Fonds d'actions canadiennes petite capitalisation NEI - Placements NEI
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Fonds d’actions canadiennes petite
capitalisation NEI
(auparavant Fonds Spécialisé d’actions NordOuest NEI)
Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement
au 31 mars 2019
Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais non les
états financiers annuels ou intermédiaires du Fonds d’investissement. Vous pouvez obtenir un exemplaire des états financiers
annuels ou intermédiaires gratuitement, sur demande, en appelant au 1 888 809-3333, ou en nous écrivant à Placements NEI,
151 Yonge Street, bureau 1200, Toronto (Ontario) M5C 2W7 ou en visitant notre site Web à www.placementsnei.com ou celui de
SEDAR à www.sedar.com. Les porteurs de parts peuvent aussi communiquer avec nous, de l’une ou l’autre de ces façons, pour
obtenir un exemplaire des politiques et des procédures de vote par procuration du Fonds d’investissement, du rapport des votes
par procuration ou de l’information trimestrielle sur les portefeuilles.
Analyse du rendement par la direction
Objectif et stratégies de placement
Le Fonds vise à dégager une plus-value du capital à long terme et, à cette fin, tente principalement d’effectuer des placements
dans des titres de participation de sociétés canadiennes à petite capitalisation et à croissance rapide.
Risques
Le risque lié au placement dans le Fonds demeure tel qu’il a été exposé dans le prospectus. Le Fonds convient aux investisseurs
qui recherchent une croissance à long terme du capital et dont la tolérance au risque est de moyenne à élevée. Compte tenu de
la nature du marché des titres à petite capitalisation, le Fonds peut être soumis à une volatilité supérieure à la moyenne. Les
modifications apportées au Fonds n’ont pas eu de répercussions sur son niveau de risque global.
Résultats
Pour la période de six mois close le 31 mars 2019, le rendement des parts de série A du Fonds d’actions canadiennes petite
capitalisation NEI s’est établi à -8,79%, comparativement à un rendement de -1,81% pour l’indice de référence décrit ci-après.
Contrairement à celui de l’indice de référence, les rendements du Fonds sont établis après déduction des frais et charges payés
par le Fonds. L’écart de rendement entre les séries de parts est principalement attribuable aux frais de gestion imputés à chaque
série. Consultez la section «Rendement passé» pour connaître le détail des rendements par série.
L’indice de référence mixte est composé à 50 % de l’indice des titres à petite capitalisation S&P/TSX et à 50 % de l’indice
complémentaire TSX.
Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement 1Fonds d’actions canadiennes petite
capitalisation NEI
(auparavant Fonds Spécialisé d’actions NordOuest NEI)
Comparaison annuelle des titres en portefeuille
Période comparative - 30 septembre 2018 au 31 mars 2019
Les tableaux qui suivent indiquent les titres ajoutés et les titres liquidés ainsi que les importantes variations au cours de la
période, l’importance des variations étant définie comme 1 % de la valeur liquidative de l’exercice.
Changements importants Nouvelles positions
Nom Changements Nom % de la valeur
dans la liquidative
propriété des pour l’année
parts (%) en cours
Dollarama -2,23 Badger Daylighting 2,60
Ag Growth International 3,95 NFI Group 4,13
Groupe Altus -1,33 ATS Automation Tooling Systems 4,61
Stella-Jones 2,38 Banque Canadienne de l’Ouest 3,66
Cineplex 2,02
Enghouse Systems 2,50
Freehold Royalties 2,27
Guardian Capital Group, cat. A 3,57
Intertape Polymer Group 4,44
Meubles Léon Ltée 1,92
Morneau Shepell 3,85
Slate Retail REIT 3,03
First National Financial Corp 2,18
K-Bro Linen 1,12
Enerflex 3,15
iA Groupe Financier 2,10
Pason Systems 2,87
Vermilion Energy 2,48
Positions liquidées
Andrew Peller, cat. A Bonterra Energy Fortuna Silver Mines
InterRent Real Estate Investment Trust Banque Laurentienne du Canada New Flyer Industries
Roxgold Shaw Communications, cat. B Sleep Country Canada Holdings
Solium Capital Industries Lassonde Metro
People Storm Resources Industries Toromont
Advantage Oil & Gas Boyd Group Income Fund ECN Capital Corp
FirstService Groupe d’alimentation MTY Parex Resources
Raging River Exploration TORC Oil & Gas Computer Modelling Group
Industrielle Alliance, Assurance et services Pinnacle Renewable Holdings Shopify, cat. A
financiers
WSP Global
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Facteurs ayant influé sur la performance
Tous les secteurs de l’indice de référence ont affiché des rendements négatifs au dernier trimestre de 2018, surtout dans les
secteurs de l’énergie et des soins de santé. Le pétrole Western Canadian Select a continué de se négocier à un escompte
important par rapport à l’indice de référence West Texas Intermediate, ce qui a exercé des pressions sur les sociétés d’énergie
canadiennes. Par ailleurs, le déclin du secteur des soins de santé s’explique essentiellement par la volatilité des stocks de
cannabis.
