SIPH ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE DU 27 MAI 2019 - SIPH.com
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SIPH
ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE
DU 27 MAI 2019
1
ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
ORDRE DU JOUR
❑ Rapport de gestion du Conseil d’administration
❑ Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes
sociaux de l’exercice 2018 – Approbation des comptes
sociaux
❑ Affectation du report à nouveau en réserve
❑ Affectation du résultat de l’exercice 2018
❑ Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes
consolidés de l’exercice 2018 – Approbation des comptes
consolidés
2
ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
ORDRE DU JOUR (suite)
❑ Approbation des principes et critères de détermination, de
répartition et d’attribution des éléments fixes, variables et
exceptionnels composant la rémunération totale et les
avantages de toute nature attribuables aux dirigeants
❑ Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels
composant la rémunération totale et les avantages de toute
nature versés, au titre de l’exercice clos le 31 décembre
2018 au Président du Conseil d’administration
❑ Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels
composant la rémunération totale et les avantages de toute
nature versés, au titre de l’exercice clos le 31 décembre
2018 au Directeur Général
3
ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
ORDRE DU JOUR (suite)
❑ Approbation des conventions visées aux articles L.225-38
et suivants du Code de commerce figurant dans le rapport
spécial des Commissaires aux comptes sur les
conventions réglementées
❑ Renouvellement du mandat de l’administrateur
indépendant
❑ Renouvellement du mandat de Censeur
❑ Remplacement de Commissaire aux comptes suppléant
❑ Délégation de pouvoirs pour l’accomplissement des
formalités
4
Sommaire
▪ PRESENTATION
▪ ACTIONNARIAT - SIPH EN BOURSE
▪ FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
▪ COMPTES CONSOLIDES
▪ COMPTES SOCIAUX ET AFFECTATION DES RESULTATS
▪ RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
▪ RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
▪ STRATEGIE ET PERSPECTIVES
▪ DEVELOPPEMENT DURABLE & RSE
▪ RESOLUTIONS
5
PRESENTATION
SIPH : producteur de caoutchouc naturel
Une maîtrise de l’ensemble de la chaîne
PLANTATION
EXPLOITATION
COMMERCIALISATION
(Récolte ou Achat)
TRANSFORMATION
6
PRESENTATION
Le leader de la production de caoutchouc naturel
en Afrique de l’Ouest
60 400 hectares dédiés à 247 milliers de tonnes de
l’hévéaculture caoutchouc produites
(achats et production
propre)
Présence dans 4 pays :
Côte d’Ivoire, Ghana, Nigeria
et Libéria
Une présence historique
(100 ans d’histoire)
7
PRESENTATION
ORGANIGRAMME DES SOCIETES
SIFCA 55,59 %
MICHELIN 36,01 %
PUBLIC 08,40 %
68,06 % 60 % 70,32 % 100 %
SAPH SA GREL Ltd REN Ltd CRC Inc
31, 94 % 40 % 29,68 %
Michelin 17,28 % Newgen 15%
Ondo State (Ex AREL) : 15,00 %
Bourse d’Abidjan 14,66 % Etat du Ghana 25%
Ogun State (Ex Warel) : 4,18 %
Edo State (Ex Orrel) : 7,00 %
Delta State (Ex UUREL) : 3,50 %
Cote d’Ivoire Ghana Nigeria LIBERIA
SA : SOCIETE ANONYME
LTD: LIMITED COMPANY
INC.: INCORPORATED COMPANY
8Sommaire
▪ PRESENTATION
▪ ACTIONNARIAT - SIPH EN BOURSE
▪ FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
▪ COMPTES CONSOLIDES
▪ COMPTES SOCIAUX ET AFFECTATION DES RESULTATS
▪ RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
▪ RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
▪ STRATEGIE ET PERSPECTIVES
▪ DEVELOPPEMENT DURABLE & RSE
▪ RESOLUTIONS
9ACTIONNARIAT – SIPH EN BOURSE
LIMITATION DU FLOTTANT DEPUIS L’OPA AMICALE
de CFM agissant de concert avec SIFCA en 2017
31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018
Actionnaires %
% du d % de Droits de
% du capital Nb d'actions % du capital
capital e vote
D
SIFCA 55,59% 55,59% 2 813 410 55,59% 58,30%
CFM 23,81% 34,29% 1 822 344 36,01% 36,52% Le flottant
Moyenne 2015 est
limité à 3,35%.
Moneta Assets Mngt 5,05% 255 402 5,05% 3,08%
Public 20,60% 5,07% 169
US 634
$/kg 3,35%
€/kg
2,09%
TOTAL 5 060 790
Renforcement de l’actionnariat de référence SIFCA CFM :
91,6 % des actions contre 79,4 % fin 2016 .
