DJIBOUTI Libérer le potentiel pour l'avenir - ISLAMIQUE ifcr - Islamic Development Bank Institute
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APERÇU MACROECONOMIQUE
1
ifcr
RAPPORT
SUR LA
FINANCE
ISLAMIQUE
DJIBOUTI
Libérer le potentiel
pour l'avenir
DJIBOUTI RAPPORT SUR LAISLAMIQUE
FINANCE
INSTITUT ISLAMIQUE DE RECHERCHE ET DE FORMATION
MEMBRE DU GROUPE DE LA BANQUE ISLAMIQUE
DE DEVELOPPEMENT 1
APERÇU MACROECONOMIQUE
1
RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE
DJIBOUTI
_____________________________
Libérer le potentiel pour l'avenir
Principaux auteurs
Tamsir Cham
Turkhan Ali Abdul Manap
Mohammed Obaidullah
Hylmun Izhar
Mahmoud Bekri
INSTITUT ISLAMIQUE DE RECHERCHE ET DE FORMATION (IRTI)
[Un membre du Groupe de la Banque islamique de développement]
2 DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE
SOMMAIRE
1
SOMMAIRE
© Banque islamique de développement, 2018
Tous les droits sont réservés. Aucune partie de cette publication ne peut être reproduite, stockée
dans un système de recherche ou transmise sous quelque forme ou par quelque moyen que ce
soit, électronique, mécanique, photocopiée, enregistrée ou autrement, sans l'autorisation écrite
préalable du détenteur des droits d'auteur, sauf pour référence et citation. , avec reconnaissance
appropriée.
..........................
Avant-propos 6
..........................
Résumé 7
..........................
Summary 8
..........................
Chapitre 1 : Aperçu macroéconomique 15
..........................
37
..........................
47
..........................
63
..........................
79
..........................
AVERTISSEMENT islamiques 89
Ce travail est un produit du personnel de l'Institut islamique de recherche et de formation (IRTI) .........................................................................................................................................................
avec des contributions externes. Les conclusions, interprétations et conclusions exprimées dans 105
..........................
Directeurs exécutifs de la BID. L’IRTI ne garantit pas l'exactitude des données incluses dans ce Remerciements 111
travail. Le contenu de ce rapport est destiné à fournir des informations générales uniquement et .........................................................................................................................................................
ne doit donc pas être considéré comme un conseil juridique ou professionnel.
Design & typeset
sharif4design@gmail.com
4 DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE 5
AVANT-PROPOS REMERCIEMENTS
1
AVANT-PROPOS REMERCIEMENTS
Ce rapport a été préparé par une équipe dirigée par le Dr Tamsir Cham, économiste à l'IRTI. En
Le rapport de pays sur la finance islamique à Djibouti donne un aperçu les réalisations produisant le rapport, un certain nombre de personnes et d’institutions ont apporté d’immenses
remarquables enregistrées par le pays, qui se démarque dans l'industrie mondiale de la contributions, et pour cela, l’IRTI et les auteurs lui en sont reconnaissants.
finance islamique. Le rapport fournit une analyse de pays approfondie et utile, aux niveaux
de la finance conventionnelle et islamique. Une reconnaissance particulière va à Son Excellence, M. Ismail Omar Guelleh, Président de la
République de Djibouti, et aux responsables de son gouvernement pour leur coopération tout
Située dans la région MENA (Moyen-Orient et Afrique du Nord), Djibouti sert de pont entre le au long du processus de production de ce rapport. Les auteurs souhaitent également remercier
monde islamique arabe et le continent africain. Il a enregistré une croissance économique robuste le ministre des Finances, M. Ilyas Moussa Dawaleh; le gouverneur de la banque centrale de
au fil des ans. Le pays a accueilli le système bancaire islamique en 2006 avec la création d’une Djibouti, M. Ahmed Osman; Le secrétaire général du ministère du Budget, M. Simon Mibrathu;
succursale bancaire islamique. Depuis lors, le concept de finance islamique s'est rapidement et leur personnel pour l'appui qu'ils ont apporté à la préparation du rapport. Les membres du
répandu et a été pleinement adopté par la population. Aujourd'hui, trois banques islamiques à personnel du Bureau des statistiques de Djibouti, de la East Africa Bank, de la Banque Saba, de
part entière sont opérationnelles dans le pays. Les actifs bancaires islamiques constituent environ la Banque Salam, du Centre Zakāt et du Centre Salaam ont également été d'une aide précieuse,
17% du secteur bancaire. C’est un exploit remarquable, en particulier par rapport aux autres pays et nous les en remercions.
qui ont introduit la finance islamique plus tôt, où les actifs de la finance islamique constituent un
pourcentage plus faible des actifs totaux du secteur bancaire. De plus, les indicateurs pour les Les auteurs souhaitent également remercier Mme Hanadi Khaled Ahmed de la Banque centrale de
banques islamiques sont remarquables. Alors que les prêts non performants des trois banques Djibouti pour son dévouement et son engagement exceptionnels dans l'organisation de réunions
islamiques atteignent en moyenne 3%, ceux des banques conventionnelles sont à deux chiffres. et la collecte des informations nécessaires au rapport. L’équipe est redevable au Dr. Abdou Karim
Diaw, consultant pour ce rapport, qui a fait un excellent travail en rédigeant deux chapitres.
Ce rapport appelle à une refonte du cadre institutionnel global, à l'élaboration d'une stratégie
nationale et au renforcement des capacités humaines en finance islamique, ainsi qu'à une Enfin, les auteurs souhaitent remercier M. Habeeb Idris Pindiga, rédacteur en chef / Directeur par
sensibilisation accrue de la finance islamique à l'intérieur et à l'extérieur de Djibouti afin intérim de la Division de l’information de l’IRTI, et son équipe pour l’excellent travail de production
d'encourager les investisseurs potentiels à entrer dans le secteur de la finance islamique. Les éditoriale.
acteurs du secteur estiment que l'offre de ressources humaines dans la finance islamique est très
limitée. Cela limite la capacité à expliquer au public les concepts de la finance islamique et les
produits et instruments islamiques. En outre, les institutions financières islamiques existantes se
font concurrence pour recruter des experts en finance islamique. Dans ce contexte, ce rapport
pose non seulement les bonnes questions, mais propose également une voie à suivre pour
revigorer l'enseignement de la finance islamique.
