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Actions de Séries A, E, EF, F, I, L et V
Rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds
31 mars 2018
Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du Fonds contient des faits saillants de nature financière, mais ne contient pas les états
financiers annuels du Fonds. Vous pouvez obtenir un exemplaire gratuit des états financiers annuels sur demande en téléphonant au
1 800 530-0204, en nous écrivant au 522, avenue University, bureau 700, Toronto (Ontario) M5G 1Y7, ou en visitant notre site Web à
www.iaclarington.com ou celui de SEDAR à www.sedar.com.
Les détenteurs de titres peuvent également communiquer avec nous par l’une de ces méthodes pour demander un exemplaire du rapport financier
intermédiaire, des politiques et procédures de vote par procuration du Fonds, du dossier de vote par procuration ou de l’information financière
trimestrielle à fournir sur le portefeuille du Fonds.Catégorie IA Clarington Inhance PSR actions canadiennes
31 mars 2018
Analyse par la direction du rendement du Fonds Les préoccupations liées à l’inflation ont provoqué un repli des marchés
boursiers mondiaux à la fin de la période, donnant lieu à une hausse des taux
L’analyse par la direction du rendement de la Catégorie IA Clarington Inhance obligataires américains à 10 ans, qui sont passés de 2,4 % à 2,9 % à la fin de
PSR actions canadiennes (le « Fonds ») reflète l’opinion de la direction quant 2017. Les préoccupations liées au protectionnisme commercial ont de nouveau
aux facteurs et aux événements importants ayant une incidence sur le fait chuter les actions mondiales en mars 2018. Les actions canadiennes,
rendement et les perspectives du Fonds pour la période de 12 mois terminée le mesurées par l’indice composé S&P/TSX, ont continué d’être à la traîne des
31 mars 2018. Placements IA Clarington inc. est le gestionnaire (le indices des marchés développés au premier trimestre de 2018. Plus
« Gestionnaire ») du Fonds. récemment, les marchés boursiers ont reculé en raison des préoccupations
liées à la possibilité de complications commerciales alors que l’administration
Trump a détourné son attention de l’Accord de libre-échange nord-américain
Objectif et stratégies de placement pour se concentrer sur les importations chinoises à la mi-janvier.
L’objectif de placement du Fonds consiste à réaliser une croissance du capital
Dans l’ensemble, la répartition sectorielle et la sélection de titres ont contribué
à long terme.
au rendement du Fonds au cours de la période. La sélection des titres dans les
La stratégie du Fonds consiste à investir principalement dans un portefeuille secteurs des matériaux, de l’industrie et de la consommation discrétionnaire a
diversifié de titres de participation d’émetteurs canadiens qui respectent les aussi contribué au rendement. Les placements individuels ayant contribué au
principes d’investissement socialement responsable du sous-conseiller en rendement de façon importante comprennent ceux dans Dollarama Inc. et New
valeurs. Le Fonds peut investir jusqu’à 15 % de son actif dans des titres Flyer Industries Inc. Dollarama a continué d’afficher une croissance et des
étrangers. marges bénéficiaires intéressantes grâce à une augmentation des achats des
consommateurs après la mise en place de l’option d’achat par carte de crédit.
Le Gestionnaire de portefeuille du Fonds est l’Industrielle Alliance, Gestion de New Flyer Industries a augmenté son carnet de commandes d’autobus pour le
placements inc. (« IAGP » ou le « Gestionnaire de portefeuille ») et le transport en commun dans un contexte où les agences de transport partout en
sous-conseiller en valeurs est Vancity Investment Management Limited Amérique du Nord continuent de rechercher des solutions à faibles émissions.
(« VIML » ou le « sous-conseiller en valeurs ou le « gestionnaire de fonds »). L’absence de placement dans Barrick Gold Corp. et Enbridge Inc., qui ne sont
pas admissibles en vertu de la structure de normes environnementales,
Risque sociales et de gouvernance (ESG) du Fonds, a aussi alimenté les résultats.
Les risques d’un placement dans le Fonds sont les mêmes que ceux décrits La sélection de titres dans le secteur de l’énergie a diminué le rendement en
dans le prospectus. raison de la faiblesse des prix du pétrole léger et du gaz naturel. La
pondération du secteur des biens de consommation de base a aussi diminué
Le Fonds convient aux épargnants qui cherchent un potentiel de plus-value du les résultats, la position du Fonds dans Compagnies Loblaw limitée ayant
capital, dont la tolérance au risque est moyenne et qui comptent investir à long affiché une contre-performance. L’absence du secteur de la santé a nui au
terme. rendement, les titres pharmaceutiques liés au cannabis, comme Canopy
Growth Corp., ayant inscrit un rendement supérieur.
