FNB indiciel américain de croissance de dividendes Vanguard
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Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds | 30 juin 2021
FNB indiciel américain de croissance de dividendes Vanguard
Analyse du rendement du fonds par la direction
Objectif et stratégies de placement Résultats
L’objectif de placement du FNB indiciel américain de croissance Pour le semestre clos le 30 juin 2021, le FNB a affiché un rendement
de dividendes Vanguard (le « FNB ») est de reproduire, autant qu’il de 7,38 %, comparativement à un rendement de 7,29 % pour son
est raisonnablement possible et avant déduction des frais et indice de référence. Les frais de gestion et autres charges
charges, le rendement de l’indice NASDAQ US Dividend d’exploitation du FNB ont diminué le rendement par rapport à
Achievers Select (l’« indice »). L’indice est composé d’actions l’indice de 0,15 point de pourcentage. D’autres facteurs ont
ordinaires de sociétés dont les antécédents démontrent qu’elles contribué au rendement de façon positive.
augmentent leurs dividendes au fil du temps.
Afin de réaliser son objectif de placement, le FNB adopte une
Événements récents
méthode de placement dite de « gestion passive » ou de Le nombre de victimes de la COVID-19 a encore augmenté au cours
« gestion indicielle », conçue pour reproduire le rendement de de la période, en raison des récentes éclosions du virus et de ses
l’indice en investissant principalement dans un fonds domicilié aux nouveaux variants. L'économie mondiale a néanmoins poursuivi sa
États-Unis et géré par The Vanguard Group, Inc. (le « Fonds Vanguard forte remontée, mais de façon inégale. Les pays qui ont réussi à
domicilié aux États-Unis »). Subsidiairement ou en plus d’investir maîtriser le virus, que ce soit par la vaccination, le confinement ou
dans le Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis, le FNB peut les deux, ont eu tendance à se retrouver en meilleure posture.
investir son actif directement dans les actions qui composent l’indice. Soutenues par la réouverture des économies et la demande
refoulée qui a stimulé les bénéfices des sociétés, les actions
Risque mondiales ont terminé la période en forte hausse. Les actions
américaines ont surpassé celles des autres marchés développés
Le risque associé au placement dans le FNB demeure le même dans leur ensemble ainsi que celles des marchés émergents.
que celui indiqué dans le prospectus le plus récent. Au cours de la
période du 1er janvier 2021 au 30 juin 2021, aucun changement Le gestionnaire prévoit que le 17 septembre 2021 ou vers cette date,
pouvant avoir des répercussions significatives sur le niveau de le FNB indiciel américain de croissance de dividendes Vanguard verra
risque global lié au placement dans le FNB n’est intervenu dans la son indice actuel, l'indice NASDAQ US Dividend Achievers Select,
composition de celui-ci. être remplacé par l'indice S&P U.S. Dividend Growers.
Opérations entre parties liées
Placements Vanguard Canada Inc. (le « gestionnaire ») est gestionnaire,
fiduciaire, gestionnaire de portefeuille et promoteur du FNB. À ce
titre, il a le droit de recevoir, en contrepartie des services qu’il
fournit au FNB, des frais de gestion qui lui sont payés par celui-ci
(voir la rubrique « Frais de gestion » ci-dessous).
Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants de nature financière, mais non le rapport
financier intermédiaire ou les états financiers annuels du FNB. Il est possible d’obtenir un exemplaire du rapport financier intermédiaire ou des états
financiers annuels sur demande et sans frais en composant le 1 877 410-7275, en nous écrivant à l’adresse 22, rue Adelaide Ouest, bureau 2500,
Toronto (Ontario) M5H 4E3 ou en visitant notre site Web à l’adresse www.vanguardcanada.ca ou le site SEDAR à l’adresse www.sedar.com.
Les porteurs de titres peuvent également communiquer avec nous afin de se procurer un exemplaire des politiques et procédures du FNB relatives
aux votes par procuration, du dossier des votes par procuration ou de l’information trimestrielle sur le portefeuille.FNB indiciel américain de croissance de dividendes Vanguard
De temps à autre, le gestionnaire peut, au nom du FNB, effectuer Le FNB investit principalement dans un fonds domicilié aux
des opérations ou conclure des ententes faisant intervenir certaines États-Unis (le « Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis ») géré par
personnes ou sociétés qui lui sont liées, lorsque ces opérations ou VGI, la société mère indirecte du gestionnaire, qui est en droit de
ententes sont, à son appréciation, dans l’intérêt du FNB. Une courte percevoir des frais pour ses services de gestionnaire du Fonds
description des opérations ou des ententes entre le FNB et ses Vanguard domicilié aux États-Unis. Afin qu’il n’y ait aucune
parties liées est fournie dans la présente section. duplication des frais exigibles relativement au FNB et à son
placement dans le Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis, les frais
Sous-conseiller de gestion payables par le FNB au gestionnaire, comme il est
Le gestionnaire a retenu les services de The Vanguard Group, Inc. indiqué ci-dessus, sont réduits du total des frais de gestion payables
(« VGI »), sa société mère indirecte, pour qu’elle agisse comme à VGI par le Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis et de certains
sous-conseiller du gestionnaire pour le FNB. À ce titre, VGI gère frais que ce dernier paie directement (collectivement, le « ratio des
le portefeuille de placement du FNB, fournit des analyses et prend charges totales du Fonds Vanguard domicilié aux États-Unis »).
