Le marché des Smartphones dans le collimateur du conseil de la concurrence

 
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Le marché des Smartphones dans le collimateur du conseil de la concurrence
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  Du 17 Juin au 30 Juin 2021
                                                       Économie

        Le marché des Smartphones
        dans le collimateur du conseil
              de la concurrence
     Le marché tunisien des Smartphones est très exigu, et son potentiel de croissance n’est pas important vu le
     nombre de citoyens (12 millions d’habitants) et la baisse du pouvoir d’achat des consommateurs au cours
     de ces dernières années, et pourtant des pratiques anticoncurrentielles sont enregistrés sur ce marché.
C’est ce que nous venons d’apprendre           vendu en 2020 plus de 1.29 milliards d’uni-       phones de contrefaçon et le vol d’appareils.
d’une source officielle du conseil de la       tés. Plusieurs marques se répartissent le         En termes d’habitudes de consommation,
concurrence en Tunisie. Une enquête est        marché mondial principalement les géants          ils sont plus de 31% des tunisiens qui se
déjà ouverte à l’encontre d’un grand opé-      Samsung, Apple, Huawei,…En Tunisie on             connectent à internet via leurs Smartphones.
rateur du marché national et mondial.          compte plus de 8 millions de Smartphones          Les marques les plus utilisées en Tuni-
                                               et se vendent chaque année sur le marché          sie sont principalement par ordre dé-

                                               formel plus de 100.000 unités. Le marché          croissant selon la part de marché : Sam-
         Un marché important :                 informel représente en moyenne le double          sung, Huawei, Apple, Oppo, Nokia,
                                               de ce qui est déclaré. Il existe en Tunisie un    Xiaomi, Condor, Infinix, Lenovo, et Tecno.
Le Smartphone est devenu un bien de pre-       grand marché de la récupération, de Smart-
mière nécessité dans la vie des consomma-      phones volés à l’étrangers, ou entrés illéga-
teurs. Ce n’est plus un simple téléphone                                                          Des pratiques anticoncurrentielles, et
                                               lement par la frontière. Selon des chiffres of-
pour passer des appels, mais il est notre      ficiels, environ 60% des téléphones mobiles              des prix fixés d’avance :
source d’information, de divertissement,       qui s’activent sur les réseaux des trois opéra-
de travail, de communication….Il est aussi     teurs proviennent de la contrebande et des        Malgré un marché des Smartphones exigu
notre télévision, notre radio, notre appa-     marchés parallèles. C’est dans ce cadre qu’a      en Tunisie, l’enjeu financier est très impor-

    Sont prohibées, les actions concertées, les cartels et les ententes
    expresses ou tacites ayant un objet ou un effet anticoncurrentiel
reil photo, notre bureau, notre comptable,     été lancée il y a quelques mois la plateforme     tant pour certains géants du secteur. En effet,
notre médecin,….Sur le plan mondial il s’est   « Sajalni » pour la lutte contre les Smart-       les revendeurs de Smartphones en Tunisie
Le marché des Smartphones dans le collimateur du conseil de la concurrence
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                                                           Économie
                                                                                                          Du 17 Juin au 30 Juin 2021
en souffrent le martyr. Les géants du        sont sanctionnés, par une amende

                                                                                          Billet
secteur leur imposent leurs marges           pécuniaire infligée par le conseil de
bénéficiaires et même fixer leurs prix
                                             la concurrence instituée par l’article
de vente. Le revendeur qui essaye de
baisser les prix de vente est automa-        11 de la présente loi. Le montant

