2017 RAPPORT DE GESTION - Résumé - Baloise Group
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RAPPORT DE GESTION
2017
RésuméChiffres clés
2016 2017 +/- %
en millions de francs
Volume d’affaires
Primes brutes comptabilisées non-vie 3 140,7 3 229,3 2,8
Primes brutes comptabilisées vie 3 570,9 3 512,0 – 1,6
Sous-total des primes IFRS brutes comptabilisées1 6 711,6 6 741,3 0,4
Primes à caractère de placement 2 199,2 2 519,5 14,6
Total du volume d’affaires 8 910,8 9 260,8 3,9
Résultat des secteurs d'activité
Bénéfices / pertes annuels avant frais de financement et impôts
Non-vie 396,4 374,7 – 5,5
Vie2 226,1 306,0 35,3
Banque 92,1 81,8 – 11,2
Autres activités – 31,0 – 78,5 153,2
Bénéfice consolidé 533,9 531,9 – 0,4
Bilan
Provisions techniques 46 209,0 48 008,5 3,9
Capitaux propres 5 773,7 6 409,2 11,0
Ratios en pour cent
Rendement des capitaux propres (RoE) 9,7 8,9 –
Ratio combiné non-vie (brut) 91,1 90,2 –
Ratio combiné non-vie (net) 92,2 92,3 –
Marge des nouvelles affaires vie 21,3 33,4 –
Performance des placements (assurance)3 3,1 2,5 –
Embedded value de l’assurance-vie
Embedded value (MCEV) 4 409,4 4 896,8 11,1
APE (annual premium equivalent) 322,1 376,8 17,0
Valeur des nouvelles affaires 68,5 125,8 83,6
Données clés sur les actions
Nombre d’actions émises en unités 50 000 000 48 800 000 – 2,4
Bénéfice consolidé par action non diluée4 en francs 11,53 11,50 – 0,3
Bénéfice consolidé par action diluée4 en francs 11,22 11,48 2,3
Capitaux propres par action4 en francs 123,8 133,2 7,6
Cours de fin d’année en francs 128,30 151,70 18,2
Capitalisation boursière en millions de francs 6 415,0 7 403,0 15,4
Dividende par action5 en francs 5,20 5,60 7,7
1 P rimes comptabilisées et accessoires de primes bruts.
2 D ont répercussions des factures en suspens issues d'autres secteurs commerciaux: 31 décembre 2016 -2,0 million de francs / 31 décembre 2017 14,5 million de francs.
3 S ans placements pour le compte et au risque des titulaires de polices d'assurance-vie.
4 C alculé selon la part de bénéfice consolidé ou de fonds propres par actionnaire.
5 Chiffre 2017 selon la proposition faite à l'Assemblée générale.
2L’exercice en bref
Fonds propres Retour sur fonds propres
6’409,2 (RoE) de
millions de francs 8,9 %
Bénéfice consolidé du groupe*
Un dividende de
531,9 millions de francs 5.60 francs par action
Un bénéfice distribuable (proposition à
aux actionnaires de l’Assemblée générale
548,0 millions de francs du 27 avril 2018)
14,6 % Rendement net
des placements de
de croissance en volume pour les
primes à caractère de placement 2,9 %
Ratio combiné net de Marge sur les nouvelles affaires
92,3 % 33,4 %
* L a différence entre le bénéfice du groupe et le bénéfice actionnarial résulte essentiellement de ce que seule une partie des pertes comptables dues
à la vente d’entités non stratégiques en Allemagne est à supporter par l’actionnaire.
3Andreas Burckhardt, président du conseil d’administration (à droite) et Gert De Winter, président de la direction du groupe (à gauche) testent l’app
de réalité augmentée Baloise Park, à télécharger gratuitement dans Google Play Store ou Apple App Store.
MADAME, MONSIEUR, CHERS ACTIONNAIRES
La Baloise a formulé à l’automne 2016 les trois objectifs de sa de 1,6%, à 3512,0 millions de francs, les primes à caractère de
nouvelle orientation stratégique, à savoir, d’ici à 2021, fournir placement, en revanche, se sont très bien comportées. Leur
un apport en espèces de 2 milliards de francs à la holding, volume a progressé de 14,6%, à 2519,5 millions de francs.