Le rapport identifie également les opportunités potentielles pour Djibouti, telles que le
développement de l’industrie Takāful. Compte tenu de l'attitude positive de la population à
l'égard de la finance islamique, de la confiance et de la dignité qui règnent entre les citoyens,
le développement de Takāful pourrait grandement compléter le développement fort et rapide
du secteur bancaire islamique à Djibouti. De plus, Djibouti, avec son histoire, ses antécédents
commerciaux et sa population musulmane à plus de 90%, est un endroit idéal pour développer un
centre industriel halal pour la région. En vue de répondre aux investissements croissants dans les
infrastructures et aux besoins financiers croissants pour atteindre les objectifs de développement
durable (ODD), Djibouti a un potentiel énorme pour émettre des Ṣukūk une fois que le cadre
réglementaire propice aura été mis en place. Cela contribuera en fin de compte à combler le
déficit de financement des infrastructures, à réduire les emprunts extérieurs excessifs, à créer
des emplois, à réduire la pauvreté et à améliorer le climat des affaires de Djibouti.
C'est donc avec un profond plaisir que je vous présente le Rapport Djibouti sur la finance islamique
2018. Nous espérons qu'il vous fournira les informations nécessaires pour mieux comprendre
l'état actuel et futur de la finance islamique à Djibouti.
Dr. Sami Al-Suwailem
Directeur Général par Intérim
Institut de Recherche et de Formation Islamique
6 DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE 7
RÉSUMÉ RÉSUMÉ
1
RÉSUMÉ
La création du secteur bancaire islamique en République de Djibouti en 2006 a modifié la des institutions financières islamiques, conformément à la charia. Le Centre Zakāt, qui comprend
dynamique économique du pays. L’économie djiboutienne a enregistré une forte croissance ces des membres du Conseil de la charia des affaires islamiques, façonne la finance islamique à
dernières années, affichant une moyenne annuelle de 6,5%. Les actifs bancaires islamiques Djibouti en rendant des décisions jurisprudentielles. Ils prêchent également la finance islamique
croissent à un taux moyen de 20% par an. La finance islamique représente 17% du marché et guident les gens dans leurs transactions financières quotidiennes. Ils participent également à
bancaire de Djibouti. Les prix intérieurs sont relativement stables avec un taux d'inflation annuel des émissions de radio où ils parlent de finance islamique. L’Académie Salam et Arabe aide à
de 3% en 2017. Djibouti dispose d'un système de caisse d'émission qui a bien servi le pays. Il répondre aux besoins en ressources humaines du pays grâce à une formation académique et
applique un taux de change fixe par rapport au dollar américain. Les réserves internationales professionnelle.
extérieures sont à un niveau confortable avec une couverture des importations supérieure à trois
mois. Prévisions de croissance des actifs bancaires islamiques
Malgré la forte croissance économique et la petite taille de la population (moins d’un million Sur la base de l’attitude et de la perception positives de la finance islamique au sein de la population,
d’habitants), la pauvreté et le chômage demeurent élevés. Le taux de chômage est d'environ associées à un engagement ferme de la part des dirigeants, les actifs du secteur bancaire
40%, tandis que 41% de la population vit sous le seuil de pauvreté. La situation de la dette reste islamique devraient croître de plus de 20% d’ici à la fin de 2018. Pour assurer une croissance
très préoccupante, le pays ayant un important portefeuille de dettes extérieures. Au cours des continue du secteur bancaire islamique, l'engagement des dirigeants et l'attitude positive du
dernières années, un certain nombre de grands projets d’investissement ont été principalement public à l'égard de la finance islamique doivent s'accompagner du cadre réglementaire et des
financés par des emprunts extérieurs, nonobstant les importants flux d’investissements étrangers directives nécessaires à l'appui des instruments, produits et financements bancaires islamiques.
directs (IDE), principalement en provenance de la Chine et les loyers de la base militaire. Le système bancaire islamique de Djibouti bénéficiera grandement de la synchronisation croisée
des normes, procédures et pratiques islamiques.
L’économie de Djibouti est tirée par le secteur des services. Le secteur financier joue également Défis
un rôle central dans l'économie. Le secteur bancaire, comprenant les banques conventionnelles
et islamiques, domine le secteur financier. Il existe 11 banques, dont huit conventionnelles et Malgré les réalisations importantes enregistrées par la République de Djibouti dans le domaine
trois islamiques. Les opérations bancaires islamiques ont débuté en 2006 et se développent à un de la finance islamique, certains défis persistent. La finance islamique n'est pas bien diversifiée
rythme relativement rapide. À ce jour, la taille de l'actif des banques islamiques a atteint 50 milliards aux niveaux géographique, sectoriel et commercial. Environ 80% des succursales de banques
de francs Djiboutiens. Les actifs des banques islamiques ont augmenté de 20%. Les avoirs, islamiques offrant des services financiers islamiques sont situées dans la ville de Djibouti, la
dépôts et emprunts des banques islamiques ont augmenté de 20, 15 et 14% respectivement. Les capitale du pays, et où la présence dans les zones rurales est très faible. Compte tenu de
indicateurs du secteur financier pour les banques islamiques sont restés stables. La moyenne l’importance de la religion musulmane pour la finance islamique, les populations rurales auraient
des prêts non performants (PNP) des banques islamiques est de 3%. Les banques islamiques dû être la cible principale des banques islamiques. Une autre limitation de la finance islamique
sont également très liquides. est le manque de réglementation adéquate, bien qu'un travail remarquable ait été accompli. Il est
également nécessaire de renforcer la communication pour sensibiliser la population aux avantages
Un centre de finance islamique et aux caractéristiques de la finance islamique. La finance islamique à Djibouti est exposée à un
risque en raison de la perception répandue que les opérations bancaires dans le pays ne sont
Djibouti est stratégiquement situé et se positionne comme le centre de la finance islamique dans pas conformes à la charia. Il y a également un manque de standardisation des pratiques de la
le monde. La finance islamique a un fort potentiel de croissance dans la République de Djibouti, finance islamique. En raison des différences dans les décisions des différentes écoles de la
compte tenu de l'accueil fort et positif de la population et du soutien des dirigeants politiques à pensée islamique, la finance islamique risque de fonctionner de manière hétérogène. En outre,
la finance islamique. L'idée de la finance islamique est bien accueillie et pleinement adoptée par les banques islamiques à Djibouti ont tendance à imiter l’intermédiation bancaire classique.