                                                                                          Va-t-on vers un deuxième
    pl u s de 3 1 % d e s t u n i s iens qui se
     co n nec te nt à i nte r n et via l eurs                                                           14 Janvier ?
                S m a r t p h on es.
tiquement sanctionné par la marque.          de ladite amende ne peut excéder             Sans tomber dans le pessimisme mortel, ce que
Ils leurs imposent aussi un minimum          10 % du chiffre d’affaires réalisé en        vit notre pays actuellement est très chaotique.
d’unités à acheter sinon ils sortent de      Tunisie par l’opérateur concerné au
leurs carnets de clients. Ces pratiques                                                   Une crise sanitaire énorme qui ne semble pas
sont subies par les revendeurs, qui          cours du dernier exercice écoulé. »          vouloir finir et qui est mal gérée et dépasse nos
ne comptent plus dans leur business          Le pauvre consommateur est toujours          moyens humains et financiers, une économie aux
plan sur la vente des Smartphones,           le dindon de la farce et paye au prix cher   abois avec des agrégats économiques au rouge,
mais plutôt sur la vente de gadgets          ces pratiques anticoncurrentielles.
et articles décoratifs plus rentables.                                                    une crise politique qui dure depuis des mois et
L’Expert a essayé de faire l’expérience         Le conseil de la concurrence              handicape les institutions, un malaise social qui
de ces ententes et pratiques. Nous                                                        s’amplifie de jour en jour à cause d’une pauvreté
                                                         bouge enfin :
avons essayé d’acheter un Samsung
A02s – 64 Go. Notre surprise fut             Selon nos sources le conseil de              galopante et un chômage grave, un désespoir
grande lorsque nous avons décou-             la concurrence a ouvert une en-              des citoyens envers les politiciens à pouvoir
vert que les prix sont les mêmes pour        quête sur les pratiques principa-            changer les choses, une partie de la justice qui
à peu près 100% des vendeurs en              lement de l’opérateur Samsung                semble manipulée par les politiciens et qui peine
ligne et presque 80% des revendeurs
du côté des boutiques du centre-ville        Tunisie, mais cette pratique est la          à imposer son autorité et son indépendance, et
de Tunis. Le prix est toujours le même,      même chez les plus grands du sec-            enfin, comble de l’histoire, une police qui semble
et nous vous avons fait des captures         teur des Smartphones en Tunisie.             revenir à des pratiques ancestrales et graves…..
d’écran de certains sites de ventes          Nous espérons que l’enquête du               C’est une partie du tableau de cette Tunisie
en ligne, il est de 479 dinars, pas un
dinar de moins, par un dinar de plus.
                                             conseil de la concurrence ne dure            qu’on croit renaître depuis un certain 14 Jan-
La piste de l’entente entre les diffé-       pas comme à l’accoutumé plus de 4            vier 2011, et qu’on croit solide après la consti-
rents revendeurs est à éviter, car il        ans, pour aboutir à un rapport et des        tution de 2014, et qu’on croit au décollage
est difficile de réunir des milliers de      amendes qui ne couvrent en rien le           après les élections transparentes de 2014.
revendeurs sur un même prix. Alors
                                             préjudice subi par les consommateurs.        L’affaire du jeune de 16 ans dénudé par la po-
c’est la piste d’abus de position domi-
nante de la part de la maison mère,          Parfois les amendes fixées ne sont pas       lice dans la rue à Sidi Hassine Sijoumi, et les
qui impose des prix de vente à tous les      payées par les opérateurs sanctionnés        manifestations qui se sont déclenchés entre
revendeurs, qui est à privéligier. Une       qu’après des années de procédures ju-
pratique réprimendée par la loi du 15
                                                                                          les jeunes et la police, sont des signes qui font
                                             diciaires d’appels et de confrontation.      craindre une deuxième 14 Janvier 2011, c’est-
Septembre 2015 relative à la réorgani-
                                             Au passage nous saluons l’audace du
sation de la concurrence et des prix.                                                     à-dire une nouvelle révolution qui fera tom-
L’article 5 de ladite loi mentionne          conseil de la concurrence qui a cette fois
                                                                                          ber l’ancien-nouveau système au pouvoir.
clairement : « Sont prohibées, les           enclenché le levier de l’auto-saisine.
actions concertées, les cartels et                                                        La comparaison entre les deux évènements, la
                                             Sur un autre plan on attend toujours
les ententes expresses ou tacites                                                         mort de Mohamed Bouaziz et l’affaire du jeune
                                             les nouveaux moyens humains et
ayant un objet ou un effet anticon-                                                       à Sijoumi, est légitime : dans les deux cas on a
currentiel et lorsqu’elles visent à :        financiers promis par le gouverne-
                                                                                          attaqué la dignité humaine. A un détail près, les
 1- faire obstacle à la fixation des         ment au conseil de la concurrence et
prix par le libre jeu de l’offre et de la                                                 conditions d’une nouvelle révolution sont réunies
                                             sont restés au niveau des promesses
demande,                                                                                  : une classe politique détestée par les citoyens,
                                             électorales ou discours politiques. Le
2- limiter l’accès au marché à                                                            une crise économique grave, un appareil poli-
d’autres entreprises ou le libre             conseil est malheureusement devenu
                                             un lieu de planque, ou une machine
                                                                                          cier qui dérape et dérange. La seule différence
exercice      de      la    concurrence,
3- limiter ou contrôler la production,       à recycler les cadres déchus du mi-
                                                                                          entre les deux évènements c’est qu’aujourd’hui
les débouchés, les investissements,          nistère du commerce, pourtant le             et contrairement à la période d’avant 14 janvier,
ou le progrès technique,                                                                  il y a une certaine liberté d’expression et de ma-
4-Répartir les marchés ou les sources        conseil a besoin de plus d’enquêteurs,
                                             d’experts et de moyens financiers            nifester. Cette liberté sera-t-elle suffisante pour
d’approvisionnement.
Du côté des sanctions, et selon              pour mener les enquêtes. L’améliora-         constituer une soupape qui limitera les dégâts ?
l’article 43 de la même loi :                tion du milieu des affaires en Tunisie       Les prochains jours seront décisifs pour notre
« Nonobstant les sanctions pronon-                                                        pays, mais les politiciens ne semblent pas
                                             passe principalement par un conseil
cées par les tribunaux, les opérateurs
ayant méconnu l’une des prohibitions         de la concurrence efficace et fort.          être conscients de la gravité de la question.
                                                                                   S.R                                                    S.R
édictées à l’article 5 de la présente loi,
Le marché des Smartphones dans le collimateur du conseil de la concurrence
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    Du 17 Juin au 30 Juin 2021
                                                            Économie

                 Défense commerciale :
                 Avons-nous les moyens
                   de notre politique ?
    Dans un environnement économique difficile, manifesté par des agrégats économiques au rouge et une pan-
    démie mondiale qui ne semble pas vouloir finir, la Tunisie doit se doter des moyens légaux, et s’il le faut illé-
    gaux, pour sauver ses entreprises, et créer un environnement propice pour une relance. L’un des moyens lé-
    gaux pour la défense des entreprises locales et le made in Tunisie est certainement « la défense commerciale ».

On a longtemps accusé le gouvernement de            tation et les flux d’importations massives. La       Commerce Extérieur. Elles consistent à relever
ne pas avoir eu le courage d’activer les mesures    Tunisie a depuis des années, et suite à la si-       les droits de douane ou à appliquer une res-
de défense commerciale afin d’équilibrer la         gnature de l’accord de Marrakech, relatif à la       triction quantitative ou un contingent tarifaire.
balance commerciale, soutenir les entreprises       création de l’Organisation Mondiale du Com-          L’engagement       de     ces     mesures     ré-
tunisiennes, qui perdent de la compétitivité        merce, mis le cadre juridique nécessaire pour        pond à certains critères bien précis.
face aux produits chinois et Turques, et mettent    la défense commerciale. Le cadre juridique           •nécessité d’une requête présentée par une
les clés sous la porte les unes après les autres,   tunisien, inspiré de la législation internatio-      branche de production nationale
laissant derrière elles des milliers de chômeurs.   nale en vigueur, prévoit 3 instruments princi-       •production de la branche de produits similaires
Le dossier de la défense commerciale revient        paux qui sont : les mesures antidumping, les         aux produits importés
à la surface ces derniers jours avec le projet du   mesures compensatoires (antisubventions) et          •existence d’un dommage ou menace de
ministère du commerce et de développement           les mesures de sauvegarde à l’importation.           dommage causé par les produits importés
des exportations de créer un organe de défense      C’est ainsi qu’on retrouve la loi la n°99-9 du 13    sujets du dumping ou de subventionnement
                                                                                                                                     •existence d’un lien
  Le s mes u re s d e d é fense co mmercial e so nt des                                                                              de causalité entre
                                                                                                                                     les importations et
  out i l s q u i p e r m e t tent de p ro tég er l ’industr ie                                                                      le dommage allégué
   loc al e cont re le s p rat iques dél oyal es à l ’imp o r t ation
                                                                                                                                      Le troisième instru-
                                                                                                                                      ment de défense
commerciale. Mais aussi, le dossier revient, dans   février 1999 relative à la défense contre les pra-   commerciale est régi par un autre cadre juri-
un contexte plus global avec plusieurs pays qui     tiques déloyales à l’importation et le décret        dique. Il concerne principalement les mesures
mettent en œuvre des mesures protectionnistes.      n°2000-477 du 21 février 2000 portant fixation       de sauvegarde à l’importation qui sont régies
Avons-nous les moyens de cette poli-                des conditions et modalités de détermination         par la loi n°98-106 du 18 décembre 1998 rela-
tique ? Avons-nous les compétences et les           des les pratiques déloyales à l’importation.         tive aux mesures de sauvegarde à l’importa-
moyens financiers nécessaires ? Est-il le           Ces textes juridiques présentent les types de        tion et l’arrêté du ministre du commerce du
chemin le plus rapide et le plus efficace ?         pratiques déloyales à l’importation (dumping         12 août 2004 portant fixation des procédures
                                                    et subventionnement) et les mécanismes de dé-        de la surveillance préalable à l’importation.
     Un cadre juridique bien étoffé :               fense contre ces pratiques ainsi que les phases      Les conditions requises pour l’engagement
                                                    procédurales y afférentes. Les mesures de sau-       de cette procédure sont plus simples à l’appa-
Les mesures de défense commerciale sont des         vegarde à l’importation sont prises par le Minis-    rence, mais très difficile en termes de preuves.
outils qui permettent de protéger l’industrie       tère du Commerce et de développement des             C’est ainsi qu’il faut prouver qu’un produit a
locale contre les pratiques déloyales à l’impor-    exportations après avis du Conseil National du       été importé, quelle que soit la provenance, en

