ETF actions chinoises - La Chine déchaînée - HSBC Global ...

 
ETF actions chinoises - La Chine déchaînée - HSBC Global ...
ETF actions chinoises
La Chine déchaînée

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                          pas un conseil ou une recommandation d'investissement.
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La Chine doit-elle avoir une
place dans votre portefeuille ?
La Chine est désormais la deuxième puissance économique de la planète
et représente actuellement près d’un cinquième du PIB mondial. Sa position                          PIB de la
dominante dans le paysage économique mondial se reflète également dans
la taille de ses marchés actions. En effet, la capitalisation boursière des                         Chine : 22 500
actions chinoises onshore s'élève à 7 800 milliards d'USD, ce qui en fait le
deuxième plus grand marché au monde après les États-Unis.                                           milliards USD1
Malgré son potentiel de croissance largement reconnu et les progrès
considérables de la Chine ces dernières années pour ouvrir ses marchés et
mieux s'intégrer au système financier mondial, ses marchés actions sont
                                                                                                    Croissance
encore sous représentés dans les principaux indices de référence
mondiaux.
                                                                                                    chinoise à
En 2018, certains fournisseurs d'indices, tels que MSCI et FTSE, ont                                6,0 % en 2020
commencé à reconnaître la portée des réformes du marché des capitaux
chinois en intégrant certaines actions onshore dans leurs indices les plus                          d’après les
suivis, appuyant ainsi les efforts de la Chine pour attirer les investissements
étrangers. Au-delà de l’aspect symbolique de ces évolutions, l'impact réel                          estimations2
de cette inclusion dans les indices s’est avéré limité à court terme en raison
du périmètre relativement restreint des actions concernées et de leur faible
représentativité.
Pour l'avenir, nous anticipons un flux quasi constant de réformes
progressives, à mesure que la Chine poursuit l'internationalisation de ses
marchés et progresse vers une intégration complète dans les principaux
indices et une allocation plus importante dans les portefeuilles des
investisseurs internationaux.
En définitive, la décision d'investir en Chine dépendra de la conviction des
investisseurs quant aux perspectives à long terme de l'économie, des
réformes et des marchés de capitaux chinois. Maintenant que MSCI a
ajouté les actions A chinoises à ses indices mondiaux, les investisseurs
anxieux quant au bien-fondé d’investissements en Chine et aux
perspectives du pays pourraient devoir modifier leurs indices d'allocation
d'actifs stratégiques afin d'éviter une exposition accrue à la Chine. En
revanche, les investisseurs qui sont à l'aise avec une pondération accrue
des actifs chinois dans leurs indices - ou ceux qui veulent saisir l'occasion
de renforcer davantage leur exposition - devront agir sans tarder et
sélectionner les bons outils pour ajuster leur allocation.
C'est pourquoi avec HSBC MSCI China UCITS ETF et HSBC MSCI China
A Inclusion ETF, nous proposons deux solutions qui offrent aux
investisseurs un accès simple et économique à ces actifs.

Source : MSCI, Goldman Sachs, HSBC Global Asset Management, données à février 2020.
Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Global Asset Management sur les marchés et leur év olution, en fonction
des informations connues à ce j our. Ils ne sauraient constituer un engagement de HSBC Global Asset Management.
Source : produit intérieur brut, PPA. Indicateurs du développement dans le monde, Banque mondiale
1.   Source : Prév isions du FMI pour 2020

                                                                             2                        Document non-contractuel
                                                                                                          Document non-contractuel
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Actions chinoises
Un marché de niche devenu central

