Présentation de la direction - 1er juin 2018
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UN PROSPECTUS PROVISOIRE MODIFIÉ CONTENANT DE L’INFORMATION IMPORTANTE AU SUJET DES TITRES DÉCRITS DANS LE PRÉSENT DOCUMENT A ÉTÉ DÉPOSÉ AUPRÈS DES
AUTORITÉS EN VALEURS MOBILIÈRES DE TOUTES LES PROVINCES ET DE TOUS LES TERRITOIRES DU CANADA. UN EXEMPLAIRE DU PROSPECTUS PROVISOIRE MODIFIÉ ET DE SES
MODIFICATIONS DOIT ÊTRE TRANSMIS AVEC LE PRÉSENT DOCUMENT. LE PROSPECTUS PROVISOIRE MODIFIÉ EST SUSCEPTIBLE D’ÊTRE COMPLÉTÉ. AUCUNE SOUSCRIPTION OU OFFRE
D’ACHAT DES TITRES NE PEUT ÊTRE ACCEPTÉE AVANT LE VISA DU PROSPECTUS DÉFINITIF. LE PRÉSENT DOCUMENT NE RÉVÈLE PAS DE FAÇON COMPLÈTE TOUS LES FAITS IMPORTANTS
RELATIFS AUX TITRES OFFERTS. IL EST RECOMMANDÉ AUX INVESTISSEURS DE LIRE LE PROSPECTUS PROVISOIRE MODIFIÉ, LE PROSPECTUS DÉFINITIF ET TOUTES LEURS MODIFICATIONS
POUR OBTENIR L’INFORMATION RELATIVE À CES FAITS, PARTICULIÈREMENT LES FACTEURS DE RISQUE LIÉS AUX TITRES OFFERTS, AVANT DE PRENDRE UNE DÉCISION D’INVESTISSEMENT.
Présentation de la direction
1er juin 2018
Mise en garde Généralités Les investisseurs éventuels doivent se fonder uniquement sur l’information donnée dans le prospectus provisoire modifié daté du 1er juin 2018 (le « prospectus provisoire »). Cette présentation est faite entièrement sous réserve de l’information contenue dans le prospectus provisoire et doit être lue parallèlement à celle-ci. L’investisseur éventuel ne peut invoquer uniquement une partie de l’information contenue dans cette présentation à l’exclusion du reste. Plastiques IPL Inc. (la « Société », « IPLP » ou « nous ») et les preneurs fermes n’ont autorisé personne à communiquer aux investisseurs éventuels des renseignements supplémentaires ou différents. Les investisseurs éventuels ne doivent pas supposer que les renseignements contenus dans cette présentation sont exacts à une date autre que celle du prospectus provisoire ou autre que la date à laquelle il est précisé qu’ils sont donnés, le cas échéant. En ce qui concerne les investisseurs éventuels situés à l’étranger, les preneurs fermes et nous n’avons pris aucune mesure pour faire autoriser le placement ou rendre légale la possession ou la distribution du prospectus provisoire là où pareille mesure est requise, sauf au Canada. Les investisseurs éventuels sont tenus de s’informer eux-mêmes des restrictions applicables au placement et à la possession ou à la distribution du prospectus provisoire, et de les respecter. Sauf indication contraire, les sommes d’argent indiquées dans cette présentation sont libellées en dollars américains. Sauf indication contraire, les définitions figurant dans le prospectus provisoire s’appliquent à cette présentation. Les graphiques, les tableaux et les autres renseignements sur les résultats passés d’IPLP ou ceux d’une autre entité qui figurent dans cette présentation ont uniquement pour but d’illustrer les résultats déjà obtenus par ces entités et ne sont pas nécessairement représentatifs de nos résultats futurs ou de ceux de ces autres entités. Information prospective Cette présentation contient des déclarations prospectives au sens de la législation en valeurs mobilières applicable. L’information prospective peut porter sur nos perspectives financières et sur les faits ou résultats attendus. Elle est susceptible de concerner notre situation financière, notre stratégie commerciale, nos stratégies de croissance, nos budgets, notre exploitation, nos résultats financiers, notre plan d’arrangement, nos impôts et taxes, notre politique de dividendes, nos projets et nos objectifs. Plus particulièrement, l’information sur les résultats, le rendement, les réalisations, les perspectives ou les occasions que nous prévoyons ou sur les marchés où nous exerçons nos activités est une information prospective. Dans certains cas, on reconnaît l’information prospective à l’emploi de verbes ou d’expressions comme « planifier », « cibler », « croire », « s’attendre à », « être susceptible de », « se produire », à la forme affirmative ou négative, au futur ou au conditionnel, et à l’emploi de termes comme « budget », « estimation », « perspective », « prévision », « projection », « stratégie », « avis », « intention », « possibilité », « éventualité » ou d’autres termes semblables. En outre, les déclarations faisant état de nos attentes, nos intentions, nos prévisions ou d’autres faits ou circonstances à venir contiennent de l’information prospective. Les déclarations qui contiennent de l’information prospective ne portent pas sur des faits passés, mais indiquent plutôt les attentes, les estimations et les projections de la direction concernant des faits à venir. Les déclarations prospectives figurant dans cette présentation portent, entre autres, sur les attentes concernant les tendances de notre secteur, les taux de croissance du marché en général, nos taux de croissance en particulier et nos stratégies de croissance, les attentes concernant nos revenus pro forma, notre BAIIA ajusté pro forma, notre bénéfice net ajusté pro forma, nos flux de trésorerie disponibles ajustés pro forma, nos revenus, notre BAIIA ajusté, nos capitaux propres, nos dépenses d’investissement, nos stratégies et nos plans commerciaux, notre position concurrentielle dans notre secteur, les attentes concernant les niveaux et les plans de rémunération future des administrateurs et des hauts dirigeants. La liste de déclarations prospectives qui précède ne se veut pas exhaustive. Les déclarations prospectives figurant dans cette présentation et toute autre information prospective reposent sur nos avis, estimations et hypothèses établis à la lumière de notre expérience et de notre perception des tendances historiques, de la conjoncture et de l’avenir prévisible. Elles reposent aussi sur d’autres facteurs que nous jugeons pertinents et raisonnables à la date où ces déclarations ont été faites. Malgré le soin apporté à l’établissement et à l’examen de l’information prospective, rien ne garantit que les avis, estimations et hypothèses sous-jacents se révéleront exacts. Certaines hypothèses concernant notre capacité à élargir notre part de marché, à faire croître nos revenus, à