les Djiboutiens. Il existe un engagement et une volonté forts du plus haut niveau. Le président de
Djibouti, le ministre des Finances, le Gouverneur de la Banque centrale de Djibouti et d'autres À Djibouti, deux produits, à savoir Mousharakah et Mourabaha, représentent les deux tiers du
responsables gouvernementaux importants se sont engagés à transformer Djibouti en un centre financement des banques islamiques. Pour que les banques islamiques réalisent pleinement leur
financier islamique et une plaque tournante du continent africain et du Moyen-Orient. Ceci est potentiel, elles doivent étendre et diversifier leurs services financiers en fournissant des produits
encore renforcé et démontré par la conférence annuelle sur la finance islamique organisée par les Istisna, Ijara et Salam. Il est également nécessaire de développer des instruments non bancaires,
autorités djiboutiennes. Cette conférence a réuni des praticiens et des spécialistes de la finance tels que l'assurance islamique (Takāful) et le financement de projets par le biais de Ṣukūk, afin
islamique du monde entier pour discuter de sujets et partager leurs expériences en finance de tirer parti des avantages qui en découlent. Cependant, pour que ces instruments deviennent
islamique. En outre, avec plus de 90% de la population musulmane, le pays est bien placé pour opérationnels, le cadre juridique nécessaire doit être mis en place. En développant le secteur de
la croissance de la finance islamique. Djibouti a une population jeune, ce qui stimulera davantage la finance islamique à Djibouti, la Banque islamique de développement (BID) a joué un rôle en
la croissance de la finance islamique. Par ailleurs, la République de Djibouti a mis en place avec aidant le gouvernement de Djibouti à mettre en place un cadre réglementaire en fournissant une
succès divers comités et centres religieux, à savoir le Comité national de la Charia, le Centre assistance technique.
de la Zakāt et les académies Salam et Arabes afin de promouvoir le respect des principes de la
charia. Le Comité national de la charia, situé à la banque centrale, conseille et informe la banque
centrale de la conformité des produits financiers islamiques et des procédures de fonctionnement
8 DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE 9
OVERVIEW
ENTRETIEN AVEC SON ENTRETIEN
OVERVIEW
AVEC SON
1
ENTRETIEN AVEC SON EXCELLENCE et l’augmentation du taux de bancarisation intermédiation bancaire conventionnelle. Ainsi,
observée (passant de 7 % en 2007 à 25 % en le Murābaḥah est l’outil le plus utilisé tandis que
Ismail Omar Guelleh 2017) depuis l’arrivée des banques islamiques
en témoigne.
le Moucharaka et Mudaraba (produits basés
sur le partage des pertes et des profits) ainsi
Aussi, la finance islamique propose des modes que les Ṣukūks sont moins utilisés. De ce fait, la
Président de la République de Djibouti de financement intéressants sans mettre en finance islamique ne profite pas suffisamment
cause la stabilité financière. Par ailleurs, le de ces atouts intéressants et innovants qu’elle
principe de partage du risque dans lequel peut apporter.
opèrent les banques islamiques contribue à
renforcer la stabilité financière qui est elle- 4. Quelles sont les perspectives de la
même une condition nécessaire de la stabilité finance islamique à Djibouti ?
du système économique, qui favorise in fine la
croissance économique. Le potentiel de croissance de la finance
Ce sont en somme de nombreuses solutions qui islamique en Afrique est important, en raison
peuvent permettre à Djibouti et aux différentes de la grande communauté musulmane
composantes de la société djiboutienne de vivant sur le continent, des économies à la
trouver un nouveau souffle considérable avec croissance dynamique et de l’amélioration de la
l'arrivée de cette finance. Mais cela ne peut se réglementation dans les marchés clés.
faire efficacement que si la finance islamique L’objectif principal de Djibouti est d’asseoir et
1. Quelle est votre vision de la finance qui est de plus en plus conséquent. La finance
évolue dans un environnement porteur de consolider l’expansion et le rayonnement de
islamique à Djibouti ? islamique présente encore des potentialités
approprié, au même titre que le financement la place financière en accordant une attention
énormes et inexploitées pour l’avenir de toute
Tout d’abord, il faut rappeler qu’à l’instar des traditionnel, et dispose d’un cadre réglementaire particulière à la révision et à la mise à jour
économie en termes de stabilité et de rentabilité.
autres économies africaines, notre pays connait adéquat et de partenariats efficaces. des textes réglementaires. Grâce à un cadre
Comme vous le savez, la République Djibouti
une forte croissance, durant cette dernière juridique conçu pour faciliter le développement
est un petit pays, peu peuplé avec des
décennie, avec une hausse du PIB de 7% en 3. Quels sont les défis pour le de la finance islamique il s’agit de faire de
ressources naturelles très limitées. Mais l’infinie
2017. Ces performances ont été atteintes à développement de la finance islamique à Djibouti un véritable centre africain de la finance
Grâce d’Allah l’a placée sur l’une des routes
la faveur d’une planification stratégique et de Djibouti ? islamique.
maritimes les plus fréquentées, au confluent de
politiques efficaces et ces résultats sont le fruit La bancarisation de la population djiboutienne
trois continents.
de notre vision stratégique du développement Le frein principal au développement de la reste encore faible. En effet, en 2017, 25 %
Profitant de cette position géostratégique,
qui table sur une économie de services à haute finance islamique reste l’insuffisance des des djiboutiens ont un compte bancaire. La
nous avons fait le pari de faire de Djibouti
valeur ajoutée. Le deuxième volet important de connaissances des produits financiers et microfinance islamique peut aussi répondre
un hub stratégique, commercial et financier.
cette stratégie vise la promotion d’un système la méconnaissance de la réglementation. aux besoins de financement des populations
Cette ambition, nous l’avons traduite dans un
financier sain, performant et efficient et c’est D’où l’impérieuse nécessité d’intensifier la les plus exclues de la sphère financière.
programme de développement intitulé « Djibouti
dans cette deuxième composante que s’inscrit communication et la vulgarisation auprès de la A cet effet, Djibouti doit relever le pari
Vision 2035 ». Il s’agit d’une vision à long terme
notre vision pour le développement de la finance population djiboutienne. d’augmenter l’inclusion financière et sociétale
qui a pour objectif de bâtir l’architecture d’un
islamique. Comme vous le savez, la République L’industrie financière islamique fait face de sa population grâce à ses établissements
développement économique et social durable
de Djibouti a mis en place depuis 2011 un également à de nombreux risques, donc islamiques.