Porté par le courant
Peu après l’inclusion, pour la première fois l'an dernier, de certaines actions A chinoises dans ses indices de référence les plus
suivis, MSCI a décidé en février de passer à la vitesse supérieure et d'augmenter la pondération de la Chine dans ses
principaux indices dès le mois de mai 2019, anticipant ainsi le calendrier qui avait été annoncé précédemment.
MSCI a officiellement augmenté le facteur d'inclusion de l'ensemble des actions A chinoises de grande capitalisation de 5 % à
10 % en mai et a élargi le périmètre des opportunités en ajoutant les actions de grande capitalisation négociées sur ChiNext
avec un facteur d'inclusion de 10 %. En août, le facteur d'inclusion de plus de 200 actions A chinoises a été porté à 15 % et la
pondération des actions A dans l'indice MSCI Emerging Markets est passée à plus de 2,1 %. Cette intégration en trois étapes a
finalement porté la pondération des actions A chinoises à 4,0 % de l'indice MSCI Emerging Markets en novembre.
Par ailleurs, FTSE Russell, un autre grand fournisseur d'indices, a commencé à intégrer les actions A chinoises dans le cadre
d'un processus en trois étapes qui a débuté en juin 2019. Au total, plus de mille actions négociées sur les bourses de Shanghai
et de Shenzhen seront intégrées dans les indices FTSE d'ici mars 2020. Selon les estimations du fournisseur d'indices, les
actions A chinoises devraient représenter 5,4 % de l'indice FTSE Emerging Index.

Une présence croissante dans les indices de marché internationaux
Dans l'hypothèse d'une inclusion à 100 %, la pondération des actions A chinoises dans l'indice MSCI Emerging Markets
pourrait atteindre 17,5 %, contre 4,0 % en novembre 2019, lorsque le facteur d'inclusion a été relevé à 20 %.

                             Décembre 2019                                                  Inclusion complète dans l’hypothèse d’un FI de 100 %

                                                                                                      Others 1                      China
                                                                                                      30.7%                        Of f shore,
                                                                                                                                    25.3%
                                                       China
               Autres 1                               Of f shore
               33.7%                                   30.3%

                  China A                              Corée du                                    India
                                                                                                   7.2%                              China A
                   4.0%                                  Sud                                                                         17.5%
                                                        11.7%
                            Inde      Taiwan                                                               Taiwan
                            8.6%                                                                                        Korea
                                      11.7%                                                                 9.5%
                                                                                                                        9.8%
Source : MSCI, Bloomberg, données à fin décembre 2019
1.   La catégorie « autres » inclut le Brésil, l’Afrique du Sud, la Russie, le
     Mexique, etc.

L’argument de la diversification
Le marché des actions A est relativement peu corrélé avec ses pairs des marchés développés et émergents, car le marché
intérieur est, pour l'essentiel, resté fermé aux investisseurs étrangers dans le passé. De plus, les actions chinoises se sont
distinguées par leur capacité à faire abstraction des gros titres négatifs tant sur le plan intérieur qu'extérieur. Les marchés ont
ainsi progressé de plus de 30 % depuis le début de l’année, malgré les inquiétudes liées au conflit commercial en cours et au
ralentissement de la croissance économique.
                                MSCI China A
                                                   Indice S&P 500          Stoxx 50      Nikkei 225         MSCI AC World
                                 Onshore

 MSCI China A Onshore                  1

 Indice S&P 500                      0,30                  1

 Stoxx 50                            0,26                0,78                    1

 Nikkei 225                          0,30                0,57                0,56             1

 MSCI AC World                       0,35                0,95                0,85           0,64                    1

Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Source : MSCI, Bloomberg, HSBC Global Asset Management, données d’août 2019. À titre d’illustration uniquement. Les commentaires et analyses reflètent
l'opinion de HSBC Global Asset Management sur les marchés et leur évolution, en fonction des informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer un
engagement de HSBC Global Asset Management.

                                                                                     3                                            Document non-contractuel
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Des solutions simples pour accéder à la Chine continentale
Les fonds HSBC MSCI China UCITS ETF et HSBC MSCI China A Inclusion UCITS ETF sont des solutions rapides et peu coûteuses, pouvant
facilement s’ajouter aux allocations existantes sans que les investisseurs aient à effectuer de réallocation.

