Target Return Emerging - du 17 décembre 2007 au 18 décembre 2007 inclus

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Target Return Emerging
                    Souscriptions
    du 17 décembre 2007 au 18 décembre 2007 inclus

•    Profitez d’un potentiel de rendement annualisé de 26% brut, (soumis au précompte
     mobilier de 15%), lié à la performance de l’iShares® MSCI Emerging Markets Fund
     shares (l’ “iShares® Emerging”).
•    Recevez jusqu’à 126% brut maximum de remboursement après 12 mois.
•    Protégez votre capital à maturité dans le cas d’une baisse de l’iShares® Emerging
     inférieure ou égale à 20%.
•    Offrez-vous un coussin de sécurité confortable à l’échéance en cas de baisse
     importante de l’iShares® Emerging et ce jusqu’à 20% de baisse.
•    Dans le cas d’une baisse de l’iShares® Emerging supérieure à 20%, la performance à
     maturité de Target Return Emerging sera toujours supérieure de 20% par rapport à un
     investissement direct dans le sous-jacent.
•    Target Return Emerging n’est pas un produit à capital garanti: dans le pire des cas, le
     remboursement à maturité sera de 20% du capital initial.

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FICHE D’IDENTITE
Distributeur exclusif                 Banque Degroof S.A.
Période de souscription               Du 17 décembre 2007 (9h) au 18 décembre (17h) sujet à une
                                      clôture anticipée
Date de constatation initiale         Moyenne arithmétique des cours de clôture des 05, 06 et 07 décembre 2007
Date d’émission, date de paiement     21 décembre 2007
Date de constatation finale           Moyenne arithmétique des cours de clôture des 04, 05 et 08 décembre 2008
Date d’échéance                       22 décembre 2008
Instrument                            Euro Medium Term Note (EMTN)
                                      Instrument de dette à capital non garanti
Code ISIN                             XS0333796257
Emetteur                              Barclays Bank PLC (via its Structured Notes Program).
Rating                                Aa1 (Moody’s) – AA (S&P) – AA+ (Fitch)
Coupure                               USD 1,000
Montant minimum de souscription       USD 5,000
Agent de Calcul                       Barclays Capital Securities Limited
Sous-jacent                           iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares
                                      (Code Bloomberg: EEM UP – Code Reuters : EEM.P)
                                       Daily ISHR MSCI EMG MK                                                                                     16/02/2007 - 27/11/2007 (NYC)
                                                                                                                                                                         Price
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                                                                                                                                                                         120

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                                       16 01     16     02    16      01     16     01     18     02    16      01    16      04     17     01     16      01      16
                                               Mar 07        Apr 07        May 07        Jun 07        Jul 07        Aug 07        Sep 07         Oct 07        Nov 07

                                                                                                                                                 Source : Reuters

Prix d’émission                       100%
Fiscalité                             Prélèvement de 15% de PM sur la plus-value au-dessus de 100%
Service Financier en Belgique         Banque Degroof
Remboursement à maturité              A maturité, l’émetteur paiera au détenteur de la note, et pour chaque note, le
                                      montant suivant :
                                      • (126% x le montant nominal) si Sous-jacent Final ≥ 126% x Sous-jacent
                                      Initial à la date de constatation finale ;
                                      sinon :
                                      • [ (Sous-jacent Final / Sous-jacent Initial) x le montant nominal] si Sous-
                                      jacent initial < Sous-jacent Final < 126% x Sous-jacent Initial à la date de
                                      constatation finale

                                                                                                                                                                               2
sinon :
                        • (100% x le montant nominal) si 80% x Sous-jacent initial < Sous-jacent
                        Final ≤ Sous-jacent Initial à la date de constatation finale
                        sinon :
                        • [20%+ (Sous-jacent Final / Sous-jacent Initial) x le montant nominal] si
                        Sous-jacent Final ≤ 80% x Sous-jacent initial à la date de constatation finale
                        Sous-jacent Initial et Sous-jacent Final sont les moyennes arithmétiques des
                        cours officiel de clôture du sous-jacent aux dates de constatation initiale et
                        aux dates de constatation finale.
Protection du capital   L’investisseur commence à perdre une partie de son capital dès que
                        l’iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares baisse de plus de
                        20% à la date de constatation finale, par rapport à son niveau à la date
                        de constatation initiale.