Résultats d’exploitation Les placements individuels ayant nui au rendement du Fonds comprennent les
positions du secteur de l’énergie Peyto Exploration & Development Corp. et
L’actif net du Fonds a augmenté de 34,6 % ou 28,7 millions de dollars au
Seven Generations Energy Ltd. Les deux sociétés ont été affectées par la
cours de la période, passant de 82,9 millions de dollars au 31 mars 2017 à
faiblesse des prix des produits de base. De plus, l’absence de placement dans
111,6 millions de dollars au 31 mars 2018. Cette variation de l’actif net
le titre non admissible en raison des facteurs ESG, Suncor Energy Inc., a nui
découle d’une augmentation de 25,5 millions de dollars issue des ventes
aux résultats relatifs, car le cours de son action a remonté par rapport à la
nettes, d’une diminution de 1,9 million de dollars issue de distributions et
faiblesse de la période précédente.
d’une augmentation de 5,1 millions de dollars issue d’opérations de
placement, incluant la volatilité du marché, les revenus et les dépenses. Le gestionnaire de fonds a ajouté de nombreuses nouvelles positions au Fonds
au cours de la période, dont Sleep Country Canada Holdings Inc., Fiera
La valeur liquidative moyenne du Fonds a augmenté de 24,4 % ou
Capital Corp., Cargojet Inc., Constellation Software Inc., Intertape Polymer
18,9 millions de dollars par rapport à la période précédente, passant de
Group Inc. et Boralex Inc. L’exposition du Fonds au secteur de l’énergie a été
77,6 millions de dollars à 96,5 millions de dollars. La valeur liquidative
réduite et le produit utilisé pour financer de nouvelles occasions dans des
moyenne a une incidence sur les revenus gagnés et les dépenses engagées
secteurs liés à la consommation, la finance, l’industrie, les technologies de
par le Fonds au cours de la période.
l’information, les matériaux et les services aux collectivités. Le placement
Les actions de série A du Fonds ont produit un rendement de 3,4 % pour la existant dans Société Financière Manuvie a été accru, car le gestionnaire de
période de 12 mois terminée le 31 mars 2018. Les rendements de toute autre fonds estime que la société est bien positionnée pour profiter de la hausse des
série du Fonds sont très semblables, à l’exception de différences relatives à la taux d’intérêt en Amérique du Nord.
structure des frais et des dépenses. Consulter la rubrique « Rendement passé »
pour un complément d’information sur les rendements de chaque série.
L’indice de référence du Fonds, l’indice composé S&P/TSX, a généré un
rendement de 1,7 % au cours de la même période de 12 mois. Le calcul du
rendement du Fonds pour toutes les séries tient compte de frais et de
dépenses non compris dans le rendement de l’indice de référence.
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 1 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsCatégorie IA Clarington Inhance PSR actions canadiennes
31 mars 2018
Résultats d’exploitation (suite) Le gestionnaire de fonds a déposé des résolutions d’actionnaires auprès de
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada (CN) et Compagnie de
Le placement dans Methanex Inc. a été éliminé à la suite d’une hausse chemin de fer Canadien Pacifique (CP) et les a rencontrées pour discuter de la
marquée du prix du méthanol et dans le but de financer l’acquisition d’une nécessité d’une divulgation sur les protocoles révisés d’inspection et de
position dans Intertape Polymer. Le titre de Peyto a été vendu, car la société réparation pour assurer une réaction, un contournement et des restrictions
continue de composer avec la faiblesse des prix des produits de base, laquelle rapides lorsqu’une détérioration de chemin de fer est relevée. Le CN a décrit
devrait nuire à sa rentabilité. La position dans Restaurant Brands son programme de sécurité et de maintenance et démontré qu’elle comprend
International Inc. a été réduite afin de prendre des profits, lesquels ont été les risques associés aux impacts climatiques sur son infrastructure. CP a
affectés à l’établissement d’une position dans Sleep Country Canada discuté de son approche en matière d’inspection des chemins de fer au moyen
Holdings Inc. de la technologie et de la maintenance proactive.
En ce qui concerne les enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance Le gestionnaire de fonds s’est joint à une coalition d’investisseurs qui
(ESG), le gestionnaire de fonds a entamé un dialogue avec la Banque Toronto- encourage La Société Canadian Tire Ltée à signer l’accord sur la sécurité
Dominion (TD), la Banque Royale du Canada (RBC) et la Banque Canadienne incendie et des immeubles, qui est prolongé de trois ans pour favoriser le
Impériale de Commerce (CIBC) sur le financement du projet d’expansion du développement réglementaire au Bangladesh.
pipeline Trans Mountain. Il a en outre rencontré la Banque Scotia, RBC et CIBC
afin de discuter du processus de chacune de ces banques pour évaluer les Des dialogues ont été entamés avec Norbord, Cargojet et Constellation
risques liés aux opérations financières effectuées dans le cadre de projets. Les Software relativement à la diversité des genres au sein des membres du
deux rencontres étaient axées sur la nécessité des banques de s’assurer que conseil d’administration. Cargojet et Norbord proposent des femmes dans le
les promoteurs des projets obtiennent le consentement libre, préalable et cadre de l’élection de son conseil d’administration à l’assemblée annuelle des
éclairé des peuples autochtones. Le gestionnaire de fonds s’est aussi joint à actionnaires de 2018.
une coalition d’investisseurs institutionnels qui prône l’ajout du consentement
libre, préalable et éclairé des peuples autochtones d’Amérique du Nord aux Événements récents
Principes de l’Équateur.