conserver le personnel clé, à maintenir et étendre notre présence géographique, à exécuter nos plans de croissance opérationnelle, à continuer d’investir dans nos installations pour appuyer notre croissance, à obtenir et conserver un financement à des conditions acceptables, les taux de change et taux d’intérêt, l’effet de la concurrence, les changements et les tendances dans notre secteur ou l’économie mondiale ainsi que les modifications apportées aux lois, règles, règlements et normes internationales sont des facteurs importants sur lesquels reposent l’information prospective et les attentes de la direction. L’information prospective est assujettie à des risques, à des incertitudes, à des hypothèses et à d’autres facteurs connus et inconnus capables d’entraîner un large écart entre les résultats, le niveau d’activité, le rendement ou les réalisations qui se produiront réellement et ceux exprimés ou sous-entendus par l’information prospective, notamment les facteurs de risque suivants : incapacité de mettre à exécution notre stratégie commerciale; forte concurrence du marché; perturbations dans la situation économique et les marchés financiers qui ont une incidence sur la demande des consommateurs pour nos produits; risques associés au commerce entre le Canada et les États-Unis; volatilité des prix ou pénurie de certaines matières premières que nous achetons; risques financiers qui nuisent à nos résultats d’exploitation; dépendance envers des installations et de l’équipement de fabrication qui nécessitent de fortes dépenses en immobilisations pour leur entretien ou leur remplacement; évolution des lois, des règlements, de l’interprétation qui en est faite et des tendances des consommateurs; perte d’un client important ou diminution de la demande des clients; risques de l’industrie alimentaire; risques de dommage à notre marque et à notre réputation; agissements de nos sous-traitants qui portent atteinte à notre marque et à notre réputation; concurrence dans l’acquisition d’entreprises cibles; capacité à exécuter notre stratégie de croissance dépendante de notre capacité à repérer et à acquérir des entreprises cibles; problème dans l’intégration des entreprises récemment acquises ou de nos acquisitions futures; risque associé à la vérification diligente d’une acquisition; incapacité de suivre l’évolution technologique ou de poursuivre l’amélioration de nos produits existants, de créer et de commercialiser de nouveaux produits qui répondent aux besoins et aux préférences de nos clients; incapacité à recruter et à fidéliser des hauts dirigeants et des employés qualifiés; incapacité à maintenir de bonnes relations avec nos employés; augmentation des frais de transport; augmentation des coûts énergétiques; risque de regroupement d’entreprises; poursuite en responsabilité du fait des produits; incapacité à protéger nos droits de propriété intellectuelle, notamment notre savoir-faire exclusif non breveté et nos secrets commerciaux, ou à éviter une poursuite pour contrefaçon; non-respect des lois et règlements applicables; risques associés aux lois et aux règlements sur l’environnement, la santé et la sécurité; pressions à la baisse des prix de nos produits; incapacité d’obtenir un financement approprié; fluctuation des taux d’intérêt; défaillance des contrôles internes; panne ou violation des systèmes informatiques; litige; obligation d’indemnisation par suite d’un dessaisissement; risque de contrepartie; radiation future de notre goodwill et autres immobilisations incorporelles; changement dans la législation fiscale applicable; différence entre les résultats d’exploitation, la situation financière et les flux de trésorerie que Macro et notre entreprise auraient obtenues si elles avaient été exploitées conjointement par rapport à l’information financière pro forma sur Macro qui figure dans la présente présentation; absence de marché antérieur pour nos actions offertes; volatilité du cours de nos actions offertes; ventes futures de nos titres par des actionnaires existants ou par nous qui font chuter le cours de nos actions offertes; absence de convention de blocage conclue par les actionnaires existants, autres que la CDPQ, la FSTQ et nos administrateurs et dirigeants; forte influence de la CDPQ sur les questions soumises aux actionnaires; dépendance envers nos filiales pour obtenir les fonds nécessaires au paiement de nos activités et de nos dépenses; notre politique de dividendes; pouvoir discrétionnaire dans l’affectation du produit tiré du placement; établissement des politiques par le conseil et non les actionnaires; augmentation de nos frais entraînée par nos obligations d’émetteur inscrit; temps consacré par la direction aux questions de conformité, au détriment possible de la gestion quotidienne de nos activités; risques associés à l’émission d’actions privilégiées dans l’avenir; difficulté à faire exécuter au Canada un jugement rendu contre les administrateurs et dirigeants de la Société qui ne sont pas des résidents du Canada; risques associés à la dilution et aux ventes futures de nos actions ordinaires; risques associés à l’indemnisation de nos administrateurs et dirigeants; risques associés à notre clause d’attribution de compétence; risques associés aux rapports de recherche défavorables publiés par des analystes en valeurs mobilières et industriels; inexactitude des déclarations prospectives qui figurent dans la présente présentation. Le lecteur doit soigneusement prendre en considération les facteurs et les hypothèses dont il est question ci-dessus. Les avis, estimations et hypothèses dont il est question ci-dessus sont décrits plus en détail à la rubrique « Facteurs de risque » du prospectus provisoire. Même si nous avons tenté de définir les facteurs de risque importants indiqués à la rubrique « Facteurs de risque » du prospectus provisoire qui pourraient entraîner un large écart entre les résultats réels et ceux indiqués dans l’information prospective, d’autres facteurs de risque que nous ignorons actuellement ou que nous ne jugeons pas importants pour l’instant pourraient aussi faire en sorte que les résultats réels ou les faits à venir diffèrent considérablement de ceux exprimés