BMO Fonds de dividendes mensuels Ltée (le " Fonds ")
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BMO Fonds de dividendes mensuels Ltée (le « Fonds »)
Semestre clos le 30 juin 2021 (la « période »)
Gestionnaire : BMO Investissements Inc. (le « gestionnaire » ou « BMOII »)
Gestionnaire de portefeuille : Guardian Capital LP, Toronto (Ontario) (le « gestionnaire de portefeuille »)
Rapport semestriel 2021 de la direction sur le rendement du Fonds
Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds contient des faits saillants financiers, mais ne contient pas
les états financiers semestriels ou annuels complets du Fonds. Si les états financiers semestriels ou annuels ne se trouvent pas
dans l’envoi contenant ce rapport, vous pouvez obtenir un exemplaire des états financiers semestriels ou annuels gratuitement, sur
demande, en communiquant avec nous au 1 800 304-7151 et au 1 800 665-7700, en nous écrivant à BMO Investissements Inc.,
First Canadian Place, 100 King Street West, 43rd Floor, Toronto (Ontario) M5X 1A1, ou en consultant notre site internet à l’adresse
www.bmo.com/gma/ca et www.bmo.com/fonds ou celui de SEDAR à l’adresse www.sedar.com. Vous pouvez également
communiquer avec nous par une de ces méthodes pour demander un exemplaire du rapport financier politiques et des procédures
de vote par procuration, du dossier de vote par procuration ou de l’information trimestrielle sur le portefeuille du Fonds.
ANALYSE DU RENDEMENT DU FONDS PAR LA DIRECTION
Résultats banques et des compagnies d’assurance vie seront rachetées
Au cours de la période, la valeur liquidative totale du Fonds à leur valeur nominale dans le futur et remplacées par des
est passée de quelque 193 M$ à environ 200 M$. Les actions billets ARL supplémentaires, créant une valeur liée à la
de série Conseiller du Fonds ont dégagé un rendement de rareté pour les actions privilégiées restantes. Les rachats
19,68 %. Veuillez consulter la section Rendement passé pour d’actions privilégiées se sont élevés à 3,9 milliards de
en savoir plus sur le rendement des autres séries du Fonds. dollars, et un nombre très limité de nouvelles émissions a
eu lieu. Bien que les émissions d’actions privilégiées de
Les marchés boursiers canadiens ont été très solides au
banques et de compagnies d’assurance aient profité de cette
cours du premier semestre de 2021. Les économies ont
activité, il en a été de même pour de nombreuses autres
redémarré à mesure que la vaccination a progressé et que
actions privilégiées.
les mesures de confinement se sont assouplies, ce qui a
entraîné un rebond de l’activité économique et des bénéfices Le taux de l’obligation à 10 ans du gouvernement du Canada
de sociétés qui ont dépassé les attentes, soutenant davantage a augmenté de 0,68 % à 1,39 %, car les prévisions de
les marchés des actions. Les titres cycliques et de valeur, croissance économique plus forte et d’inflation plus élevée
y compris les actions rapportant des dividendes plus élevés, se sont accrues à la suite des distributions de vaccins qui se
ont produit un rendement supérieur à celui de l’ensemble sont bien déroulées et des mesures de relance dynamiques
du marché, malgré une relance des actions de croissance à des gouvernements et des banques centrales. Cependant,
la fin du deuxième trimestre de 2021. les inquiétudes relatives à une inflation élevée se sont
dissipées vers la fin du deuxième trimestre de 2021, ce qui
Le marché des actions privilégiées a suivi une trajectoire
a mené à la baisse les taux des obligations et le prix de l’or
similaire. Ce bon rendement est attribuable non seulement
des sommets qu’ils avaient atteints en mai.
aux catalyseurs favorables aux actions, mais aussi à des
prévisions de hausse de l’inflation, ce qui a accéléré Dans le secteur de l’énergie, les prix du pétrole ont fortement
l’augmentation des taux des obligations du gouvernement augmenté au cours du premier semestre de l’année, car les
du Canada. L’incidence positive continue du lancement stocks mondiaux ont continué de diminuer rapidement
des billets avec remboursement de capital à recours limité en raison de la reprise de la demande. La production est
(billets ARL) par des banques canadiennes a également également demeurée disciplinée, car l’Organisation des
soutenu le marché. Ces nouveaux billets offrent une source de pays exportateurs de pétrole a réussi à bien la gérer et la
capital autre que les actions privilégiées et les investisseurs production des États-Unis est restée bien inférieure aux
en ont conclu que les actions privilégiées existantes desBMO Fonds de dividendes mensuels Ltée
niveaux d’avant la pandémie. Le prix du pétrole West Texas de Dividend 15 Split Corp., ainsi qu’en actions privilégiées à
Intermediate (WTI) est passé de tout juste un peu moins taux rajusté qui ont compris Banque Nationale du Canada,
de 49 USD le baril au début de l’année à plus de 73 USD le série 36, Banque TD, série 12, Banque TD, série 14 et
baril à la fin de la période. Les prix élevés du pétrole ainsi Banque de Montréal, série 36.
qu’un rebond des prix du gaz naturel ont entraîné un
Une surpondération des actions dans le secteur de l’énergie
meilleur rendement des actions du secteur de l’énergie par
et un rendement supérieur d’ARC Resources Ltd., de
rapport à l’ensemble du marché.
