REPORTING FINANCIER PORTEFEUILLE ASSURANCE VIE KERMONY LEONE GENERALI HIMALIA - 2nd trimestre 2021
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REPORTING FINANCIER
PORTEFEUILLE ASSURANCE VIE
KERMONY LEONE GENERALI HIMALIA
2nd trimestre 2021
1MOT DU DIRECTEUR DES
ANALYSE DES MARCHÉS COMPOSITION RISQUES, NOTATION ESG ET FRAIS
INVESTISSEMENTS
PERFORMANCES DES MARCHES (EN %) SUR LE TRIMESTRE NOS VUES DE MARCHÉS
60%
52% A Très négatif Négatif Neutre Positif Très positif
50% c US
t
Europe
KERMONY LEONE 40%
28%
i
Chine
27% o
30%
n ME
20% 16% 14%
11% 13% 12% 9% 12% s Small Cap
7% 6% 5%
Données au 30/06/2021 10% 3% 2% 2% 3% D
1% 0%
é
0% A Fonds en euros
0%
0% 0%
0% f
-10% -2% -2%
-3% -2% c Oblig. d'Etat
e
-9% t
-20% n Oblig. privées
i
-18% -17% s High Yield
-30% f
i
s Dette Emergente
f
s
A
R
c Immobilier coté
é
t
e Mat. premières
i
3 mois YTD l
f Infrastructure
s
s Crypto
Source: Quantalys, Investing.com performances en euros sauf pour le pétrole et l'or en USD au 17/05/2021.
Les performances passées ne préjugent en rien des résultats futurs.
Il est impossible d'investir de manière directe sur des indices.
TOP / FLOP DES CATEGORIES DE FONDS SUR 3 MOIS (données au 13/07/2021) LES SEGMENTS QUE NOUS PRIVILEGIONS
Catégorie Performances A Bear A D s Monétaire
c c é
Matières Premières physiques à effet de levier +25,3% Santé USD
t t f
Actions Brésil +19,3% i i e Obligations Asie
Actions Russie +14,9% o f n Obligations Euro Moyen Long terme
Actions Inde +14,2% n s s Obligations indexées inflation USD
s i
Actions Sectorielles Immobilier Europe +12,3% f
Obligations Monde Secteur Privé
Matières premières physiques Bear -19,61% LES SEGMENTS QUE NOUS DIMINUONS FORTEMENT
Actions Bear -8,41%
Obligations Bear -3,58% A Toutes A D s Obligations convertibles
c c é
Phoenix barrière défensive court terme -0,58% Obligations Euro court terme
t t f
Airbag barrière défensive court terme -0,41% i i e Obligations Euro Haut Rendement
o f n Perf abs. long/short market neutral
n s s Perf abs. multi-classe d'actifs
s i
Source : Quantalys. Données en euros. Les performances passées ne présagent pas des résultats futurs
f
2MOT DU DIRECTEUR DES
PERFORMANCES COMPOSITION RISQUES, NOTATION ESG ET FRAIS
INVESTISSEMENTS
KERMONY LEONE
Données au 30/06/2021
PERFORMANCES SUR LES 12 DERNIERS MOIS
PERFORMANCE SUR LES
12 DERNIERS MOIS
110
+7,6% 107,6
108
107,2
106 106,9
104
PERFORMANCE
ANNUALISÉE DEPUIS
102
CRÉATION (29/11/16)
+3,7% 100
98
96
PERFORMANCE
CUMULÉE DEPUIS 94
CRÉATION (29/11/16)
92
+18,3%
90
30/06/2020 31/07/2020 31/08/2020 30/09/2020 31/10/2020 30/11/2020 31/12/2020 31/01/2021 28/02/2021 31/03/2021 30/04/2021 31/05/2021 30/06/2021
Leone Generali 75% ML euro 1-3/25% Euro Stoxx Allocation Prudente Monde
VOLATILITÉ DEPUIS
CRÉATION (29/11/16)
Source : Quantalys. Données en euros. Les performances passées ne présagent pas des résultats futurs
3,4%
3MOT DU DIRECTEUR DES
PERFORMANCES COMPOSITION RISQUES, NOTATION ESG ET FRAIS
