HSBC ACTIONS FRANCE Part A (EUR)
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HSBC ACTIONS FRANCE Reporting mensuel
Août 2021
Part A (EUR)
Ce reporting mensuel n'est pas un document marketing et est exclusivement
réservé aux porteurs de parts et / ou actionnaires du produit susnommé.
Présentation pouvant être destinée à des investisseurs non-professionnels
au sens de la directive européenne MIF
Document non contractuel
HSBC ACTIONS FRANCE Reporting mensuel
31 août 2021
Part A (EUR)
Performances et analyse du risque Informations pratiques
Performance du fonds face à son indice de référence Ecarts relatifs cumulés hebdomadaires Actif total
sur la durée de placement recommandée sur la durée de placement recommandée EUR 279 985 935.35
180,00 4,00 Valeur liquidative
Ecart relatif (points de base)
Performances en base 100
(AC)(EUR) 1 393.83 (AD)(EUR) 964.51
160,00 0,00
Nature juridique
140,00 -4,00 FCP de droit français
120,00 -8,00 Classification AMF
Actions de pays de la zone Euro
100,00 -12,00 Durée de placement recommandée
80,00 -16,00 5 ans
Indice de référence
60,00 -20,00
100% SBF 120 (NR)
31/08/16
31/08/17
31/08/18
31/08/19
31/08/20
31/08/21
31/08/16
31/08/17
31/08/18
31/08/19
31/08/20
31/08/21
Affectation des résultats
(AD): Distribution
(AC): Capitalisation
Fonds Indice de référence *Date de début de gestion
31/12/1993
Performances nettes glissantes
1 mois 1 an 3 ans 5 ans 10 ans 31/12/1993*
Fonds 1.47% 37.88% 22.54% 47.73% 129.31% 325.67%
Indice de référence 1.20% 35.86% 27.48% 63.77% 162.35% 396.94%
Objectif de gestion
Ecart relatif 0.26% 2.02% -4.94% -16.04% -33.04% -71.27% Le FCP, de classification AMF « Actions
de pays de la zone Euro», a pour objectif d’
Indicateurs & ratios obtenir à moyen-long terme une
performance supérieure à celle de l’
1 an 3 ans 5 ans 10 ans 31/12/1993* indicateur de référence, le SBF 120,
Volatilité du fonds représentatif du marché des actions
18.77% 25.04% 20.96% 20.38% 21.45% françaises.
Volatilité de l'indice 17.47% 23.82% 19.96% 19.26% 20.52% L’indicateur de référence SBF 120 regroupe
Tracking error ex-post 3.04% 3.11% 2.82% 2.68% 2.35% les capitalisations boursières françaises de
Ratio d'information taille importante, les plus activement
0.48 -0.42 -0.72 -0.50 -0.24
traitées et liquides. Il est calculé dividendes
Ratio de Sharpe 1.70 0.29 0.39 0.41 0.15 nets réinvestis.
La composition du portefeuille peut différer
Performances nettes civiles de celle de l’indicateur de référence. Le
2021 2020 2019 2018 2017 2016 risque du FCP est suivi relativement à cet
indicateur. Le degré de liberté de la
Fonds 22.45% -6.97% 26.14% -15.48% 10.45% 7.05% stratégie d’investissement mise en œuvre
Indice de référence 20.85% -5.07% 28.02% -9.70% 13.19% 7.36% par rapport à l’indicateur de référence est :
Ecart relatif 1.60% -1.89% -1.88% -5.78% -2.73% -0.31% important.
Performances nettes mensuelles
2021 2020 2019 2018 2017 2016
Janvier -2.27% -2.77% 5.29% 3.39% -1.90% -5.71%
Février 6.61% -7.63% 4.63% -2.95% 1.46% -2.26%
Mars 6.56% -19.89% 0.85% -3.15% 5.16% 1.80%
Avril 2.61% 4.56% 4.95% 5.68% 3.46% 1.90%
Mai 3.64% 3.60% -5.60% -1.85% 1.55% 3.16%
Juin 0.36% 5.15% 5.77% -1.63% -2.59% -7.17%
Juillet 1.85% -2.97% -0.12% 2.52% 0.44% 5.75%
Août 1.47% 3.91% -1.20% -2.51% -1.22% 0.43%
Septembre -3.36% 3.93% 0.92% 5.49% 0.56%
Octobre -5.80% 0.92% -7.66% 1.63% 1.84%
Novembre 22.49% 3.46% -1.97% -2.08% 0.67%
Décembre 0.97% 1.17% -6.65% -1.02% 6.81%
Les performances présentées ont trait aux années passées et ne doivent pas être considérées comme
un indicateur fiable des performances futures. L'augmentation ou la diminution du capital investi
dans le fonds n'est pas garantie. Les rendements futurs dépendront entre autres des conditions de
marché, des compétences du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds et des commissions.