Le gestionnaire de fonds s’attend à ce que le rythme de croissance
Le gestionnaire de fonds a déposé des résolutions d’actionnaires auprès de économique au Canada ralentisse. Les taux d’intérêt devraient continuer
RBC et TD et les a rencontrées pour discuter de leurs processus d’évaluation d’augmenter, même si la Banque du Canada devrait ralentir la cadence pour
des risques cumulatifs associés au financement de projets qui contribuent aux s’adapter à la remontée du dollar canadien, aux prix élevés de l’habitation, au
changements climatiques. RBC a fourni une description de son processus de fort endettement des consommateurs et à la renégociation de l’ALENA.
gestion des risques et accepté d’informer son conseil de direction des risques
cumulatifs liés aux questions climatiques. La Banque TD a discuté de Le niveau de liquidités du Fonds a été accru au premier trimestre de 2018 pour
politiques, de pratiques et de récentes initiatives visant une meilleure contrer la hausse de la volatilité sur les marchés et le gestionnaire de fonds
divulgation des risques et le soutien d’une transition vers une économie faible continue de rechercher des occasions de croissance à prix raisonnable à
en carbone. l’échelle des secteurs.
Le gestionnaire de fonds a rencontré Manuvie et Financière Sun Life Inc. pour Le 25 septembre 2017, la série FE du Fonds a été renommée série EF.
discuter des résultats de l’examen par ces sociétés des salaires et de la
rémunération par rapport à l’indice de référence de salaire suffisant. Dollarama Certaines séries du Fonds peuvent, s’il y a lieu, verser des distributions,
Inc. a aussi été rencontrée pour aborder la question de ses salaires et lesquelles peuvent être modifiées à l’occasion par le Gestionnaire. Si le
avantages sociaux par rapport au salaire suffisant. Dollarama ne s’est pas montant total des distributions versées par de telles séries est supérieur à la
engagée envers une politique précise de salaires régionaux, mais a accepté part de revenu net et du gain en capital net réalisé affecté à ces séries, la
d’augmenter la divulgation à l’égard des impacts environnementaux et sociaux différence sera comptabilisée à titre de remboursement de capital. Selon le
à l’échelle de la société. Le gestionnaire de fonds a déposé une résolution Gestionnaire, le versement de distributions sous forme de remboursement de
auprès de Loblaw sur la nécessité de procéder à l’examen des salaires et de la capital par de telles séries du Fonds n’a pas d’incidence significative sur la
rémunération par rapport à l’indice de référence de salaire suffisant. capacité du Fonds à mettre en œuvre sa stratégie de placement ou à atteindre
son objectif de placement.
Le gestionnaire de fonds s’est joint à une coalition d’investisseurs
institutionnels qui demandent que les sociétés ouvertes divulguent davantage
de renseignements sur l’exposition et la gestion des risques climatiques. On a
Opérations entre apparentés
encouragé Brookfield Infrastructure Partners L.P., Pembina Pipeline Corp., Le Gestionnaire de portefeuille est lié au Gestionnaire, car ils sont tous les deux
Whitecap Resources Inc., Toromont Industries Ltd., Norbord Inc., Intertape contrôlés par l’Industrielle Alliance, Assurances et services financiers inc.
Polymer et Tourmaline Oil Corp. d’y réagir. On a demandé à Vermilion (« Industrielle Alliance »).
Energy Inc. et ARC Resources Ltd. d’améliorer la divulgation relative à
l’utilisation, au traitement et à l’évacuation des eaux. Pour les services de gestion des placements, le Gestionnaire a reçu des frais
de gestion du Fonds en fonction des valeurs liquidatives moyennes des séries
respectives. Les frais de gestion payés sont présentés dans les états financiers.
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 2 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsCatégorie IA Clarington Inhance PSR actions canadiennes
31 mars 2018
Opérations entre apparentés (suite) Faits saillants financiers
Le Gestionnaire a payé les frais d’exploitation du Fonds (les « frais Les tableaux ci-dessous font état des principales données financières sur le
d’exploitation ») en contrepartie d’un paiement par le Fonds de frais Fonds pour la période indiquée et ont pour objet de vous aider à comprendre le
d’administration fixes (les « frais d’administration ») au Gestionnaire rendement financier du Fonds. L’information contenue dans les tableaux
relativement à chaque série du Fonds, à l’exception des séries I et V, s’il y a suivants est fondée sur la règlementation en vigueur. Il faut toutefois noter que
lieu. l’augmentation (ou la diminution) de l’actif net liée aux activités est fondée sur
le nombre moyen d’actions en circulation au cours de la période et que toutes
Le Gestionnaire paie les frais d’exploitation du Fonds, autres que les frais du les autres données sont fondées sur le nombre réel d’actions en circulation au
Fonds, en contrepartie d’un paiement par le Fonds de frais d’administration moment pertinent. Les notes de bas de page des tableaux se trouvent à la fin
fixes (les « frais d’administration ») au Gestionnaire relativement à chaque série de la section des Faits saillants financiers.