10SIPH EN BOURSE
Evolution de l’action SIPH
du 03/01/2018 au 29/04/2019
12 000 90 DEPUIS OPA :
Nbe Titres
Cours euro
11 500
11 000 86
10 500 82
10 000
9 500 78 Volatilité du titre
Moyenne 2015
9 000
8 500
74 très limitée
8 000 70
7 500
7 000 66
6 500 62
6 000
58
5 500
5 000
Capitalisation
54
4 500
4 000 50 boursière
3 500
3 000 46 ➢ 266 M€ fin 2016
2 500
2 000 US $/kg
42
€/kg38
➢ 430 M€ lors de
l’OPA
1 500
1 000 34
500
0 30 ➢ 380 M€
actuellement
Volume des transactions Cours de l'action
11Sommaire
▪ PRESENTATION
▪ ACTIONNARIAT - SIPH EN BOURSE
▪ FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
▪ COMPTES CONSOLIDES
▪ COMPTES SOCIAUX ET AFFECTATION DES RESULTATS
▪ RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
▪ RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
▪ STRATEGIE ET PERSPECTIVES
▪ DEVELOPPEMENT DURABLE & RSE
▪ RESOLUTIONS
12FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
Une érosion régulière des prix confirmant le bas de cycle
6,2
6,0
5,8
5,6
5,4
5,2
1 2 3
5,0
4,8
4,6
4,4
4,2
Bas de cycle Phase de hausse Phase de baisse
4,0
3,8
3,6 Reprise de planting Augmentation de
3,4
3,2
Pas de planting la production
3,0
2,8
2,6
2,4
2,2
2,0
1,8
1,6
1,4
1,2
1,0
0,8
0,6
0,4
0,2
0,0
US $/kg €/kg
Un marché cyclique, qui s’équilibre sur des périodes longues en raison
de l’inertie de l’offre
1 1998-2004 : bas de cycle et manque de planting
2 2005-2011 : phase de hausse - la faiblesse de l’offre est anticipée et amplifiée par les fonds
spéculatifs
3
2011 : niveau maximum des prix et basculement du cycle, reflux des fonds spéculatifs
13FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
Un marché 2018 toujours fortement
1,6
impacté par le bas de cycle
€/kg US $/kg
1,5
1,4
1,96 €/kg
en moyenne
1,3
au T1 2017
1,2
1,39 €/kg
1,31 €/kg 1,22 €/kg 1,19 €/kg
REPRISE EN 2019
au
en moyenne 1,27€/KG En moyenne
1,1
T3 2017 T4 2017 T1 2018
au S1
COURS MOYEN T22018
2017 COURS MOYEN S2 2018
1,18€/KG
1,13€/KG
1,0
➢ Les cours se sont maintenus à un faible niveau tout au long de 2018 :
1,15€ en moyenne contre 1,47€/kg en 2017 et 1,25 €/kg en 2016
➢ Légère reprise des cours depuis début 2019
14FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
Un marché légèrement excédentaire depuis 2012
Cumulé depuis 2012 , l’excédent est évalué à environ 1,5 millions de tonnes.
Bien que l’excèdent d’offre annuel soit très peu significatif (2 % de la
consommation mondiale en 2018), cette situation continue à peser sur les
cours du caoutchouc.
Source LMC Rubber
15FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
La Chine et les pays asiatiques
restent le moteur de la consommation
CONSOMMATION :
Répartition de la AUGMENTATION REGULIERE ET
consommation mondiale CONSTANTE (+3,7% annuel sur les 15
(13,5 millions Tonnes) dernières années)
10% 8% Augmentation de la consommation de
2010 à 2018 :
10% ➢ Monde : +31%
➢ Chine : +61%
42% Le ralentissement de la croissance
30% CHINE chinoise pèse sur le marché ; La reprise
AUTRES ASIE de la consommation de la Chine en 2018
EUROPE
(+4,6 %) reste encore timide.
AMÉRIQUE DU NORD
AUTRES MONDE
La Chine, l’Inde et les pays asiatiques constituent le principal potentiel de croissance
16FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
Le caoutchouc naturel, un incontournable
Répartition de la consommation ✓ Le caoutchouc naturel incontournable
mondiale naturel/synthétique dans l’industrie pneumatique.
Caoutchouc
Caoutchouc naturel
synthétique 13.445 47 %
14,980 53 %
✓Le caoutchouc naturel possède des
qualités que ne possède pas le
caoutchouc synthétique
En millions de tonnes et en pourcentage
Etude LMC Rubber T4 2018
✓ Forte complémentarité caoutchouc
naturel/synthétique
Ces 10 dernières années, la part du caoutchouc naturel par rapport au
caoutchouc synthétique est restée relativement constante, de l’ordre de 47 %
de la consommation globale
17FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
Bilan marché et stratégie SIPH
✓ SIPH reste confiant dans la reprise de la croissance du
marché à moyen terme.
