HSBC EUROPE EQUITY INCOME - Part B (EUR)
←
→
Transcription du contenu de la page
Si votre navigateur ne rend pas la page correctement, lisez s'il vous plaît le contenu de la page ci-dessous
HSBC EUROPE EQUITY Reporting mensuel
Novembre 2021
INCOME
Part B (EUR)
Ce reporting mensuel n'est pas un document marketing et est exclusivement
réservé aux porteurs de parts et / ou actionnaires du produit susnommé.
Présentation destinée à des investisseurs professionnels
au sens de la directive européenne MIF
Document non contractuel
HSBC EUROPE EQUITY INCOME Reporting mensuel
30 novembre 2021
Part B (EUR)
Performances et analyse du risque Informations pratiques
Performance du fonds en base 100 Performances d'indices de marché en base 100 Actif total
sur un an glissant sur un an glissant EUR 101 810 484.01
124 132 Valeur liquidative
Performances en base 100
(BC)(EUR) 112.56
Performances en base 100
120 128
124 Nature juridique
116
120 FCP de droit français
112 116 Classification AMF
108 112 Actions Internationales
108
104 Durée de placement recommandée
104
100 5 ans
100
96 Indice de référence pour information
96
30/11/20
30/01/21
30/03/21
30/05/21
30/07/21
30/09/21
30/11/21
100% MSCI Europe GDP weighted (EUR)
30/11/20
30/01/21
30/03/21
30/05/21
30/07/21
30/09/21
30/11/21
NR
Affectation des résultats
(1) (2) (3) (BC): Capitalisation
(1) : EUR 1 month EURIBOR
*Date de début de gestion
(2) : MSCI EMU Net 18/01/2018
(3) : MSCI Europe Net
Performances nettes glissantes
1 mois 1 an 2 ans 3 ans 18/01/2018*
Fonds -3.69% 14.65% 6.08% 21.21% 12.56%
Objectif de gestion
Indice de référence** -3.11% 19.39% 15.08% 34.27% 24.04%
Le FCP, de classification AMF « actions
**pour information. internationales », a pour objectif de maximiser la
performance du fonds en investissant sur des
Indicateurs & ratios titres offrant une perspective de dividendes
1 an 2 ans 3 ans 18/01/2018* élevés et pérennes à moyen terme.
Indicateur de référence pour information : MSCI
Volatilité du fonds 10.37% 19.49% 16.96% 15.88% Europe. Cet indice est composé de plus de 400
Ratio de Sharpe 1.25 0.17 0.42 0.22 actions représentant les plus grandes
capitalisations boursières des pays de la zone
Performances nettes civiles Europe, calculé dividendes nets réinvestis.
Le FCP est principalement investi en actions
2021 2020 2019 2018
européennes, de grandes et de moyennes
Fonds 13.15% -7.75% 21.67% -11.37% capitalisations.
Indice de référence** 16.63% -3.32% 26.05% -12.73% Le FCP est géré activement. L’indicateur de
**pour information référence est utilisé pour évaluer la
performance. Il n'y a pas de contrainte relative à
Performances nettes mensuelles l’indicateur utilisé lors de la construction du
2021 2020 2019 2018 portefeuille.
Janvier -1.26% -1.18% 5.10% -0.98%
Février 3.57% -8.61% 3.64% -4.02%
Mars 6.80% -13.17% 2.05% -3.08%
Avril 0.22% 5.22% 2.01% 4.52%
Mai 2.06% 1.47% -3.68% -0.32%
Juin 0.93% 3.73% 3.54% -0.64%
Juillet 1.05% -2.64% -0.40% 3.04%
Août 1.91% 2.63% -1.16% -2.85%
Septembre -1.69% -2.39% 4.32% 0.75%
Octobre 2.91% -6.57% 0.65% -3.37%
Novembre -3.69% 15.05% 2.42% -0.08%
Décembre 1.32% 1.63% -4.56%
Les performances présentées ont trait aux années passées et ne doivent pas être considérées comme
un indicateur fiable des performances futures. L'augmentation ou la diminution du capital investi
dans le fonds n'est pas garantie. Les rendements futurs dépendront entre autres des conditions de
marché, des compétences du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds et des commissions.