  chaque Etat demeure souverain et qu’il a l’obligation et la
  possibilité de protéger ses entreprises lorsque les relations
  commerciales internationales sont déséquilibrées artificiellement
Le marché des Smartphones dans le collimateur du conseil de la concurrence
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                                                            Économie                                          Du 17 Juin au 30 Juin 2021
                                                                                                                               le Maroc, c’est la
  La q u esti on d e la d é fense co mmercial e nécessite                                                                      chambre syndicale
                                                                                                                               de l’impression et
  be au co u p d e m oye n s hu mains et financiers, c ar                                                                      du papier relevant
  l ’e n jeu es t p a r foi s d e s cent aines de mil l iers de do llar s.                                                     de l’UTICA qui a
                                                                                                                               financé     l’étude
quantités massives, dans l’absolu ou par rap-        sien, spécialisé dans la défense commer-                                  pour répondre aux
port à la production nationale, et ce, de telle      ciale. La logique derrière les outils de dé-     accusations de la partie marocaine. Depuis
manière qu’il cause ou menace de causer un           fense commerciale est la même que celle          1995 la Tunisie a ouvert seulement une en-
dommage grave à la branche de production             pour une armée qui défend le territoire.         quête dans le cadre de mesures de défense
nationale de produits similaires ou direc-           En Tunisie, la question de la défense com-       commerciale et qui a concerné le secteur
tement concurrents. Les deux conditions              merciale, malgré son importance sur la           de la robinetterie, et ce depuis 2004. Une
sont alors cumulatives. Pour pouvoir activer         vie des entreprises, n’a jamais été une          enquête qui n’a pas abouti à aucun résultat.
cet instrument, le ministère du commerce             priorité. On ne retrouve pas de cabi-
peut engager un système de surveillance              nets d’avocats spécialisés dans le dossier.
à l’importation conformément à l’article 30                                                                         Que faut-il faire ?
                                                     Au sein du ministère du commerce, et mal-
de la loi n°98-106 du 18 décembre 1998 rela-
                                                     gré les différentes missions d’assistances       Mettre la question de la défense commer-
tive aux mesures de sauvegarde à l’impor-
                                                     techniques, on ne retrouve qu’une ou             ciale sur la table est une bonne initiative de
tation. En effet, chaque importateur doit
                                                     deux personnes qui maîtrisent moyenne-           la part du ministère du commerce, car il n’est
remplir une fiche spécifique concernant le
                                                     ment les notions et techniques relatives
produit à importer préalablement à la do-                                                             jamais tard pour bien faire. La création d’un
                                                     à la défense commerciale. Ce manque en
miciliation bancaire de chaque opération.                                                             organe spécialisé dans la défense commer-
                                                     ressources humaines et en expertise s’est
Toutes les conventions et les accords in-                                                             ciale nécessite une grande expertise et des
                                                     nettement démontré lorsque le Maroc a
ternationaux permettent le recours à ces                                                              moyens financiers importants. Une enquête
                                                     adopté des mesures antidumping provi-
instruments. Ces instruments partent du                                                               pour dumping peut mobiliser des dizaines
                                                     soires contre des cahiers tunisiens exportés
principe que chaque Etat demeure sou-                                                                 de personnes durant plusieurs mois, outre les
                                                     sur le marché marocain par des entreprises
verain et qu’il a l’obligation et la possibi-                                                         départements gouvernementaux tel qu’am-
                                                     tunisiennes. Le Maroc accuse ces entre-
lité de protéger ses entreprises lorsque                                                              bassades et représentations à l’étranger.
                                                     prises de vendre leurs articles sur son mar-
les relations commerciales internatio-                                                                La logique de la défense commerciale est
                                                     ché à un prix de dumping ; c’est-à-dire que
nales sont déséquilibrées artificiellement.
                                                     le prix de leurs exportations vers le Maroc      transversale et ne doit pas demeurer une
La question qui est constamment posée par
                                                     est anormalement bas par rapport aux prix        logique du ministère du commerce. Le
tous les opérateurs nationaux est : pour-
                                                     pratiqués par ces mêmes-entreprises pour         souci doit être partagé par plusieurs dépar-
quoi la Tunisie n’a-t-elle pas activé aucun
                                                     leurs ventes sur le marché local tunisien.       tements tel que l’agriculture, l’industrie, la
de ces instruments, pourtant le marché
                                                     A ce moment le Maroc a mis en place des          culture, les finances, l’intérieur, les affaires
montre que plusieurs branches d’acti-
                                                     droits de douane provisoires variant entre       étrangères…C’est dans ce sens qu’un or-
vités ont subi des préjudices énormes à
                                                     33 et 51 %. Après plusieurs jours de réunion
cause de pratiques de dumping ou de                                                                   gane de défense commerciale doit être
                                                     la Tunisie a décidé, au mois de Juillet 2018,
subvention dans le pays d’origine, ou                                                                 autonome et doté du pouvoir d’investiga-
                                                     de porter l’affaire devant l’organe de règle-
pour des raisons d’importation massive ?                                                              tion pour pouvoir fonctionner efficacement.
                                                     ment des différents de l’OMC, qui était à ce
La réponse est simple : il nous                                                                       La création d’un organe spécialisé dans la
                                                     moment à l’arrêt à cause d’un véto améri-
manque           deux          éléments          :                                                    défense commerciale nécessitera beaucoup
                                                     cain, et la non désignation de ses représen-
-La volonté politique, et celle la dé-
                                                     tants. C’est-à-dire que la Tunisie a porté une   de temps. Dans un cadre d’instabilité poli-
pend du gouvernement en place,
                                                     plainte devant un organe ne fonctionnant         tique on peut aller jusqu’à 7 ans, si les choses
-L’absence d’expertise et de moyens néces-
                                                     pas. C’est ensuite qu’on s’est résigné à dépo-   se déroulent normalement et qu’on trouve
saires pour mener les enquêtes, faire les rap-
                                                     ser une requête auprès du directeur général      un bailleur de fonds pour le financement,
ports et établir les liens de causalité. En effet,
                                                     de l’OMC, qui à ce moment n’a pas encore         et on forme un noyau dur d’experts multi-
si un pays prend des mesures de sauvegarde
                                                     été nommé. Entre temps, et depuis 2018, le
sans fondements, il sera sanctionné par l’OMC.                                                        disciplinaires dans la défense commerciale.