Keyera Corp. et d’Enbridge Inc. ont contribué au
L’indice d’actions privilégiées S&P/TSX a affiché un rendement. Les sous-pondérations dans les secteurs des
rendement de 14,3 %. Les actions privilégiées à taux rajusté matériaux et des industries, ainsi que dans le sous-secteur
ont été le secteur qui a fait le mieux, stimulé par la hausse de l’or ont également ajouté de la valeur, de même qu’un
des taux des obligations d’État et le resserrement des écarts solide rendement du Groupe SNC-Lavalin Inc. et de
de taux. Les actions privilégiées perpétuelles classiques ont Nutrien Ltd. Finalement, un excellent rendement de
produit des rendements positifs malgré l’augmentation des Shaw Communications Inc. à la suite de l’offre publique
taux des obligations, qui ont habituellement une incidence d’achat de Rogers Communications Inc., qui était attendue
négative sur les prix; le resserrement des écarts de taux a depuis longtemps, a également créé de la valeur. En
toutefois été une compensation positive. Les actions revanche, une sous-pondération du secteur des technologies
privilégiées perpétuelles à taux variable ont également de l’information a nui au rendement relatif, ainsi qu’un
enregistré un rendement très solide. rendement inférieur d’Element Fleet Management Corp., de
Société Financière Manuvie et d’Intact Corporation financière.
L’indice composé S&P/TSX a affiché un rendement de
17,3 %. Le secteur de l’énergie a produit les meilleurs Le gestionnaire de portefeuille a ajouté un nouveau
résultats. Les actions à dividendes élevés, que reflète placement dans l’action privilégiée à taux rajusté de
l’indice composé à dividendes élevés S&P/TSX, ont généré série 38 de La Banque de la Nouvelle-Écosse, pour
un rendement de 25,6 %, dépassant celui de l’indice remplacer l’action privilégiée à taux rajusté de grande
composé S&P/TSX. Le rendement supérieur des actions à qualité de série 12 de Banque TD, qui a été rachetée à la
dividendes élevés est largement attribuable à leur présence fin d’avril 2021. L’action privilégiée de La Banque de la
accrue dans les secteurs de l’énergie, de l’immobilier et des Nouvelle-Écosse a un écart de rajustement de 419 points de
services de communication ainsi qu’à leur faible nombre base et sera probablement rachetée à sa valeur nominale en
dans celui des industries et dans le sous-secteur de l’or. janvier de la prochaine année, offrant un rendement
annualisé à faible risque intéressant de plus de 3,5 %.
L’incidence de la répartition de l’actif effectué par le
gestionnaire du portefeuille entre des actions et des actions Le gestionnaire de portefeuille a aussi pris une nouvelle
privilégiées sur le rendement global du Fonds a été neutre. position dans H&R REIT, qui est une SPI diversifiée qui
Cependant, la sélection des titres dans ces deux catégories possède des immeubles industriels, de bureaux, de
d’actifs a le plus contribué au rendement supérieur, tandis commerce de détail, ainsi que des propriétés résidentielles
que la répartition de l’actif a également été favorable. collectives au Canada et aux États-Unis. Le titre constitue
une façon très intéressante de profiter de la réouverture de
La sélection judicieuse de titres dans la catégorie des
l’économie à une faible valorisation très attrayante suivant
actions privilégiées à taux rajusté a été la plus avantageuse,
un rendement largement inférieur des parts lors des creux
portée par la vigueur du rendement d’Énergie renouvelable
atteints au cours de la pandémie.
Brookfield, série 1, de Shaw Communications, série A,
d’Enbridge, série 3, d’Enbridge, série D, d’Enbridge, série N, Le gestionnaire de portefeuille a vendu l’action privilégiée à
de Fairfax Financials, série K, de Société Financière Manuvie, taux rajusté de Cenovus, série A détenue dans le Fonds à la
série 15 et de Fortis, série K. De plus, la surpondération suite d’une période de rendement solide, favorisée par la
des actions privilégiées perpétuelles à taux variables et la hausse des prix du pétrole. Bien qu’il voie toujours d’un œil
sous-pondération des actions privilégiées perpétuelles favorable les perspectives quant au pétrole, il a cru prudent
classiques ont également favorisé le rendement. Cette d’engranger certains profits. Le Fonds continuera de participer
situation a été partiellement compensée par la surpondération à la reprise du secteur de l’énergie au moyen des actions qu’il
de placements défensifs en actions privilégiées rachetables détient et qui offrent également une meilleure liquidité.BMO Fonds de dividendes mensuels Ltée
Nouvelle concernant la fusion proposée meilleure qualité et d’éviter des actions à bêta plus élevé
Au cours de la période, le gestionnaire a annoncé une de plus faible qualité. De plus, il croit que les actions
fusion proposée du Fonds avec le BMO Fonds de dividendes. canadiennes pourraient produire un rendement supérieur
Lors d’une réunion extraordinaire qui a eu lieu le 18 juin 2021, à celui de leurs homologues américains étant donné que
les porteurs de titres n’ont pas approuvé cette fusion. La le marché canadien a une valorisation relative plus
fusion n’a donc pas eu lieu. intéressante, qu’elles ont un plus grand accès à la
croissance du marché mondial et aux bons secteurs et un
Événements récents
meilleur dynamisme des bénéfices.