Document non contractuelHSBC EUROPE EQUITY Reporting mensuel
30 novembre 2021
Part B (EUR)
INCOME
Contribution à la performance
Les 5 meilleurs contributeurs à la performance absolue
Libellé Poids Performance Contribution
AHOLD (KONINKLIJKE) NV 2.63% 5.16% 0.18%
SCHNEIDER ELECTRIC SE 1.98% 4.92% 0.09%
NATIONAL GRID PLC 1.32% 6.78% 0.09%
BHP GROUP PLC 1.30% 5.97% 0.08%
ROCHE HOLDING-GENUSS AG 1.79% 3.12% 0.05%
Total 9.03% 0.50%
Les 5 moins bons contributeurs à la performance absolue
Libellé Poids Performance Contribution
STELLANTIS NV EURO 3.07% -12.23% -0.38%
INTESA SANPAOLO 2.95% -11.94% -0.36%
SAP SE 3.05% -9.69% -0.30%
ENEL SPA 3.01% -7.31% -0.23%
REPSOL SA - MADRID 1.88% -11.44% -0.23%
Total 13.96% -1.49%
Document non contractuelHSBC EUROPE EQUITY
Reporting mensuel
30 novembre 2021
Part B (EUR)
INCOME
Analyse des choix de gestion
Principales lignes Portefeuille Exposition par secteurs d'activité Poids
1 SIEMENS AG GERMANY 4.55% Finance 21.44%
2 DEUTSCHE TELEKOM AG 3.06% Industrie 15.39%
3 NESTLE (NOM) (B.E. Suisse) 3.02% Soins de santé 11.91%
4 NOVO-NORDISK B 3.00% Biens de consommation de base 10.48%
5 ENEL SPA 3.00%
Services aux collectivités 9.44%
6 SAP SE 2.92%
Consommation discrétionnaire 8.05%
7 STELLANTIS NV EURO 2.83%
8 INTESA SANPAOLO 2.73% Matériaux 6.88%
9 BNP PARIBAS 2.69% Energie 6.39%
10 TOTALENERGIES SE 2.66% Services de communication 5.17%
Total 30.47% Technologies de l'information 4.85%
Nombre total de lignes actions: 54 Total 100.00%
Répartition par type d'instruments En pourcentage de la poche Actions, OPCVM détenus & produits dérivés inclus.
Actions 100.19%
Droits de souscription 0.00%
Liquidités -0.19%
Total 100.00% Exposition par pays Poids
En pourcentage du portefeuille. Allemagne 19.50%
France 19.29%
Produits dérivés détenus
Royaume-Uni 17.21%
Le portefeuille ne détient pas de produits dérivés Italie 9.96%
Répartition par capitalisations boursières Pays-Bas 7.60%
Médiane Moyenne Poids Espagne 7.17%
Grandes capitalisations 53 162 79 371 92.09% Suisse 6.30%
Moyennes capitalisations 4 448 4 293 8.09% Danemark 3.88%
Total 48 860 73 306 100.19% Belgique 2.56%
En pourcentage du portefeuille, hors OPCVM détenus & produits dérivés. Suède 2.56%
Très petites capitalisations : < 250 millions en (EUR) Irlande 2.07%
Petites capitalisations : > 250 millions & < 2 milliards en (EUR)
Moyennes capitalisations : > 2 milliards & < 8 milliards en (EUR) Finlande 1.03%
Grandes capitalisations : > 8 milliards en (EUR) Norvège 0.86%
Total 100.00%
Principaux mouvements Actions - Novembre 2021 En pourcentage de la poche Actions, OPCVM détenus & produits dérivés inclus.
Ventes Montant (EUR)
AHOLD (KONINKLIJKE) NV 869 709 Exposition par devises Poids
EUR 71.18%
GBP 15.72%
CHF 4.97%
DKK 2.98%
SEK 2.94%
NOK 2.19%
USD 0.02%
Total 100.00%
En pourcentage du portefeuille, OPCVM détenus & produits dérivés inclus.
