MINVASYS Projet d'acquisition de - Février 2018 - Stentys
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Ces déclarations prévisionnelles reposent sur des risques connus et inconnus, des incertitudes et d’autres éléments qui pourraient faire en sorte que les résultats, la performance ou les réalisations réels de la Société diffèrent substantiellement des résultats, de la performance ou des réalisations énoncés ou sous-entendus par ces déclarations prévisionnelles, sans que la Société, ses conseils et leurs représentants se trouvent soumis de quelque manière que ce soit à une obligation de mise à jour, sous réserve de la réglementation applicable. Ces éléments incluent, entre autres, les risques associés au développement et à la commercialisation des produits de la Société, l’acceptation par le marché des produits de la Société, sa faculté à gérer sa croissance, l’environnement compétitif relatif à son secteur d’activité et aux marchés dans lesquels elle évolue, sa faculté à faire respecter ses droits et à protéger ses brevets et les autres droits dont elle est propriétaire, les incertitudes liées à la procédure d’autorisation auprès de la U.S. FDA, le rythme de recrutement des patients pour le besoin des études cliniques plus lent que prévu, les résultats des études cliniques et d’autres facteurs, notamment, ceux décrits à la section 4 « Facteurs de risque » du document de référence 2016 de la Société enregistré auprès de l’Autorité des marchés financiers le 29 novembre 2017 sous le numéro D.17-1084, telle que modifiée le cas échéant. 2
Management Christophe LOTTIN André LEREBOURS Directeur Général Directeur Administratif et Financier • Plus de 20 ans d’expérience dans l’industrie du • Auparavant Manager chez E&Y dispositif médical innovant • Ingénieur en géni civil nucléaire (ESTP Paris) • Auparavant Directeur des ventes chez Boston Scientific et Président d’Hexacath France • HEC Pierre Bregeard David BOUCHEZ Directeur Recherche & développement Directeur des affaires cliniques • Auparavant ingénieur senior chez STENTYS • 15 ans d’expérience dans les affaires cliniques dans l’industrie du • Master de l’Institut National Polytechnique de Lorraine dispositif médical (Cordis, St Jude Medical) • MS d’ingénierie médicale de l’Université de Louvain MBA à Solvay Brussels School of Management Marco Gario Olivier PIERRON Directeur des ventes International Export Directeur des ventes International Europe • 20 ans d’expérience en ventes et marketing dans • 20 ans d’expérience en ventes et marketing dans l’industrie médicale l’industrie médicale • Auparavant Country manager chez STENTYS • Auparavant Directeur des ventes chez Conmed Tom COLES Luc MORISSET Directeur Marketing Directeur des affaires réglementaires • 20 ans d’expérience en ventes et marketing dans l’industrie • Plus de 20 ans d’expérience dans les affaires médicale réglementaires (ministère de la santé, MedPass) • Auparavant Marketing Manager chez Boston Scientific • Diplômé de l’université de Compiègne (UTC), • Diplômé de l’University of Bristol maîtrise en ingénierie médicale 3
Projet d’acquisition de MINVASYS Création d’un groupe français de référence en cardiologie interventionnelle Gamme de produits complémentaires Elargissement et complémentarité de la gamme de produits propriétaires Capacité d’innovation accrue Renforcement de la capacité d’innovation dans un marché de plus en plus compétitif et réglementé Réseau commercial étendu Couverture commerciale dans 61 pays Profil financier renforcé Chiffre d’affaires consolidé pro-forma au 31 décembre 2017 estimé de l’ordre de 12 M€ au 31.12.2017 Soutien de Bpifrance Acquisition relutive et synergies Opération financée par une opérationnelles significatives augmentation de capital de 11,8 M€ à laquelle participerait Bpifrance 4
