Les Informelles Mardi 12 juin 2018 - DNCA Finance
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Les Informelles Mardi 12 juin 2018 DOCUMENT PROMOTIONNEL
Eurose
Flexible patrimonial
*
DOCUMENT PROMOTIONNEL
*Notation au 30/04/2018. Les règlements des différents prix mentionnés sont
disponibles sur le site http://www.dnca-investments.com/fr/documents.
Sources : Morningstar & DNCA Finance.Marchés : le 2-ans italien depuis janvier 2018
Un choc d’une ampleur inédite
3
BTPS 0.35% 06/20 - Rendement
2,5 2,8%
2 Gouvernement
1,5 refusé par le
Élections législatives Président
1
Alliance Cinq Etoiles / Ligue 0,7%
0,5
0
-0,5
102
101
100
99 99,4
98
97
96 BTPS 0.35% 06/20 - Prix 95,3
95
01/2018 02/2018 03/2018 04/2018 05/2018 06/2018
Informations non contractuelles données à titre purement indicatif pouvant évoluer dans le temps.
Source : Bloomberg, DNCA Finance.
LES INFORMELLES | MARDI 12 JUIN 2018 | 3Construction du portefeuille
Au 31 mai 2018
« EUROSE : une gestion dynamique »
Souverains Actions
33,1%
20,8%
18,2% 32,1%
16,7%
Liquidités
31,2%
11,6%
Actions
31,2%
Allocation 12/16 12/17 05/18
12/16 12/17 05/18
Convertibles
Obligations 4,1%
Indexées inflation 53,1% Répartition géographique
15,3%
14,9%
FRANCE 36,3%
1,25% 1,85 ITALIE 21,1%
13,7%
ESPAGNE 8,3%
Maturité
ALLEMAGNE 6,6%
< 3 mois 3-6 mois
PAYS-BAS 6,2%
1,7% 5,9%
12/16 12/17 05/18
Autres 7,5%
Les performances passées ne présagent en rien des performances futures.
Informations non contractuelles données à titre purement indicatif pouvant évoluer dans le temps. Source : DNCA
Finance, Bloomberg.
LES INFORMELLES | MARDI 12 JUIN 2018 | 4Portefeuille obligataire et échéancier
Au 31 mai 2018
Part obligataire du
Maturité Sensibilité Taux Rendement
portefeuille
57,2% 3,16 1,85 1,25%
22%
18%
14%
13%
9% 10%
8%
4%
2%
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026+
Source : DNCA Finance, Bloomberg. Les pondérations de l’échéancier sont présentées pour le portefeuille obligataire
rebasé.
LES INFORMELLES | MARDI 12 JUIN 2018 | 5Gestion des risques
Au 31 mai 2018
PAY S R AT I N G SECTEUR
FRANCE 36,3% Souverain & Suprana tional 16,7%
64%
Biens de Consommation 0,3%
ITALIE 21,1%
Assurances 0,3%
ESPAGNE 8,3% Obligations foncières 0,4%
ALLEMAGNE 6,6% Ressources de Base 0,7%
Chimie 1,0%
PAYS-BAS 6,2% Agro-Alimentaire & Boissons 1,3%
ROYAUME-UNI 1,9% Santé 1,5%
Voyage & Loisirs 2,0%
FINLANDE 1,3%
Services Financiers 2,2%
MEXIQUE 1,1% 26% Construction & M atériaux 2,5%
Médias 3,1%
GRECE 0,9%
Pétrole & Gaz 3,7%
LUXEMBOURG 0,8% Distribution 4,9%
11%
PORTUGAL 0,7% Utilities 5,6%
Technologie 5,8%
INDE 0,4% Automobile 6,7%
BELGIQUE 0,3% Biens & Services Industriels 7,6%
Banques 9,8%
SUISSE 0,1% Investment Grade Speculative Grade Not Rated
Télécommunications 10,0%
Exposition Europe du sud = 31,1% Investment Grade = 64% Exposition aux Banques = 9,8%
Italie + Espagne + Portugal + Grèce AAA + AA + A + BBB Avec vie moyenne = 2,5 années
Informations non contractuelles données à titre purement indicatif pouvant évoluer dans le temps.
