PAIEMENTS INTERNATIONAUX ET COUVERTURE DE CHANGE - Western Union Business Solutions - Club APEX
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PAIEMENTS
INTERNATIONAUX ET
COUVERTURE DE
CHANGE
Western Union Business Solutions
Guillaume Bonhenry
Guillaume Dejean
Ronan Riou
Gauthier Sion
Partenaire de
WESTERN UNION BUSINESS SOLUTIONS
Western Union Business Solutions est l’entité commerciale du groupe Western
Union dédiée aux entreprises.
UNE EXPERTISE EN PAIEMENTS INTERNATIONAUX ET COUVERTURE DE RISQUE DE CHANGE
80 bureaux dans le
monde
523M transactions
B2B* par an
130 200 40
comptes
+ 100 000 clients
devises
Pays et
territoires
disponibles à
l’export
* Chiffres issus du dernier rapport annuel de 2016
SOMMAIRE
Perspectives sur le marché des changes
Guillaume DEJEAN, Analyste Marché
Quelle stratégie de couverture de risque de change pour votre
entreprise?
Gauthier SION, Expert dérivés de change et Guillaume BONHENRY Responsable
des Ventes / Région Sud
Quelles solutions pour gérer vos encaissements en devises?
Ronan RIOU, Responsable des Ventes Rhône-Alpes / Région Sud
Q&A
2018 OU UN RETOUR SOUDAIN DE LA VOLATILITÉ SUR LES MARCHÉS SENTIMENT (VIX & VSTOXX)
Après une année 2017 relativement calme (faibles régimes de volatilité), les bourses mondiales sont
victimes de fortes turbulences en 2018
Dévaluation
44 du yuan Pétrole Brexit 44
(prix à un plus bas
Hausse taux &
depuis 2003)
40 Protectionnisme US 40
36 36
32 32
Elections US Elections FR
28 28
24 24
20 20
16 16
12 12
8 8
2015 2016 2017 2018
Indice VIX US (S&P 500) Indice VIX Europe (Stoxx 50)
Données journalières au 11 avril 2018. Source: Reuters, Western Union Business Solutions
*Ces informations et opinions sont données à titre indicatif uniquement et peuvent être modifiées à tout moment et sans préavis. WUBS ne garantit ni l’exactitude ni l’exhaustivité de ces informations bien qu’elle proviennent de sources
réputées fiables. Elles ne constituent pas un conseil en investissement ou une sollicitation d’achat ou de vente d’instruments ou de services financiers. Les performances passées ne constituent pas une indication d’une performance future.
2018 OU UN RETOUR SOUDAIN DE LA VOLATILITÉ SUR LES MARCHÉS VALEUR “REFUGE” (JPY)
Des investisseurs anxieux face au retour de la volatilité sur les marchés financiers
→ Valeurs « refuges » recherchées / Hausse de la demande en yen (JPY)
2900 Peurs liées à la hausse Peurs liées aux 138
rapide des taux d’intérêt
+5,2%
tensions commerciales
137 Le yen
en 2018…
17 séances
2800 (¥ 130,1 - ¥137,2) 136
135
-7,1%
Rebond de +5,7%
2700 -10,2%
10 séances 134 (vs EUR) en moins de 2
9 séances 133 mois
132
2600 Plus forte performance
131
trimestrielle en 1 an
130 (+3,0% au T1 2018)
+2,0%
2500 9 séances 129
(¥ 129,4 - ¥132,0)
128 Plus haut niveau
2400 127
(vs EUR) atteint depuis
déc.-17 janv.-18 févr.-18 mars-18 avr.-18 août 2017 (¥128,95)
Indice S&P 500 (Echelle gauche) Cours EUR/JPY (Echelle droite)
Données journalières au 10 avril 2018. Source: Reuters, Western Union Business Solutions
*Ces informations et opinions sont données à titre indicatif uniquement et peuvent être modifiées à tout moment et sans préavis. WUBS ne garantit ni l’exactitude ni l’exhaustivité de ces informations bien qu’elle proviennent de sources
réputées fiables. Elles ne constituent pas un conseil en investissement ou une sollicitation d’achat ou de vente d’instruments ou de services financiers. Les performances passées ne constituent pas une indication d’une performance future.
