HSBC SELECT EQUITY (A) - Reporting mensuel Juillet 2021
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la gestion de votre patrimoine.
HSBC SELECT EQUITY (A)
Reporting mensuel
Juillet 2021
Ce reporting mensuel n'est pas un document marketing et est exclusivement
réservé aux porteurs de parts et / ou actionnaires du produit susnommé.
Présentation pouvant être destinée à des investisseurs non-professionnels
au sens de la directive européenne MIF.
Document non contractuel.
HSBC SELECT EQUITY Reporting mensuel
30 juillet 2021
Part A (EUR)
Objectif et politique d'investissement
Le FCP a pour objectif d’offrir, sur un horizon de placement de 5 ans minimum, une gestion flexible,
essentiellement investie sur les marchés actions. Bien qu’évoluant dans des bornes d’allocation plus larges,
le profil du FCP pourra être comparé à une allocation composée en moyenne de 95% d’actions et de 5% d’
obligations publiques et privées, exposée sur les marchés développés avec un biais euro, ainsi que sur les
marchés émergents.
Le FCP est géré activement sans référence à un indicateur de référence.
La stratégie d’investissement est discrétionnaire et repose sur un processus de gestion du portefeuille Allocation stratégique
organisée autour de trois piliers :
• une allocation stratégique d’actifs à moyen/long terme en fonction du degré de conviction du gérant (classes 95% Actions
d’actifs, zones géographiques, secteurs),
• une allocation tactique issue des convictions à court terme du gérant qui s’efforcera de tirer partie des
éventuelles opportunités du marché,
• une sélection d’OPC et de gérants susceptibles, selon nous, de générer de la performance dans la durée. Informations pratiques
Actif total
EUR 197 719 530.10
Performances et analyse du risque Valeur liquidative
Performance du fonds en base 100 Performances d'indices de marché en base 100 (AC)(EUR) 105.52
sur la durée de placement recommandée sur un an glissant Nombre de fonds sous-jacents détenus
140 135 43
Performances en base 100
Nature juridique
Performances en base 100
130
130
125 FCP de droit français
120 Durée de placement recommandée
120
110 115 > 5 ans
110 Affectation des résultats
100
105 (AC): Capitalisation
90 Date de début de gestion*
100
80 95 04/10/1999
29/07/16
29/07/17
29/07/18
29/07/19
29/07/20
29/07/21
31/07/20
30/09/20
30/11/20
31/01/21
31/03/21
31/05/21
31/07/21
(1) (2) (3)
(1) : MSCI EMU (NR)
(2) : Bloomberg Barclays Euro Agg. Bond
(3) : EONIA Profil de risque et de rendement
Performances nettes glissantes A risque plus faible A risque plus élevé
1 mois 1 an 3 ans 5 ans 10 ans 04/10/1999*
Rendement potentiellement
Rendement potentiellement
plus faible plus élevé
Fonds 0.39% 26.01% 22.84% 39.03% 98.50% 111.04%
(1) MSCI EMU (NR) 1.31% 33.81% 22.84% 55.98% 117.24% 133.16% 1 2 3 4 5 6 7
(2) Bloomberg Barcl. Euro Agg. Bd 1.56% 0.97% 9.82% 7.99% 48.95%
Ne prenez pas de risque inutile. Lisez le
(3) EONIA -0.04% -0.48% -1.30% -2.02% -1.52% Document d'Information Clé pour
l'Investisseur (DICI).
Le profil de risque et de rendement est basée
Indicateurs & ratios sur la volatilité des cinq dernières années et
constitue un indicateur de risque absolu. Les
1 an 3 ans 5 ans 10 ans 04/10/1999* données historiques pourraient ne pas
Volatilité du fonds 12.05% 18.12% 15.43% 14.41% 15.84% constituer une indication fiable pour le futur.
La valeur d'un investissement et tout revenu
Ratio de Sharpe 1.96 0.40 0.45 0.48 0.13 qui en découle peuvent baisser ou augmenter
et vous pouvez ne pas récupérer le montant
Performances nettes civiles initialement investi. La catégorie de risque
2021 2020 2019 2018 2017 2016 associée à ce FCP n'est pas garantie et
Fonds pourra évoluer dans le temps. La catégorie la
12.05% 2.06% 21.57% -11.27% 6.10% 6.95% plus faible ne signifie pas «sans risque». Ce
(1) MSCI EMU (NR) FCP est classé dans la catégorie 6 parce que
16.78% -1.00% 25.45% -12.75% 12.63% 4.33%
son prix ou ses données simulées ont connu
(2) Bloomb. Barcl. Euro Agg. Bd -0.76% 4.05% 5.98% 0.41% 0.68% 3.32% des fluctuations élevées par le passé.
