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HSBC ACTIONS PATRIMOINE Reporting mensuel
Novembre 2021
Part A (EUR)
Ce reporting mensuel n'est pas un document marketing et est exclusivement
réservé aux porteurs de parts et / ou actionnaires du produit susnommé.
Présentation pouvant être destinée à des investisseurs non-professionnels
au sens de la directive européenne MIF
Document non contractuel
HSBC ACTIONS PATRIMOINE Reporting mensuel
30 novembre 2021
Part A (EUR)
Performances et analyse du risque Informations pratiques
Performance du fonds face à son indice de référence Ecarts relatifs cumulés hebdomadaires Actif total
sur la durée de placement recommandée sur la durée de placement recommandée EUR 215 565 003.88
180,00 4,00 Valeur liquidative
Ecart relatif (points de base)
Performances en base 100
0,00 (AC)(EUR) 957.90 (AD)(EUR) 760.20
160,00
Nature juridique
-4,00
140,00 FCP de droit français
-8,00 Classification AMF
120,00
-12,00 Actions de pays de la zone Euro
100,00
-16,00 Durée de placement recommandée
80,00 -20,00 5 ans
Indice de référence
60,00 -24,00
100% CAC All-Tradable (NR)
30/11/16
30/11/17
30/11/18
30/11/19
30/11/20
30/11/21
30/11/16
30/11/17
30/11/18
30/11/19
30/11/20
30/11/21
Affectation des résultats
(AD): Distribution
(AC): Capitalisation
Fonds Indice de référence *Date de début de gestion
09/08/2004
Performances nettes glissantes
1 mois 1 an 3 ans 5 ans 10 ans 09/08/2004*
Fonds -3.73% 21.10% 30.20% 39.33% 150.03% 253.90%
Objectif de gestion
Indice de référence -1.98% 22.10% 38.67% 59.44% 176.74% 231.87%
Le FCP, de classification « Actions de pays de
Ecart relatif -1.75% -1.00% -8.47% -20.11% -26.70% 22.03% la zone Euro », a pour objectif de réaliser sur le
long terme une performance supérieure à celle
Indicateurs & ratios enregistrée par son indicateur de référence, le
1 an 3 ans 5 ans 10 ans 09/08/2004* CAC All-Tradable (dividendes net réinvestis) sur
la durée de placement recommandée (5 ans).
Volatilité du fonds 11.44% 21.67% 18.51% 17.21% 17.71% Le FCP est géré activement par rapport à son
Volatilité de l'indice 10.66% 20.37% 17.61% 17.82% 19.44% indicateur de référence et la composition de son
Tracking error ex-post portefeuille peut différer de celle de l’indicateur
2.88% 3.09% 2.91% 3.59% 4.79%
de référence. Le risque du FCP est suivi
Ratio d'information -0.51 -0.76 -1.02 -0.34 0.08 relativement à cet indicateur. Le degré de liberté
Ratio de Sharpe 1.74 0.45 0.40 0.59 0.38 de la stratégie d’investissement mise en œuvre
par rapport à l’indicateur de référence est :
Performances nettes civiles significatif.
2021 2020 2019 2018 2017 2016
Fonds 19.99% -7.41% 25.50% -16.11% 11.89% 3.96%
Indice de référence 21.09% -4.89% 27.84% -10.03% 13.35% 7.44%
Ecart relatif -1.10% -2.51% -2.34% -6.07% -1.46% -3.48%
Performances nettes mensuelles
2021 2020 2019 2018 2017 2016
Janvier -2.21% -2.82% 4.88% 2.77% -0.52% -4.85%
Février 6.55% -7.57% 4.56% -3.15% 2.30% -2.16%
Mars 6.58% -20.07% 0.80% -2.94% 4.97% 2.34%
Avril 2.57% 4.83% 5.03% 5.25% 3.05% 1.41%
Mai 3.61% 3.35% -5.52% -1.97% 1.66% 2.86%
Juin 0.38% 5.27% 5.94% -1.44% -2.58% -6.64%
Juillet 1.85% -3.01% -0.36% 2.16% 0.36% 5.19%
Août 1.51% 3.89% -1.25% -2.45% -1.02% 0.38%
Septembre -1.52% -3.41% 4.11% 0.98% 4.87% 0.43%
Octobre 3.34% -5.82% 0.76% -7.55% 1.18% 0.21%
Novembre -3.73% 22.24% 3.42% -1.70% -2.25% -0.98%
Décembre 0.93% 1.16% -6.62% -0.40% 6.46%
Les performances présentées ont trait aux années passées et ne doivent pas être considérées comme
un indicateur fiable des performances futures. L'augmentation ou la diminution du capital investi
dans le fonds n'est pas garantie. Les rendements futurs dépendront entre autres des conditions de
marché, des compétences du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds et des commissions.
