Guide de l'actionnaire - Guide de l'actionnaire Edenred 2017 2017
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Guide de l’actionnaire
Edenred 2017
Guide de l’actionnaire
2017
1
MESSAGE
du Président-directeur général
Madame, Monsieur, chers actionnaires,
À la tête d’Edenred depuis fin octobre 2015, je
ne cesse de mesurer la force de son offre
commerciale de solutions, l’engagement de
ses collaborateurs, sa culture entrepreneuriale
et, surtout, son formidable potentiel.
Edenred est au cœur d’un vaste écosystème
vertueux permettant à 750 000 entreprises de
proposer à 43 millions de salariés de
bénéficier de l’un ou plusieurs de nos 250 Au premier trimestre 2017, le Groupe a
programmes. Pour que nos solutions enregistré une progression solide de son
d’Avantages aux salariés soient le plus chiffre d’affaires opérationnel. Cette hausse
facilement et largement utilisables, nous avons reflète notamment une croissance organique
construit un réseau de 1 400 000 commerçants des activités Avantages aux salariés et
affiliés répartis dans les 42 pays où nous Gestion des frais professionnels. D’un point
sommes présents. Nous gérons ainsi de vue géographique, cette croissance est
deux milliards de transactions par an, dont le équilibrée entre les différentes régions où
règlement d’un milliard de pauses-déjeuners, nous opérons (Europe, Amérique latine et
qui améliorent chaque jour le pouvoir d’achat reste du monde), malgré la situation
des individus, l’efficacité des organisations et économique qui reste difficile au Brésil.
l’activité des commerçants. Pour l’exercice 2017, nous confirmons viser
Malgré un contexte économique parfois des performances en ligne avec les
dégradé, comme ce fut le cas au Brésil, les perspectives à moyen terme de notre plan
performances financières réalisées en 2016 stratégique à trois ans.
s’inscrivent dans une dynamique de
croissance profitable et durable, l’un des
fondements mêmes de notre plan stratégique. Bertrand Dumazy
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 2
FAITS MARQUANTS
2016
• Edenred accélère son développement dans la Gestion • Nominations au sein du Comité exécutif et nouvelle
des frais professionnels et double la taille de son activité organisation des fonctions opérationnelles
cartes-carburant au Brésil par la création d’une (communiqués du 1er juillet et du 19 septembre
coentreprise avec la société brésilienne Embratec. 2016).
• Cooptation de la Directrice générale d’UBS Brésil, • Investor Day 2016 : Edenred présente Fast Forward,
Sylvia Coutinho, au Conseil d’administration en tant son plan stratégique à trois ans. Le Groupe accélère
qu’administratrice. ainsi sa transformation en posant les bases de
• Edenred Capital Partners soutient la start-up OuiTeam nouvelles sources de croissance profitable et durable.
visant à recruter en 3 minutes dans la restauration et • Avec Apple Pay, les utilisateurs de la carte Ticket
l’hôtellerie. Restaurant® en Espagne pourront régler leurs repas
• Lancement de Ticket Restaurant® Mobile en Italie : directement avec leur Iphone ou Apple Watch dans
L’application de paiement mobile développée par tous les restaurants équipés d’un terminal de
Edenred Italie réinvente l’expérience de la pause- paiement sans contact. Edenred Espagne est le
déjeuner traditionnelle en favorisant l’interactivité et en deuxième pays du groupe Edenred à proposer ce
proposant des services additionnels. moyen de paiement à ses clients après son lancement
• Apple Pay, moyen de paiement simple, sûr et en France en juin 2016.
confidentiel, disponible dès l’été 2016 pour les porteurs • Lancement de la carte Ticket Gasolina® en Espagne
de la carte Ticket Restaurant® en France. : un pas de plus pour Edenred dans le déploiement de
• Lancement de nouvelles solutions pour les ses solutions de Gestion des frais professionnels en
restaurateurs affiliés en Italie et en Suède. Europe.
• Gestion des frais professionnels : Edenred Allemagne • Edenred propose désormais une solution de
et Edenred Roumanie lancent Spendeo by Edenred, une paiement en ligne avec Ticket Restaurant® et Ticket
solution pour gérer et optimiser les voyages d’affaires EcoCheque®, dédiée aux restaurants et commerces
des salariés, avant, pendant et après leurs spécialisés ou de proximité, via leur site internet.
déplacements. • Dans le cadre de la requête qui opposait Edenred à
• Edenred émet avec succès un emprunt Schuldschein l’État hongrois, décision arbitrale du CIRDI (Centre
(placement privé de droit allemand), de 250 millions International de Règlement des Différends relatifs aux
d’euros. Cette opération permet au Groupe d’optimiser et Investissements) favorable à Edenred.
diversifier ses sources de financement.
• À Taïwan, Edenred et Carrefour lancent l’E-Voucher
Ticket Xpress®, le tout premier service de titre
dématérialisé du groupe Carrefour au niveau
international.