(3) EONIA -0.28% -0.47% -0.40% -0.37% 0.00% -0.32%
Les performances présentées ont trait aux années passées et ne doivent pas être considérées comme
un indicateur fiable des performances futures. L'augmentation ou la diminution du capital investi Indices de marché**
dans le fonds n'est pas garantie. Les rendements futurs dépendront entre autres des conditions de
marché, des compétences du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds et des commissions. (1) MSCI EMU (NR)
L'objectif de gestion a été modifié le 25/09/2014. Les performances affichées antérieures à cette date ont été Actions Zone Euro
réalisées dans des circonstances qui ne sont plus d'actualité.
(2) Bloomberg Barcl. Euro Agg. Bd
Obligations Zone Euro
(3) EONIA
Monétaire Zone Euro
**Indices à titre d'information et de
comparaison, le fonds n'ayant pas d'indice
de référence.
2
Document non contractuel
HSBC SELECT EQUITY Reporting mensuel
30 juillet 2021
Part A (EUR)
Analyse des choix de gestion
Composition du portefeuille
30/06/2021 30/07/2021
% Actif Net % Actif Net Variation*
Actions** 92.68% 92.62% 0,00
Europe 46.19% 45.53%
Amérique du Nord 22.60% 24.58%
Pays émergents 7.51% 8.18%
Asie hors Japon 6.94% 5.44%
Monde 4.64% 4.60%
Japon 4.79% 4.28%
Obligations** 3.95% 3.78% 3,78
Pays émergents 1.59% 1.57%
Asie hors Japon 1.18% 0.84%
Monde 0.53% 0.73%
Europe 0.64% 0.64%
Performance Absolue 4.01% 3.93% 0,00
Monde 4.01% 3.93%
Monétaire & Liquidités -0.63% -0.33%
Total 100.00% 100.00% -0,21
* Il y a variation sur la période si l'écart de pondération est supérieur à 0.5% en valeur absolue.
** L'exposition aux marchés actions et taux via des contrats de produits dérivés est prise en compte.
Allocation d'actifs Répartition géographique***
au 30/07/2021 au 30/07/2021
Actions 92,62% Amérique du Nord 24,41%
Performance Absolue 3,93% Asie hors Japon 6,24%
Obligataire & Monétaire 3,45% Europe 46,21%
Total : 100,00% Japon 4,25%
Monde 9,20%
Pays émergents 9,69%
Total : 100,00%
***hors liquidités
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Document non contractuel
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30 juillet 2021
Part A (EUR)
Principales lignes
Performances Contribution à la
Classes d'actifs Poids mensuelles* performance**
1 ETF HSBC S&P 500 Actions 14.47% 2.02% 0.29%
2 ETF XTRACKERS MSCI EMU Actions 12.90% 1.31% 0.17%
3 HSBC GIF EUROLAND EQUITY Actions 5.95% -0.02% 0.00%
4 ETF HSBC MSCI EMERGING MARKETS Actions 4.94% -6.71% -0.33%
5 HSBC SRI EUROLAND EQUITY Actions 4.21% 0.10% 0.01%
Total 42.48%
* La performance mensuelle des fonds sous-jacents est calculée en Euro à partir des inventaires de HSBC SELECT EQUITY aux 30/07/2021 et 30/06/2021
suivant la formule : valorisation fin de mois ÷ valorisation mois précédent - 1.
** La contribution à la performance est obtenue en pondérant cette performance : performance mensuelle x poids moyen mensuel.