Les performances de l'indice de référence résultent du chaînage des performances des différents indices de
référence qui le composent depuis le lancement du fonds. Se référer au DICI pour obtenir l'historique des
indices de référence.
Document non contractuelHSBC ACTIONS PATRIMOINE
Reporting mensuel
30 novembre 2021
Part A (EUR)
Analyse des choix de gestion
Principales lignes Portefeuille Exposition par secteurs d'activité
1 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SA 7.00%
2 SCHNEIDER ELECTRIC SE 5.11% Industrie 23,24%
3 SANOFI 4.87% Consommation discrétionnaire 18,65%
4 BNP PARIBAS 4.35% Finance 14,85%
5 AXA SA 4.01% Technologies de l'information 8,93%
Services de communication 6,73%
6 CAPGEMINI 3.75%
Energie 6,67%
7 TOTALENERGIES SE 3.68%
Biens de consommation de base 5,47%
8 AIRBUS SE 3.43%
Soins de santé 5,05%
9 SAINT-GOBAIN 2.94%
Services aux collectivités 4,95%
10 MICHELIN B 2.87%
Matériaux 3,41%
Total 42.02%
Immobilier 2,06%
Total : 100,00%
Répartition par type d'instruments
Actions 97.87% En pourcentage de la poche Actions, OPCVM détenus & produits dérivés inclus.
Liquidités 2.13%
Total 100.00%
En pourcentage du portefeuille. Exposition par pays
France 90.29%
Répartition par capitalisations boursières
Pays-Bas 5.96%
Luxembourg 1.63%
Autriche 1.25%
Espagne 0.88%
Grandes capitalisations 85,69% Total 100.00%
Moyennes capitalisations 12,86% En pourcentage de la poche Actions, OPCVM détenus & produits dérivés inclus.
Petites capitalisations 1,45%
Total : 100,00%
Exposition par zones géographiques
Zone Euro 100.00%
Total 100.00%
En pourcentage de la poche Actions, hors OPCVM détenus & produits dérivés En pourcentage de la poche Actions, OPCVM détenus & produits dérivés inclus.
Très petites capitalisations : < 250 millions en (EUR)
Petites capitalisations : > 250 millions & < 2 milliards en (EUR)
Moyennes capitalisations : > 2 milliards & < 8 milliards en (EUR)
Grandes capitalisations : > 8 milliards en (EUR)
Principaux mouvements Actions - Novembre 2021
Achats Montant (EUR)
CARREFOUR 1 534 040
ALSTOM 296 156
SEB SA 220 376
Ventes Montant (EUR)
CASINO GUICHARD PERRACHON 744 028
LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SA 600 304
SCHNEIDER ELECTRIC SE 502 434
CAPGEMINI 477 264
AXA SA 440 099
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30 novembre 2021
Part A (EUR)
Commentaires du gérant 193 1
Environnement économique
Les marchés actions ont corrigé sur le mois de novembre. Les trois premières semaines ont été
relativement calmes, avec une poursuite de la tendance haussière enregistrée sur le mois d’octobre.
Cet élan a été stoppé par la hausse du nombre de cas de Covid dans de nombreux pays et la
découverte du variant sud-africain Omicron. Les déclarations contradictoires des différents dirigeants
des laboratoires pharmaceutiques produisant les vaccins ont réduit la visibilité, entrainé une forte
hausse des indicateurs de risque et conduit à un repli sur les valeurs plus défensives.
Sur le plan macro-économique, l’activité a continué de s’améliorer aux Etats-Unis. Le rapport sur l’
emploi a surpris positivement, les données du côté de l’offre ont été solides avec un rebond de la
production industrielle. Du côté de la demande les ventes au détail ont également surpris positivement,
en conséquence le PIB américain au quatrième trimestre pourrait connaitre un rebond significatif.
Le principal point de tension reste l’inflation et dans cet environnement le risque d’une accélération du
processus de réduction d’achats d’actifs de la Réserve Fédérale (Fed) s’est clairement accru, alors que
le président Biden a confirmé J. Powell pour un nouveau mandat à la tête de la Fed.
En Europe, les statistiques ont été plus mitigées. Les enquêtes PMI ont surpris à la hausse, mais la
production industrielle dans les principaux pays s’est repliée et du côté de la demande les ventes de
détails ont déçu, tirées à la baisse par l’Allemagne.