HSBC MSCI China UCITS ETF
                                         Le fonds vise à répliquer la performance de l'indice MSCI China, tout en minimisant les écarts de suivi
 Objectif d'investissement               entre la performance du fonds et celle de l'indice. L'indice, pondéré par les capitalisations, est conçu
                                         pour mesurer les performances des plus grandes entreprises chinoises.
 Indice de référence                     MSCI China Index Net Total Return (NDEUCHF)
 Frais courants                          0,60%
 Pays d’enregistrement                   CH, DE, DK, ES, FI, FR, IE, IT, LU, NL, PT, SE, UK
                                         London Stock Exchange
                                                                                   Borsa Italiana
                                         HMCD LN (USD) | HMCH LN
                                                                                   HMCH IM (EUR)
 Cotations / Ticker                      (GBP)
                                                                                   Xetra
                                         SIX Sw iss
                                                                                   H4ZP GY (EUR)
                                         HMCH SW (USD)
 Date de lancement                       26 janvier 2011
 ISIN                                    IE00B44T3H88 | DE000A1JF7L0
 Devise de référence                     USD
 Domiciliation                           Irlande
 Statut de fonds déclarant au
                                         Oui
 Royaume-Uni
 Gestionnaire de fonds                   HSBC Global Asset Management (UK) Ltd
 Actifs sous gestion                     419,4 millions USD
 Méthode de réplication                  Réplication physique
 Utilisation des revenus                 Distribution
 Fréquence des dividendes                Semi-annuelle

HSBC MSCI China A Inclusion UCITS ETF
                                         Le fonds vise à répliquer la performance de l'indice MSCI China A Inclusion, tout en minimisant
 Objectif d'investissement               les écarts de suivi entre la performance du fonds et celle de l'indice. L'indice est conçu pour répliquer la
                                         performance des actions A chinoises incluses dans l'indice MSCI Emerging Markets.
 Indice de référence                     Indice MSCI China A Inclusion Net Total Return (M1CNA)
 Frais courants                          0,30%
 Pays d’enregistrement                   AT, CH, DE, ES, FR, IE, IT, LU, NL, PT, SE, UK
                                         London Stock Exchange
                                                                                   Borsa Italiana
                                         HMCT LN (USD) | HMCA LN
                                                                                   HMCA IM (EUR)
 Cotations / Ticker                      (GBP)
                                                                                   Xetra
                                         SIX Sw iss
                                                                                   H41K GY (EUR)
                                         HMCT SW (USD)
 Date de lancement                       27 juillet 2018
 ISIN                                    IE00BF4NQ904 | DE000A2N5QJ3
 Devise de référence                     USD
 Domiciliation                           Irlande
 Statut de fonds déclarant au
                                         Oui
 Royaume-Uni
 Gestionnaire de fonds                   HSBC Global Asset Management (UK) Ltd
 Actifs sous gestion                     154,8 millions USD
 Méthode de réplication                  Réplication physique
 Utilisation des revenus                 Distribution
 Fréquence des dividendes                Trimestrielle

Source : HSBC Global Asset Management, MSCI, à f in janvier 2020. Ces caractéristiques et pondérations sont données à titre d'information uniquement. Elles ne
sont pas garanties et sont susceptibles d'évoluer avec le temps et sans préavis pour tenir compte de l'évolution des marchés.

                                                                              4                                                 Document non-contractuel
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Notre expertise sur le marché chinois

HSBC pour votre exposition à la Chine
HSBC est l'institution financière étrangère qui dispose de l'implantation la plus étendue et la plus profonde en Chine. Elle est également la
première banque étrangère en Chine et a participé activement au développement des zones de libre-échange.
Grâce à sa connaissance de la Chine continentale et à son expertise bancaire internationale, HSBC est en mesure de fournir à ses clients
une large gamme de services spécialisés:
    Offre complète de services et de solutions pour répondre aux besoins des entreprises, des institutions et des banques commerciales en
     Chine continentale
    Offre complète de services en RMB et en devises étrangères pour les clients HSBC de banque de détail et de gestion de fortune en
     Chine continentale
    La branche Banque privée, lancée à Pékin, Guangzhou et Shanghai en mars 2008, offre une large gamme de services dédiés aux
     particuliers fortunés et à leur famille

                                                                                     Nos solutions pour la Chine continentale se fondent sur
                                                                                  notre expertise acquise de longue date en Chine et à Hong
                                                                                    Kong - ce qui signifie qu'elles peuvent tirer parti de notre
                                                                                                                        propriété intellectuelle.

