CANDRIAM BONDS GLOBAL HIGH YIELD - RAPPORT 31|08|2021 - Euronext Funds360
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CANDRIAM BONDS GLOBAL
HIGH YIELD
OVERALL
RAPPORT 31|08|2021 MORNINGSTAR RATING
TM
07.2021
Risque plus faible Risque plus élevé
Classe d'actions: C (EUR) Rendement potentiellement
plus faible
Rendement potentiellement
plus élevé
PROFIL DE RISQUE ET
RENDEMENT
Le niveau de risque observé reflète la volatilité historique du fonds, complété le cas
échéant avec celle de son cadre de référence. La volatilité indique jusqu’à quel point la
valeur du fonds peut fluctuer à la hausse ou à la baisse.
• La catégorie indiquée peut varier dans le temps.
• Les données historiques ne constituent pas un indicateur du profil de risque futur.
• La catégorie la plus basse ne signifie pas "sans risque".
• Il n'existe ni garantie ni mécanisme de protection de capital.
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CANDRIAM BONDS GLOBAL HIGH YIELD RAPPORT
RAPPORT 31|08|2021
RAPPORT 31|08|2021
31|08|2021
CARACTERISTIQUES
Date de lancement 15/09/2003
Domicile du fonds Luxembourg
Forme juridique du fonds SICAV
Indice de référence ML Global HY BB-B 2%
Constr Non-Fin Hedged
EUR
6 33 18 12 Actifs nets totaux (M EUR) 348,01
Thomas Joret Philippe Noyard Jean-Claude Tamvakis Nicolas Jullien VNI par action cap. (EUR) (C) 248,81
Senior Fund Manager Global Head of Credit & Arbitrage Senior Fund Manager Head of High Yield & Credit Arbitrage
VNI par action dis.(EUR) (D) 102,30
Années d'expérience Devise de référence du fonds EUR
Valorisation Quotidien
Catégorie Morningstar™ EAA Fund Obligations
STRATÉGIE D'INVESTISSEMENT High Yield Global - EUR
Hedgé
Candriam Bonds Global High Yield est un compartiment de la sicav Candriam Bonds. Il offre aux Code ISIN (C) LU0170291933
investisseurs une exposition sur le marché des obligations d 'entreprises Global High Yield, afin de Code ISIN (D) LU0170293392
bénéficier de la dette à rendement attrayant des sociétés ayant un risque de crédit élevé. Le fonds
Ticker Bloomberg (C) DEXGLHC LX Equity
investit dans des obligations ou des instruments dérivés (dérivés de crédit basés sur des indices ou
Ticker Bloomberg (D) DEXGLHD LX Equity
des noms individuels) émis par des sociétés ayant une cote supérieure à B -/B3 décernée par l’une
des trois grandes agences de notation. Le fonds peut utiliser la monnaie, la volatilité, le taux d 'intérêt Dernier dividende distribué 4.67 (2021-05-06)
ou les dérivés de crédit à des fins de gestion efficace du portefeuille (couverture, exposition). Heure limite de négociation D
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RAPPORT 31|08|2021
31|08|2021
TOP 10 EMETTEURS
% Fonds Secteur Pays % Active weight
1 SIRIUS XM RADIO INC 2,85 Services de communication Etats-Unis +2,65
2 CCO HOLDINGS LLC / CCO HOLDINGS CAPITAL 2,38 Services de communication Etats-Unis +2,08
3 CSC HOLDINGS LLC 2,09 Services de communication Etats-Unis +1,97
4 SPRINT CORP 1,99 Services de communication Etats-Unis +1,77
5 TARGA RESOURCES PARTNERS LP / TARGA 1,98 Souverain(e) Etats-Unis +1,87
6 TENET HEALTHCARE CORP 1,71 Soins de santé Etats-Unis +1,58
7 REPSOL INTERNATIONAL FINANCE BV 1,69 Énergie Espagne +1,61
8 1011778 BC ULC / NEW RED FINANCE INC 1,67 Consommation discrétionnaire Canada +1,57
9 BUILDERS FIRSTSOURCE INC 1,65 Industrie Etats-Unis +1,54
10 BATH & BODY WORKS INC 1,64 Consommation discrétionnaire Etats-Unis +1,54
SECTEUR PORTEFEUILLE
ALLOCATION 0% 4% 8% 12% 16% 20%
COMPOSITION
Énergie IG Haut rendement
Matériaux Obligations - 83,86%
Industrie - 83,86%
Transports
Investissement Crédit Total 83,86%
Biens d'équipement
Services commerciaux et professionnels Couverture Taux d'intérêt/Emprunts -
Consommation discrétionnaire
Biens de conso. durables et habillement
RATING ALLOCATION
Automobiles et composants automobiles
Services consommateurs
Vente au détail 0% 20% 40% 60% 80%
Biens de consommation de base
Produits domestiques et de soin
BBB
"Prod. aliment., boissons et tabac"
Vente au détail de produits alimentaires
BB
Soins de santé
