BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance (le " Fonds ")
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BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance (le « Fonds »)
Semestre clos le 31 mars 2021 (la « période »)
Gestionnaire : BMO Investissements Inc. (le « gestionnaire » ou « BMOII »)
Gestionnaire de portefeuille : BMO Gestion d’actifs inc., Toronto (Ontario) (le « gestionnaire de portefeuille »)
Rapport semestriel 2021 de la direction sur le rendement du Fonds
Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds contient des faits saillants financiers, mais ne contient
pas les états financiers semestriels ou annuels complets du Fonds. Si les états financiers semestriels n’accompagnent pas le
présent rapport, vous pouvez obtenir un exemplaire des états financiers semestriels ou annuels gratuitement, sur demande,
en téléphonant au 1 800 665-7700 ou au 1 800 304-7151, en écrivant à BMO Investissements Inc., First Canadian Place,
100 King Street West, 43rd Floor, Toronto (Ontario) M5X 1A1, ou en consultant notre site internet à l’adresse www.bmo.com/fonds
et www.bmo.com/gma/ca ou celui de SEDAR à l’adresse www.sedar.com. Vous pouvez également obtenir de cette façon
un exemplaire des politiques et procédures de vote par procuration, du dossier de vote par procuration et de l’information
trimestrielle sur le portefeuille du Fonds.
ANALYSE DU RENDEMENT DU FONDS PAR LA DIRECTION
Résultats La nouvelle année a apporté la poursuite de la réouverture
Au cours de la période, la valeur liquidative totale du Fonds de l’activité commerciale, qui s’est accélérée à l’issue
est passée de quelque 139 M$ à environ 152 M$. Les actions du second tour des élections sénatoriales en Géorgie le
de série A du Fonds ont dégagé un rendement de 9,25 %. 5 janvier 2021, aboutissant en une majorité démocrate. Cela
Veuillez consulter la section Rendement passé pour en a pavé la voie à des discussions sur des mesures de relance
savoir plus sur le rendement des autres séries du Fonds. encore plus importantes, sous la forme de versements
directs et de plans d’infrastructure pour restaurer des actifs
Le quatrième trimestre de 2020 a été marqué par l’appétit
physiques et sociaux qui ont cruellement besoin d’une cure
pour le risque, alors que tous les regards étaient tournés
de jouvence. Cela a mené pratiquement immédiatement à
vers le résultat de l’élection présidentielle américaine, qui a
des craintes par rapport à une future inflation, se traduisant
été remportée par Joseph Biden. L’élection de M. Biden a
par une forte pression à la hausse des taux à long terme.
donné un coup de pouce aux marchés des capitaux, la
Le président de la Réserve fédérale américaine (Fed)
perspective d’un Congrès américain divisé tempérant
Jerome Powell est resté sur sa position que le taux directeur
l’espoir de voir se réaliser des changements politiques
resterait bas bien après l’atteinte de la précédente cible
radicaux, notamment les hausses d’impôt des sociétés
d’inflation de 2 %, mais les taux de seuils du marché ont
défendues par le programme démocrate. La poursuite de la
rapidement augmenté, atteignant des sommets inégalés en
progression du marché s’est accompagnée d’un déplacement
plusieurs années. Bien qu’une hausse soit inévitable en
généralisé vers des marchés plus axés sur la valeur, les
raison de l’effet de base du ralentissement économique de
actions des marchés émergents et de la « région » Europe,
2020, les taux du marché semblaient indiquer qu’il s’agirait
Australasie et Extrême-Orient (EAEO) affichant des gains
d’un phénomène de courte durée, fixant les taux de seuils à
supérieurs à ceux des actions américaines, ainsi que des
long terme plus bas que ceux à court terme. La croissance
secteurs cycliques, à commencer par les secteurs des
des salaires, l’un des principaux facteurs de l’inflation
banques et des industries. Le climat d’optimisme a été
globale, était manifestement absente au cours des
presque immédiatement conforté par l’annonce de la mise au
dix dernières années, même aux taux de chômage
point de deux vaccins affichant des taux d’efficacité élevés
historiquement bas d’avant la pandémie. Il est donc
pour prévenir les infections graves à la COVID-19, puis par
raisonnable de croire que ce pourrait être encore le cas
l’adoption par les principaux gouvernements de la planète
pour l’année qui vient ou les deux prochaines, car les
de processus d’approbation accélérés; les premiers vaccins
marchés du travail canadien et américain présentent
ont ainsi été administrés dès le début de décembre 2020.
toujours un relâchement important.