✓ SIPH poursuit ses investissements stratégiques à contre-
cycle (32 M€ en 2017 , 35 M€ en 2018 et 46 M€ prévus
en 2019)
✓ ...mais reste prudent pour préserver ses équilibres
financiers :
✓ En maîtrisant ses coûts et en optimisant la performance
✓ En garantissant les équilibres financiers par le recours à l’emprunt
(long et moyen terme)
18FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
Bilan marché et stratégie SIPH
La stratégie d’investissement de SIPH est soutenue par
ses actionnaires majoritaires :
SIFCA et CFM ont accordé, en 2018, 10 millions d’euros
d’avance à court terme, pour permettre a SIPH de poursuivre
son développement tout en négociant sereinement des
financements long terme avec ses partenaires bancaires.
SIPH a engagé des discussions avec son pool de
partenaires bancaires pour mettre en place un
financement de 85 millions d’euros destiné à couvrir
les engagements d’investissements de ses filiales. Ces
discussions sont actuellement en cours.
19Sommaire
▪ PRESENTATION
▪ ACTIONNARIAT - SIPH EN BOURSE
▪ FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
▪ COMPTES CONSOLIDES
▪ COMPTES SOCIAUX ET AFFECTATION DES RESULTATS
▪ RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
▪ RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
▪ STRATEGIE ET PERSPECTIVES
▪ DEVELOPPEMENT DURABLE & RSE
▪ RESOLUTIONS
20Production totale + 330 % depuis 2000
Poursuite de l’augmentation des volumes achetés
En milliers de tonnes
218
191
161 160
151
139
✓ SIPH recueille les fruits de son action de promotion
Achats extérieurs
de l’hévéaculture
Production propre
paysanne, et accompagne la croissance des planteurs.
✓ La part des achats extérieurs sur la production totale est de 72 % (contre
70% en 2018, 66,6% en 2016, et 62% en 2015).
17COMPTES CONSOLIDES 2018
Chiffre d’affaires caoutchouc : 278,3 M€ contre 335,9 M€ en 2017
(en M€)
Chiffre d’affaires caoutchouc : baisse de 15,5 %.
La hausse des volumes vendus (+3,9%) n’a pas permis de compenser
l’effet prix négatif (-20,3%) lié à la conjoncture de bas de cycle à laquelle
a fait face SIPH au cours de l’exercice.
En intégrant les activités connexes, le chiffre d’affaires total
ressort à 297 millions d’euros contre 352 millions d’euros en
2017.
CA caoutchouc CA autres
22COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE 2018
31/12/2017 31/12/2018 Var.
Ventes de caoutchouc 335,9 278,3 -17%
(en M€)chiffre d'affaires
Total 352,0 297,0 -16%
268,0
Total coûts des marchandises vendues - 256,4 - 240,7
250,1
Marge sur coûts directs 95,6 56,3
Frais généraux - 27,2 - 29,6
Dotations aux amortissements - 17,0 - 15,7
Résultat opérationnel courant 51,4 11,0 -79%
Résultat opérationnel 50,9 9,1
Coût de l'endettement financier net - 1,7 - 3,7
Impôt sur résultat - 12,8 - 3,1
Résultat net 36,4 2,3 -94%
Résultat net part du groupe 25,7 1,4 -94%
FORTE SENSIBILITE DES RESULTATS AUX COURS DU MARCHE
La baisse de la marge des coûts directs et du ROC traduit la sensibilité des
résultats aux cours.
Le résultat financier se dégrade,
CA caoutchouc n’ayant pas constaté des gains de change
CA autres
sur les créances en devises détenues par RENL au Nigeria en raison de la
stabilisation de la monnaie locale (Naira) en 2018.
23TABLEAU FLUX CONSOLIDES 2018
TABLEAUX FLUX Millions € 31/12/2018 31/12/2017 ✓ La capacité d’autofinancement
Capacité d'autofinancement avant cout du Groupe s’élève à 30,4 M€ (vs
l'endettement financier net et impot 30,4 84,1 84,1 M€ en 2017)
Impots payés - 10,6 - 4,2
✓ Le flux net généré par l’activité est
variation du besoin en fonds de roulement 8,9 - 1,0
de 28,7 M€ ( vs 78,9 M€ en 2017)
FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR 28,7 78,9
L'ACTIVITE ✓ Le flux net lié à l’investissement
est de -35,2 M€ ( vs -31,6 M€ en
FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX - 35,2 - 31,6 2017)
OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
✓ Le free cash-flow du groupe
(flux de trésorerie généré par
FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX - 19,8 - 26,2 l’activité + flux d’investissements)
OPERATIONS DE FINANCEMENT est négatif de 6,6 M€ , tandis qu’il
Incidence des variations des cours de devises 0,4 - 2,2 était positif de 47,3 M€ en 2017 :
le Groupe investit a contre cycle
VARIATION DE LA TRESOERERIE - 26,0 18,9
avec le soutien de ses
TRESORERIE OUVERTURE 38,5 19,5 actionnaires.