acquérir 1 millions de nouveaux clients et se hisser au rang des Pour ce qui est des objectifs stratégiques, cette première
employeurs les plus attractifs du secteur. Le résultat de la année a aussi été celle des premiers succès. À son actif, un
première année est de bon augure pour la suite. Un bénéfice apport de 415 millions de francs à la holding sur les 2 milliards
actionnarial en hausse de 2,5%, à 548,0 millions de francs (2016: prévus, un gain de 118 000 nouveaux clients et une place parmi
534,8 millions de francs), et un taux sinistres-coûts net stable les 25% d’employeurs les plus attractifs du secteur assurantiel
de 92,3% (2016: 92,2%) prouvent que la Baloise a entamé avec européen (ambition: entrer au top 10%). Au nombre des mesures
succès ce voyage stratégique. Le volume d’affaires a progressé stratégiques de l’année figuraient le lancement d’initiatives
de 3,9%, à 9260,8 millions de francs, ce qui montre que la numériques ainsi qu’un suivi de ses clients plus proche et plus
Baloise a su lancer en 2017 de nombreuses initiatives sans pour complet. Forte d’un cœur de métier solide, la Baloise entend
autant négliger son cœur de métier, base actuelle et future de être encore plus attentive à ses clients et leurs besoins et
ses succès. devenir en matière d’assurance, de prévoyance et de services
Le segment non-vie a généré un volume d’affaires de 3229,3 un prestataire dépassant le cadre de simple assureur. Ce dont
millions de francs, en hausse de 2,8% sur 2016. La croissance elle a besoin pour réussir la transformation de son modèle
en francs a été de 0,7% en Suisse, de 5,5% en Belgique, de d’entreprise est une dynamique entrepreneuriale qui s’est déjà
5,0% au Luxembourg et de 3,6% en Allemagne. L’évolution du fait sentir en 2017 dans tous les secteurs de l’entreprise.
segment vie est, elle aussi, très réjouissante. Si, pénalisée par Pour la mise en œuvre de ses nouvelles initiatives, la Baloise
le maintien d’une politique de souscription restrictive, l’assu- concentre ses efforts sur cinq dimensions: elle explore des
rance-vie traditionnelle accuse un repli de son volume d’affaires start-up, qu’elle aide à se développer et à grandir, elle noue des
4coopérations, expérimente de nouvelles activités ou acquiert ans, qui a valu à la Baloise un important afflux de nouveaux
de jeunes entreprises. Cette approche multiple lui donne de clients. Tout aussi centrales sont les coopérations avec le TCS,
quoi augmenter les chances de réussite des initiatives qu’elle la Banque Cler, BLKB, Pfister Meubles et bien d’autres, qui, tous
lance. Conjointement avec une société d’investissement et de marchés confondus, multiplient grandement les canaux d’inte-
conseil londonienne, la Baloise investit jusqu’à 50 millions de raction clients de la Baloise. Il n’est jusqu’à la construction de
francs dans des start-up européennes et américaines ayant le Baloise Park qui n’emprunte de nouvelles pistes numériques.
potentiel de faire avancer ses projets numériques. Ainsi profite- Une app ne permet-elle pas, en effet, de se faire dès maintenant
t-elle aussi de l’expérience acquise dans le domaine des pres- une image de ce que seront demain les nouveaux bâtiments.
tations financières numériques, dont elle tire parti pour la mise La culture d’entreprise est un élément important de la
en œuvre de sa nouvelle stratégie. En Suisse, la Baloise s’engage transformation numérique. La satisfaction de ses collaboratrices
dans une entreprise qui aide des start-up fintech internationales et collaborateurs est pour la Baloise un pilier central de sa
à démarrer et en soutient le développement, ce qui lui donne nouvelle orientation stratégique, à laquelle ceux-ci sont étroi-
accès, en exclusivité, à des start-up fintech prometteuses ainsi tement associés. Nous avons rayé les objectifs de performance
qu’à technologies et des modèles d’entreprise innovants, ayant individuels du système salarial et institué une nouvelle forme
le potentiel de remodeler en profondeur le secteur assurantiel. d’incitation. L’accent est mis sur les objectifs d’équipe, qui
encouragent le travail en réseau. Ceci tant est ferme notre
«En 2017, la dynamique entrepreneuriale s’est conviction que les temps ne sont plus aux exploits individuels
fait sentir dans tous les secteurs de et que le succès et les meilleures solutions de demain viendront
l’entreprise.» des équipes dont disposeront les entreprises.
La première année de la nouvelle stratégie témoigne de la
La Baloise s’investit également dans des start-up de sa dynamique et de la rapidité avec lesquelles la Baloise s’attaque
propre création. Début 2017 a pris le départ, en Allemagne, aux défis de la transformation numérique. Elle le fait en multi-
l’assureur mobile «FRI:DAY», le premier à proposer un tarif pliant les initiatives, en investissant dans des modèles d’entre-
d’assurance automobile fonction du kilométrage. Quinze mille prise lui paraissant appropriés et en s’appuyant sur un cœur de
clientes et clients lui font déjà confiance. Autre exemple: la métier d’une solidité éprouvée. Nous avons quatre années devant
plateforme de mobilité «Mobly». Lancée en Belgique et dédiée nous pour mener à bonne fin ce voyage stratégique. Les premiers
au marché de la voiture d’occasion, elle fournit au client des résultats se font déjà sentir. Sa culture d’entreprise, tradition-
prestations de service qui complètent celles de l’assurance nellement forte, n’est pas le moindre des éléments sur lesquels
automobile traditionnelle. Les deux premiers produits sont la Baloise puisse compter pour se donner la force d’atteindre
«Mobly Go», un système d’assistance au conducteur fonctionnant les objectifs qu’elle s’est fixés et mettre à bonne exécution le
pour toute marque de voiture du marché de l’occasion, et «Mobly plan qu’elle conduit. Aussi proposera-t-elle à l’assemblée
Car Expert», qui soutient avec expertise l’utilisateur en quête générale d’augmenter le dividende de 0.40 francs, le portant
d’un véhicule d’occasion. ainsi à 5.60 francs.