Les performances de l'indice de référence résultent du chaînage des performances des différents indices de
référence qui le composent depuis le lancement du fonds. Se référer au DICI pour obtenir l'historique des
indices de référence.
Document non contractuelHSBC ACTIONS FRANCE
Reporting mensuel
31 août 2021
Part A (EUR)
Analyse des choix de gestion
Principales lignes Portefeuille Exposition par secteurs d'activité
1 LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SA 6.50%
2 SCHNEIDER ELECTRIC SE 5.12% Industrie 24,69%
3 SANOFI 4.91% Consommation discrétionnaire 18,18%
4 AXA SA 4.24% Finance 14,58%
5 BNP PARIBAS 4.09% Technologies de l'information 9,23%
Services de communication 7,57%
6 AIRBUS SE 3.88%
Energie 5,34%
7 CAPGEMINI 3.84%
Biens de consommation de base 5,07%
8 SAINT-GOBAIN 3.55%
Soins de santé 5,01%
9 TOTALENERGIES SE 3.28%
Services aux collectivités 4,58%
10 KERING SA 3.18%
Matériaux 3,51%
Total 42.58%
Immobilier 2,22%
Total : 100,00%
Répartition par type d'instruments
Actions 97.98% En pourcentage de la poche Actions, OPCVM détenus & produits dérivés inclus.
Liquidités 2.02%
Total 100.00%
En pourcentage du portefeuille. Exposition par pays
France 90.89%
Répartition par capitalisations boursières
Pays-Bas 5.28%
Luxembourg 1.84%
Autriche 1.49%
Espagne 0.50%
Grandes capitalisations 88,59% Total 100.00%
Moyennes capitalisations 9,98% En pourcentage de la poche Actions, OPCVM détenus & produits dérivés inclus.
Petites capitalisations 1,43%
Total : 100,00%
Exposition par zones géographiques
Zone Euro 100.00%
Total 100.00%
En pourcentage de la poche Actions, hors OPCVM détenus & produits dérivés En pourcentage de la poche Actions, OPCVM détenus & produits dérivés inclus.
Très petites capitalisations : < 250 millions en (EUR)
Petites capitalisations : > 250 millions & < 2 milliards en (EUR)
Moyennes capitalisations : > 2 milliards & < 8 milliards en (EUR)
Grandes capitalisations : > 8 milliards en (EUR)
Principaux mouvements Actions - Août 2021
Achats Montant (EUR)
CHRISTIAN DIOR 423 617
VIVENDI SA 273 243
Ventes Montant (EUR)
ILIAD SA 3 202 759
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31 août 2021
Part A (EUR)
Commentaires du gérant 283 1
Environnement économique
L’indice MSCI World, en dollars, enregistre son septième mois consécutif de hausse en progressant de
+2.49%. D’ailleurs, la plupart des indices régionaux battent des records : le SP 500 progresse de +3%,
les indices européens et zone euro montent respectivement de +1.97% et +2.46%.
Malgré ces hausses, une certaine prudence se fait sentir au regard des indicateurs de valorisation qui
se sont détendus. En effet, l’environnement économique global s’est détérioré.
Sur le front sanitaire, le variant Delta continue de se propager, en particulier en Asie dans des pays
jusque-là épargnés. Sur le plan économique, la plupart des indicateurs de conjoncture se sont
retournés. Enfin le gouvernement chinois a annoncé un certain nombre de mesures économiques et
sociales jugées défavorables aux grandes entreprises et aux classes les plus aisées. Les indices
actions chinois ont fini inchangés sur le mois après avoir perdu près de 10% le mois passé.
Sur le front de l’inflation, les statistiques récentes ont plutôt tendance à pointer vers des tensions
persistantes en raison du déconfinement progressif des pays. Après quatre mois de baisse, les taux d’
intérêt à long terme se sont légèrement redressés : les taux à 10 ans américains finissent le mois sur
les niveaux de 1.35% après un point bas en-dessous de 1.20%. Les taux à 10 ans allemands ont suivi
la tendance et sont dorénavant à -0.40% après avoir touché -0.50%.