et harmonieux.
cadre juridique favorable au développement du certains lui sont spécifiques. A terme, la mise en place de produits et services
C’est ainsi que durant ces quinze dernières
système financier en général et de celui de la Le risque majeur réside dans la perception financiers islamiques peut promouvoir un
années, nous avons engagé un plan de
finance islamique en particulier. Ainsi, de deux d’une insuffisance de conformité de la Charia cadre favorable à la mobilisation de nouvelles
développement économique ayant pour socle
banques conventionnelles en 2006, la place par les banques en place. La concurrence très ressources. Les particuliers (ménages et petites
des infrastructures de transports, de l’énergie et
financière du pays dispose aujourd’hui de onze exacerbée entre les banques islamiques peut entreprises privées) peuvent espérer placer
de communications des plus modernes et des
établissements bancaires en activité dont trois les pousser à ouvrir les portes aux tentations leur argent, sur des comptes à rémunération
plus compétitifs possibles. Et tous ces projets
islamiques. d’une « certaine complaisance » par rapport à participative ou des dépôts à vue compatibles
structurants attirent un foisonnement d’acteurs
Nous avons également pour ambition de devenir l’application des principes de la charia. avec le principe de la Charia. Les entreprises
économiques très demandeurs de financement.
dans notre sous-région, un centre régional pour Le second risque est celui d’une insuffisance peuvent trouver des nouvelles sources de
Dans cet environnement en pleine mutation,
la promotion et le développement de la finance de standardisation de la finance islamique. financements pour lever des fonds, soit pour
la finance islamique apporte beaucoup
islamique comme en témoigne, l’organisation Il n’y aurait pas une finance islamique, mais augmenter leur capital ou rentabiliser leurs
d’avantages par rapport aux produits financiers
annuelle d’un Sommet International de la des finances islamiques avec un risque liquidités.
classiques. Son interdiction de l’intérêt et
Finance islamique en Afrique depuis 2012. certain d’hétérogénéisation provenant de la Enfin, tirer profit de la manne financière des
l’exigence que les investissements soient liés
concurrence normative entre les quatre écoles investisseurs et des banques islamiques du
à l’économie réelle, ainsi que son approche du
2. Selon vous, que peut apporter la finance de pensées de l’Islam. Moyen Orient, à travers les émissions des
partage des bénéfices et des pertes attirent une
islamique à Djibouti ? Cependant, à Djibouti comme tout autre pays obligations (Ṣukūks) pour financer les grands
large partie de personnes et d’opérateurs qui,
africain, le secteur de la finance islamique projets d’infrastructures d’envergure ou soutenir
pour des raisons culturelles ou religieuses, ont
Aujourd’hui tout le monde s’accorde sur le poids se heurte au même problème à savoir que les besoins de trésorerie ponctuelle des états.
été exclues du système financier traditionnel. De
de la finance islamique dans la finance mondiale l’essentiel des activités tend à reproduire une
ce fait, elle améliore donc l’inclusion financière
10 DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE 11
OVERVIEW OVERVIEW
1
Central Bank of Djibouti:
Banque centrale de Djibouti: L'objectif principal de la Banque centrale de Djibouti est d'assurer la
convertibilité de la monnaie nationale, le franc Djibouti, créé en 1949. Librement convertible et lié au
dollar américain par une parité fixe, le franc djiboutien tire sa stabilité des fondements de son système
monétaire type.
Son principe de fonctionnement est simple: chaque franc djiboutien émis doit être intégralement
couvert par un dépôt en dollars US auprès d’un des correspondants à New York. Ainsi, la Banque
centrale de Djibouti est chargée de la gestion des réserves officielles de change du pays afin de
garantir un taux de couverture globalement positif pour son programme. Quant à l’achat de devises,
il est gratuit et se fait contre le simple dépôt de francs djiboutiens.
Ce manque de contrôle des changes et une application stricte et contrôlée des dispositions
réglementaires et prudentielles des établissements de crédit ont fait de Djibouti un lieu financier
dynamique attractif et sécurisé dans lequel les opérateurs de la sous-région hébergent leurs
principales opérations.
Le secteur financier, qui bénéficie depuis plusieurs années de la vigueur de la croissance économique
du pays, connaît une forte expansion. Le nombre d'opérateurs financiers actifs continue d'augmenter
et le pays compte désormais 11 banques commerciales, un fonds public pour le financement des
PME/PMI, 3 institutions de microfinance et 20 bureaux de change et bureaux de transfert de fonds.
Afin de soutenir le développement et la modernisation du secteur financier, les autorités nationales
ont entamé une révision de la législation bancaire et financière depuis 2011, afin de l'adapter aux
attentes du pôle financier.
Correspondant principal en euros Citibank – NA New York
Banque de France CENTRAL BANK OF DJIBOUTI
CENTRAL BANK OF DJIBOUTI SWIFT : BCDJDJJDXXX
SWIFT : BCDJDJJDXXX ACCOUNT N° 36252795
IBAN N° FR76 3000 1000 6400 5245 024 CITIBANK–NA NEW YORK
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SWIFT CODE : BDFEFRPPCCT Banque Centrale de Djibouti
Correspondant principal en dollars P.O. Box 2118, Djibouti
USFederal Reserve Bank of New York Tel. : (253) 21 35 27 51
CENTRAL BANK OF DJIBOUTI Fax : (253) 21 35 62 88
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ACCOUNT N° 0210 83 682 Website : www.banque-centrale.dj
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12 DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE 13
APERÇU MACROECONOMIQUE
1
1
CHAPITRE
APERÇU
MACROECONOMIQUE
DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE 15
APERÇU MACROECONOMIQUE
1
DJIBOUTI EN BREF
Une croissance économique robuste du PIB de 7,5 à 10%, un revenu par habitant
L
Chiffres clés sur les données macroéconomiques multiplié par trois et des possibilités d’emploi
’économie de Djibouti a affiché une accrues. La vision repose sur cinq piliers
forte croissance ces dernières années, principaux: (i) la paix et l'unité nationale, (ii)
enregistrant une moyenne annuelle la bonne gouvernance, (iii) la diversification
de plus de 6,5% de 2014 à 2017, avec une économique, (iv) le développement du capital
croissance du PIB réel estimée à 7% en 2018 humain et (v) l'intégration régionale. Pour
et 2019. Cette forte croissance s’explique mettre en œuvre cette réforme, le pays a lancé
Population Ratio: Emploi Classement Balance Externe par plusieurs facteurs: les investissements plusieurs projets d'investissement dans les
à Population HDI du secteur public, notamment les chemins infrastructures, dont beaucoup sont financés
de fer menant à l’Éthiopie, la construction par l'extérieur. Cependant, le financement
960,000 56 172 /187 -170 de nouveaux ports (1)et d’une canalisation
d’approvisionnement en eau depuis l’Éthiopie,
extérieur pourrait faire peser un risque accru
sur la position de la dette extérieure publique
million US $
l’afflux d’investissements étrangers directs du pays(3).