INVESTISSEMENTS
KERMONY LEONE
Données au 30/06/2021 PERFORMANCES CUMULEES DEPUIS CREATION
PERFORMANCE SUR LES 120 118,3
12 DERNIERS MOIS
+7,6%
115
112,6
109,5
110
PERFORMANCE
ANNUALISÉE DEPUIS
CRÉATION (29/11/16) 105
+3,7%
100
PERFORMANCE 95
CUMULÉE DEPUIS
CRÉATION (29/11/16)
+18,3% 90
29/11/2016 29/05/2017 29/11/2017 29/05/2018 29/11/2018 29/05/2019 29/11/2019 29/05/2020 29/11/2020 29/05/2021
Leone Generali 75% ML euro 1-3/25% Euro Stoxx Allocation Prudente Monde
VOLATILITÉ DEPUIS
CRÉATION (29/11/16)
3,4%
Source : Quantalys. Données en euros. Les performances passées ne présagent pas des résultats futurs
4MOT DU DIRECTEUR DES
PERFORMANCES COMPOSITION RISQUES, NOTATION ESG ET FRAIS
INVESTISSEMENTS
KERMONY LEONE SYNTHÈSE PERFORMANCES
Données au 30/06/2021
PERFORMANCE SUR LES
12 DERNIERS MOIS
+7,6%
Depuis Depuis
3 derniers
1 an 3 ans création* création* YTD 2020 2019 2018 2017
mois
(cumulée) (annualisée)
KERMONY LEONE +1,1% +7,6% +13,7% +18,3% +3,7% +2,5% +4,7% +7,4% -1,5% +2,8%
PERFORMANCE
ANNUALISÉE DEPUIS Catégorie Allocation
+1,1% +7,2% +7,9% +9,5% +2,0% +2,6% +1,4% +7,8% -5,1% +1,7%
CRÉATION (29/11/16) Prudente Monde
+3,7% Indice** +0,9% +6,9% +8,1% +12,5% +2,6% +3,7% +0,3% +6,9% -3,1% +2,2%
* Date de création : 29 novembre 2016
** Indice composite 25% actions 75% obligations = 25% Eurostoxx + 75% Merrill Lynch Euro
PERFORMANCE
CUMULÉE DEPUIS Source : Quantalys. Données en euros. Les performances passées ne présagent pas des résultats futurs
CRÉATION (29/11/16)
+18,3%
VOLATILITÉ DEPUIS
CRÉATION (29/11/16)
3,4%
5MOT DU DIRECTEUR DES
PERFORMANCES COMPOSITION RISQUES, NOTATION ESG ET FRAIS
INVESTISSEMENTS
Michael
Sfez
KERMONY LEONE COMPORTEMENT DES MARCHES
Les marchés actions ont continué à être positifs sur ce trimestre profitant de l’accélération de la vaccination dans la plupart des économies développées
DonnéesCRÉATION
au 31 / 12 /2020 notamment en Europe. Les marchés émergents restent à la traîne sur le front de la vaccination mais le nombre de cas reste très faible en Chine et semble avoir
29 NOVEMBRE atteint son pic en Inde.
2016 Les chiffres économiques des trois derniers mois ont été globalement très solides, en particulier aux Etats-Unis qui affichent un taux de croissance annualisé
de 6.4% au premier trimestre. Les attentes restent fortes pour la seconde moitié de l’année.
Toutefois la réouverture des économies et le fort rebond de l’activité qui a suivi ont alimenté l’inflation dans plusieurs pays. En Mai, l’indice des prix à la
consommation aux Etats-Unis a progressé de 5.0% en rythme annuel. Les chiffres qui viennent de paraitre en juin marquent une hausse de l’inflation de 0.9%
CATÉGORIE sur le mois sans précédent depuis juin 2008 alors que la reprise s’accélère. Bien que la Réserve Fédérale continue de voir cette inflation comme transitoire, elle
reconnaît que l’allègement de sa politique accommodante est discutée au sein de ses gouverneurs.
