Une activité au beau fixe sur les produits de Bourse Activité des produits de Bourse - 2nd trimestre 2021 - AFPDB
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Une activité au beau fixe sur les produits de Bourse Activité des produits de Bourse – 2nd trimestre 2021 Les échanges sur les produits de Bourse ont atteint au second trimestre 1,71 milliard d’euros avec plus de 679.000 transactions dont 72,8% sur Euronext et 27,2% sur les systèmes directs de négociation organisés entre courtiers et émetteurs. Ces volumes sont en ligne avec ceux observés sur les derniers trimestres. Sur le premier semestre les échanges s’élèvent ainsi à plus de 3,63 milliards d’euros, soutenus par la poursuite de la tendance haussière sur les marchés sous- jacents. Le nombre d’instruments cotés sur le marché français se maintient aux alentours de 50.000 produits, offrant aux investisseurs une très large palette de stratégies (levier, couverture, diversification…) et d’expositions (indices, actions, matières premières…). Ce sont ainsi plus de 110.000 nouveaux produits lancés sur cette première partie de l’année.
Cliquez sur l’image pour télécharger le rapport en format pdf Les stratégies sur indices et actions rivalisent L’activité continue d’être soutenue par les produits à effet de levier avec une part de marché de 97,6% sur le second trimestre. Les Turbos et Turbos illimités / infinis occupent toujours la première place à 62,8%, avec 1,05 milliard d’euros échangés et près de 30.000 produits disponibles. Les Warrants ont vu leurs échanges progresser de +15% sur le trimestre avec 437 millions d’euros et une part de marché de 26,3%. Celle des certificats Leverage & Short a représenté 10,9% En termes de sous-jacents, les actions et paniers d’actions ont concentré 46 % des stratégies, soit 3,7 points de plus qu’au trimestre précédent. Les indices se placent d’une courte tête en première place à 46,4%, en baisse de 4,3 points. Les matières premières ont continué à être recherchées avec 6,9% de parts de marché (6,2% sur le trimestre précédent).
Bonus Cappés et Certificats 100% au coude à coude L’activité sur les certificats d’investissement affiche 41,34 millions d’euros échangés avec près de 6,000 transactions. Bonus Cappés et certificats 100% se sont partagés les volumes à parts égales. Les Bonus Cappés sur des sous-jacents actions ont occupé la première place, confirmant ainsi la tendance observée depuis octobre 2020. Sur le trimestre ils ont représentés 47,6% des échanges . Les certificats 100% sur matières premières, principalement sur l’or et le pétrole, occupent toujours la première place de leur catégorie. Les produits d’indexation ont ainsi attiré 49,9% des volumes. Sur les produits d’investissements, les sous-jacents les plus prisés ont été respectivement les actions individuelles avec 44,6% des échanges, puis les matières premières avec 17,9% et les indices avec 6 ,6% des volumes. [social_share style= »circle » align= »horizontal » heading_align= »inline » facebook= »1″ twitter= »1″ google_plus= »1″ linkedin= »1″ pinterest= »1″ /] Une année record sur les produits de Bourse en 2020
Activité des produits de Bourse – Bilan 2020 Les échanges sur les produits de Bourse ont atteint 7,81 milliards d’euros en 2020, en très forte hausse de +81,8% par rapport à l’année précédente. Sur les trois derniers mois de l’année ce sont ainsi plus de 1,76 milliard d’euros échangés, en légère hausse par apport au troisième trimestre (1,72 milliard), avec un total de 743.000 transactions. Le nombre d’émissions a continué à être soutenu avec plus de 47.800 nouveaux produits au 4ème trimestre. L’année 2020 a battu tous les records avec le lancement de plus de 230.000 produits contre, déjà, 174,470 émissions l’an passé. De par leur nature, les produits à effet de levier pèsent principalement sur ces statistiques. Les investisseurs ont accès aujourd’hui à un large éventail de stratégies (levier, couverture, diversification…) et d’expositions (indices, actions, matières premières…) parmi environ 50.000 produits côtés Cliquez sur l’image pour télécharger le rapport en format pdf
Les stratégies à effet de levier toujours plébiscitées Les produits à effet de levier dominent toujours le haut du classement, encore plus dans des marchés volatils qui démultiplient les occasions pour prendre position sur les mouvements d’un sous-jacent. Sur l’année 2020 les montants échangés ont atteint 7,57 milliards d’euros. Avec le début de la crise sanitaire, les volumes au premier semestre ont été les plus imposants, bénéficiant de l’agitation des marchés et de la forte remontée de la volatilité. Les deux phases de rebond ont toutefois continué à attirer de très nombreux investisseurs. Les Turbos et Turbos illimités / infinis ont concentré la part la plus importante des volumes à 4,9 milliards d’euros, soit 65% de parts de marché, suivis des Warrants à 22%, et des certificats Leverage à 13%. Indices et actions ont été les sous-jacents les plus traités avec, au 4éme trimestre, avec respectivement 58,5% (dont 36,9% pour l’indice CAC 40) et 34,7% des volumes. Les matières premières ont continué à suscité de l’intérêt avec 5,8% des échanges Les certificats 100% sur le devant de la scène Les certificats 100% ont eux repris la plus haute marche du podium en 2021avec 54,9% des volumes, bénéficiant toute l’année du regain d’intérêt des investisseurs pour s’exposer facilement aux cours des matières premières. Les Bonus Cappés, produit phare parmi les produits de rendement, ont rencontré un succès plus modéré en 2020, dans des marchés actions moins adaptés à cette stratégie.