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 3
Profil
Profildu
duGroupe
Groupe 5
Cliquez
Un leader mondial des services prépayés
sur
les Parties prenantes principales
titres D’un concept pionnier à un modèle économique vertueux
de Présence géographique
chapitres Gouvernance
pour Gouvernance 10
y Conseil d’administration
accéder Comités du Conseil
directement Comité exécutif
Présentationdu
Présentation duGroupe
Groupe
14
Les Avantages aux salariés
La Gestion des frais professionnels
Indicateurs financiers clés sur 3 ans
Les premiers chiffres 2017
Modèle économique
Modèle économiqueet résultats 20
Lignes de métier principales
Avantages aux salariés
Float
Gestion des frais professionnels
Trésorerie et endettement
Politique actionnariale
Une stratégie orientée vers la croissance rer une 27
Stratégie et objectifs de croissance
croissance profitable et durable
Croissance profitable et durable
Nouveaux objectifs de croissance
Responsabilité sociale et environnementale 30
Les Hommes
Responsabilité sociétale
Performance
Actions et actionnariat 35
Structure de l’actionnariat
Indices et évolution de l’action
Droits attachés aux actions
Dividende : politique et évolution
Modalités de détention des actions et régime fiscal
Communicationetetévénements
Communication événements 44
Agenda et contacts relations actionnaires
L’E-Club Actionnaires
Lexiqueetetpublications
Lexique publications 47
4
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred
Profil du
Un leader mondial des services prépayés Groupe
Parties prenantes principales
Présence géographique
Retour au
sommaire général
UN LEADER MONDIAL
des services prépayés aux entreprises
Edenred, inventeur de Ticket Restaurant® et leader mondial des services prépayés aux
entreprises, conçoit et gère des solutions pour des entreprises et des collectivités désireuses
d’accorder un pouvoir d’achat, d’optimiser leurs dépenses ou d’accroître la motivation de
leurs équipes. L’offre du Groupe est utilisée par 43 millions de salariés de 750 000
organisations différentes au sein d’un réseau d’1,4 million de commerçants affiliés.. Elle se
répartit autour de deux lignes de métiers principales :
• les Avantages aux salariés (Ticket Restaurant®, Ticket Alimentación®, Ticket CESU, Childcare
Vouchers®…) ;
• la Gestion des frais professionnels (Ticket LogMD, Ticket Car®, UTA, Ticket Clean Way®,
Repom…).
Edenred propose également des Solutions complémentaires pour gérer des écosystèmes
transactionnels : Paiement inter-entreprises, Motivation et récompenses (Ticket Compliments®,
Ticket Kadéos®) et Programmes sociaux publics.
Quelle est la
stratégie du
Groupe ?
Cliquez ici
6
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred
PARTIES PRENANTES PRINCIPALES
autour d’un modèle économique gagnant-gagnant
Des solutions et des programmes au cœur d’un modèle économique gagnant–gagnant
pour nos parties prenantes :
• les salariés bénéficiaires, qui apprécient l’usage simple et pratique des cartes et
titres de services pour faciliter leur vie quotidienne ;
• les entreprises et les collectivités clientes, soucieuses d’être des employeurs
attractifs, de motiver leurs équipes et d’optimiser leurs performances ;
• les commerçants affiliés, les commerçants désirant accroître leur chiffre d’affaires,
fidéliser leur clientèle et sécuriser leurs transactions.
UN ÉCOSYSTÈME SOLIDE
43 millions
de salariés bénéficiaires
2mds
de transactions
en 2016
750 000 1,4 million
entreprises clientes de commerçants affiliés
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 7
D’UN CONCEPT PIONNIER
à un modèle économique vertueux
2010
Introduction
en Bourse
Création de 1990
Ticket Restaurant®
2,3Md € VE 2016
en France
13 pays 19,8Md € VE
2010
42 pays
2000 13,9Md € VE
1962
6,9Md € VE 40 pays
31pays
8
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred
PRÉSENCE GÉOGRAPHIQUE
dans 42 pays
Les pays sont regroupés en 4 zones géographiques.
Europe hors France France Amérique Reste dumonde
latine
Allemagne Pays-Bas Afrique du Japon
Argentine
Autriche Pologne Sud Liban
Brésil
Belgique Portugal Burundi Malaisie
Chili
Bulgarie République Chine Maroc
Colombie
Espagne tchèque Emirats Singapour
Mexique
Finlande Roumanie Arabes UnisTaïwan
Pérou
Grèce Royaume-Uni Etats-Unis Turquie
Uruguay
Hongrie Russie Inde
Venezuela
Italie Slovaquie
Luxembourg Suède
Suisse
Guide de l'actionnaire 2017
9
Edenred
Conseil d’administration Gouvernance
Comités du Conseil
Comité exécutif
Retour au
sommaire généralLE CONSEIL D’ADMINISTRATION
Une majorité d’administrateurs indépendants
Bertrand DUMAZY
Président-directeur général d’Edenred
Jean-Paul BAILLY*
Président d’Honneur du groupe La Poste
Anne BOUVEROT*
Présidente de Safran Identity & Security
Philippe CITERNE*
Vice-Président du Conseil d’administration d’Edenred
Jusqu’à l’AG du 4 mai 2017 puis Censeur
Sylvia COUTINHO*
Directrice générale des opérations de Compass
Gabriele GALATERI DI GENOLA*
Président de Assicurazioni Generali S.p.A
Maëlle GAVET*
Executive Vice President, Global Operations de Priceline Group
Françoise GRI*
Présidente de Françoise Gri Conseil
Jean Romain LHOMME*
Co-Fondateur de PJX10
Bertrand MEHEUT*
Administrateur de Sociétés
Nadra MOUSSALEM
Président de Colony Capital SAS
* Administrateurs indépendants
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 11LES COMITÉS DU CONSEIL
3 comités
Comité d’audit et des risques : 75% d’administrateurs indépendants
Missions :
• S’assurer de la pertinence et de la permanence des méthodes comptables ;
• Assurer le suivi du processus d’élaboration de l’information financière ;
• Vérifier que les procédures internes de collecte et de contrôle des informations
garantissent la qualité et l’exhaustivité de l’information financière ainsi que la maîtrise
de l’exposition aux risques du Groupe.
Composition : Jean-Paul Bailly* (Président d’honneur du groupe La Poste), Anne
Bouverot* et Jean Romain Lhomme*.