En travaillant avec des start-up, la Baloise a donné la preuve
de sa capacité à s’affranchir de la philosophie de l’assureur
conventionnel. De cet état d’esprit sont nés des produits tels Bâle, mars 2018
que l’assurance montres-bracelets avec logiciel de reconnais-
sance photo, commercialisée en Suisse et en Allemagne. En
sont également issues la première cyberassurance de Suisse
pour particuliers, la première hypothèque mobile de Suisse ainsi
que, à contracter en quelques clics, une assurance objets Andreas Burckhardt Gert De Winter
entièrement numérisée englobant plus de 60 objets ou l’assu- Président du conseil d’administration Président de la direction du groupe
rance mobilier de ménage en ligne Good Start au Luxembourg.
Est également à mentionner, en Suisse, YounGo, la nouvelle
ligne d’assurances spécialement conçue pour les moins de 30
5Une première année réussie pour
la nouvelle phase stratégique
La Baloise a généré en 2017 son deuxième meilleur bénéfice actionnarial des dix dernières années. Le
résultat de l’exercice montre qu’elle a su prendre en main les investissements nécessaires à son avenir
et renforcer en même temps son cœur de métier. S’agissant des objectifs stratégiques à l’horizon 2021,
il a suffi d’une année pour obtenir les premiers résultats opérationnels, ceci bien que 2017 ait été une
année riche en nouveaux chantiers et en initiatives. Les activités de base affichent une belle santé. Le
segment non-vie est en hausse sur tous les marchés et la profitabilité toujours aussi élevée. La réduc-
tion du nombre d’assurances-vie constitutives de capital opérée dans le portefeuille vie a eu un effet
très bénéfique sur la contribution EBIT de ce segment, qui a fortement augmenté en 2017.
APERÇU GÉNÉRAL contribué le remaniement continu du portefeuille vie. Les primes
La Baloise a généré en 2017 un bénéfice actionnarial en hausse à caractère de placement ont à nouveau enregistré une hausse
de 2,5%, à 548,0 millions de francs (2016: 534,8 millions de de 14,6%, une très belle performance, qui porte leur volume à
francs). Si l’on éliminait du résultat les effets de restructuration 2519,5 millions de francs.
non récurrents, ce bénéfice serait de 601,7 millions de francs, Le résultat du placement des avoirs d’assurance, supérieur
soit une progression de 12,5% par rapport à l’année précédente. aux 1578,9 millions de francs de l’année précédente, s’établit
Le volume d’affaires, en hausse de 3,9%, a été porté à 9260,8 à 1621,6 millions de francs. Les produits récurrents sont de
millions de francs. Cette augmentation est due au segment des 1300,5 millions de francs (2016: 1379,3 millions de francs). Le
primes à caractère de placement, qui a progressé de 14,6%, à résultat obtenu par le placement des avoirs d’assurance corres-
2519,5 millions de francs, ainsi qu’à la croissance soutenue du pond à un rendement net de 2,9%. La performance IFRS des
segment non-vie observée dans toutes les sociétés du groupe. avoirs d’assurance (modifications nettes de la valeur des pla-
Le segment non-vie a généré un volume de primes IFRS de cements sans effet sur le résultat comprises, mais hors modifi-
3229,3 millions de francs, soit, par rapport à 2016, une amé- cations de la valeur des instruments de fonds de tiers détenus
lioration de 2,8% à laquelle ont contribué toutes les unités jusqu’à l’échéance) s’établit à 2,5%, c’est-à-dire au-dessous de
d’affaires. Le bénéfice avant frais de financement et impôts (EBIT) la performance IFRS de l’année précédente (2016: 3,1%).
