STRATÉGIE DES MARCHÉS MONDIAUX MISE À JOUR QUOTIDIENNE - Mercredi 26 août 2020 19.05.2020

Mercredi 26 août 2020

STRATÉGIE DES MARCHÉS MONDIAUX MISE À JOUR QUOTIDIENNE

Alexander APOSTOLOV, PhD, MBA
                                                                                                           Chef de la stratégie d'investissement
FX FOCUS                                                                                                   www.bluesuisse.com/en/analysis
                                                                                                           analytics@bluesuisse.com

Le sentiment de risque est en hausse pour la deuxième journée en raison des manchettes positives sur les
États-Unis et la Chine, tandis que le dollar s'affaiblit en raison de la baisse de confiance des           Aperçu du marché
consommateurs américains

USD : Le sentiment de risque progresse pendant la nuit, le S&P500 clôturant au-dessus du                   Principales citations Carte de chaleur
niveau de 3440 pour une 2ème session. Le risque de la session consécutive fait suite à des titres
constructifs sur la phase 1 des négociations entre les États-Unis et la Chine : "Les deux parties
constatent des progrès et sont déterminées à prendre les mesures nécessaires pour assurer le
succès de l'accord", selon le représentant américain au commerce, M. Lighthizer. Il indique
également que les parties ont abordé les mesures que la Chine a prises pour effectuer des
changements structurels afin d'assurer "une plus grande protection des droits de propriété
intellectuelle, d'éliminer les obstacles aux entreprises américaines dans les domaines des
services financiers et de l'agriculture et d'éliminer les transferts de technologie forcés. Les
parties ont également discuté de l'augmentation significative des achats de produits américains
par la Chine ainsi que des actions futures nécessaires à la mise en œuvre de l'accord."                    Performance relative en % sur 1 jour
&nbsp ; USD : En matière de change, l'indice large de l'USD (DXY) termine la session en baisse,            [USD]
la confiance des consommateurs américains chutant en août à son plus bas niveau depuis 2014,
alors que les discussions sur la relance budgétaire de la phase 4 sont au point mort. La plupart
des analystes estiment que l'impact des précédents programmes de relance budgétaire
américains s'achèvera probablement à la mi-septembre. Les discussions sur la phase 4 étant au
point mort et considérées maintenant comme susceptibles de produire une facture au mieux
diluée, l'anxiété des consommateurs pourrait s'accroître quant à la suite des événements. Les
marchés attendent le symposium de Jackson Hole de jeudi, qui devrait voir le président Powell
s'engager résolument dans la voie d'une "inflation douce", avec des implications négatives pour
                                                                                                           Résumé des indicateurs techniques de
le dollar américain : La confiance des consommateurs américains atteint son plus bas niveau
depuis 6 ans et éclipse le rebond des ventes de logements neufs                                            change
- USD : La confiance des consommateurs américains tombe en août à son plus bas niveau depuis
2014. L'indice du Conference Board tombe à 84,8 en août, le plus bas niveau depuis le début de
la pandémie, contre 91,7 le mois précédent et 93,0 selon le consensus. L'indicateur des attentes
du groupe chute de 3,7 points à 85,2, le plus bas depuis 2016, tandis que l'indice des conditions
actuelles chute de 11,7 points à 84,2. Le rapport indique une reprise économique cahoteuse
alors que les Américains sont aux prises avec un taux de chômage élevé et l'incertitude quant
aux futures mesures de relance fédérales.
- USD : La forte baisse de la confiance des consommateurs éclipse les fortes ventes de
logements neufs qui ont rebondi en juillet à 901k (annualisé) après une révision à la hausse de
791k en juin.
Les données sont publiées dans la nuit : Allemagne - l'industrie manufacturière est le moteur de
la reprise
- EUR : Le climat des affaires en Allemagne augmente de +2,1 points à 92,6 en août (consensus
92,1), l'amélioration du consensus ci-dessus contrastant avec la zone euro en dessous du
consensus et les publications du PM allemand vendredi. Les attentes sont en hausse de +0,5
point à 97,5 (consensus 98,0) et l'évaluation actuelle bat également le consensus, en hausse de
+3,4 à 87,9 (consensus 86,2). L'industrie manufacturière est en tête (+7 à -5), devant les
services (+6 à +8) et la construction (+3 à 0). Conclusion - Contrairement aux PM de vendredi
dernier, le FOP indique que la croissance continue de s'accélérer, bien que les attentes semblent
se stabiliser à des niveaux historiquement modérés. Pour l'économie allemande axée sur
l'exportation et l'investissement, le processus de rattrapage du secteur manufacturier est
particulièrement important et est visible à la fois dans les PM et dans le lfo. Le reste de la
semaine - Jackson Hole, revenu/dépense personnel et biens durables des États-Unis, BdC
s'exprime avant la réunion du 9 septembre
- USD : Dovish Jackson Hole - La Fed s'exprime avant la réunion du FOMC du 18 septembre et
les résultats de la révision de la stratégie de la Fed sont maintenant au centre de l'attention.
Cette semaine, le président Powell présentera probablement les résultats de la révision le 27
août lors du symposium de Jackson Hole, dont le thème est "Naviguer dans la décennie à venir" :
Implications pour la politique monétaire". Les analystes de BlueSuisse.com s'attendent à ce que
M. Powell soit résolument dovish et souligne les mérites de tolérer les dépassements de
l'inflation, c'est-à-dire une inflation douce en moyenne.
- USD : Revenu personnel - : -0,4%, médiane : -0,3%, avant : -1,1% ; Dépenses personnelles - :
1,6%, médiane : 1,5%, avant : 5,6% PCE ; PCE de base YoY - : 1,3%, médiane : 1,2%, avant : 0,9%
- Le reve

