Guide de vos placements financiers - Gamme OPCVM clientèle des Particuliers - 1er semestre 2013 - Fonds Banque Populaire
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Guide de vos placements financiers Gamme OPCVM clientèle des Particuliers 1er semestre 2013 Document à caractère publicitaire BANQUE & ASSURANCE w w w.banquepopulaire.fr
Guide de vos
placements financiers
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SOMMAIRE
4 - 5 ACTUALITÉS
• Le point de vue de Philippe Waechter, Directeur de la recherche
économique de Natixis Asset Management
6-13 L’OFFRE DU MOMENT
• Sélection Protection 85
• Hisséo
• Service Privilège
14-23 L’OFFRE DÉCOUVERTE
• Fructifonds France Actions
• Fructifonds Valeurs Européennes
• AAA Actions Agro Alimentaire
• Fructi Actions Environnement
• Fructi ISR Obli Euro
• Fructi-Court
• Fructi PEA Sérénité
• Fonds Général ABP Vie
24-25 L’OFFRE ÉLARGIE
26-27 LES ÉCHÉANCES DES FONDS À CAPITAL GARANTI
28-33 UN PEU DE CULTURE FINANCIÈRE
• Vos premiers pas sur les marchés financiers
• La préparation de l’avenir et la transmission
• La fiscalité de vos placements financiers
34-39 LEXIQUE
40 QUESTIONS PRATIQUES
• Comment s’informer
• Comment souscrire
41 MENTIONS LÉGALES
42 VOTRE OFFRE DE PLACEMENTS FINANCIERS
RÉCOMPENSÉE
Ce symbole regroupe l’ensemble des fonds ouverts relevant d’une démarche
d’Investissement Socialement Responsable (ISR) gérés par Natixis Asset
Management : fonds Sélection ESG (analyse Environnementale, Sociale et de
Gouvernance), fonds thématiques ISR, fonds éthiques, etc.L’OFFRE DU MOMENT
ACTUALITÉS
Le point de vue
La dynamique européenne et les marchés financiers
au premier semestre 2013
L a caractéristique majeure du premier semestre de l’année 2013 est une
croissance réduite pour l’ensemble de l’économie globale. Aucune grande
région ou pays n’a eu la capacité d’avoir ce rôle d’entraînement susceptible de tirer
durablement la croissance vers le haut. C’est pour cela que les politiques monétaires
sont restées très accommodantes, et pas simplement dans les pays développés.
Les pays émergents, qui souffrent aussi de cette absence de leader, ont également
adopté des stratégies visant à réduire les contraintes pesant sur leur économie.
Les trois grandes économies que sont les États-Unis, la Chine et l’Europe sont
aujourd’hui trop occupées à régler leur propre économie pour pouvoir s’occuper
de l’économie globale. De la sorte, aucune de ces régions ne joue ce rôle de leader,
n’alimentant pas ainsi la dynamique du commerce international. Ce sont ces deux
éléments qui caractérisent le mieux la situation actuelle : les échanges entre pays
ou entre régions progressent très lentement et chacun de ces pays ou chacune de
ces régions cherche à modifier le comportement de sa propre économie, afin de
retrouver une trajectoire assurant davantage de croissance et d’emplois.
C’est aux États-Unis que la croissance du souhait de la banque de Chine de
est apparue la plus robuste, sans pour mieux contrôler la dynamique financière
autant aller au-delà de la tendance en limitant et en contraignant le shadow
de long terme qui caractérise banking. C’est ce ralentissement perçu et
l’économie américaine. Cela a reflété anticipé comme devant le rester qui a
un comportement toujours prudent du incité le gouvernement japonais à mettre
consommateur, malgré une amélioration en place une stratégie de recherche
du marché du travail et de l’immobilier. d’une plus grande autonomie de
Cette croissance limitée a aussi traduit croissance. Cela s’est traduit par la mise
le comportement plus restrictif de l’État en place de politiques économiques très
américain, qu’il soit local ou fédéral. accommodantes.
Cette dynamique modérée n’est pas En zone euro le souhait est toujours
pour l’instant remise en cause et devrait de résoudre trois problématiques
se prolonger dans la deuxième partie de front. La première est de réduire
de l’année. les déséquilibres qui se sont installés
En Chine, le rééquilibrage de la durant la première partie de la zone
croissance vers la consommation traduit euro. Cette situation reflète des
la volonté de centrer la croissance déséquilibres extérieurs importants,
de l’économie chinoise sur des mais aussi des divergences majeures
préoccupations internes. Cependant de coûts de production. Cela s’est
une telle orientation oblige à développer traduit par une difficulté à financer
les services aux consommateurs, que son propre développement pour les
ce soient des services à la personne pays présentant un déficit extérieur
ou des services financiers ou sociaux. fort par manque d’épargne. Le choix
Une conséquence majeure est la a été fait d’améliorer les perspectives
productivité moindre que dégage d’épargne en réduisant les déficits publics.
désormais cette économie, du fait du Cependant, la deuxième problématique,
poids plus important des services. Cela celle de la croissance, était franchement
pénalise la croissance chinoise et réduit affectée par les politiques d’austérité
Philippe Waechter son effet d’entraînement sur l’ensemble qui débouchaient du premier point. Il
Directeur de la recherche économique de la zone asiatique. Cette dynamique a pu être constaté que les pays ayant
Natixis Asset Management contrainte s’observera encore dans la adopté des objectifs très ambitieux sur
deuxième partie de l’année, en raison le rééquilibrage rapide de leurs finances
4de Philippe Waechter
publiques sont aussi ceux ayant connu la accommodant de la politique monétaire. Easing). Ces achats, d’un montant de 85
plus forte récession. Cela a été le cas par Cette orientation peu restrictive perçue Mds de dollars par mois, seraient remis
exemple de l’Espagne. Le dernier aspect comme devant le rester a favorisé la en question à partir de l’automne. Cela
de la crise de la zone euro est celui des dynamique des marchés boursiers. Les se ferait sans modifier le niveau des taux
institutions. Le cadre qui avait été mis en faibles rendements des taux d’intérêt d’intérêt de court terme déterminé par
place lors de la création de l’euro n’a pas et la stratégie des banques centrales la Fed. Celle-ci considère que la fin de la
été suffisamment robuste pour faire face visant à soutenir la croissance à terme crise se profilant aux États-Unis, elle doit
aux chocs intervenus. Il faut donc mettre ont convaincu les investisseurs d’aller accompagner ce mouvement et éviter
en place un cadre nouveau avec une sur les marchés boursiers dans une des ruptures qui seraient pénalisantes
capacité à répondre par des mesures optique de long terme. pour l’expansion.