Équipements et services de santé
"Sciences pharma., biotech. et biologie" B
Financières
Services financiers diversifiés CCC
Assurance
Technologies de l'information NR
Semi-conducteurs et équipements
Matériel et équipements liés aux
Logiciels et services
Services de communication
Médias et divertissement
Services de télécommunication
Services aux collectivités
Immobilier
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RAPPORT 31|08|2021
RAPPORT 31|08|2021
31|08|2021
MATURITE EVOLUTION DE LA
REPARTITION DURATION MODIFIÉE ACTIVE
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 0,20
0,00
0-1 an -0,20
-0,40
-0,60
1-3 ans -0,80
-1,00
3-5 ans 01-oct.-20 01-janv.-21 01-avr.-21 01-juil.-21
Duration modifiée active
5-7 ans
7-10 ans
DEVISE
+10 ans
EXPOSITION
Exposition brute Exposition nette
Cash
EUR 98,84% 98,84%
USD 0,98% 0,98%
GBP 0,13% 0,13%
ALLOCATION CHF 0,04% 0,04%
PAR PAYS Autres - -
0% 20% 40% 60% 80%
SCR
Etats-Unis
SOLVENCY CAPITAL REQUIREMENT
Royaume-Uni
Canada
Espagne
-3,01% 0,87%
SCR Taux d'intérêt HAUSSIERS SCR Taux d'intérêt BAISSIERS
France
Pays-Bas
Mexique
Suède
-17,90% -0,29% -2,06%
SCR Spread SCR Change SCR Concentration
Australie
Italie
Israël 18,11% 17,69% 17,69%
Hong Kong Duration Passif 3ans Duration Passif 7ans Duration Passif 10ans
Allemagne
Emirats arabes unis
Argentine
-18,37%
SCR Marché
Autriche
Azerbaïdjan
Belgique
Burkina Faso
Bulgarie
Bermudes
Brésil
Biélorussie
Suisse
Chili
Autres
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investissements, comme définie par l'Article 36, paragraphe
GLOSSAIRE
EXPOSITION TAUX SANS RISQUE RATING MOYEN
L'exposition d'un fonds est exprimée en pourcentage du total des participations Le taux sans risque correspond au rendement du marché pour un actif considéré Le rating moyen est calculée en utilisant le facteur de notation moyen pondéré
du fonds, en tenant compte de l'effet de levier des instruments dérivés. Elle comme présentant un risque nul ( ou négligeable). Il sera utilisé pour le calcul ("WARF") et représente une mesure indiquant la qualité de crédit du fonds. La
représente le montant qu'un investisseur pourrait perdre en raison des risques des rendements ajustés du risque (p.ex. ratio de Sharpe) et sera toujours un mesure agrège les notes de crédit des participations figurant dans le fonds en
spécifiques à un investissement particulier. taux exprimé dans la devise du calcul de la performance. Les taux les plus une seule rating.
communément utilisés sont l'EONIA pour les performances libellées en euro et
NET HY EXPOSURE le taux des fonds fédéraux pour les performances libellées en dollar américain. NOMBRE D’ÉMETTEURS
Net HY Exposure est la différence exprimée en pourcentage entre les Le nombre d'émetteurs représente le nombre total de sociétés dans la position.
expositions longues et courtes d'un fonds aux instruments obligataires à haut MODIFIED DURATION TO WORST
rendement, instruments dérivés compris. Un instrument financier est considéré La Duration Modifiée est la formule qui désigne la variation mesurable de la NOMBRE D’ÉMISSIONS
comme étant à haut rendement, si sa note de crédit est inférieure à BBB-. valeur d'un instrument obligataire en réaction à une variation de taux d'intérêt. La Le nombre d'émissions représente le nombre total d'instruments dans la
modified duration to worst est calculée en prenant en compte la date de rachat position.
NET IG EXPOSURE pour les obligations remboursables par anticipation et le scénario qui génèrerait
La Net IG Exposure est la différence exprimée en pourcentage entre les le pire rendement pour les détenteurs des instruments obligataires. modified FRAIS DE GESTION REELS
expositions longues et courtes d'un fonds aux instruments obligataires de duration to worst (MDTW) du fonds est calculée comme la moyenne pondérée La Commission de gestion réelle représente le réel pourcentage de frais déduits
qualité Investment Grade, instruments dérivés compris. Un instrument financier des MDTW de tous les instruments obligataires sous-jacents. des actifs nets moyens du fonds.
