Janus Henderson OEIC - Pour l'exercice clos au 30 septembre 2020
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RAPPORT ET COMPTES
ANNUELS
Pour l’exercice clos
au 30 septembre 2020
Janus Henderson OEIC
Janus Henderson OEIC AQui est Janus Henderson Investors ?
Envergure mondiale
15 % 13 %
227,1 milliards
de livres 55 % 46 %
sterling
30 %
41 %
d'actifs sous Plus de 346 professionnels Plus de 2 000 27 Plus de 4 300 entreprises
gestion de l'investissement collaborateurs bureaux dans le rencontrées par les équipes
monde d'investissement en 2019
Amérique du Nord EMEA et AmLatine Asie Pacifique
Source : Janus Henderson Investors. Personnel et actifs sous gestion au 30 septembre 2020. Les données relative aux actifs sous
gestion excluent les Exchange-Traded Note (« ETN »).
Qui sommes-nous ?
La notion de « connexion » est puissante – elle a façonné notre évolution et notre monde actuel. Chez Janus Henderson Investors
(« Janus Henderson »), nous cherchons à faire profiter nos clients des connexions que nous établissons.
Les connexions permettent d'établir des relations solides avec les clients, basées sur la confiance et la perspicacité, ainsi que sur la
circulation des idées au sein de nos équipes de gestion et notre engagement auprès des entreprises, ce qui nous permet de faire
une différence positive. Ces liens sont au cœur de nos valeurs en tant qu'entreprise, de ce que représente la gestion active et de la
surperformance que nous cherchons à obtenir.
Notre engagement en faveur de la gestion active offre à nos clients la possibilité de surperformer les stratégies passives au fil des cycles
de marché. En période de calme sur les marchés comme en période d’incertitude, nos gérants mettent à profit leur expérience en
équilibrant les risques et les perspectives de rendement, afin de s’assurer que nos clients sont du bon côté du changement.
Pourquoi Janus Henderson Investors ?
Chez Janus Henderson, nous sommes convaincus de la nécessité de tisser des liens qui unissent nos équipes de gestion et nos spécia-
listes de la distribution mondiale à nos clients, partout dans le monde.
Actif parce que c'est être actif qui fait la différence.
Nous investissons de manière sélective dans ce que nous pensons être les opportunités les plus intéressantes. Nos équipes de gestion
sont libres de se forger leurs propres opinions et cherchent à positionner activement les portefeuilles afin de rapprocher nos clients de
leurs objectifs financiers.
Une envergure mondiale pour apporter des solutions locales
Nous vous offrons une véritable couverture mondiale avec une présence sur tous les principaux marchés, associée à la réactivité, aux
solutions sur mesure et à la personnalisation que vous attendez d’un partenaire local.
Renforcer l'autonomie de nos clients grâce l’état d’esprit Knowledge Shared
Nous offrons à nos clients l’accès à des idées et des connaissances qui leur permettent de prendre de meilleures décisions, pour leurs
investissements comme pour leurs affaires.Table des matières Rapport de l'Administrateur agréé de la Société (AAS) Page 1 Déclaration de l'administrateur Page 2 Analyse du marché Page 4 Énoncé des responsabilités de l’Administrateur agréé de la Société (AAS) Page 6 Énoncé des responsabilités du Dépositaire et rapport du Dépositaire aux actionnaires de Page 7 Janus Henderson OEIC Rapport du Réviseur d’entreprises agréé aux actionnaires de Janus Henderson OEIC Page 8 Notes annexes aux états financiers Page 10 États financiers Henderson European Special Situations Fund Page 16 Janus Henderson Global Financials Fund Page 22 Annexe - Informations complémentaires (non révisées) Opérations de financement sur titres Page 49 Politique de rémunération Page 51 Informations supplémentaires Page 52
Rapport de l’Administrateur agréé de la Société (AAS) pour l’exercice clos le 30 septembre 2020 Nous avons le plaisir de vous présenter le Rapport et les Comptes annuels de Janus Henderson OEIC (la « Société ») pour l’exercice clos le 30 septembre 2020. Agrément La Société est une société d’investissement à capital variable (SICAV) de droit écossais, immatriculée sous le numéro SI3 et autorisée par la Financial Conduct Authority (FCA) depuis le 26 mai 1998. Il s’agit d’un OPCVM organisé sous la forme d’une société à compartiments multiples, composé de deux compartiments (les « fonds »), conformément au chapitre 5 du Guide des organismes de placement collectif (Collective Investment Scheme Sourcebook, COLL). L’exploitation de la Société est régie par les règlements de l’OEIC, le COLL, son Acte constitutif et son Prospectus. Les Actionnaires ne sont pas tenus des dettes de la Société. Ségrégation des actifs Chaque fonds est traité comme une entité distincte. Il s'agit d'un portefeuillle d'actifs séparé, et ces actifs ne peuvent être utilisés que pour s’acquitter des passifs ou des créances envers ce fonds. Informations diverses Le 4 juin 2015, l’Administrateur agréé de la Société (AAS) a transféré, dans le cadre d’un concordat, les actifs et passifs du fonds Henderson European Special Situations Fund dans le fonds TM CRUX European Special Situations Fund. Le 28 septembre 2019, Thesis Unit Trust Management (TUTMAN) a été nommé AAS en remplacement de FP CRUX. Suite au changement d'AAS, le fonds a été renommé TM CRUX European Special Situations Fund. Le fonds Henderson European Special Situations sera liquidé lorsque l’encours des retenues à la source aura été récupéré et versé au fonds TM CRUX European Special Situations Fund. Mise à jour liée au Brexit