Pour finir, le Congrès américain a adopté une vague de
mesures de relance supplémentaires de 900 milliards USD,
dont des chèques de 600 USD à l’intention des personnes
gagnant annuellement moins de 75 000 USD.BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance
Au cours de la période, les mesures de relance l’indice des obligations universelles FTSE Canada a perdu
supplémentaires et les taux plus élevés ont exercé de la 4,44 % au cours de la période, alors que l’indice Bloomberg
pression sur les actions de croissance précédemment Barclays US Corporate Total Return Index a baissé de
élevées, abaissant les secteurs des technologies de 1,74 % (en USD) et que l’indice Bloomberg Barclays US
l’information et des soins de santé, tandis que ceux de la Corporate High Yield Total Return Index a progressé de
finance, des industries et des matériaux ont affiché une 7,36 % (en USD).
hausse. Il est à noter que le secteur de l’énergie a connu une
Pour tout renseignement sur le rendement du Fonds et
excellente reprise, compte tenu de sa plus forte corrélation
la composition du portefeuille, veuillez consulter les
avec une future inflation et malgré les thèmes mondiaux à
sections Rendement passé et Sommaire du portefeuille du
long terme de l’énergie propre et de l’électrification des
présent document.
véhicules. De même, ce mouvement de la croissance à la
valeur s’est reflété dans d’autres régions du monde. L’indice Événements récents
composé S&P/TSX du Canada a été en tête de peloton grâce À la fin de la période, le gestionnaire de portefeuille a
à un rendement de 17,7 %, suivi de près par l’indice MSCI revu à la hausse ses perspectives par rapport aux actions
Marchés émergents, qui a gagné 15,6 % (en CAD). Les actions canadiennes et a augmenté la pondération du Fonds dans
des marchés émergents et de la « région » Europe, Australasie cette catégorie d’actifs à une légère surpondération dans le
et Extrême-Orient (EAEO), celles du Royaume-Uni en tête, cadre de répartition du Fonds. Cela a été réalisé en
ont également profité de la transition vers la valeur, l’indice ramenant les surpondérations du Fonds dans les actions des
MSCI EAFE affichant un gain de 14,2 % (en CAD), alors que marchés américains et émergents à des pondérations
l’indice S&P 500 a été à la traîne, affichant un rendement de neutres, tout en maintenant la légère sous-pondération des
12,5 % (en CAD). Le rendement a été encore plus divisé du actions de la région EAEO. La préférence pour le Canada
côté du marché américain; l’indice Russell 1000 Value Index reflète les cours sous-évalués globaux qui sont à des creux
a surpassé de plus 15 % l’indice Russell 1000 Growth Index. historiques par rapport à ceux des États-Unis, et une
D’ailleurs, les actions de sociétés à petite capitalisation, dont composition sectorielle qui est plus favorable dans un
le rendement est mesuré par l’indice Russell 2000 Index, contexte de hausse des taux d’intérêt et de reflation
ont réalisé un rendement impressionnant de 39,1 % (en mondiale (c.-à-d. finance et ressources naturelles). Le
dollars canadiens) éclipsant les rendements des actions de gestionnaire de portefeuille a maintenu des surpondérations
sociétés à grande capitalisation. dans des actions plutôt dans des titres à revenu fixe, en
ayant connaissance de certaines perspectives de consolidation
Les taux obligataires ont également augmenté au même
ou de prise de bénéfices à court terme, mais en se
rythme que les actions et ont été assujettis à une volatilité
concentrant davantage sur l’incidence à plus long terme des
semblable. Le taux des obligations à 10 ans du Trésor
mesures de relance et de la croissance économique sur un
américain, à 0,70 % avant l’élection présidentielle aux
marché haussier à long terme. En ce qui concerne les titres
États-Unis, a augmenté de manière relativement soutenue
à revenu fixe, le gestionnaire de portefeuille a réduit la
pour clore 2020 à 0,92 %. Cette tendance à la hausse s’est
sensibilité au taux d’intérêt, car bien que la trajectoire à
toutefois accélérée abruptement au cours de la première
long terme des taux soit plus élevée, l’avenir est incertain
semaine de janvier 2021, à la suite du balayage démocrate
en raison de la volatilité accrue et d’opinions partagées par
au second tour des élections sénatoriales en Géorgie, pour
rapport aux pressions inflationnistes soutenues. De même,
terminer la période à 1,74 %. Il s’agit du plus haut taux
il a maintenu une légère surpondération dans des
depuis janvier 2020, lorsque les taux avaient chuté de leur
obligations de qualité investissement pour tirer profit des
sommet de 1,94 % de 2019 en raison de préoccupations
rendements courants plus élevés.