  En Tu ni s i e, l a q u e s t i on de l a défense co mmerciale, malgré son
  i mpo r t ance s u r l a vi e d es ent rep r ises, n’a jamais été un e pr ior ité

                                                     dossier n’a pas avancé d’un yota, et les ex-     Le chemin le plus court et le plus efficace
 A-t-on les moyens de notre politique ?              portateurs tunisiens ont perdu un marché         serait de créer une ligne de crédit au sein
                                                     de plus 150 millions de dinars. Cette affaire    du ministère commerce, destinée pour les
La question de la défense commer-                    nous démontre que la défense commer-             branches d’activités les plus vulnérables.
ciale nécessite beaucoup de moyens hu-               ciale s’entend dans les deux sens : lorsqu’on    Ces moyens financiers seront alloués pour
mains et financiers, car l’enjeu est par-            porte plainte ou on prend des mesures de
                                                                                                      le financement de cabinets privés d’avocats,
fois des centaines de milliers de dollars.           sauvegarde et lorsqu’on subit des mesures
                                                     dans le cadre de la défense commerciale.         nationaux ou internationaux, pour mener
Certains pays ont des organes spécifiques
                                                     Sur le plan national la défense commer-          les enquêtes nécessaires afin d’activer les
pour la défense commerciale qui comptent
                                                     ciale est très importante pour la survie         mécanismes de défense commerciale. C’est
des dizaines d’experts dans différents do-
maines. D’autres pays ont même des tribunaux         d’au moins le quart des produits tuni-           un service à externaliser, car les enquêtes
spécialisés. Les Etats Unis font constamment         siens, et qu’on importe leur équivalent.         commerciales internationales sont incom-
recourt à des cabinets internationaux d’avo-         Pour répondre à la question du sous-titre : la   patibles avec la logique de l’administration
cats pour défendre les intérêts des entreprises,     Tunisie n’a pas ni les moyens humains ni fi-     tunisienne et de ses procédures accablantes.
malgré l’existence d’un département aussi            nanciers pour une bonne défense commer-
                                                                                                                                          ABOU FARAH
grand que le ministère du commerce tuni-             ciale. Dans le cas des cahiers tunisiens avec
Le marché des Smartphones dans le collimateur du conseil de la concurrence
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  Du 17 Juin au 30 Juin 2021
                                                                       Économie