Bien que certaines régions continuent à éprouver des
difficultés avec la COVID-19, de nombreux pays déploient Le gestionnaire de portefeuille estime que le marché des
avec succès des campagnes de vaccination et l’économie actions privilégiées restera bien soutenu en fonction de
mondiale continue de rebondir du pire de la pandémie. Les plusieurs facteurs positifs. Bien que les taux de la banque
marchés boursiers reflètent déjà la meilleure conjoncture centrale ne devraient pas augmenter avant que 2022 soit
économique et se situent bien au-dessus de leurs niveaux bien entamée, les taux des obligations devraient augmenter
d’avant la pandémie. L’incertitude par rapport à la progressivement bien avant cela, car l’économie se remet
durabilité des niveaux élevés de l’inflation et la possibilité de la pandémie, aidée par les liquidités injectées dans le
de taux d’intérêt beaucoup plus élevés, ainsi que le cadre des extraordinaires programmes de relance des
potentiel d’une résurgence des infections en raison des gouvernements et des banques centrales. Le marché pourra
variants peut mener à des niveaux de volatilité élevés à également bénéficier d’un autre facteur favorable : le recul
court terme. Cependant, le gestionnaire de portefeuille net continu attendu de l’offre d’actions privilégiées émises
considérerait tout recul comme étant temporaire étant par des banques et des compagnies d’assurance, qui sont
donné la solide reprise économique attendue, car les remplacées par des billets ARL. Finalement, alors que les
distributions de vaccins s’accélèrent. valorisations se sont considérablement améliorées au cours
de la dernière année, le gestionnaire de portefeuille pense
Alors que les campagnes de vaccination deviennent plus
qu’elles demeurent raisonnables par rapport aux obligations
étendues, les consommateurs et les entreprises sont bien
de société. Le gestionnaire de portefeuille continue également
positionnés pour alimenter la reprise économique. Les
de croire que les actions privilégiées offrent un revenu
consommateurs ont accumulé des épargnes considérables
fiscalement avantageux attrayant, de nombreux émetteurs
grâce à des programmes de soutien gouvernementaux sans
de grande qualité offrant des rendements en dividendes
précédent et à des dépenses limitées et sont en position de
de l’ordre de 4,0 % à 6,0 %. De plus, la qualité du crédit
libérer ces économies. De même, de nombreuses sociétés
sous-jacente des actions privilégiées dans le portefeuille
sont sur de solides assises financières, alors que la
du Fonds demeure robuste grâce à une forte concentration
reconstitution des stocks et l’activité accélérée devraient
d’actions privilégiées notées P1 ou P2.
entraîner une solide croissance des bénéfices et des
dépenses en immobilisation. Dans le secteur de la finance, la pondération du Fonds
demeure la même que celle du marché, avec une
Les multiples cours/bénéfices étant supérieurs aux
surpondération des banques et une sous-pondération des
moyennes à long terme, le gestionnaire de portefeuille
sociétés financières non bancaires. Les situations de fonds
s’attend à ce que la progression des multiples du marché
propres des banques sont excellentes, et les augmentations
diminue graduellement en 2021, ce qui pourrait modérer les
de dividende et les rachats d’actions devraient reprendre
rendements globaux des actions malgré d’excellentes
lorsque l’organisme de réglementation retirera les
perspectives de croissance des bénéfices. Le gestionnaire de
restrictions actuelles, probablement plus tard cette année.
portefeuille croit toutefois que certains secteurs demeurent
En outre, le gestionnaire croit que la hausse des rendements
abordables par rapport au marché en général et peuvent
obligataires et la publication des provisions pour pertes sur
toujours permettre aux multiples de s’accentuer. Les
créance soutiendront les bénéfices des banques à mesure
actions à dividende élevé continuent particulièrement
que nous avancerons en 2021 et l’année prochaine. En plus
d’être bien positionnées pour produire des rendements
des actions de banques, il continue d’inclure des titres du
relatifs supérieurs, des suites de leur rendement solide
secteur de l’assurance vie, qui profitera également de la
depuis novembre 2020. Le gestionnaire de portefeuille
hausse des taux d’intérêt.
continuera d’investir dans des actions à dividende deBMO Fonds de dividendes mensuels Ltée
En ce qui concerne les titres dans le secteur de l’énergie, le Achat et vente de titres
gestionnaire de portefeuille les élague toujours prudemment Au cours de la période, le Fonds s’est fondé sur les
à la suite de leurs rendements relatifs et absolus solides. instructions permanentes du CEI relativement aux
Cependant, il conserve toujours une importante opérations avec des parties liées suivantes qui peuvent
surpondération par rapport à l’indice composé S&P/TSX. avoir été effectuées dans le Fonds :
Dans d’autres secteurs, le gestionnaire de portefeuille voit a) des placements dans des titres de BMO, membre du
d’excellentes occasions dans des sociétés et des secteurs qui groupe du gestionnaire, ou de tout autre émetteur lié
continueront de profiter de la réouverture des économies, au gestionnaire;
comme ceux de l’immobilier, des industries et de la
consommation discrétionnaire. De plus, à la suite d’une b) des placements dans une catégorie de titres de créance
correction dans le secteur de l’électricité renouvelable et de non gouvernementaux ou d’actions d’un émetteur,
valorisations plus raisonnables, il croit que les perspectives pendant la période de placement de ces titres auprès
à moyen et à long terme demeurent positives. du public ou pendant la période de 60 jours suivant la
période de placement, alors que BMO Nesbitt Burns Inc.,
OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES membre du groupe du gestionnaire, ou tout autre
membre du groupe du gestionnaire, agissait à titre de
BMO Investissements Inc., filiale indirecte entièrement
preneur ferme dans le cadre du placement de ces titres;
détenue par la Banque de Montréal (BMO), est le
gestionnaire du Fonds. De temps à autre, le gestionnaire c) des opérations sur le marché secondaire, sur des titres
peut conclure, au nom du Fonds, des transactions ou des de créance pour lesquels BMO Nesbitt Burns Inc.,
accords avec ou mettant en cause d’autres membres de un membre du groupe du gestionnaire, agit à titre de
BMO Groupe financier ou certaines autres personnes ou contrepartiste;
sociétés apparentées ou liées au gestionnaire (chacun
d) des opérations interfonds
étant une « partie liée »). Cette section a pour objectif de
présenter une brève description des transactions entre le (chacune de ces opérations étant une « opération avec des
Fonds et une partie liée. parties liées »).