relatives à la croissance ralentie qui s’étaient concrétisées
bien avant que la pandémie de COVID-19 ne soit même La recrudescence de la COVID-19 à l’échelle mondiale
évoquée. Les taux de l’obligation à 10 ans du gouvernement entraînant une troisième vague d’hospitalisations et de
du Canada ont fluctué de manière semblable, passant de décès accrus a créé de la nervosité, mais rien ne semble
0,55 % à 1,55 % au cours de la période. Bien que le taux de toucher la trajectoire économique prévisible pour le reste
l’obligation du Trésor américain ait augmenté, les écarts de de 2021. Bien que le gestionnaire de portefeuille ait eu une
taux ont continué de baisser, atteignant leurs creux d’avant orientation exacte sur le plan de la sous-pondération du
la pandémie et se rapprochant de celui des dix dernières Fonds dans des titres affichant une duration (c.-à-d. le
années depuis la crise financière mondiale. En général, risque de taux d’intérêt), il a sous-estimé le rythme desBMO Catégorie Portefeuille FNB croissance
augmentations de taux au premier trimestre de 2021. Il Frais d’administration et charges d’exploitation
anticipe toutefois que les taux resteront dans une certaine Le Fonds paie au gestionnaire des frais d’administration
fourchette en attendant l’éventuelle concrétisation des fixes pour chaque série. Le gestionnaire assume à son tour
pressions inflationnistes. L’emploi a été solide au Canada et les charges d’exploitation des séries du Fonds, à l’exception
aux États-Unis au cours des derniers mois, mais il reste un de certains frais précis qui sont payés directement par le Fonds
important relâchement dans certaines mesures générales de (les « charges du Fonds »). Ces charges comprennent les
l’emploi, comme les taux d’activité. De façon semblable, frais de préparation et de publication de l’aperçu du Fonds,
l’épargne croissante pourrait ne pas être déployée aussi les frais d’intérêts et autres frais d’emprunt, tous les coûts
rapidement dans le secteur des services, où de nombreuses raisonnables associés à la conformité au Règlement 81-107 sur
entreprises sont loin de fonctionner au maximum de leur le comité d’examen indépendant des fonds d’investissement,
capacité (p. ex., services d’hébergement et compagnies y compris la rémunération et les dépenses des membres du
aériennes), si elles ne sont pas complètement fermées. comité d’examen indépendant (CEI) du Fonds, les taxes et
impôts auxquels le Fonds est ou pourrait être assujetti, et
Les craintes grandissantes à l’égard des prix de l’immobilier
les coûts associés à la conformité aux nouvelles exigences
résidentiel, particulièrement au Canada, ont accru la
gouvernementales ou réglementaires introduites après le
sensibilité du marché aux augmentations de taux et de
1er décembre 2007. Les charges du Fonds sont réparties
l’inflation, l’accessibilité atteignant des creux sans
proportionnellement entre les séries pertinentes. Les
précédent, car la migration vers les banlieues et les faibles
charges propres à une série sont affectées à cette série. Les
taux ont surpassé l’offre pour stimuler la hausse des prix de
frais d’administration fixes sont calculés selon un
revente à environ 17 % d’une année sur l’autre. Bien que
pourcentage annuel fixe de la valeur liquidative moyenne
toute inaction à cet égard soit préoccupante, des
de chaque série pertinente du Fonds. On trouvera plus de
changements dans les tendances de télétravail et des
précisions sur les frais d’administration fixes et les charges
critères d’admissibilité hypothécaire déjà stricts pour les
dans le dernier prospectus simplifié du Fonds, au
hypothèques devraient faire dégonfler tranquillement toute
www.bmo.com/fonds et au www.bmo.com/gma/ca, ainsi
bulle plutôt que de la faire exploser. Les propositions du
qu’au www.sedar.com.
gouvernement pour s’attaquer au problème vont du
relèvement du taux d’admissibilité hypothécaire à la mise Achat et vente de titres
en œuvre d’un impôt sur les gains en capital sur les Au cours de la période, le Fonds s’est fondé sur les
résidences principales. Peu importe ce qui est mis en instructions permanentes du CEI relativement aux
œuvre, la Banque du Canada en tiendra compte dans toute opérations avec des parties liées suivantes qui peuvent
décision politique qu’elle prendra par rapport à la hausse avoir été effectuées dans le Fonds :
du taux directeur et continuera de favoriser une politique
a) des placements dans des titres de BMO, membre du
souple plutôt que de la resserrer prématurément.