dans l’information prospective. Rien ne garantit que l’information prospective se révélera exacte étant donné que les résultats réels et les faits à venir pourraient différer nettement de ceux qu’elle indique. Les lecteurs ne devraient donc pas se fier indûment à l’information prospective, qui vaut uniquement à la date où elle a été formulée. L’information prospective contenue dans cette présentation témoigne de nos attentes à la date de la présentation (ou à la date indiquée dans l’information) et est susceptible de changer après cette date. Cependant, nous n’avons ni l’intention ni l’obligation d’actualiser ou de réviser l’information prospective en raison de nouveaux éléments d’information ou d’événements futurs ou pour quelque autre raison que ce soit, sauf si la législation canadienne en valeurs mobilières nous y contraint. Voir « Déclarations prospectives » dans le prospectus provisoire. Mesures non conformes aux IFRS Cette présentation fait référence à certaines mesures non conformes aux IFRS. Ces mesures ne sont pas des mesures reconnues par les Normes internationales d’information financière (les « IFRS ») et n’ont pas de sens normalisé aux termes de celles-ci; il est donc peu probable qu’elles soient comparables à des mesures semblables présentées par d’autres sociétés. Elles sont plutôt fournies en tant que supplément aux mesures calculées selon les IFRS pour permettre de mieux comprendre les résultats d’exploitation de la Société du point de vue de la direction. Ainsi ces mesures ne doivent pas être prises isolément ni être considérées comme un substitut pour l’analyse de notre information financière présentée conformément aux IFRS. Les mesures non conformes aux IFRS que nous utilisons sont les revenus pro forma, le BAIIA ajusté pro forma, le bénéfice net ajusté pro forma, les flux de trésorerie disponibles ajustés pro forma, les revenus, le BAIIA ajusté, les capitaux propres et les dépenses d’investissement. Ces mesures non conformes aux IFRS sont utilisées afin de fournir aux investisseurs des mesures additionnelles de notre performance opérationnelle, ce qui permet d’illustrer les tendances dans nos activités de base qui, autrement, pourraient ne pas être dégagées par les seules mesures financières conformes aux IFRS. Nous sommes également d’avis que les analystes en valeurs mobilières, les investisseurs éventuels et d’autres parties intéressées se servent souvent de mesures non conformes aux IFRS pour évaluer les émetteurs. Notre direction fait par ailleurs appel à des mesures non conformes aux IFRS pour faciliter la comparaison de la performance opérationnelle d’une période à l’autre, pour établir les budgets annuels d’exploitation et pour déterminer les composantes de la rémunération de la direction. Présentation de la direction Juin 2018 2
Présentateurs
Présentateurs Ordre du jour
Alan Walsh
Chef de la direction Qui sommes-nous?
• Chef de la direction
depuis 2011
• Auparavant, chef des Nos forces
finances de la Société
Nos stratégies de croissance
Pat Dalton
Chef des finances
• Chef des finances
Sommaire du placement
depuis 2012
• Auparavant, chef des
finances de Debis
AirFinance B.V., de Bord
Gáis Éireann et d’un groupe
de développement
immobilier international
Présentation de la direction Juin 2018 3
Qui sommes-nous? Présentation de la direction Juin 2018 4
Survol d’IPL
Fabricant de premier ordre de Trois divisions commerciales : Revenus de 574 M$ US(1) en 2017
produits d’emballage dans les • Solutions d’emballage de produits de et TCAC de 39 %(2) de 2015 à
marchés de l’alimentation et de consommation 2017
la consommation, de • Solutions d’emballage grand format et
l’agriculture, de la logistique et environnementales
de l’environnement. • Solutions d’emballage réutilisable
Relations de longue date 14 usines de fabrication 2 400 employés
avec 5 300 clients 7 bureaux corporatifs et de vente
4 installations R&D dans le monde Entreprise canadienne ayant des
bureaux corporatifs à Montréal et à
Dublin
1. Données pro forma comprenant l’apport sur 12 mois complets de l’acquisition de Macro.
2. Selon des revenus comptabilisés de 279 M$ en 2015 et de 536 M$ en 2017.
Présentation de la direction Juin 2018 5
Produits à valeur ajoutée personnalisés selon les besoins de nos clients
Solutions d’emballage de produits de Solutions d’emballage grand format Solutions d’emballage
consommation et environnementales réutilisable
Contenants avec sceau Produits Manutention
de sécurité intégré alimentaires
Contenants avec Emballage allant au Industriel Recyclage
film protecteur congélateur
Emballage Couvercles Matières Déchets Agriculture Automobile
personnalisé organiques
Fort niveau d’innovation dans les trois divisions
Présentation de la direction Juin 2018 6
Portefeuille de produits équilibré et diversifié dans nos trois
divisions
Revenus pro forma 2017 Marchés finaux diversifiés et résilients
28 %
Solutions
Industriel
d’emballage de
158 M$ US et autres Alimentation
produits de
24 % 28 %
consommation
Exposition
limitée aux
Manutention marchés
5% finaux
Solutions Produits de
cycliques
d’emballage grand consommation
format 302 M$ US (non-alimentaires) Agriculture
et 9% 16 %
environnementales
Environnement
53 % 18 %
16 %
26 %
Solutions Europe
d’emballage
Amérique et reste
94 M$ US
réutilisable du Nord du monde
74 %
Note : Données pro forma comprenant l’apport sur 12 mois complets de l’acquisition de Macro.
Nos principaux produits sont utilisés dans des marchés
finaux qui sont généralement assez résistants aux récessions
Présentation de la direction Juin 2018
7
Notre présence mondiale
Amérique du Nord Europe et Asie
CANADA
CHINE
IRLANDE
R.-U.
ÉTATS-UNIS
Solutions d’emballage de Solutions d’emballage réutilisable
MEXIQUE produits de consommation
Bureaux
Solutions d’emballage grand
format et environnementales Centres de R&D
Irlande Autre
4% 2%
Canada
15 %
14 7 4 Revenus
pro forma
2017
R.-U. É.-U.
Centres de production et Bureaux corporatifs et de Centres de R&D au 20 % 59 %
320 machines de vente à l’échelle Canada, aux États-Unis
moulage(1) Marchés internationaux
mondiale et en Irlande
diversifiés
: Compte non tenu d’une installation de recyclage de métaux, dont l’effet est non significatif.