2017 2017 2017 provenant principalement de Chine, les loyers
des bases militaires étrangères et sa position Malgré un taux de croissance économique
géographique stratégique. Le Graphique 1.1 élevé, le pays est toutefois exposé à un
montre la croissance économique à Djibouti risque élevé de surendettement. À l'avenir, la
et dans les pays de comparaison (Érythrée, croissance économique pourrait être affectée
Éthiopie(2), Somalie et Soudan). À l’exception par des investissements à productivité
PIB croissance PIB par habitant Agriculture ٪ de l’Éthiopie , la croissance économique de inférieure à celle attendue des investissements
annuelle du PIB du PIB Djibouti reste supérieure à celle des pays de dans les ports et les projets ferroviaires, le
1.84
comparaison à moyen terme. ralentissement du commerce international,
Billion US $
7% $ 1,902 2.0 % La vision de Djibouti 2035 devrait permettre
le ralentissement économique en Chine et
en Éthiopie et les tensions persistantes dans
à l'économie de se renforcer davantage. la région, susceptibles de générer des afflux
2017 2017 2017 2017 L'objectif de cette vision est de «transformer massifs de migrants du Yémen.
le pays en un centre logistique et commercial
pour l'ensemble de l'Afrique de l'Est et de faire
du pays un économie à revenu moyen ». La
vision vise des taux de croissance annuels
Graphique 1.1: À l’exception de l’Éthiopie, la croissance de Djibouti a dépassé celle
des pays comparateurs
Erateria 12
10
Djibouti
8
6
Ethopia 4
2
0
2014 2015 2016 2017 2018
Somalia
Djibouti Eritrea Ethiopia Somalia Sudan
Source: Statistiques financières internationales, FMI et FMI 2016, article IV.
(1) Selon l'article IV du FMI 2016, les nouveaux ports sont constitués du port
polyvalent de Doraleh, du port de Goubet, du port de Tadjourah et du terminal
de pétrole brut de Damerjog.
(2) Il convient de noter que, bien que l’Éthiopie soit un pays voisin de Djibouti (3) Le gouvernement central détenait 32% de la dette extérieure, tandis que
et considéré comme un pays de comparaison, celle-ci est aberrante en raison 68% étaient des dettes d'entreprises publiques garanties par l'État, dont 77%
de sa taille de population et de son statut économique par rapport aux autres à la banque chinoise Exim Bank. En outre, bon nombre des prêts existants
pays. sont concessionnels (rapport du FMI de 2016 au titre de l'article IV).
2017- Source: Données de la Banque mondiale - Dernières données publiées DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE 17
APERÇU MACROECONOMIQUE APERÇU MACROECONOMIQUE
1 1
Contribution sectorielle au PIB l'agriculture, qui comprend l'agriculture, la
foresterie, la pêche et la chasse, contribue Graphique 1.3 : Inflation
Malgré les changements intervenus dans pour 3,5% au PIB.
les activités économiques à Djibouti ces 35
dernières années, les classements sectoriels
Une inflation stable 30
en termes de contribution au PIB sont restés
globalement inchangés au cours des cinq Le graphique 1.3 compare l'indice des prix à la 25
dernières années. Le secteur des services consommation (IPC) avec les pays de la région 20
représente plus de 70% du PIB. Selon le de l'Afrique de l'Est. Le graphique montre que
Bureau des statistiques de Djibouti, la part Djibouti présente l'un des taux d'inflation les 15
des services, de l'industrie et de l'agriculture plus bas de 2014 à 2017 parmi les pays de 10
dans le PIB en 2017 est respectivement de comparaison. Le faible taux d'inflation pourrait
5
74,1, 22,3 et 3,6%. Le secteur des services être attribué à la faible inflation importée des
est dominé par les transports, le stockage et États-Unis, le pays étant soumis à un régime 0
la communication, le commerce de gros et de de taux de change monétaire et ayant fixé ou -5
2014 2015 2016 2017 2018
détail, l’hôtellerie et la restauration, ainsi que indexé le franc djiboutien au dollar américain.
les services des administrations publiques. Djibouti Eritrea Ethiopia Somalia Sudan
À l'avenir, l'inflation devrait rester faible en
Le graphique 1.2 montre que la part des raison de la modération des prix mondiaux des
transports et des communications dans le PIB produits alimentaires et des produits de base. Source: Statistiques financières internationales, FMI et FMI 2016, article IV.
est de 27%, le commerce de gros et de détail, En conséquence, l’inflation globale devrait être
les hôtels et restaurants représentant 18,6% extérieurs nets(4) ont augmenté plus vite que mondiale publié en 2018, Djibouti se classe
modérée à moyen terme.