TRESORERIE CLOTURE 12,5 38,5
24BILAN SIMPLIFIE CONSOLIDE 2018
ACTIF M€ 31/12/2018 31/12/2017 PASSIF M€ 31/12/2018 31/12/2017
Actif non courant 242,1 227,1 Capitaux propres 226,9 229,1
dont écart d'acquisition 16,5 15,1
dont actifs biologiques 131,2 114,2 Dettes financières LT 22,2 47,2
Dettes financières CT 68,8 42,5
Actif courant 142,5 143,2
dont stocks 61,6 57,3 Passif non courant 11,0 11,7
dont trésorerie & equivalents 25,5 39,0 Passif courant 55,6 39,7
ACTIF 384,6 370,3 PASSIF 384,6 370,3
L’endettement net du groupe de 65,5 M€.
Dette financière nette/capitaux propres : 29 % au 31/12/2018 (contre
22% fin 2017 et 47% en 2016). Le groupe dispose d’une capacité
d’endettement pour financer son programme de développement.
25Sommaire
▪ PRESENTATION
▪ ACTIONNARIAT - SIPH EN BOURSE
▪ FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
▪ COMPTES CONSOLIDES
▪ COMPTES SOCIAUX ET AFFECTATION DES RESULTATS
▪ RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
▪ RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
▪ STRATEGIE ET PERSPECTIVES
▪ DEVELOPPEMENT DURABLE & RSE
▪ RESOLUTIONS
26COMPTES SOCIAUX 2018
Compte de Résultat
Millions € 2018 2017
Chiffre d'affaires 299,66 357,27
Charges d'exploitation 293,38 348,98
Résultat d'exploitation 6,37 10,44
Résultat financier 4,25 -0,09
Impôts sur bénéfices 2,46 1,76
RESULTAT NET 8,09 8,58
La variation la plus significative provient du Résultat Financier : +4,25 M€ en
2018 (contre une perte de 0,09 M€ en 2017), en raison des dividendes perçus
des filiales.
Le résultat net s’établit au même niveau qu’en 2018 à 8,09 M€.
27COMPTES SOCIAUX 2018 : BILAN
ACTIF M€ 2 018 2 017 PASSIF M€ 2 018 2 017
Immo incop. & corp. 1,0 0,5 Capitaux propres 61,0 56,9
Titres de participation 48,8 48,8 provisions 0,8 0,7
Créances rattachées a des participations
19,0 Emprunts +1 an
Autres immo financières 0,1 0,1 Emprunts -1 an 18,5 2,4
Actif circulant 34,5 37,0 Passif circulant 29,6 37,5
Trésorerie 6,5 11,2 Ecart de conversion 0,1 0,1
Ecart de conversion - 0,1
TOTAL ACTIF 109,9 97,5 TOTAL PASSIF 109,9 97,5
SIPH finance le développement de ses filiales, avec un prêt de 19 M€ à
sa filiale GREL au Ghana.
Les actionnaires SIFCA & CFM soutiennent la croissance de SIPH,
avec une avance d’actionnaire de 10 M€ en 2018.
28AFFECTATION DES RESULTATS
AFFECTATION DU REPORT A NOUVEAU EN
« AUTRES RESERVES »
Le Conseil d’Administration propose d’affecter le report à
nouveau en « autres réserves ».
Le report à nouveau qui était de14,363 M€ sera affecté au poste
« autres réserves » qui passera de 0 € à 14,363 M€.
29AFFECTATION DES RESULTATS
DIVIDENDE :
Le Conseil d’administration propose de distribuer
un dividende brut de 0,79 € par action.
éligible à l’abattement prévu à l’article 158-3 2° du Code Général des Impôts.
AFFECTATION DU RESULTAT
Résultat 2018 de 8,091 millions d’euros affecté :
➢ Au paiement du dividende : 3,998 millions d’euros
➢ Au report à nouveau pour le solde : 4,093 millions d’euros
Le report à nouveau s’élèvera alors à 4,093 millions d’euros après
affectation.