Le rendement des obligations d’État de référence a diminué sur l’ensemble de la courbe, ce qui a donné lieu à des FPI sensibles
aux taux d’intérêt. Les évaluations du secteur ont augmenté de manière significative malgré l’absence d’améliorations
fondamentales majeures dans la plupart de ces sociétés. En général, les actions de ces secteurs ne répondent pas aux critères
de croissance des flux de trésorerie du sous-conseiller en valeurs.
Événements récents
Au cours du trimestre, le sous-conseiller en valeurs a acquis des positions dans ATS Automation et Kinaxis. L’acquisition récente
par ATS Automation de Comercer, société spécialisée dans les technologies des sciences de la vie, et un carnet de commandes
record devraient contribuer à améliorer les perspectives de croissance et la rentabilité de la société. Le sous-conseiller en valeurs
a réduit les positions dans Badger Daylighting, First National Financial et Descartes Systems à mesure que les évaluations
approchaient de la valeur intrinsèque.
Les marchés boursiers internationaux ont enregistré des hausses marquées au cours du dernier trimestre. Au Canada, la
remontée a été généralisée, tous les secteurs de l’indice composé S&P/TSX ayant participé à la reprise, et nous voyons
maintenant certains titres atteindre de nouveaux sommets sur 52 semaines. Pourtant, de nombreux indicateurs montrent que la
croissance mondiale commence à s’essouffler. Et si ces signaux sont justes, les marchés boursiers qui connaissent un long cycle
haussier pourraient subir d’importantes corrections au cours des prochains trimestres.
Même si les caprices des investisseurs à court terme peuvent influer sur les résultats du marché au cours d’un trimestre donné, le
sous-conseiller en valeurs demeure concentré sur la recherche d’entreprises dont le rendement sera bon au cours des cinq ou
dix prochaines années. Malgré la possibilité qu’elles n’offrent pas un rendement exceptionnel à court terme, elles seront bien
positionnées pour affronter les fluctuations du marché à long terme.
Cela dit, le sous-conseiller en valeurs prévoit que l’activité s’intensifiera légèrement lorsque ce marché haussier en fin de cycle
sera enfin remplacé par la prochaine phase de développement économique et financier. Il est toutefois convaincu que cette
transition peut être gérée avec succès.
Le 21 janvier 2019, le Fonds a fait l’objet d’un changement de sous-conseiller en valeurs.
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Notes complémentaires
TVH
En raison du régime unique d’imposition et de perception d’une taxe de vente harmonisée (la « TVH ») entré en vigueur le
1er juillet 2010, les fonds de placement ont dû changer la façon dont les taxes gouvernementales sont imputées aux Fonds. Les
nouvelles règles exigent que la TVH soit calculée et imputée selon un taux de taxe combiné calculé en fonction du lieu de
résidence des porteurs de parts et de la valeur actuelle de leurs parts. Ce taux combiné doit être calculé et mis à jour
périodiquement. Le tableau ci-après présente le taux imputé au Fonds pour la période et le taux établi pour les 12 prochains
mois.
Fonds d’actions canadiennes petite capitalisation NEI
Période close le
30 septembre 2018 31 mars 2019
Série A 10,50 % 10,50 %
Série F 12,30 % 12,30 %
Depuis le 1er avril 2013, la province de la Colombie-Britannique a remplacé la taxe de vente harmonisée (TVH) de 12 % par deux
taxes distinctes : une taxe de vente provinciale (TVP) et la taxe sur les produits et services (TPS). Dorénavant, la TPS applicable
sera de 5 %. L’Île-du-Prince-Édouard a adopté une nouvelle TVH de 14 %.
