CODE DE TRANSPARENCE OPCI FRANCEUROPE IMMO DATE DE MISE A JOUR : SEPTEMBRE 2021 - AEW Ciloger
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CODE DE TRANSPARENCE
OPCI FRANCEUROPE IMMO
DATE DE MISE A JOUR : SEPTEMBRE 2021
Code de transparence pour les fonds ISR immobiliers ouverts au public de l’ASPIM - version de novembre 2020
FOCUSED ON THE FUTURE OF REAL ESTATE1. Liste des fonds concernés par ce code de
transparence
Nom du fonds : FRANCEUROPE IMMO
Stratégie Classe d’actifs Zone Labels Liens vers les documents
dominante principale géographique relatifs au fonds
Best-in-progress Bureau France Candidature au DICI
Commerce Europe Label ISR en avril Prospectus
2021
Rapport annuel
Note périodique
d’information
Pratiquez-vous une politique d'exclusion ? si oui, quelle-est-elle ?
AEW ne pratique pas de politique d’exclusion sur des critères ESG pour la poche immobilière, sous
réserve que l’actif soit conforme à la stratégie ISR du fonds. En accord avec la stratégie
d’investissement et de gestion des fonds concernés, il n’a pas été retenu de note d’inclusion pour les
actifs ciblés.
Toutefois, la société de gestion peut être amenée à exclure certains actifs immobiliers dans les cas
suivants :
- Actif avec présence de pollution présentant un risque pour la santé des occupants ne pouvant
pas faire l’objet d’une dépollution à terme,
- Tierce partie (cédant ou locataire présumé notamment) reconnu dans une des listes de
surveillance et d’exclusion.
Pour la poche d’actifs en valeurs mobilières, les délégataires financiers s’engagent également à
respecter des listes d’exclusions visant à exclure les investissements controversés (armement, charbon,
tabac, etc.).
Focused on the Future of Real Estate 12. Données générales sur la société de gestion
2.1 Nom de la société de gestion en charge du ou des fonds
auxquels s’applique ce Code
AEW est une société de gestion disposant d'une expertise spécifique dans la création et la gestion de
fonds et de mandats pour le compte de clients institutionnels et de fonds destinés à la clientèle de
particuliers.
Au travers de la division grand public, AEW gère 23 SCPI (Sociétés Civiles de Placement Immobilier) et
2 OPCI grand public (Organisme de Placement Collectif Immobilier) représentant 8 Mds€ d'actifs sous
gestion et accompagne 110 000 associés dans leurs investissements immobiliers. La société de gestion
se classe parmi les cinq premiers acteurs de l'épargne immobilière intermédiée en France et développe
une expertise dans l'ensemble des métiers de l'asset management immobilier pour compte de tiers.
Le patrimoine géré est représentatif des secteurs de l'investissement immobilier en termes de typologie
(bureaux, commerces, résidentiel) et de localisation (Ile-de-France, principales métropoles régionales
et principales villes de la zone euro). AEW distribue ses produits à travers trois grands réseaux bancaires
(Caisse d'Epargne, Banques Populaires et La Banque Postale), les principales plateformes d’assurance
et une sélection de conseillers en gestion de patrimoine partenaires.
AEW est une filiale d’AEW SA. Les actionnaires d’AEW SA sont Natixis Investment Managers et La Banque
Postale.
Site internet d’AEW : https://www.aewciloger.com/
2.2 Quels sont l’historique et les principes de la démarche
d’investisseur responsable de la société de gestion ?
AEW est un acteur pionner en matière d’investissement responsable ; la démarche s’est concrétisée
dès 2009 avec la signature des PRI (Principes pour l’Investissement Responsable) et la création de la
méthodologie d’évaluation Green RatingTM en tant que membre fondateur.
AEW a défini sa politique ISR en 2011 et s’est ensuite vu confier la gestion du premier mandat ISR en
immobilier pour le compte d’un investisseur institutionnel.
La politique ISR d’AEW est accessible via le lien ci-dessous :
https://www.aewciloger.com/notre-politique-isr
Plus récemment, AEW a œuvré en faveur de la création du Label ISR immobilier en tant qu’acteur de
premier plan au sein du groupe de travail ayant construit le référentiel du Label.
AEW est également engagé en faveur de l’économie circulaire et à l’origine de la création de
l’association CIRCOLAB en 2017 dont elle assure la présidence.
Par ailleurs, AEW participe aujourd’hui au GRESB pour 6 de ses fonds.
La démarche d’investissement responsable s’articule autour des 3 piliers E, S et G et vise à prendre en
compte les critères extra-financiers lors de l’acquisition, en gestion et notamment lors des opérations
de travaux.
La démarche consiste notamment à :
- Etablir des plans d’actions ESG permettant d’améliorer en gestion la performance ESG des actifs,
ou investir dans des actifs performants,
Focused on the Future of Real Estate 2- Prendre en compte les intérêts de nos parties prenantes et assurer leur santé, leur sécurité et
leur bien-être,
- Garantir des pratiques éthiques en tant qu’employeur et société de gestion et promouvoir l’ISR
au sein de l’organisation.
L’intégration ESG occupe donc une place stratégique dans l’organisation, comme en témoigne la
création en 2018 d’une Direction ISR dédiée, directement rattachée au Comité Exécutif.
2.3 Comment le fonds a-t-il formalisé sa démarche d’investisseur
responsable ?