Comité des rémunérations et des nominations : 75% d’administrateurs
indépendants
Missions :
• Préparer les décisions du conseil relatives à la détermination de la rémunération et
des avantages du mandataire social et à la politique d’attribution d’options de
souscription et/ou d’achat d’actions ou d’actions de performance ;
• Préparer l’évolution de la composition des instances dirigeantes de la Société.
Composition : Françoise Gri* (Présidente), Gabriele Galateri di Genola* et Nadra
Moussalem.
Comité des engagements : 66% d’administrateurs indépendants
Missions :
• Préparer les réunions du Conseil
• Emettre des recommandations à l’attention du Conseil
Composition : Nadra Moussalem (Président), Jean-Paul Bailly*, Bertrand Méheut*.
* Administrateurs indépendants
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 12LE COMITÉ EXÉCUTIF
Fonctions opérationnelles et supports
Composé de 13 membres, le Comité exécutif associe à la fois des représentants
opérationnels des grandes régions du monde ainsi que des managers fonctionnels qui
apportent un support d’expertise aux opérations.
Bertrand Dumazy,
Président-directeur général
Fonctions opérationnelles
• Gilles Coccoli, Directeur Général Brésil
• Elie du Pré de Saint Maur, Directeur général Marketing et Stratégie
• Antoine Dumurgier, Directeur général Paiements inter-entreprises
• Arnaud Erulin, Directeur Général Europe du Nord, Europe centrale, France et Belgique
• Diego Frutos, Directeur Général Amérique hispanique et du Nord
• Graziella Gavezotti, Directeur Général Europe du Sud
• Laurent Pellet, Directeur Général Asie-Pacifique et Moyen-Orient
Fonctions supports
• Patrick Bataillard, Directeur général Finances
• Elie du Pré de Saint Maur, Directeur général Marketing et Stratégie
• Philippe Dufour, Directeur général Investissements Alternatifs
• Philippe Relland-Bernard, Directeur général, Affaires juridiques et réglementaires
• Jeanne Renard, Directeur général Ressources Humaines et Responsabilité sociétale
• Konstantinos Voyiatzis, Directeur général Technologie et Systèmes d’Informations Stratégiques
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 13Présentation du
Groupe
Les Avantages aux salariés
La Gestion des frais professionnels
Indicateurs financiers clés sur 3 ans
Les premiers chiffres 2017
Retour au
sommaire généralLES AVANTAGES AUX SALARIÉS
Le premier moteur de notre croissance
En tant que leader mondial des services la dématérialisation de ses solutions
prépayés aux entreprises, Edenred d’Avantages aux salariés afin de
conçoit et gère notamment des solutions renforcer sa position de leader et
pour des entreprises désireuses d’accroître ses performances.
d’accorder un pouvoir d’achat
Principales innovations en 2016
complémentaire à leurs salariés. Ces
• L’application de paiement mobile
solutions sont regroupées dans les
Ticket Restaurant®, en Italie ;
Avantages aux salariés (parmi lesquels le
• La Carte Ticket Restaurant® via
titre phare Ticket Restaurant®), la plus
Apple Pay en France et en Espagne :
importante famille puisqu’elle concentre
Edenred est seul émettre de titres-
75% du volume d’émission, soit
restaurant à proposer le paiement via
15 milliards d’euros sur ce marché. A ce
Apple Pay ;
titre et parce qu’elle génère une
• Le tout premier service de titres
croissance organique profitable et
dématérialisés (e-vouchers) pour le
régulière, elle représente le premier
groupe Carrefour à travers le monde,
moteur de notre croissance.
Ticket Xpress à taïwan ;
Renforcement des solutions de • Une solution de paiement en ligne
paiement mobile et web dans les dédiée aux restaurants et commerces
différentes régions du monde locaux, à travers leur site internet :
Au travers de 166 programmes différents Ticket Restaurant® et Ticket
et d’1 milliard de repas réglés dans EcoCheque® en Belgique.
850 000 restaurants et magasins
d’alimentation affiliés, Edenred accélère
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 15GESTION DES FRAIS PROFESSIONNELS
Le second moteur de croissance (1/2)
La Gestion des frais professionnels, et • Forte croissance organique en
plus particulièrement l’activité de gestion Argentine,
des frais liés aux flottes de véhicules • Volume Ticket Empresarial multiplié
professionnels (comme les solutions de par 10 au Mexique.
cartes-essence, de maintenance et le
paiement des péages), constitue le EUROPE
deuxième moteur de croissance • Lancement de Spendeo en Roumanie
d’Edenred. Ces solutions se destinent avec UTA,
principalement à deux catégories de • Réussite constante de La Compagnie
flottes de véhicules professionnels, avec des Cartes Carburant, avec le
d’une part les véhicules lourds (camions, lancement de Ticket FleetTM Pro en
autocars, etc.) et d’autre part les partenariat avec UTA en France,
véhicules légers (voitures, camionnettes, • Bonne performance d’Expendia Smart
etc.). Des solutions spécifiques sont en Italie,
développées pour chaque segment de ce • Nouvelle offre PME en Espagne :
marché. Ticket Gasolina en partenariat avec
Solred.
Une excellente année 2016 pour cette
activité
RESTE DU MONDE
AMERIQUE LATINE
• De nouveaux services prometteurs
• Intégration d’Embratec dans Ticket
avec le lancement de Cardtrend en
LogMD au Brésil,
Asie,
• Forte croissance de Ticket Car® au
• Lancement d’opérations au Vietnam.