du segment non-vie est de 374,7 millions de francs, en repli de
5,5% par rapport à l’exercice précédent. Ce recul de 20 millions
de francs a principalement pour origine le financement de VOLUME D’AFFAIRES 2017 (BRUT)
PAR UNITÉ STRATÉGIQUE
démarrage de FRIDAY ainsi qu’un apport à bien plaire à la caisse
de pension du personnel suisse. L’EBIT s’est en outre ressenti en pour cent
des pertes occasionnées par l’assainissement d’un portefeuille
du segment allemand de l’assurance responsabilité civile. Le Suisse 46,9
taux sinistres-coûts net s’établit à 92,3%, un très bon niveau, Allemagne 14,8
en ligne avec celui de l’exercice précédent (2016: 92.2%). Belgique 17,1
Le volume d’affaires du segment vie classique se replie de Luxembourg 21,2
1,6%, à 3512,0 millions de francs, ceci en raison d’une politique
de souscription restant restrictive et de la vente du portefeuille
d’assurance-vie allemand. L’EBIT, par contre, a augmenté de
35,3%, à 306,0 millions de francs. Une progression due à la L’EBIT du segment bancaire a connu un bon développement
forte baisse des besoins de reprovisionnement qui a résulté du opérationnel. Il s’établit à 81,8 millions de francs, en baisse de
léger redressement des taux d’intérêt et à laquelle a également 11,2% par rapport à l’année précédente, laquelle avait, il est
6ÉVOLUTION DU RATIO COMBINÉ NET
vrai, bénéficié d’un effet non récurrent de 11,3 millions de francs
lié à une modification du plan de pension de la Baloise Bank
SoBa. en pour cent
Le bilan de la Baloise s’est encore renforcé par rapport à
2016. Fin 2017, les fonds propres consolidés s’élevaient à 6409,2 2017 92,3
millions de francs, en hausse de 11,0% sur l’année précédente. 2016 92,2
2015 93,3
2014 93,6
VOLUME D'AFFAIRES 2013 94,9
2016 2017 +/- %
en millions de francs
SEGMENT VIE: NOUVELLE ET FORTE PROGRESSION DES
Volume d'affaires total 8 910,8 9 260,8 3,9
PRIMES À CARACTÈRE DE PLACEMENT
Vie 3 570,9 3 512,0 – 1,6
L’évolution du segment vie est conforme aux prévisions. Le
Non-vie 3 140,7 3 229,3 2,8
remaniement continu du portefeuille se traduit par une baisse
Primes à caractère 2 199,2 2 519,5 14,6
de la croissance de l’assurance-vie classique de 1,6%. En forte
de placement
progression, les primes à caractère de placement ont augmenté
de 14,6%. Le volume de primes total du segment, primes à
SEGMENT NON-VIE: BONNE CROISSANCE ET PROFITABILITÉ caractère de placement comprises, s’élève à 6031,5 millions de
TOUJOURS AUSSI ÉLEVÉE francs (2016: 5770,1 millions de francs). Dans le segment vie
Le volume de primes du segment non-vie a augmenté de 2,8% classique, une politique de souscription restrictive n’a pas
en CHF. Une croissance de 0,7% en Suisse, de 5,5% en Belgique, empêché le volume d’affaires d’augmenter de 0,9% en Suisse
de 3,6% en Allemagne et de 5,0% au Luxembourg l’a porté à et de 3,7% en Belgique alors qu’il a baissé de 18,7% en Alle-
3229,3 millions de francs. La croissance en monnaie locale magne et de 2,7% au Luxembourg. La forte baisse enregistrée
réalisée sur les marchés étrangers est également partout en Allemagne s’explique par la vente d’un portefeuille d’assu-
supérieure à 1,5%. Alors qu’elle avait profité en 2016 d’un effet rance-vie en extinction à la société d’assurance Frankfurter
positif de 35,5 millions de francs dû à une modification de son Leben.
plan de pension, la société suisse a procédé en 2017 à un Les primes à caractère de placement ont progressé à 2519,5
renforcement de la réserve de cotisations d’employeur avec effet millions de francs (2016: 2199,2 millions de francs). La palme
sur le résultat. L’EBIT a en outre souffert du financement de revient de loin à la société luxembourgeoise, auteure d’une
démarrage consacré à l’assureur mobile FRIDAY ainsi que des progression de 25,2%, alors que tous les autres marchés étaient
pertes occasionnées par l‘assainissement d’un portefeuille du stables ou en repli. La société luxembourgeoise (qui comprend
segment de l’assurance responsabilité civile allemande. D’où le Liechtenstein) représente environ 70% des primes à caractère
un repli de l’EBIT du segment non-vie de 5,5%, à 374,7 millions de placement du groupe. L’EBIT du segment vie s’est redressé
de francs. La charge globale de gros sinistres a diminué. Le taux par rapport à 2016 pour s’établir à 306,0 millions de francs
sinistres-coûts net s’établit à 92,3%, un excellent résultat, (2016: 226,1 millions de francs). La raison principale en est que,
pratiquement inchangé par rapport à l’année précédente. profitant du léger mieux des taux d’intérêt, le besoin de renfor-
cer les réserves a été moins fort que l’année précédente.