Afin de formaliser sa démarche d’investisseur responsable, le fonds a rédigé les documents suivants :
- Politique d’investissement responsable
- Politique d’engagement vis-à-vis des parties prenantes
Pour la poche financière, les politiques d’investissement responsable des délégataires financiers sont
publiées sur leur site internet :
https://www.im.natixis.com/fr/resources/politique-investissement-responsable
https://www.dnca-
investments.com/isr/Politique%20d%27investisseur%20responsable_FR%2030%2010%2018.pdf
Les politiques d’exercice des droits de vote des délégataires financiers sont disponibles aux liens
suivants :
https://www.im.natixis.com/fr/resources/politique-de-vote-et-engagement
https://www.dnca-
investments.com/isr/Politique%20engagement%20actionarial%20et%20Politique%20de%20vote.pdf
2.4 Comment est appréhendée la question des risques /
opportunités ESG dont ceux liés au changement climatique
par la société de gestion ?
AEW évalue les impacts sur le couple rendement/risque de la mise en œuvre de la politique ESG. Elle
s’emploie donc à préserver les intérêts des actionnaires des fonds par l’optimisation de leurs
rendements courants et la maximisation des impacts positifs ESG conduits.
Cette politique implique également de retenir la mise en place d’actions qui préservent tant que faire
se peut les actifs des risques associés au changement climatique tout en assurant un niveau élevé de
transparence vis-à-vis des investisseurs. Il s’agit donc de proposer une réponse aux enjeux
environnementaux, et notamment au dérèglement climatique en limitant les émissions de gaz à effet
de serre des immeubles sur leur cycle de vie.
L’anticipation des risques et opportunités ESG est prépondérante dans la stratégie du Groupe AEW,
c’est pourquoi la société de gestion a développé une grille d’évaluation ESG couvrant les enjeux clés
de l’immobilier de demain. Le critère des émissions de gaz à effet de serre occupe une place
importante dans l’analyse réalisée.
La stratégie de l’OPCI FRANCEUROPE IMMO est basée sur une démarche d’amélioration des actifs
existants ; la société de gestion s’attachera donc à réaliser les travaux et actions permettant de réduire
l’exposition aux risques ESG et d’améliorer la résilience des actifs. Des plans d’amélioration
énergétique et carbone sont notamment établis pour assurer une gestion des risques liés au
changement climatique.
Focused on the Future of Real Estate 3La gestion des risques ESG passe également par la sensibilisation et la formation des collaborateurs de
la société de gestion et l’intégration de ces questions dans les activités de chacun.
La société de gestion participe aussi à des études de place sur le dérèglement climatique, notamment
avec l’Observatoire de l’Immobilier Durable sur l’adaptation des immeubles au dérèglement climatique.
2.5 Quelles sont les équipes impliquées dans l’activité
d’investissement responsable de la société de gestion ?
Les équipes impliquées au titre de leur activité dans la démarche d’investissement responsable sont
les suivantes :
- La Direction du Fund Management
- La Direction de l’Investissement
- Le Directeur du suivi des Investissements et des expertises
- La Direction de l’ISR
- La Direction de l’Asset Management
- La Direction Technique
- La Direction de la Conformité et du Contrôle Interne
- La Direction Juridique
- La Direction du Développement Commercial
- La Direction Marketing
Par ailleurs, 7 collaborateurs sont impliqués significativement dans l’activité d’investissement
responsable et la démarche de labellisation ISR : le Directeur Immobilier, le Fund Manager, le Directeur
du suivi des Investissements et des expertises, le Directeur de l’ISR, la Chef de Projet ISR, le
Responsable Technique, le Chargé de Projet Technique Immobilier.
2.6 Quels sont les moyens internes ou externes utilisés par la
société de gestion pour conduire et prendre en compte
l'analyse ESG ?
AEW dispose d’une Direction ISR dédiée composée d’un Directeur de l’ISR et d’un Chef de Projet.
Les équipes d’investissement et de gestion d’actifs notamment sont sensibilisées aux enjeux de l’ISR
et au respect des stratégies ESG définies sur les différents fonds.
AEW se fait également accompagner par des bureaux d’études externes spécialisés pour la réalisation
des audits ESG, des audits énergétiques et des audits environnementaux sur le patrimoine.
2.7 Dans quelles initiatives concernant l’Investissement
Responsable la société de gestion est-elle partie prenante ?
AEW est membre de nombreuses organisations professionnelles dont l’ASPIM, l’OID, les PRI, l’IEIF,
l’INREV, l’IIGCC, le GRESB, CIRCOLAB.
La société de gestion participe activement à plusieurs groupes de travail et a notamment contribué à
l’élaboration du Label ISR adapté aux fonds immobiliers via le groupe de travail ASPIM-AFG.
AEW préside également la Commission ISR de l’ASPIM et contribue fréquemment aux consultations
publiques sur les nouvelles réglementations ESG.
Enfin, AEW est membre fondateur et assure la présidence de l’association CIRCOLAB, œuvrant en
faveur de l’économie circulaire dans le domaine de l’immobilier et de la construction.
Focused on the Future of Real Estate 42.8 Quel est l’encours total des fonds immobiliers de la société
de gestion gérés selon une démarche ISR ?
Au 31/12/2020, aucun fonds géré par AEW n’a obtenu le Label ISR.
L’encours des fonds immobiliers candidats au Label ISR en 2021 s’élève à 1,7 milliards d’euros pour les
fonds grand public.
