Allianz Strategy Une solution innovante pour les portefeuilles diversifiés - Juin 2016
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Allianz Strategy 15 / 50 / 75 Une solution innovante pour les portefeuilles diversifiés Juin 2016 Ce document est destiné à des clients professionnels au sens de la Directive MIF Comprendre. Agir
Agenda
Equipe Performances
1 5
Présentation du fonds En résumé
2 6
Processus d’investissement
3
Les fondations de notre
4 processus d’investissement
2
1
Equipe
3
Allianz Global Investors
Des ressources significatives au service d’une large palette d’expertises
Actifs sous gestion : 435 milliards EUR*
Répartition des encours par classe d’actifs Répartition des encours par zone Répartition des encours par
géographique*** catégorie de client
Investissements
alternatifs Asie-Pacifique Clients privés
États-Unis 28 mds EUR 143 mds EUR
13 mds EUR (3%) 73 mds EUR
Actions (6%) (33%)
Multi-classes 141 mds EUR (17%)
d’actifs (32%)
110 mds EUR
(25%)
Clients
Obligations** Europe
institutionnels
171 mds EUR 334 mds EUR
292 mds EUR
(40%) (77%)
(67%)
Une expertise et des connaissances acquises grâce à notre forte présence sur les marchés
institutionnels et privés
* Au 31 mars 2016. Source : AllianzGI - Tout écart potentiel dans les sommes totales est lié à l’utilisation de l’arrondi. ** Instruments monétaires inclus *** Encours gérés dans les régions
respectives. 4Une présence mondiale combinée à un service client de proximité
ÉTATS-UNIS • DALLAS • NEW YORK • SAN DIEGO • SAN FRANCISCO EUROPE • BRUXELLES • DUBLIN • FRANCFORT • LONDRES • LUXEMBOURG • MADRID • MILAN •
MUNICH • PARIS • ROTTERDAM • STOCKHOLM • STUTTGART • ZURICH ASIE-PACIFIQUE • HONG KONG • SÉOUL • SHANGHAI • SINGAPOUR • SYDNEY • TAIPEI • TOKYO
Une relation client proactive et dynamique :
Une présence mondiale et des partenaires locaux
polyglottes
Des outils innovants centrés sur la pertinence des + de 500 responsables relation client
investissements + de 500 professionnels de l’investissement
Un accompagnement de nos clients dans la + de 10 ans en moyenne d’expérience de nos gérants
compréhension de leurs besoins et la réalisation de
leurs objectifs d’investissement
Le partenariat et l’accompagnement : les piliers de notre service client
5Les nombreux prix remportés attestent de la qualité de nos solutions
d’investissement
Lipper Fund Awards 2015
Feri EuroRating Awards 2016 Lauréat: AllianzGI
Lauréat: Allianz Global Investors Récompense: dix 1ers prix récompensant la
Récompense: meilleur gérant de la catégorie performance de plusieurs fonds multi asset dans
« gestion diversifiée » leur catégorie respective
Zone géographique: Allemagne, Autriche et Zone géographique: Allemagne, Europe et Pays-
Suisse Bas
Österreichischer Fondspreis 2016
Lauréat: Allianz Strategy 50 CT Patrimoine Privé: Excellences 10 ans
Récompense: excellent dans la catégorie Lauréat : Allianz Strategy 50 NT
gestion diversifiée mondiale équilibrée Récompense : meilleur “international moderate
Zone géographique: France EUR allocation fund“ over 10 years
Zone géographique : France
Deutscher Fondspreis 2016
Lauréat: Allianz Strategy 50 CT Feri Euro Rating Services 2014
Récompense: excellent dans la catégorie Lauréat: Equipe de gestion des stratégies
gestion diversifiée mondiale équilibrée d’allocation d’actifs
Zone géographique: Allemagne Récompense: notation AA (excellent)
Fondsconsult 2015 Grand prix de la gestion d’actifs de
Lauréat: AllianzGI l’Agefi 2014
Récompense: 1er Prix (pour la 4ème année Lauréat: Allianz Strategy 50 CT
