FCP VERSION CAPITAL JUILLET - 2021 FIA de droit français - Base Geco
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FIA de droit français
FCP VERSION CAPITAL JUILLET
2021
RAPPORT ANNUEL au 20 septembre 2018
Société de Gestion : Ostrum Asset Management
Dépositaire : Caceis Bank
Commissaire aux comptes : PriceWaterhouseCoopers Audit
Ostrum Asset Management 43 Avenue Pierre Mendès France - 75013 Paris France – Tél. : +33 (0)1 78 40 80 00
www.ostrum.com
Sommaire
Page
1. Rapport de Gestion 3
a) Politique d'investissement 3
Politique de gestion
b) Informations sur l'OPC 5
Principaux mouvements au cours de l'exercice
Changements substantiels intervenus au cours de l'exercice et à venir
OPC Indiciel
Fonds de fonds alternatifs
Réglementation SFTR
Accès à la documentation
c) Informations sur les risques 10
Méthode de calcul du risque global
Effet de levier
Exposition à la titrisation
Gestion des risques
Gestion des liquidités
Traitement des actifs non liquides
d) Critères environnementaux, sociaux et gouvernementaux (« ESG ») 12
e) Loi sur la transition Energétique pour la croissance verte 13
2. Engagements de gouvernance et compliance 14
3. Frais et Fiscalité 19
4. Certification du Commissaire aux comptes 20
5. Comptes de l'exercice 25
FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 2
1. Rapport de Gestion
a) Politique d’investissement
Politique de gestion
Au cours de cet exercice, le fonds FCP VERSION CAPITAL Juillet 2021 a enregistré une performance négative de 1.31%
avec une valeur liquidative de 172.05 au 20 septembre 2018. L’indice Dow Jones Euro Stoxx 50 quant à lui a baissé de
-5.44%.
L'objectif de gestion de FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 est de permettre à l’investisseur, détenteur de part de
l’OPCVM le 11 juillet 2013, de recevoir à l'échéance de la formule, le 12 juillet 2021, la Valeur Liquidative de Référence,
hors commission de souscription, majorée de 60% de la Performance Moyenne Finale de l’Indice Euro Stoxx 50.
Les Performances de l'Indice sont calculées chaque semestre de janvier 2014 à juillet 2021, depuis le Niveau Initial de
l’Indice, et sont retenues dans le calcul de la Performance Moyenne Finale de l’Indice selon la méthode suivante :
- Si l'indice progresse, la Performance de l’Indice sera prise en compte pour sa valeur réelle ;
- Si l'indice baisse, la Performance de l’Indice sera remplacée par 0%.
La Performance Moyenne Finale de l’Indice s'obtient en faisant la moyenne arithmétique des Performances de l’Indice
qui auront ainsi été retenues.
Pendant la période de commercialisation et après l’échéance de la formule, l’OPCVM sera géré de manière à réaliser
une performance en lien avec le marché monétaire.
La Valeur Liquidative de Référence est de 150 €.
Le Niveau Initial de l’Indice Dow Jones Euro Stoxx 50 est de 2 680.96. Il a été obtenu en faisant la moyenne arithmétique
des niveaux de clôture de l’Indice publiés aux trois dates suivantes : le 11 juillet 2013 (2 681.32), 12 juillet 2013
(2 674.87) et le 15 juillet 2013 (2 686.69).
A la première date de constatation semestrielle le 13 janvier 2014, le niveau de l’indice Dow Jones Euro Stoxx 50 est de
3 111.94. La performance est de 16.0756%.
La performance est supérieure à 0%, la performance retenue dans le calcul de la performance finale est de 16.0756%.
A la deuxième date de constatation semestrielle le 11 juillet 2014, le niveau de l’indice Dow Jones Euro Stoxx 50 est de
3 157.05. La performance est de 17.7582%.
La performance est supérieure à 0%, la performance retenue dans le calcul de la performance finale est de 17.7582%.
A la troisième date de constatation semestrielle le 12 janvier 2015, le niveau de l’indice Dow Jones Euro Stoxx 50 est de
3 084.18. La performance est de 15.0401%.
La performance est supérieure à 0%, la performance retenue dans le calcul de la performance finale est de 15.0401%.
A la quatrième date de constatation semestrielle le 13 juillet 2015, le niveau de l’indice Dow Jones Euro Stoxx 50 est de
3 590.43. La performance est de 33.9233%.
La performance est supérieure à 0%, la performance retenue dans le calcul de la performance finale est de 33.9233%.
A la cinquième date de constatation semestrielle le 11 janvier 2016, le niveau de l’indice Dow Jones Euro Stoxx 50 est de
3 027.49. La performance est de 12.9256%.
FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 3
1. Rapport de Gestion La performance est supérieure à 0%, la performance retenue dans le calcul de la performance finale est de 12.9256%. A la sixième date de constatation semestrielle le 11 juillet 2016, le niveau de l’indice Dow Jones Euro Stoxx 50 est de 2 885.32. La performance est de 7.6226%. La performance est supérieure à 0%, la performance retenue dans le calcul de la performance finale est de 7.6226%. A la septième date de constatation semestrielle le 11 janvier 2017, le niveau de l’indice Dow Jones Euro Stoxx 50 est de 3 307.94. La performance est de 23.3864%. La performance est supérieure à 0%, la performance retenue dans le calcul de la performance finale est de 23.3864%. A la huitième date de constatation semestrielle le 11 juillet 2017, le niveau de l’indice Dow Jones Euro Stoxx 50 est de 3 464.48. La performance est de 29.2254%. La performance est supérieure à 0%, la performance retenue dans le calcul de la performance finale est de 29.2254%. A la neuvième date de constatation semestrielle le 11 janvier 2018, le niveau de l’indice Dow Jones Euro Stoxx 50 est de 3 595.24. La performance est de 34.1027%. La performance est supérieure à 0%, la performance retenue dans le calcul de la performance finale est de 34.1027%. A la dixième date de constatation semestrielle le 11 juillet 2018, le niveau de l’indice Dow Jones Euro Stoxx 50 est de 3 422.35. La performance est de 27.6539%. La performance est supérieure à 0%, la performance retenue dans le calcul de la performance finale est de 27.6539%. Les deux prochaines dates de constatation sont le 11 janvier 2019 et le 11 juillet 2019. Il convient de noter qu’avant l’échéance du fonds en juillet 2021, la valeur liquidative peut refluer sous son niveau d’origine, mais cela ne remet absolument pas en jeu la garantie du capital et de la performance tel que décrit dans le prospectus pour les porteurs restant jusqu’à l’échéance. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 4
1. Rapport de Gestion
b) Informations sur l’OPC
Principaux mouvements dans le portefeuille au cours de l’exercice
Mouvements ("Devise de comptabilité")
Titres
Acquisitions Cessions
OSTRUM TRESORERIE PLUS R 1 944 533,23 3 040 399,10
Changements substantiels intervenus au cours de l’exercice et à venir
Cet OPC n’a pas fait l’objet de changements substantiels.
OPC Indiciel
Cet OPC ne rentre pas dans la classification des OPC indiciels.
Fonds de fonds alternatifs
Cet OPC ne rentre pas dans la classification des fonds de fonds alternatifs.
FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 51. Rapport de Gestion
Réglementation SFTR en EUR
Prêts Emprunts de Mise en Prise en TRS – Total
de titres titres pension pension Return Swap
a) Titres et matières premières prêtés
Montant
% de l’actif net*
*% hors trésorerie et équivalent de trésorerie
b) Actifs engagés pour chaque type d’opérations de financement sur titres et TRS exprimés en valeur
absolue
Montant 220 408 893,10 220 408 898,00
% de l’actif net 87,52% 87,52%
c) 10 principaux émetteurs de garanties reçues (hors cash) pour tous les types d'opérations de financement
BPCE MASTER HOME LOANS
FCT 225 837 292,49
FRANCE
FRANCE EMPRUNT D'ETAT
7 055 839,18
FRANCE
d) 10 principales contreparties en valeur absolue des actifs et des passifs sans compensation
BPCE
220 408 893,10
FRANCE
NATIXIS
88 569 600,00
FRANCE
CREDIT SUISSE
INTERNATIONAL 81 389 400,00
ROYAUME UNI
JPMORGAN CHASE BANK NA
28 745 000,00
ROYAUME UNI
BARCLAYS CAPITAL
21 704 898,00
ROYAUME UNI
e) Type et qualité des garanties (collatéral)
Type
- Actions
- Obligations 225 837 292,49 7 055 839,18
- OPC
- TCN
- Cash 11 685 351,00
Rating
Monnaie de la garantie
- EURO 225 837 292,49 18 741 190,18
FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 61. Rapport de Gestion
Prêts Emprunts de Mise en Prise en TRS – Total
de titres titres pension pension Return Swap
f) Règlement et compensation des contrats
Triparties
Contrepartie centrale
Bilatéraux X X
g) Échéance de la garantie ventilée en fonction des tranches
Moins d'1 jour
1 jour à 1 semaine
1 semaine à 1 mois
1 à 3 mois
3 mois à 1 an
Plus d'1 an 225 837 292,49 7 055 839,18
Ouvertes
h) Échéance des opérations de financement sur titres et TRS ventilée en fonction des tranches
Moins d'1 jour
1 jour à 1 semaine
1 semaine à 1 mois
1 à 3 mois
3 mois à 1 an
Plus d'1 an 220 408 893,10 220 408 898,00
Ouvertes
i) Données sur la réutilisation des garanties
Montant maximal (%)
Montant utilisé (%)
Revenus pour l'OPC suite au
réinvestissement des garanties
espèces en euros
j) Données sur la conservation des garanties reçues par l'OPC
Caceis Bank
Titres 225 837 292,49 7 055 839,18
Cash 11 685 351,00
k) Données sur la conservation des garanties fournies par l'OPC
Titres
Cash
FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 71. Rapport de Gestion
Prêts Emprunts de Mise en Prise en TRS – Total
de titres titres pension pension Return Swap
l) Données sur les revenus et les coûts ventilés
Revenus
- OPC 574 313,26
- Gestionnaire
- Tiers
Coûts
- OPC 67 959,24
- Gestionnaire
- Tiers
e) Données Type et qualité des garanties (collatéral)
Le collatéral reçu doit être conforme à la politique de OSTRUM AM définie afin de garantir un haut niveau de qualité et de
liquidité ainsi qu'une absence de corrélation directe avec la contrepartie de l'opération. En complément, la politique de
collatéralisation de OSTRUM AM définie des niveaux de sur-collatéralisation adaptés à chaque type de titres pour faire
face le cas échéant à la variation de leur valeur. Enfin un dispositif d'appel de marges quotidien est en place afin de
compenser les variations de mark to market des titres.
