Fonds d'actions américaines ER NEI - (auparavant Fonds d'actions américaines Éthique NEI) - septembre 2018
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Fonds d’actions américaines ER NEI
(auparavant Fonds d’actions américaines Éthique NEI)
Rapport annuel de la direction sur le rendement
au 30 septembre 2018
Le présent rapport interimaire de la direction sur le rendement du Fonds contient les faits saillants financiers, mais non les états
financiers annuels ou intermédiaires du Fonds d’investissement. Vous pouvez obtenir un exemplaire des états financiers annuels
ou intermédiaires gratuitement, sur demande, en appelant au 1 888 809-3333, ou en nous écrivant à Placements NEI, 151 Yonge
Street, bureau 1200, Toronto (Ontario) M5C 2W7 ou en visitant notre site Web à www.placementsnei.com ou celui de SEDAR à
www.sedar.com. Les porteurs de parts peuvent aussi communiquer avec nous, de l’une ou l’autre de ces façons, pour obtenir un
exemplaire des politiques et des procédures de vote par procuration du Fonds d’investissement, du rapport des votes par
procuration ou de l’information trimestrielle sur les portefeuilles.
Analyse du rendement par la direction
Objectif et stratégies de placement
Le Fonds vise à accroître la valeur de votre placement à long terme en investissant surtout dans des actions ordinaires d’une
grande variété de sociétés inscrites à la cote de bourses nordaméricaines.
Le Fonds se conforme à une démarche de placement axée sur la responsabilité sociale, tel qu’il est décrit dans la partie A du
prospectus.
Risques
Les risques liés à un placement dans le Fonds demeurent les mêmes que ceux indiqués dans le prospectus. Le Fonds convient
aux investisseurs dont le niveau de tolérance au risque est moyen. Étant donné que le Fonds effectue ses placements en dollars
américains, les investisseurs sont également exposés aux fluctuations du taux de change du dollar américain par rapport au
dollar canadien et aux autres monnaies étrangères. Une analyse prudente permet de contrôler le risque lié aux titres étrangers,
qui n’est pas un facteur significatif pour ce Fonds. Les modifications apportées au Fonds n’ont pas eu de répercussions sur son
niveau de risque global.
Résultats
Pour la période de six mois close le 30 septembre 2018, le rendement des parts de série A du Fonds d’actions américaines ER
NEI s’est établi à 18,04%, comparativement à un rendement de 21,87% pour l’indice de référence décrit ci-après.
Contrairement à celui de l’indice de référence, les rendements du Fonds sont établis après déduction des frais et charges payés
par le Fonds. L’écart de rendement entre les séries de parts est principalement attribuable aux frais de gestion imputés à chaque
série. Consultez la section «Rendement passé» pour connaître le détail des rendements par série.
L’indice de référence est l’indice de rendement total S&P 500.
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Comparaison annuelle des titres en portefeuille
Période comparative - 30 septembre 2017 à 30 septembre 2018
Les tableaux qui suivent indiquent les titres ajoutés et les titres liquidés ainsi que les importantes variations au cours de la
période, l’importance des variations étant définie comme 1 % de la valeur liquidative de l’exercice.