du Fonds, à l’exception des séries I et V, s’il y a lieu. Les charges imputées au
Fonds en vertu des frais d’administration sont indiquées dans les états
Actif net par action du Fonds ($)1
financiers du Fonds. Les frais d’administration correspondent à un pourcentage
précis de la valeur liquidative d’une série; ils sont calculés et payés de la même 31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
Série A 2018 2017 2016 2015 20145
façon que les frais de gestion du Fonds. Le plus récent prospectus simplifié du
Fonds contient plus de renseignements sur les frais d’administration. Actif net au début de la période 15,58 13,60 14,50 13,55 11,06
Augmentation (diminution) liée aux activités:
Outre les frais d’administration, chaque série du Fonds est responsable d’une Total du revenu 0,40 0,40 0,37 0,32 0,43
part proportionnelle de certains autres frais d’exploitation (les « frais du Total des charges (0,40) (0,37) (0,34) (0,36) (0,38)
Fonds »). De plus amples détails au sujet des frais du Fonds sont présentés Gains (pertes) réalisés pour la période (0,01) 0,75 (0,38) 0,18 (0,11)
dans le plus récent prospectus simplifié du Fonds. À son entière discrétion, le Gains (pertes) non réalisés pour la période 0,51 1,20 (0,59) 0,76 2,54
Gestionnaire peut absorber ou renoncer à une portion des frais engagés par Augmentation (diminution) totale liée aux 0,50 1,98 (0,94) 0,90 2,47
une série. Ces renonciations ou absorptions peuvent prendre fin à tout activités2
moment, et ce, sans préavis. Dividendes :
Au cours de la période de 12 mois terminée le 31 mars 2018, le Fonds n’a Revenu de placement net (excluant les - - - - -
dividendes)
payé aucuns frais de courtage à l’Industrielle Alliance Valeurs mobilières inc.,
Dividendes4 (0,30) (0,41) (0,25) (0,19) -
une filiale de l’Industrielle Alliance.
Gains en capital - - - (0,03) -
Remboursement de capital - - - - -
Total des dividendes3 (0,30) (0,41) (0,25) (0,22) -
Actif net à la fin de la période 15,81 15,58 13,60 14,50 13,55
Actif net par action du Fonds ($)1
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
Série E 2018 2017 2016 2015 20145
Actif net au début de la période 11,58 10,00 - - -
Augmentation (diminution) liée aux activités:
Total du revenu 0,30 0,28 - - -
Total des charges (0,29) (0,22) - - -
Gains (pertes) réalisés pour la période (0,01) 0,20 - - -
Gains (pertes) non réalisés pour la période 0,18 0,55 - - -
Augmentation (diminution) totale liée aux 0,18 0,81 - - -
activités2
Dividendes :
Revenu de placement net (excluant les - - - - -
dividendes)
Dividendes4 (0,23) (0,31) - - -
Gains en capital - - - - -
Remboursement de capital - - - - -
Total des dividendes3 (0,23) (0,31) - - -
Actif net à la fin de la période 11,76 11,58 - - -
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31 mars 2018
Faits saillants financiers (suite) Actif net par action du Fonds ($)1
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
Actif net par action du Fonds ($)1 Série I 2018 2017 2016 2015 20145
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03 Actif net au début de la période 18,79 16,00 16,63 15,15 11,99
Série EF 2018 2017 2016 2015 20145 Augmentation (diminution) liée aux activités:
Actif net au début de la période 11,70 10,00 - - - Total du revenu 0,50 0,47 0,43 0,36 0,47
Augmentation (diminution) liée aux activités: Total des charges - - - - -
Total du revenu 0,31 0,23 - - - Gains (pertes) réalisés pour la période (0,02) 0,92 (0,46) 0,23 (0,10)
Total des charges (0,14) (0,10) - - - Gains (pertes) non réalisés pour la période 0,62 1,41 (0,75) 0,89 2,87
Gains (pertes) réalisés pour la période (0,04) 0,53 - - - Augmentation (diminution) totale liée aux 1,10 2,80 (0,78) 1,48 3,24
Gains (pertes) non réalisés pour la période 0,28 0,61 - - - activités2
Augmentation (diminution) totale liée aux 0,41 1,27 - - - Dividendes :
activités2 Revenu de placement net (excluant les - - - - -
Dividendes : dividendes)
Revenu de placement net (excluant les - - - - - Dividendes4 (0,37) (0,50) (0,30) (0,22) -
dividendes) Gains en capital - - - (0,04) -
Dividendes4 (0,23) (0,31) - - - Remboursement de capital - - - - -
Gains en capital - - - - - Total des dividendes3 (0,37) (0,50) (0,30) (0,26) -
Remboursement de capital - - - - - Actif net à la fin de la période 19,56 18,79 16,00 16,63 15,15
Total des dividendes3 (0,23) (0,31) - - -
Actif net à la fin de la période 12,04 11,70 - - - Actif net par action du Fonds ($)1
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
Actif net par action du Fonds ($)1 Série L 2018 2017 2016 2015 20145