L’inflation a fortement accéléré pour atteindre près de 5% en novembre. En Chine, la situation
économique semble s’améliorer. La production industrielle s’est ainsi accélérée et les ventes au détail
sont en hausse. Comme partout cette amélioration s’accompagne d’une hausse des prix.
Performance des marchés
Au sein des marchés actions, les performances ont été globalement à la baisse. Les marchés globaux
abandonnent -2.2% (dividendes nets réinvestis en dollar), et restent en hausse de +16.8% depuis le
début de l’année. Le S&P500 termine en baisse de seulement -0.7%, le Nasdaq termine à l’équilibre
(+0.3%) alors que le MSCI Europe est en baisse de -4.4% (Royaume-Uni -5.4%, Suède -5.4%,
Allemagne -5.8%, France -3.5%).
Dans ce contexte, l’indicateur de risque VIX est reparti à la hausse à 27.2% et les actifs non risqués ont
été recherchés. On notera que l’or est resté stable sur le mois à 1796 USD. Quant aux taux, ils sont
repartis à la baisse : le 10 ans américain a baissé de 11 points de base (bps) à 1.44% tandis que le
Bund allemand a perdu 24 bps à -0.35%.
Sur la même période, l’Euro s’est déprécié de 1.9% contre dollar et de 4.4% contre yen. Sur les
marchés des matières premières, le cours du baril (WTI) a perdu 20.8% pour atteindre 66 USD et les
métaux industriels ont perdu 2%.
En termes sectoriels, les performances ont été dispersées, les biais « pandémie » et « baisse des taux
» ayant un impact important sur la deuxième partie du mois. Le secteur des loisirs a ainsi décroché de
près de 19% (dividendes nets réinvestis en euro). L’énergie et les banques ont baissé de l’ordre de
7%. Le secteur automobile est également impacté par le net repli des immatriculations en octobre en
Europe et baisse de 6%.
A l’opposé, les secteurs inversement sensibles aux taux, comme les services aux collectivités (-0.8%),
l’immobilier (+0.2%), les cosmétiques (-0.6%) et les télécoms (+1.3%) ont mieux résisté. Les meilleures
performances sont à trouver dans la distribution alimentaire (+4.1%), et les biens durables de
consommation (+4.0%), tirés par les excellents résultats de plusieurs acteurs du luxe (Hermès et
Richemont notamment).
Sur le plan thématique, les petites et moyennes capitalisations en Europe (-2.6%) affichent une
performance en ligne avec celle des grandes capitalisations (-2.5%). Les titres faiblement valorisés
(-3.8%) sous-performent à nouveau les valeurs de croissance (-1.3%), ainsi que les valeurs de qualité
(-1.4%).
Attribution de performance
Sur la période, la performance du fonds est inférieure à celle de son indice de référence. La
contribution des biais sectoriels est négative. En effet, dans cet environnement de marché baissier, la
très bonne résistance du secteur du luxe sur lequel nous sommes sous-exposés a pesé sur la
performance relative du fonds.
Au niveau des valeurs de notre sélection, les cycliques (Arcelor, Faurecia, Stellantis, Elis) et les
pétrolières (OMV, Repsol) affichent les moins bonnes performances. A l’opposé, Schneider, Engie,
Pernod Ricard et Alstom génèrent des contributions positives.
Politique d'investissement
Nous avons principalement renforcé Carrefour dont la stratégie dans le numérique devrait s’avérer
créatrice de valeur pour ses actionnaires. Nous avons financé cette opération en prenant des bénéfices
sur Saint-Gobain, Veolia, LVMH ou encore Cap Gemini et en allégeant significativement notre position
sur Casino. Le portefeuille est surexposé aux valeurs financières, de médias et industrielles et sous-
exposé aux valeurs de consommations et aux matières premières.
Document non contractuelHSBC ACTIONS PATRIMOINE Reporting mensuel
30 novembre 2021
Part A (EUR)
Perspectives
Les inquiétudes liées à l’apparition d’un nouveau variant et les nouvelles restrictions de déplacement
dans de nombreux pays réduisent la visibilité et conduisent les investisseurs à une approche plus
prudente.
Toutefois, les résultats des entreprises sont restés bien orientés malgré les pressions sur les marges
dues aux hausses de coûts et aux difficultés d’approvisionnement. Les entreprises restent confiantes
dans leur capacité à surmonter ces difficultés temporaires, et les plans de relance pluriannuels vont
rester un soutien important et durable à la croissance économique.
Dans ce contexte, alors que les niveaux de valorisation sont légèrement au-dessus de leur moyenne
historique, nous nous attendons à des marchés heurtés pour les prochains mois sans que cela ne
remette fondamentalement en cause notre vision constructive sur les actions européennes en 2022.