Changements importants Nouvelles positions
Nom Changements Nom % de la valeur
dans la liquidative
propriété des pour l’année
parts (%) en cours
Marsh & McLennan Companies -1,29 Bristol-Myers Squibb Company 1,55
Oracle -1,28 Broadridge Financial Solutions 0,65
Procter & Gamble Company -1,46 Brown & Brown 1,29
Ross Stores 1,29 CME Group 1,22
TJX Companies 1,34 Comerica 0,50
Copart 0,97
CubeSmart 0,67
Deckers Outdoor Corp. 0,90
Eli Lilly & Co 1,09
EOG Resources 0,84
Everest Re Group 1,12
Genpact 0,75
Hilton Grand Vacations 0,56
ICON 0,68
Intercontinental Exchange Group 1,58
Liberty Media Corp. 0,48
LyondellBasell Industries, cat. A 1,50
Paychex 2,22
Sysco 1,25
Verisk Analytics, cat. A 0,90
VF 0,94
Visa, cat. A 1,65
Walmart Inc 1,82
Watsco 0,79
Positions liquidées
Aetna Aon Bemis Company
Berry Plastics Group Equifax Essent Group
Gartner Group, cat. A Hasbro Johnson & Johnson
Kimberly-Clark L3 Technologies Regal Entertainement Group, cat. A
Sanderson Farms Schlumberger Stericycle
Tyson Foods U.S. Bancorp UGI
Validus Holdings Vantiv Walgreens Boots Alliance
Wells Fargo Company
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Facteurs ayant influé sur la performance
Aux États-Unis et dans le reste du monde, les actions ont rebondi au cours de la période de douze mois close le
30 septembre 2018. Les actions des marchés émergents ont fléchi. Les titres de croissance ont surpassé les titres de valeur et
les titres à grande capitalisation ont mieux fait que les titres à petite capitalisation. Les indices d’actions des États-Unis ont atteint
des sommets inégalés, sous l’effet de la réforme fiscale et des statistiques économiques très favorables. Toutefois, l’incertitude
liée aux hausses de taux d’intérêt et aux guerres commerciales a entamé la confiance des investisseurs. En Europe, les
turbulences politiques et la faiblesse de la croissance ont freiné le marché des actions. Les inquiétudes quant à la vigueur du
dollar américain et au niveau élevé de passifs libellés dans cette monnaie ont ralenti les actions des pays émergents.
Les titres à revenu fixe ont produit des rendements inégaux, la volatilité s’étant brusquement accentuée pendant la seconde
moitié de la période avec le resserrement des politiques monétaires et la possibilité d’une guerre commerciale d’envergure
mondiale. Les valeurs du Trésor des marchés développés se sont redressées et ont mieux performé que les obligations à
rendement élevé mondiales et les obligations d’État des marchés émergents libellées en monnaie locale, tandis que les titres de
la catégorie investissement ont terminé la période avec un rendement négatif. Les titres de créance des marchés émergents ont
pour la plupart fait l’objet d’une vente massive. La Réserve fédérale américaine a relevé ses taux d’intérêt à quatre reprises et a
formellement commencé à réduire son bilan. Elle a cependant pris les marchés par surprise en augmentant le nombre de hausses
de taux prévues en 2019. De son côté, la Banque centrale européenne a entamé une réduction de ses achats d’actifs.
La répartition sectorielle a été favorable, tandis que la sélection des titres a nui à la performance. La sélection des titres dans les
secteurs des biens de consommation discrétionnaire et des biens de consommation de base a nui au rendement, contrairement
à celle dans les secteurs des soins de santé et des services financiers qui y a contribué. Les gains attribuables aux
surpondérations des secteurs des technologies et des biens de consommation discrétionnaire ont plus que compensé les pertes
découlant de la surpondération des secteurs des matières premières et des biens de consommation de base. Apple, Sanderson
Farms et Comcast figurent parmi les titres qui ont freiné le rendement au cours des douze derniers mois. La sous-pondération
dans Apple a nui au rendement, car la société a publié un bénéfice par action et des revenus supérieurs aux attentes. Sanderson
Farms, société de transformation et de distribution de volaille, s’est repliée après avoir publié des bénéfices inférieurs aux
attentes. Les actions de Comcast ont fait l’objet de ventes massives après l’annonce d’une offre entièrement en trésorerie sur
Sky, chef de file européen de télévision payante et de réseau à haut débit. Les investisseurs ont été déçus par le fait que la
société procède à une fusion-acquisition plutôt qu’à un rachat d’actions.