                                                                                                Présence et expertise approfondie d'HSBC en
                                                                                                Chine : HSBC Jintrust, basée à Shanghai, est
                                                                                                        implantée sur le marché des actions A
                                                                                                chinoises depuis 2007 et fournit une expertise
                                                                                                               et une connaissance de terrain.

                                                                                                    HSBC Global Asset Management, basée à
                                                                                                           Hong Kong, comprend et répond aux
                                                                                                     exigences des investisseurs institutionnels
                                                                                                 internationaux en matière de surveillance des
                                                                                                 investissements, de gestion des risques et de
                                                                                                                                       reporting

                                                                                                      HSBC bénéficie d'une longue pratique de
                                                                                        l'investissement en actions chinoises et de la gestion
                                                                                         d'actifs et dispose d'un solide réseau de courtiers en
                                                                                                                                          Asie.

Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances.
Source : HSBC Global Asset Management. À titre d’illustration uniquement. Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Global Asset Management
sur les marchés et leur évolution, en fonction des informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer un engagement de HSBC Global Asset Management.

                                                                              5                                                Document non-contractuel
Notre expertise des ETF

Expérience en gestion de fonds indiciels cotés

                                                                                                                             30
Les débuts de HSBC Global Asset Management en gestion passive
remontent à 1988, lorsque nous avons lancé notre premier fonds indiciel au
Royaume-Uni. Nous avons joué un rôle de premier plan dans bon nombre
des grandes tendances de la gestion passive, notamment avec la gestion de
nos premiers fonds indiciels cotés lancés à Hong Kong en 2003. En fin 2009                                                                                        Années
nous avons lancé nos premiers ETF conformes à la directive UCITS en
Europe. Notre gamme compte désormais 29 ETF totalisant 8,8 milliards de
dollars d’encours sous gestion à fin décembre 2019.

Investissement en technologies propriétaires                                                                                           1) Réplication solide
Nous investissons et travaillons en permanence au développement de                                                         Tous nos fonds suivent une méthode
technologies de pointe pour soutenir nos processus d'investissement et nous                                                      de réplication physique, ou de
                                                                                                                                réplication physique optimisée.
permettre de saisir les opportunités pour nos clients lorsqu'elles se
présentent. Nos technologies de pointe garantissent l’efficacité et la précision                                            Notre approche consciencieuse et à
de l’information, permettant une réplication cohérente et des fonds                                                         valeur ajoutée de la gestion passive
                                                                                                                                        nous permet de générer
performants. Nous assurons l’intégration des développements technologiques
                                                                                                                           systématiquement des performances
dans notre plateforme d'investissement :                                                                                   reflétant fidèlement celles de l’indice
                                                                                                                              sous-jacent, tout en respectant les
     Algorithmes internes de négociation et techniques d'optimisation de
                                                                                                                                 objectifs de tolérance de suivi.
      portefeuille,