Par ailleurs, l’encours des fonds gérés selon une démarche ISR s’élève à 873 millions d’euros pour les
fonds et mandats institutionnels.
2.9 Quel est le pourcentage des encours immobiliers de la société
de gestion gérés selon une démarche ISR rapporté aux
encours immobiliers totaux sous gestion ?
Au 31/12/2020, aucun fonds géré par AEW n’a obtenu le Label ISR.
Le pourcentage des encours immobiliers d’AEW gérés selon une démarche ISR rapporté aux encours
immobiliers totaux sous gestion s’élève à 2,6%.
Les encours totaux de la société de gestion sont de 33,9 milliards d’euros.
2.10 Quels sont les fonds ISR ouverts au public gérés par la société
de gestion ?
Deux fonds grand public sont candidats au Label ISR en 2021: l’OPCI FRANCEUROPE IMMO et l’OPCI
IMMO DIVERSIFICATION.
AEW ne gère pas d’autres fonds ISR ouverts au public.
Focused on the Future of Real Estate 53. Données générales sur le(s) fonds ISR
immobiliers présentée(s) dans ce Code de
transparence
3.1 Quel(s) est (sont) le(s) objectif(s) recherché(s) par la prise en
compte des critères ESG au sein du / des fonds ?
Objectifs généraux
AEW souhaite proposer un produit d’épargne immobilière « ISR » à sa clientèle grand public, visant à
réduire les risques pour les investisseurs grâce à l’anticipation des enjeux de l’immobilier de demain.
Cette démarche a pour objectif de générer du rendement tout améliorant l’impact environnemental
et social du portefeuille.
Objectifs de nature financière
La prise en compte des critères ESG permet de limiter l’obsolescence des actifs et ainsi de préserver
leur valeur dans le temps. Cette démarche permet d’augmenter l’attractivité du fonds pour des
épargnants de plus en plus concernés par l’impact extra-financier de leurs placements.
Les plans d’actions établis dans le cadre de la gestion ESG et les budgets associés devront être en
cohérence avec les contraintes financières et exigences de rentabilité du fonds (cf. objectifs financiers
décrits dans le Prospectus).
Objectifs ESG
Objectifs environnementaux
- Répondre aux enjeux environnementaux, notamment le changement climatique en limitant les
émissions de gaz à effet de serre des immeubles,
- Limiter l’obsolescence des bâtiments et maîtriser les coûts opérationnels,
- Anticiper les évolutions de la réglementation environnementale.
Objectifs sociaux
- Renforcer la valeur sociale des bâtiments en favorisant la santé et le bien-être des occupants,
notamment par l’amélioration du confort thermique, visuel, acoustique et de la qualité de l’air,
- Favoriser des offres de services attractives pour les occupants au sein du bâtiment ou à
proximité.
Objectifs de gouvernance
- Renforcer la démarche d’engagement avec les parties prenantes, notamment locataires,
Property Managers et prestataires de travaux, en favorisant les meilleurs pratiques d’usage et
de gestion.
3.2 Quels sont les moyens internes et externes utilisés pour
l’évaluation ESG des actifs immobiliers formant l’univers
d’investissement du/des fonds ?
Le fonds FRANCEUROPE IMMO mobilise des moyens humains pour conduire l’analyse ESG et l’intégrer
dans sa gestion d’actifs.
AEW dispose de deux personnes dédiées à l’ISR. L’ensemble des équipes impliquées dans la démarche
d’investissement responsable du fonds sont sensibilisées et formées aux enjeux ESG et aux implications
de la labellisation ISR de l’OPCI FRANCEUROPE IMMO.
Focused on the Future of Real Estate 6Le fonds FRANCEUROPE IMMO s’appuie également sur des moyens externes pour l’évaluation ESG et la
mise en œuvre de sa stratégie :
- Une grille interne d’évaluation ESG des actifs a été construite en collaboration avec un bureau
d’études
- Le bureau d’études réalise les évaluations ESG des actifs immobiliers et recommande des plans
d’amélioration
AEW intègre les thématiques ESG à sa politique de formation en proposant régulièrement des
formations sur différentes composantes du Développement Durable :
- E-learnings sur la RSE obligatoire pour tous les collaborateurs ;
- Formation à tous les nouveaux arrivants sur la stratégie ISR d’AEW ;
- Formations ciblées sur divers thématiques environnementales (installations photovoltaïques,
Décret Tertiaire) aux équipes Fund Management, Investissement, Asset Management, Direction
Technique ;
- Formations sur le Label ISR et ses implications aux différentes Directions métiers
(Investissement, Asset Management, Direction Technique, Fund Management, Développement
Commercial, Conformité et Contrôle Interne, Juridique).
3.3 Quels critères ESG sont pris en compte par le(s) fonds ?
La grille d’analyse développée par AEW comprend 14 critères 1 et 170 sous-critères 2 d’analyse ESG
(nombre et sous-critères variables selon la typologie des actifs), répartis de la manière suivante :
- Environnement : 88 sous-critères
- Social / Sociétal : 76 sous-critères
- Gouvernance : 5 sous-critères
Pondérations des piliers E, S et G :
Environnement 40%
Social / sociétal 40%
Gouvernance 20%
1
Critère ESG : ensemble de sous-critères ESG relatifs au même thème. Exemples : énergie, eau, transport,
etc.
2
Sous-critère ESG : élément relatif à l’actif ou à sa gestion faisant l’objet d’une évaluation dans la grille
d’analyse ESG. Exemple : Présence de compteurs à télérelève.