Les titres ayant eu une incidence positive au cours de la période de douze mois sont ceux de Total System Services, de TJX
Companies et de Ross Stores.Total System Services est un fournisseur mondial de solutions de paiement qui a surpassé les
attentes en accélérant sa croissance dans tous ses segments d’activité. Les chaînes de magasins à rabais TJX Companies et
Ross Stores ont surperformé après la publication de bénéfices trimestriels solides.
Événements récents
Le portefeuille reste sous-pondéré en titres assimilables à des obligations, tels que ceux des secteurs des services publics et des
fiducies de placement immobilier, sensibles à la montée de l’inflation et des taux d’intérêt. Dans les services financiers, le
portefeuille a été orienté vers des titres plus défensifs, comme CME, au détriment de Wells Fargo, position qui a été liquidée.
En cours d’année, le sous-conseiller a réduit les positions dont les fondamentaux se sont détériorés, comme Sanderson Farms,
et a augmenté l’exposition aux actions dont les fondamentaux sont solides, par exemple Visa. Dans le secteur de la
consommation, l’exposition à Compass Group, le premier fournisseur américain de services alimentaires, a été accrue. Dans les
services financiers, le sous-conseiller a acquis les actions d’Intercontinental Exchange, une importante bourse de produits de
base et de valeurs. Dans les technologies, il a accru l’exposition à Genpact, société qui conçoit et met en œuvre des processus
de gestion du risque et de la conformité et qui compte plus de 400 clients dans le monde.
Rapport annuel de la direction sur le rendement 3Fonds d’actions américaines ER NEI
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Le sous-conseiller en valeurs a liquidé Vantiv, chef de file mondial des solutions de paiement, car le cours de l’action est devenu
trop élevé à la suite de l’acquisition de la société britannique Worldpay. Il a aussi vendu la position dans l’exploitant de salles de
cinéma Regal Entertainment Group, qui fait face au risque grandissant que les studios réduisent le délai d’attente avant de
vendre leurs nouveaux grands films en version téléchargeable.
Le portefeuille est positionné pour rester solide face à l’incertitude causée par les guerres commerciales, le Brexit, la politique
européenne et le ralentissement de l’économie chinoise. Le sous-conseiller en valeurs pense que la conjoncture du marché,
caractérisée par d’excellentes performances et une faible volatilité, se normalisera puisque s’approchent les dernières phases du
cycle économique et du cycle de marché. La protection contre le risque de baisse fournie par les titres défensifs sera davantage
recherchée par les investisseurs, car elle favorise la performance grâce à des sociétés de tout secteur dotées de modèles
économiques durables et de valorisations intéressantes.
Le sous-conseiller est d’avis que pour les investisseurs à long terme détenir des titres de sociétés de grande qualité dont les flux
de trésorerie sont stables et les valorisations sont attrayantes est une bonne manière de tirer parti de l’appréciation du marché,
tout en offrant une protection contre les baisses à long terme. Un contexte de faible volatilité peut permettre aux investisseurs de
continuer à détenir des actions pour le long terme tout en limitant les tracas en cours de route.
Notes complémentaires
TVH
En raison du régime unique d’imposition et de perception d’une taxe de vente harmonisée (la « TVH ») entré en vigueur le
1er juillet 2010, les fonds de placement ont dù changer la façon dont les taxes gouvernementales sont imputées aux Fonds. Les
nouvelles régles exigent que la TVH soit calculée et imputée selon un taux de taxe combiné calculé en fonction du lieu de
résidence des porteurs de parts et de la valeur actuelle de leurs parts. Ce taux combiné doit être calculé et mis à jour
périodiquement. Le tableau ci-après présente le taux imputé au Fonds pour la période et le taux établi pour les 12 prochains
mois.
Fonds d’actions américaines ER NEI
Exercice clos le
30 septembre 2017 30 septembre 2018
Série A 8,09 % 8,14 %
Série F 9,58 % 9,79 %
Depuis le 1er avril 2013, la province de la Colombie-Britannique a remplacé la taxe de vente harmonisée (TVH) de 12 % par deux
taxes distinctes : une taxe de vente provinciale (TVP) et la taxe sur les produits et services (TPS). Dorénavant, la TPS applicable
sera de 5 %. L’Île-du-Prince-Édouard a adopté une nouvelle TVH de 14 %.