Lors du dernier trimestre, les sous-jacents les plus prisés ont été respectivement les actions individuelles avec 42,5% des échanges et les matières premières avec 36,3%. Les stratégies. sur indices ont représenté 14,5% des volumes. [social_share style= »circle » align= »horizontal » heading_align= »inline » facebook= »1″ twitter= »1″ google_plus= »1″ linkedin= »1″ pinterest= »1″ /] La barre des 6 milliards franchie sur les produits de Bourse (3ème trimestre 2020) Activité des produits de Bourse – 3ème trimestre 2020 Les volumes échangés sur les produits de Bourse lors du 3ème trimestre 2020 totalisent 1,73 milliard d’euros et 734.370 transactions. Euronext Paris a concentré 70,9% des échanges. Les systèmes directs de négociation reliant courtiers et émetteurs représentent 29,1%. L’activité se poursuit sur une tendance très soutenue, les volumes affichant une hausse de +49% par rapport au 3ème trimestre 2019. Sur les neuf premiers mois de l’année les montants échangés ont franchi la barre des 6 milliards d’euros, ce qui représente d’ores et déjà une hausse de +40% par rapport à
l’année précédente. Les volumes s’orientent donc vers des niveaux proches de ceux connus en 2015, bénéficiant de la forte reprise globale de l’activité boursière. Les émetteurs ont accompagné cette tendance en lançant plus de 185.000 produits depuis le 1er janvier. Les investisseurs ont accès aujourd’hui à un large éventail de stratégies (levier, couverture, diversification…) et d’expositions (indices, actions, matières premières…) parmi environ 50.000 produits côtés. Cliquez sur l’image pour télécharger le rapport en format pdf Les stratégies à effet de levier toujours plébiscitées Les produits à effet de levier ont toujours le vent en poupe dans des marchés volatils qui démultiplient les occasions pour prendre position sur les mouvements d’un sous-jacent. Depuis le début de l’année les montants échangés atteignent 5,9 milliards d’euros. Durant la période estivale, si les volumes se sont légèrement contractés en juillet et août, ils ont fortement rebondi à la rentrée de septembre, au gré de la correction et reprise des marchés actions.
Les Turbos et Turbos illimités / infinis ont concentré la part la plus importante des volumes avec 68% de parts de marché, les Warrants 20%, et les certificats Leverage 11%. Indices et actions ont été les sous-jacents les plus traités avec, respectivement, 56,5% (dont 34,4% pour l’indice CAC 40) et 32,7% des volumes. Les matières premières ont continué à suscité de l’intérêt avec 9,3% des échanges. Les certificats 100% reviennent en pole position Les Bonus Cappés, plébiscités au second trimestre avec plus de 60% de parts de marché, ont représenté un tiers des échanges au cours de l’été. Les certificats 100% ont eux repris la tête du classement avec 65,1% des volumes, bénéficiant de l’actualité sur les matières premières Sur les produits d’investissements, les sous-jacents les plus prisés ont été respectivement les matières premières avec 58,4% des échanges et les actions individuelles avec 29,8%. Les stratégies sur indices ont représenté 9,3% des volumes. [social_share style= »circle » align= »horizontal » heading_align= »inline » facebook= »1″ twitter= »1″ google_plus= »1″ linkedin= »1″ pinterest= »1″ /] ESG – European Commission Consultation – AFPDB position
paper
ESG – European Commission Consultation –
AFPDB position paper
On the occasion of the European Commission Consultation on the
renewed sustainable finance strategy, the French association
of retail structured product manufacturers (AFPDB) would like
to share its views with the Commission.