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03 Actif net au début de la période 11,57 10,00 - - -
Série F 2018 2017 2016 2015 20145 Augmentation (diminution) liée aux activités:
Actif net au début de la période 17,11 14,75 15,52 14,32 11,51 Total du revenu 0,30 0,23 - - -
Augmentation (diminution) liée aux activités: Total des charges (0,32) (0,23) - - -
Total du revenu 0,45 0,44 0,40 0,34 0,45 Gains (pertes) réalisés pour la période (0,02) 0,36 - - -
Total des charges (0,22) (0,20) (0,18) (0,19) (0,20) Gains (pertes) non réalisés pour la période 0,34 0,68 - - -
Gains (pertes) réalisés pour la période (0,04) 0,84 (0,43) 0,22 (0,09) Augmentation (diminution) totale liée aux 0,30 1,04 - - -
Gains (pertes) non réalisés pour la période 0,54 1,24 (0,15) 0,69 2,72 activités2
Augmentation (diminution) totale liée aux 0,73 2,32 (0,36) 1,06 2,87 Dividendes :
activités2 Revenu de placement net (excluant les - - - - -
Dividendes : dividendes)
Revenu de placement net (excluant les - - - - - Dividendes4 (0,23) (0,31) - - -
dividendes) Gains en capital - - - - -
Dividendes4 (0,34) (0,45) (0,27) (0,21) - Remboursement de capital - - - - -
Gains en capital - - - (0,03) - Total des dividendes3 (0,23) (0,31) - - -
Remboursement de capital - - - - - Actif net à la fin de la période 11,73 11,57 - - -
Total des dividendes3 (0,34) (0,45) (0,27) (0,24) -
Actif net à la fin de la période 17,58 17,11 14,75 15,52 14,32
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 4 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsCatégorie IA Clarington Inhance PSR actions canadiennes
31 mars 2018
Faits saillants financiers (suite) Ratios et données supplémentaires
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
Actif net par action du Fonds ($)1 Série E 2018 2017 2016 2015 2014
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03 Valeur liquidative totale (en milliers) ($)1 756 336 - - -
Série V 2018 2017 2016 2015 20145 Nombre d’actions en circulation 64 29 - - -
Actif net au début de la période 18,82 16,00 16,63 15,15 11,99 (en milliers)1
Augmentation (diminution) liée aux activités: Ratio des frais de gestion (%)2, 3 2,46 2,48 - - -
Total du revenu 0,49 0,49 0,43 0,36 0,47 Ratio des frais de gestion avant les 2,46 2,48 - - -
Total des charges - - - - - renonciations et les absorptions (%)2, 3, 4
Gains (pertes) réalisés pour la période (0,01) (0,14) (0,45) 0,21 (0,12) Ratio des frais de transaction (%)5 0,04 0,06 - - -
Gains (pertes) non réalisés pour la période 0,65 2,23 (0,61) 0,91 2,82 Taux de rotation du portefeuille (%)6 4,64 27,69 - - -
Augmentation (diminution) totale liée aux 1,13 2,58 (0,63) 1,48 3,17 Valeur liquidative par action ($)1 11,76 11,58 - - -
activités2
Dividendes : Ratios et données supplémentaires
Revenu de placement net (excluant les - - - - - 31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
dividendes) Série EF 2018 2017 2016 2015 2014
Dividendes4 (0,37) (0,50) (0,30) (0,22) - Valeur liquidative totale (en milliers) ($)1 3 570 2 045 - - -
Gains en capital - - - (0,04) -
Nombre d’actions en circulation 297 175 - - -
Remboursement de capital - - - - - (en milliers)1
Total des dividendes3 (0,37) (0,50) (0,30) (0,26) - Ratio des frais de gestion (%)2, 3 1,19 1,19 - - -
Actif net à la fin de la période 19,59 18,82 16,00 16,63 15,15 Ratio des frais de gestion avant les 1,19 1,19 - - -
1 Les données par action proviennent des états financiers annuels audités du Fonds. Pour les renonciations et les absorptions (%)2, 3, 4
exercices ouverts avant le 1er avril 2014, les faits saillants financiers sont tirés des états Ratio des frais de transaction (%)5 0,04 0,06 - - -
financiers du Fonds, préparés selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Taux de rotation du portefeuille (%)6 4,64 27,69 - - -
Canada. Pour les exercices ouverts après le 1er avril 2014, les états financiers du Fonds ont été
préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (IFRS). Selon les Valeur liquidative par action ($)1 12,04 11,71 - - -
IFRS, l’actif net par action présenté dans les états financiers est égal à la valeur liquidative par
action calculée à des fins d’évaluation du Fonds. Ratios et données supplémentaires
2 L’actif net et les dividendes sont calculés en fonction du nombre d’actions en circulation durant la
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
période considérée. L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fondée sur le nombre Série F 2018 2017 2016 2015 2014
moyen pondéré d’actions en circulation durant la période.