est considéré comme étant Investment Grade, si sa note de crédit est supérieure
ou égale à BBB-. YIELD TO WORST FRAIS COURANT
Le rendement potentiel minimal ("Yield-to-Worst") est le pire rendement qui Le Total des frais sur encours (TFE) informe l'investisseur du coût
VOLATILITÉ* puisse être généré par tous les instruments obligataires dans un fonds sans que d'investissement total annuel au sein du fonds. Il comprend les dépenses
La volatilité est la mesure statistique de la dispersion des performances d'un les émetteurs soient réellement en situation de défaillance. Il représente le annuelles et d'autres paiements.
fonds autour de leur moyenne. Une volatilité plus élevée signifie que la valeur rendement le plus bas de tous les rendements calculés à chaque date de rachat
d'un fonds peut être potentiellement répartie sur une large gamme de valeurs, pour les obligations remboursables par anticipation. Le YTW pour le fonds est COMISSION DE PERFORMANCE
faisant du fonds un investissement plus risqué. calculé comme la moyenne pondérée du rendement potentiel minimal de tous La Commission de performance se réfère aux frais imputés sur toutes les
les instruments obligataires sous-jacents. performances générées par le fonds supérieures à l'indice de référence. Merci
PROFIL DE RISQUE/RENDEMENT de consulter le prospectus pour plus de détails.
Le profil de risque/rendement est défini par l'indicateur de risque et de SENSIBILITÉ AU RISQUE DE CRÉDIT
rendement synthétique ("SRRI"), un chiffre sur une échelle de 1 à 7 basé sur la La sensibilité au risque de crédit est une formule qui exprime la variation ESG ASSESSMENT – EXCLUSION
volatilité du fonds (mesure règlementaire). Une note de 1 représente la partie mesurable de la valeur d'un instrument obligataire en réaction à une variation du Le filtre d'exclusion se réfère à l'exclusion des sociétés impliquées dans des
basse de l'échelle de risque avec potentiellement des rendements disponibles spread de crédit. La sensibilité au risque de crédit pour le fonds est calculée activités nuisibles ou controversées. Cette implication est évaluée en utilisant
plus faibles, tandis qu'une note de 7 reflète un risque plus élevé mais également comme la moyenne pondérée de la sensibilité au risque de crédit de tous les des seuils basés sur les revenus liés à des activités spécifiques.
des rendements potentiellement plus élevés. instruments obligataires sous-jacents.
ESG ASSESSMENT – BASEE SUR DES NORMES
TRACKING ERROR* SPREAD MOYEN L'analyse basée sur des normes exclut les sociétés qui agissent en violation des
Le tracking error est une mesure statistique de la dispersion des excès de Le spread moyen du fonds correspond à la moyenne pondérée du spread ajusté 10 principes du Pacte Mondial des Nations Unies ("UNGC"). Ces principes
rendement d'un fonds autour de la moyenne, ce qui en fait la volatilité de la de l'option de remboursement (OAS) de tous les instruments obligataires sous- couvrent 4 catégories principales: droits de l'homme, droits du travail,
différence entre la performance du fonds et la performance de l'indice de jacents. L'OAS se réfère à la différence ou à l'écart entre le rendement d'un environnement et anti-corruption.
référence. Un écart de suivi plus élevé indique un écart plus élevé par rapport à instrument obligataire et le taux swap avec la même maturité, en utilisant un
l'indice de référence. modèle de pricing dynamique tenant compte des options intégrées. ESG ASSESSMENT – POSITIVE SELECTION
L'analyse Positive selection est inclusive, pas exclusive. Elle inclut uniquement
RATIO DE SHARPE* RATING les sociétés affichant le meilleur score ESG, obtenu en évaluant leur capacité à
Le ratio de Sharpe mesure le niveau de compensation offert par un Un rating est une évaluation quantitative de la solvabilité d'un emprunteur. Le gérer les problématiques de développement durable et basé sur une association
investissement dans le fonds par rapport au risque qui a été pris. Il est calculé rating dans le présent rapport se réfère à la 2ème meilleure note, un rating des facteurs significatifs spécifiques à chaque secteur.
en soustrayant le taux sans risque du rendement du fonds et en divisant ce standardisé calculé sur une base quotidienne. Il est calculé au niveau de
résultat par la volatilité. Plus le ratio de Sharpe est élevé, mieux c'est. Un ratio l'instrument, en utilisant les ratings émis par 3 agences de renommée mondiale. ESG ASSESSMENT – INTEGRATION
négatif ne signifie rien d'autre si ce n'est que le fonds a sous-performé par C'est le second meilleur rating, à moins qu'il n'existe pas plus d'un seul rating L'intégration des facteurs ESG aux décisions d'investissement consiste à
rapport au taux sans risque. émis par une agence. NR indique qu'aucune des agences de notation a émis un intégrer des facteurs extra-financiers spécifiques dans la valorisation financière
rating sur l'instrument. ou l'évaluation de la qualité du crédit des titres. Les facteurs utilisés sont choisis
sur la base de leur importance dans la classe d'actifs donnée.
* basé sur les données hebdomadaires sur 3 ans (1 an si l'historique est trop
court)
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