i) Données sur la réutilisation des garanties
Les FIA n’ont aucune limite règlementaire quelle que soit la nature des garanties (ie. montant maximal = 100% en
théorie).
Pour les opérations réalisées par NAM Finance, en mode agent ou en mode principal, les sommes reçues au titre du
collatéral espèces sur les opérations de cessions temporaires de titres sont investies sur un compte de dépôts rémunéré.
Enfin, pour les fonds à formule contenant des instruments de TRS et/ou de swaps de performances, dans la majorité des
cas, aucune opération de réinvestissement du collatéral n’a été effectuée. Il arrive, en revanche, que certains fonds aient
replacé tout ou partie du collatéral espèces sous forme de dépôt afin de répondre à une contrainte règlementaire. En
effet, le maximum du cash en portefeuille ne doit pas être supérieur à 10%, alors que le dépôt peut lui aller jusqu’à 20%.
k) Données sur la conservation des garanties fournies par l’OPC
Toutes les garanties financières fournies par l'OPC sont transférées en pleine propriété.
l) Données sur les revenus et les coûts ventilés
Tous les revenus résultant des opérations d'acquisitions et de cessions temporaires de titres, nets des coûts
opérationnels, sont restitués au FIA.
FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 81. Rapport de Gestion Accès à la documentation La documentation légale du fonds (DICI, prospectus, rapports périodiques…) est disponible auprès de la société de gestion, à son siège ou à l’adresse e-mail suivante : contact@ostrum.com FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 9
1. Rapport de Gestion c) Information sur les risques Méthode de calcul du risque global La méthode de calcul retenue par la Société de gestion pour mesurer le risque global de ce fonds est celle de l’engagement. Effet de levier - Montant total brut du levier auquel le FIA a recours : 160,00%. - Montant total net du levier auquel le FIA a recours : 160,00%. Levier Brut : Cet indicateur mesure la somme des valeurs absolues de toutes les positions, y compris des dérivés qui sont convertis en équivalent sous-jacent qu’ils soient en couverture ou en exposition, et en excluant la trésorerie et ses équivalents. Levier en engagement (net) : Cet indicateur mesure la somme des valeurs absolues de toutes les positions après conversion en équivalent sous-jacent des dérivés et prise en compte des accords de compensation et/ou couverture. Un résultat inférieur ou égal à 100% indique l’absence de levier sur le fonds. Exposition à la titrisation Dans le cadre de sa structuration, le fonds a conclu un contrat de prise en pension du titre FR0011927565 - BPMHL 2014-8 A 1.820% 31-07-51. Les investissements en titrisations font l’objet d’une analyse formalisée multi-critères préalable à l’investissement comprenant notamment : - l’analyse du collatéral (politique d’origination de l’originateur, caractéristiques et qualité des prêts sous-jacent), - l’analyse de la structure. Une surveillance régulière des titrisations est effectuée et des stress test sont réalisés sur les portefeuilles significativement exposés aux titrisations. La société de gestion dispose pour cela des outils d’accès à l’information et de simulation que sont les rapports des agences de notation, Bloomberg et Intex. Gestion des risques Dans le cadre de sa politique de gestion des risques, la société de gestion de portefeuille établit, met en œuvre et maintient opérationnelles une politique et des procédures de gestion des risques efficaces, appropriées et documentées qui permettent d'identifier les risques liés à ses activités, processus et systèmes. Pour plus d’information, veuillez consulter le DICI de cet OPC et plus particulièrement sa rubrique « Profil de risque et de rendement » ou son prospectus complet, disponibles sur simple demande auprès de la société de gestion. FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 10
1. Rapport de Gestion Gestion des liquidités La société de gestion de portefeuilles a défini une politique de gestion de la liquidité pour ses OPC ouverts, basée sur des mesures et des indicateurs d’illiquidité et d’impact sur les portefeuilles en cas de ventes forcées suite à des rachats massifs effectués par les investisseurs. Des mesures sont réalisées selon une fréquence adaptée au type de gestion, selon différents scenarii simulés de rachats, et sont comparées aux seuils d’alerte prédéfinis. La liquidité du collatéral fait l’objet d’un suivi hebdomadaire avec des paramètres identiques. Les OPC identifiés en situation de sensibilité du fait du niveau d’illiquidité constaté ou de l’impact en vente forcée, font l’objet d’analyses supplémentaires sur leur passif, la fréquence de ces tests évoluant en fonction des techniques de gestion employées et/ou des marchés sur lesquels les OPC investissent. A minima, les résultats de ces analyses sont présentés dans le cadre d’un comité de gouvernance. La société de gestion s’appuie donc sur un dispositif de contrôle et de surveillance de la liquidité assurant un traitement équitable des investisseurs. Toute modification éventuelle de cette politique en cours d’exercice, ayant impacté la documentation du fonds, sera indiquée dans la rubrique « changements substantiels » du présent document. Traitement des actifs non liquides Cet OPC n’est pas concerné. FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 11