d’urgence (c’est le Mécanisme Européen Cependant, la situation n’a pas évolué C’est pour cela qu’elle a souhaité
de Stabilité), à mieux coordonner les de façon linéaire tout au long du s’inscrire dans la durée pour sortir
politiques économiques (c’est le traité semestre, car depuis le 22 mai les de sa politique très accommodante.
de gouvernance) et à mieux cerner investisseurs s’interrogent sur la En d’autres termes, elle se donne au
les sources d’instabilité en séparant les stratégie qui sera effectivement menée moins deux années pour sortir de sa
gouvernements des secteurs bancaires par la Federal Reserve américaine. stratégie. Cela passera d’abord par une
(c’est le cas de l’Union bancaire). Depuis cette date, des doutes se sont réduction des achats d’actifs, puis, mais
Ces institutions tant qu’elles ne sont instillés dans l’esprit des investisseurs. beaucoup plus tard, par une hausse
pas suffisamment robustes laissent À plusieurs reprises, Ben Bernanke des taux d’intérêt, afin de se recaler
planer un doute sur la pérennité de a évoqué la possibilité de modifier sur une économie ayant retrouvé une
la zone euro. L’incertitude reflétant l’équilibre de la politique monétaire allure plus normale. Elle souhaite agir
l’incomplétude des institutions est une américaine. Celle-ci est composée de ainsi, afin d’éviter l’effet restrictif parfois
source d’attentisme, ce qui pénalise la taux d’intérêt très bas depuis 2009 et perçu comme trop rapide durant ces
croissance à court terme. d’achat d’actifs financiers (Quantitative périodes de transition.
Les autres pays qui ne bénéficient plus
de l’effet d’entraînement provenant de Perspectives
ces trois pays ou régions s’essoufflent Ces annonces successives se sont traduites par une hausse significative des taux
avec le temps. C’est l’inquiétude qui d’intérêt de long terme, principalement aux États-Unis, en raison de l’incertitude
règne autour des pays émergents qui ainsi provoquée.
ne disposent généralement pas d’une
Les inquiétudes ont été fortes en Europe, en raison des risques de contagion que
autonomie de croissance suffisante.
l’économie européenne ne serait pas capable d’absorber. Pour éviter ou limiter
Ces pays vont souffrir aussi du l’impact de ces effets, Mario Draghi et Mark Carney ont annoncé le maintien à un
changement de politique de la Federal niveau très bas, et pour une durée forcément très longue, des taux d’intérêt en
Reserve américaine. Depuis le 22 mai zone euro et au Royaume-Uni. Il y a donc une situation durablement divergente
et l’intervention de son président, Ben entre les positions prises aux États-Unis et en Europe. Cela devrait se traduire
Bernanke, au Congrès, l’incertitude sur par une hausse du billet vert, puisque désormais il est attendu que les Européens
l’orientation effective de la politique restent plus accommodants plus longtemps que les Américains.
monétaire américaine est plus forte.
La deuxième partie de l’année sur les marchés financiers va être conditionnée par
Dès lors les flux de capitaux ont eu
l’action de la Banque centrale américaine dans un contexte de croissance lente.
tendance à s’inverser, délaissant les pays
Pour maintenir sa crédibilité, elle mettra en œuvre une réduction des achats d’actifs
émergents au bénéfice des États-Unis.
à l’automne, probablement en septembre, mais ensuite la situation deviendra très
Cette situation globale n’a pas engendré dépendante de l’environnement économique global. Cela pourrait à nouveau
de tensions sur le prix des matières engendrer de la volatilité sur l’ensemble des marchés.
premières, ni sur l’appareil productif
et le marché du travail des différentes Rédigé le 12 juillet 2013
économies. De fait, les taux d’inflation
ont plutôt reflué. Aux États-Unis, en
Europe, et dans la plupart des pays à
l’exception du Brésil, ce ralentissement
Le point de vue de Philippe Waechter
dans l’évolution des prix a permis de
maintenir ou d’accentuer le caractère
5L’OFFRE DU MOMENT
Sélection Protection 85 :
La Banque Populaire propose depuis un an un nouveau fonds commun de placement :
Sélection Protection 85. À l’occasion du 1er anniversaire de ce placement, l’équipe de
gestion dresse un bilan sur son évolution et ses performances.
Pouvez-vous en quelques mots décrire Sélection Protection 85 ?
Samir Naït-Bachir : Sélection Protection 85 est un fonds ouvert, donc une
offre permanente, destinée à des investisseurs avertis souhaitant diversifier leur
patrimoine financier tout en acceptant un risque de perte en capital et une durée
de placement minimum recommandée de 3 ans. Ce fonds est investi dans une
sélection d’OPCVM donnant accès à un large univers d’investissement en termes
de classes d’actifs ou de zones géographiques. Pour sélectionner ces OPCVM, nous
faisons appel à l’expertise de Vega Investment Managers, spécialiste de la multigestion.
Samir Naït-Bachir,
Directeur gestion
produits structurés,
Seeyond, Natixis Asset Quel est le processus de sélection de ces OPCVM ?