Portée par des produits opérationnels et l’amélioration de
la situation économique, l’embedded value du segment vie a
progressé en cours d’exercice de 4409,4 millions de francs à
4896,8 millions de francs, ce qui correspond à un retour sur
embedded value de +12,4%. Tirée par des mesures opération-
nelles et une nouvelle amélioration de notre gamme d’activités,
7la marge sur nouvelles affaires s’est améliorée dans tous les 2017 423 450 actions, ce qui représente un retour à l’actionnaire
pays et s’établit à 33, 4% (2016: 21,3%). La valeur des nouvelle de 63,3 millions de francs.
affaires, elle aussi en hausse, s’élève à 125,8 millions de francs. Conjuguée avec la note A avec perspectives positives de
l’agence Standard & Poor’s, l’augmentation des fonds propres
SEGMENT BANCAIRE: RÉSULTAT TOUJOURS STABLE ainsi qu’un taux SST nettement supérieur à 200% témoignent
L’effet positif non récurrent de 11,3 millions de francs dû l’année de la solidité du fondement sur lequel s’appuie la forte capita-
précédente à une modification du plan de pension de la Baloise lisation de la Baloise.
Bank SoBa éliminé, le résultat opérationnel du segment bancaire
s’est légèrement amélioré. Son EBIT est de 81,8 millions de francs PLACEMENTS: RÉSULTAT SOLIDE DANS UN CONTEXTE CALME
(2016: 92,1 millions de francs), ce qui correspond à un repli de Une croissance économique bien installée, soutenue par
11,2% par rapport à 2016. Les deux principaux contributeurs à la politique monétaire toujours expansive de nombreuses
ce résultat sont, comme les années précédentes, Baloise Asset banques centrales, a créé un terrain propice à une bonne tenue
Management, avec un apport, en légère hausse, de 44,9 millions des marchés financiers. Placée sous le signe d’une volatilité
de francs, et la Baloise Bank SoBa, dont la contribution est de historiquement faible des marchés actions, 2017 a valu à ceux-ci
30,7 millions de francs. une année remarquable, qui a vu progresser le Swiss Market
Index de 14,1%. Les trois augmentations des taux directeurs
FONDS PROPRES: SOLIDITÉ INCHANGÉE auxquelles a procédé la banque centrale américaine se sont
Le bilan de la Baloise s’est encore amélioré. Fin 2017, les fonds traduites pour la Suisse et la zone euro par un creusement de
propres consolidés, en hausse de 11,0%, s’établissaient à l’écart des taux courts, alors que prévalait pour les taux longs
6409,2 millions de francs. Une progression qui doit beaucoup le mouvement latéral.
au bénéfice du groupe ainsi qu’au résultat d’ensemble de celui-ci Le résultat du placement des avoirs d’assurance est de
et qu’atténuent les 248,7 millions de francs de dividendes. 1621,6 millions de francs, en hausse sur les 1578,9 millions de
Décidée lors de l’assemblée générale du 28 avril 2017 et deve- francs de 2016. La faiblesse persistante des taux a eu pour
nue effective le 12 juillet 2017, l’annulation de 1,2 millions conséquence une diminution des produits récurrents, qui se
d’actions a réduit de 120 000 francs le capital ordinaire. Dans replient à 1300,5 millions de francs (2016: 1 379,3 millions de
le cadre du programme de rachat de plus de 3 millions d’actions francs). Cette baisse est due, à hauteur de 54,8 millions de
annoncé par la Baloise avaient été rachetées au 31 décembre francs, au transfert du portefeuille d’assurance-vie en extinction
PLACEMENTS PROPRES PAR CATÉGORIE1 VENTILATION DES PLACEMENTS 2017
31.12.2016 31.12.2017 +/- %
en millions de francs en pour cent
Immeubles de rendement 6 817,5 7 480,3 9,7 Titres à revenu fixe 51,6
Actions 4 055,3 3 633,6 – 10,4 Placements hypothécaires 16,4
Immobilisations financières 1 304,1 1 112,6 – 14,7 Immeubles de rendement 11,6
alternatives Prêts sur polices et autres prêts 9,2
Titres à revenu fixe 32 062,1 33 388,2 4,1 Actions 5,6
Placements hypothécaires 10 690,6 10 596,4 – 0,9 Disponibilités 3,3
Prêts sur polices et autres prêts 5 664,1 5 972,1 5,4 Immobilisations financières alternatives 1,7