Marché secondaire       Target Return Emerging, est listé en bourse de Londres (le London
                        Stock Exchange, qui est un marché reconnu et réglementé) et dispose
                        d’une liquidité quotidienne, en l’absence de dérèglement de marchés.
                        Dans des conditions normales de marché, Barclays Capital Securities
                        Limited cotera quotidiennement une fourchette Achat/Vente de 1% et
                        s’engage à assurer la liquidité de l'EMTN.
Livraison - Frais       Pas de livraison physique. Exclusivement livrable en compte-titres, sous
                        forme scripturale, gratuit auprès de la Banque Degroof. Les investisseurs
                        sont priés de s’informer des frais éventuels qui pourraient être réclamés par
                        d’autres établissements financiers.

Commission              une commission a été versée au distributeur, détail disponible dans les final
                        terms disponibles au près de la Banque Degroof Tel.02/287 93 23

                                                                                                    3
FONCTIONNEMENT DU PRODUIT
Le remboursement à maturité du Target Return Emerging dépend de la performance du sous-jacent, l’iShares®
MSCI Emerging Markets Fund shares. Le sous-jacent final (moyenne arithmétique des cours de clôture aux
dates de constatation finale) est comparé au sous-jacent initial (moyenne arithmétique des cours de clôture aux
dates de constatation initiale).

À maturité, le Target Return Emerging protège totalement le capital tant que le sous-jacent final n’a pas baissé
de plus de 20%. Ainsi quatre scénarios sont envisageables le 08 décembre 2008.

Si le niveau final du sous-jacent est supérieur ou égal à 126% de son niveau initial, vous recevrez 126% de votre
capital initial (soumis au précompte mobilier).

Si le niveau final du sous-jacent est compris entre 100% et 126% de son niveau initial, vous recevrez 100% de
votre capital initial ainsi que l’intégralité de la hausse de l’indice (le coupon de 26% est soumis au précompte).

Si le niveau final du sous-jacent est compris entre 80% et 100% de son niveau initial, vous recevrez 100% de
votre capital initial, le coussin de sécurité protège ainsi votre investissement initial contre toute baisse de l’indice
jusqu’à -20%.

Si le niveau final du sous-jacent est inférieur à 80% de son niveau initial, le remboursement de Target Return
sera toujours supérieur de 20% à la performance de l’iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares grâce à ce
mécanisme de coussin de sécurité; ainsi, l’investisseur récupère dans le pire des cas 20% de son capital initial.

Si le niveau final de l’iShares® MSCI Emerging Markets
                                                               Vous recevrez :
Fund shares est :

Supérieur ou égal à 126% de son niveau initial                 126%* de votre capital initial.

                                                               Capital initial x (Niveau final du sous-jacent/Niveau initial du
Compris entre 100% et 126% de son niveau initial
                                                               sous-jacent)
                                                               100% de votre capital initial
Compris entre 80% et 100% de son niveau initial (Baisse
du sous-jacent inférieure ou égale à 20%)

                                                               Capital initial x ( 20% + (Niveau final du sous-jacent/Niveau
Inférieur à 80% de son niveau initial (Baisse du sous-         initial du sous-jacent))
jacent supérieure à 20%)

                                                                                                                           4
ILLUSTRATION DU PRINCIPE
                            DE FONCTIONNEMENT
Exemples de remboursements à maturité

Les exemples repris ci-dessous sont communiqués à titre purement indicatif dans l’intérêt de la compréhension
du produit offert et n’engagent en aucun cas l’émetteur. De plus, ces exemples ne sont en aucun cas une
indication concernant la performance effective future des notes.