groupe du gestionnaire, ou de tout autre émetteur lié
au gestionnaire;
OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES
BMO Investissements Inc., filiale indirecte entièrement b) des placements dans une catégorie de titres de créance
détenue par la Banque de Montréal (BMO), est le non gouvernementaux ou d’actions d’un émetteur,
gestionnaire du Fonds. Le gestionnaire peut, de temps à pendant la période de placement de ces titres auprès
autre, conclure au nom du Fonds des transactions ou des du public ou pendant la période de 60 jours suivant la
accords avec ou mettant en cause d’autres membres de période de placement, alors que BMO Nesbitt Burns Inc.,
BMO Groupe financier ou certaines personnes physiques ou membre du groupe du gestionnaire, ou tout autre
morales apparentées ou liées au gestionnaire (chacune membre du groupe du gestionnaire, agissait à titre de
étant une « partie liée »). Cette section décrit brièvement les preneur ferme dans le cadre du placement de ces titres;
opérations entre le Fonds et une partie liée. c) des opérations sur le marché secondaire, sur des titres de
Gestionnaire de portefeuille créance pour lesquels BMO Nesbitt Burns Inc., un membre
BMO Gestion d’actifs inc. (BMO GA), membre du groupe du du groupe du gestionnaire, agit à titre de contrepartiste;
gestionnaire, est le gestionnaire de portefeuille du Fonds. d) des opérations interfonds
BMO GA offre des services de gestion de portefeuille au
Fonds. Le gestionnaire verse à BMO GA des frais de gestion (chacune de ces opérations étant une « opération avec des
fondés sur l’actif sous gestion, calculés quotidiennement et parties liées »).
payables mensuellement.BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance
Conformément aux instructions permanentes du CEI, FAITS SAILLANTS FINANCIERS
lorsqu’ils décident d’effectuer une opération avec des Les tableaux suivants présentent les principales informations
parties liées pour le Fonds, le gestionnaire et le gestionnaire financières relatives au Fonds et ont pour but de vous aider
de portefeuille du Fonds doivent respecter les politiques et à comprendre les résultats financiers du Fonds pour les
les procédures écrites du gestionnaire qui régissent les périodes indiquées.
opérations avec des parties liées, et faire périodiquement
rapport au CEI, en indiquant chaque cas où le gestionnaire Actif net par action du Fonds1)
s’est fondé sur les instructions permanentes et en précisant Actions de série A
si l’opération visée a été conforme aux politiques et aux Période close
le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
procédures applicables. Les politiques et les procédures 2021 2020 2019 2018 2017 2016
applicables visent à assurer que chaque opération avec des Actif net à l’ouverture
parties liées i) est effectuée sans aucune influence de BMO, de la période $ 15,56 15,10 14,76 14,16 13,85 13,43
Augmentation (diminution)
de BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’une entreprise associée
liée aux activités :
avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’un membre du Total des revenus $ 0,33 0,42 0,45 0,43 0,53 0,51
même groupe, et ne tient compte d’aucune considération se Total des charges2) $ -0,13 -0,24 -0,24 -0,23 -0,20 -0,24
Gains (pertes) réalisés
rapportant à BMO, à BMO Nesbitt Burns Inc. ou à une
pour la période $ 0,09 0,23 0,23 0,41 0,42 1,35
entreprise associée avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. Gains (pertes) latents
ou à un membre du même groupe, ii) représente un pour la période $ 1,16 0,26 0,16 0,38 0,28 -0,64
jugement porté par le gestionnaire sans autre considération Augmentation (diminution)
totale liée aux activités3) $ 1,45 0,67 0,60 0,99 1,03 0,98
que l’intérêt du Fonds, et iii) aboutit à un résultat juste et Distributions :
raisonnable pour le Fonds. Revenu de placement
(hors dividendes) $ — — — — — —
Commissions de courtage Dividendes $ — 0,12 0,11 0,13 0,12 0,11
Le Fonds verse à BMO Nesbitt Burns Inc., membre du Gains en capital $ — 0,12 0,17 0,24 0,60 0,53
Remboursement de capital $ — — — — — —
groupe du gestionnaire, des commissions de courtage
Distributions annuelles totales4) $ — 0,24 0,28 0,37 0,72 0,64
standard aux taux du marché pour l’exécution d’une partie Actif net à la clôture
de ses opérations. Les commissions de courtage imputées de la période $ 17,00 15,56 15,10 14,76 14,16 13,85
au Fonds (excluant les frais de change et autres frais)
Actions de série Conseiller
durant les périodes s’établissent comme suit : Période close
le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
Période close Période close 2021 2020 2019 2018 2017 2016
le 31 mars 2021 le 31 mars 2020
Actif net à l’ouverture
(en milliers de dollars) (en milliers de dollars)
de la période $ 14,49 14,07 13,76 13,22 12,95 12,54
Total des commissions de courtage 4 12 Augmentation (diminution)
liée aux activités :
Commissions de courtage versées Total des revenus $ 0,30 0,40 0,42 0,41 0,48 0,48
à BMO Nesbitt Burns Inc. 1 3 Total des charges2) $ -0,12 -0,23 -0,22 -0,22 -0,18 -0,23
Gains (pertes) réalisés
pour la période $ 0,08 0,22 0,21 0,38 0,39 1,26
Services de placement
Gains (pertes) latents
Le gestionnaire commercialise et place les parts ou les actions pour la période $ 1,08 0,26 0,15 0,38 0,32 -0,58
du Fonds par l’entremise des succursales de BMO ou (selon Augmentation (diminution)
totale liée aux activités3) $ 1,34 0,65 0,56 0,95 1,01 0,93
les séries) de courtiers inscrits, dont BMO Ligne d’action Inc.