1. Rapport de Gestion d) Critères environnementaux, sociaux et gouvernementaux (« ESG ») L’approche de la gestion responsable par Ostrum Asset Management Impliquée dans les problématiques de développement durable et d’investissement socialement responsable (ISR) depuis plus de 30 ans, Ostrum Asset Management a défini et structuré une stratégie de Responsabilité Sociétale (RSE) ambitieuse et collective, positionnée au cœur de son activité et son fonctionnement. En tant que gestionnaire d’actifs de premier plan, Ostrum Asset Management a en effet pleinement conscience de son rôle et de sa responsabilité pour une meilleure intégration des enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sur l’ensemble de sa chaîne de valeur. Ostrum Asset Management a décidé de franchir un cap supplémentaire au cours de ces dernières années en développant une approche de gestion responsable déclinée à l’ensemble de ses processus d’investissement. Cette démarche favorise une meilleure prise en compte des critères extra-financiers dans les décisions d’investissement, conformément aux recommandations de grands référentiels normatifs internationaux, tels que les Principes pour l’Investissement Responsable des Nations-Unies (UN-PRI), dont Ostrum Asset Management est signataire depuis 2008. Fruit d’une réflexion approfondie menée sur plusieurs années, cette démarche de gestion responsable s’articule autour de quatre engagements principaux englobant de multiples initiatives : • Comprendre les problématiques de développement durable, analyser leurs impacts sur les secteurs et évaluer un large univers d’émetteurs ; • Gérer de façon responsable en tenant compte de critères extra-financiers dans les décisions d’investissement à travers l’intégration ESG et une politique d’exclusion ; • Encourager les émetteurs à améliorer leurs pratiques ESG en faisant entendre notre voix lors des assemblées générales et en initiant un dialogue constructif avec les interlocuteurs ; • Co-construire des standards IR/ESG avec nos pairs et promouvoir la gestion d’actifs responsable. Pour en savoir plus, accédez à l’ensemble des engagements RSE d’Ostrum AM Cet OPC bénéficie des avancées issues de la politique RSE de l’entreprise en matière d’intégration ESG. Ainsi, la recherche extra-financière est partagée avec les équipes de gestion (via son intégration au sein des outils de Front Office). Les équipes de gestions sont également sensibilisées aux enjeux ESG et ainsi en mesure d’identifier les impacts potentiels de ces dimensions en terme de risques ou d’opportunités au regard de la spécificité des différents processus de gestion, et dans le respect des attentes Clients. Pour autant, cet OPC ne prétend pas à ce jour intégrer de façon formalisée les dimensions E, S et G. FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 12
1. Rapport de Gestion e) Loi sur la transition Energétique pour la croissance verte Cet OPC n’est pas concerné par la réglementation sur la Loi de Transition Energétique pour la croissance verte. FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 13
2. Engagements de gouvernance et compliance Procédure de sélection et d’évaluation des intermédiaires et contrepartie – Exécution des ordres Dans le cadre du respect par la Société de gestion de son obligation de « best execution », la sélection et le suivi des intermédiaires taux, des brokers actions et des contreparties sont encadrés par un processus spécifique. La politique de sélection des intermédiaires/contreparties et d’exécution des ordres de la société de gestion est disponible sur son site internet : http://www.ostrum.com. Politique de vote Le détail des conditions dans lesquelles la Société de gestion entend exercer les droits de vote attachés aux titres détenus en portefeuille par les fonds qu’elle gère, ainsi que le dernier compte-rendu annuel sont consultables au siège de la Société ou sur son site internet : http://www.ostrum.com. Politique de rémunération 1. Principes généraux de la politique de rémunération La politique de rémunération repose sur l’évaluation des compétences et de critères de performance annuels et pluriannuels, quantitatifs et qualitatifs. Elle intègre dans ses principes fondamentaux l’alignement des intérêts des investisseurs, des collaborateurs et de Ostrum AM et s’applique à l’ensemble du personnel de Ostrum AM. La politique de rémunération différentie la rémunération fixe, déterminée à partir des normes de marché, de la rémunération variable liée à l’évaluation de critères définis de performance individuelle ou collective. La politique de rémunération est définie et formalisée par la direction des ressources humaines et les membres du comité exécutif de Ostrum AM. Elle est approuvée par Natixis Global AM, revue annuellement et soumise pour avis de conformité au RCCI directeur contrôles permanents de Ostrum AM. Ses principes généraux font l’objet d’une information annuelle aux membres du comité d’entreprise, au conseil d’administration et à l’ensemble du personnel. La fonction de surveillance est assurée par Natixis Global AM. a. Définition de la performance La contribution et le niveau de performance des collaborateurs sont évalués au regard de leurs fonctions, missions et niveau de responsabilités dans l’entreprise. Il est distingué plusieurs catégories de personnel : - Le comité exécutif est évalué sur sa contribution à la définition et la mise en œuvre de la stratégie de l’entreprise et sur sa capacité à développer les performances des offres de produits et de services et les résultats financiers. La performance s’apprécie annuellement. - Les fonctions de support et de développement commercial sont évaluées sur leur capacité à atteindre des objectifs qualitatifs et quantitatifs pour les fonctions du développement commercial. Ces objectifs quantitatifs sont définis et communiqués en début de chaque année. FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 14