EXEMPLE A
Target Return Emerging atteint la performance maximale de +26%.
L’iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares termine à 130% de son niveau initial. Ce niveau étant
supérieur à 126% du niveau initial de l’indice, votre remboursement à maturité est de 126% de votre capital
initial. Vous bénéficiez d’un taux de rendement annuel brut de 26%.

EXEMPLE B
Target Return Emerging offre 100% d’indexation à la hausse l’iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares.
L’iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares termine à 112,50% de son niveau initial. Ce niveau étant
inférieur à 126%, mais supérieur à 100% du niveau initial du sous-jacent, votre remboursement à maturité est de
112,50% de votre capital initial. Le taux de rendement annuel brut est de 12.5%.

EXEMPLE C
Target Return Emerging offre un coussin de sécurité de 20%.
L’iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares termine à 85% de son niveau initial. Ce niveau étant inférieur
à 100%, mais supérieur à 80% du niveau initial du sous-jacent, votre remboursement à maturité est de 100% de
votre capital initial.

EXEMPLE D
Target Return Emerging sur performe de 20% l’ iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares.
L’iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares termine à 65% de son niveau initial. Ce niveau étant inférieur
à 80% du niveau initial de l’indice, votre remboursement à maturité est de 85% de votre capital initial (65% +
20% provenant du coussin de sécurité). Le taux de rendement annuel brut est de -15%.

LE TABLEAU SUIVANT RESUME LES RENDEMENTS A MATURITE DE
TARGET RETURN:

Niveau final du sous-jacent
(en % du niveau initial)        Montant remboursé                 Rendement annualisé (brut)

≥ 126%                          126%                              26%

Entre 100% et 126%              Entre 100% et 126%                Positif. Maximum de 26% brut.

Entre 80% et 100%               100%                              0%

< 80%
AVANTAGES ET INCONVENIENTS
                                          Avantages

                                                                                     Remboursement à maturité

                                          140
Remboursement à maturité (% du capital)

                                                                                                                                               Performance
                                                                       Coussin de sécurité                    100% de la hausse
                                                                                                                                               maximale de 26%
                                          130
                                          126%
                                          120

                                          110

                                          100

                                           90

                                           80
                                                70             80              90                 100           110               120     126% 130                     140
                                                                                 Niveau final du sous-jacent (% du niveau initial)

                                                                                             EEM US      Target ReturnEmerging

                                                                                                                                              Source: Banque Degroof

                                                                             < 80%                      Entre 80% et      Entre 100% et                ≥126%
                                          Niveau final du sous-jacent est:                                 100%           126%
                                          (en % du niveau initial)

                                          La valeur de Target Return                                       100%           Entre 100% et                 126%
                                          sera:                              Indice final + 20%                           126%

                                          ATTENUATION DU RISQUE GRACE AU COUSSIN DE SECURITE
                                          À maturité, vous bénéficiez d’un coussin de sécurité en cas de baisse importante de l’iShares® MSCI Emerging
                                          Markets Fund shares (jusqu’à 20%). Votre capital est ainsi totalement protégé à concurrence d’une baisse de
                                          20% du sous-jacent sur une période de 12 mois.
                                          Si le sous-jacent baisse de plus de 20% sur la période de 12 mois, Target Return Emerging réduit votre perte en
                                          capital par rapport à un investissement direct dans l’iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares (voir
                                          graphe). Dans le cas d’une baisse de 50% du sous-jacent, votre perte en capital s’élève à 30%.

                                          PARTICIPATION A LA HAUSSE
                                          Si l’iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares est à l’échéance au-dessus de son niveau initial, vous
                                          bénéficiez de l’intégralité de la hausse jusqu’à +26%, correspondant ainsi à un rendement brut annualisé
                                          maximum de 26%.

                                                                                                                                                                 6
Inconvénients

LE CAPITAL N’EST PAS GARANTI A MATURITE
Target Return Emerging n’offre pas de garantie du capital. Vous pouvez perdre jusqu’à 80% de votre capital.