Distributions :
et BMO Nesbitt Burns Inc., membres du groupe du Revenu de placement
gestionnaire. Le gestionnaire verse à ces sociétés des frais (hors dividendes) $ — — — — — —
de service, appelés « commissions de suivi », fondés sur la Dividendes $ — 0,12 0,11 0,14 0,14 0,08
Gains en capital $ — 0,11 0,16 0,23 0,56 0,50
valeur moyenne quotidienne des parts ou des actions Remboursement de capital $ — — — — — —
détenues dans le compte de l’investisseur. Ces frais de Distributions annuelles totales4) $ — 0,23 0,27 0,37 0,70 0,58
service sont versés tous les mois ou tous les trimestres et Actif net à la clôture
de la période $ 15,83 14,49 14,07 13,76 13,22 12,95
varient selon l’option de souscription et la série.BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance
Actions de série T6 Actions de série D
Période close Période close
le 31 mars Périodes closes les 30 sept. le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 5) )
Actif net à l’ouverture Actif net à l’ouverture
de la période $ 8,13 8,39 8,68 8,82 9,13 9,42 de la période $ 11,07 10,60 10,24 10,00* )
Augmentation (diminution) Augmentation (diminution)
liée aux activités : liée aux activités :
Total des revenus $ 0,16 0,23 0,25 0,27 0,34 0,34 Total des revenus $ 0,23 0,30 0,34 0,29
Total des charges2) $ -0,06 -0,13 -0,13 -0,14 -0,13 -0,17 Total des charges2) $ -0,04 -0,08 -0,09 -0,08
Gains (pertes) réalisés Gains (pertes) réalisés
pour la période $ 0,04 0,13 0,14 0,25 0,28 0,92 pour la période $ 0,06 0,19 0,17 0,24
Gains (pertes) latents Gains (pertes) latents
pour la période $ 0,56 0,07 0,09 0,16 0,08 -0,48 pour la période $ 0,83 0,14 0,06 -0,04
Augmentation (diminution) Augmentation (diminution)
totale liée aux activités3) $ 0,70 0,30 0,35 0,54 0,57 0,61 totale liée aux activités3) $ 1,08 0,55 0,48 0,41
Distributions : Distributions :
Revenu de placement Revenu de placement
(hors dividendes) $ — — — — — — (hors dividendes) $ — — — —
Dividendes $ — 0,06 0,05 0,05 0,05 0,07 Dividendes $ — 0,02 0,05 0,00
Gains en capital $ — 0,07 0,10 0,15 0,39 0,37 Gains en capital $ — 0,09 0,12 0,17
Remboursement de capital $ 0,26 0,50 0,49 0,53 0,54 0,56 Remboursement de capital $ — — — —
Distributions annuelles totales4) $ 0,26 0,63 0,64 0,73 0,98 1,00 Distributions annuelles totales4) $ — 0,11 0,17 0,17
Actif net à la clôture Actif net à la clôture
de la période $ 8,62 8,13 8,39 8,68 8,82 9,13 de la période $ 12,14 11,07 10,60 10,24
* Actif net initial.
Actions de série F 1)
Période close Ces informations sont tirées des états financiers semestriels non audités et annuels audités du Fonds.
2)
le 31 mars Périodes closes les 30 sept. Inclut les commissions et autres coûts de transactions du portefeuille et les retenues d’impôts.
2021 2020 2019 2018 2017 2016 3)
L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel d’actions en circulation au moment considéré.
L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré d’actions en
Actif net à l’ouverture
circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété comme un rapprochement de l’actif
de la période $ 16,53 15,82 15,26 14,44 13,90 13,27 net par action entre l’ouverture et la clôture de la période.
Augmentation (diminution) 4)
Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties en actions additionnelles du Fonds, ou les deux.
liée aux activités : 5)
Les données de cette colonne concernent la période du 20 novembre 2017 (date de lancement de la série)
Total des revenus $ 0,35 0,46 0,48 0,46 0,54 0,50 au 30 septembre 2018.