Le 1er janvier 2013, la province de Québec a fait passer le taux combiné de TPS-TVQ sur les services imposables de 14,95 % à
14,975 % en haussant la TVQ.
Normes comptables
Les états financiers ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS ») applicables à
la préparation d'états financiers. Les Fonds ont adopté cette méthode de présentation en 2015 tel que requis par les Autorités
canadiennes en valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada.
Opérations entre apparentés
Placements NordOuest & Éthiques S.E.C. (« PNESEC ») est le gestionnaire, le fiduciaire, le gestionnaire de portefeuille et l’agent
chargé de la tenue des registres du Fonds. La Fédération des caisses Desjardins du Québec (« Fédération ») détient une
participation indirectement de 50 % dans PNESEC et l’autre participation de 50 % est détenue par cinq centrales de coopérative
d’épargne et de crédit provinciales.
PNESEC impute des frais d’administration fixes aux Fonds au lieu de certaines charges variables. En contrepartie, PNESEC
s’acquitte de toutes les charges d’exploitation des Fonds, à l’exception de certains coûts spécifiques (par exemple les frais et les
charges liés au comité d’examen indépendant, les taxes, les impôts et les commissions de courtage), y compris les paiements
versés aux apparentés dans lesquels la Fédération possède une participation importante. Ces services sont offerts dans le cours
normal des activités et sont évalués à une valeur d’échange similaire à celle utilisée pour les autres parties indépendantes.
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Le tableau ci-dessous présente un sommaire des frais à payer aux parties liées à la fin de la période et, s’il y a lieu, les montants
reçus des fonds sous-jacents au cours de la période.
sept. 2018 Mars 2019
Frais à payer aux parties liées 157 316 132 877
Commissions à VMD 2 794 1 672
Les sous-conseillers peuvent confier certaines des opérations du Fonds à des sociétés de courtage affiliées à PNESEC, à
condition que les compétences de ces sociétés affiliées en matière d’exécution d’opérations et leurs coûts soient semblables à
ceux de sociétés de courtage admissibles non affiliées.
Les parts du Fonds sont distribuées par Credential Asset Management Inc., Credential Securities Inc., Valeurs mobilières
Desjardins inc., Desjardins Cabinet de services financiers inc., Desjardins Sécurité financière Investissements inc. et Gestions
SFL inc., et par d’autres courtiers non apparentés. Les courtiers mentionnés ci-dessus sont apparentés à PNESEC par le biais
d’une propriété commune. PNESEC paie à ces apparentés des frais de placement et de service calculés selon un pourcentage
de la valeur liquidative quotidienne moyenne des parts de chaque Fonds détenues par les clients des courtiers et, dans certains
cas, selon la valeur de l’achat initial.
Le présent document comporte des énoncés prospectifs. Ces énoncés se caractérisent par l’utilisation d’expressions comme « planifier », « prévoir », « avoir l’intention de »,
« s’attendre à », « estimer » et d’autres expressions semblables. Les énoncés prospectifs comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus ainsi que d’autres
facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels, les niveaux d’activité et les réalisations diffèrent grandement de ceux formulés, implicitement ou explicitement,
dans ceux-ci. Ces facteurs comprennent notamment la conjoncture économique, les conditions commerciales et de marché, la fluctuation du cours des titres, des taux d’intérêt
et des taux de change, ainsi que les mesures prises par les autorités gouvernementales. Il se peut que les événements futurs et leurs effets sur le Fonds ne soient pas les
mêmes que ceux que nous avions prévus. Les résultats réels peuvent différer grandement des résultats projetés dans ces énoncés prospectifs. Nous ne prenons pas
l’engagement de mettre à jour ou de revoir tout énoncé prospectif en fonction de nouveaux renseignements, de faits nouveaux ou d’autres facteurs, et nous nous libérons
expressément de toute obligation à cet effet.
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Faits saillants financiers
Les tableaux ci-dessous présentent les principales données financières concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à
comprendre les résultats financiers du Fonds pour chacun des cinq derniers exercices, le cas échéant.