Charges d’exploitation Conformément aux instructions permanentes du CEI,
Le Fonds assume directement toutes les charges d’exploitation, lorsqu’ils décident de conclure une transaction avec des
notamment les frais d’administration et les charges du parties liées pour le Fonds, le gestionnaire et le gestionnaire
Fonds. Celles-ci sont réparties proportionnellement entre de portefeuille du Fonds doivent respecter les politiques et
les séries pertinentes. Les charges particulières à une série les procédures écrites du gestionnaire qui régissent les
sont affectées à cette série. Ces charges d’exploitation opérations avec des parties liées, et faire périodiquement
comprennent les frais de préparation et de publication rapport au CEI, en indiquant chaque cas où le gestionnaire
de l’aperçu du Fonds, les frais d’intérêts et autres frais s’est fondé sur les instructions permanentes et en précisant
d’emprunt, tous les coûts raisonnables associés à la si l’opération visée a été conforme aux politiques et aux
conformité au Règlement 81-107 sur le comité d’examen procédures applicables. Les politiques et les procédures
indépendant des fonds d’investissement, y compris la applicables visent à assurer que chaque opération avec des
rémunération et les dépenses des membres du comité parties liées i) est effectuée sans aucune influence de BMO,
d’examen indépendant (CEI) du Fonds, les taxes et impôts de BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’une entreprise associée
auxquels le Fonds est ou pourrait être assujetti, et les coûts
avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’un membre du
associés à la conformité aux nouvelles exigences
même groupe, et ne tient compte d’aucune considération se
gouvernementales ou réglementaires introduites après le
rapportant à BMO, à BMO Nesbitt Burns Inc. ou à une
1er décembre 2007. Le gestionnaire peut, à son gré, prendre
entreprise associée avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc.
en charge la totalité ou une partie de ces charges
ou à un membre du même groupe, ii) représente un
d’exploitation en tout temps. On trouvera plus de précisions
jugement porté par le gestionnaire sans autre considération
sur les charges d’exploitation dans le dernier prospectus
que l’intérêt du Fonds, et iii) aboutit à un résultat juste et
simplifié du Fonds, au www.bmo.com/gma/ca et au
raisonnable pour le Fonds.
www.bmo.com/fonds, ainsi qu’au www.sedar.com.BMO Fonds de dividendes mensuels Ltée
Commissions de courtage FAITS SAILLANTS FINANCIERS
Le Fonds verse à BMO Nesbitt Burns Inc., membre du Les tableaux suivants présentent les principales informations
groupe du gestionnaire, des commissions de courtage financières relatives au Fonds et ont pour but de vous aider
standard aux taux du marché pour l’exécution d’une partie à comprendre les résultats financiers du Fonds pour les
de ses opérations. Les commissions de courtage imputées périodes indiquées.
au Fonds (excluant les frais de change et autres frais)
durant les périodes s’établissent comme suit : Actif net par action du Fonds1)
Actions de série Conseiller
Période close Période close Période close
le 30 juin 2021 le 30 juin 2020 le 30 juin Périodes closes les 31 déc.
2021 2020 2019 2018 2017 2016
Total des commissions de courtage $ 72 205 77 572
Actif net à l’ouverture
Commissions de courtage versées de la période $ 6,75 7,22 7,20 8,43 7,94 7,63
à BMO Nesbitt Burns Inc. $ 11 318 14 263 Augmentation (diminution)
liée aux activités :
Total des revenus $ 0,16 0,34 0,34 0,34 0,34 0,36
Services de placement Total des charges2) $ -0,07 -0,12 -0,14 -0,16 -0,16 -0,14
Le gestionnaire commercialise et place les parts ou les Gains (pertes) réalisés
actions du Fonds par l’entremise des succursales de la pour la période $ -0,30 -0,40 -0,15 0,12 -0,02 -0,13
Gains (pertes) latents
Banque de Montréal ou (selon les séries) de courtiers
pour la période $ 1,54 0,03 0,36 -1,07 0,77 0,56
inscrits, dont BMO Ligne d’action Inc. et BMO Nesbitt Augmentation (diminution)
Burns Inc., membres du groupe du gestionnaire. Le totale liée aux activités3) $ 1,33 -0,15 0,41 -0,77 0,93 0,65
Distributions :
gestionnaire peut verser à ces sociétés des frais de service,
Revenu de placement
appelés « commissions de suivi », fondés sur la valeur (hors dividendes) $ — — — — — —
moyenne quotidienne des parts ou des actions détenues Dividendes $ 0,21 0,42 0,42 0,42 0,42 0,42
dans le compte de l’investisseur. Ces frais de service sont Gains en capital $ — — — — — —
Remboursement de capital $ — — — — — —
versés tous les mois ou tous les trimestres et varient selon
Distributions annuelles totales4) $ 0,21 0,42 0,42 0,42 0,42 0,42
l’option de souscription et la série des parts ou des actions. Actif net à la clôture
de la période $ 7,85 6,75 7,22 7,20 8,43 7,94
Actions de série F
Période close
le 30 juin Périodes closes les 31 déc.