Principaux choix de gestion du mois
Entrées Classes d'actifs Zones géographiques
ETF ISHARES S&P 500 GROWTH Actions Amérique du Nord
Sorties
ETF ISHARES MSCI CANADA Actions Amérique du Nord
ETF SPDR S&P 400 US MID CAP Actions Amérique du Nord
Renforcements
ETF ISHARES MSCI EURP QUALITY Actions Europe
ETF ISHARES MSCI USA QUALITY FACTOR Actions Amérique du Nord
HSBC GIF ASIA EX JAPAN EQUITY SMALLER CIES Actions Asie hors Japon
ETF ISHARES S&P LATIN AMERICA 40 Actions Pays émergents
HSBC GF ICAV - MULTI FACTOR EMU EQY Actions Europe
Allègements
HSBC SRI EUROLAND EQUITY Actions Europe
HSBC GIF ASIA EX JAPAN EQUITY Actions Asie hors Japon
ETF HSBC MSCI PACIFIC EX JAPAN Actions Asie hors Japon
HGIF ASIA HIGH YIELD BOND Obligations Asie hors Japon
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Document non contractuel
HSBC SELECT EQUITY Reporting mensuel
30 juillet 2021
Part A (EUR)
Evolution du portefeuille
Evolution de l'allocation d'actifs*
120
100
80
60
40
20
0
8
9
9
0
0
1
1
/1
/1
/1
/2
/2
/2
/2
7
1
7
1
7
1
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/0
/0
/0
/0
/0
/0
31
25
26
24
24
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Performance Absolue Actions Obligataire & Monétaire
*engagements des produits dérivés inclus (hors options)
Evolution par zones géographiques**
120
100
80
60
40
20
0
18
19
19
20
20
21
21
7/
1/
7/
1/
7/
1/
7/
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
31
25
26
24
24
22
23
Europe Amérique du Nord Pays émergents Pacifique hors Japon
Japon Monde Asie hors Japon
**hors liquidités
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Document non contractuelHSBC SELECT EQUITY Reporting mensuel
30 juillet 2021
Part A (EUR)
Analyse de la poche actions*
Evolution par zones géographiques Poche Actions
100
au 30/07/2021
80
60
40
20
Amérique du Nord 32,5 %
Asie hors Japon 4,2 %
0 Europe 43,2 %
18
19
19
20
20
21
21
Japon 5,4 %
7/
1/
7/
1/
7/
1/
7/
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
Monde 5,2 %
31
25
26
24
24
22
23
Pacifique hors Japon 0,0 %
Europe Amérique du Nord Pays émergents Pacifique hors Japon Pays émergents 9,5 %
Japon Monde Asie hors Japon Total : 100,0 %
Analyse de la poche obligataire*
Evolution par stratégies d'investissements Poche obligataire
7 au 30/07/2021
6
5
4
3
2
1 Crédit 0,0 %
Devise forte - Emerg. 9,7 %
Devise Locale - Emerg. 31,8 %
0
Haut Rendement 58,4 %
8
9
9
0
0
1
1
1
1
1
2
2
2
2
Total : 100,0 %
7/
1/
7/
1/
7/
1/
7/
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
31
25
26
24
24
22
23
Crédit Devise forte - Emerg. Haut Rendement Devise Locale - Emerg.
*hors engagements des produits dérivés
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30 juillet 2021
Part A (EUR)
Commentaires du gérant
Environnement économique
Les indices actions ont continué de profiter de publications d’entreprises encourageantes et des révisions en hausse des prévisions de résultats, malgré la
résurgence du nouveau variant delta. Les marchés américains (S&P 500 NR +2.29% en euro) et ceux de la zone euro (MSCI EMU NR +1.37%) ont
continué leur ascension vers des plus hauts historiques.
Déjà fragiles depuis le début de l’année, les marchés d’actions chinois ont essuyé une forte correction après un renforcement de la régulation,
essentiellement dans les secteurs domestiques (éducation, immobilier, technologie). L’indice Hang Seng a perdu 12.93% sur le mois.
Les taux américains se sont repliés de 27bps sur le mois, la publication de mauvais chiffres de l’emploi a montré que l’activité n’était pas encore en
surchauffe. Le discours rassurant de la Banque centrale américaine a également permis aux bons du trésor 10 ans américains de descendre brièvement à
moins de 1.13% avant de finir le mois à 1.23%. En Europe, le 10 ans allemand s’est détendu à -0.46% après un début de mois à -0.20%.
Au cours du mois, les secteurs les plus performants ont été ceux de la technologie, de la santé et l’immobilier, profitant des taux bas. Inversement, les
valeurs financières et l’énergie, secteurs cycliques, se sont montrés plus en retard.
Performance & positions actuelles
Notre légère surexposition aux marchés actions a contribué positivement à la performance durant le mois de juillet. Cependant, notre allocation
géographique privilégiant l’Europe au détriment de l’Amérique du Nord, l’aura impactée négativement.
En zone Euro, ce sont les valeurs « momentum » qui ont surperformé durant le mois, avec une performance de +3.5%. Nous avons décidé de réduire nos
positions indicielles en faveur des valeurs de « qualité ». Ce renforcement défensif devrait protéger le portefeuille si l’hypothèse d’un retard de réouverture
des économies se vérifiait.
En Amérique, le fond iShare S&P 500 Growth a tiré profit de l’engouement des valeurs de croissance. Nous avons décidé d’arbitrer le fond « qualité » au
détriment de notre exposition au Canada et aux petites valeurs américaines.