consécutive) pour la qualité de sa performance Récompense: meilleur fonds de la catégorie
sur une gamme de fonds multi asset. diversifiés internationaux sur 3 ans
Les notations, classements et prix ne sont en aucun cas garantis et sont susceptibles d’évoluer dans le temps. Sources des notations, classements et prix : Feri EuroRating Awards : novembre 2015;
Feri Euro Rating Services : 2014 ; FONDS Professionell - Deutscher Fondspreis : janvier 2016; FONDS Professionell – Österreicheischer Fondspreis: mars 2015; Patrimoine Prive 11.2015;
Fondsconsult : 2015 ; Lipper Fund Awards : avril 2015. 1 Dans le cadre d’une étude menée par FundConsult Research AG, les produits et rendements de sept fournisseurs de sociétés de gestion d’actifs
standard ont fait l’objet d’une revue au 30/09/2014. VermögensManagement, le produit de Commerzbank AG géré par Allianz Global Investors, s’est vu décerner le classement global de « Gut+ (1,7) » 6
(Bien+ (1,7)) et constitue ainsi l’un des deux gagnants de cette revue. Le prix concerne uniquement les portefeuilles VermögensManagement Substanz, Balance, Wachstum et Chance.AllianzGI Multi Asset Active Allocation – Gestion Institutionelle
France
Dr Matthias Müller
CIO Active Allocation, 1990*
Head of Active Allocation - Institutional
Active Allocation – Institutional – France
Mathieu Pivovard
Head of Institutional France
Industry experience since 1997
Steve Atallah Vincent Poncet Maryannick Plomion
Portfolio Manager, 2001* Portfolio Manager, 1997* Portfolio Manager, 1989*
Multi Asset Active Allocation Institutional teams:
Central / Northern Europe Customized Southern Europe Protection
5 portfolio managers – Frankfurt 9 portfolio managers – Frankfurt 3 portfolio managers – Frankfurt 6 portfolio managers – Frankfurt
Average exp. 14 years Average exp. 28 years Average exp. 17 years Average exp. 14 years
Supported by the European Active Allocation team – 50 portfolio managers with 19 years industry experience on average
Source: AllianzGI 1 April 2016; * industry experience since 7Allianz Strategy 15 / 50 / 75 – Equipe de gestion
Active Allocation – Retail – Unit Linked
Armin Kayser
Head of Unit Linked
Gérant principal des fonds Allianz Strategy
Expérience depuis 1987
Cordula Bauss David Hollis Dr Zijian Yang, CFA
Expérience depuis 1995 Expérience depuis 1998 Expérience depuis 2006
Secondés par les équipes Multi Asset Active Allocation Retail:
VermögensManagement Multi Channel France
8 gérants - Frankfurt 4 gérants - Frankfurt 5 gérants - Paris
14 ans d’expérience moyenne 15 ans d’expérience moyenne 22 ans d’expérience moyenne
Source: AllianzGI, 1 avril 2016 8Multi Asset – Encours sous gestion
Multi Asset - Croissance des actifs sous gestion*
Deux grands piliers d’expertise
Actifs sous gestion
12.2005 03.2016
(Mds Eur)
Multi Asset 17.7 bn 131.0 bn
en mn EUR
in mn EUR
Une longue et fructueuse expérience de la gestion multi asset reposant sur d’importantes ressources
Source: AllianzGI, 31 mars 2016 * Historique de l’évolution des encours sur la base de la structure actuelle du Multi Asset incluant les fonds sous-jacents internes et les encours gérés en overlay
92
Présentation de la stratégie
10La gamme de fonds Allianz Strategy - Caractéristiques clés
Trois fonds Une allocation Une approche
affichant un couple d’actifs active afin innovante de la
rendement / risque d’exploiter les gestion du risque
différencié à opportunités de visant à offrir une
destination d’un marché stabilité du niveau
large spectre de risque du
d’investisseurs portefeuille