des décisions de placement, sous la surveillance permanente du Le ratio des charges totales du Fonds Vanguard domicilié aux
gestionnaire. VGI est un conseiller en placement inscrit aux États-Unis est incorporé dans la valeur de marché des parts dudit
États-Unis ayant ses bureaux à Valley Forge, en Pennsylvanie. Fonds dans lequel le FNB investit.
En rémunération de ses services de sous-conseiller, VGI a droit à
une partie des frais de gestion payés au gestionnaire par le FNB. Les principaux services rémunérés à même les frais de gestion
comprennent la rémunération payable au dépositaire, à l’agent
En ce qui concerne la supervision permanente de VGI par le chargé de la tenue des registres et à l’agent des transferts,
gestionnaire, celui-ci s’en remet à une recommandation positive ainsi que la rémunération payable aux autres fournisseurs de
et à des instructions permanentes, qu’il a reçues du CEI du FNB. services, notamment les fournisseurs d’indices auxquels a recours
Les instructions permanentes exigent du gestionnaire qu’il se le gestionnaire.
conforme à ses politiques et procédures sur la surveillance des
services fournis par le sous-conseiller du FNB et qu’il en fasse Le gestionnaire peut, à sa discrétion, consentir au FNB ou à certains
rapport périodiquement au CEI en décrivant chaque situation pour porteurs de parts un rabais sur les frais de gestion qu’il serait
laquelle le gestionnaire a suivi les instructions permanentes et s’est autrement en droit d’exiger, à condition que le FNB verse
conformé aux politiques et procédures. périodiquement au porteur de parts le montant de la réduction des
frais de gestion à titre de distributions de frais de gestion. Toute
réduction dépendra d’un certain nombre de facteurs, y compris le
Frais de gestion
montant investi, la VL du FNB et l’activité prévue dans le compte.
Comme il est indiqué à la rubrique « Opérations entre parties liées », Toute conséquence fiscale découlant de la distribution des frais de
le gestionnaire agit comme gestionnaire, fiduciaire, gestionnaire de gestion incombera généralement au porteur de parts qui reçoit
portefeuille et promoteur du FNB. En rémunération de ses services, la distribution.
le gestionnaire a droit à des frais de gestion annuels maximaux de
0,28 % de la valeur liquidative (la « VL ») quotidienne du FNB,
payables mensuellement.FNB indiciel américain de croissance de dividendes Vanguard
Faits saillants de nature financière
Les tableaux suivants présentent les principaux renseignements financiers du FNB et ont pour but d’aider le lecteur à comprendre
les résultats du FNB pour les périodes indiquées.
Actif net par part du FNB1
Période close le
30 juin Exercices clos les 31 décembre
2021 2020 2019 2018 2017 2016
Actif net à l’ouverture de la période 61,24 $ 55,17 $ 45,57 $ 43,72 $ 39,00 $ 36,71 $
Augmentation (diminution) liée aux activités
Total des revenus de placement 0,42 0,90 0,84 0,78 0,73 0,72
Total des charges (0,07) (0,12) (0,12) (0,10) (0,09) (0,08)
Gains (pertes) réalisés pour la période 0,76 1,31 0,84 1,33 0,72 0,43
Gains (pertes) latents pour la période 3,39 4,56 8,55 0,18 3,96 2,07
Augmentation (diminution) totale
liée aux activités2 4,50 6,65 10,11 2,19 5,32 3,14
Distributions
Revenu (à l’exclusion des dividendes) (0,38) (0,76) (0,69) (0,68) (0,64) (0,63)
Gains en capital — — — (0,14) — —
Remboursement de capital (0,01) (0,00) (0,00) — — —
Total des distributions annuelles3 (0,39) (0,76) (0,69) (0,82) (0,64) (0,63)
Actif net à la clôture de la période 65,36 $ 61,24 $ 55,17 $ 45,57 $ 43,72 $ 39,00 $
1 Les faits saillants de nature financière sont extraits des états financiers préparés conformément aux IFRS. Les IFRS autorisent le calcul de l’actif net sur la base du dernier cours pour les actifs et passifs financiers, lorsque
ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour. Il pourrait y avoir des différences entre l’actif net calculé aux fins du traitement des transactions des porteurs de parts et l’actif net attribuable aux porteurs de parts
rachetables calculé aux fins de l’établissement des états financiers au 30 juin 2021 et aux 31 décembre 2020, 2019, 2018, 2017 et 2016.