Le 1er janvier 2013, la province de Québec a fait passer le taux combiné de TPS-TVQ sur les services imposables de 14,95 % à
14,975 % en haussant la TVQ.
Changements liés aux IFRS
Les états financiers ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS ») applicables à
la préparation d'états financiers. Les Fonds ont adopté cette méthode de présentation en 2015 tel que requis par les Autorités
canadiennes en valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada.
4 Rapport annuel de la direction sur le rendementFonds d’actions américaines ER NEI
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Opérations entre apparentés
Placements NordOuest & Éthiques S.E.C. (« PNESEC ») est le gestionnaire, le fiduciaire, le gestionnaire de portefeuille et l’agent
chargé de la tenue des registres du Fonds. La Fédération des caisses Desjardins du Québec (« Fédération ») détient une
participation indirectement de 50 % dans PNESEC et l’autre participation de 50 % est détenue par cinq centrales de coopérative
d’épargne et de crédit provinciales.
PNESEC impute des frais d’administration fixes aux Fonds au lieu de certaines charges variables. En contrepartie, PNESEC
s’acquitte de toutes les charges d’exploitation des Fonds, à l’exception de certains coûts spécifiques (par exemple les frais et les
charges liés au comité d’examen indépendant, les taxes, les impôts et les commissions de courtage), y compris les paiements
versés aux apparentés dans lesquels la Fédération possède une participation importante. Ces services sont offerts dans le cours
normal des activités et sont évalués à une valeur d’échange similaire à celle utilisée pour les autres parties indépendantes.
Le tableau ci-dessous présente un sommaire des frais à payer aux parties liées à la fin de la période et, s’il y a lieu, les montants
reçus des fonds sous-jacents au cours de la période.
sept. 2017 sept. 2018
Les frais à payer aux parties liées 127 742 140 327
Les sous-conseillers peuvent confier certaines des opérations du Fonds à des sociétés de courtage affiliées à PNESEC, à
condition que les compétences de ces sociétés affiliées en matière d’exécution d’opérations et leurs coûts soient semblables à
ceux de sociétés de courtage admissibles non affiliées.
Les parts du Fonds sont distribuées par Credential Asset Management Inc., Credential Securities Inc., Valeurs mobilières
Desjardins inc., Desjardins Cabinet de services financiers inc., Desjardins Sécurité financière Investissements inc. et Gestions
SFL inc., et par d’autres courtiers non apparentés. Les courtiers mentionnés ci-dessus sont apparentés à PNESEC par le biais
d’une propriété commune. PNESEC paie à ces apparentés des frais de placement et de service calculés selon un pourcentage
de la valeur liquidative quotidienne moyenne des parts de chaque Fonds détenues par les clients des courtiers et, dans certains
cas, selon la valeur de l’achat initial.
Le présent document comporte des énoncés prospectifs. Ces énoncés se caractérisent par l’utilisation d’expressions comme « planifier », « prévoir », « avoir l’intention de »,
« s’attendre à », « estimer » et d’autres expressions semblables. Les énoncés prospectifs comportent des risques et des incertitudes connus et inconnus ainsi que d’autres
facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels, les niveaux d’activité et les réalisations diffèrent grandement de ceux formulés, implicitement ou explicitement,
dans ceux-ci. Ces facteurs comprennent notamment la conjoncture économique, les conditions commerciales et de marché, la fluctuation du cours des titres, des taux d’intérêt
et des taux de change, ainsi que les mesures prises par les autorités gouvernementales. Il se peut que les événements futurs et leurs effets sur le Fonds ne soient pas les
mêmes que ceux que nous avions prévus. Les résultats réels peuvent différer grandement des résultats projetés dans ces énoncés prospectifs. Nous ne prenons pas
l’engagement de mettre à jour ou de revoir tout énoncé prospectif en fonction de nouveaux renseignements, de faits nouveaux ou d’autres facteurs, et nous nous libérons
expressément de toute obligation à cet effet.