11Trois fonds pour trois couples rendement / risque différents
Allianz Strategy 15 Allianz Strategy 50 Allianz Strategy 75
Equity Bonds Equity Bonds Equity Bonds
Un portefeuille de croissance pour les
Une solution d’investissement défensive Une solution d’investissement
clients moins averses au risque
adaptée aux investisseurs prudents équilibrée
Une gestion active de l’allocation
Une gestion active de l’allocation avec Une gestion active de l’allocation
avec une allocation stratégique de
une allocation stratégique de 85% en avec une allocation stratégique de
25% en obligations et de 75% en
obligations et de 15% en actions 50% en obligations et de 50% en
actions
actions
Volatilité cible : 4%
Volatilité cible : 12%
Volatilité cible : 8%
Source: AllianzGI, 31 mars 2016 ; les pondérations stratégiques font référence aux indices suivants : MSCI World Total Return (Net) pour les actions et JP Morgan EMU Government Bond Investment
Grade Index pour les obligations. Les présentes données sont fournies à titre informatif uniquement et ne sauraient constituer des indications quant à l'allocation future. La performance
de la stratégie n’est pas garantie et des pertes sont possibles. 123
Processus d’investissement
13Un processus d’investissement construit sur 3 facteurs de succès :
Une allocation d’actifs diversifiée, active et une gestion du risque
Allocation d’actifs stratégique (AAS) Performance du marché
Surperformance et
Allocation d’actifs active
diminution du risque baissier
Gestion du risque Exposition constante au risque
Performance du marché + Surperformance
&
Fonds Allianz Strategy Diminution du risque baissier
&
Exposition constante au risque
14Cycles de marché (allocation en fonction des tendances) –
Comment ça marche
Performances glissantes relatives Pondération
des actions internationales et des
obligations européennes1
25%
Relative
Performance
15% Overweight
Equities
Outperformance Equities
Actions
Surperformance
5% Time
Time
Outperformance Bonds
-5%
Overweight
Obligations
Bonds
-15%
-25%
La gestion active de l’allocation tire parti des tendances à moyen terme identifiées sur les marchés
financiers.
1 Simple illustration schématique. Les images ci-incluses illustrent le mécanisme de l‘allocation en fonction des tendances dans différents contextes de marché. Présenté
exclusivement à titre d‘illustration – les graphiques ne reflètent pas une allocation ou une performance réelle des composantes utilisées. Veuillez vous reporter à l’avertissement 15
figurant en fin de présentation. Source : AllianzGIExemple : cycle de marché et gestion dynamique de l’allocation d’actifs
Étape 1 : Analyse du cycle de marché permettant d’identifier les classes d’actifs les plus attrayantes
Actions Obligations
Étape 2 : Transformer l’analyse du cycle de marché en positions d’allocation d’actifs dynamique
AAS
Actions Obligations
Des décisions d'allocation d’actifs dynamique
16
Schéma illustratif. AAS : Allocation d’actifs stratégique, 50% actions, 50% obligationsGestion de la volatilité cible – Comment ça marche
Exemple : Allianz Strategy 50 avec une volatilité cible de 8%
Degré d’investissement
125
100 Portefeuille 100%
investi
50
0
3 6 8 11 13 16 18 21 23 26 28 31 33
Volatilité
Scenario a Scenario b Scenario c
Volatilité = 6% Volatilité = 8% Volatilité = 16%
Lors des périodes de forte volatilité, le
Utilisation du levier Couverture degré d’exposition aux actifs risqués est
réduit.
Lors des périodes de faible volatilité, le
125% degré d’exposition peut être porté
100%
jusqu’à 125%.