du PIB. Alors que les finances, l'immobilier les avoirs intérieurs nets(5) pour la période 2015 au 154e rang des 190 pays affichant des
et les services aux entreprises représentent - 2017 (FMI, 2016, article IV). La vitesse de la résultats très faibles en termes d’obtention de
Les agrégats monétaires ont fortement
14,4% du PIB, les services des administrations monnaie est passée de 1,2% en 2014 à 1,1% crédits, de respect des contrats et d’accès à
augmenté, passant de 6,5% à 19,0% par an
publiques contribuent à 11,2% de celui-ci. en 2015 et est restée à ce taux jusqu'en 2017. l’électricité. Par conséquent, jusqu’à ce que
en 2014 et 2015 respectivement. Cependant,
Dans le secteur industriel, les secteurs de la Elle devrait augmenter de 1,2% en 2018. Cela l’environnement des entreprises s’améliore
entre 2016 et 2017, la masse monétaire au
construction et de l’électricité, du gaz et de l’eau pourrait être dû à l'intensification de l'activité considérablement, le crédit au secteur privé
sens large a augmenté de 8,0% et 8,7%
représentent respectivement 13,4% et 5,3% du économique en raison des investissements restera un défi. En outre, les entreprises
respectivement. Elle devrait également
PIB, tandis que les industries manufacturières d'infrastructure dans les ports et les chemins publiques et non gouvernementales sont en
augmenter de 8,3% en 2018. Les avoirs
et les industries extractives représentent de fer en Ethiopie. concurrence pour obtenir des crédits avec le
respectivement 2,9% et 0,2%. Le secteur de secteur privé, ce qui entraîne un «éviction» du
Crédits accordés au secteur privé: Le secteur privé (voir le graphique 1.4). Malgré
graphique 1.4 indique que la variation en ces évolutions, la tendance à la hausse des
Graphique 1.2: Part sectorielle du PIB (en pourcentage) pourcentage sur 12 mois du crédit au secteur prêts improductifs, qui est passée de 21,8% en
privé a augmenté de 8,6% et 7% respectivement 2016 à 22,8% en 2017, constitue un défi pour
2017 en 2014 et 2015, avec une tendance à la baisse le secteur financier.
0.2 depuis. Toutefois, les crédits au secteur privé
3.5 2.8
5.2
exprimés en pourcentage du PIB devraient Les finances du Gouvernement central
augmenter à deux chiffres, passant de 5,5%
2
11.5 en 2017 à 16% à la fin de 2018. Cela pourrait Le déficit budgétaire est estimé à 16% du PIB en
s'expliquer par le boom de l'investissement et 2016, ce qui représente une baisse par rapport
14.3
13.5 la confiance accrue dans l'économie par des à 22% du PIB en 2015. Les grands projets
investissements étrangers. d'investissement dans les infrastructures,
notamment les ports, les chemins de fer et les
18.5
La faiblesse des crédits accordés au secteur conduites d'eau, exercent une pression sur
28.5
privé est due à un environnement défavorable les finances publiques(6). Selon le rapport de
pour le secteur privé en raison de sa petite l'Article IV du FMI, en 2016, le recouvrement
taille, du nombre peu élevé d’entreprises des recettes est resté relativement élevé.
Agricu ltu re, foresterie, pêche et chasse Mines et carrières privées enregistrées et de nombreuses Cependant, les recettes non fiscales et les
activités informelles. subventions ont été inférieures aux attentes.
Fabrication Électricité, gaz et eau D'une part, les recettes fiscales ont dépassé
Construction Commerce de gros et de détail, hôtels et restau rants Selon le rapport Doing Business de la Banque les prévisions; en revanche, les recettes non
fiscales ont reculé de 1,5% du PIB par rapport
Transport, stockage et communication Finance, immobilier et services au x entreprises
Services gou vernementau x générau x Au tres services (4) Ces avoirs comprennent ceux des banques centrales et des banques
commerciales
(6) La définition du budget du gouvernement central n'inclut pas deux
(5) Ils constituent les créances sur le gouvernement (net) et les créances sur projets majeurs, la canalisation d'eau et les chemins de fer détenus par des
Source: Bureau des statistiques de Djibouti et calculs du personnel de l'IRTI. des entités non gouvernementales. entreprises publiques.
18 DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE 19APERÇU MACROECONOMIQUE APERÇU MACROECONOMIQUE
1 1
aux prévisions, en raison de la diminution fiscales car ces exceptions aggravent les Les arriérés intérieurs et extérieurs continuent Certains progrès ont été accomplis dans le
des transferts de dividendes par l'opérateur inégalités. de s'accroître. Les arriérés de la dette règlement des arriérés de dette extérieure en
du port en raison d'un conflit en cours avec intérieure restent à 0,5% du PIB en raison 2016. Par exemple, les arriérés vis-à-vis de
le gouvernement. De nouveaux retards dans En outre, afin de compenser le manque à des arriérés d'un mois de la masse salariale l'Inde, qui représentaient 0,6% du PIB à la fin de
les décaissements ont entraîné un déficit de gagner en recettes, les autorités ont procédé à accumulés au cours des années précédentes. 2015, ont été apurés dans le cadre d'un accord
recettes important des subventions de 1,8% une compression des dépenses en 2016. Les Les autorités prévoient de réduire ces arriérés de restructuration. Malgré cette amélioration,
du PIB. En 2016, le ratio impôts / PIB du autorités ont réduit les dépenses d'équipement progressivement à moyen terme. les arriérés de dette extérieure sont restés à
gouvernement central de Djibouti s'élevait à intérieures et les dépenses en transferts. Les 0,7% du PIB, principalement en raison de la
31,3% du PIB, ce qui était de loin supérieur à autorités ont également entrepris de réduire
la moyenne des autres pays de comparaison la masse salariale avec un gel de l'embauche Tableau 1.1: Comparaison régionale des recettes fiscales du gouvernement central
ayant un niveau de développement similaire. (pas de nouveau recrutement net) dans tous les avec Djibouti (pourcentage du PIB)
secteurs, à l'exception de ceux de l'éducation et
Cependant, la taxe sur le commerce de la santé. Cependant, des dépenses en biens Total des Impôt Taxe sur les Taxe sur le
Impôt sur
international est inférieure à celle de l’Afrique et services ont été renversées, principalement recettes sur les produits et commerce
le revenu
subsaharienne. Compte tenu de l’histoire en raison de dépenses liées à la sécurité en fiscales sociétés services international
commerciale de Djibouti et de sa position raison de la fragilité de la région. En outre, les Djibouti 31,3 3,4 3,6 4,3 3,4