2. Engagements de gouvernance et compliance - Les fonctions de contrôles dont l’évaluation repose uniquement sur l’appréciation de critères qualitatifs définis annuellement afin de ne pas compromettre leur indépendance ni créer de conflit d’intérêts. - Les fonctions de gestion dont l’évaluation repose sur deux critères quantitatifs : le ratio d’information ou le ratio de Sharpe (pour les portefeuilles de rendement absolu) et le classement concurrentiel, complétés d’un ou de plusieurs critères qualitatifs. Les critères quantitatifs n’autorisent pas une prise de risque excessive. • Le ratio d’information est le rapport entre la surperformance relative à un indice de référence et la volatilité relative à cet indice. Il permet de mesurer la valeur ajoutée de l’équipe de gestion par unité de risque sur une période de un et trois ans sur les produits appartenant aux composites GIPS1. La performance est évaluée en comparant cet indicateur calculé à un ratio d’information cible défini ex-ante par les directeurs des investissements, membres du comité exécutif et validé par la direction des risques. • Le ratio de Sharpe se substitue au ratio d’information quand le portefeuille géré appartient à la catégorie rendement absolu. Le ratio de Sharpe mesure l'écart de rentabilité d'un portefeuille par rapport au taux de rendement d'un placement sans risque, divisé par la volatilité du portefeuille. • Le classement concurrentiel est issu des classements Morningstar© exprimés en décile et calculés sur une période de un et trois ans. La performance de gestion est traduite par le positionnement des produits gérés. Ces critères quantitatifs sont calculés sur une période d’un et trois ans pour matérialiser la recherche de performance pérenne de l’entreprise et afin de limiter le poids d’une performance ponctuelle. Les critères qualitatifs sont définis annuellement. Ils portent sur la contribution à la fiabilisation d’un process, la participation à un projet transversal, la contribution au développement de nouvelles expertises, la contribution au développement de l’efficacité opérationnelle ou tous autres sujets. 1 GIPS : Global Investment Performance Standards représente les normes de certification annuelle des performances des portefeuilles sous gestion par un tiers externe. b. Composante de la rémunération La politique de rémunération veille à maintenir une proportion équilibrée entre rémunération fixe et variable, la direction des ressources humaine en est la garante. Les revalorisations des salaires fixes et l’attribution des rémunérations variables sont étudiées une fois par an dans le cadre de la campagne d’avancement. i. Rémunération fixe La rémunération fixe rémunère les compétences et l’expertise attendues dans l’exercice d’un poste. ii. Rémunération variable Les rémunérations variables rémunèrent une performance annuelle, collective ou individuelle, elles sont encadrées par un budget global défini annuellement par un pourcentage de redistribution appliqué sur le montant de résultat courant avant FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 15
2. Engagements de gouvernance et compliance impôt (RCAI) de Ostrum AM et des activités qu’elle contrôle. Les rémunérations variables collectives que sont l’intéressement, la participation, le plan d’épargne salariale (PES) et le plan d’épargne pour la retraite collectif (PERCO) sont comprises dans le budget global alloué aux rémunérations variables. Elles n’ont aucun effet incitatif sur la gestion des risques de Ostrum AM et/ou des produits gérés et ne rentrent pas dans le champ d’application des directives AIFM ou UCITS V. Les rémunérations variables individuelles sont attribuées discrétionnairement au regard de l’évaluation d’une performance individuelle. Elles peuvent inclure une part non significative d’avantage en nature lié à l’attribution d’un véhicule. Pour la population non régulée, elles sont versées en totalité sous forme numéraire et sont attribuées de façon sélective et varient d’une année sur l’autre en fonction de l’appréciation des critères de performance. La rémunération variable attribuée aux collaborateurs est impactée par la prise d’un niveau de risque non conforme ou le non-respect des procédures internes sur l’année considérée. Il n’y a pas de garantie contractuelle encadrant les rémunérations variables. iii. Dispositif de fidélisation des collaborateurs clés Ostrum AM souhaite pouvoir garantir à ses investisseurs la stabilité des collaborateurs clés au travers d’un dispositif de rétention intégré aux politiques de rémunération qui permet d’allouer un montant de rémunération variable supplémentaire, attribué sous forme d’unités indexées sur la variation du RCAI de Ostrum AM et des activités qu’elle contrôle et acquis par tranches égales sur une période de minimum trois ans. Il permet ainsi, sous réserve de conditions de présence, d’associer les collaborateurs à l’évolution des résultats. Les montants sont attribués au regard de l’évaluation de la performance et d’un engagement professionnel individuel sur une année considérée. L’enveloppe allouée au dispositif de rétention est contenue dans le budget global alloué aux rémunérations variables. 