Janus Henderson Investors a établi un projet sur le Brexit à la suite du référendum de 2016 pour examiner toutes les conséquences possibles du Brexit, y compris sur la distribution, les autorisations réglementaires et les licences, les RH, l’informatique et l’exploitation. Grâce à ce projet, Janus Henderson Investors a cherché à minimiser l’impact potentiel sur les investisseurs, quel que soit le résultat final du Brexit. Le projet participe activement aux discussions avec les organismes de réglementation, les groupes de l’industrie et les clients afin de rester au courant des développements qui peuvent avoir un impact sur nos préparatifs. L’équipe du projet est soutenue par un certain nombre de cabinets d’avocats au Royaume-Uni et dans plusieurs pays européens. Nous avons une longue histoire aussi bien au Royaume-Uni qu’en Europe continentale, et l’extension prévue de notre bureau existant au Luxembourg a été achevée en 2019. Nous sommes bien placés pour continuer à soutenir nos clients dans le monde entier après le Brexit. Évaluation de la valeur Le conseil d’administration de Henderson Investment Funds Limited (HIFL) présente le rapport d’évaluation de la valeur pour la période allant jusqu’au 31 décembre 2019, disponible sur notre site Internet www.janushenderson.com. Accès via ce lien (https://www.janushenderson.com/en-gb/adviser/notice/value-assessment-report). Au cours de la période 2015-2019, le régulateur britannique des services financiers, la Financial Conduct Authority (FCA), a mené une étude dans le secteur de la gestion des actifs afin de comprendre comment les gestionnaires d’actifs se font concurrence pour procurer de la valeur aux investisseurs. Les conclusions de cette étude ont donné lieu à une série d’initiatives de la FCA, l’une étant de donner autorité au conseil de l'AAS (l’organisme responsable d’un fonds d’investissement) au Royaume-Uni pour qu’il effectue des évaluations détaillées qui démontrent si ces fonds apportent de la valeur aux investisseurs ou non, et pour qu’il publie un rapport annuel qui synthétise les résultats de ce processus, connu sous le nom d’évaluation de la valeur. L’évaluation de la valeur tient compte d’un minimum de sept critères établis par la FCA, et bien que le rendement des investissements et la qualité du service soient à l’évidence des facteurs importants, les coûts et les frais payés par les investisseurs sont également des facteurs clés. Chez Janus Henderson, veiller à ce que les investisseurs perçoivent de la valeur a toujours été au cœur de nos processus. Par conséquent, l’évaluation de la valeur est une extension de ces processus de surveillance existants qui sont en cours et permettent de surveiller la façon dont les fonds sont gérés en votre nom. Le rapport contient un aperçu du processus entrepris par Janus Henderson pour effectuer cette évaluation ainsi que les conclusions de cette évaluation. L'évaluation de la valeur n'a pas été effectuée pour le Fonds Henderson European Special Situations Fund, car les actifs et les passifs ont été transférés au fonds TM CRUX European Special Situations Fund le 4 juin 2015. COVID-19 L'apparition du nouveau coronavirus (la « COVID-19 ») et la pandémie mondiale qui a suivi ont eu des répercussions sur les marchés financiers et les économies mondiales au cours de l'exercice clos le 30 septembre 2020. La propagation de la COVID-19 à travers le monde a créé une grande incertitude dans l'économie mondiale. L'impact de la COVID-19 au cours de l'exercice a été pris en compte dans la constatation et l'évaluation des états semestriels du fonds au 30 septembre 2020. Janus Henderson OEIC 1
Rapport de l'Administrateur agréé de la Société (AAS) (suite)
Déclaration de l'administrateur
Le présent rapport a été établi conformément aux conditions édictées dans le Guide régissant les organismes de placement collectif
tel qu’émis et modifié par la Financial Conduct Authority. Je certifie par la présente les revues d’investissement et les états financiers au
nom des Administrateurs de Henderson Investment Funds Limited.
G. Foggin
(Administrateur)
17 décembre 2020
2 Janus Henderson OEICRapport de l'Administrateur agréé de la Société (suite)
Prestataires de services
Nom Adresse Autorité de tutelle
Administrateur agréé de la Henderson Investment Funds Siège social : Agréée et réglementée par la
Société Limited 201 Bishopsgate Financial Conduct Authority
Membre de l’Investment Londres
Association EC2M 3AE
Enregistré en Angleterre
Le contrôle ultime est détenu N° 2678531
par Janus Henderson Group plc Ordres – 0845 608 8703
Questions – 0800 832 832
Administrateurs de l’AAS R. Chaudhuri (à compter du
17 mars 2020)
A. Crooke
G. Foggin
G. Fogo
S. Hillenbrand
H.J. de Sausmarez
P. Shea*
F. Smith*
R. Thompson (jusqu'au
31 décembre 2019)
*Indépendant
Gestionnaire Henderson Global Investors 201 Bishopsgate Société agréée et réglementée
d’investissement Limited Londres par la Financial Conduct
La société mère ultime est EC2M 3AE Authority
Janus Henderson Group plc
Administrateur actionnaires SS&C Financial Services SS&C House Agréée et réglementée par la
International Limited et St Nicholas Lane Financial Conduct Authority
SS&C Financial Services Basildon
Europe Limited Essex
SS15 5FS
Dépositaire NatWest Trustee and 250 Bishopsgate Agréée par la Prudential
Depositary Services Limited Londres Regulation Authority et
La société mère ultime est Royal EC2M 4AA réglementée par la Financial
Bank of Scotland Group plc Conduct Authority et par la
Prudential Regulation Authority.