Mexique au 2ème semestre,
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 16GESTION DES FRAIS PROFESSIONNELS
Le second moteur de croissance (2/2)
Le marché des frais liés aux véhicules 2016 avec l’acquisition de la société
professionnels représente plus de 1 000 Embratec et le lancement de la nouvelle
milliards d’euros de dépenses par an à marque Ticket Log®. En Europe, la
travers le monde. Avec un taux de présence d’Edenred s’est renforcée avec
pénétration moyen de seulement 25% et l’acquisition d’UTA, deuxième acteur
une croissance annuelle à deux chiffres paneuropéen spécialisé dans les cartes-
notamment portée par l’augmentation de carburant multi-enseignes, les solutions
la mobilité des salariés, les solutions de de péage et les solutions de
gestion des frais professionnels maintenance.
répondent au besoin croissant des Après avoir intégré Embratec au Brésil en
entreprises de toujours mieux contrôler mai 2016, Edenred franchit un cap
leurs dépenses. supplémentaire avec la consolidation
Ce marché vaste, sous-pénétré et en d’UTA (participation portée de 34% à 51%
croissance forte, constitue le deuxième dans UTA en janvier 2017) qui lui permet
type d’écosystèmes, après celui des d’afficher de fortes ambitions sur le
Avantages aux salariés, dans lequel marché de la Gestion des frais
Edenred s’est développé en mettant en professionnels. En intégrant UTA et
place des synergies commerciales, en Embratec, le Groupe a géré près de 6
partageant les mêmes plateformes milliards de litres en 2016, contre 3,3
d’autorisation de transactions et en milliards en 2015, et vise un objectif de
capitalisant sur son expertise historique plus de 9 milliards de litres à horizon
en matière d’affiliation de réseaux de 2020. Cette forte croissance aura un
commerçants. impact significatif sur le profil du Groupe,
Edenred est aujourd’hui solidement puisque cette activité devrait représenter
implanté en Amérique latine, notamment plus de 25% de ses revenus
au Mexique avec Ticket Car® et au opérationnels d’ici 2020, contre 12% en
Brésil, où sa position s’est renforcée en 2015.
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 17INDICATEURS FINANCIERS CLÉS
sélectionnés sur 3 ans
La croissance dite « organique » ou « en données La croissance dite « publiée » prend également en
comparables » témoigne de la capacité d’Edenred à compte les effets de périmètre (cessions et acquisitions)
développer son activité. et les effets de change sur l’année.
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 18LES PREMIERS CHIFFRES 2017
Chiffre d’affaires du 1er trimestre 2017
Bon niveau de croissance organique du chiffre d’affaires opérationnel : +10,0%
• Le chiffre d’affaires total augmente de +29,6% en données publiées* pour atteindre
322,7 millions d’euros, reflétant :
o Une croissance organique** de +9,6%,
o Des effets de périmètre liés notamment aux acquisitions d’Embratec et UTA
apportant +16,6% de croissance supplémentaire,
o Des effets de change légèrement positifs sur la période (+3,4%).
• Le chiffre d’affaires opérationnel est en hausse de +10,0% en données comparables et
atteint 304,9 millions d’euros, reflétant :
o Une croissance de +6,7% de l’activité Avantages aux salariés et une hausse de
+27,1% de l’activité Gestion des frais professionnels (en données comparables)
o Une croissance organique équilibrée entre les différentes zones géographiques,
: hausse de +8,9% de l’activité en Europe, croissance de +11,8% en Amérique
latine et croissance de +9,1% dans le Reste du monde (en données
comparables).
• Rééquilibrage du profil du Groupe avec une augmentation du poids de l’activité de
Gestion des frais professionnels qui passe de 12,8% à 24,8% du chiffre d’affaires
opérationnel.
• Confirmation d’une croissance organique du chiffre d’affaires opérationnel attendue.
*La croissance dite « publiée » prend également en compte les effets de périmètre (cessions et acquisitions) et les effets
de change sur l’année.
**La croissance dite « organique » ou « en données comparables » témoigne de la capacité d’Edenred à développer
son activité.
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 19Modèle
Lignes de métiers principales économique
Avantages aux salariés
Float
Gestion des frais professionnels
Trésorerie et endettement
Politique actionnariale
Retour au
sommaire généralLIGNES DE MÉTIERS PRINCIPALES
et modèle économique
Le nouveau plan stratégique, intitulé Fast années tout en posant les bases de
Forward dévoilé lors de la journée nouvelles sources de croissance
investisseurs du 19 octobre 2016, a pour profitable et durable.
vocation d’accélérer la transformation Le modèle économique du Groupe évolue
d’Edenred au cours des trois prochaines progressivement dès 2017.
À travers ce plan stratégique ambitieux, volume d’émission (VE) qui est égal au
le Groupe veut continuer à croître dans montant total des valeurs faciales des
les Avantages aux salariés, augmenter services préchargés auprès des
sa présence dans la Gestion des frais entreprises ou collectivités clientes. À
professionnels et se développer sur le l’inverse, les offres de Gestion des frais
marché des Paiements inter-entreprises. professionnels et de Paiements inter-
L’offre d’Avantages aux salariés entreprises ne sont pas des activités
correspond à l’activité historique du préchargées et ont donc un modèle
Groupe. C’est pourquoi le principal économique différent caractérisé par un
indicateur financier a longtemps été le volume d’activité de nature différente du
VE.