Sur notre poche émergente, nous avons poursuivi la réduction de notre exposition en Asie pour renforcer notre position sur l’Amérique Latine. Nous
augmentons la part des petites capitalisations asiatiques au détriment des valeurs de plus grande capitalisation, le fonds étant plus diversifié sur les pays
hors Chine.
Le mois de juillet a été négatif pour certains fonds thématiques comme celui des Technologies Disruptives (-1.8% en euro) et Innovation Santé (-2.4% en
euro) mais notre fonds de thématique robotique liée à la croissance se maintient (+0.7% en euro).
Perspectives
Les records successifs franchis par les marchés actions nous incitent à modérer notre exposition à cette classe d’actifs. Notre allocation géographique reste
diversifiée avec une préférence pour l’Europe, plus en retard dans sa phase de reprise. A contrario, les Etats-Unis semblent approcher un pic du cycle de
croissance.
Après une très bonne performance depuis le début de l’année, nous avons décidé de réduire nos positions sur certains fonds indiciels et d’investir dans des
fonds de « qualité », plus défensifs.
Sur le marché des changes, nous avons décidé de prendre quelques bénéfices sur la livre sterling et de renforcer notre exposition au dollar.
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30 juillet 2021
Part A (EUR)
Equipe de gestion
Laurence Jobert
Gérante
Laurence Jobert est gérante diversifiée depuis décembre 2014. Elle a rejoint HSBC Global
Asset Management en 2007 en tant que gérante actions internationales puis en tant que
relationship manager. De 1999 à 2007, elle a débuté sa carrière en tant que gérante
quantitative au sein de la Banque postale Asset Management. Laurence est titulaire d'un
Master I en mathématiques appliquées de Paris I et Paris VII et d'un Master II en Méthodes
scientifiques de Gestion de l'université Paris X. Elle est diplomée de la SFAF (Société
Française des analystes Financiers et du CIIA (Certified International Investment Analyst).
Stéphane Mesnard
Gérant
Stéphane Mesnard est gérant diversifié depuis novembre 2012, et travaille dans le secteur
depuis 2005, date à laquelle il a rejoint le Groupe HSBC. Avant son poste actuel, Stéphane
a travaillé au sein du service Ingénierie financière de Louvre Gestion (ex-Banque du
Louvre), société de gestion dédiée à la Banque privée du Groupe HSBC en France. Il est
diplômé de l'Université Paris II - Panthéon Assas (Master Finance) et est membre de
l'Association Chartered Financial Analyst (CFA) depuis 2009.
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30 juillet 2021
Part A (EUR)
Informations importantes Informations pratiques
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document ne revêt aucun caractère contractuel et ne constitue en aucun cas ni une sollicitation d'achat Affectation des résultats
ou de vente, ni une recommandation d'achat ou de vente de valeurs mobilières dans toute juridiction (AC): Capitalisation
dans laquelle une telle offre n'est pas autorisée par la loi. *Date de début de gestion
04/10/1999
Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Global Asset Management (France) sur les Devise comptable
marchés et leur évolution, en fonction des informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer un EUR
engagement de HSBC Global Asset Management (France). Fourni à titre illustratif, les commentaires et
Valorisation
analyses du gérant offrent une vue globale de l’évolution récente de la conjoncture économique. Il s’agit
d’un support qui ne constitue ni un conseil d'investissement ni une recommandation d’achat ou de vente Quotidienne
d'investissement à destination des lecteurs. Ce commentaire n’est pas non plus le fruit de recherches en Souscriptions / rachats
investissement. Il n’a pas été préparé conformément aux obligations légales censées promouvoir l’ Dix-millièmes de parts
indépendance en recherche en investissement et n’est soumis à aucune interdiction en matière de Exécution / règlement des ordres
négociation préalablement à sa diffusion. Toute simulation ou projection présentée dans ce document Quotidienne - J (jour ouvrable) avant 12:00 (heure
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Le capital n'est pas garanti. Il est rappelé aux investisseurs que la valeur des parts et des revenus y Centralisateur
afférant peut fluctuer à la hausse comme à la baisse et qu'ils peuvent ne pas récupérer l'intégralité du Caceis Bank
capital investi. Code ISIN
Les performances présentées ont trait aux années passées et ne doivent pas être considérées comme (AC): FR0007036900
un indicateur fiable des performances futures. L’augmentation ou la diminution du capital investi dans le
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fonds n'est pas garantie. Les rendements futurs dépendront, entre autres, des conditions de marché,
des compétences du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds et des commissions. (AC): ACTIVRM FP
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Document mis à jour le 05/08/2021.
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