Réviseurs d’entreprises PricewaterhouseCoopers 141 Bothwell Street Institute of Chartered
indépendants LLP Glasgow Accountants en Angleterre
G2 7EQ et au Pays de Galles
Conseillers juridiques Eversheds Sutherland One Wood Street The Law Society
(International) LLP Londres
EC2V 7WS
Janus Henderson OEIC 3Analyse de marché pour l’exercice clos le 30 septembre 2020 Les marchés d’actions mondiaux ont gagné du terrain sur l’exercice clos le 30 septembre 2020 (le rendement total de l’indice MSCI World a progressé de +5,8 % en livre sterling et de +11,0 % en dollar). La géopolitique, l'émergence et la propagation de la COVID-19, ainsi que la réponse monétaire et budgétaire sans précédent à la pandémie mondiale ont été de puissants moteurs des marchés au cours de l'année. Les actions européennes, telles que mesurées par l'indice FTSE World Europe ex UK, ont légèrement augmenté (+0,4 %) en livre sterling, mais ont baissé de 2,0% en euro en raison de la faiblesse relative de la livre. L'assouplissement de la politique monétaire des banques centrales mondiales, l'optimisme quant à l'amélioration des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine et l’apaisement des inquiétudes concernant le Brexit après une élection britannique décisive ont soutenu les gains au quatrième trimestre 2020. Les actions ont chuté en février et mars, la région étant devenue le centre de la pandémie. La Banque centrale européenne a dévoilé un programme d'achat d'obligations d'un montant total de 1,35 milliard d'euros et les pays ont annoncé des mesures de soutien financier, ce qui a dopé les marchés bousiers. L'assouplissement des mesures de confinement et l'annonce d'un fonds de relance de 750 milliards d'euros ont soutenu le rebond. Néanmoins, les actions ont été mises sous pression en septembre, car l'accélération des cas d'infections à la COVID-19 a entraîné de nouvelles mesures de restrictions dans plusieurs pays, et un accroissement des incertitudes quant à l'issue des négociations commerciales entre l'UE et le Royaume-Uni. La pandémie a plongé l'économie de la zone euro dans la récession, avec une contraction record du PIB de 11,8 % au cours du deuxième trimestre, tandis que les données publiées au second semestre de l'année sous revue ont révélé une augmentation constante du taux de chômage. Au Royaume-Uni, l’indice FTSE All-Share a chuté de 16,6 % en livre sterling. Les actions ont terminé l'année 2019 en force après la victoire électorale décisive du Parti conservateur qui a apporté des éclaircissements sur le Brexit. Les actions ont toutefois chuté en février et mars avec la propagation de la COVID-19 et la mise en quarantaine de nombreux pays, dont le Royaume-Uni. De fortes hausses ont suivi en avril et mai, soutenues par les mesures budgétaires et monétaires annoncées au Royaume-Uni et ailleurs dans le monde. Le volume des transactions a toutefois été mitigé au cours des mois restants, en raison des inquiétudes suscitées par la pandémie, en particulier en septembre, lorsque le gouvernement a renforcé les restrictions en raison d'une accélération des infections. Le même mois, les inquiétudes concernant le Brexit se sont accrues après que le gouvernement a introduit une législation qui lui permettrait de passer outre certaines parties de l'accord de retrait conclu avec l'Union européenne (UE). L'économie britannique a sombré dans la récession après que le PIB ait chuté de 19,8 % au cours du deuxième trimestre, bien qu'un retour à la croissance du PIB mensuel à partir de mai ait donné des raisons d'être optimiste. Les actions américaines, dont l'évolution est mesurées par l'indice S&P 500, ont augmenté de 9,8 % en livre sterling et de 15,2 % en dollars américains. Des gains réguliers, soutenus par la politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale américaine (Fed) et une amélioration des relations entre les États-Unis et la Chine, ont permis aux principaux indices américains de battre à plusieurs reprises des records en 2019 et au début de 2020. Les actions se sont effondrées pendant la déroute des marchés mondiaux provoquée par la pandémie, avant que la politique monétaire de soutien de la Fed et les 3 milliards de dollars d'aide gouvernementale ne favorisent un rebond. Tiré par le secteur des technologies, le rebond a permis aux indices S&P 500 et Nasdaq Composite d'atteindre des niveaux records début septembre. L'économie a plongé dans la récession, avec une contraction record du PIB au deuxième trimestre de 31,4 %, en rythme annualisé. Opérant un changement important de politique monétaire, la Réserve fédérale américaine (Fed) a déclaré qu'elle adopterait un objectif d'inflation moyenne, ce qui a laissé entendre que les taux d'intérêt resteraient plus bas pendant plus longtemps et a dopé les actions. Au Japon, l'indice TOPIX a progressé de 2,4 % en livre sterling et de 4,9 % en yen. Les actions, qui avaient affiché des gains au cours des derniers mois de 2019, ont plongé avec les ventes massives enregistrées sur les marchés mondiaux. Le soutien de la politique monétaire et les 2,2 milliards de dollars de mesures de relance annoncés par le gouvernement ont toutefois déclenché un rebond. L'état d'urgence national a été levé en mai, ce qui a redonné le moral aux marchés, tandis qu'une augmentation des cas d'infection au Japon et ailleurs dans le monde a déstabilisé les investisseurs en juin et juillet. Ces inquiétudes se sont apaisées en septembre, après que Tokyo a abaissé son niveau d'alerte en raison de la diminution du nombre de nouveaux cas. Le Premier ministre