3 Les dividendes ont été versés en espèces ou réinvestis en actions additionnelles du Fonds, ou les
Valeur liquidative totale (en milliers) ($)1 7 506 4 729 2 395 1 410 1 028
deux. Nombre d’actions en circulation 427 276 162 91 72
4 Les dividendes sont admissibles au crédit d’impôt pour dividendes canadien, le cas échéant.
(en milliers)1
Ratio des frais de gestion (%)2, 3 1,26 1,26 1,26 1,26 1,27
5 La période terminée le 31 mars 2014 est un exercice de 15 mois.
Ratio des frais de gestion avant les 1,26 1,26 1,26 1,26 1,27
renonciations et les absorptions (%)2, 3, 4
Ratios et données supplémentaires Ratio des frais de transaction (%)5 0,04 0,06 0,05 0,06 0,06
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03 Taux de rotation du portefeuille (%)6 4,64 27,69 17,12 18,24 14,13
Série A 2018 2017 2016 2015 2014
Valeur liquidative par action ($)1 17,58 17,11 14,75 15,52 14,35
Valeur liquidative totale (en milliers) ($)1 11 899 9 332 7 985 8 857 8 650
Nombre d’actions en circulation 753 599 587 611 637 Ratios et données supplémentaires
(en milliers)1
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03
Ratio des frais de gestion (%)2, 3 2,53 2,52 2,51 2,51 2,54 Série I 2018 2017 2016 2015 2014
Ratio des frais de gestion avant les 2,53 2,52 2,51 2,51 2,54
renonciations et les absorptions (%)2, 3, 4 Valeur liquidative totale (en milliers) ($)1 87 365 66 128 51 329 47 486 34 307
Ratio des frais de transaction (%)5 0,04 0,06 0,05 0,06 0,06 Nombre d’actions en circulation 4 466 3 519 3 208 2 855 2 260
Taux de rotation du portefeuille (%)6 4,64 27,69 17,12 18,24 14,13 (en milliers)1
Valeur liquidative par action ($)1 15,81 15,58 13,60 14,50 13,57 Ratio des frais de gestion (%)2, 3 - - - - -
Ratio des frais de gestion avant les - - - - 0,03
renonciations et les absorptions (%)2, 3, 4
Ratio des frais de transaction (%)5 0,04 0,06 0,05 0,06 0,06
Taux de rotation du portefeuille (%)6 4,64 27,69 17,12 18,24 14,13
Valeur liquidative par action ($)1 19,56 18,79 16,00 16,63 15,18
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 5 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsCatégorie IA Clarington Inhance PSR actions canadiennes
31 mars 2018
Faits saillants financiers (suite) Frais de gestion
Les frais de gestion payés par le Fonds par série sont calculés en appliquant le
Ratios et données supplémentaires
taux des frais de gestion annuels par série à la valeur liquidative moyenne
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03 quotidienne de chaque série et ils sont inscrits selon la méthode de la
Série L 2018 2017 2016 2015 2014
comptabilité d’exercice.
Valeur liquidative totale (en milliers) ($)1 438 277 - - -
Nombre d’actions en circulation 37 24 - - - Le tableau ci-dessous illustre la ventilation des principaux services reçus par le
(en milliers)1 Fonds contre paiement des frais de gestion au cours de la période, en
Ratio des frais de gestion (%)2, 3 2,68 2,67 - - - pourcentage des frais de gestion :
Ratio des frais de gestion avant les 2,68 2,67 - - -
renonciations et les absorptions (%)2, 3, 4 Frais de gestion (%)
Ratio des frais de transaction (%)5 0,04 0,06 - - - Série Commissions de Autres frais
Taux de rotation du portefeuille (%)6 4,64 27,69 - - - suivi
Valeur liquidative par action ($)1 11,73 11,57 - - - Série A
Initiaux 49 51
Ratios et données supplémentaires Réduits premiers 3 ans 24 76
31/03 31/03 31/03 31/03 31/03 Réduits après 3 ans 49 51
Série V 2018 2017 2016 2015 2014 Reportés premiers 7 ans 24 76
Valeur liquidative totale (en milliers) ($)1 26 25 12 909 13 416 12 246 Reportés après 7 ans 49 51
Nombre d’actions en circulation 1 1 807 807 807 Série E
(en milliers)1 Initiaux 51 49
Ratio des frais de gestion (%)2, 3 - - - - - Séries EF et F - 100
Ratio des frais de gestion avant les - - - - 0,04
Série I - -
renonciations et les absorptions (%)2, 3, 4
Ratio des frais de transaction (%)5 0,04 0,06 0,05 0,06 0,06 Série L
Taux de rotation du portefeuille (%)6 4,64 27,69 17,12 18,24 14,13 FC première année - 100
Valeur liquidative par action ($)1 19,59 18,82 16,00 16,63 15,18 FC deuxième et 24 76
troisième années
1 Les renseignements sont présentés pour chaque période indiquée. FC après 3 ans 49 51
2 Les ratios des frais de gestion sont calculés en fonction des charges totales (excluant les coûts Série V - -
de dividendes, les frais de commissions, les retenues d’impôt et d’autres frais de transactions du
portefeuille) et d’une portion des charges des fonds sous-jacents (fonds communs de placement Initiaux = Frais d’acquisition initiaux; Réduits = Frais d’acquisition réduits; Reportés = Frais
et FNB), le cas échéant, de chaque série pour la période prise en compte, et ils sont exprimés en d’acquisition reportés; FC = Frais du conseiller
pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne de chaque série au cours de Les autres frais comprennent les frais généraux d’administration, les frais de conseils en placement
la période. et les profits.
3 Les frais de gestion annuels et les frais d’administration fixes du Fonds, déduction faite des
renonciations et excluant la TVH, étaient de 2,37 % pour la série A, 2,19 % pour la série E, Rendement passé
1,13 % pour la série EF, 1,18 % pour la série F, 0,00 % pour la série I, 2,37 % pour la série L et
0,00 % pour la série V. L’information sur le rendement (fondée sur la valeur liquidative) suppose que
4 À son entière appréciation, le Gestionnaire peut renoncer aux frais de gestion payables par le les dividendes versés par le Fonds pour les périodes présentées ont été
Fonds ou absorber les charges engagées par le Fonds. réinvestis dans des actions additionnelles du Fonds. L’information sur le
5 Le ratio des frais de transactions représente le total des commissions totales encourues rendement ne tient pas compte des ventes, des rachats, des dividendes, ou
directement ou indirectement par son fonds sous-jacent, aussi applicable et des autres coûts de d’autres frais facultatifs ou impôts sur le revenu payable par un investisseur qui
transactions du portefeuille, exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne aurait réduit le rendement. Le rendement enregistré par le Fonds par le passé
quotidienne du Fonds au cours de la période.
n’est pas nécessairement indicatif de son rendement futur.