Document non contractuelHSBC EUROPE EQUITY Reporting mensuel
30 novembre 2021
Part B (EUR)
INCOME
Commentaires du gérant 193 1
Environnement économique
Les marchés actions ont corrigé sur le mois de novembre. Les trois premières semaines ont été
relativement calmes, avec une poursuite de la tendance haussière enregistrée sur le mois d’octobre.
Cet élan a été stoppé par la hausse du nombre de cas de Covid dans de nombreux pays et la
découverte du variant sud-africain Omicron. Les déclarations contradictoires des différents dirigeants
des laboratoires pharmaceutiques produisant les vaccins ont réduit la visibilité, entrainé une forte
hausse des indicateurs de risque et conduit à un repli sur les valeurs plus défensives.
Sur le plan macro-économique, l’activité a continué de s’améliorer aux Etats-Unis. Le rapport sur l’
emploi a surpris positivement, les données du côté de l’offre ont été solides avec un rebond de la
production industrielle. Du côté de la demande les ventes au détail ont également surpris positivement,
en conséquence le PIB américain au quatrième trimestre pourrait connaitre un rebond significatif.
Le principal point de tension reste l’inflation et dans cet environnement le risque d’une accélération du
processus de réduction d’achats d’actifs de la Réserve Fédérale (Fed) s’est clairement accru, alors que
le président Biden a confirmé J. Powell pour un nouveau mandat à la tête de la Fed.
En Europe, les statistiques ont été plus mitigées. Les enquêtes PMI ont surpris à la hausse, mais la
production industrielle dans les principaux pays s’est repliée et du côté de la demande les ventes de
détails ont déçu, tirées à la baisse par l’Allemagne.
L’inflation a fortement accéléré pour atteindre près de 5% en novembre. En Chine, la situation
économique semble s’améliorer. La production industrielle s’est ainsi accélérée et les ventes au détail
sont en hausse. Comme partout cette amélioration s’accompagne d’une hausse des prix.
Performance des marchés
Au sein des marchés actions, les performances ont été globalement à la baisse. Les marchés globaux
abandonnent -2.2% (dividendes nets réinvestis en dollar), et restent en hausse de +16.8% depuis le
début de l’année. Le S&P500 termine en baisse de seulement -0.7%, le Nasdaq termine à l’équilibre
(+0.3%) alors que le MSCI Europe est en baisse de -4.4% (Royaume-Uni -5.4%, Suède -5.4%,
Allemagne -5.8%, France -3.5%).
Dans ce contexte, l’indicateur de risque VIX est reparti à la hausse à 27.2% et les actifs non risqués ont
été recherchés. On notera que l’or est resté stable sur le mois à 1796 USD. Quant aux taux, ils sont
repartis à la baisse : le 10 ans américain a baissé de 11 points de base (bps) à 1.44% tandis que le
Bund allemand a perdu 24 bps à -0.35%.
Sur la même période, l’Euro s’est déprécié de 1.9% contre dollar et de 4.4% contre yen. Sur les
marchés des matières premières, le cours du baril (WTI) a perdu 20.8% pour atteindre 66 USD et les
métaux industriels ont perdu 2%.
En termes sectoriels, les performances ont été dispersées, les biais « pandémie » et « baisse des taux
» ayant un impact important sur la deuxième partie du mois. Le secteur des loisirs a ainsi décroché de
près de 19% (dividendes nets réinvestis en euro). L’énergie et les banques ont baissé de l’ordre de
7%. Le secteur automobile est également impacté par le net repli des immatriculations en octobre en
Europe et baisse de 6%.
A l’opposé, les secteurs inversement sensibles aux taux, comme les services aux collectivités (-0.8%),
l’immobilier (+0.2%), les cosmétiques (-0.6%) et les télécoms (+1.3%) ont mieux résisté. Les meilleures
performances sont à trouver dans la distribution alimentaire (+4.1%), et les biens durables de
consommation (+4.0%), tirés par les excellents résultats de plusieurs acteurs du luxe (Hermès et
Richemont notamment).
Sur le plan thématique, les petites et moyennes capitalisations en Europe (-2.6%) affichent une
performance en ligne avec celle des grandes capitalisations (-2.5%). Les titres faiblement valorisés
(-3.8%) sous-performent à nouveau les valeurs de croissance (-1.3%), ainsi que les valeurs de qualité
(-1.4%).