Focused on the Future of Real Estate 7Critères ESG pris en compte dans l’analyse et pondérations :
Poids dans le
Poids dans la pilier
Pilier Critères
note ESG globale
E, S ou G
Energie 12% 30%
Carbone 8% 20%
Environnement Eau 6% 15%
Biodiversité 6% 15%
Déchets 8% 20%
Transport - Mobilité 12% 30%
Services aux occupants 8% 20%
Social / Sociétal
Bien-être - Confort 12% 30%
Santé 8% 20%
Engagement locataires 2% 10%
Satisfaction locataires 6% 30%
Gouvernance Evaluation Property Managers 4% 20%
Engagement Property Managers 6% 30%
Secteur d’activité locataires 2% 10%
Ces différents critères ont été pondérés en fonction des enjeux environnementaux et sociétaux majeurs
identifiés ainsi qu’en prenant en considération les enjeux spécifiques aux actifs immobiliers.
3.4 Quels principes et critères liés aux changements climatiques
sont pris en compte par le(s) fonds ?
La grille d’évaluation ESG d’AEW intègre de nombreux sous-critères relatifs à l’énergie et au carbone
comme la consommation et les sources d’énergie, l’économie circulaire ou encore les fluides
frigorigènes.
Dans le cadre de sa stratégie ESG, le fonds intègre une démarche de réduction des consommations
d’énergie et des émissions de gaz à effet de serre à travers des plans de travaux dédiés.
AEW ne réalise pas d’audit spécifique sur les risques climatiques sur ce fonds.
3.5 Quelle est la méthodologie d’analyse et d’évaluation ESG des
actifs immobiliers (construction, échelle d’évaluation...) ?
La grille d’évaluation ESG a été développée par AEW en collaboration un bureau d’études spécialisé.
L’évaluation a été menée de manière rétroactive sur les actifs du portefeuille existant et est désormais
systématique pour toute nouvelle acquisition.
Focused on the Future of Real Estate 8L’audit du portefeuille existant été confié au bureau d’études externe qui a renseigné environ 170
sous-critères d’analyse pour les parties environnementales et sociales sur a minima 90% du périmètre
immobilier. La partie gouvernance a été renseignée en interne par AEW.
La grille d’analyse comprend différents volets correspondant aux critères présentés en question 3.3.
Chaque sous-critère est évalué sur une échelle de 1 à 9 selon des niveaux de performance définis dans
la grille.
Exemple :
Sous-critère : Part de l'énergie finale d'origine renouvelable (en %) sur la consommation totale
Echelle de notation :
- 1 point : 0%
- 5 points : Entre 1% et 50%
- 9 points : Plus de 50%
Une notation sur 100 est ensuite établie, par critère et au global, en prenant en compte les
pondérations définies.
L’audit donne lieu à deux types de notation : une notation actuelle de l’immeuble ainsi qu’une notation
potentielle intégrant les possibles améliorations.
La notation ESG globale de l’actif permet de déterminer sa classification en « Best-in-class » ou « Best-
in-progress ».
La notation moyenne du fonds est calculée à partir des notes actuelles de chaque actif, pondérées
selon la valeur des actifs.
Depuis mars 2021, les évaluations ESG sont réalisées directement sur une plateforme informatique
dédiée.
3.6 À quelle fréquence est révisée l’évaluation ESG des actifs
immobiliers ?
L’évaluation ESG est révisée annuellement.
Focused on the Future of Real Estate 94. Processus de gestion
4.1 Comment les résultats de la recherche ESG sont-ils pris en
compte dans la construction du portefeuille ?
Les audits ESG réalisés sur les actifs du fonds intègrent des recommandations avec les budgets associés
pour l’ensemble des actifs. Ces recommandations sont fondées sur l’analyse de chaque critère ESG et
visent à maximiser la notation des actifs.
La note seuil 3 définie pour le fonds permet de classer les actifs entre les poches « Best-in-class » 4 et «
Best-in-progress » 5 et ainsi déterminer les plans d’actions finaux à retenir.
Pour la poche d’actifs « Best-in-progress », AEW établiera un plan d’actions permettant d’améliorer la
note ESG de la poche de 20 points ou d’atteindre la note seuil.
Pour la poche d’actifs « Best-in-class », AEW visera à maintenir la note ESG de cette poche à minima.
Par ailleurs, un actif étudié sera considéré comme étant incompatible avec la stratégie ISR du fonds
dans les cas suivants :
- Actif ne rentrant ni dans la catégorie « Best-in-class » ni dans la catégorie « Best-in-progress »
(potentiel d’amélioration trop faible notamment),
- Actif dont le budget du plan d’amélioration n’est pas compatible avec les objectifs de
performance globale du fonds, quand bien même il rentrerait dans la catégorie « Best-in-class
» ou « Best-in-progress »,
- Actif avec présence de pollution présentant un risque pour la santé des occupants ne pouvant
pas faire l’objet d’une dépollution à terme,
- Tierce partie (cédant ou locataire présumé notamment) reconnu dans une des listes de
surveillance et d’exclusion.
4.2 Comment les critères relatifs au changement climatique sont-
ils pris en compte dans la construction du portefeuille ?
La grille d’analyse ESG d’AEW intègre un volet détaillé sur le critère « carbone ».
Nous évaluons ainsi les émissions de gaz à effet de serre des actifs, leur contribution à l’économie
circulaire ainsi que les différentes mesures prises par le bailleur ou le preneur pour limiter l’impact
climatique des bâtiments (politique bas carbone, achat d’énergie renouvelable, etc.).