STENTYS en bref • Un marché global de 7 Mds $ d’ici 2020 Un marché • 60% du marché situés hors États-Unis d’envergure • Forte demande pour des stents dédiés à des indications spécifiques 2 produits • Xposition S pour résoudre le problème de malapposition observé avec les stents innovants et conventionnels complémentaires • Serpentis, stent actif de dernière génération, dédié aux interventions de routines • Preuve de concept apportée au travers des études cliniques sur plus de 4 000 patients Un programme • TRUNC : étude clinique dans le traitement de l’artère principale du cœur clinique cohérent • SIZING : registre international sur 1 800 patients Objectif : • Montée en puissance sur les marchés historiques accélération de la croissance • Enregistrements sur de nouveaux marchés hors marquage CE Plus de 35 000 stents auto-apposants STENTYS implantés chez des patients à travers le monde 5
Chiffre d’affaires porté par les ventes du stent Xposition S Evolution du CA annuel depuis 2010 (en K€) CA total -4% +9% 7 318 7 035 6 102 3 851 3 394 2 531 1 432 306 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Xposition S au T4 2017 : +35% en volume 87% du chiffre d’affaires total au 31.12.2017 6
Un portefeuille de stents répondant aux différents besoins du marché PRODUCT INNOVATION INDICATIONS Technologie auto-apposante Pour les vaisseaux dont le diamètre varie sur la longueur ou avec le temps, comme dans le cas des crises cardiaques aiguës Stent auto-apposant propriétaire Stent actif de dernière génération Mailles fines Polymère biorésorbable Pour toutes les indications de routine Stent conventionnel actif STENTYS AC Cathéter de thrombo-aspiration Lésions avec Thrombus Une gamme complémentaire de produits best-in-class 7
MINVASYS, des solutions innovantes pour le traitement des pathologies cardiovasculaires Société française, spécialisée dans le développement, la fabrication et la commercialisation de dispositifs cardiovasculaires, fondée en 2003 Fort rayonnement international : réseau de distribution dans 42 pays 11 collaborateurs expérimentés, basés en France Des technologies propriétaires uniques : stent Nile, ballons actifs Une gamme de 7 lignes de produits dédiés aux pathologies coronaires 9 brevets déposés Un chiffre d’affaires de 5 M€ et un résultat net légèrement positif en 2016 8
Création d’un acteur européen de référence en cardiologie interventionnelle 1 Large gamme de produits propriétaires et complémentaires 5 2 Forte capacité Profil financier d’innovation amélioré et de R&D 4 3 Stratégie Synergies commerciale organisationnelles renforcée et de production 9
Une gamme de produits* propriétaires couvrant la 1 majorité de la procédure coronaire mini-invasive Procédure d’angioplastie coronaire Valve Cathéter Guide Insertion Cathéter Introducteur Pose du stent hémostatique guide coronaire du ballon d’aspiration (optionnel) 100% La nouvelle gamme permettra de couvrir 60% des besoins d’une procédure d’angioplastie coronaire 10 * L’ensemble des produits dispose du marquage CE
Des technologies complémentaires 1 Anatomies complexes Interventions de routine Accessoires Stents actifs Gamme de Ballons Cathéter Valve Stent dédié aux Stent à polymère Ballons coronaires Ballons actifs d’aspiration hémostatique bifurcations complexes biodégradable 11 L’ensemble des produits disposent du marquage CE
Capacité d’innovation et de R&D renforcée 2 • Expertise combinée des équipes R&D de STENTYS et MINVASYS, soutenue par un partenaire stratégique ARTHESYS – fabricant français de matériel médical et partenaire historique des deux sociétés • Création d’un pôle d’excellence français avec des équipes hautement qualifiées • Une équipe hautement • Créateurs et spécialistes de la spécialisée en cardiologie technologie auto-apposante interventionnelle R&D • Plateforme solide de R&D • Une équipe dédiée de 25 ingénieurs Une plateforme de R&D et d’innovation renforcée avec un programme de lancement de nouveaux produits dès 2018 12