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Faits saillants financiers
Les tableaux ci-dessous présentent les principales données financières concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à
comprendre les résultats financiers du Fonds pour chacun des cinq derniers exercices, le cas échéant.
Actif net par part(1)
Augmentation (diminution) liée aux activités Distributions
Commissions Augmentation
de courtage (diminution) Revenu de Actif net
Actif net Gains Gains et autres totale placement Provenant de Rembour- Distrib- à la fin
au début Total des Total des (pertes) (pertes) coûts de liée aux (sauf les Divid- fonds sous- Gains sement utions de la
Série Period de la période revenus charges réalisés non réalisés transaction(2) activités(3) dividendes) endes jacents(6) en capital de capital totales(4, 5) période
A Sept. 2018 33,47 0,68 -0,93 1,45 4,86 N/A 6,06 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 39,50
Sept. 2017 32,23 0,63 -0,85 -0,33 1,84 N/A 1,29 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 33,47
Sept. 2016 30,40 0,36 -0,89 6,88 -4,51 N.A. 1,84 0,00 0,00 N/A 0,00 0,00 0,00 32,23
sept. 2015 27,62 0,46 -0,85 2,78 0,31 N/A 2,70 0,00 0,00 N/A 0,00 0,00 0,00 30,40
sept. 2014 21,77 0,25 -0,65 4,97 1,31 -0,02 5,86 0,00 0,00 N/A 0,00 0,00 0,00 27,62
sept. 2013 17,67 0,17 -0,50 2,23 2,19 -0,02 4,07 0,00 0,00 N/A 0,00 0,00 0,00 21,77
F Sept. 2018 21,73 0,41 -0,37 0,94 2,95 N/A 3,93 0,00 0,22 0,00 0,00 0,00 0,22 25,67
Sept. 2017 20,72 0,41 -0,33 -0,21 1,30 N/A 1,17 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 21,73
Sept. 2016 19,31 0,25 -0,33 4,18 -2,71 N.A. 1,39 0,00 0,00 N/A 0,00 0,00 0,00 20,72
sept. 2015 17,34 0,33 -0,30 1,62 -0,01 N/A 1,64 0,00 0,00 N/A 0,00 0,00 0,00 19,31
sept. 2014 13,51 0,13 -0,23 3,14 0,65 -0,01 3,69 0,00 0,00 N/A 0,00 0,00 0,00 17,34
sept. 2013 10,85 0,09 -0,18 1,44 1,22 -0,01 2,56 0,00 0,00 N/A 0,00 0,00 0,00 13,51
I Sept. 2018 11,97 0,26 -0,04 0,52 1,68 N/A 2,42 0,00 0,31 0,00 0,00 0,00 0,31 14,11
Sept. 2017 11,33 0,23 -0,03 -0,12 0,61 N/A 0,69 0,00 0,06 0,00 0,00 0,00 0,06 11,97
Sept. 2016 10,43 0,08 -0,03 0,93 -0,40 N.A. 0,58 0,00 0,02 N/A 0,00 0,00 0,02 11,33
sept. 2015 9,24 0,32 -0,02 0,57 -0,23 N/A 0,64 0,00 0,00 N/A 0,00 0,00 0,00 10,43
sept. 2014 7,10 0,08 0,00 1,67 0,35 -0,01 2,09 0,00 0,00 N/A 0,00 0,00 0,00 9,24
sept. 2013 5,62 0,05 0,00 0,74 0,68 -0,01 1,46 0,00 0,00 N/A 0,00 0,00 0,00 7,10
O Sept. 2018 10,00 0,00 -0,01 0,42 0,24 N/A 0,65 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 10,65
(1) Toutes les données par part présentées en 2018, se rapportent à l’actif net établi conformément aux IFRS et proviennent du rapport financier annuel audité du Fonds pour la
période close le 30 septembre 2018. L’actif net par part au début de la période pour 2015 et l’actif net par part pour les périodes antérieures proviennent des états financiers
annuels audités, préparés conformément aux PCGR canadiens définis dans la Partie V du Manuel de CPA Canada pour les périodes antérieures. (2) À partir de la période
31 mars 2015, commissions de courtage et autres coûts de transaction sont inclus dans total des charges. (3) L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de