2 L’actif net et les distributions sont établis selon le nombre réel de parts en circulation au moment pertinent. L’augmentation (la diminution) liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation
au cours de la période.
3 Certaines distributions ont été versées en espèces et d’autres ont été réinvesties dans des parts additionnelles du FNB. Immédiatement après un réinvestissement, le nombre de parts en circulation a fait l’objet d’un
regroupement afin que la valeur liquidative par part à la suite de la distribution et du réinvestissement soit la même que si la distribution n’avait pas été versée. Le montant réel des distributions peut légèrement différer,
car les chiffres ont été arrondis.
Ratios et données supplémentaires
Période close le
30 juin Exercices clos les 31 décembre
2021 2020 2019 2018 2017 2016
Valeur liquidative totale (en milliers)1 845 748 $ 757 554 $ 624 523 $ 427 861 $ 354 543 $ 264 422 $
Nombre de parts en circulation (en milliers)1 12 940 12 370 11 320 9 390 8 110 6 780
Ratio des frais de gestion2 0,30 %3 0,30 % 0,30 % 0,30 % 0,30 % 0,30 %
Ratio des frais de gestion avant renonciations
et prises en charge 0,30 %3 0,30 % 0,30 % 0,30 % 0,30 % 0,30 %
Taux de rotation du portefeuille4 4,24 % 11,87 % 6,86 % 14,21 % 9,64 % 8,10 %
Ratio des frais d’opérations5 0,00 %3 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 %
Valeur liquidative par part1 65,36 $ 61,24 $ 55,17 $ 45,57 $ 43,72 $ 39,00 $
Cours de clôture1 65,38 $ 61,31 $ 55,15 $ 45,34 $ 43,74 $ 38,95 $
1 Données au 30 juin 2021 et au 31 décembre de l’exercice indiqué, selon le cas.
2 Le ratio des frais de gestion (le « RFG »), exprimé en pourcentage, correspond au rapport entre le total des charges (compte non tenu des commissions de courtage et des autres coûts de transaction du portefeuille) pour
la période déterminée et la valeur liquidative moyenne quotidienne pour la période.
3 Annualisé.
4 Le taux de rotation du portefeuille du FNB indique dans quelle mesure le sous-conseiller gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le FNB achète et vend tous les titres de son
portefeuille une fois au cours de l’exercice. Plus le taux de rotation du portefeuille est élevé au cours d’un exercice, plus les frais d’opérations payés par le FNB sont élevés et plus les possibilités qu’un investisseur réalise
un gain en capital imposable sont grandes. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement du FNB.
5 Le ratio des frais d’opérations, exprimé en pourcentage, correspond au rapport entre les commissions de courtage majorées des coûts de transaction du portefeuille et l’actif net moyen quotidien pour la période. Si, durant
cette période, le FNB a facturé des commissions aux courtiers désignés pour compenser les répercussions de certains coûts de transaction associés à l’achat ou au rachat de parts du FNB, les coûts de transaction utilisés
dans le calcul du ratio des frais d’opérations sont réduits du montant de ces commissions.FNB indiciel américain de croissance de dividendes Vanguard
Rendement passé Répartition sectorielle
Au 30 juin 2021
% du Fonds Vanguard
domicilié aux États-Unis sous-jacent
Les renseignements présentés sur le rendement du FNB supposent
Industrie 21,9 %
que la totalité des distributions effectuées par le FNB pour les Biens de consommation discrétionnaire 16,7
périodes indiquées a été réinvestie dans des parts additionnelles du Soins de santé 15,0
FNB. Ces renseignements ne tiennent pas compte des frais/charges Services financiers 14,1
de vente, de rachat, de distribution ni d’autres charges optionnelles Technologies 13,3
qui, le cas échéant, auraient réduit le rendement. Les rendements Biens de consommation de base 9,9
passés du FNB ne sont pas nécessairement révélateurs de ses Services aux collectivités 3,6
rendements futurs. Matériaux de base 3,0
Télécommunications 2,2
Rendement annuel Autres actifs et passifs (montant net) 0,3
100,0
Le graphique ci-dessous présente le rendement annuel du FNB pour
les années indiquées, et démontre l’évolution du rendement du FNB
25 principaux titres
d’une année à l’autre.