                   Les prix alimentaires mondiaux
                     ont atteint en mai leur plus
                   haut niveau depuis 2011, et les
                    tunisiens paieront la facture
     Jadis appelée grenier de Rome, la Tunisie devient de plus en plus dépendante des marchés mondiaux des produits agricoles.
     La balance commerciale des produits agricoles et alimentaires est déficitaire. Nous avons importé pour 5500 millions de
     dinars alors que nous exportons pour seulement 4885 Millions de dinars. Cette dépendance aux cours mondiaux des pro-
     duits agricoles affecte clairement notre sécurité alimentaire, surtout dans un cadre de problèmes économiques majeurs.
La situation de la balance commerciale agri-           à l’offre de plusieurs denrées de base poussent         tant gain en glissement annuel avec 37 mil-
cole risque de se détériorer encore plus sur-          les prix alimentaires à des niveaux élevés ».           liards $ en raison du regain d’importation
tout après les rapports et les chiffres publiés        L’indice FAO des prix alimentaires mondiaux             de denrées comme le maïs ou le blé. Cette
récemment par l’Organisation de Nations                continue de flamber. En mai dernier, l’indica-          classe est suivie par les huiles végétales
Unis pour l’Alimentation et l’Agriculture FAO.         teur qui suit l’évolution des 5 produits les plus       (33 milliards $), les oléagineux (31 milliards
                                                       échangés sur la planète (céréales, huiles, sucre,       $) et les fruits et légumes (24 milliards $) ».
    Un taux de couverture en baisse :
                                                       viandes et produits laitiers) a atteint 127,1 points.   Cette année la Tunisie va importer encore
                                                       Il s’agit du 12e mois consécutif de progres-            plus d’huile végétale. L’Office de l’huile est
Selon les derniers chiffres de l’ONAGRI, la ba-        sion de cet indice ainsi que du plus fort bond          depuis quelques semaines à l’arrêt car il n’a
lance commerciale alimentaire a enregistré au          mensuel enregistré depuis septembre 2011.               pas les moyens financiers pour payer ses
cours des quatre premiers mois de l’année 2021         Si tous les produits étudiés ont enregistré une         achats, et en conséquence plusieurs unités
un déficit de 574,4 MD contre un déficit de 3,2        hausse le mois dernier, ce sont les céréales, les       d’embouteillage et de conditionnement de
MD durant la même période de l’année précé-            huiles végétales et le sucre qui ont contribué          l’huile végétale sont à l’arrêt. Le consomma-
dente ; enregistrant ainsi, un taux de couver-         pour l’essentiel à cette ascension de l’indice.         teur peine depuis des semaines à trouver une
ture de 75,3% en 2021 contre 99,8% en 2020. En         Alors que les huiles végétales ont affiché un           bouteille d’huile végétale subventionnée.
termes de valeur, les exportations alimentaires        gain de 7,8 % en raison du renchérissement
ont enregistré une baisse de 7,4% alors que les        des cours de l’huile de palme, de soja et de              Une production céréalière moyenne :
importations ont augmenté de 22,7%. Le défi-           colza, l’indice des prix du sucre a gagné 6,8
cit enregistré est essentiellement le résultat de      % sur fond de tensions sur l’offre au Brésil, le        Cette année la production céréalière est
l’accroissement du rythme des importations des         premier fournisseur mondial. Pour sa part, l’in-        moyenne et n’arrivera pas comme d’habitude
céréales (+20,0%) d’une part et la baisse des ex-      dice FAO des prix des céréales a progressé de           à couvrir les besoins de notre consommation
portations de l’huile d’olive (-22,8%) d’autre part.   6 % depuis avril, porté par les cours du maïs           annuelle. Nous importerons plus de 80% de nos
     Les céréales, les huiles et le sucre              en hausse de 89,9 % sur la même période.                besoins en blé tendre et plus de 40% de blé dur.
                                                       Globalement, l’organisme onusien souligne               Selon les derniers chiffres publiés par le minis-
                en hausse :                            que la progression des prix alimentaires                tère de l’agriculture, la production céréalière
                                                       intervient dans un contexte où la produc-               au titre de la présente campagne affichera
La caisse de compensation est en grande diffi-         tion mondiale de céréales devrait encore                une augmentation de 7% par rapport à celle
cultés depuis des années avec un montant qui           atteindre un niveau record en 2021/2022.                de l’année dernière. Cela voudra dire que les
est passé de 730 Md en 2010 à plus de 2800 MD          Des échanges mondiaux en hausse, et la                  superficies emblavées généreront quelque
en 2021. Les causes de cette hausse sont mul-                                                                  16,5 millions de quintaux de céréales, soit dans
tiples : une hausse de la consommation des pro-             Tunisie importe encore plus :                      le détail, 10,75 millions de quintaux de blé dur,
duits subventionnés, une contrebande de cer-                                                                   1,16 million de quintaux de blé tendre, 4,3 mil-
tains produits principalement le sucre et l’huile      Face à une saison agricole morose, la Tunisie           lions de quintaux d’orge et 232 000 quintaux
végétale, et une mauvaise gouvernance du sys-          va importer encore massivement cette année              de triticale, et ce, outre la production de 2,3
tème de compensation. S’ajoutent à ces causes,         plusieurs produits agricoles de premières               millions de quintaux de céréales irriguées.
des cours mondiaux de ces produits qui sont im-        nécessités, et la facture risque d’être encore          Le système de compensation continue à sub-
portés en grandes quantités par la Tunisie, et des     plus lourde pour la caisse de compensation.             ventionner à hauteur de plus de 1400 MD
prix de vente restés instables depuis 2007. La Tu-     Selon le rapport du FAO publié le 10 Juin               les produits céréaliers cette année, princi-
nisie importe plus de 80% de ses besoins en cé-        dernier, et « en dépit de la perturbation des           palement le pain, les pâtes et la semoule.
réales, 95% de notre consommation de sucre et          chaînes mondiales d’approvisionnement, le               Le gouvernement aura beaucoup de difficultés à
100% de notre consommation d’huile végétale.           commerce agricole a progressé en 2020 et                gérer cette situation surtout après la polémique
Selon les derniers chiffres du FAO la situation        devrait même atteindre un record en 2021 ».             qu’a suscité l’augmentation du prix du sucre des-
risque de s’empirer pour la caisse de compen-          En 2021, la facture des importations glo-               tiné à réduire le déficit de l’Office du Commerce de
sation et les finances publiques durant les pro-       bales de produits agricoles pourrait at-                Tunisie qui a atteint rien que pour le sucre 460 MD.
chains mois. En effet, « depuis près d’un an, les      teindre un niveau record avec un mon-
marchés agricoles mondiaux sont en proie à de          tant pouvant atteindre 1,72 trillion $.                                                        ABOU FARAH
nombreuses tensions. Ainsi les incertitudes liées      « Les céréales ainsi afficheront le plus impor-
Le marché des Smartphones dans le collimateur du conseil de la concurrence
Le marché des Smartphones dans le collimateur du conseil de la concurrence
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                                                                Interview                                             Du 17 Juin au 30 Juin 2021