1. Comprend les machines aux installations de R&D.
Installations de fabrication ayant fait l’objet d’importants investissements
en Amérique du Nord, en Irlande, au Royaume-Uni et en Chine
Présentation de la direction Juin 2018 8
Générer une croissance exceptionnelle…
Revenus BAIIA ajusté
(en millions de $ US) (en millions de $ US)
Solutions EGFE SEC SER Autres(1) Solutions EGFE SEC SER Autres(1) Marge
14,9 %
13,9 %
536 $
12,5 %
56
20
385 $ 80 $
19 158 15
279 $ 54 $
152
23 29
90 35 $ 27
302 15
214 39
166 28
22
2015 2016 2017 2015 (2) 2016 (2) 2017 (2)
TCAC à deux chiffres des revenus et du BAIIA ajusté 2015 - 2017
Hausse constante de la marge
1. Comprend les revenus et le BAIIA de l’ancienne installation de recyclage de métaux ainsi que d’autres coûts organiques.
Historique de croissance des revenus et de la rentabilité supérieure au marché obtenue par
croissance organique et fusions et acquisitions stratégiques
Présentation de la direction Juin 2018 9
… tout en gardant le cap sur la durabilité
Design :
Recyclage : • R&D de produits plus légers Tous nos produits
• Produits 100 % recyclables nécessitant moins de résine sont
• Recherche constante de • Tests constants de
l’utilisation maximum de
matériaux recyclés
polymères pour améliorer la
recyclabilité des emballages
SEC
100 %
recyclables
Presque tous nos
produits sont faits
Collecte : de polypropylène
• Reprise de Production : et de polyéthylène
contenants • Programme de capitaux
visant jusqu’à 25 %
environnementaux et
de SER pour d’économie d’énergie faciles à
recyclage • Système de gestion
• Élimination complète environnementale à toutes recycler
de la production de les installations de
déchets d’ici 2022 production d’ici 2020
Consommation, utilisation,
réutilisation, réparation :
Distribution :
• Produits plus légers et
50 %
empilables afin de réduire (et toujours plus)
• Chef de file mondial dans les de nos produits
solutions d’emballage l’empreinte carbone
réutilisable • Emplacements près des contribuent de
• Produits entretenables / clients pour réduire les manière positive à
pièces de rechange pour délais d’expédition l’économie
maximiser la durée de vie des circulaire
produits
Nous travaillons continuellement avec nos clients et nos fournisseurs
afin d’aider à créer une économie circulaire pour les produits de plastique.
Présentation de la direction Juin 2018 10Nos forces Présentation de la direction Juin 2018 11
Plastiques IPL est une occasion d’investissement prometteuse
Fournisseur de premier ordre de solutions de produits d’emballage
1 durables, qui croît plus rapidement que ses marchés sous-jacents
Modèle d’innovation de produits axé sur les clients avec une mise en
2 marché rapide
Historique de croissance organique des produits d’exploitation et de la
3 rentabilité
Relations de longue date avec notre clientèle de premier ordre hautement
4 diversifiée
Excellente qualité d’actifs avec une excellence opérationnelle démontrée à
5 la grandeur de l’entreprise
6 Bilan d’acquisitions réussies sur un marché fragmenté
7 Équipe de direction mondiale hautement expérimentée et aguerrie
Présentation de la direction Juin 2018 121 Fournisseur de premier ordre de solutions de produits d’emballage
durables, qui croît plus rapidement que ses marchés sous-jacents
Solutions d’emballage de Solutions d’emballage grand Solutions d’emballage
produits de consommation format et environnementales réutilisable
Premier
fabricant de contenants
Premier environnementaux au Canada et au Premier
CHEF DE FILE Royaume-Uni fabricant de contenants en plastique en
SUR LE MARCHÉ fournisseur d’emballages IML
en Amérique du Nord vrac en Amérique du Nord
Troisième
fabricant de seaux en plastique en
Amérique du Nord
• Contenants avec sceau de • Vastes capacités de moulage • Contenants de plastique en
sécurité intégré et film personnalisé complexe vrac durables et hygiéniques
GAMME DE protecteur
• Large portefeuille de produits • Matériaux approuvés par la
PRODUITS
• Vastes capacités IML FDA
DIFFÉRENCIÉS • Vastes capacités IML
• Solutions d’emballage • Contenants de plastique
• Solutions avec sceau de
personnalisées réutilisables et repliables
sécurité intégré
• Produits alimentaires et • Industrie alimentaire • Agriculture
boissons
MARCHÉS • Services de gestion des • Logistique
FINAUX EN • Produits laitiers déchets • Automobile
PLEINE • Produits de consommation • Produits de construction
CROISSANCE • Revêtements de sol mobiles
Gamme unique et exclusive de produits d’emballage rigide
Augmenter notre part de marché en offrant des produits et services de première qualité
Présentation de la direction Juin 2018 132 Modèle d’innovation de produits axé sur les clients avec une
mise en marché rapide
Quatre centres d’excellence R&D Important portefeuille de PI
Saint-Damien, QC Saint-Damien, QC Cork, Ireland Shelbyville, KY Brevets Marques de Savoir-faire
CPS LF&E CPS / LF&E RPS commerce
40+
ACCORDÉS OU
• Même équipement que celui qui se trouve aux usines de EN INSTANCE
production, avec une meilleure flexibilité au niveau des étapes
du développement et de la validation
• Développer de nouveaux produits et des moules prototypes
dans un environnement idéal, offrant toute la latitude
50+
DESSINS
nécessaire pour tester diverses formes, résines ou étiquettes
INDUSTRIELS
• Faire des essais physiques, chimiques et mécaniques qui EXCLUSIFS
respectent les normes ASTM et ISO
Du concept à la production en seulement 6 semaines
Barrière 0 Barrière 1 Barrière 2 Barrière 3 Barrière 4
Sélection des idées Approbation provisoire Approbation du projet Préparation aux tests Prêparation au lancement
et validation de produit
Étape 0 Étape 1 Étape 2 Étape 3 Étape 4 Étape 5
Idéation Étude exploratoire Étude détaillée Développement Tests et validation Lancement du produit
Capacité internes de R&D qui élargissent les débouchés d’IPL
Présentation de la direction Juin 2018 143 Historique de croissance organique des produits d’exploitation et
de la rentabilité
Taux de croissance organique (en monnaie constante)(1) Moteurs de la croissance organique
Revenue
Revenus
Forte concentration commerciale
Investissements fructueux en R&D
Obtention de nouveaux contrats
Efficiences opérationnelles
Synergies
2015 2016 2017 Économies dans l’approvisionnement
Adjusted EBITDA
BAIIA ajusté Marge duEBITDA
Adjusted BAIIA ajusté
Margin Automatisation et augmentation de la
productivité
Projets d’investissement ciblés
Ajout de capacité supplémentaire
14,1 %
soutenue par la demande des clients
Capacité de production de pointe à valeur
13,8 %
12,5 %
ajoutée
2015 2016 2017
1. Taux de croissance organique entre l’exercice 2015 et l’exercice 2017. Les revenus et le BAIIA ajusté pour l’exercice 2015 tiennent compte de l’acquisition d’IPL Inc. pour l’exercice complet, alors que
les données pour l’exercice 2016 et l’exercice 2017 ne tiennent pas compte de l’apport des acquisitions d’Encore et de Macro. Suppose des taux de change constants pour 2017 .