Allocation
Du point de vue des marchés, le S&P 500 a fortement progressé grâce notamment au rebond des valeurs de croissance, une croissance des résultats sur le
Prudente Monde premier trimestre stratosphériques (47% en variation annuelle aux Etats-Unis) profitant d’un effet de base très bas lié à la pandémie et les perspectives d’un
stimulus fiscal supplémentaire avec le deal bipartisan négocié par Joe Biden pour son plan d’infrastructure de $600 milliards. Les marchés Européens n’ont pas
été en reste grâce à la réouverture des économies et la forte demande.
Le marché Japonais a été en retrait subissant sa lente vaccination. Le resserrement de la politique de la Chine et la pression règlementaire ont pesé sur la
ECHELLE DE RISQUE performance du marché Chinois par rapport aux autres marchés.
1 2 3 4 5 6 7 Sur les marchés de taux, ce sont les instruments à spread (dette émergente, obligations à haut rendement, crédit) qui ont été recherchés dans le contexte
d’inflation attendue.
DURÉE DE PLACEMENT
RECOMMANDÉE
> 3 ans
PERFORMANCES ET ACTIONS DANS LE PORTEFEUILLE
Le portefeuille Leone réalise en ce début d'année des performances supérieures aux objectifs visés tirées par le rallye des marchés actions.
Au cours du trimestre, nous avons réduit notre exposition aux actions qui ne pèsent plus que 6% du portefeuille. En effet, nous devenons plus prudents au vu des
CONTRAT D'ASSURANCE valorisations et des risques qui nous semblent sous-estimés (inflation, augmentation de l'impot sur les sociétés, tensions sino américaines, ralentissement de
GENERALI l'économie,...).
HIMALIA Nous avons investi dans les obligations chinoises, segment de marché en forte croissance avec un rendement au dessus des 3% attractifs pour la seconde
puissance mondiale. Notre exposition sur le dollar et sur les obligations indexées à l'inflation américaine a été positive.
Notre investissement sur le nouveau fonds de BNP Paribas répliquant l'indice des entreprises leaders dans l'économie circulaire a été bénéfique. Le fonds affiche
une performance de plus de 20% depuis le début de l'année positionné sur les valeurs cycliques et tirant partie de la réouverture des économies.
Nous maintenons notre posture défensive en sous-pondérant fortement les actions.
6MOT DU DIRECTEUR DES
PERFORMANCES COMPOSITION RISQUES, NOTATION ESG ET FRAIS
INVESTISSEMENTS
ALLOCATION PAR CLASSE D'ACTIFS ALLOCATION PAR STRATEGIE
Fonds Euros 62% 56% #REF! Support euro Ass. Vie 62%
Support euro Ass. Vie 62%
Obligations 26% 29%
6% #REF! Obligataire Monde 10%
6%
Actions 6% Obligataire Monde 10% #REF! Oblig. Asie 6%
Autres 6% #REF! Monétaire hors Europe 6%
KERMONY LEONE 2%
Fonds Euros
15%
Oblig. Asie 6%
#REF! Obligataire indexé sur l'inflation
6%
Obligations
Monétaire hors Europe 6% #REF! Obligataire Emergent 4%
26% Actions
#REF! Actions Monde 3%
Autres Obligataire indexé sur l'inflation 6%
Données au 31 / 12 /2020
CRÉATION 62% #REF! Actions Europe 2%
29 NOVEMBRE Obligataire Emergent 4% #REF!
EUR 0,1 #REF!
2016 Actions Monde 3%
USD 0,9 #REF!
Actions Europe 2% #REF!
#REF!