Alexander APOSTOLOV, PhD, MBA
nu personnel américain devrait baisser de 0,4%MoM en juillet, reflétant l'aide au revenu du          Chef de la stratégie d'investissement
gouvernement qui continue à se modérer alors que l'impulsion mensuelle des chèques de relance        www.bluesuisse.com/en/analysis
s'estompe en grande partie, tandis que les dépenses devraient augmenter de 1,6% compte tenu          analytics@bluesuisse.com
de la solidité des ventes au détail en juillet. Suite à une augmentation beaucoup plus forte que
prévu de 0,6%MoM de l'IPC de base en juillet, les analystes de BlueSuisse.com s'attendent à ce
que l'ECP de base Y-o-Y augmente à 1,3%.                                                             Aperçu du marché

- USD : Commandes de biens durables - : 4,2%, médiane : 4,3%, avant : 7,6% ; Commandes de
biens durables ex Trans - : 0,7%, médiane : 1,7 %, avant : 3,6 % ; commandes de biens
d'équipement hors défense ex Air - : 0,4 %, médiane : 1,6 %, antérieur : 3,4 % - Les commandes
de biens durables devraient augmenter en juillet, avec une forte progression de l'automobile en
                                                                                                     Principales citations Carte de chaleur
tête. Les commandes de biens durables hors transport et de biens d'équipement de base
pourraient toutefois augmenter à un rythme plus modéré, car elles ont déjà rebondi davantage
que la production.
- EUR : Euro area Economic Sentiment, August : Prévisions de BlueSuisse.com : 87.5, Prior :
82.3 - Les analystes de BlueSuisse.com prévoient que le sentiment économique augmentera en
août pour le quatrième mois consécutif et enregistrent un gain de 5 points à 87.5 avec des
risques à la hausse pour les prévisions.
- CAD : PIB trimestriel annualisé (02) - : -39,4%, médiane : -40,0%, antérieur : -8,2% - La baisse
du PIB réel canadien par les dépenses devrait refléter le pire de la baisse d'activité suite aux     Performance relative en % sur 1 jour
fermetures liées à COVID-19 bien que ce soit une baisse plus modérée que la baisse de -43,2%         [USD]
impliquée dans le scénario central de croissance de la BdC. Le discours du sous-gouverneur
Schembri a eu peu d'impact, mais le gouverneur de la Banque du Canada, Macklem, et la
première sous-gouverneure, Carolyn Wilkins, devraient prendre la parole, leur dernière
apparition avant la réunion de la Banque du Canada du 9 septembre.