RAPPEL DES DIVIDENDES DES TROIS DERNIERS EXERCICES :
TOTAL BRUT € Soit €/titre
2017 3 998 024 € 0,79 €
2016 0€ 0€
2015 0€ 0€
30Sommaire
▪ PRESENTATION
▪ ACTIONNARIAT - SIPH EN BOURSE
▪ FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
▪ COMPTES CONSOLIDES
▪ COMPTES SOCIAUX et AFFECTATION DES
RESULTATS
▪ RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
▪ RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
▪ STRATEGIE ET PERSPECTIVES
▪ DEVELOPPEMENT DURABLE & RSE
▪ RESOLUTIONS
31RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
Rapport sur le gouvernement d’entreprise
1) Modalités du gouvernement d’entreprise
2) Composition du Conseil d’administration , représentation équilibrée homme/
femmes et des hommes , administrateur indépendant, conventions entre un
mandataire ou un actionnaire significatif de SIPH et l’une de ses filiales
3) Conditions de préparation et d'organisation des travaux du Conseil
4) Principes et règles de détermination des rémunérations et avantages de toute
nature accordés aux dirigeants sociaux de la Société
5) Rémunération individuelle des mandataires sociaux en 2018 ;
6) Eléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique; modalités
relatives à la participation des actionnaires à l’Assemblée Générale
32RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
CONSEIL D’ADMINISTRATION
Président : Pierre BILLON
Administrateurs :
M. Alassane DOUMBIA
Lucie BARRY-TANNOUS (RP de IMMORIV)
Frédérique VARENNES (RP de SIFCA)
Thierry SERRES (RP Michelin Finance )
Carine DAMOIS (RP TRANSITYRE)
M. Olivier de SAINT SEINE ( administrateur Indépendant)
Censeur Indépendant: Bernard DIGUET
DIRECTION GENERALE
Directeur Général : Bertrand VIGNES
33RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
REMUNERATIONS DES DIRIGEANTS SOCIAUX
Rémunération fixe annuelle :
➢ Le président du Conseil d’Administration perçoit des jetons de
présence de SIPH à hauteur de 24,8 K€. Aucune autre
rémunération n’est perçue pour ce mandat.
➢ Le Directeur Général perçoit une rémunération fixe annuelle.
Cette rémunération en 2018 a été de 130 K€ versés par SIPH. Il
a perçu par ailleurs une rémunération fixe incluse dans la
prestation de direction générale de l’assistance technique. Cette
rémunération fixe s’élevait en 2018 à 183 K€.
34RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
REMUNERATION VARIABLE DES DIRIGEANTS SOCIAUX
1/ Rémunération variable due au titre de l’ exercice 2018, selon les
modalités présentées à l’AG de 2017
Une rémunération variable de 66 K€ , payable en 2019, est due au
Directeur général au titre de l’exercice 2018.
2/ Rémunération variable prévue en 2019 , inchangée par rapport
aux modalités prévues pour 2018, uniquement pour le Directeur
Général
➢ 0,5% de la « Part Groupe » du Résultat Net Consolidé, plafonnée à 5% de la
rémunération fixe annuelle brute.
➢ jusqu’à 25% de la rémunération fixe annuelle brute, basée sur des objectifs
quantitatifs : Production agricole, production usinée, taux d’évolution de la
qualité, maitrise des prix de revient.
➢ jusqu’à 5% de la rémunération fixe annuelle brute, sur des critères qualitatifs
liés au management ou à la réalisation d’éléments performants non prévus en
début d’exercice.
35Sommaire
▪ PRESENTATION
▪ ACTIONNARIAT - SIPH EN BOURSE
▪ FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
▪ COMPTES CONSOLIDES
▪ COMPTES SOCIAUX et AFFECTATION DES
RESULTATS
▪ RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
▪ RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
▪ STRATEGIE ET PERSPECTIVES
▪ DEVELOPPEMENT DURABLE & RSE
▪ RESOLUTIONS
36Rapports des Commissaires aux Comptes à
l’Assemblée Générale Ordinaire
▪ Rapport sur les comptes consolidés
▪ Rapport sur les comptes annuels
▪ Rapport spécial sur les conventions et engagements
réglementés
37Rapport des Commissaires aux Comptes
sur les comptes consolidés
Opinion :
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté
dans l’Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des
opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin
de l’exercice, de l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la
consolidation.
➢ Justifications des appréciations - Points clés de l’audit
Sur le respect de la règle relative à la continuité d’exploitation et les financement du
programme d’investissement mentionné en note 2 de l’annexe aux comptes consolidés
Sur les règles et méthodes comptables relatives :
- à la valorisation des écarts d’acquisition, autres immobilisations incorporelles et
immobilisations corporelles
- à l’évaluation des plantes productrices
Les travaux réalisés sur ces éléments ont contribué à la formation de notre opinion.
➢ Vérification spécifique
Pas d’observation sur les informations données dans le rapport de gestion du groupe.
38Rapport des Commissaires aux Comptes
sur les comptes annuels
Opinion :
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables
français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de
l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de
cet exercice.
➢ Justification des appréciations – Points clés de l’audit
Sur le respect de la règle relative à la continuité d’exploitation et les financement du
programme d’investissement mentionné en note 1.2 de l’annexe aux comptes sociaux
Sur les règles et méthodes comptables relatives à l’évaluation des titres de
participations.
Les travaux réalisés sur ces éléments ont contribué à la formation de notre opinion.
➢ Vérifications et informations spécifiques
Elles concernent principalement le rapport de gestion du Conseil d’administration, le
rapport sur le gouvernement d’entreprise et les rémunérations des mandataires sociaux.
Ces vérifications n’appellent pas de commentaire particulier.
Nous avons également remis un rapport au conseil d’administration remplissant les
fonctions du comité d’audit qui présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le
programme de travail mis en œuvre ainsi que les conclusions découlant de nos travaux.