50%
Le graphique ci-dessus est fourni à titre d’exemple afin d’illustrer la manière dont la stratégie fait appel à l’effet de levier. Les données du graphique ne sont
pas des données réelles et ne constituent pas une indication de la volatilité future du portefeuille. 174
Les fondations de notre processus
d’investissement
18Les écarts de performance significatifs et durables génèrent des
opportunités d’allocation d’actifs dynamique
Écart entre les performances annuelles des actions internationales et des emprunts d’État IG européens (1996 à 2015)*
50% Equities
45%
Equities
40% 35%
Equities Equities
30% Equities 25% 27% Equities Equities
Equities
21% Equities 20% 21%
Equities 20%
20% 16% Bonds Equities Equities
Bonds Equities Bonds 14%
Bonds Bonds 10% 11% 10%
8% 8% 9% Bonds
10%
7% 6% Bonds
Bonds 4% Bonds
Bonds 2% Bonds
13% 13%
0% 9% Bonds Equities Bonds 11%
Bonds Bonds
6% 6% 5% Bonds Bonds Bonds
4% Bonds Equities 4%
Bonds 2% Equities 2% 2%
-10% 0% -1%
-3% Equities -3%
-7% Equities
-20% -12%
-30%
Equities
-40% -32% Equities
-38%
-50%
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Source : Bloomberg, Allianz Global Investors, au 31 décembre 2015. * Les actions internationales sont représentées par l'indice MSCI World Total Return (Net), les emprunts d'État européens
investment grade par l'indice JP Morgan EMU Government Bond Investment Grade. La performance passée ne saurait préjuger de la performance future.
19Tolérance au risque, limites d’une diversification statique et prise
de risque pertinente
Exposition historique au risque : 50% actions internationales / 50% obligations européennes
Dépassement du budget de risque ->
une diversification statique n’est pas suffisante
Risque en %*
Le capital est « sous-exposé » au risque alors que
des primes de risque peuvent être capturées
Source : Bloomberg, Allianz Global Investors, au 31 décembre 2015. Simulation historique sur la période janvier 2000 – décembre 2015. L’AAS renvoie aux indices suivants : indice MSCI World Total
Return (Net) pour les actions et indice JP Morgan EMU Government Bond Investment Grade pour les obligations. La performance de la stratégie n‘est en aucun cas garantie et reste exposée à un risque
de pertes. La performance passée ne saurait préjuger de la performance future. * Le risque est calculé sur la base de la volatilité, en accordant un plus grand poids aux observations les plus récentes.
Investing based on risk tolerance
205
Performances
21Allianz Strategy 15 CT EUR
Performance & allocation history
Allianz Strategy 15 SAA Difference
2009 (s.i. in Jan 09) 10.6% 10.7% 0.0%
2010 3.2% 3.9% -0.7%
2011 2.9% 2.9% 0.0%
2012 9.8% 11.2% -1.4%
2013 7.0% 4.8% 2.2%
2014 16.1% 14.3% 1.8%
2015 1.9% 3.1% -1.2%
YTD 0.9% 1.4% -0.4%
since inception in Jan 09 64.8% 64.5% 0.2%
Allianz Strategy 15 SAA
Volatility 4.3% 4.3%
Source : AllianzGI et IDS GmbH, services d'analyse et de reporting (filiale à 100% d’Allianz SE) au 31/03/2016. Performance brute de frais en EUR. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les
performances des comptes individuels peuvent différer. Notation Morningstar au 31/12/2015. Un classement, une notation ou un prix n’est pas garanti dans le temps et ne préjuge pas de la performance future.
Allocation d’actifs stratégique (AAS) : 85% JP MORGAN EMU INVESTMENT GRADE RETURN, 15% MSCI THE WORLD INDEX TOTAL RETURN (NET) REBASÉ AU DERNIER JOUR DE CLÔTURE DU MOIS EN EUR.