Management Xavier-Stéphane Laurent : Notre rôle est d’analyser les
OPCVM disponibles sur le marché selon différents critères
(potentiel de performance, qualité des processus et des équipes
de gestion, etc.), puis d’apporter un conseil au gérant de Sélection
Protection 85 dans la composition du portefeuille du fonds. Gérée
de façon dynamique, cette sélection d’OPCVM est amenée à
évoluer dans le temps afin d’adapter le portefeuille de Sélection
Protection 85 aux opportunités identifiées sur les marchés
financiers.
L’un des points forts de ce produit est la protection du capital et
la sécurisation partielle et progressive des performances. Par quel
Xavier Laurent, mécanisme pouvez-vous assurer cette protection ?
Directeur multigestion Samir Naït-Bachir : Sélection Protection 85 est composé de 2 poches d’actifs,
actions, Vega Investment
Managers l’une non risquée (OPCVM monétaires) et l’autre risquée (OPCVM actions,
obligataires, diversifiés, etc.). La gestion du FCP Sélection Protection 85 consiste à
ajuster chaque jour la proportion d’actifs risqués par rapport aux actifs non risqués
en fonction de paramètres de marché. Cette méthode de gestion active permet de
garantir à tout moment une protection de 85 % de la plus haute valeur liquidative,
hors frais d’entrée, ce qui permet à la fois d’avoir une protection partielle du capital
et une sécurisation partielle et progressive des performances positives constatées
par le fonds. En contrepartie, le client ne profite pas de l’intégralité de la hausse et
accepte un risque, certes limité, en capital. De plus, en cas de baisse significative des
actifs risqués, l’OPCVM sera investi uniquement dans les actifs non risqués. Ainsi,
même si la valeur des actifs risqués venait à remonter, l’investisseur ne tirerait plus
avantage de ce rétablissement.
61 an déjà !
En savoir +
Demandez à votre conseiller
Banque Populaire le dépliant de
Sélection Protection 85 et
le Document Informations Clés
pour l’Investisseur (DICI).
Quel bilan pouvons-nous dresser au terme de cette
première année de gestion de Sélection Protection 85 ?
Samir Naït-Bachir : À sa première date anniversaire, le 15 juin
2013, Sélection Protection 85 enregistre une performance sur 1 an
de 6,35 %(1). Le fonds a en effet profité de la reprise des marchés
actions mondiaux, notamment sur la moitié du premier semestre
2013 où Sélection Protection 85 a atteint sa plus haute valeur
historique, portant la valeur liquidative garantie à 930,63 € (contre
850 € au lancement du fonds).
(1)
L es chiffres des performances cités ont trait aux années écoulées. Les performances
passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Indicateur de Risque et de Rendement(1)(2) : 1 2 3 4 5 6 7
(1)
Voir définition dans le lexique.
(2)
L’indicateur de risque de cet OPCVM est de niveau 4 en raison de sa volatilité qui devrait se situer entre 5 % et 10 % et
de son exposition aux marchés actions et taux. Ce niveau représente, sur une échelle de 7, le risque associé à l’OPCVM.
La catégorie de risque associée à cet OPCVM dépendra également de la date à laquelle l’investisseur effectuera son
investissement et de la date à laquelle il demandera le remboursement de son capital.
Points d’attention : Sélection Protection 85 est un fonds de classification AMF « Diversifiés » qui ne garantit
ni le capital, ni la performance. Les principaux risques sont le risque actions, le risque de taux, le risque de crédit,
le risque lié à l’inflation, le risque de change, le risque de gestion discrétionnaire et le risque de monétarisation.
Pour plus de précisions, se reporter au prospectus. Les caractéristiques, les frais et le profil rendement - risque
liés à l’investissement dans Sélection Protection 85 sont décrits dans le Document Informations Clés pour
l’Investisseur qui doit être remis aux souscripteurs préalablement à la souscription. Avant tout investissement
éventuel, il convient de lire attentivement ce Document Informations Clés de l’OPCVM. Conformément à
la réglementation en vigueur, le client peut recevoir, sur simple demande de sa part, des précisions sur les
rémunérations relatives à la commercialisation de Sélection Protection 85.
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7L’OFFRE DU MOMENT
Avec Hisséo, faites le choix de la
Grâce à Hisséo, le service de versements programmés en SICAV et FCP proposé par Banque
Populaire, vous investissez simplement et automatiquement.
Il est plus facile d’épargner avec régularité, même de petits montants, que de faire des efforts
plus importants mais ponctuels.
Hisséo est le service de versements programmés en OPCVM (SICAV ou FCP) de Banque
Populaire.
1e étape : la souplesse
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De nombreuses combinaisons sont possibles.
Avec l’aide de votre conseiller, vous décidez du montant et de la fréquence de vos
versements périodiques, en fonction de votre capacité d’investissement.
Et vous pouvez à tout moment modifier, interrompre ou suspendre vos versements.
2e étape : l’accessibilité
Aucun capital de départ ne vous est demandé et la mise en place du
service Hisséo est gratuite(1).
En fonction de vos projets, choisissez un placement au sein d’une large
gamme de près de 50 Sicav et FCP actions, diversifiés, ou obligataires.
Banque Populaire vous propose aussi des placements socialement
responsables ou thématiques.
3e étape : le confort
Grâce à vos versements périodiques, vous laissez votre épargne
se constituer, en prenant garde à respecter la durée de placement
recommandée des OPCVM que vous avez sélectionnés.
Le service Hisséo est disponible :
dans le cadre d’un compte-titres ordinaire ou d’un Plan d’Epargne en Actions (PEA)
➟ Plan Hisséo
dans le cadre d’un contrat d’assurance vie ➟ Hisséo Vie
Point d’attention : Le service Hisséo permet de profiter des performances potentielles des marchés financiers en contrepartie
d’une certaine prise de risques. Le capital investi et les performances ne sont pas garantis. Selon les tendances des marchés financiers
et/ou des orientations de gestion des fonds, l’investissement progressif ne garantit pas dans tous les cas de figure une performance
supérieure à l’investissement en une seule fois. Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs aux OPCVM
souscrits au travers du service Hisséo sont détaillés dans les Documents Informations Clés pour l’Investisseur des OPCVM concernés.