Total des charges2) $ -0,04 -0,07 -0,08 -0,08 -0,05 -0,10
Gains (pertes) réalisés Ratios et données supplémentaires
pour la période $ 0,09 0,23 0,24 0,42 0,44 1,26
Gains (pertes) latents Actions de série A
Période close
pour la période $ 1,21 0,34 0,17 0,22 0,23 -0,30 le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
Augmentation (diminution) 2021 2020 2019 2018 2017 2016
totale liée aux activités3) $ 1,61 0,96 0,81 1,02 1,16 1,36
Valeur liquidative totale
Distributions :
(en milliers)1) $ 87 353 81 821 85 919 90 661 97 281 93 099
Revenu de placement
Nombre d’actions en
(hors dividendes) $ — — — — — — circulation (en milliers)1) 5 139 5 259 5 690 6 143 6 868 6 722
Dividendes $ — 0,07 0,09 0,08 0,07 0,04 Ratio des frais de gestion2) % 1,71 1,71 1,71 1,71 1,72 1,72
Gains en capital $ — 0,14 0,18 0,25 0,60 0,52 Ratio des frais de gestion
Remboursement de capital $ — — — — — — avant renonciations
Distributions annuelles totales4) $ — 0,21 0,27 0,33 0,67 0,56 ou prises en charge % 1,71 1,71 1,71 1,71 1,72 1,72
Actif net à la clôture Ratio des frais d’opérations3) % 0,02 0,03 0,04 0,03 0,05 0,08
de la période $ 18,16 16,53 15,82 15,26 14,44 13,90 Taux de rotation des
titres en portefeuille4) % 3,10 14,93 26,18 30,38 42,46 88,94
Valeur liquidative par action $ 17,00 15,56 15,10 14,76 14,16 13,85BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance
Actions de série Conseiller Actions de série D
Période close Période close
le 31 mars Périodes closes les 30 sept. le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 5) )
Valeur liquidative totale Valeur liquidative totale
(en milliers)1) $ 21 345 20 646 22 922 25 058 29 356 34 419 (en milliers)1) $ 2 519 2 586 165 105
Nombre d’actions en Nombre d’actions en
circulation (en milliers)1) 1 348 1 425 1 629 1 822 2 221 2 659 circulation (en milliers)1) 208 234 16 10
Ratio des frais de gestion2) % 1,72 1,72 1,71 1,71 1,72 1,72 Ratio des frais de gestion2) % 0,90 0,90 0,90 0,90
Ratio des frais de gestion Ratio des frais de gestion
avant renonciations avant renonciations
ou prises en charge % 1,72 1,72 1,71 1,71 1,73 1,72 ou prises en charge % 0,90 0,91 0,92 1,09
Ratio des frais d’opérations3) % 0,02 0,03 0,04 0,03 0,05 0,08 Ratio des frais d’opérations3) % 0,02 0,03 0,04 0,03
Taux de rotation des Taux de rotation des
titres en portefeuille4) % 3,10 14,93 26,18 30,38 42,46 88,94 titres en portefeuille4) % 3,10 14,93 26,18 30,38
Valeur liquidative par action $ 15,83 14,49 14,07 13,76 13,22 12,95 Valeur liquidative par action $ 12,14 11,07 10,60 10,24
1)
Données au 31 mars ou au 30 septembre de la période indiquée, selon le cas.
Actions de série T6 2)
Période close Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (hors commissions et autres coûts de
le 31 mars Périodes closes les 30 sept. transactions du portefeuille) de la période indiquée; il est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur
2021 2020 2019 2018 2017 2016 liquidative moyenne quotidienne au cours de la période.
3)
Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et autres coûts de transactions du
Valeur liquidative totale portefeuille; il est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au
(en milliers)1) $ 7 040 5 467 5 691 5 326 3 625 2 240 cours de la période.
Nombre d’actions en 4)
Le taux de rotation des titres en portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le gestionnaire de
circulation (en milliers)1) 817 672 678 613 411 245 portefeuille du Fonds gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation des titres en
Ratio des frais de gestion2) % 1,72 1,72 1,72 1,71 1,72 1,72 portefeuille de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au
Ratio des frais de gestion cours de l’exercice. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille au cours d’un exercice est élevé, plus
les frais d’opérations à payer par le fonds sont élevés et plus la probabilité qu’un investisseur touche des
avant renonciations
gains en capital imposables au cours de l’exercice est grande. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un
ou prises en charge % 1,74 1,73 1,72 1,71 1,72 1,73 taux de rotation élevé et le rendement d’un fonds.