Les critères « énergie » et « carbone » ont un poids significatif dans l’évaluation ESG puisqu’ils
représentent 20% de la note finale. La grille ESG intègre également le critère « biodiversité » qui joue
un rôle important dans la lutte contre le changement climatique.
Par ailleurs, un audit environnemental est réalisé systématiquement lors des due diligences
d’acquisition. Il évalue notamment les potentielles sources de pollution des sols et le risque
d’inondation.
3
Note ESG seuil : seuil de notation ESG qui distingue les catégories « Best-in-class » et « Best-in-progress ». Aussi
nommée « note ESG minimale » dans le référentiel du Label ISR.
4
« Best-in-class » : catégorie d’actifs ayant une performance ESG élevé et dont la note ESG est supérieure à la
note ESG seuil.
5
« Best-in-progress » : catégorie d’actifs présentant un potentiel d’amélioration significatif et dont la note ESG
est inférieure à la note ESG seuil.
Focused on the Future of Real Estate 10Parmi ses objectifs environnementaux, AEW entend intégrer les enjeux du changement climatique dans
ses plans d’action, notamment en limitant les émissions de gaz à effet de serre des immeubles sur leur
cycle de vie.
4.3 Comment sont pris en compte les actifs présents dans le
portefeuille du fonds ne faisant pas l’objet d’une analyse
ESG ?
Les actifs immobiliers des fonds ISR qui ne font pas l’objet d’une analyse ESG sont des actifs de petite
taille, principalement détenus en copropriété, qui ne constituent pas un enjeu stratégique réel pour
les fonds. Ces actifs ont été majoritairement acquis à la constitution des fonds afin de répondre aux
exigences de diversification et de nombre d’actifs attendus.
Ils ne sont pas pris en compte dans la notation ESG. Ce type d’actif n’a pas vocation à croitre dans les
fonds et leur poids restera inférieur à 10% de la poche immobilière.
4.4 Le process d’évaluation ESG et / ou processus de gestion a-t-
il changé dans les douze derniers mois ?
Le process d’évaluation ESG a été défini dans le cadre de la labellisation du fonds. Il n’y a pas eu de
changement du process d’évaluation ESG au cours des douze derniers mois.
4.5 Le fonds contribue-t-il au développement de l'économie
sociale et solidaire (cf. article L. 3332-17-1 du code du
travail) ?
L’intégration d’objectifs liés à l’ESS est en cours de réflexion, dans le cadre des contrats avec nos
Property Managers notamment.
4.6 Le ou les fonds investissent-ils dans des OPC ?
− Si oui, comment assurez-vous la cohérence entre la politique de sélection des OPC et la politique
d’investissement ISR du fonds ? Jusqu’à quelle hauteur peut-il en détenir ?
Le fonds investi dans des valeurs mobilières conformément à la stratégie d’investissement de l’OPCI.
Le délégataire financier applique une stratégie de gestion ESG. Le fonds peut en détenir à hauteur de
35 %.
Poche liquidités et financière - Natixis Investment Managers
La Poche est investie au minimum à 90% dans des OPC ayant obtenu le Label ISR public ou disposant
d’un label européen reconnu comme équivalent. Les 10% restant pourront être investis dans des OPC
non labélisés mais dont la stratégie d’investissement repose sur une philosophie ISR.
L’obtention du label garantit que les fonds s'appuient sur des méthodologies ISR solides avec une
exigence de transparence forte et publient des indicateurs d’impact ESG.
Les fonds sous-jacents sont principalement des fonds du groupe Natixis Investment Managers ayant une
approche socialement responsable clairement définie et transparente.
Poche foncières cotées - DNCA
L’analyse ESG des valeurs est réalisée par l’équipe Investissement Responsable de DNCA. Elle passe en
revue l’analyse de la Responsabilité d’Entreprise, l’analyse de la contribution à la Transition Durable,
Focused on the Future of Real Estate 11le suivi des controverses, du newsflow et les rencontres avec les dirigeants d’entreprise. L’analyse est
réalisée exclusivement en interne et n’intègre aucune notation d’agences externes.
La gamme de fonds ISR est dédiée à la sélection de valeurs responsables et durables. Nous avons défini
un tronc commun au processus de gestion des fonds de cette gamme avec une étape systématique et
obligatoire : l’exclusion des entreprises présentant un risque de Responsabilité élevé dans notre
modèle d’analyse, soit une note inférieure à 2 sur 10 pour les fonds de la gamme ISR Responsable.
Focused on the Future of Real Estate 125. Contrôles ESG
5.1 Quelles sont les procédures de contrôles internes et/ou
externes mises en place permettant de s’assurer de la
conformité du portefeuille par rapport aux règles ESG fixées
pour la gestion du/des fonds ?
Les contrôles relatifs aux règles ESG mis en œuvre par la société de gestion s’organisent comme suit :
Les contrôles de premier niveau
En phase acquisition, les chargés d’Investissement sont contrôlés par leur manager sur le respect des
engagements pris : réalisation de l’analyse ESG en phase de pré-due diligence, audits externes à faire
produire, intégration des CapEx ESG dans les budgets.
En phase de gestion, la Direction ISR contrôle le respect des objectifs et plans d’actions ESG par les
Asset Managers et la Direction Technique. Les Asset Managers contrôlent la mise en œuvre des plans
d’amélioration ESG par les Property Managers et leur demande un reporting semestriel de
l’avancement dans l’outil numérique.