de "plaque tournante du commerce" pour le paiements d'intérêts ont augmenté, atteignant Afrique sub- 16,8 2,7 2,5 3,6 4,2
Moyen-Orient et l’Afrique, les autorités doivent 1,4% du PIB en 2016, en raison des paiements Saharienne
œuvrer à la réforme de ce secteur afin de tirer du service de la dette assumés par le budget
parti des avantages de la position stratégique au titre de prêts extérieurs pour les projets de Moyen Orient et 12,7 1,7 3,5 3,2 1,2
du pays. Un domaine de réforme possible voies ferrées et d'oléoducs. Asie Centrale
consiste à éliminer ou à réduire les exceptions
Source: IMF 2016 Article IV and country authorities
Graphique 1.4: Djibouti: crédits accordés au secteur privé Graphique 1.5: Finances du gouvernement central de Djibouti
Crédits au secteur privé (Variation en pourcentage sur 12 mois) Recettes publiques et subventions (% du Dépenses publiques et prêts nets (% du
PIB) PIB)
20
40 70
15 60
35
10 50
30
40
5
25
30
0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
20 20
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Crédits aux entités non-governementales (% du PIB)
Solde des dépenses publiques (% du PIB) Dette publique extérieure et garantie
publique (% du PIB)
40 0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 100
35 -10
80
60
30
-20
40
25 20
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 -30 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Source : FMI 2016, article IV. Source : Article IV, FMI 2016
20 DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE 21APERÇU MACROECONOMIQUE APERÇU MACROECONOMIQUE
1 1
dette due à l'Iran, à la Belgique, à l'Italie et à Le niveau d'endettement reste élevé augmentait avec le rapport dette/PIB passant Développements du secteur externe
l'Espagne(7) . À la suite de cet engagement, les de 50% à la fin de 2014 à 85% du PIB à la
arriérés à court terme se sont élevés à 0,2% du Selon l'analyse Banque/FMI de soutenabilité fin de 2016, principalement en raison de Le déficit de la balance courante de
PIB, lesquels étaient dus au Fonds arabe de de la dette (DSA)*(8) menée au cours de la décaissements au titre de prêts contractés. l’économie djiboutienne s’est creusé en raison
développement et à l’Inde. Le Graphique 1.5 mission de consultation AIV du FMI 2016, En outre, une grande partie de la dette est des investissements importants liés aux
présente des tableaux de bord de la situation Djibouti continue de faire face à un risque élevé constituée de dettes d'entreprises publiques importations. Selon le rapport 2016 du FMI,
des finances et de la dette du gouvernement de surendettement. Tous les indicateurs (9)de garanties par l'État, ce qui représente un passif le déficit de la balance courante extérieure a
central à Djibouti. viabilité de la dette sont au-dessus de leurs éventuel vis-à-vis de l'État. Selon les résultats atteint 32% du PIB en 2015 avant de baisser
seuils pour une longue période. L'exercice a de la DSA, les risques de solvabilité et de à 29% en 2016. Malgré la forte croissance des
également révélé que le risque de détresse liquidité sont élevés et ont augmenté depuis exportations, l'augmentation des importations
2015. En outre, le service de la dette venant de biens d'investissement a entraîné une
(7) Les arriérés appartenant à l'Iran représentaient 0,3% du PIB et ceux de la (8) DSA : Debt Sustainability Analysis. à échéance augmentera considérablement déficit. Ce déficit est principalement financé
Belgique, de l'Italie et de l'Espagne à 0,2% du PIB en raison de la suspension
au cours des deux prochaines années, ce par des emprunts du secteur public liés à
des paiements en attendant la conclusion des négociations en vue de convertir (9) Les ratios sont : dette/PIB, dette/exportations, dette/recettes, service de la
les dettes correspondantes en projets de développement. dette/exportations, service de la dette/recettes qui mettra la dette du pays à des niveaux des projets d'infrastructure et par des entrées
insoutenables, car les revenus risquent de ne d'investissements directs étrangers (IDE). Le
Graphique 1.6. Djibouti: déficit du compte courant extérieur du secteur extérieur, pas fonctionner comme prévu ce qui réduirait système de couverture de l’émission monétaire
caisse d'émission et réserves la capacité du pays à rembourser sa dette. reste à un niveau confortable. En 2014 et 2015,
Graphique 1.5: Finances du gouvernement le ratio réserves/monnaie de base aurait atteint
Déficit du compte courant (en pourcentage Couverture de la caisse d'émission (en central de Djibouti respectivement 110% et 107%. De 2016 à ce
du PIB) 120 pourcentage) jour, la couverture de la caisse d'émission reste
0 115
2016 2017 2018 2019 2020 2021 Tableau 1.2: Indicateurs Doing Business: Djibouti
-10 110
Classement en 2014 Classement en 2017 Classement en 2018
Indicateur
(189 pays) (190 pays) (190 pays)
-20 105
Facilité de faire des affaires 160 171 154
100 Démarrer une entreprise 127 172 115
-30
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Obtenir de l'électricité 144 172 169
Réserves (couverture des mois Reserves (en millions de dollars US) Obtenir du crédit 180 181 183
d'importation) Respect des contrats 163 184 175
600
4
Source: Banque mondiale Doing Business (2014,2018)
500
Tableau 1.3: Indicateurs Doing Business: Afrique de l'Est, y compris Djibouti
3
400
Indicateur Djibouti Erythrée Ethiopie Somalie Soudan
Facilité de faire des affaires 154 189 161 190 187
2 300
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Démarrer une entreprise 115 184 174 187 181
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Obtenir le permis de construire 84 186 169 186 178
Investissements directs étrangers (% PIB) Investissements directs étrangers (en Obtenir l’électricité 169 187 125 187 187
Millions de dollars US)
14 Enregistrement de la propriété 168 178 139 150 181
400
350
Obtenir un crédit 183 186 173 186 177
12
300 Protéger les investisseurs 96 172 176 190 177
10 250 minoritaires
200 Payer les impôts 108 148 133 190 66
8 150
commerce transfrontalier 159 189 167 160 178
100
6 50
Respect des contrats 175 119 68 110 81
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Résoudre l'insolvabilité 73 168 122 168 168
Source: FMI, 2016, article IV. Source: Banque mondiale Doing Business 2018
22 DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE DJIBOUTI RAPPORT SUR LA FINANCE ISLAMIQUE 23APERÇU MACROECONOMIQUE APERÇU MACROECONOMIQUE
1 1
à 109% et devrait se maintenir à ce niveau à que le financement des IDE continuera de également nécessaire d'améliorer les systèmes qui concerne le respect des contrats.