2018 OU UN RETOUR SOUDAIN DE LA VOLATILITÉ SUR LES MARCHÉS VALEUR “CYCLIQUE” (AUD)
Le virage protectionniste américain fait craindre d’importantes répercussions pour la croissance
mondiale…Devises d’économies exportatrices fortement pénalisées
3300 Taxes US sur les panneaux 1,49
L’AUD
3250
solaires & machines à laver
chinois en 2018…
Projet de taxes US
sur $50Mds de
1,51
Recul de -6,0%
3200
produits chinois (vs EUR) en 2 mois ½
3150 1,53
Taxes US sur l’acier Point bas depuis 2 ans (vs
& l’aluminium
3100 Détente des tensions EUR) atteint à A$ 1,6190
Pékin/Washington 1,55
3050
3000 1,57 L’ Australie c’est…
2950
Exportions =
1,59 19% du PIB (2016)
2900
Minerais & combustibles =
2850 1,61 46% des exportations (2016)
oct.-17 nov.-17 déc.-17 janv.-18 févr.-18 mars-18 avr.-18
Envoi des exportations AU vers
Indice Thomson Reuters de prix des matières premières EUR/AUD (Echelle inversée, droite)
30% Chine (1er) / 12% Japon (2ième) /
6% US (4ième)
Données journalières au 11 avril 2018. Source: Reuters, Western Union Business Solutions
*Ces informations et opinions sont données à titre indicatif uniquement et peuvent être modifiées à tout moment et sans préavis. WUBS ne garantit ni l’exactitude ni l’exhaustivité de ces informations bien qu’elle proviennent de sources
réputées fiables. Elles ne constituent pas un conseil en investissement ou une sollicitation d’achat ou de vente d’instruments ou de services financiers. Les performances passées ne constituent pas une indication d’une performance future.
2018 OU UN RETOUR SOUDAIN DE LA VOLATILITÉ SUR LES MARCHÉS ALENA (CAD & MXN)
Avec un modèle de croissance centré sur une robuste activité exportatrice (resp. 30% et 37% du PIB) avec le voisin américain,
Canada et Mexique voient la menace de retrait des Etats Unis de l’ALENA comme une épée de Damoclès sur leur économie
1,70 25
Le CAD en 2018…
Investiture officielle
de Donald Trump
Round de négociation sur Round #6 Round #7 Recul de -8,5%
1,65
l'ALENA #1 à #5 -
Impasse & menace de retrait US 24
(vs EUR) en 2 mois ½
Election "surprise"
de Donald Trump Point bas depuis 8 ans (vs
1,60
23
EUR) atteint à C$ 1,6150
1,55
Le MXN en 2018…
22
1,50 Rebond de +4,5%
(vs EUR) en mars
21
1,45
Point bas depuis 3 mois (vs EUR)
20
atteint à MXN 22,09
1,40
SOUS L’ALENA…
1,35 19
juin-16 août-16 oct.-16 déc.-16 févr.-17 avr.-17 juin-17 août-17 oct.-17 déc.-17 févr.-18 avr.-18 75% des exportations canadiennes &
EUR/CAD (Echelle gauche) EUR/MXN (Echelle droite) 80% des exportations mexicaines = USA
Données journalières au 11 avril 2018. Source: Reuters, Western Union Business Solutions
*Ces informations et opinions sont données à titre indicatif uniquement et peuvent être modifiées à tout moment et sans préavis. WUBS ne garantit ni l’exactitude ni l’exhaustivité de ces informations bien qu’elle proviennent de sources
réputées fiables. Elles ne constituent pas un conseil en investissement ou une sollicitation d’achat ou de vente d’instruments ou de services financiers. Les performances passées ne constituent pas une indication d’une performance future.
2018 OU UN RETOUR SOUDAIN DE LA VOLATILITÉ SUR LES MARCHÉS GÉOPOLITIQUE (RUB)
Depuis 2014, l’économie russe a été sévèrement handicapée par la chute des prix du pétrole et les sanctions internationales
résultant de la crise ukrainienne…Cette période a vu le rouble effectuer de véritables « montagnes russes »… Une réalité
toujours d’actualité !