Mais aujourd’hui, c’est la politique monétaire menée par la Réserve Fédérale (Fed) qui fixe la cadence ;
malgré des annonces de début de réduction d’achats d’actifs, le discours de Powell à Jackson Hole a
été jugé accommodant par la communauté financière. Le président de la Fed a réitéré que l’inflation
actuelle n’est que passagère.
Performance des marchés
Cet environnement a logiquement favorisé les compartiments du marché en croissance ou dits de
qualité. Le secteur financier a profité de la stabilisation des taux longs dans un contexte où les
publications trimestrielles furent de bonne facture.
Sur le plan géographique, les marchés réputés défensifs ou de qualité ont eu tendance à surperformer
: le marché néerlandais progresse de +7.34%, le marché danois de +4.14%. On notera la sous-
performance du marché français, plombé par les valeurs du luxe.
Sur le plan sectoriel, en dehors du secteur des semi-conducteurs (+10.40%), les secteurs jugés
défensifs tiennent le haut du pavé. Le secteur de la distribution alimentaire progresse de +6.85%, celui
de l’assurance de +4.37%, celui de la pharmacie de +3.91%.
En bas de tableau, on retrouve le secteur de l’automobile (-1.73%) et celui des industries de base (+0.
19%). On notera la forte contreperformance du secteur de la consommation durable (-5.50%), affecté
par les annonces du gouvernement chinois.
En termes de styles, les valeurs décotées sous-performent pour le cinquième mois consécutif par
rapport aux valeurs de qualité. La palme revient au compartiment des petites capitalisations : l’indice
MSCI Europe Small progresse de plus de +3.5%, tiré par de bonnes publications trimestrielles, souvent
sur des marchés de niche, mais aussi par des annonces d’opérations de haut de bilan (acquisitions,
cessions d’actifs …).
Le marché américain continue de battre des records, également soutenu par les valeurs financières et
les valeurs défensives.
Attribution de performance
Sur la période, la performance du fonds est positive. Elle est même supérieure à celle du marché car
nous avons été moins impactés par le recul des valeurs du secteur du luxe sur lequel nous sommes
toujours sous-pondérés.
Au niveau des valeurs, Vivendi et sa holding Compagnie de l’Odet affichent les meilleures
performances de notre sélection. La cotation en bourse prochaine de UMG, filiale de Vivendi, devrait
permettre à ces deux titres de poursuivre cette tendance. Notons également le rebond d’Atos qui a fait
l’objet de spéculations et qui est toujours très faiblement valorisé.
En bas de classement, on retrouve Kering, LVMH, Christian Dior et Seb qui ont souffert des
inquiétudes autour du ralentissement de l’économie chinoise.
Politique d'investissement
Sur la période, nous avons renforcé Christian Dior et Vivendi. Nous avons financé ces opérations par la
vente de titres Iliad. Le portefeuille est surexposé aux valeurs de télécommunications, industrielles et
financières et sous-exposés aux valeurs de consommations et aux matières premières.
Document non contractuelHSBC ACTIONS FRANCE Reporting mensuel
31 août 2021
Part A (EUR)
Perspectives
Les marchés ont commencé à intégrer une inflexion dans la dynamique des bénéfices. Celle-ci reste
très soutenue de sorte que les indices peuvent progresser sans affecter les niveaux de valorisation qui
sont proches des moyennes de long terme.
Les banques centrales resteront accommodantes dans la mesure où la hausse récente de l’inflation
est, selon elles, transitoire. La campagne de vaccination qui s’accélère permet de mieux absorber une
éventuelle quatrième vague. Enfin, grâce aux importantes politiques budgétaires mises en place, une
inflexion de la croissance devrait également être passagère. En effet, les plans de relance seront
implémentés sur plusieurs années et devraient donc être un soutien important et durable.
Tous ces éléments, conjugués à la perception assez prudente des investisseurs sur les actions
européennes, nous incitent à conserver notre vision constructive sur cette classe d’actif pour la
deuxième partie de l’année. Seul un dérapage de l’inflation pourrait entraîner de façon assez violente
un revirement de situation.