     Entretien avec Ahmed Bouaziz
                             Consultant indépendant
                                     Le contexte
  « Socio-politico-économique »
    pèse depuis plusieurs années
                                       sur bourse
Analyste graphique et technique des marchés            J’aurai aimé voir Tunisie Télécoms à la bourse de     sociétés introduites en cette période qui étaient
boursiers. Consultant indépendant auprès               Tunis ce qui aurait pu attirer des MEGA FONDS         jugées « surévaluées » et que le marché a prouvé
des Asset Managers. Trader compte propre               à notre bourse, une grosse capitalisation aurait      cette surévaluation à peine après quelques mois
sur le marché français et la bourse de Tunis.          sans doute dynamisé la place de Tunis, on aurait      voire quelques années de la première cotation de
CEO et Coach/formateur en trading et                   pu penser à une double cotation par exemple Tu-
bourse au centre de formation « ABC                    nis-Maroc ou Tunis-MALTE, Ou Tunis-Dubaï ! Idem       ces sociétés. Alors ma conclusion c’est que tout le
Academy Traders & ABC-Boursa.com           »           pour une partie du capital d’Ooredoo, pourquoi        monde est devenu plus sceptique et plus sélectif
a      eu    l’amabillité    de     répondre           pas ? Et pourquoi pas des sociétés du domaine         à la fois, les épargnants réfléchissent désormais
à nos questions . Ecoutons le               .          de l’Agriculture qui a du potentiel en Tunisie ?      deux fois avant de participer à une OPA. La BVMT
                                                       D’un autre coté, le mode de calcul du Tunin-          et le CMF sont devenus, eux aussi, plus exigeants
  De nos jours on vie une grande vague de              dex, le poids des secteurs et les coefficients        et qualitatifs par rapport aux propositions d’in-
migration des cadres des opérateurs                    et pondérations des actions doivent être révi-
                                                                                                             troductions en bourse afin de protéger l’intérêt
    intermédiaires en bourse vers l’auto               sés afin que l’index soit plus représentatif.
     entreprenariat (conseil). D’autre part            Le marché boursier tunisien appartient en-            de tout le monde et c’est appréciable. Pour finir
des compétences se bousculent pour un                  core à la catégorie « marchés frontières ». Il        il ne faut pas oublier non plus que la majorité
poste d’analystes chez un intermédiaire.               aura besoin de plusieurs réformes afin d’espé-        des sociétés tunisiennes éligibles sont familiales
  Comment vous expliquez ce phénomène ?                rer sa promotion dans un premier lieu vers            et qu’il est difficile de les convaincre à mettre
Il me semble que c’est un mouvement naturel,           la catégorie de « marchés émergents ». Le             le pas en bourse qui nécessite plus de trans-
ou une sorte d’évolution spontanée de carrière.        législateur doit aussi jouer son rôle et mo-          parence et une périodicité dans la publication
Ceux qui ont gagné en expérience et en effica-         derniser les lois et proposer des réformes…
cité veulent prendre l’initiative de lancer leur       Le marché alternatif est-il mort-né ?                 des bilans comptables devant le grand public.
propre société ou cabinet surtout s’ils ont pu         Après l’expérience des introductions faites sur       Les petits épargnants se plaignent d’être
construire un carnet de contacts et d’adresses,        ce marché lors des dix dernières années, il me        marginalisés par les AG qu’en pensez-vous ?
néanmoins ce processus comprendra des                  semble que la bourse de Tunis et l’autorité du        A mon avis, il faut que l’ « IP » (Investisseur Par-
risques avec une sortie de la zone de confort.         marché financier sont devenus plus exigeants          ticulier) un mot que je préfère utiliser à la place
De l’autre coté, les cadres fraichement diplômés       par rapport à la qualité des tickets des sociétés     de PP « Petit Porteur », exerce sont droit de se
seront tentés par le poste d’analyste chez les         à introduire surtout avec les quelques introduc-      présenter à l’AGO organisée par la société dans
opérateurs de marché, même si je trouve que            tions jugées comme « non réussies » par les IP (In-
l’offre d’emploi dans ce secteur est resté figée       vestisseurs Particuliers) qui ont eu des mauvaises    laquelle il est actionnaire afin de mieux voir,
depuis des années, par exemple on manque de            expériences vu que certaines sociétés introduites     découvrir et comprendre les chiffres annon-
poste d’analyste technique et graphique chez           sur ce marché ont vu leurs cours boursier dégrin-     cées, les réalisations et les perspectives. De
nos IB malgré que ces derniers reconnaissent           goler de - 70% . J’espère que la nouvelle reforme     cette façon, il gagnera en expérience et il amé-
même implicitement son efficacité et que               de ce marché apportera à la fois les capitaux         liorera ses choix d’investissement, il pourra ainsi
cette méthode, très en vogue mondialement,             nécessaires pour le développement des entre-          poser ses questions, chercher des informations
pourrait optimiser le travail des gestionnaires.       prises intéressées mais protégera aussi les inves-
                                                                                                             et éventuellement manifester son objection.
La physionomie du marché ne reflète en rien la         tisseurs et leurs épargnes durement acquises.
structure de l’économie tunisienne malgré les          La nouvelle version du marché alternatif est en       Concernant l’accès des IP ou PP (petits porteurs)
multiples reformes pour palier à cette défaillance :   attente d’une approbation gouvernementale.            au poste de représentant des actionnaires mi-
Je suis d’accord avec ce constat, car plusieurs sec-   Après la vague des introductions de 2011 et           noritaires au sein du conseil d’administration
teurs de l’économie tunisienne ne sont pas repré-      2012 les entreprises semblent déserter cette          d’une société cotée. Je pense que la procédure
sentés à la bourse de Tunis tels que le secteur du     option de financement. Qu’en dites-vous ?             doit être simplifiée davantage. Le vote doit
tourisme, de télécom, de médias… Nous avons            Je ne pense pas qu’il y a un désintérêt par rap-      être transparent avec des candidatures annon-
plusieurs sociétés cotées du secteur bancaire,         port à cette option de financement mais je crois
financier et d’assurance mais par exemple le sec-      que c’est plutôt le contexte « Socio-politico-éco-    cées au préalable sans volonté d’imposer un
teur « Technologies, services informatiques » est      nomique » qui pèse depuis plusieurs années et         candidat favorisé par les actionnaires majori-
très peu représenté lui aussi. Plusieurs fleurons      rends un peu flou la vision en bourse et le pilo-     taires ou par les intermédiaires en bourse…
nationaux auraient pu être attirés vers la bourse…     tage. En même temps vous savez qu’il y a eu des                                                     A.B.H
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      Du 17 Juin au 30 Juin 2021
                                                               Interview
                                           Entretien avec Mohamed Salah Frad; Président de l’ATIC

                                                           «Une relance de
                                                       l’investissement passe
                                                      inéluctablement par le
                                                     Private Equity et le capital
                                                           investissement.»
         M. Mohamed Salah Frad a été réélu récemment Président du Conseil d’Administration de l’ATIC
         pour un troisième mandat de deux ans. M. Mohamed Salah Frad est Directeur Général de United
         Gulf Financial Services North Africa société de gestion de portefeuilles, filiale de Kipco Group.