Ces contrôles de premier niveau incluent notamment :
- Le suivi de la part des actifs faisant l’objet d’une analyse ESG (devant rester durablement
supérieure à 90% en valeur),
- Le suivi de l’évolution de la notation des actifs et de la notation moyenne du fonds, ainsi que
le pilotage des améliorations réalisées dans l’objectif d’atteindre la note seuil, ou une
amélioration de 20 points par rapport à la note initiale.
Les contrôles de premier niveau sont formalisés lors d’un Comité ISR se réunissant semestriellement
et composé des principales Directions impliquées dans la gestion ESG du fonds.
Les contrôles permanents de second niveau
Le RCCI est un acteur central de la société de gestion et a reçu une formation spécifique aux enjeux
de la gestion ESG et de la labellisation ISR des fonds concernés.
Le RCCI réalise les contrôles permanents de second niveau annuels. Il vérifie notamment que le fonds
respecte les exigences du Label ISR et la stratégie ESG définie. Il contrôle la conformité et la mise en
œuvre de procédures, ainsi que l’existence, la permanence et la pertinence des contrôles de premier
niveau.
La Direction de la Conformité et du Contrôle interne organise un Comité Compliance et Risques chaque
trimestre et produit un rapport avec l’ensemble des sujet adressés. Un point annuel sur le respect de
la stratégie ESG et des exigences du Label ISR sera intégré dans ce rapport pour les deux OPCI.
Un point exceptionnel pourra être intégré plus fréquemment en fonction des sujets à traiter.
Pour la poche d’actifs financiers, les contrôles sur le respect de la stratégie ESG sont effectués par les
délégataires financiers.
Focused on the Future of Real Estate 136. Mesures d’impact et reporting ESG
6.1 Comment est évaluée la qualité ESG du/des fonds ?
La grille d’analyse utilisée par AEW et constituée de 170 sous-critères d’analyse impose un niveau
d’exigence et de sélectivité élevé sur la performance des actifs. L’analyse intègre notamment des
bonnes pratiques avancées en matière d’ESG, comme l’économie circulaire, le coefficient de biotope
pour la biodiversité, le BIM, etc.
La consolidation des notations ESG de chaque actif permet de déterminer la note globale du fonds et
ainsi sa performance ESG. Par ailleurs, la qualité ESG du fonds est mesurée au travers des indicateurs
d’impact calculés et publiés.
En particulier, les consommations d’énergie et d’eau et les émissions de gaz à effet de serre pourront
être comparés aux indicateurs sectoriels disponibles comme le Baromètre de la Performance
Energétique de l’OID.
6.2 Quels indicateurs d’impact ESG sont utilisés par le/les fonds ?
Le fonds s’engage les indicateurs d’impact ESG ci-dessous, incluant les 4 imposés par le référentiel du
Label ISR ainsi que les indicateurs du règlement SFDR applicables aux fonds immobiliers.
Pilier Indicateur Unité de mesure
Performance énergétique* kWhef/m²/an
Emissions de GES* kgCO2eq/m²/an
Part des actifs construits avant le 31/12/2020
Indicateur Disclosure :
ayant un DPE de C ou inférieur et/ou actifs
Environnement Part des actifs immobiliers à faible construits après le 31/12/2020 ayant un
performance énergétique
niveau de performance inférieur à NZEB
Part de la surface non végétalisée (surfaces
Indicateur Disclosure : non végétalisées au sol, ainsi que sur les
Artificialisation des sols toits, terrasses et murs) par rapport à la
surface totale des parcelles de tous les actifs
Indicateur composite "Transport - Mobilité"* Note sur 100
Social / Sociétal
Indicateur composite "Bien-être - Confort" Note sur 100
Part des contrats Property Managers
% des contrats PM intégrant des clauses ESG
intégrant des clauses ESG*
Part des locataires ayant signé une annexe % de la surface locative couverte par des
environnementale annexes environnementales
Gouvernance Part des locataires visés par une enquête de % des locataires ayant reçu une enquête de
satisfaction sur les 3 dernières années satisfaction
% des bâtiments impliqués dans l'extraction,
Indicateur Disclosure :
le stockage, le transport ou la fabrication de
Part des activités liées aux énergies fossiles
combustibles fossiles
* Indicateur ou thématique obligatoire dans le cadre du Label ISR
Focused on the Future of Real Estate 146.3 Quels sont les supports media permettant d’informer les
investisseurs sur la gestion ISR du ou des fonds ?
Les investisseurs sont informés sur la gestion extra-financière via les supports suivants :
• Le site internet d’AEW
• Le rapport annuel de gestion ESG
• Le cas échéant, les fiches mensuelles
6.4 La société de gestion publie-t-elle les résultats de sa
politique d’engagement vis-à-vis des parties prenantes clés
du fonds ?
Les résultats de la politique d’engagement seront présentés dans le rapport de gestion ESG.