2. Déclinaison du dispositif applicable à la population régulée a. Identification de la population régulée La DRH et RCCI directeur contrôles permanents déterminent et formalisent en début d’année le périmètre de la population régulée de Ostrum AM, correspondant aux collaborateurs dont les activités professionnelles sont impliquées dans les processus d’investissement et/ou qui peuvent à titre individuel avoir une incidence significative sur le profil de risque de Ostrum AM et/ou des produits gérés. Sont systématiquement inclus dans le périmètre de la population régulée: les membres du comité exécutif, les fonctions de direction des activités de support ou administratives (directeurs financier, juridique, commercial, marketing, opérations et ressources humaines) et les fonctions de direction de contrôle (directeurs risques, conformité et contrôles). L’identification des fonctions de gestion et de risque incluses dans le périmètre des fonctions régulées est réalisée annuellement par la DRH et le RCCI directeur contrôles permanents à partir de la cartographie des processus de gestion. La direction générale valide le périmètre de l’ensemble de la population régulée. b. Dispositif applicable aux rémunérations variables attribuées à la population régulée L’évaluation de la performance de la population régulée suit le même dispositif que celui applicable à l’ensemble des collaborateurs de Ostrum AM de même que la composition de la rémunération. FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 16
2. Engagements de gouvernance et compliance La rémunération variable et, le cas échéant, le dispositif de fidélisation de la population régulée sont attribués globalement pour moitié en numéraire et pour autre moitié sous forme d’équivalent instrument financier. Pour les rémunérations variables les plus faibles, en deçà d’un seuil défini annuellement, la proportion de différé ne s’applique pas. La liste des collaborateurs concernés est validée par le RCCI directeur contrôles permanents de Ostrum AM. Pour les rémunérations les plus élevées de Ostrum AM, la proportion différée sous forme d’équivalent instrument financier peut atteindre 60%. L’alignement des prises de risques et des intérêts des collaborateurs régulés d’une part et de Ostrum AM d’autre part se traduit par le paiement d’une partie de la rémunération variable sous forme d’unités indexées sur le RCAI de Ostrum AM et des activités qu’elle contrôle, acquises à échéance minimum de trois périodes annuelles de report sous condition de présence, d’absence de comportement fautif ou de comportement frauduleux intentionnel, de faute professionnelle, et de comportement hors norme pouvant avoir un impact sur le niveau de risque de Ostrum AM et/ou des produits gérés. Par ailleurs, l’alignement d’intérêt passe par une clause d’indexation appliquée sur le nombre d’unités à l’expiration de chaque période de report. Cette clause repose sur l’évaluation d’un critère calculé, à l’issue de l’année suivant l’attribution pour le premier report, à l’issue de la deuxième année suivant l’attribution pour le deuxième report et ainsi de suite, à partir des composites GIPS. Une sous performance significative constatée sur ce critère entraîne un abattement de 10 à 100% du nombre d’unités acquises. Cette clause s’applique également au dispositif de fidélisation. Le calcul de ce critère est fourni annuellement par le service de reporting et validé de façon indépendante par la direction des risques. Le périmètre d’expertise du collaborateur correspond à une pondération entre les périmètres de l’équipe du collaborateur, du pôle d’expertise auquel il est rattaché et de Ostrum AM. Cette pondération est validée par le RCCI directeur contrôles permanents. Le critère est calculé, pour les fonctions de directeurs (trices) d’investissement, à 50% sur le périmètre d’expertise supervisé et à 50% sur le périmètre de Ostrum AM. Le critère est calculé, pour toutes les autres fonctions, sur le périmètre de Ostrum AM. En fonction de sa situation financière, Ostrum AM peut également considérer que les versements en cours d’acquisition ne seront finalement pas attribués pour une ou plusieurs années. c. Dispositif de contrôle A la fin de chaque campagne d’avancement et avant attribution des rémunérations variables, la DRH formalise un contrôle de l’adéquation et de l’efficacité de la politique de rémunération de la population régulée (la liste nominative, les montants attribués, la répartition entre les versements immédiats et différés et la partie numéraire et équivalent instrument financier). Il est approuvé par le comité exécutif et par Natixis Global AM. Les principes généraux et spécifiques, les modalités d’application et données chiffrées de synthèse de la politique de rémunération comprenant la population régulée, ainsi que l’enveloppe de rémunération annuelle des dirigeants sont fournis annuellement au conseil d’administration de Ostrum AM. Dans le cadre des campagnes d’avancement, les propositions individuelles sont validées par la direction des ressources humaines et la direction générale de Ostrum AM, puis successivement par les instances de validation des rémunérations de Natixis Global AM et de Natixis. La rémunération du directeur général est déterminée par la direction générale de Natixis Global AM et de Natixis et est présentée au comité des nominations et des rémunérations de Natixis. FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 17