Il convient de respecter les durées minimales de placement recommandées. Avant tout investissement éventuel, il convient de lire
attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur disponible sans frais en agence ou sur www.placementsfinanciers.
banquepopulaire.fr. Conformément à la réglementation, le client peut recevoir, sur simple demande de sa part, des précisions sur les
rémunérations relatives à la commercialisation des OPCVM souscrits au travers du service Hisséo.
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Hisséo en pratique
Voici quelques exemples de placements sur lesquels vous pourriez investir grâce au service Hisséo.
Pour en savoir plus sur ces placements ou découvrir les autres Sicav et FCP éligibles au service Hisséo,
n’hésitez pas à contacter votre conseiller Banque Populaire.
Fonds Commun de Profil de risque Durée de Enveloppe
Classification et de placement
Placement (FCP) rendement(2) recommandée(3) fiscale
Actions 1 2 3 4 5 6 7
Fructifonds France Actions 5 ans
françaises
Actions de la
Fructifonds Valeurs 1 2 3 4 5 6 7 Assurance Vie,
communauté 5 ans
Européennes compte-titres
européenne
ordinaire ou
Plan Epargne en
AAA Actions Agro Actions 1 2 3 4 5 6 7 5 ans Actions (PEA)
Alimentaire Internationales
Fructi Actions Actions 1 2 3 4 5 6 7 5 ans
Environnement(4) internationales
Ce symbole regroupe l’ensemble des fonds ouverts relevant d’une démarche d’Investissement Socialement Responsable
(ISR) gérés par Natixis Asset Management : fonds Sélection ESG, fonds thématiques ISR, fonds éthiques, etc.
Ces FCP sont des fonds de droit français gérés par Natixis Asset Management, société de gestion de portefeuille.
Ils permettent de profiter des performances potentielles des marchés financiers en contrepartie d’une certaine
prise de risques. Il existe notamment un risque de perte en capital. Avant tout investissement éventuel, il convient
de lire attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur (DICI) disponible sans frais en agence ou
sur www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.
(1)
ors droits d’entrée des OPCVM concernés, entre 1 et 3 %. Dans le cadre de l’assurance vie, hors frais d’entrée du contrat
H
d’assurance vie et/ou de capitalisation.
(2)
L’indicateur de risque et de rendement, présenté sous la forme d’une échelle allant de 1 à 7 correspondant à des niveaux de risques
et de rendements croissants, vous permet d’appréhender le potentiel de performance d’un OPCVM par rapport au risque qu’il pré-
sente. La méthodologie générale du calcul de cet indicateur règlementaire s’appuie sur la volatilité historique annualisée de l’OPCVM
calculée à partir des rendements hebdomadaires sur une période de 5 ans. Contrôlé périodiquement, l’indicateur peut évoluer.
(3)
Dans le cadre de l’assurance vie, la durée minimum pour optimiser les avantages fiscaux est de 8 ans.
(4)
Fructi Actions Environnement est un OPCVM nourricier du fonds maître Natixis Impact Life Quality. Sa performance sera inférieure à
celle du fonds maître en raison de ses propres frais de gestion.
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9L’OFFRE DU MOMENT
Service Privilège : des experts
Un portefeuille soigneusement construit... et géré !
Des professionnels de l’analyse des marchés et de la gestion collective effectuent une sélection
rigoureuse de Fonds Communs de Placement (FCP). La combinaison de ces FCP permet de construire
trois portefeuilles correspondant à trois stratégies de gestion définies pour le moyen/long terme :
Pour une stratégie prudente : Privilège 4 ou Fructi-Privilège Vie 4.
Pour une stratégie équilibrée : Privilège 6 ou Fructi-Privilège Vie 6.
Pour une stratégie dynamique : Privilège 8 ou Fructi-Privilège Vie 8.
Ces portefeuilles sont ensuite gérés par un Comité de gestion composé d’experts qui, tous les mois,
pondèrent chaque FCP en fonction de l’évolution attendue des marchés et de l’environnement
macroéconomique.
Une gestion financière optimisée
Vous déterminez un niveau de risque, maintenu grâce aux réallocations réalisées régulièrement par le
Comité de gestion Privilège.
Votre placement est diversifié en termes de secteurs d’investissement, zones géographiques, classes
d’actifs, styles de gestion, etc.
Privilège vous ouvre un accès à des expertises de gestion internationales grâce à la multigestion.
Un rapport de gestion détaillé et personnalisé vous est adressé chaque trimestre.
Comment fonctionne le Comité de gestion Privilège ?
La gestion des mandats Privilège répond à un processus dynamique : chaque mois, et à chaque
fois que l’actualité économique et boursière le nécessite, un Comité de gestion dédié se réunit
pour optimiser la combinaison des fonds composant les trois portefeuilles Privilège.
Sur la base des conclusions du Comité d’Investissement mensuel de Natixis Asset Management,
et avec la participation des experts en allocation d’actifs, plusieurs facteurs de marchés sont affectés
d’une note d’évaluation, permettant au Comité de décider de la pondération entre ces différents
fonds.
Le Comité décide alors des arbitrages visant à obtenir la meilleure performance dans la stratégie
choisie à l’origine par le client et son optimisation dans le contexte de marché immédiat. Ces
arbitrages sont retranscrits, ligne par ligne, dans le rapport trimestriel adressé aux clients détenteurs
de Privilège.
10au service de votre épargne
Quelle gestion a été appliquée aux portefeuilles Privilège au cours du
premier semestre 2013 ?