90 Prix du pétrole
Crise économique
en Russie à un plus bas
85 (récession en depuis 13 ans
Chute de 50% 2015-16) (WTI à $26)
des prix du Nouvelles
80
pétrole en 6 Extension Sanctions
mois d'un 1 an des US
75 (de $110 à $60) sanctions EU
Sortie de
récession
70 attendue en
-30% en 2017
3mois &
65
1ière clôture à
plus de RUB 90
60 +35% en -10%
1ières -55% 1 an en 3 jours
sanctions EU en 4 mois
55
Début de la -50% en
crise 3 semaines &
50 ukrainienne Pic historique à
RUB 100
45
-12% en 2 mois
40
juil.-13 janv.-14 juil.-14 janv.-15 juil.-15 janv.-16 juil.-16 janv.-17 juil.-17 janv.-18
Données journalières au 11 avril 2018. Source: Reuters, Western Union Business Solutions
*Ces informations et opinions sont données à titre indicatif uniquement et peuvent être modifiées à tout moment et sans préavis. WUBS ne garantit ni l’exactitude ni l’exhaustivité de ces informations bien qu’elle proviennent de sources
réputées fiables. Elles ne constituent pas un conseil en investissement ou une sollicitation d’achat ou de vente d’instruments ou de services financiers. Les performances passées ne constituent pas une indication d’une performance future.
2018 OU UN RETOUR SOUDAIN DE LA VOLATILITÉ SUR LES MARCHÉS MONÉTAIRE (EUR)
Fort d’un retour de la croissance à un pic de 10 ans en 2017, la banque centrale européenne s’apprête à mettre fin à trois ans
de politique monétaire accommodante…l’euro a déjà entamé sa mue et amorcé sa revalorisation
-30% 1,50
1,40
0%
1,30
Volatilité faible & euro à
un plus bas historique !
1,20
30%
1,10
60% 1,00
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Croissance du bilan de la BCE %A/A (Echelle gauche inversée) Cours EUR/USD (Echelle droite)
Données journalières au 11 avril 2018. Source: BCE, Reuters, Western Union Business Solutions
*Ces informations et opinions sont données à titre indicatif uniquement et peuvent être modifiées à tout moment et sans préavis. WUBS ne garantit ni l’exactitude ni l’exhaustivité de ces informations bien qu’elle proviennent de sources
réputées fiables. Elles ne constituent pas un conseil en investissement ou une sollicitation d’achat ou de vente d’instruments ou de services financiers. Les performances passées ne constituent pas une indication d’une performance future.2018 OU UN RETOUR SOUDAIN DE LA VOLATILITÉ SUR LES MARCHÉS MONÉTAIRE & POLITIQUE (USD)
Premier pays avancé à normaliser sa politique monétaire en 2014, les Etats Unis et le dollar ont perdu en 2017 le statut de
« pionnier » en voyant d’autres banques centrales l’imiter… Au même moment, Donald Trump prenait ses fonction de
président des USA !