     Flux directs d’importantes quantités de données,
                                                                                                                                2) Compétitivité des prix
     Gestion des risques pré- et post-négociation programmée et intégrée à
                                                                                                                             Capacité à proposer des TFE/frais
      l’ensemble de la plateforme.
                                                                                                                           courants compétitifs pour l'ensemble
                                                                                                                                                   de nos ETF
Nos technologies propriétaires ont été conçues par nos équipes
d'investissement pour satisfaire à nos exigences rigoureuses, de manière à
garantir une réduction des coûts et de meilleures performances, tant pour nos
fonds que pour nos investisseurs.
                                                                                                                                          3) Équipes étoffées
Gestion des risques, contrôle et suivi optimisés                                                                             Disponibilité d’équipes de vente et
                                                                                                                           de marchés de capitaux spécialisées
La gestion et le contrôle d'une large gamme de risques sont essentiels à                                                                           dans les ETF
notre processus d'investissement - non seulement pendant la phase de
                                                                                                                             Une équipe de professionnels de la
construction des portefeuilles, mais aussi tout au long de leur cycle de vie. La
                                                                                                                                   gestion disposant de solides
gestion des risques occupe une place centrale dans notre processus                                                          compétences en matière de gestion
d'investissement, à la fois avant et après les prises de décisions.                                                                                   indicielle
Notre gestion continue des risques couvre la surveillance des paramètres
opérationnels des investissements, du risque de tracking error, du risque de
contrepartie, du risque d’exposition et de la précision de nos analyses
d’attribution de performance et d’exposition aux différents segments du                                                                        4) Transparence
marché sous-jacent.                                                                                                               Transparence totale, réplication
                                                                                                                                    physique, pas de prêt de titres
Nous gérons et implémentons également l'impact des rééquilibrages
                                                                                                                                 Inventaires accessibles en ligne
d’indices, les expositions aux taux de change et les opérations sur titres telles
que les fusions et acquisitions, les fractionnements d'actions, les émissions
de droits, les scissions ou les paiements d'intérêts et de dividendes.

En tant que société de gestion d’actifs appartenant à un groupe bancaire,
nous sommes assujettis à des paramètres de risque très exigeants et des                                                             5) Relation solide avec
règles de gouvernance strictes. Notre département de gestion des risques                                                                   l’administrateur
bénéficie également de son harmonisation et de son fonctionnement dans la                                                     Partenariat avec l'administrateur et
structure globale du Groupe HSBC - cela facilite le partage des meilleures                                                                         le dépositaire
pratiques, des contrôles et des idées tout en garantissant l'indépendance de                                                   Outils puissants de tolérance en
notre département de gestion des risques.                                                                                     matière de VNI - valorisations plus
                                                                                                                                                         précises
                                                                                                                                            Supervision de l’équipe
                                                                                                                                                  d'investissement
Source : HSBC Global Asset Management. À titre d’illustration uniquement. Ces caractéristiques et pondérations sont données à titre d'information uniquement. Elles ne sont pas garanties et
sont susceptibles d'évoluer avec le temps et sans préavis pour tenir compte de l'évolution des marchés. Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Global Asset Management
sur les marchés et leur évolution, en fonction des informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer un engagement de HSBC Global Asset Management.

                                                                                             6                                                          Document non-contractuel
HSBC Global Asset Management - Gamme ETF

                                                                                                        Fréquence
                                                             Dev ise de                  Actifs sous                    Méthode de
 Nom du fonds                              ISIN                           TFE / Frais                   des
                                                             référence                  gestion (USD)                   réplication
                                                                                                        div idendes

 Marchés dév eloppés - exposition régionale

                                           IE00B4X9L533
 HSBC MSCI WORLD UCITS ETF                                   USD            0,15%       1 714 567 932   Trimestrielle   Optimisation
                                           DE000A1C9KL8

                                           IE00B5BD5K76                                                 Semi-           Réplication
 HSBC MSCI EUROPE UCITS ETF                                  EUR           0,10%1       185 279 955
                                           DE000A1C22L5                                                 annuelle        physique

                                           IE00B4K6B022                                                 Semi-           Réplication
 HSBC EURO STOXX 50 UCITS ETF                                EUR            0,05%       155 335 925
                                           DE000A1C0BB7                                                 annuelle        physique

 HSBC MSCI PACIFIC ex JAPAN                IE00B5SG8Z57                                                 Semi-           Réplication
                                                             USD           0,15%1        27 860 465
 UCITS ETF                                 DE000A1C22P6                                                 annuelle        physique

 Marchés dév eloppés - exposition par pays

                                           IE00B5KQNG97                                                 Semi-           Réplication
 HSBC S&P 500 UCITS ETF                                      USD            0,09%       3 773 528 332
                                           DE000A1C22M3                                                 annuelle        physique