Avant de rejoindre le groupe Kipco en 2008,          du Capital Investissement en Tunisie ;                  Ce qui prouve que notre association est toujours
il a été directeur des recherches chez MAC           -Etre à l’écoute de ses membres et partenaires.         en train de faire son travail. Elle n’est pas un
SA. Mr. Frad a un certificat International de «      -Etre une force de propositions dans l’éla-             préteur à gage vu que la réglementation nous
Investment Analyst (CIIA) «. Il est titulaire d’un   boration du cadre juridique et des textes               interdit de prendre des garanties. Et même s’il y
Executive MBA et diplômé de l’Institut des           réglementaires       régissant   le     métier.         a des actes de ce genre, ce sont des actes isolés.
Hautes Etudes Commerciales de Carthage.                                                                      Puis la loi est claire. Ainsi l’acte d’investis-
Il est également membre de l’ATAF (Asso-
                                                     Les sociétés d’investissements à capital                sements ne doit pas faire l’objet de garan-
ciation Tunisienne de l’Analyse Financière)          à risque ont été créées dans un souci de                tie hors projet, ce qu’on appelle les contrats
Aux côtés des autres membres du bureau du            booster l’investissement et particulière-               de portage, qui sont interdits par le métier.
Conseil, Mohamed Salah FRAD accompagnera la                                                                   Tous les investissements ont été fait dans le
mise en œuvre des nouvelles orientations stra-       ment et financer les PME en défaut de                   cadre d’une participation dans le capital de so-
tégiques de l’Association pour les années à venir    garantie. Le constat aujourd’hui est que                ciété donc c’est une prise de risque très impor-
afin que le capital investissement puisse contri-                                                            tante qui mérite et qui dénote l’engagement
buer à la relance de la croissance en tant que       ces sociétés à leur tour sont devenues                  de l’association pour le financement des PME.
pilier du financement des PMEs, en cohésion          des préteurs à gage ?                                   En effet, Cet engagement a toujours gardé depuis
avec les enjeux économiques actuels et futurs.                                                               dix ans, un niveau d’investissement important.
                                                     Marquée par la crise économique et la réces-            Enfin, il est important de souligner que le capi-
Nous vous félicitons pour votre mandat               sion, l’année 2020 restera pendant long-                tal investissement doit s’articuler davantage
                                                     temps dans les mémoires comme celle de                  en complément des mesures de soutien pré-
à la tête de l’ATIC. Si vous pouvez nous             la pandémie et le confinement qui ont pro-              vues par l’état pour renforcer les fonds propres
présenter l’association ?                            fondément affecté notre rythme de vie                   des sociétés sinistrées afin de retrouver le plus
                                                     aussi bien personnel que professionnel.                 rapidement une dynamique de croissance.
Merci beaucoup pour vos félicitations. L’Asso-       Malgré cette conjoncture difficile, le secteur a fait   L’usager des services financiers est peu
ciation Tunisienne des Investisseurs en Capital      preuve d’une grande capacité de résistance aux
(ATIC), est une association professionnelle créée    chocs. Les investissements ont enregistré une           informé des modes de fonctionnement
dans le cadre de la Loi de Finances 80-2003. Elle    baisse minime de 7% par rapport à 2019 à 386            et trouve l’accès à ces fonds très
regroupe les principales structures du Capital       MDT tandis que le nombre d’entreprises ac-
Investissement actives en Tunisie (Sociétés d’In-    compagnées a fait une progression de 14%                 complexes.
vestissement à Capital Risque et Sociétés de ges-    avec 174 entreprises accompagnées en 2020.
tion de Fonds Communs de Placement à Risque).        Il    faudra     également        souligner        le   Les usagers des services financiers peuvent
A ce titre, l’Association est l’interlocuteur        nombre record de sorties enregistrées                   consulter le site de l’ATIC : www.atic.org.tn
unique des investisseurs en capital vis-à-           en 2020. 113 opérations de cessions                     Nous avons travaillé avec TUNISIA JOBS dans le
vis des pouvoirs publics, du régulateur,             pour une valeur totale de 112,2MDT.                     cadre de lancement d’une plateforme de finan-
des investisseurs institutionnels, des par-          Cette année on l’a nommé l’année de la rési-            cement avec l’appui du Programme TunisiaJOBS
tenaires financiers et des entrepreneurs.            lience parce que le niveau de l’investissement          « JoussourInvest » pour faciliter le matchma-
L’ATIC       compte        actuellement        53    est resté pratiquement le même et les tombées           king entre les PME à la recherche de finance-
membres dont 45 membres actifs (SI-                  sont de 8%, donc on est passé de 520 millions           ments non bancaires et les capital-investisseurs.
CAR et Sociétés de gestion de fonds).                de dinars à un peu plus que 400 millions de di-         Cette plateforme est un lieu de rencontre entre
Les principales missions de l’ATIC sont :            nars d’investissements, ce qui est quand même           les demandeurs de financement avec les acteurs
-Représenter      la   profession    du     Capi-    un chiffre intéressant malgré la crise COVID.           du métier et qui commence à devenir un outil très
tal Investissement auprès des pouvoirs               Plus de 50% de ces investissements sont allés           important qui permet aux demandeurs d’accé-
-Promouvoir et développer le métier                  dans les zones de développement régionales.             der à cette plateforme, d’exposer leurs projets et
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                                                                     Interview
                                                                                                                           Du 17 Juin au 30 Juin 2021
par conséquent de pouvoir trouver des bailleurs                                                                    subi de plein fouet les conséquences néfastes
de fonds qui seraient intéressés par leurs projets.        Aujourd’hui, avec l’état des lieux des entreprises      du ralentissement de l’activité économique.
Nous avons mis en place également, une                     qui sont dans une situation difficile, avec un
Task-Force réunissant l’ATIC, la CDC, Smart                                                                        Dès les premières semaines de la crise, notre asso-
                                                           taux d’endettement de nos entreprises qui est
Capital afin de structurer et mettre en                    très élevé, je pense qu’aujourd’hui la réponse          ciation s’est vite focalisée sur les problématiques
œuvre des instruments de relance au pro-
                                                           à la crise et la réponse pour une relance de            urgentes des PME et des startups (un nouvel ac-
fit des Startups affectées par la crise.
                                                           l’investissement, passe inéluctablement par             teur de plus en plus actif suite à la promulgation
Aujourd’hui, on confond sociétés SICAR                     le Private Equity et le capital investissement.
                                                                                                                   de la loi Startup’Act en diffusant des question-
avec les cabinets ou sociétés de gestion                   Je pense que c’est le mécanisme qui
                                                           va le plus avec la situation actuelle.                  naires pour sonder leurs attentes et préoccupa-
de fonds.
                                                           Des sociétés qui sont sous capitalisées, des            tions. Les réponses ont confirmé les premiers
Oui, les SICAR et les sociétés d’investisse-               sociétés qui sont en crise donc elles de-               constats à savoir un besoin urgent de moyens
ment à capital à risque et les fonds d’inves-              mandent des fonds stables et des fonds
                                                           propres pour faire face à la situation difficile        financiers supplémentaires pour faire face à
tissement gèrent des fonds communs de pla-
                                                           Des acteurs comme nous sommes très proac-               la détérioration de la situation économique.