Données brutes de frais, calcul sur la base de la valeur liquidative, dividendes réinvestis et hors frais d’entrée. Les charges individuelles, telles que les frais, les commissions et autres, n’ont pas été prises en compte et auraient eu un
effet négatif sur la performance le cas échéant. TFE (Total des frais sur encours) : ensemble des charges (hors frais de transaction) imputées sur le fonds au cours du dernier exercice fiscal: 1,30%
22Allianz Strategy 50 CT EUR
Performance & allocation history
Allianz Strategy 50 SAA Difference
2008 (s.i. in Jul 08) -9.7% -8.2% -1.5%
2009 18.0% 15.1% 2.9%
2010 9.2% 10.2% -1.0%
2011 0.4% 0.9% -0.5%
2012 13.1% 12.4% 0.7%
2013 17.0% 11.3% 5.7%
2014 16.8% 16.4% 0.4%
2015 4.3% 6.2% -2.0%
YTD -0.6% -0.8% 0.2%
since inception in Jul 08 87.0% 80.3% 6.7%
Allianz Strategy 50 SAA
Volatility 7.8% 7.0%
Source : AllianzGI et IDS GmbH, services d'analyse et de reporting (filiale à 100% d’Allianz SE) au 31/03/2016. Performance brute de frais en EUR. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les
performances des comptes individuels peuvent différer. Notation Morningstar au 31/03/2016. Le magasine « Fonds professionnel » a décerné le prix Deutscher Fondspreis 2015 au fonds dans la catégorie gestion diversifiée
équilibrée en Allemagne en janvier 2016. Une notation, un classement ou un prix n’est pas garanti dans le temps et ne préjuge pas de la performance future.
Allocation d’actifs stratégique (AAS): 50% JP MORGAN EMU INVESTMENT GRADE RETURN, 50% MSCI THE WORLD INDEX TOTAL RETURN (NET) REBASÉ AU DERNIER JOUR DE CLÔTURE DU MOIS EN EUR.
Données brutes de frais, calcul sur la base de la valeur liquidative, dividendes réinvestis et hors frais d’entrée. Les charges individuelles, telles que les frais, les commissions et autres, n’ont pas été prises en compte et auraient eu
un effet négatif sur la performance le cas échéant. TFE (Total des frais sur encours) : ensemble des charges (hors frais de transaction) imputées sur le fonds au cours du dernier exercice fiscal: 1,40% 23Allianz Strategy 75 CT EUR
Performance & allocation history
Allianz Strategy 75 SAA Difference
2008 (s.i. in Jul 08) -18.6% -16.6% -2.0%
2009 25.1% 20.5% 4.6%
2010 15.9% 14.8% 1.0%
2011 -0.9% -0.7% -0.2%
2012 13.6% 13.2% 0.3%
2013 24.7% 16.2% 8.5%
2014 18.6% 18.0% 0.6%
2015 4.8% 8.4% -3.6%
YTD -1.5% -2.4% 0.9%
since inception in Jul 08 102.6% 88.2% 14.4%
Allianz Strategy 75 SAA
Volatility 11.4% 10.0%
Source : AllianzGI et IDS GmbH, services d'analyse et de reporting (filiale à 100% d’Allianz SE) au 31/03/2016. Performance brute de frais en EUR. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les
performances des comptes individuels peuvent différer. Notation Morningstar au 31/03/2016.Une notation, un classement ou un prix n’est pas garanti dans le temps et ne préjuge pas de la performance future.
Allocation d’actifs stratégique (AAS) : 25% JP MORGAN EMU INVESTMENT GRADE RETURN, 75% MSCI THE WORLD INDEX TOTAL RETURN (NET) REBASÉ AU DERNIER JOUR DE CLÔTURE DU MOIS EN EUR.
Données brutes de frais, calcul sur la base de la valeur liquidative, dividendes réinvestis et hors frais d’entrée. Les charges individuelles, telles que les frais, les commissions et autres, n’ont pas été prises en compte et auraient eu un effet
négatif sur la performance le cas échéant. TFE (Total des frais sur encours) : ensemble des charges (hors frais de transaction) imputées sur le fonds au cours du dernier exercice fiscal: 1,55%
245
En résumé
25Allianz Strategy 15 / 50 / 75
La gamme des fonds Allianz Strategy présente des couples rendement / risque
différenciés en fonction de l’aversion au risque des investisseurs
Une gestion active de l’allocation qui s’appuie sur des tendances à moyen terme
identifiées sur les marchés financiers et qui vise à assurer la stabilité de
l’exposition au risque
Une alternative attrayante aux portefeuilles diversifiés passifs
Des fonds gérés par l’un des principaux experts en gestion active du risque en
Europe
Une excellente performance de la gamme de fonds Allianz Strategy et les
meilleures notations Morningstar™
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Un classement, une notation ou une récompense ne constituent pas un indicateur de la performance future
et peuvent évoluer dans le temps. 26Allianz Strategy 15 / 50 / 75
Opportunités Risques
Haut potentiel de rendement des actions à long Forte volatilité des actions, risque de pertes. La
terme volatilité (fluctuation de la valeur) des parts du Fonds
peut être accrue.