Dérivés 363,0 362,4 – 0,2 Dérivés 0,6
Disponibilités 1 935,5 2 133,2 10,2
Total 62 892,3 64 678,9 2,8
1 S ans placements pour le compte et au risque des titulaires de polices d'assurance-vie.
8PORTEFEUILLE D'ACTIFS DE LA BALOISE
31.12.2016 Non-vie Vie Banque Total du groupe
en millions de francs
Placements pour propre compte et propre risque 9 166,6 46 006,1 8 120,6 62 892,3
Portefeuilles des actifs pour compte et risque 12 001,0 12 337,2
de détenteurs de polices d’assurance-vie et de tiers1
Total des actifs au bilan 9 166,6 58 007,2 8 120,6 75 229,5
Actifs de tiers 7 984,7
31.12.2017 Non-vie Vie Banque Total du groupe
en millions de francs
Placements pour propre compte et propre risque 9 605,9 48 141,2 7 397,8 64 678,9
Portefeuilles des actifs pour compte et risque 14 543,8 15 027,4
de détenteurs de polices d’assurance-vie et de tiers1
Total des actifs au bilan 9 605,9 62 685,0 7 397,8 79 706,3
Actifs de tiers 8 958,6
1 Y compris les autres actifs de 70,5 millions de francs (année précédente 54,5 millions de francs) (avoirs en métaux précieux issus des assurances-vie liées à des placements).
au groupe d’assurance Frankfurter Leben. Vu le peu d’attracti- Le résultat généré par le placement des avoirs d’assurance
vité que le réinvestissement des remboursements obligataires correspond à un rendement net de 2,9%, identique, autrement
offre en francs suisses, lui ont été préférés des remaniements dit, à celui de l’année précédente. Le léger redressement du
ciblés en obligations EUR et en Senior Secured Loans couvertes taux d’intérêt de l’euro et du franc a entraîné une baisse des
contre le risque de change. L’acquisition d’immeubles de rapport plus-values non réalisées de 323,7 millions de francs. D’où une
et d’hypothèques à revenu stable s’est poursuivie et a permis performance IFRS des avoirs d’assurance (modifications nettes
d’atténuer quelque peu l’effet des baisses de revenus. de la valeur des placements sans effet sur le résultat comprises,
Les bénéfices présentés au compte de résultat s’élèvent à mais hors modifications de la valeur des instruments de fonds
467,6 millions de francs; ils sont supérieurs de 45,1 millions de de tiers détenus jusqu’à l’échéance) de 2,5%, c’est-à-dire infé-
francs à ceux de 2016. La Baloise a profité de l’excellente rieure aux 3,1% de 2016. Le segment Banque et Asset Manage-
orientation des marchés actions pour procéder à des prises de ment a généré en 2017 406,3 millions de francs d’entrées nettes,
bénéfices. Inversement, le revenu des obligations a été de ce qui porte à 8958,6 millions de francs le volume des avoirs
beaucoup inférieur à celui de l’année précédente. De son côté, pour compte de tiers arrêté à fin 2017.
la réévaluation des immeubles proposés à la vente s’est soldée
par des revenus extraordinaires de 39,0 millions de francs. Grâce
à la bonne orientation des marchés, le montant brut des cor-
rections de valeur a baissé de 87,6 millions de francs par rapport
à l’année précédente et s’établit à 28,0 millions de francs. Le
résultat des effets monétaires, quant à lui, est de -117,7 millions
de francs et équivaut pratiquement aux frais de couverture des
risques de change.
9Compte de résultat consolidé
APERÇU DES CINQ DERNIERS EXERCICES
2013 2014 2015 2016 2017
en millions de francs
Produits
Primes acquises et accessoires de primes (bruts)1 7 212,7 7 168,1 6 832,4 6 680,6 6 726,4
Primes cédées en réassurance – 167,9 – 163,6 – 148,6 – 168,2 – 183,4
Primes acquises et accessoires de primes (nets) 7 044,8 7 004,5 6 683,7 6 512,4 6 542,9
Produits des placements 1 765,1 1 701,9 1 521,8 1 476,6 1 392,5
Bénéfices et pertes réalisés sur les placements2
Pour propre compte et propre risque 210,7 775,1 379,1 303,1 427,8
Pour compte et risque 459,6 587,4 7,1 364,1 696,5
de détenteurs de polices d’assurance-vie et de tiers
Produits des prestations 119,0 110,7 112,6 110,1 116,9
Contribution des entreprises associées 40,5 8,1 36,8 7,1 5,5
Autres produits d’exploitation 107,9 185,2 136,6 136,8 235,0
Produits 9 747,5 10 372,8 8 877,9 8 910,2 9 417,1
Charges
Prestations d’assurance payées (brutes) – 5 439,7 – 5 666,4 – 5 352,4 – 5 664,2 – 5 726,5