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 21AVANTAGES AUX SALARIÉS
Spécificités
L’offre historique du Groupe d’Avantages -vité économique et de lutter contre
aux salariés dont Ticket-Restaurant® fait l’économie informelle. Contrairement aux
partie, a pour spécificité d’être une autres offres du Groupe, il s’agit de la
activité préchargée et donc qui génère du seule offre qui bénéficie d’exonérations
volume d’émission. Ce volume de charges fiscales et/ou sociales.
d’émission correspond au montant total La génération de chiffre d’affaires
des fonds préchargés et attribués aux opérationnel des Avantages aux salariés
salariés utilisateurs pour le compte de provient essentiellement des
clients (entreprises ou collectivités). commissions en pourcentage du volume
Les Avantages aux salariés sont d’émission, réglées par les clients
encouragés dans de nombreux pays par (entreprises et commerçants affiliés).
un cadre législatif favorable car ils Edenred gère d’autres activités
permettent aux pouvoirs publics de préchargées telles que l’offre de
mettre en œuvre efficacement les Motivation et récompenses dont le
politiques sociales, de renforcer l’attracti- modèle est similaire.
Take-up rate : ratio entre le chiffre
d’affaires opérationnel avec volume
d’émission (VE) et VE.
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 22FLOAT
Spécificité des services prépayés
Autre indicateur clé spécifique au Groupe, le float qui résulte de l’intervalle entre le
prépaiement des services et solutions par les clients (pour une commande de titres
Ticket Restaurant® par exemple) et leur remboursement aux affiliés.
Il contribue majoritairement au Besoin en fonds de roulement, d’où l’appellation
BFR négatif.
*Le float est placé en produits monétaires dont les revenus génèrent un chiffre
d’affaires financier.
Lexique ?
Cliquez ici
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 23GESTION DES FRAIS PROFESSIONNELS
Spécificités
La Gestion des frais professionnels, et offre est constitué de différents types de
plus particulièrement l’activité de gestion commissions perçues auprès des
des frais liés aux flottes de véhicules entreprises clientes et des commerçants
professionnels (comme les solutions de affiliés : commissions liées à l’utilisation
cartes-essence, de maintenance et de d’une carte-carburant en pourcentage du
paiement des péages), constitue le montant de la transaction ou en centimes
deuxième moteur de croissance par litre mais aussi d’autres types de
d’Edenred. commissions non liées aux dépenses de
Le chiffre d’affaires opérationnel de cette carburant (maintenance, péage, parking,
etc.)
Take-up rate : ratio entre le chiffre
d’affaires opérationnel avec volume
d’émission (VE) et VE.
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 24TRÉSORERIE
et endettement
La position de dette nette à fin 2016 Au cours de l’exercice, Edenred a
s’établit à 588 millions d’euros contre commencé à préparer le refinancement
637 millions d’euros à fin 2015, après de son emprunt obligataire de
prise en compte : 510 millions d’euros à échéance octobre
• de l’allocation du free cash flow(1) 2017 en réalisant un emprunt de type
généré sur l’exercice (352 millions Schuldschein (placement privé de droit
d’euros) à la politique de retour à allemand) de 250 millions d’euros, à taux
l’actionnaire pour un montant total de 149 d’intérêt fixes et variables avec une
millions d’euros et aux acquisitions, pour maturité moyenne de 6,1 ans et un coût
196 millions d’euros ; et de financement moyen de 1,2%.
• des effets de change et éléments non Edenred a également mis en place au
récurrents pour 42 millions d’euros (dont cours de l’exercice deux emprunts
13 millions d’euros d’effet de change). bancaires de 250 millions de réals
Le ratio d’endettement financier net sur brésiliens chacun (2) à échéance 2018 et
excédent brut d’exploitation s’est ainsi 2019 et étendu de deux ans sa ligne de
amélioré à 1,4 contre 1,6 en 2015. crédit revolving (non-utilisée) de 700
L’estimation par le groupe Edenred du millions d’euros jusqu’en juillet 2021 tout
ratio de marge brute d’autofinancement en bénéficiant de conditions de
ajustée sur dette nette ajustée s’élève à financement plus favorables. Ces
34%, niveau inchangé par rapport au opérations ont contribué à renforcer le
31/12/2015 et au-delà du seuil de 30% profil d’endettement du Groupe. Le coût
permettant une notation Strong moyen de la dette s’élève à 2,5% (1,6%
Investment Grade selon les critères de hors dette brésilienne contre 2,0% en
l’agence de notation Standard & Poor’s. 2015).
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 25POLITIQUE ACTIONNARIALE
Allocation du capital
Fort d’une situation financière saine, avec d’un engagement au passif d’Edenred
un niveau d’endettement maîtrisé et une d’un montant d’environ 200 millions
liquidité solide, Edenred souhaite saisir d’euros (valeur brute).
des opportunités d’investissements de Le Groupe a ainsi décidé de proposer la
croissance en ligne avec les ambitions distribution d’un dividende au moins égal
stratégiques du plan Fast Forward. à 80% du résultat net part du Groupe. Au
La première de ces opportunités s’est titre de l’exercice 2016, le dividende voté
matérialisée en janvier 2017, le Groupe à l’Assemblée générale du 4 mai 2017 est
ayant porté à 51% sa participation dans de 0,62 euro. Les actionnaires ont le
UTA en exerçant une option d’achat choix entre un paiement à 100% en
portant sur 17% supplémentaires du espèces ou un paiement de 50% en
capital. Cet investissement, qui permet à espèces et de 50% en actions avec une
Edenred d’acquérir le contrôle d’UTA, se décote de 10%.
traduit par un décaissement d’environ L’objectif d’Edenred est de maximiser la
83 millions d’euros, étant précisé qu’une création de la valeur pour ses
fois cette option exercée, les actionnaires actionnaires au travers d’une allocation
minoritaires d’UTA disposeront d’options équilibrée du capital entre
de vente portant sur les 49% du capital investissements et retour aux
restants. Ces options de vente se actionnaires, conforme au profil de
traduiront par l’enregistrement comptable croissance du Groupe.