Shinzo Abe a annoncé sa démission fin août, pour des raisons de santé, et a été remplacé par Yoshihide Suga, qui s'est engagé à poursuivre les réformes de son prédécesseur, ce qui a détendu les investisseurs. L'économie s'est enfoncée dans la récession après que le PIB a reculé de 28,1 % au deuxième trimestre, sur une base annualisée, soit la troisième contraction trimestrielle consécutive. Les actions asiatiques ont progressé sur l’année (+8,6 % en livres sterling et +13,9 % en dollars pour l’indice MSCI AC Asia Pacific ex Japan). Les marchés boursiers se sont effondrés au cours du premier trimestre 2020 après la propagation rapide de la COVID-19 dans le monde entier. La relance monétaire et budgétaire mondiale a été le moteur de la reprise qui a suivi. Le marché chinois a compté parmi les plus performants, l'économie s'étant redressée relativement rapidement après l'assouplissement des mesures de confinement. Au deuxième trimestre, le PIB chinois a renoué avec une croissance de 3,2 % en glissement annuel, après une contraction de 6,8 % - pour la première fois de son histoire - au cours des trois mois précédents. Les tensions avec les États-Unis ont provoqué un malaise au cours du second semestre de l'exercice sous revue. Les actions se sont très fortement redressées à Taiwan, soutenues par le succès des efforts de prévention contre la COVID-19 déployés par le gouvernement et par un fort rebond des actions technologiques. Les actions australiennes ont reculé globalement, la pandémie ayant précipité l'économie dans sa première récession en 28 ans. Le marché de Singapour a connu une forte baisse, après que le pays a lutté contre une résurgence des infections parmi les travailleurs migrants et que l'économie est entrée en récession. 4 Janus Henderson OEIC
Revue des marchés (suite) L'indice MSCI Emerging Markets s'est adjugé 5,7 % en livre sterling et 10,9 % en dollar américain. L'effondrement provoqué par la COVID-19 au cours du premier trimestre 2020 a particulièrement touché les économies en développement, mais l'espoir d'une reprise économique mondiale a généré un rebond. En Inde, où les actions se sont inscrites en baisse globalement, le gouvernement a imposé un confinement strict avec véritable préavis et, relativement peu de temps après, il a commencé à assouplir les restrictions en dépit de l'augmentation des cas de contaminations à la COVID-19. Les marchés latino-américains ont fortement baissé, car la pandémie a exacerbé les problèmes économiques de la région. Les actions ont plongé au Brésil alors que l'incertitude politique, en particulier concernant le leadership du président Jair Bolsonaro, a rajouté une pression supplémentaire. En Argentine, le marché a toutefois légèrement augmenté, après que le gouvernement a accepté un accord pour restructurer sa dette extérieure, estimée à 65 milliards de dollars. Le marché turc a chuté, en grande partie à cause des inquiétudes suscitées par la lire – qui a atteint des niveaux historiquement bas par rapport au dollar américain et à l'euro durant l'exercice sous revue – et les réserves de change du pays. Dans l’univers des titres à revenu fixe, l’indice JPM Global Government Bond a progressé de 1,7 % en livre sterling et de 6,7 % en dollar américain. Les rendements des obligations d'État des marchés développés ont été globalement plus faibles (les prix étaient plus élevés, ce qui reflète leur relation inverse), car l'effondrement des marchés boursiers provoqué par la pandémie a renforcé la demande d'actifs considérés comme des « valeurs refuges ». Les bons Trésor américain à 10 ans ont affiché un rendement historiquement bas,révélant ainsi les doutes sur la force de la reprise économique mondiale. Sur le marché des obligations d'entreprise, les sociétés ont profité des faibles coûts d'emprunt – soutenus par la banque centrale – et ont renforcé leurs bilans pour être en mesure de traverser la crise liée à la COVID-19, ce qui a entraîné une multiplication des émissions. En septembre, il est apparu que les entreprises avaient déjà émis plus de dettes aux États-Unis en 2020 – pour un total d'un peu plus de 1 900 milliards de dollars – que le précédent record annuel. Sur les marchés des matières premières, les prix du pétrole ont fortement baissé lorsque la pandémie a provoqué un effondrement de la demande. Le contrat du premier mois pour l'indice de référence américain, West Texas Intermediate (WTI), est devenu brièvement négatif en avril, l'offre ayant largement dépassé la demande. Les principaux producteurs ont conclu un accord pour réduire l'offre fin mai, ce qui a contribué au rebond des cours. Toutefois, mi-juillet, certains producteurs ont commencé à réouvrir leur robinet, ce qui a limité les gains globaux. Le WTI a clôturé à un peu plus de 40 dollars par baril, soit une baisse de près de 26 % par rapport à l'année précédente. Le prix de l'or a fortement augmenté, le métal précieux ayant bénéficié des turbulences provoquées par la COVID-19. Les cours au comptant ont atteint des niveaux records début août, dépassant les 2 000 dollars l'once pour la première fois, avant de baisser, en grande partie en raison du renforcement du dollar américain. Janus Henderson OEIC 5