Synergies organisationnelles 3 et de production significatives • Renforcement des fonctions support : Production − départements logistique et service client Logistique • Optimisation des coûts de production : − gains en compétitivité et amélioration des processus logistiques (économies d’échelle et de stockage) Commercial • Mutualisation des forces de ventes : − rapprochement du département marketing avec le nouveau Distribution réseau commercial Fonctions • ARTHESYS : support − partenaire industriel et fournisseur stratégique soutenant le nouveau groupe Service client Optimisation de l’ensemble de la chaîne de valeur pour une meilleure performance financière 13
Extension de la couverture commerciale à 61 pays 4 37 pays 61 pays Europe : 20 pays 24 pays Moyen-Orient : 5 pays 16 pays Asie : 5 pays 12 pays Amérique latine : 7 pays 9 pays Force de vente directe Densification de la couverture commerciale et accélération de la pénétration de nouveaux marchés 14
Profil financier amélioré 5 Structure financière au 31.12.2017* Chiffres clés d’activité au 31.12.2017* • 10 M€ de trésorerie consolidée : • 12 M€ de chiffre d’affaires annuel trésorerie STENTYS au 31.12.2017 estimé, proforma, consolidé + trésorerie MINVASYS au 31.12.2017 • ~0,7 M€ d’économies en année (trésorerie estimée avant la prise en pleine grâce aux synergies compte de tout flux financier lié (stockage, logistique, économies à l’acquisition) d’échelles) Une acquisition relutive et des synergies opérationnelles significatives * Données pro-forma de l’entité combinée au 31.12.2017, non-auditées 15
Modalités financières du rapprochement • A l’issue de l’acquisition, STENTYS détiendra 100% du capital de MINVASYS • Le montant de l’acquisition s’élève à 7,5 M€, dont : − 6,5 M€ payés en numéraire − 1 M€ payé en titres STENTYS • Financement par une augmentation de capital de 11,8 M€ avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires de STENTYS : − Parité de souscription : 13 actions nouvelles pour 28 actions existantes − Prix de souscription : 1,42 € par action, soit une décote faciale de 30,39% − Bpifrance, actionnaire de référence de STENTYS (4,94% du capital), s’est engagée à participer à l’augmentation de capital pour un montant maximum de 3 M€ (25,42% du montant total de l’offre) − 6 investisseurs qualifiés se sont engagés à souscrire les actions qui n’auraient pas été souscrites à l’issue de la période de souscription pour un montant maximum de 5,9 M€ (49,73% du montant total de l’offre) − Engagements d'abstention : 180 jours pour la Société − Au-delà du financement de l’acquisition de MINVASYS, les fonds levés serviront également à financer l’intégration de la société MINVASYS et le déploiement géographique du groupe 16
Calendrier indicatif Journée comptable à l’issue de laquelle les porteurs d’actions existantes 22 février 2018 enregistrées comptablement sur leurs comptes-titres se verront attribuer des droits préférentiels de souscription (DPS) 23 février 2018 Détachement et début des négociations des DPS 27 février 2018 Ouverture de la période de souscription 6 mars 2018 Fin de la cotation des droits préférentiels de souscription. 8 mars 2018 Clôture de la période de souscription. 14 mars 2018 Communiqué de presse annonçant le résultat des souscriptions. Règlement-livraison et négociations des Actions Nouvelles sur Euronext 16 mars 2018 Paris. 20 avril 2018 Date prévue de remise du rapport du commissaire aux apports. Date prévue de la réalisation de la Cession et de l’Apport des actions 30 avril 2018 MINVASYS. Reprise de la faculté d’exercice des options de souscription d’actions, des Avant le 18 mai 2018, 23h59 bons de souscription de part de créateur d’entreprise et des bons de souscription d’actions. 17
Un newsflow soutenu à court-terme Q1 2018 Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018 Résultats intermédiaires SIZING Inclusion des patients R&D / CLINIQUE pour l’étude WIN Résultats Lancement d’un registre étude TRUNC avec le ballon au Sirolimus Nouvelle gamme de ballons MINVASYS Ballon à élution COMMERCIAL / de Sirolimus PRODUIT Stent NILE au Sirolimus Lancement commercial de Serpentis Euro PCR 2018 EVENEMENTS TCT 2018 18