2,0%
Taux directeurs des banque centrales
2014 – Taux négatifs en 2017 – Hausses de taux au
1,5% Europe / Réduction du QE Canada & Royaume-Uni /
aux Etats Unis Réduction du QE en Europe
Fin 2015 / Début 2016 – 1ière
1,0% hausse de taux aux US /
Début du QE en Europe
0,5%
0,0%
-0,5%
2014 2015 2016 2017 2018
Pic de 14 ans ! Investiture de
105
Pic de ~12 ans ! D. Trump
100
95
Election de
90 D. Trump
+12%
85 en 7 mois -11%
+26% en 14 mois
80 en 9 mois
Indice USD (panier DXY)
75
2014 2015 2016 2017 2018
Données journalières au 11 avril 2018. Source: BCE, Reuters, Western Union Business Solutions
*Ces informations et opinions sont données à titre indicatif uniquement et peuvent être modifiées à tout moment et sans préavis. WUBS ne garantit ni l’exactitude ni l’exhaustivité de ces informations bien qu’elle proviennent de sources
réputées fiables. Elles ne constituent pas un conseil en investissement ou une sollicitation d’achat ou de vente d’instruments ou de services financiers. Les performances passées ne constituent pas une indication d’une performance future.ENVIRONNEMENT DE MARCHE ACTUEL SUR L’EURO/CAD
Les déterminants des couvertures à terme
190 Points de swap 6 mois sur l'EUR/USD 190 13 Volatilité implicite 6 mois sur l'EUR/USD 13
BCE
Pic historique (≈ 181pts) ! Elections US
180 180 12 12
Brexit
170 170 11 11
Elections FR
160 160 10 10
150 150 9 Elections DE 9
Taxes US
140 140 8 8
130 130 7 7
120 120 6 6
octobre-17 novembre-17 décembre-17 janvier-18 février-18 mars-18 avril-18 janvier-16 juillet-16 janvier-17 juillet-17 janvier-18
Données journalières au 12 avril 2018 Source : Reuters, WUBS
Ces exemples ont une valeur indicative uniquement et ne sont fondés sur aucun fait réel. Ils ne constituent pas un conseil en investissement ou une sollicitation d’achat ou de vente d’instruments ou de services
financiers.DEFINIR VOTRE STRATEGIE DE COUVERTURE
ETAPE 1: IDENTIFIER
Identifiez votre risque de change
ETAPE 4 : EXECUTER ETAPE 2 : FIXER LES OBJECTIFS
Choisissez votre solution de couverture par Constatez le cours du jour et
rapport à votre cours budget définissez votre cours budget
ETAPE 3 : PLANIFIER
Calculez l’impact d’une variation de la parité
sur votre marge commercialeCAS PRATIQUE : EXPORTATEUR / VENDEUR USD ET CAD
CONSTATS DEFIS
• Négociant en produits cosmétiques avec des clients aux • Avoir de la visibilité sur ses encaissements en EUR
Etats-Unis et au Canada • Profiter d’éventuels rebonds du marché
• Besoins estimés autour de 1M USD/mois (12M USD/an) • Optimiser son cours pour une partie de ses
et 250 000 CAD/mois (3M CAD/an) encaissements
• Marge commerciale directement impactée par la hausse
de l’EURUSD et de l’EURCAD
SOLUTIONS
Couvertures adaptées à chaque parité et contexte de marché
Couvertures fermes pour au moins 20% de besoins
Couvertures dynamiques avec effet de levier pour 20-40% de ses besoins
Stratégies d’optimisation pour 10 – 20% de ses besoins afin d’optimiser les cours de vente
Ventes au comptant pour environ 20% des encaissements (mise en place d’ordres cibles).
* Les contrats de change à terme et les options de change sont des produits dérivés comportant des risques du fait notamment des variations des taux de change ou des appels de marge et sont réservés à des personnes
averties. Le client est invité à contacter son conseiller afin de s'assurer que ces produits correspondent à sa situation financière, son profil de risque et ses objectifs d'investissement. Pour toute information complémentaire sur
les risques, veuillez consulter les conditions générales et la notice descriptive des produits.INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE RISQUE DE CHANGE
Le Contrat à terme
Un Contrat à terme offre une certitude contre un résultat inconnu. Cette stratégie permet à notre exportateur de bloquer
efficacement un taux fixe pour la vente de ses devises. En cas de prises par anticipation, le cours est réajusté.
EURUSD EURCAD
Spot de référence 1,2250 1,5650
Montant 2 400 000 USD 600 000 CAD
Maturité 12 mois 12 mois
Cours de protection 1,2650 amélioration 1,6050 amélioration
à chaque prise à chaque prise
anticipée* anticipée*
* Les contrats de change à terme et les options de change sont des produits dérivés comportant des risques du fait notamment des variations des taux de change ou des appels de marge et sont réservés à des personnes
averties. Le client est invité à contacter son conseiller afin de s'assurer que ces produits correspondent à sa situation financière, son profil de risque et ses objectifs d'investissement. Pour toute information complémentaire sur
les risques, veuillez consulter les conditions générales et la notice descriptive des produits.INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE RISQUE DE CHANGE
Le Contrat à terme
Un Contrat à terme offre une certitude contre un résultat inconnu. Cette stratégie permet à notre exportateur de bloquer
efficacement un taux fixe pour la vente de ses devises. En cas de prises par anticipation, le cours est réajusté.