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 26Stratégie et
objectifs de
Une croissance profitable et durable croissance
Nouveaux objectifs de croissance et
politique financière
Retour au
sommaire généralUNE CROISSANCE PROFITABLE
et durable
Le plan stratégique d’Edenred, intitulé qu’ils recèlent. Edenred s’attachera ainsi
Fast Forward et dévoilé le 19 octobre à:
2016 lors d’une journée investisseurs, a • saisir les opportunités de croissance
pour vocation d’accélérer la offertes par la digitalisation accrue des
transformation du Groupe à horizon 2020 solutions d’Avantages aux salariés afin de
tout en posant les bases de nouvelles développer de nouveaux services et de
sources de croissance profitable. renforcer la position de leader d’Edenred ;
Ce plan s’appuie sur le savoir-faire • devenir un leader mondial dans le
unique du Groupe dans la création et la domaine de la Gestion des frais
gestion de solutions à valeur ajoutée au professionnels, grâce notamment à
sein d’écosystèmes transactionnels B2B. l’acquisition d’Embratec au Brésil en 2016
Initié il y a plus de 50 ans dans les et à la prise de contrôle d’UTA en 2017 ;
Avantages aux salariés, ce savoir faire • capitaliser sur le savoir-faire et
a notamment été étendu depuis avec l’expertise technologique du Groupe pour
succès à la Gestion des frais développer des solutions à valeur ajoutée
professionnels, et permettra au Groupe dans de nouveaux écosystèmes
de développer des solutions nouvelles et transactionnels B2B tels que les
innovantes dans le domaine des Paiements inter-entreprises.
paiements inter-entreprises, activité Ce faisant le portefeuille d’activités du
destinée à devenir le troisième moteur de Groupe se rééquilibrera progressivement
croissance du Groupe. entre activités dépendant d’une
Les fondamentaux de ces écosystèmes exemption fiscale (Avantages aux
sont structurellement porteurs et salariés) et autres activités moins, voire
l’ambition du Groupe est de continuer à non soumises aux réglementations.
exploiter le fort potentiel de croissance
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 28NOUVEAUX OBJECTIFS DE CROISSANCE
et politique financière
Sur le plan financier, le Groupe souhaite -soin en fonds de roulement négatif qui
mettre toute son énergie au service de la continuera à croître et contribuera ainsi au
génération de croissance profitable et financement de la croissance d’Edenred.
durable et de la création de valeur pour ses Le modèle économique d’Edenred, fortement
actionnaires. Dans ce cadre, Edenred se fixe générateur de cash flows, permet d’atteindre
de nouveaux objectifs de croissance fi n 2016 une marge brute d’autofinancement
ambitieux pour les trois prochaines années avant éléments non récurrents (FFO) de 299
(2017-2019). Le Groupe vise en effet : millions d’euros, en progression de +15,4%
• une croissance organique annuelle de son en données comparables, et en ligne avec
chiffre d’affaires opérationnel d’au moins l’objectif de générer une croissance
7%, résultant d’une croissance à deux organique annuelle supérieure à 10%.
chiffres pour l’activité Gestion des frais Le free cash flow généré sur l’exercice 2016
professionnels et à un chiffre pour les s’élève à 352 millions d’euros. Un montant
Avantages aux salariés ; net total de (149) millions d’euros a été
• une croissance organique annuelle de son affecté au titre du dividende et des rachats
résultat d’exploitation courant opérationnel d’actions, et (196) millions d’euros ont été
d’au moins 9%. Cette croissance sera portée dédiés aux acquisitions. Après prise en
par la poursuite de la digitalisation, facteur compte de ces éléments, ainsi que d’effets
de gains de productivité, mais également par de change positifs et d’éléments non-
la mise en œuvre d’initiatives visant à récurrents pour un total de 42 millions
contrôler les coûts et maximiser les d’euros, la position de dette nette du Groupe
synergies, comme par exemple au Brésil s’élève à 588 millions d’euros à fi n 2016,
dans le cadre de l’intégration d’Embratec ; contre 637 millions d’euros à fi n 2015.
• une croissance organique annuelle de sa Le ratio de marge brute d’autofinancement
marge brute d’autofinancement avant sur dette nette ajustées est estimé à 34% à
éléments non récurrents (FFO) supérieure à fin 2016, en ligne avec les critères de
10%. Standard & Poor’s, permettant une notation
Le Groupe bénéficie d’une situation Strong Investment Grade.
financière saine et génère un important be-
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 29Responsabilité
Les hommes, un facteur de réussite sociale, sociétale
Ideal meal, ideal care, ideal green
et
environnementale
Les indicateurs clés
performance
Retour au
sommaire général
30LES HOMMES
Un facteur de réussite
Au 31 décembre 2016, Edenred comptait Chaque politique est déclinée en local, en
7 232 (Effectif figé en personnes tenant compte des spécificités des entités
physiques au 31 décembre 2016.) (taille, histoire, culture, contexte,
collaborateurs travaillant dans les législations).
différentes filiales du Groupe à travers le La Direction des Ressources humaines
monde soit 14,8% de collaborateurs de Groupe coordonne le partage des
plus par rapport à décembre 2015. meilleures pratiques entre les pays grâce
La diversité des implantations au réseau de correspondants RH.
géographiques témoigne de Cette approche pragmatique vise à
l’internationalisation du Groupe : 82,8% développer un socle commun cohérent à
de salariés travaillent en dehors du l’échelle mondiale, en soutien de
territoire français à fin 2016. l’accélération du développement
Les politiques Ressources humaines du opérationnel des activités. Elle permet
Groupe visent à soutenir la stratégie aussi de conserver l’agilité des entités,
opérationnelle d’Edenred. Ces politiques force de l’organisation multi-locale du
sont développées en soutien des Groupe.