Pourquoi investir dans un groupe français de référence en cardiologie interventionnelle? 1 Un portefeuille de produits propriétaires élargi 2 Des technologies innovantes pour le traitement des pathologies coronaires 3 Une couverture commerciale optimisée dans plus de 60 pays 4 Des synergies opérationnelles significatives 5 Une plateforme de R&D et d’innovation renforcée 19
ANNEXES
Stent auto-apposant : une innovation de rupture Contraction de l’artère / Décontraction de l’artère1 / Normal Implantation présence de thrombus disparition de thrombus Stent trop RISQUE DE LARGE PERFORATION DONC D’HÉMORRAGIE Artère Caillot APPOSITION OPTIMALE Espace MALAPPOSITION Stent trop DONC RISQUE DE ETROIT THROMBOSE MAJEUR 1L’essai 21 APPOSITION I a démontré un élargissement du vaisseau de 19% entre 0 et 3 jours
Xposition S : le nouveau système de pose reproduisant la technique d’implantation conventionnelle GONFLEMENT D’UN PETIT BALLON QUI DÉCHIRE LA GAINE ET LIBÈRE LE STENT Le gonflement du ballon La fente s’étend de manière Le ballon se Le stent est placé à initie l’ouverture longitudinale et le stent dégonfle et est retiré l’endroit visé de la gaine est libéré avec la gaine Une technique qui facilite la pose du stent par les cardiologues 22
Indications de STENTYS : un marché de niche de 300 M€ marché actif de STENTYS (hors US, Japon et BRICs) Indications de routines En part d’indications coronaires Lésions complexes Variations de diamètre >1mm Vaisseaux ectatiques Pontages Un marché adressable estimé à 300 M€ (Marchés actifs de STENTYS hors US, Japon et BRICs) STEMI (avec TIMI TG >3) Larges vaisseaux (>4.5mm) Occlusions chroniques 23 Source : Estimations 2016 de la société
Un newsflow soutenu Sécurité / Complété / Indication Programme # Patients Efficacité Supériorité Marquage CE Prochaine étape Syndrome coronarien aigu APPOSITION (I-V) 1 257 BMS BMS & PES BMS vs. Abbott SES vs. Medtronic ✓ 2014 Bifurcations OPEN (I-II) 280 BMS & PES PES ✓ 2013 Stents auto-apposants Pontages ADEPT 57 BMS vs. PES ✓ 2014 Artères sous le genou BTK 70 PES ✓ 2015 Tout venant (STEMI, T3 2018 SVG, vaisseaux larges SIZING 1 800* BMS, PES & SES Analyse en cours (résultats / dilatés / coniques) intermédiaires) Registre de la Inclusion des T3 2018 WIN 400 vie courante patients (fin des inclusions) Tronc commun TRUNC 200 SES Suivi patients T3 2018 (artère coronaire gauche) (résultats) * Dont 550 Stents Xposition S ✓ ✓ 24
Synergie et complémentarité des technologies de stents brevetées PRODUIT INNOVATION UTILISATION Marquage CE / IP • Pontages • Vaisseaux larges / dilatés / coniques • Stent propriétaire • Occlusions totales chroniques Technologie • Self auto-apposant en nitinol auto-apposante • Bifurcations coronaires complexes • Stent propriétaire • Rapport métal-artère uniforme • Couverture homogène de la branche principale Technologie bifurcation • Pas besoin de refranchir la branche Nile secondaire, couverture de son ostium, accès facile à la branche secondaire • Approche innovante dans le traitement de routine, Technologie nouvelle complémentaire à la technologie • Stent propriétaire génération : • Mailes fines en cobalt-chrome, polymère bio- Xposition S et Nile DES Serpentis résorbable 25
Une large offre de ballons et d’accessoires innovants PRODUIT TECHNOLOGIE UTILISATION Marquage CE / IP • Resténose intra-stent • Bifurcations • Produit propriétaire • Lésions ostiales Ballons actifs à élution • Elution de Sirolimus (Devoir) et/ou de • Occlusion chronique de médicaments Paclitaxel (Danubio) • Semi-Compliant • Non compliant • Produit propriétaire • Occlusion chronique • Profil de franchissement optimisé Ballon coronaire • Toutes les procédures • Produit propriétaire d’angioplastie coronaire • Conçu pour un usage à une main Valve hémostatique • Gamme complète du connecteur au kit d’inflation • STEMI • Produit propriétaire Cathéter d’aspiration • Vitesse d’extraction importante du Thrombus 26