Variation des provisions techniques (brutes) – 1 359,4 – 1 469,5 – 1 241,9 – 669,1 – 535,0
Part de réassurance aux charges de sinistres 75,5 146,6 97,9 108,2 80,8
Frais d’acquisition – 500,5 – 569,6 – 472,4 – 502,9 – 482,1
Charges administratives et d’exploitation résultant des – 897,1 – 866,5 – 761,3 – 763,9 – 765,8
activités d’assurance
Charges de gestion des placements – 70,6 – 66,9 – 60,4 – 60,3 – 77,2
Charges d’intérêts résultant des activités d’assurance – 47,3 – 42,6 – 34,1 – 30,5 – 21,9
Résultat lié aux contrats financiers – 368,9 – 462,6 – 0,9 – 342,9 – 613,4
Autres charges d’exploitation – 481,3 – 446,8 – 333,1 – 300,9 – 591,8
Charges – 9 089,3 – 9 444,3 – 8 158,6 – 8 226,6 – 8 733,0
Bénéfice de l'exercice avant frais de financement et impôts 658,2 928,6 719,2 683,6 684,1
Frais de financement – 50,1 – 43,5 – 40,0 – 38,0 – 34,3
Bénéfice de l’exercice avant impôts 608,1 885,1 679,3 645,6 649,8
Impôts sur le résultat – 152,7 – 173,2 – 168,2 – 111,7 – 117,9
Bénéfice consolidé de l’exercice 455,4 711,9 511,1 533,9 531,9
Bénéfice distribuable:
Aux actionnaires 452,6 710,7 512,1 534,8 548,0
Aux intérêts minoritaires 2,8 1,3 – 1,0 – 0,9 – 16,1
Bénéfice / perte par action
Non dilué(e), en francs 9,65 15,15 10,96 11,53 11,50
Dilué(e), en francs 9,38 14,63 10,65 11,22 11,48
1 Conformément aux principes comptables appliqués par le Groupe Baloise, les primes à caractère de placement ne sont pas incluses dans les primes acquises et accessoires de primes.
2 Y compris les passifs financiers détenus à des fins de négoce (instruments financiers dérivés).
10Bilan consolidé
APERÇU DES CINQ DERNIERS EXERCICES
2015
au 31.12. 2013 2014 (ajusté) 2016 2017
en millions de francs
Actif
Immobilisations corporelles 422,5 379,2 399,1 349,3 353,3
Immobilisations incorporelles 1 080,3 909,2 838,2 836,1 1 002,5
Participation dans des entreprises associées 222,0 227,9 162,3 160,4 138,4
Immeubles de placement 5 685,9 5 962,9 6 251,9 6 817,5 7 480,3
Immobilisations financières assimilables à des capitaux propres 11 344,4 13 451,2 13 770,8 14 305,6 15 874,9
Immobilisations financières assimilables à des capitaux de tiers 32 327,1 34 461,6 33 248,4 33 766,5 35 360,1
Prêts hypothécaires et autres prêts 18 329,5 18 165,9 16 656,6 16 354,7 16 568,6
Instruments financiers dérivés 410,7 613,2 653,9 757,3 800,4
Autres actifs / créances 2 857,7 2 153,5 3 921,5 4 024,3 3 305,1
Avoirs fiscaux différés 56,0 48,3 39,8 69,3 88,8
Disponibilités 2 960,8 2 969,6 2 839,8 3 173,3 3 551,6
Total de l’actif 75 696,9 79 342,3 78 782,3 80 614,3 84 523,9
2015
au 31.12. 2013 2014 (ajusté) 2016 2017
en millions de francs
Passif
Capitaux propres
Capitaux propres avant intérêts minoritaires 4 855,9 5 791,3 5 418,9 5 741,3 6 346,2
Intérêts minoritaires 50,5 39,7 34,7 32,4 63,0
Total des capitaux propres 4 906,4 5 831,0 5 453,6 5 773,7 6 409,2
Capitaux de tiers
Provisions techniques (brutes) 47 435,6 48 738,9 45 776,6 46 209,0 48 008,5
Dettes résultant des activités bancaires 16 542,1 17 740,8 19 012,0 20 317,7 22 696,5
et contrats financiers
Instruments financiers dérivés 68,2 176,4 250,8 299,0 145,3
Autres dettes 5 862,3 5 789,7 7 379,5 7 070,0 6 341,9
Dettes fiscales différées 882,3 1 065,5 909,7 944,9 922,4
Total des capitaux de tiers 70 790,5 73 511,4 73 328,7 74 840,6 78 114,7
Total du passif 75 696,9 79 342,3 78 782,3 80 614,3 84 523,9
11Volume d’affaires, primes et ratio combiné VOLUME D’AFFAIRES 2016 Groupe Suisse Allemagne Belgique Luxembourg en millions de francs Non-vie 3 140,7 1 315,8 755,9 947,1 116,4 Vie 3 570,9 2 879,3 466,2 143,5 81,9 Sous-total des primes IFRS brutes comptabilisées1 6 711,6 4 195,1 1 222,1 1 090,6 198,3 Primes à caractère de placement 2 199,2 112,1 209,0 470,8 1 407,3 Total du volume d’affaires 8 910,8 4 307,2 1 431,2 1 561,4 1 605,5 2017 Groupe Suisse Allemagne Belgique Luxembourg en millions de francs Non-vie 3 229,3 1 324,6 783,0 999,0 122,3 Vie 3 512,0 2 904,3 379,2 148,8 79,6 Sous-total des primes IFRS brutes comptabilisées1 6 741,3 4 228,9 1 162,2 1 147,8 201,9 Primes à caractère de placement 2 519,5 111,6 207,1 439,3 1 761,6 Total du volume d’affaires 9 260,8 4 340,6 1 369,3 1 587,1 1 963,5 1 P rimes comptabilisées et accessoires de primes bruts. 12