Ratio des frais d’opérations3) % 0,02 0,03 0,04 0,03 0,05 0,08 5)
Les données de cette colonne concernent la période du 20 novembre 2017 (date de lancement de la série)
Taux de rotation des au 30 septembre 2018.
titres en portefeuille4) % 3,10 14,93 26,18 30,38 42,46 88,94
Valeur liquidative par action $ 8,62 8,13 8,39 8,68 8,82 9,13 Frais de gestion
Actions de série F Le gestionnaire est responsable de la gestion courante des
Période close activités et de l’exploitation du Fonds. Il surveille et évalue
le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
2021 2020 2019 2018 2017 2016 le rendement du Fonds, rémunère le gestionnaire de
Valeur liquidative totale portefeuille pour ses conseils en placement et assure certains
(en milliers)1) $ 33 644 28 077 17 566 16 231 10 430 6 460 services d’administration pour le Fonds. En contrepartie de
Nombre d’actions en
ses services, il touche des frais de gestion qui lui sont payés
circulation (en milliers)1) 1 853 1 698 1 111 1 063 722 465
Ratio des frais de gestion2) % 0,61 0,61 0,60 0,60 0,61 0,61 mensuellement et qui sont calculés sur la valeur liquidative
Ratio des frais de gestion quotidienne de chaque série du Fonds, au taux annuel
avant renonciations
indiqué dans le tableau ci-après.
ou prises en charge % 0,61 0,61 0,60 0,60 0,61 0,62
Ratio des frais d’opérations3) % 0,02 0,03 0,04 0,03 0,05 0,08
En pourcentage
Taux de rotation des
des frais de gestion
titres en portefeuille4) % 3,10 14,93 26,18 30,38 42,46 88,94
Valeur liquidative par action $ 18,16 16,53 15,82 15,26 14,44 13,90 Administration
générale, conseils
Taux annuel des Rémunération en placement
frais de gestion du courtier et profit
% % %
Actions de série A 1,40 71 29
Actions de série Conseiller 1,40 70 30
Actions de série T6 1,40 71 29
Actions de série F 0,40 0 100
Actions de série D 0,65 38 62BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance
RENDEMENT PASSÉ Actions de série T6
Les données sur le rendement du Fonds supposent que les 20 %
13,71
distributions effectuées au cours des périodes indiquées ont 12,25
8,00 7,75 9,24
servi à acheter des titres additionnels du Fonds et elles sont 10 % 6,89
5,13 4,35 4,66
3,46
fondées sur la valeur liquidative du Fonds. Le réinvestissement
des distributions accroît les rendements. Les données sur le 0%
rendement ne tiennent pas compte des frais d’acquisition,
-10 % -8,41
de rachat ou de placement, des frais facultatifs, ni de
l’impôt sur le revenu susceptibles de réduire ce rendement.
-20 %
Il convient de noter que le rendement passé du Fonds n’est 20111) 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20213)
pas un indicateur de rendement futur.
Actions de série F
Le rendement peut varier d’une série à l’autre pour de
20 %
nombreuses raisons, notamment lorsque la série n’a pas été 13,21
14,96
émise et en circulation tout au long de la période visée par 9,17 8,96 9,85
10 % 8,07
6,20 5,50 5,85
le rapport et en raison du fait que les frais de gestion et 4,55
charges à payer, qui sont répartis entre les séries, varient
0%
d’une série à l’autre.
-5,27
Rendements annuels -10 %
Les graphiques ci-après présentent le rendement de
-20 %
chacune des séries du Fonds pour chacun des exercices 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20213)
indiqués et pour le semestre clos le 31 mars 2021. Ils
indiquent, en pourcentage, la variation à la hausse ou à la Actions de série D
baisse, au dernier jour de chaque exercice, d’un placement 20 %
effectué le premier jour de l’exercice.