6 Le taux de rotation du portefeuille du Fonds reflète le volume de transactions effectuées par le
gestionnaire du fonds. Un taux de rotation du portefeuille de 100 % signifie que le Fonds a acheté Les rendements sont calculés et les rendements année après année sont
et vendu tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période. Plus le taux de rotation
présentés à partir du 4 décembre 2009, date d’une fusion de fonds
du portefeuille du Fonds est élevé, plus le Fonds devra payer des frais d’opération élevés et plus
l’épargnant aura de chances de recevoir des gains en capital imposables au cours de la période. importante. Le sous-conseiller en valeurs du Fonds a changé le
Il n’y a pas nécessairement de lien ou de corrélation entre un taux de rotation élevé et le 14 décembre 2009. Ce changement pourrait avoir eu une incidence sur le
rendement d’un fonds. La valeur de toute transaction liée au réalignement du portefeuille du rendement du Fonds.
Fonds à la suite de la fusion d’un fonds, le cas échéant, est exclue du taux de rotation du
portefeuille.
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 6 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsCatégorie IA Clarington Inhance PSR actions canadiennes
31 mars 2018
Rendement passé (suite) Série F
30,0
Rendements d’année en année 24,4
Les graphiques à bandes indiquent le rendement du Fonds pour chacune des 20,0
16,0
14,3
périodes indiquées. Les graphiques illustrent, en pourcentage, dans quelle 11,3
10,0 8,2
mesure un placement effectué le premier jour de la période se serait apprécié 4,7
ou déprécié au dernier jour de chaque période présentée. 1,8
0,0
Série A -10,0
-5,0
-11,0
30,0
22,5 -20,0
20,0 déc. déc. déc. déc. mar. mar. mar. mar. mar.
14,5 2009* 2010 2011 2012 2014† 2015 2016 2017 2018
12,8
9,8
10,0 6,8
1,8
3,4 Série I
0,0
30,0 26,4
-6,2
-10,0
-12,1
20,0 17,5
15,8
12,8
-20,0 9,6
10,0
déc. déc. déc. déc. mar. mar. mar. mar. mar. 6,0
2009* 2010 2011 2012 2014† 2015 2016 2017 2018 1,9
0,0
-3,8
Série E -10,0 -9,8
20,0
-20,0
15,8
16,0 déc. déc. déc. déc. mar. mar. mar. mar. mar.
2009* 2010 2011 2012 2014† 2015 2016 2017 2018
12,0
Série L
8,0
20,0
4,0 3,4
15,7
16,0
0,0
12,0
mar. mar.
2017** 2018
8,0
Série EF 4,0 3,2
20,0
17,0 0,0
16,0 mar. mar.
2017** 2018
12,0
8,0
4,8
4,0
0,0
mar. mar.
2017** 2018
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 7 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsCatégorie IA Clarington Inhance PSR actions canadiennes
31 mars 2018
Rendement passé (suite) Rendement composé annuel, Série L
Pourcentage (%) Depuis le Depuis
Série V 27-06-16 1 an
30,0 26,4
Série L 10,7 3,2
Indice de référence 9,9 1,7
20,0 17,6
15,8
12,8
9,6
Rendement composé annuel, Série V
10,0
6,0
Pourcentage (%) Depuis le Depuis Depuis Depuis
1,9
04-12-09 5 ans 3 ans 1 an
0,0
-3,8
Série V 8,7 9,8 6,3 6,0
-10,0 -9,8
Indice de 6,6 6,9 4,1 1,7
référence
-20,0
déc. déc. déc. déc. mar. mar. mar. mar. mar. L’indice composé S&P/TSX est le plus important indicateur de l’activité
2009* 2010 2011 2012 2014† 2015 2016 2017 2018 boursière canadienne et couvre 95 % des entreprises inscrites à la Bourse de
* Le rendement indiqué correspond à la période partielle terminée le 31 décembre.
Toronto et établies au Canada. L’indice comprend des actions ordinaires et des
parts de fiducies de revenu et est conçu pour offrir une représentation d’un
† Le rendement indiqué correspond à la période de 15 mois terminée le 31 mars 2014.
indice de référence étendu tout en maintenant les caractéristiques de liquidité
Rendement composé annuel d’indices plus concentrés.
Les tableaux suivants comparent le rendement annuel composé du Fonds à L’analyse comparative du rendement du Fonds et de son indice de référence
celui de l’indice composé S&P/TSX (l’« indice de référence ») pour les périodes est présentée à la rubrique « Résultats d’exploitation » du présent rapport.
terminées le 31 mars 2018.