2021 2020 2019 2018 2017 2016
Actif net à l’ouverture
de la période $ 9,37 9,80 9,58 11,02 10,21 9,66
Augmentation (diminution)
liée aux activités :
Total des revenus $ 0,23 0,46 0,45 0,45 0,44 0,46
Total des charges2) $ -0,04 -0,07 -0,08 -0,09 -0,09 -0,08
Gains (pertes) réalisés
pour la période $ -0,42 -0,56 -0,19 0,16 -0,01 -0,17
Gains (pertes) latents
pour la période $ 2,13 -0,04 0,50 -1,50 0,93 0,89
Augmentation (diminution)
totale liée aux activités3) $ 1,90 -0,21 0,68 -0,98 1,27 1,10
Distributions :
Revenu de placement
(hors dividendes) $ — — — — — —
Dividendes $ 0,24 0,48 0,48 0,48 0,48 0,48
Gains en capital $ — — — — — —
Remboursement de capital $ — — — — — —
Distributions annuelles totales4) $ 0,24 0,48 0,48 0,48 0,48 0,48
Actif net à la clôture
de la période $ 11,02 9,37 9,80 9,58 11,02 10,21BMO Fonds de dividendes mensuels Ltée
Actions de série D Ratios et données supplémentaires
Période close
le 30 juin Périodes closes les 31 déc. Actions de série Conseiller
2021 2020 2019 2018 2017 5) )
Période close
le 30 juin Périodes closes les 31 déc.
Actif net à l’ouverture 2021 2020 2019 2018 2017 2016
de la période $ 8,26 8,76 8,66 10,05 10,00 * )
Valeur liquidative totale
Augmentation (diminution) (en milliers)1) $ 149 347 144 434 183 771 238 570 323 901 349 342
liée aux activités : Nombre d’actions en
Total des revenus $ 0,20 0,41 0,43 0,42 0,06 circulation (en milliers)1) 19 029 21 413 25 467 33 157 38 442 44 024
Total des charges2) $ -0,05 -0,09 -0,10 -0,10 -0,01 Ratio des frais de gestion2) % 1,83 1,87 1,85 1,86 1,86 1,89
Gains (pertes) réalisés Ratio des frais de gestion
pour la période $ -0,38 -0,47 -0,53 0,18 0,04 avant renonciations
Gains (pertes) latents ou prises en charge % 1,83 1,87 1,85 1,86 1,86 1,89
pour la période $ 1,88 0,15 2,17 -1,76 -0,04 Ratio des frais d’opérations3) % 0,07 0,06 0,06 0,03 0,04 0,04
Augmentation (diminution) Taux de rotation des
totale liée aux activités3) $ 1,65 -0,00 1,97 -1,26 0,05 titres en portefeuille4) % 3,11 9,58 13,57 10,50 9,95 8,58
Distributions : Valeur liquidative par action $ 7,85 6,75 7,22 7,20 8,43 7,94
Revenu de placement
(hors dividendes) $ — — — — — Actions de série F
Dividendes $ 0,25 0,50 0,50 0,50 — Période close
Gains en capital $ — — — — — le 30 juin Périodes closes les 31 déc.
Remboursement de capital $ — — — — — 2021 2020 2019 2018 2017 2016
Distributions annuelles totales4) $ 0,25 0,50 0,50 0,50 — Valeur liquidative totale
Actif net à la clôture (en milliers)1) $ 32 418 30 228 48 868 63 140 67 284 52 054
de la période $ 9,66 8,26 8,76 8,66 10,05 Nombre d’actions en
circulation (en milliers)1) 2 942 3 225 4 984 6 588 6 104 5 100
Actions de série Classique Ratio des frais de gestion2) % 0,73 0,76 0,75 0,76 0,75 0,83
Période close Ratio des frais de gestion
le 30 juin Périodes closes les 31 déc.
2021 2020 2019 2018 2017 2016 avant renonciations
ou prises en charge % 0,73 0,76 0,75 0,76 0,75 0,83
Actif net à l’ouverture Ratio des frais d’opérations3) % 0,07 0,06 0,06 0,03 0,04 0,04
de la période $ 8,56 9,04 8,91 10,33 9,63 9,17 Taux de rotation des
Augmentation (diminution) titres en portefeuille4) % 3,11 9,58 13,57 10,50 9,95 8,58
liée aux activités : Valeur liquidative par action $ 11,02 9,37 9,80 9,58 11,02 10,21
Total des revenus $ 0,21 0,42 0,42 0,42 0,41 0,43
Total des charges2) $ -0,06 -0,10 -0,11 -0,12 -0,12 -0,11 Actions de série D
Gains (pertes) réalisés Période close
pour la période $ -0,39 -0,50 -0,19 0,14 -0,03 -0,18 le 30 juin Périodes closes les 31 déc.