PERFORMANCE LIMITEE A +26%
Le remboursement à maturité dépend de la performance l’iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares, en
cas de forte hausse du sous-jacent (au dessus de 126% du niveau initial), Target Return Emerging offre un
remboursement maximum de 126%.

Mise en garde

L’attention des investisseurs est attirée sur les risques suivants:

Le Target Return Emerging est sujet tout au long de sa vie à l’influence des conditions de marché telles que par
exemple la chute des cours de bourse, les niveaux de volatilité, les niveaux de taux et des conditions de
remboursement.

La valeur du Target Return Emerging pourra être cotée en dessous du prix d’émission durant la vie du produit.
Dans des conditions anormales de marché, la liquidité du produit sur le marché secondaire peut être limitée. En
particulier, au cours de la vie du produit, dans les cas très défavorables, la valeur du produit peut être largement
inférieure à son prix d’émission.

Tous les risques ne sont pas décrits dans le présent document et l’investisseur doit s’assurer qu’il a bien compris
les risques attachés à ce type de produit, prendre conseils le cas échéant auprès de spécialistes et consulter (i) le
prospectus de base en anglais approuvé le 14 décembre 2007 par la FSA et de son résumé en français et en
néerlandais (ii) les final terms (ensemble, pour les besoins des présentes, le "Prospectus").

                                                                                                                       7
iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares
EN QUOI CONSISTE LE SOUS-JACENT?

L’iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares est un fonds indiciel côté (également appelé ETF pour
exchange traded fund) géré par Barclays Global Investors et coté sur le NYSE Arca, qui est un marché
réglementé. Date de création de l’iShares : 7 avril 2003.
Ce fonds indiciel côté vous donne une exposition globale aux pays émergents. Il a pour référence l’indice MSCI
Emerging Market, qui investi dans les sociétés des plus grands marchés émergeants avec une exposition à 23
pays. Depuis son lancement (07 Avril 2003), la corrélation entre l’iShares® MSCI Emerging Markets Fund
shares et son indice de référence est de 0.9851. Cette corrélation est basée sur la performance mensuelle en USD
de l’iShares et l’indice dividendes réinvestis.

Au 30 septembre 2007, la performance de iShares® MSCI Emerging Markets Fund shares depuis 1 an était
supérieure à 50%* (taux brut annualisé).
Voici la répartition du portefeuille :

                                                    Finance
    Répartition sectorielle
                                                    Matériaux

                                                    Energie

                                                    Technologie de l'information

                                      ²             Services de télécommunication

                                                    Industriels

                                                    Services publics

                                                    Consommateur discrétionnaire

                                                    Produits de grande consommation

Source : Barclays Global Investors

 Répartition géographique
                                                  Chine                  Corée du Sud

                                                  Brésil                 Taiw an
                                                  Russie                 Afrique du Sud

                                                  Inde                   Mexique

                                                  Israel                 Indonésie

                                                  Thailande              Republique Tcheque
                                                  Chili                  Hongrie
                                                  Philippines            Hong Kong

                                                  Turquie                Argentine

                                                  Egypte                 Pérou
                                                  Malaysie               Etats-Unis

Source : Barclays Global Investors

* Les performances passées ne présagent pas des performances futures

                                                                                                              8
AVERTISSEMENT

CE PRODUIT EST A DESTINATION DES INVESTISSUERS i) QUI SONT FAMILIERS DES RISQUES
LIES A CE TYPE DE PRODUIT, ii) QUI ACCEPTENT DE PRENDRE CE TYPE DE RISQUE, iii) QUI ONT
LA CAPACITE FINANCIERE DE NE PAS BENEFICIER DE REMUNERATION SUR LEURS
PLACEMENTS ET PEUVENT DE SURCROIT POTENTIELLEMENT SUPPORTER UNE PERTE DE LEUR
CAPITAL INVESTI EN CAS DE REMBOURSEMENT PAR ANTICIPATION OU DE REVENTE DU
PRODUIT AVANT MATURITE.