Privilège 4 : La prudence est restée de mise avec le maintien à 50 % des investissements du fonds monétaire PEA. Les arbitrages
sur les autres OPCVM ont été limités. Les investissements en fonds actions ont conservé un biais défensif avec AAA Actions
Agro Alimentaire et Fructi Europe Défensives qui totalisent à eux deux 16 % du portefeuille et près d’un tiers de la partie actions.
Privilège 6 : Le mandat est investi totalement en OPCVM actions. Le biais défensif a été maintenu avec les fonds AAA Actions
Agro Alimentaire et Fructi Europe Défensives, les deux totalisant 28 % du portefeuille. La position sur les actions de petites
et moyennes capitalisations a été réduite et celle sur les actions françaises a été soldée. Pour l’essentiel, ces arbitrages ont été
effectués au profit du fonds de multigestion Zélis Actions Européennes, au profil plus défensif.
Privilège 8 : Malgré l’orientation plus offensive de la gestion, la part des actions de petites et moyennes capitalisations a été réduite,
ainsi que la position dans le fonds Fructi Euro ISR. Les investissements se sont reportés sur les actions européennes au travers de
Zélis Actions Européennes, un fonds de multigestion à l’aspect plus défensif.
Ces arbitrages reposent sur l’analyse relative d’un type de valeurs à un moment donné. Ils intègrent également le fait que les
OPCVM spécialisés ne réagissent pas tous de la même façon à l’orientation générale des marchés. En fonction des anticipations
de hausses ou de baisses des indices boursiers, le gérant est conduit à privilégier les secteurs qui, selon lui, profiteront le mieux
de la tendance.
Point sur les marchés financiers au cours du 1er semestre 2013
Croissance faible mais réelle aux États-Unis, En Europe, au contraire, la politique monétaire n’a pas
ralentissement dans les pays émergents et récession en connu d’inflexion. De ce fait, l’euro s’est déprécié face au
zone euro sont les faits saillants sur un plan économique. dollar, les investisseurs considérant que cette dernière
Les taux d’inflation n’inspirent pas d’inquiétude, car ils devise bénéficierait de taux de rendement supérieurs à
sont bien en-dessous des niveaux cibles fixés par les l’avenir.
banques centrales. Au total, les rémunérations offertes par les emprunts
Les déficits publics se réduisent plus lentement que d’État des pays développés ont augmenté, rendant ainsi
prévu, du fait des moindres recettes budgétaires, à la détention de l’or moins attractive. Les cours du métal
l’exception des États-Unis. Dans ce dernier pays, la précieux ont donc chuté, accompagnant aussi la baisse
conjugaison des coupes automatiques dans les dépenses de la perception du risque en l’absence de crise forte au
publiques et d’un meilleur rendement de l’impôt sur le sein des pays de la zone euro.
revenu et de l’impôt sur les sociétés ont permis au déficit L’accalmie de la crise européenne et les bons résultats
de baisser fortement. des entreprises américaines ont favorisé la poursuite du
Au Japon, la mise en place par le nouveau gouvernement mouvement de hausse des marchés actions pour les pays
d’une politique monétaire encore plus accommodante et développés. Cette tendance a été particulièrement nette
d’une politique budgétaire expansionniste a permis une aux États-Unis (+ 13,8 % pour le Dow Jones), les places
relance de l’activité. boursières européennes ont suivi le mouvement de
Mis à part le Japon, les banques centrales ont maintenu façon plus mesurée. Ainsi, l’indice CAC 40 a progressé
leur taux directeur à un bas niveau. Aux États-Unis, de 2,7 % sur le semestre, l’EuroStoxx s’est limité à un
l’amélioration du marché de l’emploi et de l’immobilier gain de 1 % pour les valeurs de la zone euro et le MSCI
ont incité les responsables monétaires à prévenir Europe s’est valorisé de 1,4 %.
d’une sortie progressive de la politique d’achats
massifs d’obligations. Cette annonce a fait remonter Rédigé le 5 juillet 2013
sensiblement les rendements obligataires. Source : Natixis Asset Management
Le service Privilège, un mandat de gestion
en OPCVM à votre mesure.
11L’OFFRE DU MOMENT
Service Privilège : des experts
Un trimestre avec Privilège
Les tableaux ci-après présentent les différents arbitrages tactiques réalisés par le Comité de gestion
au cours du premier semestre 2013 :
Répartition au Répartition au
Privilège 4 31/12/12 28/06/13
AAA Actions Agro Alimentaire 9% t 8%
Fructi Euro Value 9% t 3%
Fructi Europe Cycliques 8% = 8%
Fructi Europe Défensives 6% s 8%
Fructi PEA Sérénité 50 % = 50 %
Fructifonds France Actions 7% t 6%
Fructifonds Valeurs Européennes 8% = 8%
Zelis Actions Européennes 3% = 3%
Répartition au Répartition au
Privilège 6 31/12/12 28/06/13
AAA Actions Agro Alimentaire 16 % t 15 %
Fructi Euro ISR 10 % = 10 %
Fructi Euro Value 10 % t 2%
Natixis Actions Europe Secteurs 3% s 11 %
Fructi Europe Cycliques 13 % t 8%
Fructi Europe Défensives 11 % s 13 %
Fructi France Small & Mid Cap 6% t 3%
Fructifonds France Actions 2% t 0%
Fructifonds Valeurs Européennes 25 % = 25 %
Zelis Actions Européennes 4% s 13 %
Le + fiscal
Vous pouvez bénéficier du service Privilège dans le cadre
fiscal de l’assurance vie et/ou du PEA.