Capacité éprouvée à générer une croissance organique exceptionnelle
Présentation de la direction Juin 2018 154 Relations de longue date avec notre clientèle de premier ordre
hautement diversifiée
Solutions d’emballage de Solutions d’emballage grand Solutions d’emballage
produits de consomation format et environnementales réutilisable
CLIENTS
Constructeur automobile
international de premier ordre, par
l’entremise d’un fournisseur
international de services
logistiques
Nos 10 principaux clients représentent moins de 25 % des revenus mondiaux
Aucun client ne représente plus de 5 % des nos revenus mondiaux
Capacité de faire répercuter dans nos prix les coûts de la résine dans toutes nos entreprises
Relations stratégiques de longue date avec une vaste gamme de clients dans toutes nos divisions
et concentration minimale de la clientèle
Présentation de la direction Juin 2018 16Excellente qualité d’actifs avec une excellence opérationnelle
5 démontrée à la grandeur de l’entreprise
SAINT-DAMIEN, QUÉBEC EDMUNDSTON, NOUVEAU-BRUNSWICK
UNION GAP, WASHINGTON
Machines : 40 à injection, dont 8 Machines : 44 à injection, dont 30 avec capacités
Machines : 6 à injection
avec capacités IML IML, 8 imprimantes offset et
1 imprimante d’étiquettes IML1)
SEC
CAMBRIDGE, OHIO CORK, IRLANDE
EGFE Machines : 19 à injection, Machines : 41 à injection, dont 15 avec capacités
SER et 4 thermoformage IML et capacités d‘impression offset à sec
BC AB PE
SK MB QC NB
NS ON
WA ME
MT ND VT SHANGHAI, CHINE
OR NH MA
ID MN NY RI Machines : 18 à injection et
SD WI MI capacités d’impression en
WY CT
REMER, MINNESOTA PA NJ tampographie
Machines : 8 thermoformage IA DE
NV NE IL IN OH WV MD
UT CO VA DC
KS CHINE
CA MO KY NC
TN
AZ OK SC IRLANDE
NM AR HULL, ROYAUME-UNI
AL GA R.-U. Machines : 18 à injection,
MS et 4 à moulage par soufflage
TX LA
FL FORSYTH, GEORGIE
LEE'S SUMMIT, MISSOURI ROTHERHAM, ROYAUME-UNI
Machines : 15 à injection, dont 1
Machines: 31 à injection, dont 7 avec Machines : 13 à injection
avec capacités IML
capacités IML et 5 imprimantes offset
TAMWORTH, ROYAUME-UNI
FAIRFIELD, CALIFORNIE SHELBYVILLE, KENTUCKY Machines : 46 à injection, dont 7
Machines : 4 à injection Machines : 9 à injection avec capacités IML
Près de 100 M$ US investis au cours des trois derniers exercices
Note : Compte non tenu d’une installation de recyclage de métaux, dont l’effet est non significatif.
1. Comprend quatre machines de moulage par injection (dont deux avec capacités IML) au centre d’innovation et d’excellence de Saint-Damien-de-Buckland.
Actifs stratégiquement situés, bénéficiant d’investissements considérables à rendement élevé dans
de l’équipement de pointe
Présentation de la direction Juin 2018 176 Bilan d’acquisitions réussies sur un marché fragmenté
Grand secteur hautement fragmenté offrant un
Solide bilan d’acquisitions stratégiques réussies
potentiel de consolidation considérable
Taille estimative du marché mondial de l’emballage
Août 2014 / R.-U. Juillet 2015 / Amérique du Nord
de plastique rigide : ~150,7 G$ US
• Consolidation de la position dans • Mise en place d’une solide plateforme
les bacs à deux roues et les bacs en Amérique du Nord pour les fusions et Cinq principaux
de recyclage au Royaume-Uni acquisitions futures sur un marché
fragmenté Marché nord-américain acteurs : ~20-25 %
• Ajout de capacité de
développement de nouveaux bacs • Expansion des capacités en vue de
de recyclage innovants devenir un chef de file dans la
fabrication d’emballages de plastique
rigide destinés à l’industrie alimentaire
Les plus grands
Taille du marché : acteurs représentent
~36,8 G$ US seulement une
Novembre 2016 / Amérique du Nord Juin 2017 / Amérique du Nord
fraction du marché
• Accroissement des capacités de • Acquisition d’une position de chef de file
fabrication dans plusieurs marchés, principalement
global
• Occasions de ventes croisées dans les secteurs de l’agriculture et de
offertes par un vaste réseau de l’automobile
distribution aux États-Unis • Présence établie sur la côte ouest des
Expansion de notre gamme de États-Unis
produits complémentaires • Expansion du portefeuille de produits et
de la clientèle en Amérique du Nord et
en Amérique du Sud
Source : Estimations de la direction, Smithers Pira.