parts en circulation au moment considéré. L’augmentation ou la diminution attribuable à l’exploitation est fonction du nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours
de la période à l’étude. (4) Les distributions ont été payées en trésorerie ou réinvesties en parts additionnelles du Fonds. (5) Les distributions (le cas échéant) qui auraient pu
être effectuées et qui reflétaient un remboursement de capital excédant les gains à court terme visaient à réduire toute perturbation et à procurer de la stabilitéaux
investisseurs qui ont choisi de recevoir leurs distributions en espéces, comme il est indiquédans le prospectus simplifié. Ces montants sont passés en revue à la fin de chaque
année civile. Les membres de la direction et le sous-conseiller en discutent dans le but de déterminer la stratégie la plus appropriée à l’avenir et ils prennent les mesures
nécessaires pour assurer la stabilité à long terme du Fonds. (6) Les distributions provenant des fonds sous-jacents au 30 septembre 2016 sont présentées séparément.
Auparavant, ces montants étaient répartis en fonction du type de revenu. Le revenu et les gains (pertes) réalisés ont été révisés en conséquence, le cas échéant.
6 Rapport annuel de la direction sur le rendementFonds d’actions américaines ER NEI
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Ratios et données supplémentaires
Ratio des frais de
Nombre Ratio des gestion avant Taux de Valeur
Valeur de parts frais de renonciations et Ratio des frais rotation du liquidative
liquidative totale en circulation gestion prises en charges d’opérations portefeuille par part
Série Period (en milliers de $) (en milliers) (%)(1) (%) (%)(2) (%)(3) ($)
A Sept. 2018 68 110,03 1 724,13 2,27 2,51 0,02 60,03 39,50
Sept. 2017 65 984,82 1 971,47 2,28 2,55 0,05 89,15 33,47
Sept. 2016 70 998,40 2 203,18 2,54 2,54 0,05 81,86 32,23
sept. 2015 71 677,65 2 358,18 2,54 2,54 0,09 185,88 30,40
sept. 2014 62 512,20 2 263,48 2,53 2,53 0,07 77,87 27,62
sept. 2013 49 050,86 2 253,14 2,55 2,55 0,08 39,63 21,77
F Sept. 2018 13 134,07 511,68 1,28 1,34 0,02 60,03 25,67
Sept. 2017 8 964,24 412,47 1,28 1,37 0,05 89,15 21,73
Sept. 2016 8 879,19 428,58 1,35 1,35 0,05 81,86 20,72
sept. 2015 8 535,92 442,08 1,34 1,34 0,09 185,88 19,31
sept. 2014 4 801,21 276,95 1,43 1,43 0,07 77,87 17,34
sept. 2013 2 885,63 213,59 1,46 1,46 0,08 39,63 13,51
I Sept. 2018 72 448,60 5 133,00 N/A N/A 0,02 60,03 14,11
Sept. 2017 62 388,10 5 211,07 N/A N/A 0,05 89,15 11,97
Sept. 2016 53 270,39 4 703,40 N/A N/A 0,05 81,86 11,33
sept. 2015 249 824,83 23 947,05 N/A N/A 0,09 185,88 10,43
sept. 2014 92 997,27 10 062,84 N/A N/A 0,07 77,87 9,24
sept. 2013 59 501,56 8 380,50 N/A N/A 0,08 39,63 7,10
O Sept. 2018 1,07 0,10 N/A N/A 0,02 60,03 10,65
(1) Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (compte non tenu des commissions et des autres coûts liés aux transactions de portefeuille, ainsi
que des retenues d’impôt) de la période indiquée et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative quotidienne moyenne au cours de la période.