Énoncé des responsabilités de l’Administrateur agréé de la Société (AAS) pour l’exercice clos le 30 septembre 2020 Le Collective Investment Schemes Sourcebook (COLL) de la Financial Conduct Authority (FCA) exige de l’Administrateur agréé de la Société (AAS) qu’il prépare des états financiers au titre de chaque exercice financier et chaque période comptable intermédiaire, donnant ainsi une vision réelle et fidèle, conformément à l’Énoncé des pratiques recommandées (Statement of Recommended Practice, ou SORP) pour les Fonds agréés publié par l’Investment Management Association (IMA) en mai 2014, aux Normes comptables généralement admises au Royaume-Uni (UK GAAP) (les United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice, qui comprennent la Norme d’information financière 102, ou FRS 102, applicable au Royaume-Uni et en République d’Irlande), de l’état des activités de la Société et de ses revenus/dépenses pour l’exercice. Lors de l’établissement des états financiers, l’AAS est tenu de : • retenir des méthodes comptables convenables et les appliquer ensuite de manière systématique ; • respecter les exigences de l’Énoncé des pratiques recommandées pour les Fonds agréés (Statement of Recommended Practice (SORP) for Authorised Funds) publié en mai 2014 par l’Investment Management Association (IMA) ; • suivre les principes comptables généralement reconnus et les normes comptables applicables ; • tenir des registres comptables en bonne et due forme lui permettant de démontrer que les états financiers ont été préparés par Henderson Investment Funds Limited (HIFL) conformément aux exigences précitées ; • formuler des avis les plus réfléchis et des estimations raisonnables ; et • préparer les états financiers sur la base de la continuité de l’exploitation, sauf dans le cas où il ne serait pas raisonnable de présumer que la Société poursuivra ses activités dans un avenir proche. L’AAS est tenu de gérer la Société conformément à son Acte constitutif, à son Prospectus et à la Règlementation. L’AAS doit également veiller à prendre les mesures nécessaires concernant la prévention et la détection des fraudes et autres irrégularités. L’AAS confirme que des conventions comptables adaptées ont été utilisées et appliquées de manière systématique et que des avis et des estimations raisonnables et prudents ont été formulés dans le cadre de l’établissement des états financiers pour l’exercice clos le lundi 30 septembre 2020. L’AAS confirme que les normes comptables en vigueur ont été suivies et que les états financiers ont été préparés sur la base de la continuité de l’activité, à l’exception du compartiment identifié dans la note Principe de préparation à la page 10. Le fonds Henderson European Special Situations Fund a été préparé sur une base autre que la continuité de l’exploitation en raison de sa fusion avec le fonds TM CRUX European Special Situations Fund le 4 juin 2015. Le fonds est fermé et sera liquidé lorsque l’encours des retenues à la source aura été récupéré et versé au fonds TM CRUX European Special Situations Fund. 6 Janus Henderson OEIC
Énoncé des responsabilités du Dépositaire et rapport du Dépositaire aux
actionnaires de Janus Henderson OEIC (la « Société ») pour l’exercice clos le 30 septembre 2020
Le Dépositaire doit veiller à ce que la Société soit gérée conformément aux conditions édictées dans le Guide régissant les organismes
de placement collectif de la Financial Conduct Authority, à la Réglementation relative aux Sociétés d’investissement à capital variable de
2001 (SI 2001/1228) (la Réglementation relative aux SICAV), telle que modifiée, à la Loi de 2000 sur les marchés et services financiers,
telle que modifiée (collectivement « les Réglementations »), à l’Acte constitutif de la Société et au Prospectus (collectivement, les «
Documents de la Société »), comme indiqué ci-après.
Dans le cadre de ses fonctions, le Dépositaire doit faire preuve d’honnêteté, d’équité, de professionnalisme et d’indépendance et agir
dans l’intérêt de la Société et de ses investisseurs.
Le Dépositaire est chargé de la garde de l’ensemble des éléments d’actif en dépôt et de la tenue d’un registre de tous les autres actifs
de la Société conformément aux Réglementations.
Le Dépositaire doit s’assurer que :
• les flux de trésorerie de la Société font l’objet d’un suivi en bonne et due forme et que la trésorerie de la Société est comptabilisée
dans les comptes de bilan conformément aux Réglementations ;
• la vente, l’émission, le rachat et l’annulation d’actions sont effectués conformément aux Réglementations ;
• la valeur des actions de la Société est calculée conformément aux Réglementations ;
• toute contrepartie découlant des transactions impliquant les actifs de la Société est versée à celle-ci dans les délais d’usage ;
• les revenus de la Société reçoivent une affectation conforme aux Réglementations ; et
• les instructions de l’Administrateur agréé de la Société (l’« AAS ») sont exécutées (à moins qu’elles ne soient pas conformes aux
Réglementations).
Le Dépositaire est également tenu de veiller à ce que la Société soit gérée conformément aux Réglementations et aux Documents de la
société dans le cadre des pouvoirs d’investissement et d’emprunt applicables à la Société.
Ayant accompli les procédures qui nous semblaient nécessaires pour nous acquitter de nos responsabilités de Dépositaire de la
Société, nous estimons que, sur la base des informations à notre disposition et des explications qui nous ont été fournies, la Société, par
l’intermédiaire de l’AAS, à tous les égards importants :
(i) a procédé à l’émission, à la vente, au rachat, à l’annulation et au calcul du prix des actions de la Société, ainsi qu’à l’affectation des
revenus de la Société conformément aux Réglementations et aux Concordats de la Société ; et
(ii) a respecté les pouvoirs et restrictions d’investissement et d’emprunt conférés à la Société.