Fourni à titre illustratif, les commentaires et analyses du gérant offrent une vue globale de l’évolution
récente de la conjoncture économique. Il s’agit d’un support qui ne constitue ni un conseil
d'investissement ni une recommandation d’achat ou de vente d'investissement à destination des
lecteurs. Ce commentaire n’est pas non plus le fruit de recherches en investissement. Il n’a pas été
préparé conformément aux obligations légales censées promouvoir l’indépendance en recherche en
investissement et n’est soumis à aucune interdiction en matière de négociation préalablement à sa
diffusion. Toute simulation ou projection présentée dans ce document ne saurait en aucune manière
être garantie. Les anticipations, projections ou objectifs mentionnés dans ce document sont présentés
à titre indicatif et ne sont en aucun cas garantis. HSBC Global Asset Management (France) ne saurait
être tenue responsable s'ils n'étaient pas réalisés ou atteints.
Document non contractuelHSBC ACTIONS FRANCE Reporting mensuel
31 août 2021
Part A (EUR)
Informations importantes Informations pratiques
HSBC Global Asset Management (France) Nature juridique
Cette présentation est produite et diffusée par HSBC Global Asset Management (France) et n'est FCP de droit français
destinée qu'à des investisseurs non-professionnels au sens de la directive européenne MIF. Classification AMF
L'ensemble des informations contenues dans ce document peut être amené à changer sans Actions de pays de la zone Euro
avertissement préalable. Toute reproduction ou utilisation sans autorisation (même partielle) de ce Durée de placement recommandée
document engagera la responsabilité de l'utilisateur et sera susceptible d'entraîner des poursuites. Ce
5 ans
document ne revêt aucun caractère contractuel et ne constitue en aucun cas ni une sollicitation
d'achat ou de vente, ni une recommandation d'achat ou de vente de valeurs mobilières dans toute Indice de référence
juridiction dans laquelle une telle offre n'est pas autorisée par la loi. 100% SBF 120 (NR)
Affectation des résultats
Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Global Asset Management (France) sur les (AD): Distribution
marchés et leur évolution, en fonction des informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer (AC): Capitalisation
un engagement de HSBC Global Asset Management (France). *Date de début de gestion
En conséquence, HSBC Global Asset Management (France) ne saurait être tenue responsable d'une 31/12/1993
décision d'investissement ou de désinvestissement prise sur la base de ces commentaires et/ou Devise comptable
analyses. Toutes les données sont issues de HSBC Global Asset Management (France) sauf avis EUR
contraire. Les informations fournies par des tiers proviennent de sources que nous pensons fiables
Valorisation
mais nous ne pouvons en garantir l'exactitude.
Quotidienne
Le capital n'est pas garanti. Il est rappelé aux investisseurs que la valeur des parts et des revenus y Souscriptions / rachats
afférant peut fluctuer à la hausse comme à la baisse et qu'ils peuvent ne pas récupérer l'intégralité du Millièmes de parts
capital investi. Exécution / règlement des ordres
Les performances présentées ont trait aux années passées et ne doivent pas être considérées comme Quotidienne - J (jour ouvrable) avant 12:00 (heure
un indicateur fiable des performances futures. L'augmentation ou la diminution du capital investi dans de Paris) / J+1 (jour ouvrable)
le fonds n'est pas garantie. Les rendements futurs dépendront, entre autres, des conditions de Droits d'entrée / Droits de sortie
marché, des compétences du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds et des commissions. 3.00% / Néant
Investissement initial minimum
HSBC Global Asset Management (France) - RCS n°421 345 489 (Nanterre). SGP agréée par l'AMF Millièmes de parts
(n° GP-99026). Adresse postale: 75419 Paris cedex 08. Adresse d'accueil: Immeuble Coeur Défense -
Société de gestion
110, esplanade du Général de Gaulle - La Défense 4 (France). Toute souscription dans un OPCVM
présenté dans ce document doit se faire sur la base du prospectus en vigueur, disponible sur simple HSBC Global Asset Management (France)
demande auprès de HSBC Global Asset Management (France), de l'agent centralisateur, du service Dépositaire
financier ou du représentant habituel. www.assetmanagement.hsbc.com/fr. Caceis Bank
Document mis à jour le 03/09/21. Centralisateur
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Code ISIN
(AD): FR0000421398
(AC): FR0000439226
Code Bloomberg
(AD): EXACFRD FP
(AC): EXACFRC FP
Frais
Frais de gestion internes réels
1.50% TTC
Frais de gestion internes maximum
1.50% TTC
Frais de gestion externes maximum
0.10% TTC
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