Source : DNCA Finance, Bloomberg. Les pondérations par rating sont présentées pour le portefeuille obligataire
rebasé.
LES INFORMELLES | MARDI 12 JUIN 2018 | 6Gestion des risques
Au 31 mai 2018
40,0% 2,5%
35,0%
2,0%
31,2%
1,9
30,0%
25,0%
1,5%
20,0%
1,1
1,0%
15,0%
10,0%
0,5%
5,0%
2,0%
0,0% 0,0%
Part Actions Sensibilité Taux
Informations non contractuelles données à titre purement indicatif pouvant évoluer dans le temps. Source : DNCA
Finance, Bloomberg.
LES INFORMELLES | MARDI 12 JUIN 2018 | 7Part C – Rendements annualisés 5 ans glissants depuis
décembre 2002
Meilleure performance
10%
10 mars 2014 :
9%
+8,82%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
Au 31/05/2018 Performance
2% ann. 5 ans
Moins bonne performance Eurose C 3,93%
1%
8 mars 2009 :
Indice Composite* 4,58%
+1,84%
0%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Les performances sont calculées nettes de frais de gestion sur 5 ans glissants, pas quotidien du 31/12/2002 au 31/03/2018.
Sources : DNCA Finance, Morningstar Direct. *Indice Composite : 80% FTSE MTS Global / 20% Euro Stoxx 50 NR, dividendes réinvestis
LES INFORMELLES | MARDI 12 JUIN 2018 | 8Raisons d’investir
RISQUES AVA N TA G E S
Risque de crédit Un fonds diversifié qui cherche à améliorer la
rentabilité d’un placement patrimonial par une
Risque de taux et risque de liquidité
gestion active de quatre classes d’actifs dans la zone
Risque lié à la gestion discrétionnaire euro
Risque lié aux investissements dans des titres
spéculatifs
Une alternative aux supports en obligations, en
Ce fonds présente un risque de perte en capital obligations convertibles et aux fonds en euros
A risque plus faible A risque plus élevé
Rendement potentiel Rendement potentiel
Pour l’investisseur qui souhaite diversifier et
plus faible plus élevé dynamiser son épargne de façon patrimoniale
1 2 3 4 5 6 7
Source : DNCA Finance.
LES INFORMELLES | MARDI 12 JUIN 2018 | 9Caractéristiques
Général Profil
Nom du fonds Eurose Zone d'investissement Zone Euro
Date de création 17/11/2000 20% EURO STOXX 50 + 80% FTSE MTS Global calculé dividendes
Indicateur de référence
Gestionnaire DNCA Finance et coupons réinvestis
Société de gestion DNCA Finance Classification Flexible Patrimonial
Gérants J-C Mériaux,P. Champigneulle, D. Lanternier, Echelle de risque 4
R. Grandis, A. Le Clainche, B. Planchard
Forme juridique Fonds commun de placement Frais, parts et montant minimum de souscription
Dépositaire CIC Frais Frais Frais Investissement Frais
Part C/D* ISIN
Auditeur Mazars de gestion d'entrée de sortie minimum courants**
Durée de placement recommandée 3 ans C - EUR - Retail C FR0007051040 1,40% 3% Néant Néant 1,40%
N - EUR - Retail C FR0013294311 0,90% 3% Néant 1/10 000 de part 0,90%
Ordres Commission de surperformance
Fréquence de calcul des VL Quotidienne Néant
Cut off 12:30 Heure de Paris
Date de règlement J+2
*C : Capitalisante, D : Distribuante
**Frais calculés au 31/12/2017.
Source : DNCA Finance.