Fourni à titre illustratif, les commentaires et analyses du gérant offrent une vue globale de l’évolution
récente de la conjoncture économique. Il s’agit d’un support qui ne constitue ni un conseil
d'investissement ni une recommandation d’achat ou de vente d'investissement à destination des
lecteurs. Ce commentaire n’est pas non plus le fruit de recherches en investissement. Il n’a pas été
préparé conformément aux obligations légales censées promouvoir l’indépendance en recherche en
investissement et n’est soumis à aucune interdiction en matière de négociation préalablement à sa
diffusion. Toute simulation ou projection présentée dans ce document ne saurait en aucune manière
être garantie. Les anticipations, projections ou objectifs mentionnés dans ce document sont présentés
à titre indicatif et ne sont en aucun cas garantis. HSBC Global Asset Management (France) ne saurait
être tenue responsable s'ils n'étaient pas réalisés ou atteints.
Document non contractuelHSBC ACTIONS PATRIMOINE Reporting mensuel
30 novembre 2021
Part A (EUR)
Informations importantes Informations pratiques
HSBC Global Asset Management (France) Nature juridique
Cette présentation est produite et diffusée par HSBC Global Asset Management (France) et n'est FCP de droit français
destinée qu'à des investisseurs non-professionnels au sens de la directive européenne MIF. Classification AMF
L'ensemble des informations contenues dans ce document peut être amené à changer sans Actions de pays de la zone Euro
avertissement préalable. Toute reproduction ou utilisation sans autorisation (même partielle) de ce Durée de placement recommandée
document engagera la responsabilité de l'utilisateur et sera susceptible d'entraîner des poursuites. Ce
5 ans
document ne revêt aucun caractère contractuel et ne constitue en aucun cas ni une sollicitation
d'achat ou de vente, ni une recommandation d'achat ou de vente de valeurs mobilières dans toute Indice de référence
juridiction dans laquelle une telle offre n'est pas autorisée par la loi. 100% CAC All-Tradable (NR)
Affectation des résultats
Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Global Asset Management (France) sur les (AD): Distribution
marchés et leur évolution, en fonction des informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer (AC): Capitalisation
un engagement de HSBC Global Asset Management (France). *Date de début de gestion
En conséquence, HSBC Global Asset Management (France) ne saurait être tenue responsable d'une 09/08/2004
décision d'investissement ou de désinvestissement prise sur la base de ces commentaires et/ou Devise comptable
analyses. Toutes les données sont issues de HSBC Global Asset Management (France) sauf avis EUR
contraire. Les informations fournies par des tiers proviennent de sources que nous pensons fiables
Valorisation
mais nous ne pouvons en garantir l'exactitude.
Quotidienne
Le capital n'est pas garanti. Il est rappelé aux investisseurs que la valeur des parts et des revenus y Souscriptions / rachats
afférant peut fluctuer à la hausse comme à la baisse et qu'ils peuvent ne pas récupérer l'intégralité du Millièmes de parts
capital investi. Exécution / règlement des ordres
Les performances présentées ont trait aux années passées et ne doivent pas être considérées comme Quotidienne - J (jour ouvrable) avant 10:00 (heure
un indicateur fiable des performances futures. L'augmentation ou la diminution du capital investi dans de Paris) / J+3 (jour ouvrable)
le fonds n'est pas garantie. Les rendements futurs dépendront, entre autres, des conditions de Droits d'entrée / Droits de sortie
marché, des compétences du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds et des commissions. 1.50% / Néant
Investissement initial minimum
HSBC Global Asset Management (France) - RCS n°421 345 489 (Nanterre). SGP agréée par l'AMF Millièmes de parts ou montant - 1,00 EUR
(n° GP-99026). Adresse postale: 75419 Paris cedex 08. Adresse d'accueil: Immeuble Coeur Défense -
Société de gestion
110, esplanade du Général de Gaulle - La Défense 4 (France). Toute souscription dans un OPCVM
présenté dans ce document doit se faire sur la base du prospectus en vigueur, disponible sur simple HSBC Global Asset Management (France)
demande auprès de HSBC Global Asset Management (France), de l'agent centralisateur, du service Dépositaire
financier ou du représentant habituel. www.assetmanagement.hsbc.com/fr. Caceis Bank
Document mis à jour le 03/12/21. Centralisateur
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Code ISIN
(AD): FR0010143552
(AC): FR0010143545
Code Bloomberg
(AD): EURPATR FP
(AC): PATRIMC FP
Frais
Frais de gestion internes réels
1.50% TTC
Frais de gestion internes maximum
1.50% TTC
Frais de gestion externes maximum
0.10% TTC
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