Actif net par part(1)
Augmentation (diminution) liée à l’exploitation Distributions
Commissions Augmentation
de courtage (diminution) Revenu de Actif net
Actif net Gains Gains et autres totale placement Provenant de Rembour- Distri- à la fin
au début Total des Total des (pertes) (pertes) coûts de liée à (sauf les Divi- fonds sous- Gains sement butions de la
Série Période de la période revenus charges réalisés non réalisés transaction(2) l’exploitation(3) dividendes) dendes jacents(6) en capital de capital totales(4, 5) période
A Mars 2019 39,09 0,34 -0,46 1,12 -6,64 s. o. -5,64 0,00 0,00 0,00 4,28 0,00 4,28 29,54
Sept. 2018 36,74 0,54 -1,06 5,19 -2,28 s. o. 2,39 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 39,09
Sept. 2017 35,88 0,58 -1,00 1,50 -0,18 s. o. 0,90 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 36,74
Sept. 2016 30,16 0,77 -0,91 -2,60 8,33 s. o. 5,59 0,00 0,00 s. o. 0,00 0,00 0,00 35,88
Sept. 2015 39,90 0,81 -0,99 1,71 -8,05 s. o. -6,52 0,00 0,00 s. o. 2,97 0,00 2,97 30,16
Sept. 2014 36,24 0,98 -1,07 4,15 0,06 -0,07 4,05 0,00 0,00 s. o. 0,07 0,00 0,07 39,90
F Mars 2019 17,90 0,15 -0,14 0,51 -3,11 s. o. -2,59 0,00 0,00 0,00 1,98 0,00 1,98 13,58
Sept. 2018 16,67 0,25 -0,32 2,37 -1,06 s. o. 1,24 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 17,90
Sept. 2017 16,16 0,27 -0,29 0,67 -0,09 s. o. 0,56 0,00 0,04 0,00 0,00 0,00 0,04 16,67
Sept. 2016 13,46 0,35 -0,27 -1,17 3,78 s. o. 2,69 0,00 0,00 s. o. 0,00 0,00 0,00 16,16
Sept. 2015 17,75 0,37 -0,29 0,76 -3,73 s. o. -2,89 0,00 0,10 s. o. 1,32 0,00 1,42 13,46
Sept. 2014 16,05 0,43 -0,33 1,84 0,07 -0,03 1,98 0,00 0,06 s. o. 0,03 0,00 0,09 17,75
I Mars 2019 21,54 0,20 -0,03 0,61 -2,81 s. o. -2,03 0,00 0,02 0,00 2,25 0,00 2,27 16,73
Sept. 2018 19,75 0,30 -0,04 2,82 -1,18 s. o. 1,90 0,00 0,02 0,00 0,00 0,00 0,02 21,54
Sept. 2017 18,98 0,32 -0,03 0,80 -0,24 s. o. 0,85 0,00 0,19 0,00 0,00 0,00 0,19 19,75
Sept. 2016 15,56 0,41 -0,02 -1,33 4,42 s. o. 3,48 0,00 0,02 s. o. 0,00 0,00 0,02 18,98
Sept. 2015 20,51 0,42 -0,03 0,83 -4,08 s. o. -2,86 0,00 0,40 s. o. 1,53 0,00 1,93 15,56
Sept. 2014 18,49 0,50 0,00 2,08 -0,13 -0,04 2,41 0,00 0,36 s. o. 0,04 0,00 0,40 20,51
O Mars 2019 10,12 0,09 -0,02 0,29 -1,40 s. o. -1,04 0,00 0,00 0,00 1,11 0,00 1,11 7,75
Sept. 2018 10,00 0,04 -0,02 1,37 -1,27 s. o. 0,12 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 10,12
P Mars 2019 10,00 0,07 -0,08 0,31 0,46 s. o. 0,76 0,00 0,00 0,00 1,27 0,00 1,27 8,79
PF Mars 2019 10,00 0,08 -0,06 0,35 0,57 s. o. 0,94 0,00 0,00 0,00 0,03 0,00 0,03 10,19
(1) Toutes les données par part présentées en 2019, se rapportent à l’actif net établi conformément aux IFRS et proviennent du rapport financier annuel audité du Fonds pour la
période close le 31 mars 2019. L’actif net par part au début de la période pour 2015 et l’actif net par part pour les périodes antérieures proviennent des états financiers annuels
audités, préparés conformément aux PCGR canadiens définis dans la Partie V du Manuel de CPA Canada pour les périodes antérieures. (2) À partir de la période 31 mars 2015,
commissions de courtage et autres coûts de transaction sont inclus dans total des charges. (3) L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en
circulation au moment considéré. L’augmentation ou la diminution attribuable à l’exploitation est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la
période à l’étude. (4) Les distributions ont été payées en trésorerie ou réinvesties en parts additionnelles du Fonds. (5) Les distributions (le cas échéant) qui auraient pu être
effectuées et qui reflétaient un remboursement de capital excédant les gains à court terme visaient à réduire toute perturbation et à procurer de la stabilitéaux investisseurs qui
ont choisi de recevoir leurs distributions en espéces, comme il est indiquédans le prospectus simplifié. Ces montants sont passés en revue à la fin de chaque année civile. Les
membres de la direction et le sous-conseiller en discutent dans le but de déterminer la stratégie la plus appropriée à l’avenir et ils prennent les mesures nécessaires pour
assurer la stabilité à long terme du Fonds. (6) Les distributions provenant des fonds sous-jacents au 30 septembre 2016 sont présentées séparément. Auparavant, ces
montants étaient répartis en fonction du type de revenu. Le revenu et les gains (pertes) réalisés ont été révisés en conséquence, le cas échéant.