AVANTAGES LIMITES
• Prime nulle • Aucune participation aux mouvements
• Protection à 100% à taux fixe favorables
• Flexibilité dans vos encaissements • En cas de non utilisation ou de prorogation,
risque de perte dû à la revente du contrat
* Les contrats de change à terme et les options de change sont des produits dérivés comportant des risques du fait notamment des variations des taux de change ou des appels de marge et sont réservés à des personnes
averties. Le client est invité à contacter son conseiller afin de s'assurer que ces produits correspondent à sa situation financière, son profil de risque et ses objectifs d'investissement. Pour toute information complémentaire sur
les risques, veuillez consulter les conditions générales et la notice descriptive des produits.INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE RISQUE DE CHANGE
Le Terme Participatif à 50%
Un Terme Participatif à 50% offre une certitude contre un résultat inconnu. À échéance, cette stratégie permet à notre
exportateur de se protéger fermement contre la hausse de la parité, lui faire bénéficier de 50% de la baisse de la parité.
Cette stratégie est adaptée si on estime que la parité a un potentiel baissier important – exemple sur l’EURCAD
Cours spot indicatif 1,5650 Spot à l’échéance Cours obtenu
Montant 100 000 CAD par échéance
1,6500 1,6150
Maturité Chaque mois de l’année
1,6000 1,6075
Cours de protection 1,6150
1,5000 1,5575
% participation 50%
Ces exemples ont une valeur
Hypothèses à chaque échéance : indicative uniquement et ne
sont fondés sur aucun fait
réel. Ils ne constituent pas un
Spot > 1,6150 : Vous vendez 100 000 CAD à 1,6150 (protection totale) conseil en investissement ou
une sollicitation d’achat ou de
Spot < 1,6150 : Vous vendez 50 000 CAD à 1,6150 et 50 000 CAD au cours du marché (participation à 50% de la baisse) vente d’instruments ou de
services financiers.
* Les contrats de change à terme et les options de change sont des produits dérivés comportant des risques du fait notamment des variations des taux de change ou des appels de marge et sont réservés à des personnes
averties. Le client est invité à contacter son conseiller afin de s'assurer que ces produits correspondent à sa situation financière, son profil de risque et ses objectifs d'investissement. Pour toute information complémentaire sur
les risques, veuillez consulter les conditions générales et la notice descriptive des produits.INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE RISQUE DE CHANGE
Le Terme Participatif à 50%
Un Terme Participatif à 50% offre une certitude contre un résultat inconnu. À échéance, cette stratégie permet à notre
exportateur de se protéger fermement contre la hausse de la parité, lui faire bénéficier de 50% de la baisse de la parité.
Cette stratégie est adaptée si on estime que la parité a un potentiel baissier important – exemple sur l’EURCAD
AVANTAGES LIMITES
• Prime nulle • La participation limitée à 50% du montant
• Protection à 100% à taux fixe
• Possibilité de participer à la baisse pour
50% du montant
* Les contrats de change à terme et les options de change sont des produits dérivés comportant des risques du fait notamment des variations des taux de change ou des appels de marge et sont réservés à des personnes
averties. Le client est invité à contacter son conseiller afin de s'assurer que ces produits correspondent à sa situation financière, son profil de risque et ses objectifs d'investissement. Pour toute information complémentaire sur
les risques, veuillez consulter les conditions générales et la notice descriptive des produits.INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE RISQUE DE CHANGE
Le Terme Activant améliorateur avec effet de levier 1 par 2
Un Terme Activant améliorateur avec effet de levier à échéance permet de se protéger fermement contre la hausse à un taux
bonifié, d’obtenir un cours bonifié si la parité fixe entre le cours bonifié et la barrière haute et de lui faire bénéficier de la totalité de
la baisse jusqu’au niveau de la barrière basse. Cependant, le montant obtenu n’est connu qu’à l’échéance.