(2) Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions de courtage et autres coûts de transaction et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur
liquidative moyenne quotidienne au cours de la période.
(3) Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs du Fonds gére activement les placements de celui-ci. Un taux
de rotation de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période. Plus le taux de rotation au cours de la
période est élevé, plus les frais d’opérations payables par le Fonds sont élevés au cours de la période, et plus il est probable qu’un porteur réalise des gains en
capital imposables au cours de la période. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un fonds.
Rapport annuel de la direction sur le rendement 7Fonds d’actions américaines ER NEI
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Frais de gestion
Le gestionnaire est responsable de la gestion, de la supervision et de l’administration du Fonds. En contrepartie de ces services,
il reçoit des frais de gestion du Fonds, calculés quotidiennement en fonction de la valeur liquidative du Fonds, avant la taxe de
vente harmonisée.
Les frais de gestion comprennent les frais de conseils en placement, de vente, de marketing et de distribution du Fonds. De plus,
le gestionnaire verse une commission de suivi aux courtiers à même ces frais de gestion. La commission de suivi est calculée
selon un pourcentage de la valeur quotidienne moyenne des parts du Fonds détenues par les clients du courtier.
Le tableau ci-dessous présente les principaux services rétribués à même les frais de gestion, exprimés en pourcentage des frais
de gestion des parts des séries:
Frais de conseils en
Frais de gestion placement et autres frais Commisions de suivi
Série A 1,85 % 62,2 % 37,8 %
Série F 0,85 % 100,0 % N/A(1)
(1) Aucune commission n de suivi n’est payee relativement aux parts de série F du Fonds
Rendement passé
Les tableaux et graphiques suivants présentent le rendement passé de chaque Série de parts du Fonds et ne sont pas
nécessairement représentatifs du rendement du Fonds dans l’avenir. Les données présentées supposent que toutes les
distributions versées par le Fonds au cours des périodes indiquées ont été réinvesties dans des parts additionnelles des séries
pertinentes de celui-ci. Ces données ne tiennent pas compte des frais d’achat, de rachat, de distribution ou d’autres frais
facultatifs qui auraient pour effet de réduire le rendement.
Performance Annuelle
Les diagrammes suivants font état du rendement annuel de chaque Série de parts du Fonds pour chaque exercice indiqué et
illustrent les écarts de rendement du Fonds d’un exercice à l’autre. Les diagrammes montrent les variations à la hausse ou à la
baisse du rendement d’un placement entre le premier et le dernier jour de chaque exercice.
Série A Série F
30 30 28,28
26,87
24,37
23,03
20 20 19,05
17,95 17,27
16,02
11,39
10,08
10 10 7,30
6,02 6,10
4,97 4,92
3,86
0 0
-1,03
-2,11
-3,15
-4,30
-10 -10
Sep-09 Sep-10 Sep-11 Sep-12 Sep-13 Sep-14 Sep-15 Sep-16 Sep-17 Sep-18 Sep-09 Sep-10 Sep-11 Sep-12 Sep-13 Sep-14 Sep-15 Sep-16 Sep-17 Sep-18
8 Rapport annuel de la direction sur le rendementFonds d’actions américaines ER NEI
(auparavant Fonds d’actions américaines Éthique NEI)
Série I Série O
40
30,16
30
26,20
20,43
Les graphiques indiquant le rendement annuel ne sont pas
20 19,04
12,89
disponibles pour les séries avec moins de douze mois des
10 7,63 8,77
6,25
données.