The AFPDB’s contribution to the consultation focuses on
questions and topics targeted at experts (Section II) which
get specific importance to the structured products industry:
Specific obstacles in current EU policies and
regulations that hinder the development of sustainable
finance (question 7)
Strengthening the foundations for sustainable finance
Company reporting and transparency (question 14)
Definitions, standards and labels for sustainable
financial assets and financial products (questions
25, 29, 30, 33 & 34)
Increasing opportunities for citizens, financial
institutions and corporates to enhance sustainability
Mobilizing retail investors and citizens
(questions 49 & 50)
Better understanding the impact of sustainable
finance on sustainability factors (questions 52 &
53)
Download the full version of the AFBDP contribution
About this consultation :
https://ec.europa.eu/info/sites/info/files/business_economy_eu
ro/banking_and_finance/documents/2020-sustainable-finance-
strategy-consultation-document_en.pdfEnglish version only available
Last update : 15 July 2020
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French AMF decision of 17
March 2020 regarding the ban
of net short positions
Industry implementation guidance on
the AMF decision banning net short
positions
Version française
Download pdf
The AMF’s ban applies when the position involves equity shares
that falls under its jurisdiction (shares listed on a trading
venue in France and falling under its jurisdiction and indices
including these underlyings, including the CAC 40 index –
www.amf-france.org)(1). This temporary measure is applicable
until May 18, 2020.
In addition, other regulators, including CONSOB (Italy), FSMA
(Belgium), CNMV (Spain), FMA (Austria), HCMC (Greece) and FCA
(United Kingdom), have adopted equivalent rules (indicative
(2)
list subject to change).INDUSTRY IMPLEMENTATION GUIDANCE
In terms of implementation, the industry considers that:
Listed securitised derivative products (warrants,
turbos) are affected by the AMF ban of net short
positions, whenever their use would lead the investor to
hold a short position in shares or indices (eg: CAC 40),
whatever their trading venue (regulated market or MTF);
This decision applies in the same conditions to other
derivative strategies, whether these are based on OTC
products or products that are listed on regulated
markets (e.g. listed options and futures);
It is important that intermediaries inform their
customers about the AMF decision in order to contribute
to its proper implementation;
In any case It is the investors’ responsibility,
whatever their country of residence, to comply with the
AMF ban for the concerned equity shares. As investors
tend to have an equity exposure that is generally split
into several different wrappers and held in accounts
opened with different institutions, intermediaries are
therefore generally not in a position to assess their
detailed exposure to the assets covered by this
decision;
As a cautionary measure, during the enforcement period
of this measure, the intermediary is invited to set up a
customer alert for customers seeking to execute buy
orders on those Exchange-traded products (put, short,
etc.) likely to contribute to the building of net short
positions
——
(1) AMF’s FAQ on the BanFrench version:
https://www.amf-france.org/fr/actualites-publications/actualit
es/interdiction-temporaire-des-positions-courtes-y-compris-
ventes-decouvert-quelles-consequences-
pour#Quels_sont_les_titres_concernes_?English version: https://www.amf-france.org/sites/default/files/2020-03/faq_vad _2020_03_18.pdf (2) Available information from the national regulators (subject to change):France : https://www.amf-france.org/en/news-publications/news-releases/ amf-news-releases/amf-announces-short-selling-ban-one-month Austria : https://www.fma.gv.at/en/category/news-en/press-release/ Belgium : https://www.fsma.be/en/news/prohibition-short-selling Italy :http://www.consob.it/web/consob-and-its-activities/news -in-detail/-/asset_publisher/kcxlUuOyjO9x/content/press- release-17-march-2020-hp/718268 Spain :https://www.cnmv.es/Portal/verDoc.axd?t=%7b5baf609e-ed4e-4dad -a697-80c55548e181%7d Greece : http://www.hcmc.gr/vdrv/elib/af9dc6d61-5b88-4379-866e-f701707e eedc-92668751-0 United-Kingdown : https://www.fca.org.uk/news/news-stories/temporary-prohibition -short-selling Last update : 15 April 2020 [social_share style= »circle » align= »horizontal » heading_align= »inline » facebook= »1″ twitter= »1″ google_plus= »1″ linkedin= »1″ pinterest= »1″ /]
Produits de Bourse : une offre record en 2019 Activité des produits de Bourse – 4ème trimestre et bilan 2019 Les échanges sur les produits de Bourse ont atteint 4,29 milliards d’euros en 2019, en légère baisse de -6,5% par rapport à l’année précédente. Sur les trois derniers mois de l’année ce sont ainsi un peu plus de 1,05 milliard d’échanges, en léger retrait par apport au troisième trimestre (1,12 milliard), avec un total de 445.000 transactions. Le nombre d’émissions a continué à être soutenu avec plus de 37.000 nouveaux produits au 4ème trimestre. L’année 2019 a battu un record en termes d’offre avec un moyenne de 51.850 produits disponibles en Bourse de Paris, contre 42.114 en 2018, et un record de plus de 174.000 émissions, en hausse de +25,6% par rapport à l’année précédente. De par leur nature, les produits à effet de levier pèsent principalement sur ces statistiques. Pour autant l’offre de produits d’investissement a suivi une progression significative, de l’ordre de +40% à la fois en nombre de produits lancés qu’en gamme proposée.