Gains (pertes) latents 2021 2020 2019 2018 2017 5) )
pour la période $ 1,98 0,04 0,43 -1,36 0,91 0,87 Valeur liquidative totale
Augmentation (diminution) (en milliers)1) $ 4 917 4 875 5 389 90 1
totale liée aux activités3) $ 1,74 -0,14 0,55 -0,92 1,17 1,01 Nombre d’actions en
Distributions : circulation (en milliers)1) 509 590 615 10 0
Revenu de placement Ratio des frais de gestion2) % 1,03 1,08 1,08 1,01 1,02
(hors dividendes) $ — — — — — — Ratio des frais de gestion
Dividendes $ 0,24 0,48 0,48 0,48 0,48 0,48 avant renonciations
Gains en capital $ — — — — — — ou prises en charge % 1,03 1,08 1,08 3,67 71,87
Remboursement de capital $ — — — — — — Ratio des frais d’opérations3) % 0,07 0,06 0,06 0,03 0,04
Distributions annuelles totales4) $ 0,24 0,48 0,48 0,48 0,48 0,48 Taux de rotation des
Actif net à la clôture titres en portefeuille4) % 3,11 9,58 13,57 10,50 9,95
de la période $ 10,02 8,56 9,04 8,91 10,33 9,63 Valeur liquidative par action $ 9,66 8,26 8,76 8,66 10,05
* Actif net initial.
1)
Ces données sont tirées des états financiers semestriels non audités et annuels audités du Fonds.
2)
Inclut les commissions, les autres coûts de transactions du portefeuille et les retenues d’impôts.
3)
L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel d’actions en circulation au moment considéré.
L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré d’actions en
circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété comme un rapprochement de
l’actif net par action entre l’ouverture et la clôture de la période.
4)
Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des actions additionnelles du Fonds, ou
les deux, selon le cas.
5)
Les données de cette colonne concernent la période du 20 novembre 2017 (date de lancement de la série)
au 31 décembre 2017.BMO Fonds de dividendes mensuels Ltée
Actions de série Classique Frais de gestion
Période close
le 30 juin Périodes closes les 31 déc. Le gestionnaire est responsable de la gestion courante des
2021 2020 2019 2018 2017 2016
activités et de l’exploitation du Fonds. Il surveille et évalue
Valeur liquidative totale le rendement du Fonds, rémunère le gestionnaire de
(en milliers)1) $ 13 589 13 812 17 823 23 756 30 413 29 383
portefeuille pour ses conseils en placement et assure certains
Nombre d’actions en
circulation (en milliers)1) 1 356 1 614 1 972 2 666 2 945 3 051 services d’administration pour le Fonds. En contrepartie de
Ratio des frais de gestion2) % 1,17 1,20 1,19 1,20 1,19 1,21 ses services, il touche des frais de gestion qui lui sont payés
Ratio des frais de gestion mensuellement et qui sont calculés sur la valeur liquidative
avant renonciations
ou prises en charge % 1,17 1,20 1,19 1,20 1,19 1,21
quotidienne de chaque série du Fonds, au taux annuel
Ratio des frais d’opérations3) % 0,07 0,06 0,06 0,03 0,04 0,04 indiqué dans le tableau ci-après.
Taux de rotation des
titres en portefeuille4) % 3,11 9,58 13,57 10,50 9,95 8,58 En pourcentage
des frais de gestion
Valeur liquidative par action $ 10,02 8,56 9,04 8,91 10,33 9,63
1)
Administration
Données au 30 juin ou au 31 décembre de la période indiquée, selon le cas. Taux annuel générale, conseils
2)
Le ratio des frais de gestion d’une série particulière correspond au total des charges attribuées à cette série, des frais Rémunération en placement
le cas échéant, incluant les taxes et les charges d’intérêts, mais excluant les commissions de courtage et de gestion du courtier et profits
autres coûts de transactions du portefeuille, divisé par la valeur liquidative moyenne quotidienne annualisée
de cette série.
% % %
3)
BMOII a pris en charge certains frais du Fonds ou a renoncé à la perception de certains frais qu’une série du Actions de série Conseiller 1,60 61 39
Fonds aurait dû autrement acquitter, afin de maintenir le ratio des frais de gestion à un niveau relativement Actions de série F 0,60 0 100
homogène. BMOII peut cesser cette prise en charge des frais ou cette renonciation en tout temps. Actions de série D 0,85 29 71
Au cours de la période close le 31 décembre 2017, les frais de gestion ou les frais d’administration fixes sur les Actions de série Classique 1,00 24 76
actions de série F ont été réduits. Cette réduction n’a eu aucune incidence sur le ratio des frais de gestion de
cette série.
3)
Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et autres coûts de transactions du
portefeuille; il est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours
de la période.
4)
Le taux de rotation des titres en portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le gestionnaire de
portefeuille gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds
achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l’exercice. Plus le taux de rotation des
titres en portefeuille au cours d’un exercice est élevé, plus les frais d’opérations à payer par le Fonds au cours
de l’exercice sont élevés et plus la probabilité qu’un investisseur touche des gains en capital imposables au
cours de l’exercice est grande. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le
rendement d’un fonds.