LES INFORMELLES | MARDI 12 JUIN 2018 | 10Glossaire
Dividend yield. Le rendement d'une action est le rapport dividende / EV (Entreprise value – Valeur d’entreprise). La valeur de l'entreprise ou valeur
cours de l'action. de l'actif économique, correspond à la valeur de marché de l'outil industriel et
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). commercial. Elle est égale à la somme de la valeur de marché des capitaux
L'excédent brut d'exploitation est le solde entre les produits propres (capitalisation boursière si l'entreprise est cotée) et de la valeur de
d'exploitation et les charges d'exploitation qui ont été consommées pour marché de l'endettement net.
obtenir ces produits. FCF (Free cash flow– Flux de trésorerie). Le free cash flow ou flux de
EBIT (Earnings Before Interest and Taxes). Le résultat d'exploitation, ou trésorerie disponible après impôt mesure le flux de trésorerie généré par
résultat opérationnel, est le résultat du processus d'exploitation et l'actif économique. Les flux de trésorerie disponibles reviennent aux
d'investissement de l'exercice. Il traduit l'accroissement de richesse pourvoyeurs de fonds de l'entreprise qui ont ainsi financé l'actif économique,
dégagé par l'activité industrielle et commerciale de l'entreprise. c'est-à-dire les actionnaires et les créanciers.
EPS (Earnings per share - Bénéfice par action). Le bénéfice par action LFL (Like-For-Like). Une comparaison des ventes de cette année par rapport
traduit l'enrichissement théorique, d'un actionnaire détenant une action, à l’année précédente pour une entreprise particulière, en prenant en
au cours d'un exercice. Le bénéfice net est en effet la part revenant aux considération que les activités qui étaient en vigueur pendant les deux
actionnaires de la richesse créée par l'entreprise pendant ce même périodes. Il s’agit d’une méthode d’évaluation qui vise à exclure les effets
exercice. d’expansion, d’acquisition, et de change ou tout autre événement susceptible
P/E. (Price-Earnings Ratio). Le PER d'une action, ou Price Earning Ratio, d’agrandir artificiellement les ventes de l’entreprise. Les entreprises peuvent
est égal au rapport du cours de cette action sur le bénéfice par action. diffuser le LFL sales pour différentes périodes de temps comme trimestrielle
On l'appelle aussi multiple de capitalisation des bénéfices. et annuelle.
CAGR. (Compound Annual Growth Rate). Le taux de croissance annuel P/CF. (Price to Cash Flow). Rapport du cours de l'action sur le cash-flow par
moyen (TCAM) permet de calculer un taux d'évolution moyen sur une action (capacité d'autofinancement par action).
durée de n périodes.
LES INFORMELLES | MARDI 12 JUIN 2018 | 11Exposition aux risques
Risque lié à la gestion discrétionnaire : Il existe un risque que le compartiment ne soit pas investi à tout moment sur les
valeurs ou les OPC les plus performants. La performance du compartiment peut donc être inférieure à l’objectif de gestion
Risque de crédit : Le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements
Risque de liquidité : les dérèglements de marché et caractéristiques de certains marchés (taille réduite, absence de volume) ou
les caractéristiques de certains titres (actions de petite capitalisation) peuvent impacter les détails et conditions de prix dans
lesquels le Fonds peut être amené à liquider, initier ou modifier des positions.
Risque de taux : le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de variation des taux
Risque lié aux investissements dans des titres spéculatifs : les titres évalués « spéculatifs » selon l’analyse de la société de
gestion ou les agences de notation présentent un risque accru de défaillance, et sont susceptibles de subir des variations de
valorisation plus marquées et/ou plus fréquentes, pouvant entrainer une baisse de la valeur liquidative
Ce fonds présente un risque de perte en capital.
Source : DNCA Finance LES INFORMELLES | MARDI 12 JUIN 2018 | 12Avertissement
DNCA Investments est une marque de DNCA Finance.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les performances sont calculées nettes de frais de gestion par DNCA
FINANCE.
Ce document promotionnel est un outil de présentation simplifié et ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil en investissement.
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email: dnca@dnca-investments.com - www.dnca-investments.com - Site intranet dédié aux indépendants
Société de gestion agréée par l'Autorité des Marchés Financiers sous le numéro GP 00-030 en date du 18 août 2000
Conseiller en investissement non indépendant au sens de la Directive MIFID II.
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