NatWest Trustee and Depositary Services Limited
Londres
17 décembre 2020
Janus Henderson OEIC 7Rapport du Réviseur d’entreprises agréé aux actionnaires de Janus Henderson OEIC Rapport sur l’audit des états financiers Avis Selon nous, les états financiers de Janus Henderson OEIC (la « Société ») : • donnent une image réelle et fidèle de la situation financière de la Société et de chacun des compartiments au 30 septembre 2020, ainsi que des revenus nets et des plus(moins)-values nettes provenant des actifs de la Société et de chacun des compartiments pour l’exercice clos à cette date ; et • ont été correctement préparés conformément aux Normes comptables généralement admises au Royaume-Uni (les United Kingdom Generally Accepted Accounting Practice, qui comprennent la Norme d’information financière 102, ou FRS 102, applicable au Royaume- Uni et en République d’Irlande, et le droit applicable), à l’Énoncé des pratiques recommandées pour les Fonds agréés (Statement of Recommended Practice for Authorised Funds), au Guide régissant les organismes de placement collectif et à l’Acte constitutif. Janus Henderson OEIC est une société d’investissement à capital variable (SICAV) composée de deux compartiments. Les états financiers de la société comprennent les états financiers de chacun des compartiments. Nous avons vérifié les états financiers inclus dans le Rapport et les comptes annuels (le « Rapport annuel »), qui comprennent le bilan au 30 septembre 2020, les états du rendement total et les états des variations de l’actif net attribuable aux actionnaires pour l’exercice clos ; les tableaux de distribution ; les notes annexes aux états financiers et les notes aux états financiers, qui comprennent une description des principales méthodes comptables. Fondement de notre opinion Nous avons mené notre audit conformément aux Normes internationales d’audit (International Standards on Auditing) (Royaume-Uni) (« ISA (Royaume-Uni) ») et au droit applicable. Les responsabilités qui nous incombent en vertu des ISA (Royaume-Uni) sont présentées plus en détail dans la section « Responsabilités du réviseur d’entreprises agréé pour l’audit des états financiers » de notre rapport. Nous estimons que les informations justificatives que nous avons obtenues sont assez complètes et pertinentes pour former notre opinion. Indépendance Nous sommes restés indépendants de la société conformément aux exigences éthiques s’appliquant à nos audits des états financiers au Royaume-Uni, qui incluent les Normes éthiques du FRC, et nous nous sommes acquittés de nos autres responsabilités éthiques conformément à ces exigences. Observation – des états financiers non préparés sur la base du principe dit de la continuité d'exploitation Pour nous former une opinion, qui demeure inchangée, nous avons évalué la présentation générale des états financiers. À ce sujet, nous attirons l'attention sur la note 1 (a) des états financiers qui expose les raisons pour lesquelles les états financiers du fonds Henderson European Special Situations Fund n'ont pas été préparés sur la base du principe dit de la continuité d'exploitation. Déclaration sur d’autres informations Les autres informations comprennent toutes les informations contenues dans le Rapport annuel, à l’exception des états financiers et de notre rapport d’audit y relatif. L’Administrateur agréé de la Société est responsable des autres informations. Notre opinion sur les états financiers ne porte pas sur les autres informations et, par conséquent, nous ne formulons aucune opinion d’audit ni, sauf dans la mesure où le présent rapport en convient autrement, aucune forme d’assurance à leur sujet. Dans le cadre de notre audit des états financiers, il est de notre responsabilité de lire les autres informations et, ce faisant, d’examiner si ces autres informations sont sensiblement incompatibles avec les états financiers ou avec nos connaissances acquises lors de l’audit, ou si elles semblent par ailleurs comporter des inexactitudes importantes. Si nous identifions une incohérence importante apparente ou une anomalie significative, nous sommes tenus d’appliquer des procédures afin de déterminer s’il existe une anomalie significative des états financiers ou une anomalie significative des autres informations. Si, sur la base de nos travaux, nous concluons à l’existence d’une anomalie significative sur ces autres informations, nous sommes tenus d’en faire état. Nous n’avons rien à signaler à cet égard. Rapport de l’Administrateur agréé de la Société À notre avis, les informations fournies dans le Rapport de l’Administrateur agréé de la Société (AAS) pour l’exercice au titre duquel les états financiers ont été préparés sont cohérentes avec ces derniers. 8 Janus Henderson OEIC
Rapport du Réviseur d’entreprises agréé aux actionnaires de Janus Henderson OEIC (suite) Responsabilité au titre des états financiers et de l’audit Responsabilités de l’Administrateur agréé de la Société pour les états financiers Comme expliqué de manière plus détaillée dans l’Énoncé des responsabilités de l’Administrateur agréé de la Société (AAS) exposé en page 6, l’Administrateur agréé de la Société est chargé de préparer les états financiers conformément au cadre applicable et de s’assurer qu’ils sont réguliers et sincères. L’Administrateur agréé de la Société est également responsable de la mise en place de contrôles internes qu’il aura jugés nécessaires pour permettre de préparer des états financiers libres de toute anomalie significative due à des fraudes ou des erreurs. Lors de la préparation des états financiers, l’Administrateur agréé de la Société a la responsabilité d’évaluer la capacité de la société et de chacun des compartiments à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions relatives à la continuité de l’exploitation et d’utiliser la méthode de la continuité de l’exploitation, à moins que l’Administrateur agréé de la Société n’ait l’intention soit de liquider la société ou un compartiment, soit de cesser ses activités, soit de faire autrement que de le faire de façon réaliste. Responsabilités du réviseur pour l’audit des états financiers Notre objectif est d’obtenir une assurance raisonnable que les états financiers dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives, que ces anomalies résultent de fraudes ou d’erreurs, et à délivrer un rapport d’audit qui inclut notre opinion. L’assurance raisonnable est un niveau élevé d’assurance, mais ne constitue pas la garantie qu’un audit effectué conformément aux ISA (Royaume- Uni) détectera toujours une anomalie significative lorsqu’elle existe. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d’erreurs et sont considérées comme significatives si, individuellement ou collectivement, elles peuvent raisonnablement influencer les décisions économiques prises par les utilisateurs sur la base de ces états financiers. Une description plus détaillée de nos responsabilités pour l’audit des états financiers est présentée sur le site Internet du Financial Reporting Council à l’adresse suivante : www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities. Cette description fait partie de notre rapport d’audit. Utilisation de ce rapport Le présent rapport, qui comprend nos opinions, a été préparé à l’intention des actionnaires en leur qualité d’organe de la Société et à leur intention uniquement, conformément au paragraphe 4.5.12 du Guide des organismes de placement collectif (COLL), tel que requis par le paragraphe 67(2) de la Réglementation relative aux Sociétés d’investissement à capital variable de 2001, et à aucune autre fin. Nous n’acceptons ou n’assumons aucune responsabilité en émettant ces avis pour quelque autre raison ou envers toute autre personne à qui ce rapport serait divulgué ou remis, sauf accord écrit exprès préalable de notre part. Autres déclarations obligatoires Opinion sur la question prescrite par le Guide des organismes de placement collectif Selon nous, nous avons obtenu toutes les informations et explications que nous jugions nécessaires aux fins de cet audit. Déclaration concernant les exceptions du Guide des organismes de placement collectif En vertu du Guide des organismes de placement collectif (COLL), nous sommes également tenus de vous rendre compte si, à notre avis : • les livres comptables n’ont pas été tenus correctement ; ou • les états financiers ne sont pas conformes aux registres comptables. Nous n’avons à rendre compte d’aucune exception découlant de cette responsabilité. PricewaterhouseCoopers LLP Chartered Accountants and Statutory Auditors Glasgow 17 décembre 2020 Janus Henderson OEIC 9
Notes annexes aux états financiers pour l’exercice clos le 30 septembre 2020 1 Méthodes et conventions comptables (a) Méthode de préparation Les états financiers de Janus Henderson OEIC (la « Société ») comprennent les états financiers de chacun des fonds. Les états financiers semestriels ont été préparés sur la base du coût historique, tel que modifié en fonction de la réévaluation des investissements et conformément à l’Énoncé des pratiques recommandées (le « SORP ») des Fonds britanniques agréés publié par l’Investment Management Association (« IMA ») en mai 2014, à la Norme d’information financière 102 (« FRS 102 »), au Guide régissant les organismes de placement collectif de la Financial Conduct Authority (« COLL »), aux Statuts de la Société et au Prospectus. Les états financiers de Janus Henderson Global Financials Fund ont été établis en appliquant la méthode de la continuité de l’activité en accord avec les états financiers de l’exercice précédent. Le 4 juin 2015, l’Administrateur agréé de la Société (AAS) a transféré, dans le cadre d’un concordat, les actifs et passifs du fonds Henderson European Special Situations Fund dans le fonds TM CRUX European Special Situations Fund. Le fonds sera liquidé lorsque l’encours des retenues à la source aura été récupéré et versé au fonds TM CRUX European Special Situations Fund. En conséquence, la préparation sur la base de la continuité de l’exploitation n’est plus appropriée s’agissant du fonds et ses états financiers ont été préparés selon une méthode différente. Des provisions ont été constituées au titre des coûts engagés jusqu'à sa liquidation. Les frais de liquidation étaient déjà acquis au fonds avant la fusion et font partie des charges à payer. Les coûts liés aux demandes de récupération d'impôts adressées à Fokus ont également été comptabilisés. Les coûts en rapport avec les reprises en cours sur Fokus ont également été provisionnés. Aucun ajustement n’a été nécessaire pour ramener les actifs et passifs à leur valeur de réalisation ou pour reclasser les actifs et passifs à long terme en actifs et passifs à court terme. Les chiffres comparatifs de l’exercice précédent pour ce fonds ont été établis selon une méthode autre que la continuité de l’exploitation. (b) Base de l’évaluation des investissements Les investissements cotés sont évalués à la juste valeur généralement réputée être le cours de marché acheteur, hors intérêts échus dans le cas de titres de créance, à la fermeture des bureaux le dernier jour ouvré de la période comptable (30 septembre 2020), conformément aux dispositions statutaires de la société. L’AAS a confié la responsabilité de l’examen et de l’approbation réguliers des décisions de tarification à la juste valeur au comité de tarification à la juste valeur de Janus Henderson UK & EMEA. Le comité informe le Conseil d’administration des éventuels titres suspendus, défaillants, retirés de la cote, non cotés ou assortis d’un prix fixé manuellement, en tenant compte, selon le cas, des derniers cours de transaction, des évaluations provenant de sources fiables, des performances financières et d’autres facteurs pertinents. Les actifs et passifs dérivés sont évalués à la juste valeur aux fins de la liquidation du contrat à la date du bilan en utilisant les cours de marché disponibles ou une évaluation de la juste valeur basée sur les évaluations de contrepartie et des modèles d’évaluation appropriés. (c) Constatation des produits Les dividendes à recevoir sur les titres de capital cotés et titres non représentatifs du capital cotés sont constatés en produits, dès lors que le titre est coté à un cours ex-dividende. Les dividendes sur les titres non cotés sont constatés en produits lorsque le dividende est annoncé. Les dividendes étrangers et les revenus des REIT étrangers sont déclarés bruts de tout impôt étranger versé, l’élément d’impôt étant déclaré séparément dans la note d’impôt. Les intérêts bancaires et bénéfices éventuellement perçus sur les produits dérivés sont constatés selon la méthode de la comptabilité d’exercice. Les intérêts sur les titres de créance sont constatés selon la méthode de la comptabilité d’exercice, en tenant compte du rendement effectif de l’investissement. Le rendement effectif est un calcul qui amortit les décotes ou les primes sur l’achat d’un investissement sur sa durée de vie résiduelle en fonction des flux de trésorerie estimatifs. Les dividendes versés par des REIT américains sont répartis entre les revenus et le