Si l’investisseur n’est pas certain de comprendre le fonctionnement et les risques de ce produit, il est invité à
obtenir tous les conseils qu’il estimera nécessaires avant d’investir. Les investisseurs potentiels sont invités à lire
avec attention les avertissements concernant les risques dans le prospectus.
Les conseillers financiers qui offrent ou recommandent ces produits doivent s’assurer que les investisseurs
potentiels comprennent les risques et les éléments clés du produit et que l’investissement dans ce produit
correspond au profil de risque et à la stratégie de l’investisseur potentiel.

Le présent document a été préparé par la Banque Degroof à titre d’information uniquement. Ce document
constitue un résumé indicatif des modalités des titres décrits dans le présent document et pourra être modifié,
abrogé ou remplacé par tout autre document postérieur. Les modalités définitives des titres sont indiquées dans
leur intégralité dans (i) le prospectus de base en anglais approuvé le 14 décembre 2007 par la FSA et de son résumé
en français et en néerlandais (ii) les final terms (ensemble, pour les besoins des présentes, le "Prospectus"). Le
Prospectus peut être obtenu gratuitement auprès de la Banque Degroof www.degroof.be ou Tel.02/287 93 23.

LE PRESENT DOCUMENT NE FAIT PAS ETAT DE L’INTEGRALITE DES RISQUES ET AUTRES
PROBLEMATIQUES SIGNIFICATIVES INHERENTS A UN INVESTISSEMENT DANS LES TITRES.
AVANT DE TRAITER, LES INVESTISSEURS POTENTIELS DEVRONT S’ASSURER DE COMPRENDRE
PARFAITEMENT LES MODALITES DES TITRES ET MAITRISER TOUS LES RISQUES QUI Y SONT
ATTACHES. LES INVESTISSEURS NE DOIVENT SOUSCRIRE AUX TITRES DECRITS DANS LE
PRESENT DOCUMENT SUR LA BASE DES RENSEIGNEMENTS FOURNIS DANS LE PROSPECTUS
UNIQUEMENT.

Le présent document ne saurait constituer ni un engagement de prise ferme, ni une offre de financement, ni une
offre de vente, ni une offre d’achat des titres qui y sont décrits et/ou une proposition de contracter, de telles
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manière indépendante, avec l’aide de vos propres conseils, le caractère approprié pour vous de tels titres et/ou
d’une telle transaction avant d’investir dans de tels titres et/ou de conclure la transaction, le cas échéant. Barclays
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et pour lesquelles il est mentionné (i) qu’elles ont été obtenues ou (ii) qu’elles sont basées sur des sources
commerciales et statistiques ou sur toute autre source tierce. Toute donnée relative aux performances passées,
indiquées dans des modélisations ou des tests inversés (back testing) contenues dans le présent document ne
saurait constituer d’indication de performance future. Nous ne garantissons pas l’aspect raisonnable des postulats
sur lesquels sont basés de telles modélisations ou de tels tests inversés, ni l’exactitude ou le caractère complet de
ces derniers. Tout avis ou estimation est donné à la date du présent document et pourra être modifié. La valeur
de tout investissement peut varier en raison d’une fluctuation du marché. L’information contenue dans le présent
document ne saurait constituer (i) ni une prévision des résultats futurs et aucune garantie ne saurait être donnée
quant à ces derniers, (ii) ni un prospectus.
Barclays, ses affiliés et tout individu associé à ces entités pourront éventuellement être amenés à passer des
ordres, prendre des positions ou conclure des transactions (ou tous produits dérivés connexes) identiques ou
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La commercialisation et la cession effectuées par l'intermédiaire financier pourront intervenir par voie d'appel
public à l'épargne en Belgique du fait de la notification du prospectus auprès de la CBFA. Tout intermédiaire
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                                                                                                                     9
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règles applicables.
Ce produit peut faire l'objet de restrictions à l'égard de certaines personnes ou dans certains pays en vertu des
réglementations nationales applicables à ces personnes ou dans ces pays. Il vous appartient donc de vous assurer
que vous êtes autorisés à investir dans ce produit. Le présent document ne constitue pas une offre des titres aux
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