5)
Les données de cette colonne concernent la période du 20 novembre 2017 (date de lancement de la série)
au 31 décembre 2017.BMO Fonds de dividendes mensuels Ltée
RENDEMENT PASSÉ Actions de série F
Les données sur le rendement du Fonds supposent que les 40 %
distributions effectuées au cours des périodes indiquées ont 20,34
servi à acheter des titres additionnels du Fonds et elles sont 20 % 12,95
11,23
6,70 4,94 5,39 7,53
fondées sur la valeur liquidative du Fonds. Le réinvestissement 4,73
1,09
des distributions accroît les rendements. Les données sur le 0%
rendement ne tiennent pas compte des frais d’acquisition, -12,91
-9,07
-20 %
de rachat ou de placement, des frais facultatifs, ni de
l’impôt sur le revenu susceptibles de réduire ce rendement.
-40 %
Il convient de noter que le rendement passé du Fonds n’est 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212)
pas un indicateur de rendement futur.
Actions de série D
Le rendement peut varier d’une série à l’autre pour de
40 %
nombreuses raisons, notamment lorsque la série n’a pas été
émise et en circulation tout au long de la période visée par le 20,16
20 %
rapport et en raison du fait que les frais et charges à payer, 7,23
0,18 0,78
qui sont répartis entre les séries, varient d’une série à l’autre. 0%
Le 1er février 2017, le taux des frais de gestion de la série F a -9,31
-20 %
été réduit, passant de 0,65 % à 0,60 %. Cette modification
aurait pu avoir une incidence sur le rendement du Fonds, si
-40 %
elle avait été en vigueur tout au long des périodes 20171) 2018 2019 2020 20212)
d’évaluation présentées.
Actions de série Classique
Rendements annuels
40 %
Les graphiques ci-après présentent le rendement de
chacune des séries du Fonds pour chacun des exercices 20,07
20 % 12,47
indiqués et pour le semestre clos le 30 juin 2021, et illustrent 10,80
4,48 6,40 4,62 5,01 7,05
l’évolution du rendement du Fonds d’une année à l’autre. 0,65
0%
Ils indiquent, en pourcentage, la variation à la hausse ou à
-9,47
la baisse, au dernier jour de chaque exercice, d’un -20 %
-13,24
placement effectué le premier jour de l’exercice.
Actions de série Conseiller -40 %
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212)
40 %
1)
Période du 21 novembre 2017 (date de lancement) au 31 décembre 2017
19,68 2)
Semestre clos le 30 juin 2021
20 %
10,05 11,71
3,69 5,80 3,92 4,31 6,35
0%
-0,02
-10,07
-13,82
-20 %
-40 %
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20212)BMO Fonds de dividendes mensuels Ltée
SOMMAIRE DU PORTEFEUILLE
Au 30 juin 2021
% de la valeur 25 principaux titres en portefeuille % de la valeur
Répartition du portefeuille liquidative Émetteur liquidative
Actions privilégiées – taux fixe/variable 49,6 Actions privilégiées Énergie renouvelable Brookfield Inc., série 1,
Actions privilégiées – classiques 11,6 privilégiées, à div. cumulatif, remboursables par anticipation,
Finance 9,9 taux fixe/variable, 3,137 %, 30 avr. 2025, 25,00 $ 2,3
Énergie 6,9 Dividend 15 Split Corp., privilégiées, à div. cumulatif,
Services aux collectivités 4,9 remboursables par anticipation, 5,500 %, 2 août 2021, 10,00 $ 2,3
Titres du marché monétaire 4,0 Fairfax Financial Holdings Limited, série K, privilégiées,
Services de communication 3,2 à div. cumulatif, remboursables par anticipation,
Immobilier 2,8 taux fixe/variable, 4,671 %, 31 mars 2022, 25,00 $ 2,3
Fonds à revenu fixe d’actions privilégiées 2,3 Corporation Financière Power, série T, privilégiées,
Actions privilégiées – taux variable et perpétuelles 2,1 à div. non cumulatif, remboursables par anticipation,
Soins de santé 1,2 taux fixe/variable, 4,215 %, 31 janv. 2024, 25,00 $ 2,3
Industries 1,0 FINB BMO échelonné actions privilégiées+ 2,3
Matériaux 0,6 Enbridge Inc., série N, privilégiées, à div. cumulatif,
Trésorerie/créances/dettes -0,1 remboursables par anticipation, taux fixe/variable,
Répartition totale du portefeuille 100,0 5,086 %, 1er déc. 2023, 25,00 $ 2,2
La Banque Toronto-Dominion, série 14, privilégiées,
25 principaux titres en portefeuille % de la valeur à div. non cumulatif, remboursables par anticipation,
Émetteur liquidative taux fixe/variable, 4,850 %, 31 oct. 2021, 25,00 $ 2,1
Brookfield Asset Management Inc., série 2, privilégiées,
Financière Sun Life inc., série 4, privilégiées, à div. non cumulatif,
à div. cumulatif, taux variable, 2,450 %, 30 juill. 2021, 25,00 $ 2,0
remboursables par anticipation, 4,450 %, 30 juill. 2021, 25,00 $ 3,4
La Banque Toronto-Dominion 2,0
Great-West Lifeco Inc., série H, privilégiées, à div. non cumulatif,
Société Financière Manuvie, série 17, privilégiées,
remboursables par anticipation, 4,850 %, 30 juill. 2021, 25,00 $ 3,4
à div. non cumulatif, remboursables par anticipation,
Banque Nationale du Canada, série 36, privilégiées,
taux fixe/variable, 3,800 %, 19 déc. 2024, 25,00 $ 2,0
à div. non cumulatif, remboursables par anticipation,
La Banque de Nouvelle-Écosse 2,0
taux fixe/variable, 5,400 %, 15 août 2021, 25,00 $ 3,0
La Banque Toronto-Dominion, série 7, privilégiées,