capital aux fins de la distribution. La répartition s’appuie sur les données de déclaration fiscale de fin d’année émises par la FPI américaine, l’élément recettes étant soumis à l’impôt sur les sociétés au Royaume-Uni. Lorsque la répartition du revenu et du capital n’a pas été annoncée à la date de clôture, le revenu est traité comme un dividende ordinaire jusqu’à ce que cette répartition soit connue. Les revenus tirés des prêts de titres sont comptabilisés selon la méthode de la comptabilité d’exercice, déduction faite des frais bancaires et des commissions d’agents. Les dividendes spéciaux sont constatés sous la forme de produits ou de capital selon la nature et les circonstances des dividendes à recevoir. Les dividendes reçus sous la forme d’actions sont traités comme des produits dans la mesure où la valeur de ces dividendes est égale aux dividendes en numéraire. Les produits sont constatés sur toute distribution. Si tout produit à recevoir à la date du Bilan est considéré comme irrécouvrable, une provision est constatée à hauteur du montant concerné. 10 Janus Henderson OEIC
Notes annexes aux états financiers (suite) 1 Conventions comptables (suite) (d) Traitement des charges (y compris les frais de l’AAS) Toutes les charges (autres que celles présentées en détail ci-dessous et celles relatives à l’achat et à la vente d’investissement) sont imputées aux produits selon le principe de la comptabilité d’exercice. Frais de gestion annuels (FGA) À titre de rémunération des fonctions et des responsabilités qu’il exerce, l’AAS est en droit de percevoir une commission annuelle par prélèvement sur les actifs de la Société et calculée sous forme de pourcentage de la valeur à retenir des actifs de chaque catégorie de chaque fonds. Les Frais de gestion annuels (FGA) s’acquièrent quotidiennement par référence à la valeur nette d’inventaire de chaque catégorie d’actions le même Jour de Bourse et le montant dû chaque mois est exigible le dernier jour ouvrable du mois. L’AAS et le Dépositaire ont convenu que 100 % des FGA des catégories d'actions A et E de distribution doivent être portés en capital aux fins du calcul de la distribution, tel qu’autorisé par la réglementation sur les OEIC (SICAV) et conformément au Prospectus. Les FGA sont appliqués au compte revenu des catégories d'actions de capitalisation. Les distributions actuelles à payer pour chaque catégorie d'actions reflètent ce traitement ainsi que toute incidence fiscale consécutive. Charge d’administration générale L’ensemble des frais, à l’exception des frais de gestion annuels, des commissions du Dépositaire, des droits de garde et des frais de collecte des dividendes ont été remplacés par une charge ad valorem unique, dite Charge d’administration générale (CAG). L’AAS estime ainsi apporter une plus grande transparence dans le processus de calcul des frais par rapport aux méthodes traditionnelles. La GAC est calculée sous forme de pourcentage des actifs de la Société et le montant que chaque catégorie d’actions de chaque fonds aura à verser dépendra des coûts attribuables à chaque catégorie d’actions selon qu’il s’agit d’une catégorie « Particuliers » ou d’une catégorie « Institutionnels ». La GAC court quotidiennement et est payable mensuellement à l’AAS par chaque catégorie d’actions. Répartition des produits et des charges entre catégories d’actions multiples À l’exception des Frais de gestion annuels et de la GAC, directement attribuables aux catégories d’actions individuelles, tous les produits et charges sont ventilés sur les catégories d’actions au prorata de la valeur de l’actif net de la catégorie d’actions concernée le jour où le produit ou la charge en question est constaté(e). (e) Taux de change Les transactions en devises étrangères sont converties en livres sterling au taux de change en vigueur à la date de la transaction. Les actifs et passifs exprimés en devises étrangères à la fin de l’exercice comptable sont convertis en livres sterling aux taux de change en vigueur à la clôture des opérations le dernier jour ouvré de l’exercice comptable. (f) Imposition Une provision pour impôt est constatée selon le taux applicable au titre de l’excédent de produits imposables sur les dépenses admissibles, après dégrèvement pour impôt étranger le cas échéant. L’impôt sur les sociétés est imputé à 20 % sur les revenus imposables minorés des charges. Les différences temporelles constatées mais non contrepassées à la date de bilan autres que celles qui sont comptabilisées comme des différences permanentes, donnent lieu à un impôt différé. L’impôt différé est constaté au taux d’imposition moyen anticipé. Les actifs et passifs d’impôt différé ne sont pas régularisés en fonction de la valeur de l’argent dans le temps. Les actifs d’impôt différé ne sont constatés que dans la mesure où il est considéré comme probable qu’ils donneront lieu à un résultat imposable vis-à-vis duquel le renversement futur des différences temporelles sous-jacentes peut être compensé. (g) Tableau des flux de trésorerie Le fonds Janus Henderson Global Financials n’est pas tenu de produire un tableau des flux de trésorerie, car il remplit les critères d’exemption indiqués dans la FRS 102, 7.IA, étant donné que les actifs et les investissements des fonds sont très liquides et sont comptabilisés à leur valeur de marché et qu’un État des variations de l’actif net attribuable aux actionnaires est fourni pour le fonds. Aucun tableau des flux de trésorerie n’a été inclus au titre du fonds Henderso European Special Situations Fund, car ce dernier ne détient pas d’investissements. (h) Traitement des instruments dérivés Les transactions sur dérivés sont comptabilisées sur la base de la date d’opération. Lorsque ces transactions sont utilisées pour protéger ou optimiser les revenus et que les circonstances le justifient, les produits et charges en découlant sont constatés en « Produits » dans l’État du rendement total sur la base de la comptabilité d’exercice. Lorsque ces transactions sont utilisées pour protéger ou optimiser le capital et que les circonstances le justifient, les gains et pertes en découlant sont constatés en « Plus/(moins)- values nettes » dans l’État du rendement total. Contrats de change à terme Les contrats de change à terme ouverts sont présentés dans l’état du Portefeuille-titres à la juste valeur et les gains/(pertes) net(te)s sont constatés dans les contrats de change à terme en plus/(moins)-values nettes sur investissements. Janus Henderson OEIC 11
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