évolutions actuelles de l’entreprise.
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 31IDEAL MEAL, IDEAL CARE, IDEAL GREEN
La démarche
Avec l’invention de Ticket Restaurant® en « Ideal green » recouvre l’ensemble des
1962, Edenred a participé à la actions locales menées dans ce
démocratisation de la pause déjeuner des domaine. Le Groupe a un impact réduit
salariés. Depuis, Edenred contribue au sur l’environnement en raison de ses
progrès social grâce à ses programmes activités principalement liées aux
qui facilitent la vie des salariés et des services.
citoyens. Le Groupe s’engage au quotidien Le soutien au développement des
dans une démarche de Responsabilité communautés locales constitue avec «
sociétale en cohérence avec ses activités. Ideal care » le troisième pilier de
« Ideal » est le nom de cette démarche l’approche sociétale. Pour les équipes
sociétale, qui se décline en trois piliers : d’Edenred, réparties dans 42 pays dans
Le premier concerne la promotion d’une le monde, la solidarité locale est une
alimentation saine qui est au cœur des composante essentielle de l’intégration
métiers d’Edenred, puisque près de 80% du Groupe dans les écosystèmes locaux.
du volume d’émission total du Groupe est Partout où il est présent, le Groupe tisse
réalisé par des solutions liées à des liens avec les communautés locales
l’alimentation. Avec « Ideal meal », notamment avec des partenaires
Edenred a pour ambition de faciliter auprès associatifs pour venir en aide aux
de ses parties prenantes l’accès à une populations locales en difficulté.
alimentation saine à un prix abordable Les collaborateurs d’Edenred sont le
dans l’ensemble des filiales du Groupe. moteur de ces actions qui se
Le second est la préservation de matérialisent sous forme de collectes, de
l’environnement dans les activités mécénat de compétences ou d’actions de
quotidiennes du Groupe, aussi bien dans lien social. Les différentes parties
les activités de bureaux, de production que prenantes (clients, affiliés,
dans les solutions développées par Edenred. bénéficiaires…) sont très souvent
associées à ces opérations de solidarité.
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 32LES INDICATEURS CLÉS
Ideal meal, ideal care, ideal green
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 33PERFORMANCE
Mesure et évaluation
En reconnaissance de son engagement En 2015, Edenred a rejoint les 12 000
en matière de Responsabilité sociétale, organisations adhérant au Pacte Mondial
Edenred a intégré depuis 2010 la série des Nations Unies, une initiative
d’indices boursiers éthiques FTSE4Good. internationale réunissant les entreprises
Évalué par un organisme indépendant, autour de principes communs : les droits
Edenred a ainsi satisfait aux exigences de l’homme, les normes du travail, la
requises pour l’intégration. protection de l’environnement et la lutte
Le FTSE4Good a pour objet de faciliter contre la corruption. Lancé par les
les investissements dans des sociétés Nations Unies en juillet 2000, le Pacte
répondant aux normes mondialement Mondial œuvre pour une économie plus
reconnues en matière de Responsabilité juste et plus stable. C’est une des
sociétale. principales initiatives mondiales en
Pour la troisième année consécutive, le matière de Responsabilité sociétale des
Dow Jones Sustainability Index (DJSI) entreprises (RSE). Suite à la publication
reconnaît l’engagement d’Edenred en de sa Charte éthique, Edenred a
matière de Responsabilité sociétale. officiellement rejoint les organisations
Edenred a intégré en 2013 la liste des membres de cette action volontaire. En
membres de l’indice DJSI Europe (Dow 2016, Edenred a soumis son premier
Jones Sustainability Indices) dans la rapport de progrès, disponible sur le site
catégorie « Commercial & Professional du Pacte Mondial des Nations Unies.
Services ». L’indice évalue les
entreprises dans trois domaines :
l’économie, le social, et l’environnement.
Il étudie des critères spécifiques comme
la gouvernance, la politique de
Ressources humaines, les droits humains
et l’impact environnemental.
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 34Actions et
Actionnariat actionnariat
Indices et évolution de l’action
Droits attachés aux actions
Dividende : Modalités et calendrier
Modalités de détention des actions
Fiscalité
Retour au
sommaire généralACTIONNARIAT
Structure
*Les droits de vote rattachés aux actions auto-détenues par Edenred ne sont pas exerçables
Le capital est composé de 233 688 345 actions, représentant un nombre total de 257
005 272 droits de vote bruts dont 255 200 898 droits de vote exerçables.
A fin décembre 2015, 2 465 actionnaires (personnes physiques et morales) sont inscrits
au nominatif et représentent 12,3% du nombre d’actions total et 19,9% des droits de vote
exerçables.
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 36INDICES ET ÉVOLUTION DE L’ACTION
Historique
• Indices • Evolution de l’action
L’action Edenred est cotée sur le Lors de l’admission de ses titres à la
compartiment A d’Euronext Paris. L’action cote, Edenred affichait un cours de
Edenred entre également dans la référence à 11,40 euros.
composition des indices suivants : SBF Le premier jour de cotation, 2 juillet 2010,
120, SBF 250, CAC High Dividend, CAC marquait une hausse avec un cours
All-Share, Euronext 100, MSCI Standard d’ouverture à 13 euros et un cours de
Index Europe. clôture à 14,80 euros. À fin 2016, le
Par ailleurs, en reconnaissance de son cours de clôture s’établissait à 18,84
engagement en matière de responsabilité euros.
sociale et environnementale (RSE), • Evolution du cours de
Edenred a intégré deux indices extra- clôture annuel
(1) Dans le tableau ci-dessous, la moyenne des 30
financiers et éthiques : FTSE4Good en
derniers cours de clôture1 qui précèdent le 1er janvier
2011, DJSI soit Dow Jones Sustainability peuvent servir à l'évaluation des valeurs mobilières
Index en 2013. cotées dans le cadre du calcul de l'ISF.