moyen terme (voir graphique 1.6). dépasser le financement des prêts étrangers législatifs commerciaux, en particulier en ce
à partir de 2017. Djibouti a été le destinataire
Selon l’évaluation du taux de change effectuée d'importants flux d'IDE. En outre, l'important Graphique 1.7. Facteurs les plus problématiques pour faire des affaires - Djibouti,
par le FMI utilisant la méthodologie(10) ABE-lite, déficit de la balance courante est financé Érythrée, Éthiopie, Somalie et Soudan
le taux de change a été surévalué de 1,2% en principalement par l'emprunt et l'IDE. Les
août 2016, ce qui correspond globalement aux entrées d’investissements directs étrangers
fondamentaux macroéconomiques. De plus,
le système de caisse d'émission contribuait
à Djibouti ont eu tendance à augmenter et
devraient continuer à augmenter à moyen
Ethiopia Eritrea
à rassurer la confiance et à améliorer la terme. Selon l'Article IV du rapport du FMI, de
prévisibilité des transactions internationales. 2014 à 2017, l'IDE moyen par rapport au PIB 200 200
En outre, il convient de noter que la sensibilité est de 9,2%. À partir de 2017, le ratio IDE/PIB
du compte courant aux variations du taux est à deux chiffres et devrait rester élevé. 160 160
de change est relativement faible en raison
de la fixité de la monnaie locale par rapport Les indicateurs Doing Business 120 120
au dollar américain. Les principales sources
d’exportation sont l’utilisation des services Selon les indicateurs Doing Business de la 80 80
portuaires par l’Éthiopie ainsi que des Banque mondiale, le rang de Djibouti est passé
services et des loyers dus à une base militaire de 171 à 154 en 2017 et 2018 respectivement. 40 40
La facilité de …
Protéger les …
Commencer …
Résoudre…
Enregistreme…
Obtenir du …
L'exécution …
Traiter avec…
Commerce …
Obtenir de…
La facilité de …
Protéger les …
Obtenir du …
L'exécution …
Commerce…
Commencer …
Résoudre…
Enregistreme…
Traiter avec…
Obtenir de…
Comme le montre le tableau 1.2, Djibouti
Payer les taxes
Payer les taxes
étrangère. En outre, la forte dépendance vis-à-
vis des importations de denrées alimentaires s'est classé au premier rang pour ce qui est
et de combustibles en tant que produits de de la résolution des cas d'insolvabilité (73).
base entraîne une faible élasticité des prix par Cependant, il faut améliorer l'accès au crédit
rapport aux importations. (183), le respect des contrats (175) et l’accès à
l'électricité (169).
Les réserves internationales continuent de
rester fortes et à des niveaux confortables. À l'aide des données du rapport Doing Business
Entre 2014 et 2017, le nombre moyen de mois Indicators 2018 de la Banque mondiale, Somalia Sudan
de couverture des importations était supérieur Djibouti est le pays le plus performant par
à 3,4 mois. Les réserves internationales brutes rapport aux quatre pays de comparaison de la 200 200
ont certes chuté en 2015, mais elles se sont région(11) (voir le graphique 1.7).
redressées en 2016 et en 2017. La période 160 160
de pointe de la couverture des réserves est Cependant, Djiboiti a besoin d’entreprendre
d’importantes réformes. Celles-ci incluent 120 120
survenue en 2017, mais elle devrait diminuer
par la suite, les fonds des principaux projets l'amélioration de l'accès au crédit, 80 80
d'investissement ayant ralenti. l'augmentation de la production d'électricité et
le respect des contrats. Il est donc important 40 40
Protéger les …
L'exécution des …
Commencer une…
Enregistrement …
Résoudre…
L'exécution des …
Commencer une…
Enregistrement …
Résoudre…
Traiter avec…
Obtenir de…
Traiter avec…
Obtenir de…
Commerce…
La facilité de…
Protéger les …
Commerce…
La facilité de…
Les investissements directs étrangers pour Djibouti de mettre en œuvre des politiques
Obtenir du crédit
Obtenir du crédit
Payer les taxes
Payer les taxes
visant à réduire les taux de prêt, à réorganiser
Les principales sources de l'essor de le secteur de l'électricité et à renforcer le
l'investissement à Djibouti sont les respect des contrats. Une réforme majeure de
financements sous forme de prêts à l'étranger la création d'un bureau de référence du crédit,
et les flux d'investissements directs étrangers une participation accrue du secteur privé,
(IDE). Selon le rapport de l'Article IV du FMI, une stabilité macroéconomique et une plus
de 2011 à 2014, le financement de l'IDE a grande inclusion financière sont nécessaires. Djibouti
dépassé les emprunts extérieurs. Cependant, Le gouvernement devrait également explorer
en 2015 et 2016, les emprunts à l'étranger d'autres sources de production d'électricité, 200
dépassent les flux de l’IDE. Il est prévu telles que les énergies renouvelables, afin 150
de faciliter la disponibilité de l'électricité. Il est 100
(10) La méthode d'évaluation du solde extérieur (EBA) remplace la méthode 50
du Groupe consultatif sur le taux de change (CGER). La méthodologie de
l'ABE et le rapport sur le secteur extérieur (ESR) fournissent une évaluation 0
cohérente au niveau multilatéral de la position et des politiques du secteur (11) Quatre pays, à savoir l'Érythrée, l'Éthiopie, la Somalie et le Soudan,
extérieur des plus grandes économies. La principale différence entre les sont utilisés comme pays de comparaison pour les raisons suivantes.
deux méthodologies réside dans le fait que l'ABE introduit une distinction Premièrement, ils sont tous situés en Afrique de l’Est, ils partagent des
entre l'analyse positive et l'évaluation normative et intègre davantage de frontières et, dans une certaine mesure, ils se trouvent dans une région fragile.
variables politiques et de principes fondamentaux dans les évaluations du Deuxièmement, Djibouti a une frontière avec l’Éthiopie et dispose d’une voie
secteur extérieur. L'ABE ne se limite qu'aux évaluations du taux de change ferroviaire et d’une canalisation d’eau. Troisièmement, Djibouti est une plaque
et du compte courant, mais elle inclut les flux de capitaux et l'adéquation des tournante du commerce pour de nombreux pays de la région. C'est un centre
réserves. La méthodologie EBA-lite introduite en 2014 est une extension des majeur de réexportation pour les pays voisins tels que l'Ethiopie, l'Erythrée, la
évaluations EBA à utiliser par les pays non-EBA. Somalie et le Soudan. Source: Banque mondiale Doing Business 2018
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