Attribution de performance
Notre portefeuille a également baissé et sous-performe légèrement l’indice MSCI Europe. La bonne
tenue des compartiments défensifs par rapport aux compartiments cycliques a contribué positivement à
la performance relative mais nous avons souffert de notre surpondération sur le secteur financier qui a
pâti de la baisse des taux suite aux propos de la BCE.
La découverte d’un nouveau variant a immédiatement affecté les valeurs que nous détenons qui sont
exposées aux tourisme (WH Smith, Amadeus).
Parmi les contributions positives, Ahold gagne 5.4% ; la journée « investisseurs » a permis à la société
de maintenir ses guidances à moyen/long terme, annoncé l’introduction en bourse de sa filiale Bol.com.
National Grid monte de 7.6% après une bonne publication semestrielle.
Document non contractuelHSBC EUROPE EQUITY Reporting mensuel
30 novembre 2021
Part B (EUR)
INCOME
Perspectives
Les inquiétudes liées à l’apparition d’un nouveau variant et les nouvelles restrictions de déplacement
dans de nombreux pays réduisent la visibilité et conduisent les investisseurs à une approche plus
prudente.
Toutefois, les résultats des entreprises sont restés bien orientés malgré les pressions sur les marges
dues aux hausses de coûts et aux difficultés d’approvisionnement. Les entreprises restent confiantes
dans leur capacité à surmonter ces difficultés temporaires, et les plans de relance pluriannuels vont
rester un soutien important et durable à la croissance économique.
Dans ce contexte, alors que les niveaux de valorisation sont légèrement au-dessus de leur moyenne
historique, nous nous attendons à des marchés heurtés pour les prochains mois sans que cela ne
remette fondamentalement en cause notre vision constructive sur les actions européennes en 2022.
Fourni à titre illustratif, les commentaires et analyses du gérant offrent une vue globale de l’évolution
récente de la conjoncture économique. Il s’agit d’un support qui ne constitue ni un conseil
d'investissement ni une recommandation d’achat ou de vente d'investissement à destination des
lecteurs. Ce commentaire n’est pas non plus le fruit de recherches en investissement. Il n’a pas été
préparé conformément aux obligations légales censées promouvoir l’indépendance en recherche en
investissement et n’est soumis à aucune interdiction en matière de négociation préalablement à sa
diffusion. Toute simulation ou projection présentée dans ce document ne saurait en aucune manière
être garantie. Les anticipations, projections ou objectifs mentionnés dans ce document sont présentés
à titre indicatif et ne sont en aucun cas garantis. HSBC Global Asset Management (France) ne saurait
être tenue responsable s'ils n'étaient pas réalisés ou atteints.
Document non contractuelHSBC EUROPE EQUITY INCOME Reporting mensuel
30 novembre 2021
Part B (EUR)
Informations importantes Informations pratiques
Indices de marché Nature juridique
Euribor calculé par Thomson Reuters et Euribor-EBF. Ni Euribor-EBF, ni les comités de pilotage des banques FCP de droit français
participantes respectives d'Euribor, ni Thomson Reuters ne peuvent être tenus pour responsables de toute Classification AMF
irrégularité ou inexactitude de l'indice Euribor. Euribor est une marque déposée d'Euribor-EBF (Euribor
Actions Internationales
European Banking Federation a.i.s.b.l.). Tous droits réservés. Pour toute utilisation commerciale des marques
enregistrées, l'autorisation préalable explicite doit être obtenue auprès d'Euribor-EBF. Durée de placement recommandée
5 ans
Source: MSCI. Les données MSCI sont réservées exclusivement à un usage interne et ne doivent être ni Indice de référence pour information
reproduite, ni transmises ni utilisées dans le cadre de la création d’instruments financiers ou d’indices. Les 100% MSCI Europe GDP weighted (EUR) NR
données MSCI ne sauraient constituer ni un conseil en investissement, ni une recommandation de prendre
Affectation des résultats
(ou de ne pas prendre) une décision d’investissement ou de désinvestissement. Les données et
performances passées ne sont pas un indicateur fiable des prévisions et performances futures. Les données (BC): Capitalisation
MSCI sont fournies à titre indicatif. L’utilisateur de ces données en assume l’entière responsabilité. Ni MSCI ni *Date de début de gestion