Cette stratégie est adaptée si on estime que la parité est susceptible d’évoluer dans une fourchette limitée.
Cours spot indicatif 1,2250 Spot à l’échéance Cours obtenu Montant obtenu
Montant protégé 200 000 USD 1,3500 1,2500 200 000 USD
Montant avec EdL 400 000 USD 1,3049 1,1995 200 000 USD
Maturité Chaque mois de l’année 1,2800 1,2214 200 000 USD
Cours de protection 1,2500 1,2400 1,2400 Au choix
Cours de la barrière haute 1, 3050 1,1900 1,1900 Au choix
Cours de la barrière basse 1,1890 1,1600 1,2500 400 000 USD
Hypothèses à échéance:
Ces exemples ont une valeur
indicative uniquement et ne
sont fondés sur aucun fait
Spot > 1,3050: Vous vendez 200 000 USD à 1,2500 (protection pour 50% du montant) réel. Ils ne constituent pas un
1,3050 < Spot < 1,2500 : Vous vendez 200 000 USD au cours bonifié (voir tableau des cours ci-dessus) conseil en investissement ou
une sollicitation d’achat ou de
1,2500 < Spot < 1,1890 : Vous vendez le montant de votre choix au cours du marché (participation à la baisse) vente d’instruments ou de
Spot < 1,1890 : Vous vendez 400 000 USD à 1,2500 (obligation pour 100% du montant) services financiers.
* Les contrats de change à terme et les options de change sont des produits dérivés comportant des risques du fait notamment des variations des taux de change ou des appels de marge et sont réservés à des personnes
averties. Le client est invité à contacter son conseiller afin de s'assurer que ces produits correspondent à sa situation financière, son profil de risque et ses objectifs d'investissement. Pour toute information complémentaire sur
les risques, veuillez consulter les conditions générales et la notice descriptive des produits.INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE RISQUE DE CHANGE
Le Terme Activant améliorateur avec effet de levier 1 par 2
Un Terme Activant améliorateur avec effet de levier à échéance permet de se protéger fermement contre la hausse à un taux
bonifié, d’obtenir un cours bonifié si la parité fixe entre le cours bonifié et la barrière haute et de lui faire bénéficier de la totalité de
la baisse jusqu’au niveau de la barrière basse. Cependant, le montant obtenu n’est connu qu’à l’échéance.
Cette stratégie est adaptée si on estime que la parité est susceptible d’évoluer dans une fourchette limitée.
AVANTAGES LIMITES
• Prime nulle
• Protection pour 50% du besoin
• Protection ferme à cours bonifié pour le
• La participation limitée au niveau de la
montant protégé
barrière
• Possibilité de participer à la baisse pour
• Si la barrière est franchie à échéance, vous
100% du montant jusqu’au niveau de la
vendez au cours de protection
barrière basse
• Possibilité d’obtenir un cours bonifié
* Les contrats de change à terme et les options de change sont des produits dérivés comportant des risques du fait notamment des variations des taux de change ou des appels de marge et sont réservés à des personnes
averties. Le client est invité à contacter son conseiller afin de s'assurer que ces produits correspondent à sa situation financière, son profil de risque et ses objectifs d'investissement. Pour toute information complémentaire sur
les risques, veuillez consulter les conditions générales et la notice descriptive des produits.INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE RISQUE DE CHANGE
Le Tunnel Désactivant avec Effet de Levier
Un Tunnel Désactivant avec Effet de Levier permet à notre exportateur de bonifier son cours de vente, tout en accompagnant le
marché à la baisse. Cependant, le montant obtenu est incertain du fait de la présence d’une barrière désactivante à échéance et
d’un effet de levier.
Cette stratégie est adaptée pour optimiser un portefeuille. Il ne s’agit pas d’une couverture du fait de la potentielle désactivation.