Bilan consolidé au 30 juin 2017 Bilan consolidé - en K€ 30 juin 2017 31 décembre 2016 Var. Trésorerie et actifs financiers courants 10 264 16 988 - 40% Actif courant 6 372 6 015 6% Actif non courant 3 061 3 063 0% Total actif 19 697 26 065 - 24% Capitaux propres 15 068 17 892 - 16% Dettes financières 1 003 1 007 0% Autres passifs 3 626 7 167 - 49% Total passif 19 697 26 065 - 24% Détail des autres passifs (en K€) : Détail des actifs courants (en K€) : 2 176 2 633 Autres passifs 2 238 Créances clients Provisions Stocks et en cours 643 Fournisseurs 2 474 2 455 Autres créances 4 885 2 962 1 265 1 322 30/06/2017 31/12/2016 30/06/2017 31/12/2016 27
Tableau des flux de trésorerie Tableau de flux - en K€ 30 juin 2017 30 juin 2016 Var. Trésorerie utilisés pour des activités d'exploitation avant besoin - 2 499 - 3 343 -25% du fonds de roulement Variation du besoin en fonds de roulement -3 745 - 443 n/a Flux de trésorerie lié aux activités opérationnelles -6 244 - 3 786 65% Flux de trésorerie lié aux activités d’investissement -465 - 251 86% Flux de trésorerie généré par les activités de financement -8 11 514 n/a Effet sur les variations des taux de change -9 -2 n/a Variation nette de trésorerie - 6 725 7 475 n/a Trésorerie à la fin de la période 10 264 18 130 -43% • Réduction du BFR : financement du BFR 2016 • Activités d’investissement : nantissements bancaires dans le cadre de procédures d’appels d’offres • Trésorerie de 10,3 M€ au 30 juin 2017 28
Compte de résultat simplifié au 30 juin 2017 Compte de résultat - en K€ 30 juin 2017 30 juin 2016 Var. Chiffre d’affaires 3 548 3 644 -3% Coût des marchandises vendues - 1 757 - 1 490 18% Marge Brute 50% 59% - Frais de R&D - 1 163 -1 979 -41% Frais de Ventes & Marketing - 2 177 -2 690 -19% Autres frais généraux et dépenses administratives - 1 172 -1 430 -18% Perte d’exploitation (avant paiement fondé sur des actions) - 2 721 - 3 944 -31% Autres charges et produits opérationnels (APPOSITION V) 0 3 n/a Paiement fondé sur des actions - 95 - 93 2% Perte d’exploitation (après paiement en actions) - 2 816 - 4 037 -30% Perte nette - 2 922 - 4 107 -29% • Marge brute en baisse à 50%, impactée par l’activité de distribution de produits non propriétaires • Réduction de la perte opérationnelle de 31%, portée par la diminution de dépenses opérationnelles de 26% résultant de la restructuration de l’entreprise initiée fin 2016 29
Conseil d’administration Michel Darnaud Président • Président de l’unité d’activité cardio-pulmonaire du Groupe LivaNova • 30 ans d’expérience dans le secteur des dispositifs médicaux Marie Meynadier Sophie Baratte Administrateur indépendant Administrateur indépendant • Présidente d’EOS imaging • CEO de la société Cellnovo • 25 ans d’expérience en IT et innovations en sciences • 15 ans d’expérience dans les sociétés médicales de la vie innovantes (Mauna Kea, LifeCell, CIToxLAB, • Ingénieur électrique, Sup Telecom Paris, doctorat de LivaNova, Johnson & Johnson) l’Ecole Normale Supérieure de Paris Christophe Lottin Professeur Christian Spaulding Directeur Général Administrateur indépendant • 20 ans d’expérience dans le secteur du • Chef du département de cardiologie dispositif médical interventionnelle l’hôpital européen George • Précédemment Président de la société de Pompidou à Paris stent Hexacath • Directeur des affaires médicale monde chez Cordis • HEC 30
Stentys en bourse Bpifrance Participations • ISIN : FR0010949404 – Mémo : STNT - CAC PME 4,94% • Marché : Euronext Paris (Compartiment C) • Nombre d’actions : 17 903 960 • Prix de l’action : 1,84 € (23 janvier 2018) • Max/Min (12-mois) : 2,62 – 1,57 € • Volume moyen (12-mois) : 65 483 actions / jour Flottant • Capitalisation boursière : 32,71 M€ 95,06% • Contrat de liquidité : Gilbert Dupont (Paris) 31
Christophe Lottin | Directeur Général André Lerebours | Directeur Administratif et Financier +33 1 44 53 99 42 investor@stentys.com INVESTOR RELATIONS: NewCap, Dusan Oresansky / Alexia Faure – +33 1 44 71 94 92 – stentys@newcap.eu
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