Plateforme d’acquisition éprouvée dans une industrie fragmentée et
solide programme de projets d’acquisitions
Présentation de la direction Juin 2018 187 Équipe de direction mondiale hautement expérimentée et aguerrie
Années d’expérience pertinente L’équipe de direction a démontré sa capacité à :
Haut dirigeant
IPL(1) Autres Total • Produire une croissance soutenue supérieure à celle du
marché
Alan Walsh
11 8+ 19+ • Attribuer le capital selon une approche disciplinée
Chef de la direction
• Conserver une structure du capital prudente
Pat Dalton
6 20+ 25+ • Repérer et intégrer les acquisitions avec succès
Chef des finances
• Gérer les coûts et accroître les marges
Ken Meissbach
1 34 35
Chef des SEC, A. du N. ORIENTATION STRATÉGIQUE VISANT CLAIREMENT LE
DÉVELOPPEMENT ET LA CROISSANCE
Jim Forde
3 20+ 22+
Chef des SEC, Europe et Asie
Hugues Rouleau
Chef des Solutions EGFE, 7 16+ 23+ Solide rendement financier
A. du N.
Conor Sugrue
Chef des Solutions EGFE, 11 4+ 15+ Excellence opérationnelle
Europe
Warren MacDonald Riches projets et capacités d’innovation
10 20+ 30+
Chef des SER
Occasions de croissance organique et par
Moyenne 6+ 17+ 24+ regroupements
1. Comprend les filiales acquises.
Équipe de direction chevronnée et aguerrie dans le secteur de l’emballage de plastique rigide
comptant en moyenne plus de 20 ans d’expérience
Présentation de la direction Juin 2018 19Conseil d’expérience et gouvernance bien établie
Membres du conseil d’IPL Pratiques de gouvernance
• Une fois le placement terminé, notre conseil
sera composé de dix administrateurs, dont huit
sont considérés comme « indépendants » selon
les lois canadiennes sur les valeurs mobilières.
• Le président du conseil sera un
David McAusland Alan Walsh Pat Dalton
Président du conseil (indépendant) Administrateur Administrateur administrateur indépendant.
Associé, McCarthy Tétrault Chef de la direction Chef des finances
• Le conseil a établi 3 comités :
• Le comité d’audit (tous les membres sont
indépendants)
• Le comité de gouvernance et des mises
Rose Hynes Alain Tremblay
Administrateur (indépendant)
Mary Ritchie Geoff Meagher en candidature (tous les membres sont
Administratrice Administratrice (indépendante) Administrateur
(indépendante) Gestionnaire de placements, Présidente et chef de (indépendant) indépendants)
Administratrice groupe Placements privés de la direction, Administrateur de sociétés
la CDPQ Richford Holdings et consultant indépendant
de sociétés
• Le comité des ressources humaines et de
la rémunération (tous les membres sont
indépendants)
Sharon Pel Hugh McCutcheon Linda Kuga
Administratrice Administrateur (indépendant) Administratrice
(indépendante) Administrateur de sociétés (indépendante)
Chef de la direction, et consultant indépendant Administratrice
Inglewood Advisory Services de sociétés
En nomination jusqu’à la réalisation du placement.
Présentation de la direction Juin 2018 20Nos stratégies de croissance Présentation de la direction Juin 2018 21
Solide plateforme offrant des avenues de croissance claires
Continuer à stimuler notre Cibles financières de croissance
croissance organique sur nos (en M$ US)
marchés cibles plus rapidement
que nos marchés sous-jacents
Croissance TCAC
Paramètre 2017PF 2021E 2017PF à
organique
2021E
Dégager la valeur de nos récents
Revenus 574 $ 151 à 201 $ 725 à 775 $ 6 % à 8 %
et considérables investissements
en capitaux
BAIIA ajusté 86 $ 24 à 34 $ 110 à 120 $ 6 % à 9 %
Continuer de mettre l’accent sur
l’excellence opérationnelle afin de Dépenses d’investissement cumulatives
Dépenses
favoriser la hausse de la marge du de 2018 à 2021 de 120 à 140 $,
BAIIA ajusté et l’augmentation des d’investisse-
y compris des dépenses de maintien d’environ
flux de trésorerie disponibles ment
15 % du BAIIA
ajustés
2,0 x à 2,5 x dette nette / BAIIA ajusté des DDM
Ratio Sauf si une acquisition importante est réalisée, auquel cas nous
d’endettement pourrions contracter des emprunts additionnels si un plan d’action
précis a été élaboré pour revenir à notre fourchette cible dans un
Poursuivre notre croissance par délai d’environ 18 mois
des acquisitions stratégiques
Note : Nos cibles de croissance organique sur 4 ans ne tiennent
pas compte de la croissance au moyen d’acquisitions
Présentation de la direction Juin 2018 221 Continuer à stimuler notre croissance organique sur nos marchés
cibles plus rapidement que nos marchés sous-jacents
Principaux vecteurs de croissance
Croissance prévue
Produits Marché final Région
sur 3 ans
• Plus grande pénétration du IML par • Producteurs alimentaires et laitiers • Amérique du Nord
Amérique rapport à l’offset • Produits chimiques domestiques
Solutions du Nord • Emballages personnalisés (plutôt que
masse)
d’emballage
de produits de
consomma- • Tirer parti de la gamme de produits nord- • Producteurs alimentaires et laitiers • Irlande
américains • Électromécanique • Royaume-Uni
tion Europe et
Asie
• Emballages grand format à valeur • Producteurs alimentaires • Sud-est des États-Unis
Amérique ajoutée (sceau de sécurité, IML, etc.) • Chaînes nationales de détaillants • Midwest des États-Unis
Solutions du Nord • Produits environnements distinctifs (à • Municipalités • Côte ouest des États-
l’épreuve des animaux, divisions, etc.) • Unis
d’emballage Transporteurs d’ordures nationaux
grand format
et environne- • Jerricanes et contenants de peinture • Producteurs alimentaires et laitiers • Royaume-Uni
mentales Europe • Bacs munis de poignées • Fabricants d’enduits et d’adhésifs • Europe
• Produits environnementaux • Municipalités
• Produits faits sur mesure pour des • Équipementiers automobiles • États-Unis