9,69
Actions de série A 10 %
5,19 5,53
3,73
20 %
12,26
13,68 0%
9,25
10 % 7,96 7,77 6,88
5,15 4,34 4,67
3,40 -10 %
0%
-20 %
-6,09 20182) 2019 2020 20213)
-10 %
1)
Période du 26 novembre 2010 (date de lancement) au 30 septembre 2011
2)
Période du 21 novembre 2017 (date de lancement) au 30 septembre 2018
-20 % 3)
Semestre clos le 31 mars 2021
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20213)
Actions de série Conseiller
20 %
12,26
13,69 9,25
10 % 7,97 7,77 6,88
5,14 4,33 4,67
3,40
0%
-6,10
-10 %
-20 %
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20213)BMO Catégorie Portefeuille FNB croissance
SOMMAIRE DU PORTEFEUILLE
Au 31 mars 2021
% de la valeur Titres en portefeuille*+ % de la valeur
Répartition du portefeuille liquidative Émetteur liquidative
Fonds d’actions américaines 30,0 FINB BMO S&P 500 25,2
Fonds d’actions canadiennes 22,4 FINB BMO S&P/TSX composé plafonné 20,5
Fonds d’actions internationales 19,0 FINB BMO MSCI EAFE 15,7
Fonds à revenu fixe canadiens 13,5 FINB BMO obligations à escompte 11,3
Fonds d’actions des marchés émergents 8,6 FINB BMO MSCI marchés émergents 8,4
Fonds à revenu fixe américains 4,4 FNB BMO d’actions américaines à faible volatilité 4,6
Trésorerie/créances/dettes 1,3 FINB BMO obligations de sociétés américaines de qualité
Fonds à revenu fixe des marchés émergents 0,8 à moyen terme couvertes en dollars canadiens 3,5
Répartition totale du portefeuille 100,0 BMO MSCI Japan Hedged to USD ETF++ 2,7
FNB BMO d’actions canadiennes à faible volatilité 1,9
Trésorerie/créances/dettes 1,3
BMO Fonds d’obligations de base Plus, série FNB 1,1
FINB BMO obligations fédérales à long terme 1,1
FINB BMO obligations de marchés émergents couvert
en dollars canadiens 0,8
BMO Asia High Dividend ETF++ 0,6
FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut
rendement couvertes en dollars canadiens 0,6
FNB BMO rendement élevé à taux variable 0,3
FINB BMO S&P sociétés américaines à faible capitalisation 0,2
FNB BMO d’actions de marchés émergents à faible volatilité 0,2
Total des titres en pourcentage de la valeur liquidative totale 100,0
Valeur liquidative totale 151 901 473 $
* Représentent l’ensemble du portefeuille.
+ Le prospectus et les autres renseignements concernant le(s) fonds
négociable(s) en bourse sous-jacent(s) du portefeuille se trouvent sur internet
au www.sedar.com et au www.bmo.com/fnbjuridique.
++ Le prospectus et les autres renseignements concernant le(s) fonds
négociable(s) en bourse sous-jacent(s) se trouvent sur internet au
www.bmo.hk/en/bmo-etfs.
Le sommaire du portefeuille peut changer en raison des opérations
effectuées en permanence par le Fonds. Une mise à jour est disponible
chaque trimestre.BMO Investissements Inc. First Canadian Place, 43rd Floor 100 King Street West Toronto (Ontario) M5X 1A1 www.bmo.com/fonds et www.bmo.com/gma/ca Si vous avez des questions, veuillez nous appeler au : • 1 800 665-7700 (si vous avez acheté des Fonds d’investissement BMO par l’entremise d’une succursale BMO Banque de Montréal ou des Services bancaires en ligne de BMO); • 1 800 304-7151 ou nous envoyer un courriel à servicealaclientele.fondsmutuels@bmo.com (si vous avez acheté des Fonds d’investissement BMO par l’entremise d’une maison de courtage de plein exercice ou d’un courtier à escompte). Mise en garde concernant les déclarations prospectives Le présent document peut contenir des déclarations prospectives portant sur des événements futurs, résultats, circonstances, rendements ou attentes qui ne correspondent pas à des faits historiques, mais plutôt à nos opinions sur des événements futurs. Par leur nature, les déclarations prospectives nous demandent de formuler des hypothèses et comportent des incertitudes et des risques inhérents. Il existe un risque important que les prédictions et autres déclarations prospectives se révèlent inexactes. Nous avertissons les lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à nos déclarations prospectives, car un certain nombre de facteurs pourraient entraîner un écart important entre les résultats, conditions, actions ou événements réels futurs et les objectifs, attentes, estimations ou intentions exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives. Il pourrait y avoir un écart important entre les résultats réels et les attentes de la direction, telles qu’elles sont formulées dans ces déclarations prospectives, pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt, l’évolution de la réglementation et de la législation, les effets de la concurrence dans les secteurs géographiques et commerciaux où le Fonds peut investir et les risques décrits en détail dans le prospectus simplifié des Fonds d’investissement BMO. Nous avertissons les lecteurs que la liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que, lorsqu’ils s’appuient sur des déclarations prospectives pour prendre des décisions concernant un placement dans le Fonds, les investisseurs et autres personnes doivent examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres incertitudes et événements possibles, et tenir compte de l’incertitude inhérente aux déclarations prospectives. Étant donné l’incidence possible de ces facteurs, BMO Investissements Inc. ne s’engage à mettre à jour ou à réviser aucune déclaration prospective, que ce soit en raison de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou d’autres circonstances, et décline expressément toute intention ou obligation de le faire, sauf si la loi applicable l’y oblige. Les Fonds d’investissement BMO sont offerts par BMO Investissements Inc., société de services financiers et entité juridique distincte de la Banque de Montréal. MD/MC Marques de commerce déposées/marques de commerce de la Banque de Montréal, utilisées sous licence.
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