RATIO COMBINÉ NET
2016 Groupe Suisse Allemagne Belgique Luxembourg
en pourcentage des primes acquises
Taux de sinistres1 60,8 55,0 72,8 58,9 64,0
Taux de frais 31,4 26,2 36,9 34,5 29,9
Ratio combiné 92,2 81,2 109,7 93,4 93,9
2017 Groupe Suisse Allemagne Belgique Luxembourg
en pourcentage des primes acquises
Taux de sinistres1 60,7 56,6 72,1 57,3 61,5
Taux de frais 31,6 26,9 36,2 34,6 30,0
Ratio combiné 92,3 83,5 108,3 91,9 91,5
1 Y compris le taux de participation aux bénéfices.
RATIO COMBINÉ BRUT ET NET
Brut Net
2016 2017 2016 2017
en pourcentage des primes acquises
Taux de sinistres1 60,9 59,7 60,8 60,7
Taux de frais 30,2 30,5 31,4 31,6
Ratio combiné 91,1 90,2 92,2 92,3
1 Y compris le taux de participation aux bénéfices.
DEGRÉ DE COUVERTURE NON-VIE
2016 2017
en millions de francs
Provisions techniques pour propre compte1 5 637,2 5 924,8
Primes comptabilisées et accessoires de primes pour propre compte 2 990,8 3 065,0
Degré de couverture en pour cent 188,5 193,3
1 S ans prise en compte des primes décomptées comptabilisées à l'actif.
13Compte de résultat de Bâloise Holding
2016 2017
en millions de francs
Produits des participations 256,3 406,8
Produits des intérêts et des titres 102,0 33,8
Autres produits 12,4 6,9
Total des produits 370,7 447,5
Charges administratives – 40,7 – 46,6
Charges d'intérêts – 33,0 – 30,5
Autres charges – 2,5 – 2,8
Total des charges – 76,2 – 79,9
Charges d'impôts – 5,3 – 0,3
Bénéfice de l'exercice 289,2 367,3
14Bilan de Bâloise Holding
31.12.2016 31.12.2017
en millions de francs
Actif
Disponibilités 76,5 96,1
Créances sur des sociétés du groupe 207,5 359,9
Créances sur des tiers 5,0 2,8
Actif circulant 289,0 458,8
Participations
Prêts à des sociétés du groupe 102,0 102,0
Réserve légale issue du bénéfice 1 849,5 1 860,8
Actif immobilisé 1 951,5 1 962,8
Total de l’actif 2 240,5 2 421,6
Passif
Capitaux étrangers à court terme
Dettes résultant de prestations envers des sociétés du groupe 8,5 3,4
Dettes résultant de prestations envers des tiers 0,0 1,6
Dettes à court terme portant intérêt envers des tiers 225,0 –
Passifs de régularisation 22,9 27,7
Capitaux étrangers à long terme
Dettes à long terme portant intérêt envers des sociétés du groupe – 340,0
Dettes à long terme portant intérêt envers des tiers 1 250,0 1 250,0
Provisions 8,2 7,7
Capitaux étrangers 1 514,6 1 630,4
Capital-actions 5,0 4,9
Réserve légale
Réserve générale 11,7 11,7
Réserve pour propres actions 2,3 6,1
Réserves facultatives issues du bénéfice
Réserves libres 573,9 472,4
Bénéfice au bilan:
– Solde reporté de l’exercice précédent 0,4 0,6
– Bénéfice de l’exercice 289,2 367,3
Propres actions – 156,6 – 71,8
Capitaux propres 725,9 791,2
Total du passif 2 240,5 2 421,6
15Informations 27 MARS 2018 Résultats annuels Conférence de presse Téléconférence des analystes financiers 27 AVRIL 2018 Assemblée générale Bâloise Holding SA 28 AOÛT 2018 Résultats semestriels téléconférence à l’intention des médias et des analystes financiers 14 NOVEMBRE 2018 Communication intermédiaire 3e trimestre 28 MARS 2019 Résultats annuels Conférence de presse Téléconférence des analystes financiers 26 AVRIL 2019 Assemblée générale Bâloise Holding SA Bâloise Holding SA Aeschengraben 21 CH-4002 Bâle www.baloise.com
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