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 37DROITS ATTACHÉS AUX ACTIONS
Dividendes et vote
Les actions de la Société sont, dès leur création, soumises à toutes les stipulations des statuts1
de la Société. En l’état actuel de la législation française et des statuts de la Société, les
principaux droits attachés aux actions de la Société sont résumés2 ci-après.
• Droit à dividendes
Sur le bénéfice de l’exercice, diminué le cas Le solde, augmenté le cas échéant des
échéant des pertes antérieures, il est tout reports bénéficiaires, constitue le bénéfice
d’abord prélevé au moins cinq pour cent distribuable aux actionnaires sous forme de
(5%) pour constituer le fonds de réserve dividende, et ce, dans les conditions
légale ; ce prélèvement cesse d’être légales et réglementaires.
obligatoire lorsque ledit fonds atteint une
somme égale au dixième du capital social ; il L’Assemblée générale des actionnaires de
reprend son cours lorsque, pour une cause la Société statuant sur les comptes de
quelconque, la réserve légale est l’exercice peut accorder un dividende à
descendue au-dessous de cette fraction. l’ensemble des actionnaires.
• Droit de vote
Le droit de vote attaché aux actions est celui conféré aux autres actions, eu égard
proportionnel à la quotité de capital qu’elles à la quotité du capital social qu’elles
représentent. À égalité de valeur nominale, représentent, est attribué aux actions Ainsi,
chaque action donne droit à une voix. un droit de vote double est attribué à toutes
les actions entièrement libérées pour
Toutefois, l’article 24 des statuts1 de la lesquelles il sera justifié d’une inscription
Société prévoit que, dans certaines nominative depuis deux ans au moins au
circonstances, un droit de vote double de nom du même actionnaire.
1) Pour accéder aux statuts, cliquez ici
2) Pour une information plus complète, consultez le Document de référence 2016 en cliquant ici
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 38DIVIDENDE
Modalités et calendrier
Le dividende voté à l’Assemblée générale du 4 mai 2017 au titre de l’exercice 2016
s’élève à 0,62€ par action, représentant un taux de distribution du résultat net part du
Groupe de 80%.
50% seront payés en espèces. Pour les 50% restants, les actionnaires pourront opter
pour un paiement en espèces ou en actions avec une décote de 10%.
Le prix d’émission des actions nouvelles qui seront remises en paiement du
dividende est fixé à 20,18 euros. Ce prix correspond à 90 % de la moyenne des premiers
cours cotés (cours d’ouverture) sur le marché Euronext Paris lors des vingt séances de
Bourse précédant le jour de l’Assemblée générale, diminuée du montant net du
dividende, et arrondi au centime d’euro supérieur.
Dernier cours de Dividende au titre de Rendement au 31/12
clôture de l’année l’exercice en €
2016 18,84 0,62 3,29%
Dividende 2016 : calendrier du versement en 2017
• 11 mai 2017 date d’arrêté1 (record date) des positions
de titres pour le paiement du dividende sous option ; Modalités
• 15 mai 2017 date de détachement2 (ex date) pour le paiement
du dividende et
• 12 mai 2017 date d’arrêté (record date) des positions
simulateur ?
de titres pour le paiement du dividende en espèces ; Cliquez ici
• Du 12 mai au 2 juin 2017 inclus délai d’option proposés sur 50% du dividende pour
le paiement en actions nouvelles ou en espèces
• 15 juin 2017 date de paiement en espèces ou en actions nouvelles
1 Date à laquelle les positions sont arrêtées, en fin de journée, chez le dépositaire central.
2 Date à partir de laquelle l’actionnaire peut vendre ses actions sans perdre son droit au dividende.
Guide de l'actionnaire 2017 Edenred 39MODALITÉS DE DÉTENTION
au nominatif et au porteur
Vos actions peuvent être inscrites en compte au porteur, au nominatif administré ou au
nominatif pur :
Action au Action
Action au porteur nominatif au nominatif
administré pur
Votre intermédiaire Le service Titres au nominatif d’Edenred : la Société
Teneur de compte financier Générale Securities Services
Visibilité Contactez Edenred pour Votre nom figure sur la liste transmise mensuellement
vous faire connaître à Edenred
Frais de droits de A votre charge selon les tarifs de votre intermédiaire A la charge d’Edenred
garde financier
Vous devez demander à Tous les documents nécessaires à votre participation
Convocation à votre intermédiaire vous sont adressés systématiquement
financier de solliciter une
l’AG* carte d’admission
Sur présentation de votre Sur présentation de votre carte d’admission ou de
Admission à l’AG* carte d’admission ou de votre pièce d’identité.
votre attestation de
participation
1 action = 1 droit de vote Droit de vote double au bout de 2 ans de détention
Droits de vote
Votre intermédiaire financier vous adresse un imprimé Notre service Titres vous
Déclaration fiscale fiscal unique (IFU) regroupant toutes les opérations de adresse un IFU
votre compte-titre regroupant les opérations
annuelle sur vos titres Edenred
Tél. : +33 (0)2 51 85 67 89 et N° Vert Edenred Touche 3
Contact Nominatif Société Générale Securities Services / SGSS/SBO/CSS/BOC
32, rue du Champ-de-Tir CS 30812 – 44312 Nantes Cedex 3
N°Vert gratuit depuis un poste fixe et serveur vocal : 0 805 652 662
Contact Edenred E-mail : relations.actionnaires@edenred.com
* Assemblée générale des actionnaires
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