                                                                                                     Résumé des indicateurs techniques de
                                                                                                     change

Tableau du jour

Bobines USD/CAD - La flambée du dollar est imminente

--- Le dollar canadien est resté dans une fourchette de variation par rapport au dollar américain pendant des semaines, l'USD/CAD se maintenant juste
au-dessus du soutien de Fibonacci à long terme. Bien que les perspectives générales restent pondérées à la baisse, la baisse immédiate reste
vulnérable tant qu'elle se situe au-dessus de ce seuil et nous attendons une percée dans les jours à venir pour obtenir de nouvelles indications. Ce sont
les objectifs actualisés et les niveaux d'invalidation qui comptent sur les graphiques des prix USD/CAD à l'approche de la fin du mois. Dans les
dernières Perspectives de prix en dollars canadiens de BlueSuisse.com, nous avons noté que la vente de l'USD/CAD approchait d'un soutien clé, "avec
une pause en dessous de 1,3152 nécessaire pour marquer la reprise de la tendance baissière plus large du mois de mars" Le huard a continué à
respecter le soutien de Fibonacci au cours des cinq derniers jours, avec un prix marquant un renversement de la tendance à la baisse en début de
semaine. L'objectif immédiat est de sortir de cette fourchette à court terme juste au-dessus du retracement de 88,6 % avec une résistance du canal qui
converge maintenant vers le parallèle inférieur d'une fourchette ascendante à plus long terme que nous avons suivi depuis les creux de 2016 / 2017
(~1,3240s). Un examen plus approfondi de l'évolution du cours du huard montre que l'USD/CAD s'échange dans les limites d'une fourchette
descendante bien définie qui s'étend au-delà des sommets de juillet, la fourchette d'ouverture hebdomadaire prenant forme juste en dessous du
parallèle supérieur. Une brèche dans le haut expose les objectifs de résistance à 1,3270 et le bas de juin / 78,3% de retracement à 1,3315/22. En fin de
compte, une cassure / fermeture au-dessus de la résistance d'ouverture mensuelle à la poignée de 1,34 est nécessaire pour suggérer qu'un
renversement de prix plus important est en cours. Support ouvert hebdomadaire à 1,3170 avec une clôture sous 1,3151 marquant la reprise vers
1,3102 et le retracement de 61,8% du rallye de 2017 à 1,3057.- USD/CAD - JOURNALIER

Alexander APOSTOLOV, PhD, MBA
                                                                                                      Chef de la stratégie d'investissement
Aperçu des marchés de capitaux                                                                        www.bluesuisse.com/en/analysis
                                                                                                      analytics@bluesuisse.com