Sommaire du portefeuille de placements
Rendement composé annuel, Série A Au 31 mars 2018
Pourcentage (%) Depuis le Depuis Depuis Depuis
04-12-09 5 ans 3 ans 1 an Le sommaire du portefeuille de placements, indiqué en pourcentage du total de
la valeur liquidative, peut varier en raison des transactions continues dans le
Série A 5,9 7,0 3,6 3,4 portefeuille du Fonds ; une mise à jour paraît tous les trois mois sur le site
Indice de 6,6 6,9 4,1 1,7 Internet du Gestionnaire.
référence
Répartition sectorielle %
Rendement composé annuel, Série E 31,52
Finance
Pourcentage (%) Depuis le Depuis Industrie 14,14
27-06-16 1 an
Matériaux 10,83
Série E 10,9 3,4 9,72
Énergie
Indice de référence 9,9 1,7 9,54
Consommation discrétionnaire
Trésorerie et autres actifs 6,90
Rendement composé annuel, Série EF 5,63
Technologies de l’information
Pourcentage (%) Depuis le Depuis Services aux collectivités 4,48
27-06-16 1 an
IMMOBILIER 3,68
Série EF 12,4 4,8 2,04
Télécommunications
Indice de référence 9,9 1,7 1,52
Biens de consommation de base
100,00
Rendement composé annuel, Série F
Pourcentage (%) Depuis le Depuis Depuis Depuis
04-12-09 5 ans 3 ans 1 an
Série F 7,3 8,4 4,9 4,7
Indice de 6,6 6,9 4,1 1,7
référence
Rendement composé annuel, Série I
Pourcentage (%) Depuis le Depuis Depuis Depuis
04-12-09 5 ans 3 ans 1 an
Série I 8,6 9,7 6,2 6,0
Indice de 6,6 6,9 4,1 1,7
référence
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 8 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsCatégorie IA Clarington Inhance PSR actions canadiennes
31 mars 2018
Sommaire du portefeuille de placements (suite)
Les principaux placements détenus par le Fonds (jusqu’à 25) sont indiqués en
pourcentage du total de la valeur liquidative :
Les principaux titres en portefeuille %
Banque Royale du Canada 6,91
Trésorerie et autres actifs nets 6,90
La Banque Toronto-Dominion 6,47
Banque de Nouvelle-Écosse 4,82
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 3,61
La Société Financière Manuvie 3,25
Banque Canadienne Impériale de Commerce 3,03
Brookfield Asset Management Inc. 2,68
Waste Connections Inc. 2,42
Compagnie de chemin de fer Canadien Pacifique 2,40
Financière Sun Life du Canada Inc. 2,39
Nutrien Ltd. 2,33
Dollarama inc. 2,18
Groupe CGI inc., SV 2,04
TELUS Corp. 2,04
Constellation Software Inc. 1,96
New Flyer Industries Inc. 1,96
CCL Industries Inc., catégorie B, NV 1,87
Magna International Inc. 1,80
Pembina Pipeline Corp. 1,75
Agnico-Eagle Mines Ltd. 1,65
Restaurant Brands International Inc. 1,64
Open Text Corp. 1,63
WSP Global Inc. 1,53
Les Compagnies Loblaw limitée 1,52
Vous pouvez obtenir le prospectus et d’autres renseignements sur les fonds
dans lesquels le Fonds investit, le cas échéant, sur www.sedar.com (pour les
fonds de placement canadiens) et sur www.sec.gov/edgar (pour les fonds de
placement américains).
Énoncés prospectifs
Le présent rapport de la direction sur le rendement du Fonds peut contenir des énoncés prospectifs qui reflètent les attentes actuelles du Gestionnaire (ou, lorsque
indiqué, du Gestionnaire de portefeuille ou du sous-conseiller en valeurs) concernant la croissance, les résultats d’exploitation, le rendement, les perspectives
commerciales et les possibilités d’affaires du Fonds. Ces énoncés reflètent les croyances actuelles de la personne à qui sont attribués ces énoncés qui portent sur
des événements futurs et sont fondés sur de l’information dont dispose actuellement cette personne. Les énoncés prospectifs comportent d’importants risques,
incertitudes et hypothèses. De nombreux facteurs peuvent faire en sorte que les résultats, le rendement ou les réalisations réels du Fonds diffèrent de façon
appréciable des résultats, du rendement ou des réalisations escomptés qui peuvent être exprimés ou sous-entendus par de tels énoncés prospectifs. Ces facteurs
peuvent comprendre, entre autres, la conjoncture économique, politique ou commerciale générale, notamment les taux d’intérêt et de change, la concurrence
commerciale et les changements en matière de lois ou de droit fiscal. Bien que les énoncés prospectifs compris dans ce rapport soient fondés sur ce que la
direction considère actuellement comme des hypothèses vraisemblables, le Gestionnaire ne peut pas garantir aux épargnants actuels ou éventuels que les résultats,
le rendement et les réalisations réels correspondront à ceux des aux énoncés prospectifs.
PLACEMENTS IA CLARINGTON INC. 9 Rapport annuel de la direction sur le rendement du FondsPLACEMENTS IA CLARINGTON INC.
Bureau administratif : 522, avenue University, bureau 700 • Toronto (Ontario) • M5G 1Y7 • 1 800 530-0204
Siège social : 1080, Grande Allée Ouest • case postale 1907, succursale Terminus • Québec (Québec) • G1K 7M3
Courriel : info@iaclarington.com • www.iaclarington.com
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