équipementiers automobiles particuliers • Producteurs agroalimentaires • Amérique latine
Solutions d’emballage • MacroTrac • Emballages pour viandes et • Europe
réutilisable protéines animales
Stratégie visant à surpasser la croissance du marché en tirant parti de nos capacités d’innovation,
de notre service à la clientèle supérieur et de notre agilité de fabrication
Présentation de la direction Juin 2018 232 Dégager la valeur de nos récents et considérables investissements
en capitaux
Plan d’investissements transformationnels… … Mis en œuvre selon des critères rigoureux
(en M$ US)
Exigences quantitatives strictes :
49 $ Dépenses d’investissement
Taux de rendement interne cible : 15 %+
cumulatives
de 2018 à 2021 de
30 $
43
120 à 140 $ Retour sur investissements cible :2 Dégager la valeur de nos récents et considérables
investissements en capitaux (suite)
Raison d’être de Raison d’être de
Description Achèvement prévu Description Achèvement prévu
l’investissement l’investissement
• Ajout de cellules de • Expansion de la Partiellement terminé / • Expansion de la • Accès au marché et Partiellement terminé /
fabrication et de 9 présence phase de mise en présence à la population des phase de mise en
presses manufacturière service manufacturière et États-Unis service
SEC • Accroissement de • Exploitation du EGFE de ajout de 8 nouvelles
d’Edmundston l’automatisation marché des produits Forsyth presses
• Impression IML à laitiers
l’interne (2 machines)
16,0 $ 18,9 $
• Expansion de la • Ajout de 3 presses 2018 • Ajout de cellules de • Augmentation de la Terminé
capacité de fabrication et de 2 capacité de (autres
production nouvelles presses production et de investissements
SEC de Lee’s EGFE de l’efficacité prévus pour 2018 /
Summit Hull • Pénétration du 2019)
marché des
3,6 $ 2,8 $ jerricanes
• Expansion dans • Mise en place d’une Terminé • Ajout de cellules de • Ajout de cellules de 2018
l’emballage des nouvelle usine de fabrication, de fabrication et de 12
produits alimentaires fabrication dotée de 9 technologies nouvelles presses
SEC de Cork et de consommation presses EGFE de robotiques, de • Accroissement de
en Europe Tamworth presses à injection et l’automatisation
de moules
• Nouveau contrat
9,8 $ 9,0 $ visant des contenant
de peinture
• Ajout de 7 nouvelles • Augmentation de la 2018 • Ajout de 3 nouvelles • Augmentation 2018
presses et capacité de presses considérable de la
automatisation de la production et de production EGFE
EGFE de production l’efficacité SER de pour le marché de
Saint-Damien Shelbyville l’automobile
• Expansion des
10,2 $ 10,0 $ produits MacroTrac
[XX $] = Total des dépenses d’investissement approuvées par projet (en M$ US)
Projets d’investissement bien définis appuyés par des investissements justifiés
Présentation de la direction Juin 2018 25Continuer de mettre l’accent sur l’excellence opérationnelle afin
3 de favoriser la hausse de la marge du BAIIA ajusté et
l’augmentation des flux de trésorerie disponibles ajustés
Excellence opérationnelle Tendances du BAIIA ajusté et des marges
En M$ US
Nous recherchons constamment les occasions
d’améliorer notre marge du BAIIA ajusté et notre 80 $
capacité à générer des flux de trésorerie disponibles
ajustés 54 $
35 $
(i) Réduction du coût des matières premières par une 14,9 %
gestion générale de l’approvisionnement dans toute 13,9 %
l’entreprise et utilisation accrue de résines recyclées 12,5 %
(ii) Réinvestissement efficace des capitaux afin d’accroître 2015 2016 2017
notre présence manufacturière et de réduire nos frais
d’entretien Flux de trésorerie disponibles ajustés(1)
(iii) Minimisation des pertes de production et des quantités
de résine en optimisant davantage la conception des
produits et en réduisant les délais de production 46 $ (2)
40 $
(iv) Maximisation de l’automatisation et de l’efficacité de la
main-d’œuvre
21 $
(v) Poursuite de l’amélioration des IRC opérationnels dans
tous les secteurs d’activités
2015 2016 2017
1. Voir « Rapport de gestion -- Rapprochement des mesures non conformes aux IFRS » pour un rapprochement des mesures non définies dans les IFRS présentées ci-dessus avec leurs mesures les plus directement
comparables établies conformément aux IFRS.
2. La baisse des flux de trésorerie ajustés disponibles pour l’exercice 2017 s’explique principalement par une hausse de 25,5 millions de dollars du fonds de roulement, entraînée surtout par les stocks supplémentaires
nécessaires à l’exécution de contrats conclus avec des clients importants et par des volumes de ventes plus élevés.
Toujours à la recherche de moyens d’améliorer notre efficacité opérationnelle et notre rentabilité
Présentation de la direction Juin 2018 264 Poursuivre notre croissance par des acquisitions stratégiques
Critères d’acquisition stricts axés sur la création de
Bilan réussi d’acquisitions et d’intégrations
valeur pour les actionnaires
OnePlastics Group / ancienne One51
Ajout de capacité dans les marchés existants
2015 Acquisition (VE 280 M$ CA)
2016 Acquisition (VE 35 M$ US)
2017 Acquisition (VE 151 M$ US) Position de chef de file dans les marchés
insuffisamment desservis
(en M$ US) BAIIA ajusté
Accès à de nouveaux marchés géographiques,
(1) plus particulièrement en Amérique du Nord et en
88 $
Europe
62 $
53 $
Nouvelles gammes de produits dans les marchés
existants et adjacents
21 $
Capacité de tirer profit d’occasions de vente
E14
FY14 E15
FY15 E16
FY16 E17
FY17
croisée et de réaliser des synergies de coûts
Les pointillés représentent l’apport annualisé de l’acquisition à l’année de clôture
Source : Documents déposés par la Société.