aucun autre tiers impliqué ou lié à la compilation, à l’informatisation ou à la création des données MSCI (les 18/01/2018
parties MSCI) ne se porte garant, directement ou indirectement, de ces données (ni des résultats obtenus en Devise comptable
les utilisant). Les Parties MSCI déclinent expressément toute responsabilité quant à l'originalité, l'exactitude, EUR
l'exhaustivité, la qualité, l'adéquation ou l’utilisation de ces données. Sans aucunement limiter ce qui précède,
en aucun cas une quelconque des parties MSCI ne saurait être responsable de tout dommage, direct ou Valorisation
indirect (y compris les pertes de profits), et ce même si la possibilité de tels dommages avait été signalée. Quotidienne
(www.mscibarra.com). Si vous avez des doutes sur la pertinence de cet investissement, vous devriez Souscriptions / rachats
consulter un conseiller financier indépendant. Millièmes de parts
Exécution / règlement des ordres
Quotidienne - J (jour ouvrable) avant 12:00 (heure
HSBC Global Asset Management (France) de Paris) / J+1 (jour ouvrable)
Cette présentation est produite et diffusée par HSBC Global Asset Management (France) et n'est destinée
Droits d'entrée / Droits de sortie
qu'à des investisseurs professionnels au sens de la directive européenne MIF.
L'ensemble des informations contenues dans ce document peut être amené à changer sans avertissement 3.00% / Néant
préalable. Toute reproduction ou utilisation sans autorisation (même partielle) de ce document engagera la Investissement initial minimum
responsabilité de l'utilisateur et sera susceptible d'entraîner des poursuites. Ce document ne revêt aucun Millièmes de parts
caractère contractuel et ne constitue en aucun cas ni une sollicitation d'achat ou de vente, ni une Société de gestion
recommandation d'achat ou de vente de valeurs mobilières dans toute juridiction dans laquelle une telle offre HSBC Global Asset Management (France)
n'est pas autorisée par la loi.
Dépositaire
Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Global Asset Management (France) sur les Caceis Bank
marchés et leur évolution, en fonction des informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer un Centralisateur
engagement de HSBC Global Asset Management (France). Caceis Bank
En conséquence, HSBC Global Asset Management (France) ne saurait être tenue responsable d'une décision Code ISIN
d'investissement ou de désinvestissement prise sur la base de ces commentaires et/ou analyses. Toutes les
(BC): FR0013287091
données sont issues de HSBC Global Asset Management (France) sauf avis contraire. Les informations
fournies par des tiers proviennent de sources que nous pensons fiables mais nous ne pouvons en garantir Frais
l'exactitude. Frais de gestion internes réels
0.75% TTC
Le capital n'est pas garanti. Il est rappelé aux investisseurs que la valeur des parts et des revenus y afférant Frais de gestion internes maximum
peut fluctuer à la hausse comme à la baisse et qu'ils peuvent ne pas récupérer l'intégralité du capital investi. 0.75% TTC
Les performances présentées ont trait aux années passées et ne doivent pas être considérées comme un Frais de gestion externes maximum
indicateur fiable des performances futures. L'augmentation ou la diminution du capital investi dans le fonds 0.30% TTC
n'est pas garantie. Les rendements futurs dépendront, entre autres, des conditions de marché, des
compétences du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds et des commissions.
HSBC Global Asset Management (France) - RCS n°421 345 489 (Nanterre). SGP agréée par l'AMF (n° GP-
99026). Adresse postale: 75419 Paris cedex 08. Adresse d'accueil: Immeuble Coeur Défense - 110,
esplanade du Général de Gaulle - La Défense 4 (France). Toute souscription dans un OPCVM présenté dans
ce document doit se faire sur la base du prospectus en vigueur, disponible sur simple demande auprès de
HSBC Global Asset Management (France), de l'agent centralisateur, du service financier ou du représentant
habituel. www.assetmanagement.hsbc.com/fr.
Document mis à jour le 03/12/21.
Copyright © 2021. HSBC Global Asset Management (France). Tous droits réservés.
Document non contractuelVous pouvez aussi lire