0,43
0
-1,71
-10
Sep-09 Sep-10 Sep-11 Sep-12 Sep-13 Sep-14 Sep-15 Sep-16 Sep-17 Sep-18
Rapport annuel de la direction sur le rendement 9Fonds d’actions américaines ER NEI
(auparavant Fonds d’actions américaines Éthique NEI)
Rendements annuels composés
Le tableau suivant présente les rendements annuels composés des parts du Fonds. Tous les rendements sont exprimés en
dollars canadiens, en fonction du rendement total, et aprés déduction des charges.
L’indice de référence est l’indice de rendement total S&P 500.
L’indice de rendement total S&P 500 suit les cours des actions ordinaires de 500 des plus grandes entreprises américaines. Il
s’agit généralement de sociétés importantes qui dominent leur secteur aux États-Unis. L’indicetient compte du réinvestissement
des dividendes ordinaires et exceptionnels.
Même si le Fonds utilise l’indice de référence à des fins de comparaison du rendement à long terme, il ne cherche pas à reproduire la composition de l’indice. Par conséquent,
il peut y avoir des périodes pendant lesquelles le rendement du Fonds ne correspond pas à celui de l’indice, et l’écart peut être positif ou négatif. Veuillez vous reporter à la
rubrique « Résultats » du présent rapport pour obtenir des précisions sur les résultats les plus récents.
Depuis
Group/placement 1 An 3 Ans 5 Ans 10 Ans la création
S&P 500 RT 21,87 15,89 19,29 14,17
Fonds d’actions américaines ER NEI, A 18,04 9,13 12,66 9,80
Fonds d’actions américaines ER NEI, F 19,23 10,30 13,90 11,02
Fonds d’actions américaines ER NEI, I 20,75 11,75 15,44 12,58
10 Rapport annuel de la direction sur le rendementFonds d’actions américaines ER NEI
(auparavant Fonds d’actions américaines Éthique NEI)
Aperçu du Fonds à 30 septembre 2018
Valeur liquidative totale: 153 693 761 $
25 principaux titres (positions acheteurs) %
1 Microsoft Corporation 3,6
2 Trésorerie et équivalents de trésorerie 3,4
3 TJX Companies 2,6
4 Ross Stores 2,5
5 Apple 2,4
6 Fidelity National Information Services 2,3
7 FNF Group 2,3
8 Total System Services 2,2
9 Paychex 2,2
10 UnitedHealth Group 2,2
11 Merck & Co. 2,2
12 Home Depot 2,1
13 Booz Allen Hamilton Holding Corporation 2,0
14 Texas Instruments 2,0
15 PepsiCo 1,9
16 Gilead Sciences 1,9
17 Royal Dutch Shell, CAAE 1,9
18 Oracle 1,8
19 Walmart Inc 1,8
20 Anthem 1,8
21 Nice Ltd 1,8
22 Alphabet, Cat C 1,7
23 Pfizer 1,7
24 Visa, cat. A 1,7
25 Mastercard, cat. A 1,6
Total 53,5
Il n’y a aucune position à découvert dans ce Fonds.
La catégorie ‘‘Autres’’ inclut tous les pays qui représentent moins de 5 % de la valeur
liquidative du Fonds.
L’aperçu du Fonds peut changer en raison des opérations effectuées par le Fonds.
Rapport annuel de la direction sur le rendement 11Fonds d’actions américaines ER NEI
(auparavant Fonds d’actions américaines Éthique NEI)
Répartition de la valeur liquidative détaillée %
Actions américaines 37,9
Trésorerie et équivalents de trésorerie 0,5
Actions étrangères 2,6
Actions canadiennes 0,2
Total 41,2
Répartition sectorielle détaillée %
Technologies de l’information 14,3
Biens de consommation discrétionnaire 6,6
Soins de santé 10,9
Services financiers 2,3
Industries 1,2
Matières premières 0,7
Trésorerie et équivalents de trésorerie 0,5
Biens de consommation de base 4,1
Énergie 0,3
Titres garantie par une hypothèque 0,2
Total 41,2
Répartition géographique détaillée %
États-Unis 37,9
Autres 2,6
Canada 0,7
Total 41,2
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