Au 30 juin 2021
Le graphique indique sous forme de pourcentage quelle aurait été la
variation à la hausse ou à la baisse, au dernier jour de la période Le tableau suivant indique les 25 principaux placements (ou tous
indiquée, d’un placement effectué le premier jour de cette période. les placements si le nombre total de placements est inférieur à 25).
% du Fonds Vanguard
domicilié aux États-Unis sous-jacent
30 %
Microsoft Corp. 4,2 %
22,67 JPMorgan Chase & Co. 3,8
19,77
16,16
Johnson & Johnson 3,7
13,81
10,00
12,55 Walmart Inc. 3,4
8,07
7,38 UnitedHealth Group Inc. 3,2
5,77
Visa Inc. 3,2
Home Depot Inc. 2,9
1 Rendement du 2 août 2013 (date du début des activités du FNB) au 31 décembre 2013. Procter & Gamble Co. 2,8
2 Rendement sur la période de six mois close le 30 juin 2021.
Comcast Corp. 2,2
Coca-Cola Co. 2,0
Oracle Corp. 1,9
Les Laboratoires Abbott 1,7
Aperçu du portefeuille PepsiCo Inc. 1,7
Merck & Co. Inc. 1,7
NIKE Inc. 1,7
Les données présentées portent sur le Vanguard Dividend Accenture plc 1,6
Appreciation ETF, FNB domicilié aux États-Unis, dans lequel le FNB Broadcom Inc. 1,6
investit principalement. Texas Instruments Inc. 1,5
Costco Wholesale Corp. 1,5
Le prospectus et d’autres renseignements concernant ce Fonds
McDonald’s Corp. 1,5
Vanguard domicilié aux États-Unis peuvent être consultés à
Medtronic plc 1,4
l’adresse sec.gov/edgar.shtml. Qualcomm Inc. 1,4
Honeywell International Inc. 1,3
Bristol-Myers Squibb Co. 1,3
United Parcel Service Inc. 1,3
54,5
Valeur liquidative totale 845 747 831 $
L’aperçu du portefeuille peut changer en raison des opérations effectuées par le FNB. Une mise à jour trimestrielle est disponible.Placements Vanguard Canada Inc.
22, rue Adelaide Ouest
Bureau 2500
Toronto (Ontario) M5H 4E3
Le présent rapport peut contenir des énoncés prospectifs « Dividend Achievers » est une marque de commerce de
The NASDAQ OMX Group, Inc. (collectivement appelée, avec les
portant sur les événements futurs, les résultats, les
sociétés qui lui sont affiliées, « NASDAQ OMX ») et est utilisée
circonstances, le rendement ou les attentes, qui ne sont sous licence par The Vanguard Group, Inc. Les FNB Vanguard ne
pas des faits historiques, mais qui représentent plutôt sont ni commandités, ni parrainés, ni vendus, ni commercialisés
certains points de vue au sujet d’événements futurs. De par NASDAQ OMX, et NASDAQ OMX ne fait aucune déclaration
par leur nature même, les énoncés prospectifs donnent quant à l’opportunité d’investir dans les FNB. NASDAQ OMX
NE DONNE AUCUNE GARANTIE ET N’ENGAGE AUCUNE
lieu à des hypothèses et comportent des risques RESPONSABILITÉ À L’ÉGARD DES FNB VANGUARD.
inhérents et des incertitudes. Il existe un risque important
que les prédictions et autres énoncés prospectifs se
révèlent inexacts. Nous avertissons les lecteurs du
présent document de ne se fier indûment à aucun des
énoncés prospectifs, car un certain nombre de facteurs
pourraient entraîner un écart important entre les
résultats, les conditions, les actions ou les événements
réels futurs et les objectifs, les attentes, les estimations
ou les intentions exprimés ou implicites dans les énoncés
prospectifs. Il pourrait y avoir un écart important entre les
résultats réels et les attentes de la direction, telles
qu’elles sont formulées dans ces énoncés prospectifs,
pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du
marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt,
l’évolution de la réglementation et de la législation, les
effets de la concurrence dans les secteurs
géographiques et commerciaux où le FNB peut investir
ainsi que les risques décrits de temps à autre dans le
prospectus du FNB. Nous avertissons les lecteurs que la
liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que,
lorsqu’ils s’appuient sur des énoncés prospectifs pour
prendre des décisions concernant un placement dans le
FNB, les investisseurs et autres personnes doivent
examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres
incertitudes et événements possibles, et tenir compte de
l’incertitude inhérente aux énoncés prospectifs. Étant
donné l’incidence possible de ces facteurs, Placements
Vanguard Canada Inc. ne s’engage pas à mettre à jour ou
à réviser des énoncés prospectifs, que ce soit par suite
de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou
d’autres circonstances, et décline expressément toute
intention ou obligation de le faire, sauf si la loi l’y oblige.
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