PRINCIPALES POSITIONS EXPOSITION DEVISES
CATÉGORIE
Allocation Fonds Catégorie Poids EUR 73,47% 0%
6% 1%
Prudente Monde Fonds euro AGGV (0.9%) 62,0% USD 19,93% EUR
BGF China Bond Fund A2 USD 5,9% Autre 20%
5,99%
USD
BNPP USD Money Market Classic USD Acc Monétaire hors Europe 5,9% GBP 0,49%
EdR SICAV Financial Bonds A EUR Obligataire Monde 5,8% CHF 0,12% Autre
ECHELLE DE RISQUE CPR Focus Inflation US P Obligataire indexé sur l'inflation 5,6%
GBP
Sextant Bond Picking A Obligataire Monde 4,6%
1 2 3 4 5 6 7 Amundi Fd Em Blend Bd A Eur C Obligataire Emergent 4,3% CHF 73%
BNPP Easy ECPI Circ EcoLead UE EUR Acc Actions Monde 3,5%
PRINCIPAUX CONTRIBUTEURS SUR 1 AN
DURÉE DE PLACEMENT
RECOMMANDÉE Positifs Poids Contribution Négatifs Poids Contribution
BNPP Easy ECPI Circ EcoLead UE EUR Acc 3,5% +1,4% BNPP USD Money Market Classic USD Acc 5,9% -0,3%
> 3 ans Sextant Bond Picking A 4,6% +0,8% Amundi Fd Em Blend Bd A Eur C 4,3% +0,2%
OFI Fund RS Act4 Positive Economy RC EUR 2,5% +0,7% BGF China Bond Fund A2 USD 5,9% +0,5%
CONTRAT D'ASSURANCE
PRINCIPAUX TITRES DETENUS PAR LES FONDS
GENERALI
HIMALIA Actions Secteur Obligations
Ford Motor Co Consommation Cyclique Industrial and Commercial Bank of China
ASML Holding NV Technologie China National Petroleum Corp
Kering SA Consommation Cyclique China Development Bank 3,65%
Bridgestone Corp Consommation Cyclique China Development Bank 3,48%
Bayerische Motoren Werke AG Consommation Cyclique TD BANCO SANTANDER SA 01-JUN-2021
Coface SA 0%
ENI Finance International SA 0%
7MOT DU DIRECTEUR DES
PERFORMANCES COMPOSITION RISQUES, NOTATION ESG ET FRAIS
INVESTISSEMENTS
ANALYSE RISQUE DEPUIS CREATION ESG
Volatilité Perte Max Ratio Sharpe Poids 19%
KERMONY LEONE 3,4% 5,9% 123% Supports ESG 31,0% 18%
Allocation Prudente Monde 4,7% 12,8% 51% hors fonds en euros 16%
Indice* 5,3% 11,9% 57% 9%
KERMONY LEONE 8%
*Indice composite 25% actions 75% obligations = 25% Euro Stoxx + 75% Merrill Lynch Euro 7%
5%
CRÉATION
Données au 31 / 12 /2020 FRAIS ANNUELS EVOLUTION DE L'EXPOSITION ACTIONS SUR LES DOUZE DERNIERS MOIS
29 NOVEMBRE
160 100%
5%
2016 Frais courants annuels des fonds (TTC) 0,70% 155 Allocation Actions Leone MSCI Europe (base 100)
150 3%
90%
145
140 3%
80%
Honoraires annuels Kermony (HT)* 135
0,80% 130 2%
125 70%
(min. €9500) 1%
120
115 60%
Commission de surperformance 20% 110
CATÉGORIE 105 50%
Allocation 100
Seuil annuel à franchir 2,25% 95 40%
Prudente Monde High Water Mark Oui, relatif
90
85 30%
80
Cristallisation Annuelle 75
70 20%
HWM atteinte le : 31/12/2020
65
Reinitialisation possible du HWM : Non 60 10%
55
ECHELLE DE RISQUE Plafond de commission de surperformance : 2,5% 50 0%
avr.-20 juil.-20 oct.-20 janv.-21 avr.-21
1 2 3 4 5 6 7
*Une partie de ces frais sont couverts par les commissions des fonds
DURÉE DE PLACEMENT ATTENTION : Les Informations présentées ici sont basées sur les portefeuilles modèles et le logiciel Quantalys. Les résultats peuvent dévier des performances réelles notamment en raison des dates d’arbitrage et de la situation personnelle de chacun.
Les produits présentés sur ce document ne constituent pas une offre ou une sollicitation à investir dans un produit ou une prestation de services de Kermony Office, adressée à toute personne relevant d’une juridiction dans laquelle une telle offre ou sollicitation ne
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une simple constatation des faits et peuvent varier et, à moins qu’elles ne se rapportent à un investissement particulier, elles ne constituent pas une prestation de services règlementée de « conseil en investissements ». Tout placement dans nos portefeuilles exige
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