12au service de votre épargne
Répartition au Répartition au
Privilège 8 31/12/12 28/06/13
AAA Actions Agro Alimentaire 12 % s 13 %
Fructi Euro ISR 10 % t 6%
Fructi Euro Value 13 % = 13 %
Natixis Actions Europe Secteurs 2% s 11 %
Fructi Europe Cycliques 11 % t 8%
Fructi France Small & Midcap 17 % t 13 %
Fructifonds France Actions 7% t 4%
Fructifonds Valeurs Européennes 20 % t 17 %
Zelis Actions Européennes 8% s 15 %
fonds de multigestion fonds gérés en direct
Performances au 28 juin 2013
Sur 3 mois Sur 1 an Sur 3 ans Sur 5 ans
PrivilÈge 4 - 0,58 % 7,16 % 7,44 % 5,52 %
PrivilÈge 6 - 1,17 % 14,88 % 17,58 % 9,67 %
PrivilÈge 8 - 0,27 % 16,28 % 19,85 % - 3,26 %
MSCI Europe DNR* - 1,72 % 16,05 % 26,78 % 6,61 %
* Depuis le 1 juillet 2011, l’indice de référence est passé de MSCI EUROPE PI à MSCI EUROPE DNR.
er
Vous retrouverez ces performances actualisées tous les mois
sur le site www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr,
onglet GÉRER
rubrique Mandat Privilège
Point d’attention : le mandat de gestion en OPCVM Privilège permet de profiter des performances potentielles
des marchés financiers - notamment à travers la multigestion, grâce à laquelle vous diversifiez votre investissement - en
contrepartie d’une certaine prise de risque. Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais relatifs à
l’investissement sont détaillés dans les prospectus simplifiés ou les Documents Informations Clés pour l’Investisseur des
OPCVM souscrits au travers du mandat. Le capital investi et les performances ne sont pas garantis.
Les chiffres des performances cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable
des performances futures. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée, à savoir 5 ans pour un
placement actions et 8 ans dans le cadre de l’assurance vie. Attention : compte tenu des arbitrages trimestriels effectués
dans le mandat Privilège, des délais sont à prendre en considération pour l’exécution de vos ordres. Conformément à la
réglementation en vigueur, le client peut recevoir, sur demande de sa part, des précisions sur les rémunérations relatives
à la commercialisation du présent produit.
Source : Natixis Asset Management
13L’OFFRE DU MOMENT
L’OFFRE
DÉCOUVERTE
L’offre découverte est composée d’OPCVM grâce auxquels il est possible
de se constituer un premier portefeuille financier.
Durée(1)
Votre objectif Indicateur
minimale
Nom du placement de risque et
prioritaire de placement
de rendement (2)
recommandée
Actions
Fructifonds France Actions 5 ans 1 2 3 4 5 6 7
Fructifonds Valeurs Européennes 5 ans 1 2 3 4 5 6 7
Accéder au marché actions AAA Actions Agro Alimentaire 5 ans 1 2 3 4 5 6 7
Fructi Actions Environnement 5 ans 1 2 3 4 5 6 7
(ex-Fructi H2O)
Diversifiés
Placer vos liquidités dans un PEA Fructi PEA Sérénité 1 mois 1 2 3 4 5 6 7
Obligataire
Investir sur le marché obligataire Fructi ISR Obli Euro 2 ans 1 2 3 4 5 6 7
Monétaire
Placer vos liquidités Fructi-Court 1 jour 1 2 3 4 5 6 7
Dans le cadre du contrat d’assurance vie, Banque Populaire vous propose également le fonds général
d’ABP Vie. Ce support est garanti en capital et est majoritairement investi en obligations.
La durée minimale de placement recommandée sur un contrat d’assurance vie est de 8 ans.
Pour plus d’informations, reportez vous à la page 23.
Ce symbole regroupe l’ensemble des fonds relevant d’une démarche d’Investissement Socialement
Responsable (ISR) gérés par Natixis Asset Management : fonds Sélection ESG (analyse Environne-
mentale, Sociale et de Gouvernance), fonds thématiques ISR, fonds éthiques, etc.
14Elle apporte la réponse aux besoins de base des épargnants, tels que la constitution
d’un capital, sa valorisation à court, moyen et/ou long terme.
Elle s’adresse principalement aux investisseurs souhaitant faire leurs premiers pas dans
l’épargne financière.
Enveloppe Épargne
fiscale programmée
Orientation de gestion simplifiée Page
Assurance Hisséo Plan
PEA vie Hisséo Vie
Folio(3) Hisséo
F F F F F FCP actions françaises 16
F F F F FCP actions des pays de la Communauté européenne 17
FCP actions internationales des secteurs agroalimentaire,
F F F F 18
distribution et restauration
F F F F FCP actions internationales 19
FCP diversifié dont l’évolution est proche de celle des
F F F 20
marchés monétaires
FCP obligations libellées en euro de sensibilité moyenne
F F F F 21
aux taux d’intérêt
F F F F FCP monétaire court terme 22
(1)
Cette durée correspond à la durée minimale de placement de l’investissement dans le cas du FCP concerné.
(2)
Voir définition dans le lexique.
(3)
Hisséo Folio est le service d’épargne programmée d’Opti Folio, disponible dans les Banques Populaires commercialisant cette offre.
Point d’attention : ces placements financiers sont gérés par Natixis Asset Management. Ils permettent de profiter des performances
potentielles des marchés financiers en contrepartie d’une certaine prise de risques (risque de perte en capital) détaillée dans le Document
Informations Clés pour l’Investisseur mis à votre disposition. Le capital investi et les performances ne sont pas garantis. Il convient de
respecter la durée minimale de placement recommandée indiquée ci-dessus. Avant toute souscription, il convient de lire attentivement le
Document Informations Clés pour l’Investisseur disponible en agence, ou sur www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.