cement à risque et des fonds d’amorçage.
Il est vrai que l’on a commencé avec les socié-            tifs on va essayer de travailler main dans la           Ces préoccupations ont fait l’objet d’une
tés d’investissement, mais avec le dévelop-                main avec les entrepreneurs pour relancer les           série de recommandations que nous avons
pement de l’activité de capital investisse-                PME et l’investissement d’une façon générale.
                                                           Ainsi, je pense que la situation aujourd’hui            soumises à Mr le Ministre des Finances.
ment et des fonds d’amorçage, on a trouvé
que les sociétés de gestion de fonds peuvent               est faite de telle sorte que l’intervention             Ces recommandations ont porté essentielle-
créer     plusieurs    fonds    d’investissement.          du capital investissement est primordiale.              ment sur :
 les fonds d’amorçage sont beaucoup plus adap-                D’ailleurs, vous venez de parler de projet.
                                                                                                                   -La proposition d’élargissement des champs
té à la réalité économique, d’ailleurs on voit de          Nous avons présenté un projet pour fonds
                                                           de retournement et de restructuration des               d’intervention des SICAR et des Société de
plus en plus des SICAR qui sont en train de se
transformer en société de gestion de fonds mais            entreprises tunisienne. Mais on pense que les           Gestion vers de nouveaux secteurs priori-
ça n’empêche que les SICAR aujourd’hui reste               montants qui ont été alloués par le gouverne-           taires comme la Santé et les Sociétés tota-
l’acteur le plus important dans le monde de «              ment ne sont pas ne font pas face aux besoins.
                                                                                                                   lement exportatrices et plus de régions,
Private Equity » car ils accaparent à eux-seules           Avec la situation actuelle, on pense qu’un fond
                                                           qui oscillerait entre un milliard et un milliard cinq   - Un rôle plus prépondérant au capital-investis-
75% de l’activité de « Private Equity » en Tunisie
contre 25% pour les sociétés de gestion de fonds.          cent de dinars c’est peu pour booster l’économie,       sement en tant qu’acteur incontournable dans
                                                           mais c’est un début qui va permettre aux entre-         les commissions d’accompagnement et de sou-
Vous-même, vous êtes gestionnaire de                       prises de trouver des moyens de financements
fond qui réussit très bien, mais vous ne                                                                           tien aux PME, pour son savoir-faire notamment,
                                                           stables et de mettre en place des plans de sau-
trouvez pas que le cout d’investissement                   vetages qui seraient appuyés par les banques.           - L’allongement de certains délais réglementaires
                                                           Dans une première étape l’intervention de capi-         couvrant le déploiement des investissements
par votre intermédiaire est très lourd ?
                                                           tal-investissement serait salvatrice et primor-         ainsi que la durée de vie des Fonds avec davan-
Si on parle de coûts d’investissements et vous             diale parce que le retournement des entreprises
                                                                                                                   tage de flexibilité en faveur de certains produits
parlez de ce que demandent donc les bailleurs              mérite beaucoup plus de handzone, de travail
de fonds. Parce que nous ne sommes que des                 de proximité, travail dans les conseils d’admi-         financiers à l’instar des Obligations Convertibles
intermédiaires donc les bailleurs de fonds vont            nistrations et les instances des entreprises            en Actions et des mécanismes de garantie.
exiger un niveau de rendement important.                   plutôt qu’un travail d’un banquier classique.           La réponse ne s’est pas fait attendre et la Caisse
  Pourquoi ce niveau de rendement il est im-               et quand on aura restructuré la dette bancaire
portant ? Parce que si on le compare au pla-               qu’on aura travaillé sur le business model et quand     des Dépôts et de Consignation en charge de gérer
cement des dépôts au niveau des banques                    on aura probablement changer le management              les fonds de soutien aux entreprises impactées
avec les taux d’intérêt qui était très fort donc           des entreprises donc tout ça va plaider pour ça.
le niveau de placement au niveau des banques                                                                       par la crise du Covid-19 annonçait aussitôt une
est très élevé et pour contourner ce taux d’in-            Donc ce projet de création de ce fonds dont on          série d’initiatives qui ont permis aux acteurs du
térêt et convaincre des investisseurs de venir             a parlé au gouverneur de la Banque Centrale
                                                           et au ministre des Finances qui je pense par-           Capital-Investissement de jouer un rôle majeur.
sur le Private Equity, il fallait offrir des taux
de rendement beaucoup plus important et                    tage avec nous la même vision donc pour la              Je cite :
c’est pourquoi on peut dire que le coût d’in-              nécessité de donner un coup de main aux PME             - L’initiative Aspire pour soutenir les opérations
vestissement et les rendements qu’on est en                qui sont la colonne vertébrale de l’économie
                                                                                                                   de restructuration des entreprises en difficulté.
train de d’exiger aux entreprises sont élevés .
Toutefois, ceci n’empêche que ces coûts d’inves-                                                                   - Le fonds d’Impact, véhicule d’investisse-
tissement qui sont élevés comme j’ai dit parce
                                                           Le capital investissement en Tunisie,
                                                                                                                   ment national destiné à encadrer l’interven-
que c’est l’exigences de nos bailleurs de fonds,           peut-il jouer un rôle plus important ?
mais aussi parce que l’environnement est trop                                                                      tion des Sicars régionales dans les régions,
risqué et donc on a des taux de casse qui sont                                                                     - Le fonds Relais pour soutenir les Sicars et
                                                           Les performances enregistrées par les SI-
importants , près de 30% ,en conséquence pour                                                                      Fonds d’Investissement dans leurs opérations
faire face à ces taux de casse, on est obligé de           CAR et les Fonds d’Investissement en 2020,
demander des rendements un peu plus élevé .                malgré la crise COVID, comparées à celles               de désinvestissement et
On espère que la situation économique va se sta-           de 2019 ont montré une certaine rési-                   - Le fonds Empower destiné à apporter le sou-
biliser et que la crise COVID va partir et on va retour-   lience de ce mode alternatif de financement
ner à la situation normale donc les taux d’intérêt         des entreprises en ne baissant que de 7%.               tien nécessaire aux entreprises résilientes.
vont peut-être baisser dans un horizon à moyen             En effet, 174 opérations d’investissement ont           Nous voyons en ces initiatives un dé-
terme et donc je dirais que conséquemment les              été réalisées en 2020 pour une enveloppe glo-           but    encourageant     et    sommes      confiants
taux de rendements vont aussi baisser.                     bale d’environ 386 Millions de Dinars, ce qui a         qu’elles      auront         l’impact      attendu.
Comment l’ATIC pourrait contribuer en                      contribué à créer plus de 3900 postes d’emplois.
ces temps difficiles à relancer l’investis-                Cette année traversée par une grave crise sani-
                                                           taire a été pleine d’enseignements au niveau                            Entretien réalisé par Sonia Chikhaoui
sement et détenez-vous un projet pour                      de la nécessité d’accorder plus d’attention
booster le marché boursier ?                               au financement des PME Tunisiennes qui ont
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