Canadian Utilities Limited, série Y, privilégiées, à div. cumulatif,
à div. non cumulatif, remboursables par anticipation,
remboursables par anticipation, taux fixe/variable,
taux fixe/variable, 3,201 %, 31 juill. 2025, 25,00 $ 1,9
3,400 %, 1er juin 2022, 25,00 $ 3,0
Canadian Utilities Limited, série EE, privilégiées, à div. cumulatif,
Pembina Pipeline Corporation, série 21, privilégiées, à div. cumulatif,
remboursables par anticipation, 5,250 %, 2 août 2021, 26,00 $ 1,9
remboursables par anticipation, taux fixe/variable,
Intact Corporation financière, série 1, privilégiées,
4,900 %, 1er mars 2023, 25,00 $ 2,7
à div. non cumulatif, remboursables par anticipation,
Fortis Inc., série M, privilégiées, à div. cumulatif,
taux fixe/variable, 3,396 %, 31 déc. 2022, 25,00 $ 1,8
remboursables par anticipation, taux fixe/variable,
Banque de Montréal 1,8
3,913 %, 1er déc. 2024, 25,00 $ 2,6
Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc., série G, Principaux titres en pourcentage de la valeur liquidative totale 59,1
privilégiées, à div. non cumulatif, remboursables par anticipation, Valeur liquidative totale 200 270 639 $
taux fixe/variable, 3,777 %, 30 juin 2022, 25,00 $ 2,5
Gouvernement du Canada, bons du Trésor, 0,103 %, 22 juill. 2021 2,5 + Le prospectus et les autres renseignements concernant le(s) fonds
Enbridge Inc., série 3, privilégiées, à div. cumulatif, négociable(s) en bourse sous-jacent(s) du portefeuille se trouvent sur
remboursables par anticipation, taux fixe/variable, internet au www.sedar.com et au www.bmo.com/fnbjuridique.
3,737 %, 1er sept. 2024, 25,00 $ 2,4 Le sommaire du portefeuille peut changer en raison des opérations
Banque de Montréal, série 25, privilégiées, à div. non cumulatif, effectuées en permanence par le Fonds. Une mise à jour est disponible
remboursables par anticipation, taux fixe/variable, chaque trimestre.
1,805 %, 25 août 2021, 25,00 $ 2,4BMO Investissements Inc. First Canadian Place 100 King Street West, 43rd Floor Toronto (Ontario) M5X 1A1 www.bmo.com/fonds et www.bmo.com/gma/ca Si vous avez des questions, veuillez nous appeler au : • 1 800 665-7700 (les investisseurs qui ont acheté des Fonds d’investissement BMO par l’entremise d’une succursale BMO Banque de Montréal ou des Services bancaires en ligne de BMO); • 1 800 304-7151 ou nous envoyer un courriel à servicealaclientele.fondsmutuels@bmo.com (les investisseurs qui ont acheté des Fonds d’investissement BMO par l’entremise d’une maison de courtage de plein exercice ou d’un courtier à escompte). Le présent document peut contenir des déclarations prospectives portant sur des événements futurs, résultats, circonstances, rendements ou attentes qui ne correspondent pas à des faits historiques, mais plutôt à nos opinions sur des événements futurs. Par leur nature, les déclarations prospectives nous demandent de formuler des hypothèses et comportent des incertitudes et des risques inhérents. Il existe un risque important que les prédictions et autres déclarations prospectives se révèlent inexactes. Nous avertissons les lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à nos déclarations prospectives, car un certain nombre de facteurs pourraient entraîner un écart important entre les résultats, conditions, actions ou événements réels futurs et les objectifs, attentes, estimations ou intentions exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives. Il pourrait y avoir un écart important entre les résultats réels et les attentes de la direction, telles qu’elles sont formulées dans ces déclarations prospectives, pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt, l’évolution de la réglementation et de la législation, les effets de la concurrence dans les secteurs géographiques et commerciaux où le Fonds peut investir et les risques décrits en détail dans le prospectus simplifié des Fonds d’investissement BMO. Nous avertissons les lecteurs que la liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que, lorsqu’ils s’appuient sur des déclarations prospectives pour prendre des décisions concernant un placement dans le Fonds, les investisseurs et autres personnes doivent examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres incertitudes et événements possibles, et tenir compte de l’incertitude inhérente aux déclarations prospectives. Étant donné l’incidence possible de ces facteurs, BMO Investissements Inc. ne s’engage à mettre à jour ou à réviser aucune déclaration prospective, que ce soit en raison de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou d’autres circonstances, et décline expressément toute intention ou obligation de le faire, sauf si la loi applicable l’y oblige. Les Fonds d’investissement BMO sont offerts par BMO Investissements Inc., société de services financiers et entité juridique distincte de la Banque de Montréal. MD/MC Marques de commerce déposées/marques de commerce de la Banque de Montréal, utilisées sous licence.
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