39Rapport spécial des Commissaires aux Comptes
sur les conventions et engagements réglementés
➢Conventions soumises à l’approbation de l’assemblée générale
Nous avons été avisé :
- d’un avenant à la convention d’assistance technique établie initialement le 14 mars
2012 avec la société SIFCA. Cette convention a pour objet de procurer à votre
société les moyens nécessaires pour assurer l’assistance technique. Elle est
conclue pour une durée de 5 ans jusqu’au 31 décembre 2022 ;
- de la signature d’une convention d’ouverture de crédit avec les sociétés SIFCA et
Michelin, de 10 Millions d’Euros chacune, conclues jusqu’au 30 octobre 2019, pour
procurer à SIPH les moyens nécessaires pour assurer la poursuite des
investissements et des projets d’extension de la filiale GREL ;
➢Conventions déjà approuvées par l’assemblée générale
Il ne nous a été donné avis d’aucune convention ni d’aucun autre engagement déjà approuvé par
l’assemblée générale
40Sommaire
▪ PRESENTATION
▪ ACTIONNARIAT - SIPH EN BOURSE
▪ FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
▪ COMPTES CONSOLIDES
▪ COMPTES SOCIAUX et AFFECTATION DES
RESULTATS
▪ RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
▪ RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
▪ STRATEGIE ET PERSPECTIVES
▪ DEVELOPPEMENT DURABLE & RSE
▪ RESOLUTIONS
41STRATEGIE ET PERSPECTIVES
Poursuite du programme d’investissements sur 2019
Prévus à 46 Millions €
Maintien des priorités stratégiques :
✓ Renouvellement des anciennes plantations
✓ Croissance progressive des surfaces
✓ Adaptation des capacités industrielles pour
accompagner la croissance de la production au
Ghana et en Côte d’Ivoire
42Des enjeux stratégiques MT clairement identifiés
✓ Poursuivre les renouvellements et les extensions de nos plantations
✓ Augmentation des volumes de « remilling « (achats) : une stratégie
industrielle qui se poursuit pour accompagner notre croissance
✓ Exploiter la dynamique des planteurs privés pour augmenter les achats de
matière première et développer l’activité « remilling »
✓ Augmenter les capacités de traitement industriel (Ghana, Côte d’Ivoire)
✓ Adapter les process pour améliorer les caractéristiques des produits finis,
pour satisfaire les exigences de nos clients
Des investissements à contre cycle pour
accompagner la croissance
43Sommaire
▪ PRESENTATION
▪ ACTIONNARIAT - SIPH EN BOURSE
▪ FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
▪ COMPTES CONSOLIDES
▪ COMPTES SOCIAUX et AFFECTATION DES
RESULTATS
▪ RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
▪ RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
▪ STRATEGIE ET PERSPECTIVES
▪ DEVELOPPEMENT DURABLE & RSE
▪ RESOLUTIONS
44POLITIQUE DE DEVELOPPEMENT
DURABLE & RSE
AXES PRIORITAIRES :
Parce qu’une Agriculture durable
➢ Hygiène, sécurité et conditions de Travail repose sur le respect de l’Environnement
et de la Biodiversité, le Groupe SIFCA
s’engage dans une politique
➢ Conditions de vie des employés du
Groupe ZÉRO
➢ Promotion de pratiques responsables DÉFORESTATION
10% au minimum de forêt préservée
(méthodes culturales, produits phytosanitaires, pour les terres nouvellement acquises
eau, énergie… etc.) 1 400 ha de réserves écologiques protégées
1 charte sur la préservation de la biodiversité
1 engagement Zéro Déforestation
➢ Intégration dans les communautés locales
➢ Engagement « Zéro déforestation » et
respect de la biodiversité
➢ Préservation de l’environnement en
général.
45LES ENGAGEMENTS DE SIPH
➢ Politique de Durabilité du Groupe SIFCA
➢ Politique Environnementale SIPH
➢ Engagement sur les Discriminations et Harcèlement
➢ Engagement sur le Travail des Enfants
➢ Dispositif Anti-corruption de la Loi Sapin II
➢ Charte des Achats Ethiques et Code de conduite Fournisseurs
46Global Platform
for Sustainable
Rubber
NATURAL RUBBER is a key
ingredient in many products, with 70%
going to tire production. It is mostly
grown by farmers in Asia, 85% of
whom are smallholders. As demand for
natural rubber steadily grows, so do the
issues surrounding the product—
environmental, social, and economic
sustainability.
This is what our platform tries to
address.
47SIPH membre fondateur du GPSNR
Vision: A fair, equitable and environmentally sound natural rubber value chain.