Focused on the Future of Real Estate 15POLITIQUE D’ENGAGEMENT VIS-A-VIS DES
PARTIES PRENANTES
OPCI FRANCEUROPE IMMO – IMMO DIVERSIFICATION
Septembre 2021
FOCUSED ON THE FUTURE OF REAL ESTATECONTENT
NOTRE POLITIQUE D’ENGAGEMENT ...................................................... 2
INTRODUCTION ........................................................................................... 2
LES LOCATAIRES ......................................................................................... 2
LES PROPERTY MANAGERS .............................................................................. 3
LES PRESTATAIRES DE TRAVAUX ....................................................................... 3
LES CLIENTS INVESTISSEURS ............................................................................ 4
LES COLLABORATEURS .................................................................................. 4
LES ORGANISATIONS PROFESSIONNELLES DE L’IMMOBILIER ........................................ 5
POLITIQUE D’ENGAGEMENT RELATIVE AUX ACTIFS FINANCIERS ..................... 6
Focused on the Future of Real Estate 1NOTRE POLITIQUE D’ENGAGEMENT
INTRODUCTION
Acteur majeur de l’épargne immobilière et de la gestion d’actifs en France et en Europe, AEW dispose d’une
expertise dans la création et la gestion de fonds et de mandats pour le compte de clients institutionnels ou
particuliers.
L’entreprise s’est engagée depuis plusieurs années dans une démarche d’Investissement Responsable visant la
prise en compte de critères extra-financiers dans sa politique d’investissement et de gestion.
La sensibilisation et l’implication des parties prenantes, par un dialogue constant, constituent un pilier de cette
démarche et sont indispensables à l’atteinte des objectifs Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG)
du fonds IMMO DIVERSIFICATION/FRANCEUROPE IMMO.
LES LOCATAIRES
Notre engagement auprès des locataires vise à les sensibiliser et les inciter à adopter des comportements plus
vertueux au sein des bâtiments occupés.
Actions :
- Nous nous engageons à proposer la signature d’annexes environnementales pour tous les nouveaux baux
commerciaux de plus de 1000m² et à réaliser des comités environnementaux annuels, permettant de
mettre en place des plans de progrès ESG, d’améliorer le suivi des données, de favoriser les échanges
autour de ces thématiques et d’améliorer la performance ESG des immeubles,
- Nous nous engageons à réaliser des enquêtes de satisfaction périodiques auprès de nos locataires, pour
toutes les typologies d’actifs, incluant notamment les thématiques de confort et bien-être dans les
bâtiments, et à définir des plans d’action permettant d’accroitre la satisfaction des locataires,
- Nous collaborons avec nos locataires dans l’objectif de mener des actions favorisant le confort,
l’économie des ressources (énergie, eau, déchets) et la biodiversité dans les bâtiments, notamment en
leur partageant des informations sur leurs consommations d’énergie et d’eau.
Moyens déployés :
- Nous établissons un dialogue régulier avec les locataires au travers des équipes de gestion, Asset Managers
et Property Managers des bâtiments, qui assurent un suivi des demandes locataires ou de tout projet les
impliquant,
- Les enquêtes de satisfaction sont également un moyen efficace de communiquer avec nos locataires et
de recueillir leurs attentes,
- AEW a développé une plateforme internet collaborative, qui pourra être ouverte aux locataires,
permettant de suivre les plans d’action ESG et de communiquer sur l’état d’avancement des actions,
- Le cas échéant, nous ferons bénéficier les locataires d’outils numériques de suivi des consommations
d’énergie et d’eau via l’installation de compteurs à télérelève.
Objectifs :
- Proposition d’annexes environnementales pour 100% des baux de plus de 1000m²
- Enquêtes de satisfaction visant 100% des locataires
Focused on the Future of Real Estate 2LES PROPERTY MANAGERS
Les property managers sont des acteurs clés dans la gestion opérationnelle des actifs, de par leur connaissance
des bâtiments et leur proximité avec les locataires. Ils sont impliqués au premier plan dans notre démarche ESG
et nous les encourageons à faire appliquer les mêmes principes à leurs prestataires de maintenance et de gestion.
Actions :
- Afin de garantir le respect de la stratégie ESG du fonds et des objectifs fixés, nous nous engageons à
intégrer des clauses ESG aux contrats de l’ensemble de nos Property Managers,
- Nous impliquons les gestionnaires d’immeubles dans l’évaluation de la performance ESG des actifs, à
travers la collaboration avec des experts et la remontée d’informations nécessaires à la réalisation de
ces évaluations,
- Nous contrôlons le respect de la stratégie ESG par les Property Managers, la bonne mise en œuvre des
plans d'actions et leur demandons de rendre compte de l’avancement des actions,
- Nous nous engageons à évaluer l'engagement RSE de nos Property Managers tous les 3 ans via un
questionnaire approfondi couvrant plusieurs thématiques : gouvernance de l’entreprise, politiques
sociales et environnementale, engagement des parties prenantes, etc.
Moyens déployés :
- Les Asset Managers maintiennent un lien permanent avec les Property Managers et s’assurent du bon suivi
des plans d’actions,
- AEW renforce la sensibilisation aux enjeux et meilleures pratiques ESG, via notamment la formalisation
des exigences ESG dans les contrats,
- La plateforme collaborative d’AEW pour le suivi des plans d’action ESG sera utilisée par les Property
Managers, permettant ainsi un pilotage et un partage d’information précis,
- Le cas échéant, nous mettrons à disposition des outils de suivi et pilotage des consommations d’énergie
et d’eau, via les compteurs à télérelève, ainsi que les recommandations d’un energy manager les pour
réduire.
Objectif :
- Engagements ESG formalisés dans les contrats de 100% des Property Managers
LES PRESTATAIRES DE TRAVAUX
AEW vise à impliquer concrètement les fournisseurs et prestataires de travaux dans la stratégie ESG des fonds.