Cours spot indicatif 1,2250
Montant protégé 100 000 USD
Montant avec EdL 200 000 USD
Maturité Chaque mois de l’année
Cours bonifié 1,2290
Cours de participation 1,1990
Cours de la barrière desactivante 1,3010
Ces exemples ont une valeur
Hypothèses à échéance: indicative uniquement et ne
sont fondés sur aucun fait
Spot > 1,3010: Vous ne vendez rien pour cette échéance (stratégie désactivée) réel. Ils ne constituent pas un
conseil en investissement ou
1,3010 < Spot < 1,2290 : vous vendez 100 000 USD à 1,2290 une sollicitation d’achat ou de
1,2290 < Spot < 1,1990 : vous vendez le montant de votre choix au cours du marché vente d’instruments ou de
services financiers.
Spot < 1,1990 : vous vendez 200 000 USD à 1,1990
* Les contrats de change à terme et les options de change sont des produits dérivés comportant des risques du fait notamment des variations des taux de change ou des appels de marge et sont réservés à des personnes
averties. Le client est invité à contacter son conseiller afin de s'assurer que ces produits correspondent à sa situation financière, son profil de risque et ses objectifs d'investissement. Pour toute information complémentaire sur
les risques, veuillez consulter les conditions générales et la notice descriptive des produits.INSTRUMENTS DE COUVERTURE DE RISQUE DE CHANGE
Le Tunnel Désactivant avec Effet de Levier
Un Tunnel Désactivant avec Effet de Levier permet à notre exportateur de bonifier son cours de vente, tout en accompagnant le
marché à la baisse. Cependant, le montant obtenu est incertain du fait de la présence d’une barrière désactivante à échéance et
d’un effet de levier.
Cette stratégie est adaptée pour optimiser un portefeuille. Il ne s’agit pas d’une couverture du fait de la potentielle désactivation.
AVANTAGES LIMITES
•Prime nulle
•Pas de protection ferme
•Obtention d’un cours bonifié dès la mise en
•Pas de participation aux mouvements favorables
place
en deçà du cours de participation
•Produit sans désactivation définitive (échéance
par échéance)
•Participation à 100% de la baisse jusqu’au
cours de participation
* Les contrats de change à terme et les options de change sont des produits dérivés comportant des risques du fait notamment des variations des taux de change ou des appels de marge et sont réservés à des personnes
averties. Le client est invité à contacter son conseiller afin de s'assurer que ces produits correspondent à sa situation financière, son profil de risque et ses objectifs d'investissement. Pour toute information complémentaire sur
les risques, veuillez consulter les conditions générales et la notice descriptive des produits.ENCAISSEMENTS EN DEVISES
43 DEVISES
AFRIQUE EUROPE
Kenya Royaume-Uni
Namibie Bulgarie
Nigeria Suisse
Afrique du Sud République
tchèque
ASIE Danemark
Chine Hongrie
Hong Kong Norvège
Japon Pologne
Malaisie Roumanie
Singapour Russie
Thailande Suède
MOYEN ORIENT AMERIQUE
Bahrain Canada
Israël Etats-Unis
Jordanie Chili
Koweit
Liban OCEANIE
Oman Australie
Quatar Fidji
Arabie Saoudite Nouvelle-Zélande
Turquie Papouasie
Émirats arabes Samoa
unis Iles Salomon
Polynésie française
Tonga
VanuatuENCAISSEMENTS EN DEVISES
VOTRE COMPTE
en Euros
VOTRE CLIENT
effectue un réglement sur
notre compte en devises
BENEFICIAIRE
(votre compte en
devises, votre
fournisseur…)COUVERTURE ET LIVRAISON DEVISES NON DELIVRABLES
PROCESS ACTUEL :
NDF GESTION SPOT LOCAL PAIEMENT
(-) Gestion de la (-) Écart fixing (-) Suivi back office
SOULTE (-) Décalage horaire (-) Décalage horaire
PROCESS OPTIMISÉ :
Nigéria, Inde, Indonésie, Corée du Sud, Malaisie, Philippines, Viêt Nam, Brésil, Chili,
Colombie, Pérou, Venezuela
CONTRAT À TERME PAIEMENT
Une seule opération
Aucun écart de change
Une seule contrepartiePROCHAINEMENT…
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