Paiement courant des intérêts sur les obligations,
possibilité de plus-values en cas de baisse des taux Fluctuation des taux d’intérêt, moins-values sur les
obligations en cas d’augmentation des taux
Gains de change possibles s’agissant
d'investissements en actions internationales Pertes de change possibles s’agissant
d'investissements en actions internationales
Large diversification au travers de nombreux titres
individuels Participation limitée au potentiel des titres individuels
Possibilité de gains supplémentaires grâce à une Absence de garantie de réussite en matière
analyse des titres individuels et à une gestion active d’analyse des titres individuels et de gestion active
Source: Allianz Global Investors; au 31/12/2015 27Avertissement
Tout investissement comporte des risques. La valeur et le revenu d’un investissement peuvent diminuer aussi bien qu'augmenter et l’investisseur n’est dès lors
pas assuré de récupérer le capital investi. La volatilité (fluctuation de la valeur) des parts ou actions de l'OPCVM peut être particulièrement élevée. Les
performances passées ne préjugent pas des performances futures. Si la devise dans laquelle les performances passées sont présentées n'est pas la devise du
pays dans lequel l'investisseur réside, l'investisseur doit savoir que, du fait des fluctuations de taux de change entre les devises, les performances présentées
peuvent être inférieures ou supérieures une fois converties dans la devise locale de l’investisseur. La présente communication est exclusivement réservée à des
fins d’information et ne constitue pas une offre de vente ou de souscription, ni la base d’un contrat ou d’un engagement de quelque nature que ce soit. Les fonds
et les instruments mentionnés ici peuvent ne pas être proposés à la commercialisation dans toutes les juridictions ou pour certaines catégories d'investisseurs.
Cette communication peut être diffusée dans les limites de la législation applicable et n’est en particulier pas disponible pour les citoyens et/ou résidents des
États-Unis d’Amérique. Les opportunités d'investissement décrites ne prennent pas en compte les objectifs spécifiques d'investissement, la situation financière,
les connaissances, l'expérience, ni les besoins spécifiques d'une personne individuelle et ne sont pas garanties. Les avis et opinions exprimés dans la présente
communication reflètent le jugement de la société de gestion à la date de publication et sont susceptibles d’être modifiés à tout moment et sans préavis. Certaines
des données fournies dans le présent document proviennent de diverses sources et sont réputées correctes et fiables, mais elles n’ont pas été vérifiées de
manière indépendante. L’exactitude ou l’exhaustivité de ces données/informations ne sont pas garanties et toute responsabilité en cas de perte directe ou
indirecte découlant de leur utilisation est déclinée, sauf en cas de négligence grave ou de faute professionnelle délibérée. Les conditions de toute offre ou contrat
sous-jacent, passé, présent ou à venir, sont celles qui prévalent. Afin d’obtenir une copie gratuite du prospectus, des statuts de la société ou des règlements, de la
valeur liquidative quotidienne des fonds, des derniers rapports annuels et semestriels et du document d’information clé pour l’investisseur (DICI) en français,
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seuls ayant effet à l'égard des tiers, avant d'investir. La valeur liquidative quotidienne des fonds est consultable sur www.allianzgi-regulatory.eu. Ceci est une
communication publicitaire éditée par Allianz Global Investors GmbH, www.allianzgi.com, une société à responsabilité limitée enregistrée en Allemagne, dont le
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