2. Engagements de gouvernance et compliance Rémunération versée au titre du dernier exercice Le montant total des rémunérations pour l’exercice, ventilé en rémunérations fixes et rémunérations variables, versées par la société de gestion à son personnel, et le nombre de bénéficiaires : Rémunérations fixes 2017* : 35 716 861 € Rémunérations variables attribuées au titre de 2017 : 11 279 629 € Effectifs concernés : 546 collaborateurs * Rémunérations fixes calculées au prorata temporis 2017 Le montant agrégé des rémunérations, ventilé entre les cadres supérieurs et les membres du personnel de la société de gestion dont les activités ont une incidence significative sur le profil de risque de la société de gestion et/ou des portefeuilles : Rémunération totale attribuée au titre de 2017 : 11 536 479 € dont, - Cadres supérieurs : 4 318 508 € - Membres du personnel : 7 217 971 € FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 18
3. Frais et Fiscalité Frais d’intermédiation Le détail des conditions dans lesquelles la Société de gestion a eu recours à des services d’aide à la décision d’investissement et d’exécution d’ordres au cours du dernier exercice clos est consultable sur son site internet : http://www.ostrum.com Retenues à la source Cet OPC n’est pas concerné par les retenues à la source. FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 19
4. Rapport du commissaire aux comptes FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 20
RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS Exercice clos le 20 septembre 2018 FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 FONDS D'INVESTISSEMENT A VOCATION GENERALE Régi par le Code monétaire et financier Société de gestion OSTRUM ASSET MANAGEMENT 43, avenue Pierre Mendès-France 75013 PARIS Opinion En exécution de la mission qui nous a été confiée par la société de gestion, nous avons effectué l’audit des comptes annuels du fonds d'investissement à vocation générale FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 relatifs à l’exercice clos le 20 septembre 2018, tels qu’ils sont joints au présent rapport. Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du fonds d'investissement à vocation générale à la fin de cet exercice. Fondement de l’opinion Référentiel d’audit Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport. Indépendance Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance qui nous sont applicables, sur la période du 29/09/2017 à la date d’émission de notre rapport, et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. PricewaterhouseCoopers Audit, 63, rue de Villiers, 92208 Neuilly-sur-Seine Cedex T: +33 (0) 1 56 57 58 59, F: +33 (0) 1 56 57 58 60, www.pwc.fr Société d’expertise comptable inscrite au tableau de l’ordre de Paris - Ile de France. Société de commissariat aux comptes membre de la compagnie régionale de Versailles. Société par Actions Simplifiée au capital de 2 510 460 €. Siège social : 63, rue de Villiers 92200 Neuilly-sur- Seine. RCS Nanterre 672 006 483. TVA n° FR 76 672 006 483. Siret 672 006 483 00362. Code APE 6920 Z. Bureaux : Bordeaux, Grenoble, Lille, Lyon, Marseille, Metz, Nantes, Nice, Paris, Poitiers, Rennes, Rouen, Strasbourg, Toulouse.
FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 Justification des appréciations En application des dispositions des articles L. 823-9 et R.823-7 du code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les appréciations suivantes qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importantes pour l’audit des comptes annuels de l’exercice. 1. Contrats financiers de gré à gré : Les contrats financiers de gré à gré du portefeuille sont valorisés selon les méthodes décrites dans la note de l'annexe relative aux règles et méthodes comptables. Les prix sont calculés par les contreparties des contrats et validés par la société de gestion à partir de modèles financiers. Les modèles mathématiques appliqués reposent sur des données externes et sur des hypothèses de marché. Sur la base des éléments ayant conduit à la détermination des valorisations retenues, nous avons procédé à l'appréciation de l'approche mise en œuvre par la société de gestion. 2. Autres instruments financiers du portefeuille : Les appréciations auxquelles nous avons procédé ont porté sur le caractère approprié des principes comptables appliqués ainsi que sur le caractère raisonnable des estimations significatives retenues. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément. Vérification du rapport de gestion et des autres documents adressés aux porteurs de parts Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par la loi. Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion et dans les documents adressés aux porteurs sur la situation financière et les comptes annuels. PricewaterhouseCoopers Audit, 63, rue de Villiers, 92208 Neuilly-sur-Seine Cedex T: +33 (0) 1 56 57 58 59, F: +33 (0) 1 56 57 58 60, www.pwc.fr Société d’expertise comptable inscrite au tableau de l’ordre de Paris - Ile de France. Société de commissariat aux comptes membre de la compagnie régionale de Versailles. Société par Actions Simplifiée au capital de 2 510 460 €. Siège social : 63, rue de Villiers 92200 Neuilly-sur- Seine. RCS Nanterre 672 006 483. TVA n° FR 76 672 006 483. Siret 672 006 483 00362. Code APE 6920 Z. Bureaux : Bordeaux, Grenoble, Lille, Lyon, Marseille, Metz, Nantes, Nice, Paris, Poitiers, Rennes, Rouen, Strasbourg, Toulouse.
FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuels Il appartient à la société de gestion d’établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs. Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la société de gestion d’évaluer la capacité de l’OPC à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il est prévu de liquider l’OPC ou de cesser son activité. Les comptes annuels ont été arrêtés par la société de gestion. Responsabilités du commissaire aux comptes relatives à l’audit des comptes annuels Objectif et démarche d’audit Il nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l’article L.823-10-1 du code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de l’OPC. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre : • il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques, et recueille des éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; PricewaterhouseCoopers Audit, 63, rue de Villiers, 92208 Neuilly-sur-Seine Cedex T: +33 (0) 1 56 57 58 59, F: +33 (0) 1 56 57 58 60, www.pwc.fr Société d’expertise comptable inscrite au tableau de l’ordre de Paris - Ile de France. Société de commissariat aux comptes membre de la compagnie régionale de Versailles. Société par Actions Simplifiée au capital de 2 510 460 €. Siège social : 63, rue de Villiers 92200 Neuilly-sur- Seine. RCS Nanterre 672 006 483. TVA n° FR 76 672 006 483. Siret 672 006 483 00362. Code APE 6920 Z. Bureaux : Bordeaux, Grenoble, Lille, Lyon, Marseille, Metz, Nantes, Nice, Paris, Poitiers, Rennes, Rouen, Strasbourg, Toulouse.
FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021
• il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des procédures
d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du
contrôle interne ;
• il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère
raisonnable des estimations comptables faites par la société de gestion, ainsi que les informations les
concernant fournies dans les comptes annuels ;
• il apprécie le caractère approprié de l’application par la société de gestion de la convention
comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une
incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la
capacité de l’OPC à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectés
jusqu’à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs
pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à l’existence d’une incertitude
significative, il attire l’attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les
comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont
pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
• il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels
reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.
Neuilly sur Seine, le 13 décembre 2018
Document authentifié par signature électronique
Le commissaire aux comptes
PricewaterhouseCoopers Audit
Frédéric SELLAM5. Comptes de l'exercice
a) Comptes annuels en EUR
Bilan Actif
Bilan Actif au 20/09/2018
Portefeuille : 3059 FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021
20/09/2018 21/09/2017
IMMOBILISATIONS NETTES 0,00 0,00
DÉPÔTS 0,00 0,00
INSTRUMENTS FINANCIERS 260 033 747,61 273 006 717,11
Actions et valeurs assimilées 0,00 0,00
Négociées sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00
Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00
Obligations et valeurs assimilées 7 055 839,18 7 084 191,10
Négociées sur un marché réglementé ou assimilé 7 055 839,18 7 084 191,10
Non négociées sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00
Titres de créances 0,00 0,00
Négociés sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00
Titres de créances négociables 0,00 0,00
Autres titres de créances 0,00 0,00
Non négociés sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00
Organismes de placement collectif 0,00 1 097 460,40
OPCVM et FIA à vocation générale destinés aux non professionnels et 0,00 1 097 460,40
équivalents d'autres pays
Autres Fonds destinés à des non professionnels et équivalents 0,00 0,00
d'autres pays Etats membres de l'UE
Fonds professionnels à vocation générale et équivalents d'autres Etats 0,00 0,00
membres de l'UE et organismes de titrisations cotés
Autres Fonds d’investissement professionnels et équivalents d'autres 0,00 0,00
Etats membres de l'UE et organismes de titrisations non cotés
Autres organismes non européens 0,00 0,00
Opérations temporaires sur titres 220 513 905,69 227 924 728,10
Créances représentatives de titres reçus en pension 220 513 905,69 227 924 728,10
Créances représentatives de titres prêtés 0,00 0,00
Titres empruntés 0,00 0,00
Titres donnés en pension 0,00 0,00
Autres opérations temporaires 0,00 0,00
Instruments financiers à terme 32 464 002,74 36 900 337,51
Opérations sur un marché réglementé ou assimilé 0,00 0,00
Autres opérations 32 464 002,74 36 900 337,51
Autres instruments financiers 0,00 0,00
CRÉANCES 0,00 0,00
Opérations de change à terme de devises 0,00 0,00
Autres 0,00 0,00
COMPTES FINANCIERS 11 488 094,76 12 089 722,19
Liquidités 11 488 094,76 12 089 722,19
TOTAL DE L'ACTIF 271 521 842,37 285 096 439,30
FCP VERSION CAPITAL JUILLET 2021 25Vous pouvez aussi lire