Actions :
- Nous nous engageons à intégrer des clauses sur le respect de la stratégie ESG dans les contrats de nos
prestataires de travaux dès lors que le montant du marché de travaux excède le seuil de 50 000€,
- Nous contrôlons le respect des engagements des prestataires et entreprises de travaux dans le cadre des
projets menés et leur encourageons à produire un reporting sur les aspects ESG
Moyens déployés :
- La Direction Technique sensibilise les prestataires de travaux aux objectifs ESG du fonds et veille à la
bonne application de cette démarche via les programmes de travaux et les choix de matériaux ou
d’équipements,
- AEW s’assure de la bonne conduite et du respect des règles éthiques de ses fournisseurs, conformément
à sa politique globale en la matière,
Focused on the Future of Real Estate 3- Lorsque cela est pertinent, AEW vise l’obtention de certifications environnementales dans le cadre des
opérations de travaux ; les objectifs ESG sont alors intégrées aux cahiers des charge de travaux.
Objectif :
- Engagements ESG formalisés dans les contrats de 100% des principaux prestataires de travaux (montant
de marché supérieur à 50 000 €)
LES CLIENTS INVESTISSEURS
AEW veille à fournir une information claire et transparente aux clients investissant dans ses fonds, afin de leur
permettre d’appréhender au mieux les enjeux et risques ESG associés à leurs placements.
Actions :
- Nous communiquons auprès de nos clients investisseurs sur la stratégie d’investissement et de gestion du
fonds,
- Nous nous engageons à fournir un rapport sur la gestion ESG du fonds précisant l’état d’avancement de
la mise en œuvre de la stratégie ESG et la mise à jour des notation ESG des actifs.
Moyens déployés :
Nous avons recours à différents moyens et supports pour communiquer auprès de nos clients :
- Communication des engagements et résultats lors des Conseils d’administration
- Publication du rapport annuel sur la gestion ESG sur le site internet d’AEW
- Publication de fiches mensuelles intégrant le cas échéant des faits marquants ESG sur le site internet
d’AEW
- Diffusion d’informations et actualités ponctuelles
LES COLLABORATEURS
L’engagement avec les parties prenantes internes est essentiel chez AEW ; c’est le reflet d’une conviction
profonde et partagée.
Actions :
- Nous prenons l’engagement de sensibiliser nos collaborateurs à travers différentes initiatives : formations,
évènements, ateliers, webinaires autour du développement durable. Tous les collaborateurs sont
notamment formés aux enjeux ESG lors de leur intégration dans l’entreprise,
- Nous favorisons les initiatives des collaborateurs avec la création des collectifs « Green » dans nos
bureaux de Paris, Londres, ainsi qu’en Allemagne,
- AEW réalise régulièrement le Bilan Carbone des bureaux occupés par l’entreprise, en France et en Europe,
- AEW s’est engagé dès 2021 à intégrer des objectifs individuels liés à la RSE à l’ensemble de ses
collaborateurs,
- Un Charity Committee est piloté par des collaborateurs volontaires et contribue à des œuvres caritatives,
Moyens déployés :
- Des formations sur les thématiques ESG sont régulièrement organisées auprès des collaborateurs AEW,
Focused on the Future of Real Estate 4- La Direction des Ressources humaines réalise des enquêtes auprès de l’ensemble des collaborateurs sur
plusieurs thématiques clés : bien-être et santé, motivation, équilibre vie privée/vie professionnelle,
mobilité interne, etc.,
- Le CSE AEW est également un vecteur de communication et œuvre également pour améliorer les
conditions de vie et de travail des collaborateurs,
- Des budgets sont alloués pour le Charity Committee et les initiatives des collaborateurs dans le cadre de
Green Paris, London, Germany.
LES ORGANISATIONS PROFESSIONNELLES DE L’IMMOBILIER
Au-delà de ses propres engagements, AEW vise également à influencer le secteur et contribuer à sa transition
vers des pratiques plus vertueuses.
Actions :
- AEW est membre de nombreuses organisations professionnelles et participe activement à plusieurs
groupes de travail (ASPIM, OID, PRI, INREV, IIGCC, GRESB),
- AEW a contribué à l’élaboration du Label ISR adapté aux fonds immobiliers via le groupe de travail ASPIM-
AFG et assure la présidence de la Commission ISR de l’ASPIM,
- AEW est membre fondateur et président de l’association CircoLab, œuvrant en faveur de l’économie
circulaire dans le domaine de l’immobilier et de la construction.
Moyens déployés :
- AEW dédie du temps et des ressources à la participation à ces groupes de travail et contribue aux
différentes études et baromètres publiés par ces organismes,
- Les équipes AEW s’impliquent également en participant à des conférences et évènements sur les
thématiques ESG et rédigent des articles pour la presse spécialisée.
Focused on the Future of Real Estate 5POLITIQUE D’ENGAGEMENT RELATIVE AUX
ACTIFS FINANCIERS
Les poches d’actifs financiers des deux OPCI sont gérés par nos délégataires financiers qui ont défini leurs propres
politiques d’engagement.
Celles-ci sont disponibles aux liens suivants :
Natixis Investment Managers : https://www.im.natixis.com/fr/resources/politique-de-vote-et-engagement
DNCA : https://www.dnca-investments.com/isr/Politique%20d%27engagement_FR%2030%2010%2018.pdf
Tocqueville Finance – se conforme à la politique d’engagement de La Banque Postale Asset Management :
https://www.labanquepostale-am.fr/media/publications/politique_dengagement_201803.pdf
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