15L’OFFRE DÉCOUVERTE
DU MOMENT
Fructifonds France Actions
FCP Actions françaises
Codes ISIN : Part R(C) : FR0000437774 - Part R(D) : FR0000437782 - Part T(C) : FR0010833236
Votre objectif : accéder au marché actions françaises
Durée minimale de placement recommandée : 5 ans
Indicateur de Risque et de Rendement(1) : 1 2 3 4 5 6 7
Indice de référence : CAC All Tradable DNR (ex-SBF 250)(1)
Revenus : capitalisés ou distribués (périodicité annuelle)
Parole de gérants au 28 juin 2013
Ce premier semestre, les secteurs qui ont été renforcés sont les valeurs technologiques, les matériaux, les services
aux professionnels, l’alimentation ou encore les médias. Inversement, nous avons allégé les secteurs de l’énergie, les
produits domestiques, la pharmacie, l’assurance et le software. On note, parmi les secteurs ayant le mieux performé, les
semi-conducteurs, les produits domestiques, l’assurance ou encore l’automobile. À l’inverse, les télécommunications, les
matériaux, la distribution et l’énergie ont souffert.
Les titres Faurecia, Teleperformance, Thales, Ubisoft ou Électricité de France contribuent en relatif positivement à la
performance, alors que notre exposition à CGG, Sanofi, Groupe Steria, Unibail ou encore Christian Dior pénalise le
portefeuille. Au cours du trimestre, une diversification a été réalisée sur des Opcvm petites et moyennes capitalisations,
ainsi que sur les dérivés. En fin de période, nous sommes surexposés aux valeurs de santé, technologiques, aux biens de
consommations durables et à la banque. En revanche, nous sommes sous exposés aux produits domestiques, secteur
pharmaceutique, immobilier ou transport.
Bertrand Le Divelec, gérant de portefeuille – Natixis Asset Management
Situation au 28/06/2013 Mode de souscription
Performances nettes (hors frais d’entrée) • Plan Hisséo, Hisséo Folio ou Hisséo Vie
• Versement(s) ponctuel(s)
Sur 1 an (du 29/06/2012 au 28/06/2013) 24,64 %
• Offre Opti Folio pour la part T
Indice de référence 23,62 %
Sur 5 ans (du 30/06/2008 au 28/06/2013) -2,52 % Minimum de souscription initiale : aucun
Indice de référence 6,50 % Fiscalité
• Assurance vie(2)
• PEA
Valeur liquidative • Compte-titres ordinaire
Part R(C), revenus capitalisés 170,84 e Frais courants(1) : 2,25 %(3)
Part R(D), revenus distribués(2) 148,87 e
Part T(C), revenus capitalisés 16,47 e Commission de placement rétrocédée au réseau
distributeur(4) : 1,35 %
Source des performances : Natixis Asset Management
Frais d’entrée max. : 3 % dont 3 % pour le réseau distributeur
Société de gestion : Natixis Asset Management Frais de sortie : néant
(1)
Voir définitions dans le lexique. (2) La part D de Fructifonds France Actions n'est pas éligible à l'assurance vie. (3) Exercice clos en juin 2011.
Pour plus d’informations sur les frais, consulter le prospectus. (4) Taux appliqué sur la moyenne du nombre de parts détenues par les clients
du distributeur effectivement inscrits dans ses livres pour la période concernée, multipliée par la valeur de part pour la période concernée.
Point d’attention : Les principaux risques sont le risque actions, le risque de taux, le risque de perte en capital. Pour
plus de précisions, se reporter au prospectus. Ce FCP permet de profiter des performances potentielles des marchés
financiers en contrepartie d’une certaine prise de risques (risque de perte en capital). Les caractéristiques, le profil de
risque et de rendement et les frais relatifs à cet investissement sont mentionnés dans le Document Informations Clés pour
l’Investisseur. Dans le cadre de l’assurance vie, les frais appliqués sont ceux du contrat d’assurance vie concerné. Les chiffres des
performances cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances
futures. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Avant tout investissement éventuel, il
convient de lire attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur disponible sans frais en agence ou sur
www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.
16Fructifonds Valeurs Européennes Voir définition page 14
FCP Actions de la Communauté européenne
Codes ISIN : FR0000976292
Votre objectif : accéder au marché actions européennes
Durée minimale de placement recommandée : 5 ans
Indicateur de Risque et de Rendement(1) : 1 2 3 4 5 6 7
Indice de référence : MSCI Europe DNR(1)
Revenus : capitalisés
Parole de gérants au 28 juin 2013
Le MSCI Europe progresse de 4 %, principalement grâce à la reprise aux États-Unis. La situation est en effet restée
tendue en Europe et les indicateurs confirment le ralentissement de la croissance chinoise.
Nous avons renforcé le profil thématique du fonds. Nous sélectionnons des sociétés présentant un potentiel de
surperformance, grâce à leur exposition aux grandes tendances de long terme que sont la croissance de la population,
l’allongement de la durée de vie, ou encore l’urbanisation, l’évolution des habitudes de consommation dans les pays
émergents, le changement climatique, l’épuisement des ressources naturelles... Parmi les titres entrés dans le fonds, on
notera : Rockwool (solutions d’isolation qui répondent aux enjeux du changement climatique), Andritz (traitement des
eaux usées), Halma plc (détection des risques et protection des biens et personnes), Kemira (composés chimiques
pour traiter l’eau) et Eaton (produits hydrauliques et systèmes de transmission).
Christine Lebreton, gérante de portefeuille – Natixis Asset Management
Situation au 28/06/2013 Mode de souscription
Performances nettes (hors frais d’entrée) • Plan Hisséo, Hisséo Vie
Sur 1 an (du 29/06/2012 au 28/06/2013) 18,41 % • Versement(s) ponctuel(s)
Indice de référence 16,05 % Minimum de souscription initiale : un centième de part
Sur 5 ans (du 30/06/2008 au 28/06/2013) 0,27 % Fiscalité
Indice de référence 13,25 % • Assurance vie
• PEA
• Compte-titres ordinaire
Valeur liquidative 98,44 e
Frais courants(1) : 2,24 %(2)
Commission de placement rétrocédée au réseau
distributeur(3) : 1,35 %
Frais d’entrée max. : 3,3 % dont 3 % pour le réseau
distributeur
Source des performances : Natixis Asset Management
Société de gestion : Natixis Asset Management Frais de sortie : néant
Voir définitions dans le lexique. (2) Exercice clos en mars 2011. Pour plus d’informations sur les frais, consulter le prospectus. (3) Taux appliqué
(1)
sur la moyenne du nombre de parts détenues par les clients du distributeur effectivement inscrits dans ses livres pour la période concernée,
multipliée par la valeur de part pour la période concernée.