1. Compte non tenu des frais de la Société et d’autres revenus.
Secteur très fragmenté qui présente de nombreuses occasions de regroupement
Présentation de la direction Juin 2018 27Un bilan bien financé pour soutenir la croissance
Aperçu de la structure du groupe(1) Rentrées et sorties de fonds (PAPE)(2) Structure du capital(3)
Porteurs d’actions de
catégorie B (en M$) Rentrées de fonds (en M$ US) 31 mars 18 PF PAPE
Porteurs d’actions de CDPQ : 28,5 %
catégorie A FSTQ : 6,1 % $ CA $ US Trésorerie 40 $ US 40 $ US
Autres actionnaires :
41,7 % Produit brut 181 140 100 % Emprunts bancaires 322 229
23,8 % Total des rentrées 181 140 100 % Emprunts de second rang 34 34
76,2 %
Sorties de fonds Billets convertibles 2 2
$ CA $ US Dette totale 359 $ US 266 $ US
Plastiques IPL Inc. Remboursement de la
119 92 66 % Dette nette 319 $ US 226 $ US
dette
Financement du rachat
31 24 17 % BAIIA des DDM pro forma 86 $ US 86 $ US
d’actions de cat. B
100 %
Frais et dépenses 31 24 17 % Dette nette / BAIIA DDM pro forma 3,7 x 2,6 x
Total des sorties 181 140 100 %
IPL Plastics plc
100 %
Solutions d’emballage de produits de
2,0 x - 2,5 x
consommation
Solutions d’emballage grand format et
environnementales
dette nette cible / BAIIA ajusté DDM(4)
Solutions d’emballage réutilisable
1. Suppose un cours de l’action de 14,75 $ CA (soit la médiane de la fourchette estimative du PAPE) et un rachat de 30,8 M$ CA.
2. Suppose un produit brut de 181 M$ CA et un rachat de 30,8 M$ CA à 2,95 $ CA (14,75 $ CA (soit la médiane de la fourchette estimative du PAPE) à raison de 5 pour 1 après le regroupement ).
3. Refinancement pro forma.
4. Sauf si une acquisition importante est réalisée, auquel cas nous pourrions contracter des emprunts additionnels si un plan d’action précis a été élaboré pour revenir à notre fourchette cible dans un délai
d’environ 18 mois.
Présentation de la direction Juin 2018 28Occasion d’investissement prometteuse avec un bilan de
croissance crédible
Faits saillants du placement Stratégies de croissance
Fournisseur de premier ordre de solutions de
1 produits d’emballage durables, qui croît plus
rapidement que ses marchés sous-jacents
Continuer à stimuler notre croissance organique
sur nos marchés cibles plus rapidement que nos
marchés sous-jacents
2 Modèle d’innovation de produits axé sur les clients
avec une mise en marché rapide
3 Historique de croissance organique des produits
d’exploitation et de la rentabilité
Dégager la valeur de nos récents et
considérables investissements en capitaux
4 Relations de longue date avec notre clientèle de
premier ordre hautement diversifiée
Continuer de mettre l’accent sur l’excellence
Excellente qualité d’actifs avec une excellence opérationnelle afin de favoriser la hausse de la
5 opérationnelle démontrée à la grandeur de
l’entreprise
marge du BAIIA ajusté et l’augmentation des flux
de trésorerie disponibles ajustés
6 Bilan d’acquisitions réussies sur un marché
fragmenté
Poursuivre notre croissance par des acquisitions
stratégiques
7 Équipe de direction mondiale expérimentée et
aguerrie
Présentation de la direction Juin 2018 29Sommaire du placement Présentation de la direction Juin 2018 30
Modalités du placement
Premier placement dans le public de actions ordinaires (les « actions offertes »), dont 2 085 662 par suite de l’exercice de l’option de
Émission
rachat
Prix d’offre Entre 13,50 $ CA et 16,00 $ CA par action offerte
Placement Environ 180 millions de dollars canadiens
Les preneurs fermes peuvent exercer l’option de surallocation en totalité ou en partie, à leur entière discrétion, dans les 30 jours suivant la
Option de surallocation
clôture, pour acheter à la Société un maximum de actions offertes au prix d’offre (soit environ 15 % du nombre d’actions offertes).
• une tranche d’environ 119,5 millions de dollars canadiens sera affectée, à la clôture, au remboursement, direct ou indirect, des facilités
de crédit de la Société
Emploi du produit • une tranche d’environ 9,6 millions de dollars canadiens sera affectée au remboursement, direct ou indirect, de certains frais liés au plan
d’arrangement et aux questions connexes
• entre environ 28,2 et 33,4 millions de dollars canadiens sont censés être affectés au rachat d’actions ordinaires de catégorie B en
application de l’option de rachat
Immédiatement après la clôture, entre 11 460 678 et 13 196 789 actions ordinaires avant dilution, ou entre 12 439 280
et 14 019 718 actions ordinaires après dilution selon la méthode du rachat d’actions (entre 13 179 780 et 15 176 307 actions ordinaires
Actions en circulation
avant dilution, ou entre 14 158 382 et 15 999 236 actions ordinaires après dilution selon la méthode du rachat d’actions si l’option de
surallocation est exercée intégralement) et 39 314 393 actions ordinaires de catégorie B seront émises et en circulation.
Immédiatement après la clôture, la CDPQ aura une participation d’environ 28,0 % à 28,9 % dans la Société puisqu’elle aura la propriété ou
Principaux actionnaires le contrôle de 14 683 023 actions ordinaires de catégorie B et le FSTQ aura une participation d’environ 6,0 % à 6,2 % dans la Société
puisqu’il aura la propriété ou le contrôle de 3 149 216 actions ordinaires de catégorie B.
180 jours pour la Société, la CDPQ, le FSTQ et chaque administrateur et haut dirigeant de la Société, les personnes qui ont un lien avec
Blocage
toutes ces personnes et les membres de leurs groupes respectifs qui détiendront des titres de la Société après la clôture
• Les porteurs d’actions ordinaires de catégorie B pourront négocier leurs actions sur un « marché gris » hors cote en Irlande, comme le
sont actuellement les actions ordinaires d’IPL plc.
Actions de catégorie B
• Les actions ordinaires de catégorie B seront automatiquement converties en actions ordinaires à raison de une pour une six mois après
la date de clôture et seront inscrite à la cote de la TSX à la conversion
Admissibilité Admissible aux REER, FERR, REEE, CELI, REEI et RPDB
• La Société a demandé l’inscription des actions offertes à la cote de la Bourse de Toronto sous le symbole « IPLP ».
Inscription
• L’inscription est conditionnelle à la satisfaction, par la Société, de toutes les exigences d’inscription de la TSX.
Teneurs de livres BMO Marchés des capitaux, Marchés des capitaux CIBC et RBC Marchés des Capitaux
conjoints
Commission 6,0 %
Date de fixation du prix Prévue la semaine du 18 juin 2018
Date de clôture Prévue la semaine du 25 juin 2018
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