6 Rapport intermédiaire de la direction sur le rendementFonds d’actions canadiennes petite
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Ratios et données supplémentaires
Ratio des frais de
Nombre Ratio des gestion avant Taux de Valeur
Valeur de parts frais de renonciations et Ratio des frais rotation du liquidative
liquidative totale en circulation gestion prises en charges d’opérations portefeuille par part
Série Période (en milliers de $) (en milliers) (%)(1) (%) (%)(2) (%)(3) ($)
A Mars 2019 45 387,12 1 536,51 2,59 2,59 0,33 96,72 29,54
Sept. 2018 70 841,30 1 812,39 2,60 2,60 0,18 85,56 39,09
Sept. 2017 79 315,96 2 158,59 2,61 2,61 0,15 90,97 36,74
Sept. 2016 91 719,59 2 556,58 2,66 2,66 0,07 93,59 35,88
Sept. 2015 90 236,11 2 991,94 2,66 2,66 0,69 40,29 30,16
Sept. 2014 136 848,27 3 429,94 2,66 2,66 0,18 44,65 39,90
F Mars 2019 3 840,71 282,91 1,62 1,68 0,33 96,72 13,58
Sept. 2018 6 070,38 339,12 1,63 1,69 0,18 85,56 17,90
Sept. 2017 5 633,63 338,03 1,65 1,70 0,15 90,97 16,67
Sept. 2016 5 077,04 314,18 1,69 1,75 0,07 93,59 16,16
Sept. 2015 4 567,17 339,43 1,69 1,75 0,69 40,29 13,46
Sept. 2014 6 044,14 340,60 1,87 1,87 0,18 44,65 17,75
I Mars 2019 81 042,13 4 845,17 s. o. s. o. 0,33 96,72 16,73
Sept. 2018 68 670,93 3 187,69 s. o. s. o. 0,18 85,56 21,54
Sept. 2017 79 004,98 4 000,22 s. o. s. o. 0,15 90,97 19,75
Sept. 2016 71 533,11 3 770,77 s. o. s. o. 0,07 93,59 18,97
Sept. 2015 60 290,59 3 874,57 s. o. s. o. 0,69 40,29 15,56
Sept. 2014 64 078,07 3 124,37 s. o. s. o. 0,18 44,65 20,51
O Mars 2019 0,90 0,12 s. o. s. o. 0,33 96,72 7,75
Sept. 2018 1,01 0,10 s. o. s. o. 0,18 85,56 10,12
P Mars 2019 13 383,34 1 522,38 2,30 2,30 0,33 96,72 8,79
PF Mars 2019 1 171,22 114,97 1,38 1,38 0,33 96,72 10,19
(1) Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (compte non tenu des commissions et des autres coûts liés aux transactions de portefeuille, ainsi
que des retenues d’impôt) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative quotidienne moyenne au cours de la période.
(2) Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions de courtage et autres coûts de transaction et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur
liquidative moyenne quotidienne au cours de la période.