Mission: To lead improvement in the socio-economic and environmental performance
of the natural rubber value chain
48Sommaire
▪ PRESENTATION
▪ ACTIONNARIAT - SIPH EN BOURSE
▪ FAITS MARQUANTS ET ACTIVITE
▪ COMPTES CONSOLIDES
▪ COMPTES SOCIAUX et AFFECTATION DES
RESULTATS
▪ RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
▪ RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
▪ STRATEGIE ET PERSPECTIVES
▪ DEVELOPPEMENT DURABLE & RSE
▪ RESOLUTIONS
49ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
ORDRE DU JOUR
❑ Rapport de gestion du Conseil d’administration
❑ Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes
sociaux de l’exercice 2018 – Approbation des comptes
sociaux
❑ Affectation du report à nouveau en réserve
❑ Affectation du résultat de l’exercice 2018
❑ Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes
consolidés de l’exercice 2018 – Approbation des comptes
consolidés
50ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
ORDRE DU JOUR (suite)
❑ Approbation des principes et critères de détermination, de
répartition et d’attribution des éléments fixes, variables et
exceptionnels composant la rémunération totale et les
avantages de toute nature attribuables aux dirigeants
❑ Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels
composant la rémunération totale et les avantages de toute
nature versés, au titre de l’exercice clos le 31 décembre
2018 au Président du Conseil d’administration
❑ Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels
composant la rémunération totale et les avantages de toute
nature versés, au titre de l’exercice clos le 31 décembre
2018 au Directeur Général
51ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
ORDRE DU JOUR (suite)
❑ Approbation des conventions visées aux articles L.225-38
et suivants du Code de commerce figurant dans le rapport
spécial des Commissaires aux comptes sur les
conventions réglementées
❑ Renouvellement du mandat de l’administrateur
indépendant
❑ Renouvellement du mandat de Censeur
❑ Remplacement de Commissaire aux comptes suppléant
❑ Délégation de pouvoirs pour l’accomplissement des
formalités
52ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
TEXTE DES RESOLUTIONS
PREMIERE RESOLUTION
Approbation des comptes sociaux
L'assemblée générale, après avoir pris connaissance des
rapports du Conseil d'administration et des Commissaires
aux comptes, approuve les comptes sociaux annuels
arrêtés au 31 décembre 2018 tels qu’ils lui sont présentés
et donne au Conseil d’administration quitus entier et sans
réserve pour ledit exercice.
53ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
TEXTE DES RESOLUTIONS suite)
DEUXIEME RESOLUTION
Affectation du report à nouveau en réserve
L’Assemblée Générale, sur proposition du Conseil
d’administration décide d’affecter le report à nouveau,
qui était de 14.362.902,74 €, au poste « Autres
Réserves ». Le poste « Autres Réserves » passera de
0€ à 14.362.902,74 € après cette affectation.
54ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
TEXTE DES RESOLUTIONS suite)
TROISIEME RESOLUTION
Affectation du résultat de l’exercice
L’assemblée générale décide d’affecter le bénéfice de l’exercice s’élevant à 8.091.459,63
euros :
▪ au paiement du dividende pour 3.998.024,10 euros
▪ au report à nouveau pour le solde, soit 4.093.435,53 euros
Le report à nouveau, dont le solde précédent a été inscrit en «Autres réserves» par la
résolution deux de la présente assemblée générale, passera à 4.093.435,53 euros, après
distribution et affectation du résultat.
L’assemblée générale, sur proposition du Conseil d’administration décide de distribuer un
dividende brut par action qui s’élève à 0,79 euros, et est éligible à l’abattement prévu à
l’article 158-3 2° du Code Général des Impôts.
L’assemblée générale prend acte des dividendes distribués, au titre des trois précédents
exercices :
55ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
TEXTE DES RESOLUTIONS suite)
TROISIEME RESOLUTION
Affectation du résultat de l’exercice (suite)
Dividende mis en distribution Total Brut Soit € brut/titre
au titre des exercices :
2017 3.998.024 € 0,79
2016 0€ 0,00
2015 0€ 0,00
56ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
TEXTE DES RESOLUTIONS suite)
QUATRIEME RESOLUTION
Approbation des comptes consolidés
L'assemblée générale, après avoir entendu la lecture
des rapports du Conseil d'administration et des
Commissaires aux comptes, approuve les comptes
consolidés arrêtés au 31 décembre 2018 tels qu'ils lui
sont présentés.
57ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
TEXTE DES RESOLUTIONS suite
CINQUIEME RESOLUTION
Approbation des principes et critères de détermination, de répartition
et d’attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels
composant la rémunération totale et les avantages de toute nature
attribuables aux dirigeants
L’assemblée générale, connaissance prise du rapport sur le
gouvernement d’entreprise prévu par l’article L.225-37-2 du Code
de commerce, et du rapport des Commissaires aux comptes sur ce
rapport, approuve les principes et critères de détermination, de
répartition et d’attribution des éléments fixes, variables, long-termes
et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages
de toute nature attribuables, en raison de son mandat, au Président
et au Directeur Général, tels que présentés dans le rapport précité.
58ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
TEXTE DES RESOLUTIONS suite
SIXIEME RESOLUTION
Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels
composant la rémunération totale et les avantages de toute nature
versés, au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2018 au Président du
Conseil d’administration
L’assemblée générale, connaissance prise du rapport sur le
gouvernement d’entreprise prévu par l’article L.225-37-2 du
Code de commerce, et du rapport des Commissaires aux
comptes sur ce rapport, approuve les éléments de
rémunération fixes, variables et exceptionnels composant la
rémunération totale et les avantages de toute nature versés
ou attribués au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2018 à
Monsieur Pierre Billon.
59ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
TEXTE DES RESOLUTIONS suite
SEPTIEME RESOLUTION
Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels
composant la rémunération totale et les avantages de toute nature
versés, au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2018 au Directeur
Général
L’assemblée générale, connaissance prise du rapport sur le
gouvernement d’entreprise prévu par l’article L.225-37-2 du
Code de commerce, et du rapport des Commissaires aux
comptes sur ce rapport, approuve les éléments de
rémunération fixes, variables et exceptionnels composant la
rémunération totale et les avantages de toute nature versés
ou attribués au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2018 à
Monsieur Bertrand Vignes.
60ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
TEXTE DES RESOLUTIONS suite
HUITIEME RESOLUTION
Conventions et engagements autorisés au cours de l’exercice
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, après
avoir entendu la lecture du rapport spécial des Commissaires aux
comptes sur les conventions et engagements visés à l’article L.225-
38 et suivants du Code de commerce, approuve la convention de
prêt d’actionnaire entre SIPH et MICHELIN qui y est mentionnée.
Cette résolution est soumise à un droit de vote auquel les
actionnaires intéressés n’ont pas participé étant précisé que leurs
actions sont exclues du calcul du quorum et de la majorité.
61ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
TEXTE DES RESOLUTIONS suite
NEUVIEME RESOLUTION
Conventions et engagements autorisés au cours de l’exercice
L’assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
majorité requises pour les assemblées générales ordinaires, après
avoir entendu la lecture du rapport spécial des Commissaires aux
comptes sur les conventions et engagements visés à l’article L.225-
38 et suivants du Code de commerce, approuve les conventions
entre SIPH et SIFCA qui y sont mentionnées.
Cette résolution est soumise à un droit de vote auquel les
actionnaires intéressés n’ont pas participé étant précisé que leurs
actions sont exclues du calcul du quorum et de la majorité.
62ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
TEXTE DES RESOLUTIONS suite
DIXIEME RESOLUTION
Approbation des conventions visées aux articles L.225-38 et
suivants du Code de commerce figurant dans le rapport
spécial des Commissaires aux Comptes sur les conventions
réglementées
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum et
majorité requises pour les assemblées générales ordinaires,
après avoir entendu la lecture du rapport spécial des
Commissaires aux comptes sur les conventions visées à
l'Article L.225-38 et suivants du Code de commerce,
approuve les conclusions dudit rapport et les conventions qui
y sont mentionnées.
63ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
TEXTE DES RESOLUTIONS suite
ONZIEME RESOLUTION
Renouvellement du mandat d’un administrateur indépendant
L’assemblée générale, constatant que le mandat d’administrateur
de Monsieur Olivier de SAINT SEINE arrive à son terme, décide de
le renouveler pour une nouvelle période d’un an (1 an), soit jusqu’à
l’issue de l’assemblée appelée à statuer sur les comptes de
l’exercice clos le 31.12.2019.
DOUZIEME RESOLUTION
Renouvellement du mandat de Censeur
L'assemblée générale, constatant que le mandat de censeur de
Monsieur Bernard DIGUET arrive à son terme, décide de le
renouveler pour une nouvelle période de trois ans (3 ans), soit
jusqu'à l'issue de l'assemblée appelée à statuer sur les comptes de
l'exercice clos le 31.12.2021.
64ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
TEXTE DES RESOLUTIONS suite
TREIZIEME RESOLUTION
Remplacement du Commissaire aux comptes
suppléant
Monsieur POTEL Guillaume, Commissaire aux Comptes
suppléant, nous a fait part de sa démission pour
convenance personnelle. L’assemblée générale, décide de
nommer la société CBA, 61 rue Henri Regnault 92400
Courbevoie, Commissaire aux Comptes suppléant, pour la
durée à courir du mandat de son prédécesseur, soit
jusqu’à l’issue de l’assemblée appelée à statuer sur les
comptes de l’exercice clos le 31.12.2020.
65ORDRE DU JOUR ET RESOLUTIONS
TEXTE DES RESOLUTIONS suite
QUATORZIEME RESOLUTION
Accomplissement des formalités requises par la loi
Tous pouvoirs sont conférés au porteur d’originaux, de
copies ou d’extraits du procès-verbal constatant les
délibérations de la présente assemblée, pour effectuer
tous dépôts et formalités requis par la loi.
66SIPH
ASSEMBLEE GENERALE ORDINAIRE
DU 27 mai 2019
MERCI DE VOTRE ATTENTION
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