Cliquez sur l’image pour télécharger le rapport en format pdf Turbos toujours en tête des produits à levier Les produits à effet de levier ont concentré 94% des volumes, marquant un léger recul de -6,2% sur les douze derniers mois. Les Turbos, dont les volumes sont stables (-1,2%) ont conservé la première place avec 60% des transactions de la catégorie. Les Warrants arrivent en seconde position avec 24,7% des échanges, en baisse de -4,2%, et les certificats Leverage & Short en troisième à 12,6% (-27%). Rendement à l’honneur sur les certificats Avec 243 millions d’euros échangés les produits d’investissement ont aussi enregistré un léger recul sur l’année (-11%). Leur part reste encore faible dans les échanges (moins de 6%) par rapport à celle observée par exemple en Suisse ou en Allemagne où ils représentent 40 à 60%
des volumes. Les produits de rendement se classent en première ligne avec près de 70% de part de marché dans cette catégorie. Pour diversifier le risque de leur portefeuille actions les investisseurs utilisent principalement les Bonus cappés, produits phares de cette catégorie. Les certificats 100%, ou autres produits de participation, ont vu leur activité se stabiliser avec 72,8 millions d’euros. Ces produits sont complémentaires de l’offre des trackers , avec la particularité de permettre des expositions sur des sous- jacents peu courants ou absents de l’offre ETF, comme les matières premières. [social_share style= »circle » align= »horizontal » heading_align= »inline » facebook= »1″ twitter= »1″ google_plus= »1″ linkedin= »1″ pinterest= »1″ /] Réponse de SRP à l’étude de l’AMF sur la complexité des produits (janvier 2020) Réponse de SRP à l’étude de l’AMF sur la complexité
publiée en janvier 2020
SRP (Structured Retail Products) a apporté les précisions
suivantes :
» Suite à la publication du rapport de l’AMF intitulé La
complexité des produits structurés commercialisés en France:
quel bilan de l’action de l’AMF? (janvier 2020), SRP
souhaiterait préciser que les conclusions concernant la
complexité et la performance des produits structurés ne sont
pas forcément les nôtres. A ce titre, nous souhaitons attirer
l’attention sur nos deux rapports de performance du marché
français – disponibles à télécharger ici:
http://bit.ly/SRPreports »
SRP a publié deux études indépendantes sur la performance des
produits structurés commercialisés en France en 2018 et 2019.
La première étude décennale a porté sur plus de 2,800 produits
avec une échéance entre 2007 et 2018 (1er trimestre) avec
pour principaux résultats :
Un rendement annualisé moyen de 4,37%
Seulement 5% des produits présentant un rendement
négatif
Des performances en hausse sur la période avec
un rendement annualisé moyen de 6,2% au T1- 2018
Seuls 8,3% des produits avec un risque en capital
remboursés en dessous du capital initial.
L’actualisation en 2019 de cette première étude (629 produits
avec une échéance entre avril 2018 et mars 2019) concluait
avec :
Un rendement annualisé moyen de 5,59% tous produits
confondus
+ 6,08% pour les produits type autocall
+2,85% pour les produits à capital garantiSeulement 2,8% des produits présentant un rendement
négatif et 3,8% ont été remboursé au capital initial
Pour les produits ayant enregistré un rendement négatif
: celui-ci varie entre -0,01 et -6,42% avec une moyenne
à -2,55%
Cliquez ici pour télécharger le rapport 2007-2018 en format
pdf
Cliquez ici pour télécharger le rapport 2018-2019 en format
pdf
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Réponse de l’AFPDB à la
consultation de l’ESMA sur
les mesures d’interventionMIFID II L’ESMA a adopté le 22 mai 2018 deux mesures d’intervention temporaires concernant les options binaires et CFD. Ce pouvoir d’intervention visant à restreindre ou à interdire la commercialisation de produits a été institué dans le cadre de la nouvelle Directive MIFID II. A la suite de cette première intervention la Commission Européenne a interrogé l’ESMA sur son retour d’expérience et les effets pratiques de ces mesures. L’ESMA a donc ouvert une consultation publique pour collecter auprès des professionnels, des investisseurs et de leurs associations les informations significatives concernant les impacts de ces mesures d’interventions. L’Association Française des Produits d’investissement de Détail et de Bourse représente les émetteurs de produits de Bourse (bons d’options warrants ou certificats). Ses membres actifs sur ce segment (BNP Paribas, Citi, Commerzbank, ING, Société Générale, Vontobel et Unicredit, ci-après les « Membres ») représentent en 2018 plus de 95% des produits de Bourse, transactions et volumes échangés en France. Dans ce contexte l’AFPDB a souhaité répondre et apporter son éclairage à la consultation publique de l’ESMA.