(3) Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds gère activement les placements de celui-ci. Un taux
de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période. Plus le taux de rotation au cours de la
période est élevé, plus les frais d’opérations payables par le Fonds sont élevés au cours de la période, et plus il est probable qu’un porteur réalise des gains en
capital imposables au cours de la période. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un fonds.
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Frais de gestion
Le gestionnaire est responsable de la gestion, de la supervision et de l’administration du Fonds. En contrepartie de ces services,
il reçoit des frais de gestion du Fonds, calculés quotidiennement en fonction de la valeur liquidative du Fonds, avant la taxe de
vente harmonisée.
Les frais de gestion comprennent les frais de conseils en placement, de vente, de marketing et de distribution du Fonds. De plus,
le gestionnaire verse une commission de suivi aux courtiers à même ces frais de gestion. La commission de suivi est calculée
selon un pourcentage de la valeur quotidienne moyenne des parts du Fonds détenues par les clients du courtier.
Le tableau ci-dessous présente les principaux services rétribués à même les frais de gestion, exprimés en pourcentage des frais
de gestion des parts des séries:
Frais de conseils en
Frais de gestion placement et autres frais Commisions de suivi
Série A 1,95 % 82,5 % 17,5 %
Série F 1,20 % 100,0 % s. o.(1)
Série I 0,00 % 0,0 % 100,0 %
Série P 1,70 % 78,0 % 22,0 %
Série PF 0,95 % 100,0 % s. o.(1)
(1) Aucune commission de suivi n’est payée relativement aux parts de série F ou PF du Fonds
Rendement passé
Les tableaux et graphiques suivants présentent le rendement passé de chaque Série de parts du Fonds et ne sont pas
nécessairement représentatifs du rendement du Fonds dans l’avenir. Les données présentées supposent que toutes les
distributions versées par le Fonds au cours des périodes indiquées ont été réinvesties dans des parts additionnelles des séries
pertinentes de celui-ci. Ces données ne tiennent pas compte des frais d’achat, de rachat, de distribution ou d’autres frais
facultatifs qui auraient pour effet de réduire le rendement.
Rendement annuel
Les diagrammes suivants font état du rendement annuel de chaque Série de parts du Fonds pour chaque exercice indiqué et
illustrent les écarts de rendement du Fonds d’un exercice à l’autre. Les diagrammes montrent les variations à la hausse ou à la
baisse du rendement d’un placement entre le premier et le dernier jour de chaque exercice.
Série A Série F
40 40
28,57 29,51
18,96 20,10
20 20
12,42 13,41
10,29 11,15
6,87 8,29 7,72 8,45
2,44 3,49 3,41 4,40
0 0
-5,64 -4,70
-20 -17,79 -20 -16,99
-40 -40
Sep-10 Sep-11 Sep-12 Sep-13 Sep-14 Sep-15 Sep-16 Sep-17 Sep-18 Mar-19 Sep-10 Sep-11 Sep-12 Sep-13 Sep-14 Sep-15 Sep-16 Sep-17 Sep-18 Mar-19
8 Rapport intermédiaire de la direction sur le rendementFonds d’actions canadiennes petite
capitalisation NEI
(auparavant Fonds Spécialisé d’actions NordOuest NEI)
Série I Série O
40 Les graphiques indiquant le rendement passé ne sont pas
31,51
22,14
disponibles pour les séries avec moins de douze mois des
20 15,52
13,21 données.
9,71 8,74
5,12 5,96
0
-2,76
-20 -15,56
-40
Sep-10 Sep-11 Sep-12 Sep-13 Sep-14 Sep-15 Sep-16 Sep-17 Sep-18 Mar-19
Série P Série PF
Les graphiques indiquant le rendement passé ne sont pas Les graphiques indiquant le rendement passé ne sont pas
disponibles pour les séries avec moins de douze mois des disponibles pour les séries avec moins de douze mois des
données. données.
Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement 9Fonds d’actions canadiennes petite
capitalisation NEI
(auparavant Fonds Spécialisé d’actions NordOuest NEI)
Rendements annuels composés
Le tableau suivant présente les rendements annuels composés des parts du Fonds. Tous les rendements sont exprimés en
dollars canadiens, en fonction du rendement total, et après déduction des charges. Aux fins de comparaison, les rendements de
l’indice de référence sont inclus.