Les taureaux gardent le contrôle lors d'une autre séance de record
                                                                                                      Aperçu du marché
--- Le S&P 500 (+0,4%) et le Nasdaq Composite (+0,8%) ont atteint de nouveaux records mardi,
alors que le marché a trouvé un soutien continu dans les méga-caps suite à un rapport décevant
sur la confiance des consommateurs. Le Russell 2000 a augmenté de 0,2 %, tandis que l'indice
Dow Jones des valeurs industrielles a baissé de 0,2 %. Six des 11 secteurs du S&P 500 ont             Carte des performances des échanges
clôturé en hausse, tandis que cinq ont clôturé en baisse. Les secteurs des services de                mondiaux de chaleur
communication (+1,0 %), des soins de santé (+0,7 %), des technologies de l'information (+0,5 %)
et de la consommation discrétionnaire (+0,5 %) ont surpassé l'indice de référence, tandis que les
secteurs de l'énergie (-1,4 %) et des services publics (-0,9 %) ont connu la plus forte baisse. Les
valeurs cycliques axées sur la valeur ont brièvement surperformé les valeurs de croissance dans
un échange continu à partir d'hier, mais cet échange s'est rapidement inversé après que l'indice
de confiance des consommateurs du Conference Board ait chuté à 84,8 en août (consensus
BlueSuisse.com 93,0), contre 91,7 en juillet, pour son plus bas niveau depuis mai 2014. En outre,
le rapport a éclipsé les ventes de logements neufs qui ont augmenté de 13,9 % en juillet pour
atteindre un taux annuel corrigé des variations saisonnières de 901 000 (consensus                    Performance relative sur 1 jour
BlueSuisse.com 787 000). Les actions de sociétés à grande capitalisation comme Amazon (AMZN
3346,49, +39,03, +1,2 %), Facebook (FB 280,82, +9,43, +3,5 %) et Alphabet (GOOG 1608,22,
+20,02, +1,3 %), qui se sont bien comportées tout au long de la pandémie, ont enregistré de
fortes hausses après un démarrage lent. La pomme (AAPL 499,30, -4,13, -0,8 %) a constitué une
exception notable. En ce qui concerne les actions, Salesforce (CRM 216,05, +7,59, +3,6%),
Amgen (AMGN 248,22, +12,65, +5,4%) et Honeywell (HON 164,53, +5,16, +3,2%) remplaceront
Exxon Mobil (XOM 40,89, -1,33, -3,2%), Pfizer (PFE 38.41, -0,43, -1,1%), et Raytheon
Technologies (RTX 60,95, -0,93, -1,5%) dans la moyenne du Dow 30 avant l'ouverture le 31 août.
Les nouveaux entrants dans le Dow ont connu de belles progressions, tandis que les sortants ont
sensiblement diminué. Il est à noter que cette modification a été adoptée pour tenir compte de la
division des actions d'Apple par 4, car son prix inférieur réduirait l'exposition du Dow au secteur
technologique, pondérée par le prix. Les bons du Trésor ont terminé la séance en baisse, les
échéances plus longues représentant la majeure partie des pertes. Le rendement à 2 ans a
augmenté d'un point de base pour atteindre 0,16%, et le rendement à 10 ans a augmenté de
quatre points de base pour atteindre 0,68%. L'indice du dollar américain a baissé de 0,3 % à
93,01. Les contrats à terme sur le brut WTI ont augmenté de 1,7%, ou 0,72$, à 43,33$/bbl.---
                                                                                                      Résumé des indicateurs techniques
Examen des données économiques : Examen des données économiques de mardi:- L'indice de
confiance des consommateurs du Conference Board a baissé à 84,8 en août (consensus
BlueSuisse.com 93,0), après avoir été révisé à la baisse à 91,7 (de 92,6) en juillet. La lecture
d'août a été la plus basse pour l'indice depuis mai 2014 - Le principal enseignement du rapport
est que l'évaluation des consommateurs sur les conditions actuelles et les perspectives à court
terme a diminué, reflétant très probablement l'impact économique réel de l'expiration des
prestations de chômage et les conditions difficiles du marché du travail qui pèseront sur les
dépenses discrétionnaires - Les ventes de logements neufs ont bondi de 13,9 % en juillet à un
taux annuel corrigé des variations saisonnières de 901 000 (consensus BlueSuisse.com 787 000).
L'indice S&P des prix de l'immobilier résidentiel a augmenté de 3,5 % en juin (consensus
BlueSuisse.com : 3,6 %), après une hausse révisée de 3,6 % en mai (contre 3,7 %).- L'indice
FHFA des prix du logement pour le mois d'août a augmenté de 0,9 % après une baisse révisée de
0,2 % (de -0,3 %).--- Perspectives : - Pour l'avenir, les investisseurs recevront mercredi les
commandes de biens durables pour le mois de juillet et l'indice hebdomadaire des demandes de
prêts hypothécaires MBA.--- Secteurs boursiers:- Forts : Immobilier:- Faible : Finances, santé,
technologies de l'information