Point d’attention : Les principaux risques sont le risque actions, le risque de taux, le risque de crédit, le risque de
change, le risque de contrepartie et le risque lié à la fiscalité. Pour plus de précisions, se reporter au prospectus.
Ce FCP permet de profiter des performances potentielles des marchés financiers en contrepartie d’une certaine
prise de risques (risque de perte en capital). Les caractéristiques, le profil de risque et de rendement et les frais
relatifs à cet investissement sont mentionnés dans le Document Informations Clés pour l’Investisseur. Dans le cadre
de l’assurance vie, les frais appliqués sont ceux du contrat d’assurance vie concerné. Les chiffres des performances
cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances
futures. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Avant tout investissement éventuel, il
convient de lire attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur. disponible sans frais en agence ou sur
www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.
17L’OFFRE DÉCOUVERTE
DU MOMENT
AAA Actions Agro Alimentaire
FCP Actions internationales
Codes ISIN : Part C : FR0010058529 – Part D : FR0010062695
Votre objectif : investir sur le marché actions
Durée minimale de placement recommandée : 5 ans
Indicateur de Risque et de Rendement(1) : 1 2 3 4 5 6 7
Indice de référence : MSCI Europe DNR(1)(2)
Revenus : capitalisés ou distribués (périodicité annuelle)
Parole de gérants au 28 juin 2013
L’eurphorie générale du début de l’année s’est traduite par un rallye sur les marchés d’actifs risqués. La remontée
des taux d’intérêt de long terme, induite par l’incertitude sur l’orientation des politiques monétaires au sein du G4, a
fait chuter les bourses mondiales. Au cours de ce semestre, le MSCI Europe DNR est en hausse de 3,6 %, tandis que
le fonds progresse de 7,2 %. Le 2e trimestre a été difficile, car les cours de bourse des groupes internationaux sont
impactés par la baisse de la croissance des pays émergents. Le MSCI alimentaire Boisson et Tabac a progressé de
4,5 % et la première valeur du portefeuille reste Unilever. Nous avons introduit une valeur alimentaire américaine Hain
Celestial (produits « bio »). Le secteur des produits pour la maison et la personne a très bien performé sur ce semestre
(+ 17 %) et nous l’avons renforcé avec Svenska Cellulosa. En distribution alimentaire (+ 5,8 %), Carrefour a été
renforcé en allégeant Casino et Tesco. Nous avons constitué une position en Delhaize et en Sun Art Retail (Chine). Nous
restons surpondérés aux États-Unis avec 8 % de l’actif et avons acheté du Wal-Mart. Les perspectives du fonds restent
bonnes à moyen terme compte tenu de 700 millions de nouveaux clients des pays émergents qui apparaîtront dans les
10 prochaines années. Néanmoins, la faiblesse de la croissance en Chine et au Brésil a pesé sur ses performances au
second trimestre. Nous attendons la publication des résultats semestriels, prévus médiocres, pour nous renforcer.
Françoise Lafitte, gérante de portefeuille – Natixis Asset Management
Situation au 28/06/2013 Mode de souscription
Performances nettes (hors frais d’entrée) • Plan Hisséo ou Hisséo Vie
Sur 1 an (du 29/06/2012 au 28/06/2013) 16,04 % • Versement(s) ponctuel(s)
Indice de référence 16,05 % Minimum de souscription initiale : un centième de part
Sur 5 ans (du 30/06/2008 au 28/06/2013) 63,00 % Fiscalité
Indice de référence 13,25 % • Assurance vie(3)
• PEA
• Compte-titres ordinaire
Valeur liquidative Frais courants(1) : 1,83 %(4)
Part R(C), revenus capitalisés 815,27 e Commission de placement rétrocédée au réseau
Part R(D), revenus distribués(3) 593,96 e distributeur(5) : 0,99 %
Frais d’entrée max. : 2,5 % dont 2 % pour le réseau
Source des performances : Natixis Asset Management distributeur
Société de gestion : Natixis Asset Management Frais de sortie : néant
(1)
Voir définitions dans le lexique. (2) Aucun indice existant ne reflète exactement l’objectif de gestion. Toutefois, le MSCI Europe (exprimé en e
et hors dividendes) pourra servir d’indicateur a posteriori de la performance. (3) La part D de AAA Actions Agro Alimentaire n’est pas éligible à
l’assurance vie. (4) Exercice 2011. Pour plus d’informations sur les frais, consulter le prospectus. (5) Taux appliqué sur la moyenne du nombre
de parts détenues par les clients du distributeur effectivement inscrits dans ses livres pour la période concernée, multipliée par la valeur de
part pour la période concernée.
Point d’attention : Les principaux risques sont le risque actions, le risque lié aux sociétés de petites et moyennes
capitalisations, le risque de taux, le risque de crédit, le risque de change et le risque de contrepartie. Pour plus de
précisions, se reporter au prospectus. Ce FCP permet de profiter des performances potentielles des marchés financiers
en contrepartie d’une certaine prise de risques (risque de perte en capital). Les caractéristiques, le profil de risque et de
rendement et les frais relatifs à cet investissement sont mentionnés dans le Document Informations Clés pour l’Investisseur.
Dans le cadre de l’assurance vie, les frais appliqués sont ceux du contrat d’assurance vie concerné. Les chiffres des
performances cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances
futures. Il convient de respecter la durée minimale de placement recommandée. Avant tout investissement éventuel, il
convient de lire attentivement le Document Informations Clés pour l’Investisseur disponible sans frais en agence ou sur
www.placementsfinanciers.banquepopulaire.fr.
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