Accès à la réponse de l’AFPDB à la consultation Accès à la consultation publique de l’ESMA Une activité estivale soutenue Activité des produits de Bourse – 3ème trimestre 2019 Les produits de Bourse ont connu un été très actif avec des échanges en forte augmentation, mois après mois. Le record a été atteint en août avec des volumes en progression de +48,66%, favorisés par des marchés sous-jacents aux tendances plus hésitantes.
Sur ce troisième trimestre de l’année les échanges ont atteint 1,12 milliard d’euros avec plus de 486.000 transactions, en hausse de +26,7%. Les émetteurs sont restés eux-aussi actifs avec plus de 40.000 nouveaux produits émis. L’offre sur le marché français continue à avoisiner 53.000 produits, dont 2.000 produits d’investissement et 51.000 instruments à effets de levier. 72% des échanges se sont déroulés sur le marché d’Euronext Paris et 28% via les systèmes directs de négociation reliant courtiers et émetteurs. Cliquez sur l’image pour télécharger le rapport en format pdf Légère hausse sur les produits d’investissements Avec près de 73 millions d’euros échangés les produits d’investissement affichent une hausse de +6% comparé au trimestre précédent (61 millions). L’activité a été particulièrement soutenue sur les produits de rendement, catégorie dont les Bonus Cappés sont les produits phares avec une part de marchés de 56%.
Les certificats 100%, utiles pour diversifier un portefeuille, représentent 27,8% des échanges, même s’ils affichent une tendance plus nuancée sur le trimestre (+1,8%). Les Turbos en première place sur l’effet de levier Les investisseurs ont favorisé les Turbos pour leurs stratégies à effet de levier avec une part de marchés de 61,8% dans cette catégorie. Les Turbos call et Put représentent près de 39% des volumes. Le solde se partage à parts égales entre Turbos illimités et Turbos illimités Best. Les Warrants arrivent en seconde position avec 24,7% des échanges, les certificats Leverage & Short en troisième à 13%. CAC 40 et actions françaises parmi les plus traités Sur les produits à effet de levier, les indices sont parmi les sous-jacents les plus traités et concentrent 58% des stratégies dont plus de 35% sur le CAC 40 et les indices à levier sur le même indice. Toutefois cette tendance s’inverse sur les produits d’investissement pour lesquels les stratégies se partagent entre actions à 52,2%, indices à 24,6%, et matières premières à 23%. Sur les actions les flux se concentrent sur les valeurs françaises, avec en tête Casino, Total et Air France, tous produits confondus. Du côté des matières premières ce sont toujours l’or et le pétrole qui concentrent les flux. [social_share style= »circle » align= »horizontal »
heading_align= »inline » facebook= »1″ twitter= »1″ google_plus= »1″ linkedin= »1″ pinterest= »1″ /] Pas de trêve estivale sur les produits de Bourse Rapport mensuel – Juillet 2017 338 millions d’euros se sont échangés sur les produits de Bourse en juillet 2017 avec plus de 117.220 transactions. Si les volumes sont en repli par rapport au mois précèdent, le meilleur depuis le début d’année, ils affichent une progression de +20,20% comparé à juillet 2016 . Sur les produits d’investissements les échanges ont porté sur 23, 29 millions d’euros et ont représentés près de 7% des volumes. Sur les produits à effet de levier les transactions s’élèvent à 315 millions d’euros contre 415 millions le mois précédent. Les stratégies sur indices ont représenté 55,6% des opérations, soit 14 points de plus que le mois précédent. Tous les chiffres sont détaillés dans le rapport mensuel édité par l’AFPBD avec le concours d’ETP data systems.
Télécharger le rapport mensuel [social_share style= »circle » align= »horizontal » heading_align= »inline » facebook= »1″ twitter= »1″ google_plus= »1″ linkedin= »1″ pinterest= »1″ /]
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