L’indice de référence mixte est composé à 50 % de l’indice des titres à petite capitalisation S&P/TSX et à 50 % de l’indice
complémentaire TSX.
L’indice titres à petite capitalisation S&P/TSX est un indice des actions cotées à la Bourse de Toronto qui est dans la catégorie
des titres à petite capitalisation.
L’indice complémentaire S&P/TSX est le groupement des titres dans l’indice S&P/TSX qui ne sont pas aussi dans l’indice
S&P/TSX 60.
(1) Bien que le Fonds utilise cet indice de référence pour comparer le rendement à long terme, il n’est pas géré de manière à reproduire la composition de l’indice. Par
conséquent, le rendement du Fonds pourrait ne pas suivre celui de l’indice pendant certaines périodes, que ce rendement soit positif ou négatif. Se reporter à la rubrique
« Résultats d’exploitation » du présent rapport qui contient une analyse des rendements récents.
(2) L’indice mixte, qui est composé de deux indices de référence, a été constitué à l’intention du gestionnaire de portefeuille. L’indice S&P/TSX petite capitalisation est l’indice
de référence qui sert à mesurer le rendement du Fonds et l’indice S&P/TSX complémentaire est l’indice de référence aux fins de comparaison du rendement du Fonds et de
celui de l’indice.
Depuis
Groupe/placement 1 an 3 ans 5 ans 10 ans la création
Indice S&P/TSX petite capitalisation RT -1,81 5,91 0,22 8,13
Indice S&P/TSX titres à petite cap à 50 %, indice S&P/TSX
complémentaire à 50 % 1,76 6,64 1,59 9,33
Fonds d’actions canadiennes petite capitalisation NEI, A -8,79 2,14 -1,81 7,63
Fonds d’actions canadiennes petite capitalisation NEI, F -7,91 3,12 -0,88 8,58
Fonds d’actions canadiennes petite capitalisation NEI, I -6,40 4,83 0,80 10,46
10 Rapport intermédiaire de la direction sur le rendementFonds d’actions canadiennes petite
capitalisation NEI
(auparavant Fonds Spécialisé d’actions NordOuest NEI)
Aperçu du Fonds au 31 mars 2019
Valeur liquidative totale: 144 825 411 $
25 principaux titres (positions acheteur) %
1 Trésorerie et équivalents de trésorerie 5,4
2 Premium Brands Holdings 4,9
3 ATS Automation Tooling Systems 4,7
4 Ag Growth International 4,5
5 Intertape Polymer Group 4,5
6 Kinaxis 4,3
7 NFI Group 4,2
8 Morneau Shepell 3,9
9 Stella-Jones 3,9
10 Banque Canadienne de l’Ouest 3,7
11 Guardian Capital Group, cat. A 3,6
12 Winpak 3,6
13 Groupe Altus 3,4
14 Descartes Systems Group 3,4
15 Enerflex 3,2
16 Slate Retail REIT 3,1
17 Pason Systems 2,9
18 Equitable Group 2,8
19 Parkland Fuel 2,7
20 Quincaillerie Richelieu Ltée 2,6
21 Badger Daylighting 2,6
22 Enghouse Systems 2,5
23 Vermilion Energy 2,5
24 Dollarama 2,4
25 Freehold Royalties 2,3
Total 87,8
Il n’y a aucune position vendeur dans ce Fonds.
La catégorie ‘‘Autres’’ inclut tous les pays qui représentent moins de 5 % de la valeur
liquidative du Fonds.
L’aperçu du Fonds peut changer en raison des opérations effectuées par le Fonds.
Rapport intermédiaire de la direction sur le rendement 11Fonds d’actions canadiennes petite
capitalisation NEI
(auparavant Fonds Spécialisé d’actions NordOuest NEI)
Répartition de la valeur liquidative %
Actions canadiennes 91,5
Trésorerie et équivalents de trésorerie 5,4
Titres adossés à des créances hypothécaires 3,1
Total 100,0
Répartition sectorielle %
Services financiers 14,5
Matières premières 12,0
Industries 23,7
Biens de consommation de base 4,9
Énergie 15,7
Technologies de l’information 10,2
Biens de consommation discrétionnaire 5,1
Trésorerie et équivalents de trésorerie 5,4
Titres adossés à des créances hypothécaires 6,4
Total 97,9
Répartition géographique %
Canada 100,0
Total 100,0
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