                                           IE00B5WFQ436                                                 Semi-           Réplication
 HSBC MSCI USA UCITS ETF                                     USD            0,30%        50 922 655
                                           DE000A1C22K7                                                 annuelle        physique

                                           IE00B42TW061                                                 Semi-           Réplication
 HSBC FTSE 100 UCITS ETF                                     GBP            0,07%       295 666 539
                                           DE000A1C0BC5                                                 annuelle        physique

                                                                                                        Semi-           Réplication
 HSBC FTSE 250 UCITS ETF                   IE00B64PTF05      GBP            0,35%        57 115 074
                                                                                                        annuelle        physique

                                           IE00B5VX7566                                                 Semi-           Réplication
 HSBC MSCI JAPAN UCITS ETF                                   USD            0,19%       183 775 506
                                           DE000A1C0BD3                                                 annuelle        physique

                                           IE00B51B7Z02                                                 Semi-           Réplication
 HSBC MSCI CANADA UCITS ETF                                  USD            0,35%        35 047 663
                                           DE000A1JF7N6                                                 annuelle        physique

 Marchés dév eloppés – immobilier

 HSBC FTSE EPRA/NAREIT                     IE00B5L01S80                                                                 Réplication
                                                             USD            0,40%       175 044 627     Trimestrielle
 DEVELOPED UCITS ETF                       DE000A1JXC78                                                                 physique

 Marchés internationaux - exposition globale

 HSBC ECONOMIC SCALE                       IE00BKZG9Y92                                                                 s.o. (gestion
                                                             USD            0,25%       424 404 880     Trimestrielle
 WORLDWIDE EQUITY UCITS ETF                DE000A2JG4F7                                                                 active)

 HSBC MULTI FACTOR                         IE00BKZGB098                                                                 s.o. (gestion
                                                             USD            0,25%       387 283 032     Trimestrielle
 WORLDWIDE EQUITY UCITS ETF                DE000A2JG4G5                                                                 active)

Source : HSBC Global Asset Management, au 31 janvier 2020.

                                                                    7                                       Document non-contractuel
Fréquence
                                                             Dev ise de                  Actifs sous                     Méthode de
 Nom du fonds                              ISIN                           TFE / Frais                   des
                                                             référence                  gestion (USD)                    réplication
                                                                                                        div idendes

 Marchés émergents - exposition régionale

 HSBC MSCI AC FAR EAST EX                  IE00BBQ2W338
                                                             USD            0,45%       358 383 065     Capitalisation   Optimisation
 JAPAN UCITS ETF                           DE000A1W2EK4

 HSBC MSCI EM FAR EAST UCITS               IE00B5LP3W10                                                 Semi-
                                                             USD            0,60%        12 978 942                      Optimisation
 ETF                                       DE000A1C22Q4                                                 annuelle

 HSBC MSCI EM LATIN AMERICA                IE00B4TS3815                                                                  Réplication
                                                             USD            0,60%        16 397 193     Trimestrielle
 UCITS ETF                                 DE000A1JF7T3                                                                  physique

 HSBC MSCI EMERGING MARKETS                IE00B5SSQT16
                                                             USD           0,15%1       177 038 370     Trimestrielle    Optimisation
 UCITS ETF                                 DE000A1JXC94

 Marchés émergents - exposition par pays

                                           IE00B5W34K94                                                 Semi-            Réplication
 HSBC MSCI BRAZIL UCITS ETF                                  USD            0,60%        36 813 547
                                           DE000A1C22N1                                                 annuelle         physique

 HSBC MSCI TAIWAN CAPPED                   IE00B3S1J086                                                 Semi-            Réplication
                                                             USD            0,60%        12 711 879
 UCITS ETF                                 DE000A1JF7R7                                                 annuelle         physique

 HSBC MSCI INDONESIA UCITS                 IE00B46G8275                                                 Semi-            Réplication
                                                             USD            0,60%        44 492 025
 ETF                                       DE000A1JF7Q9                                                 annuelle         physique

                                           IE00B3Z0X395                                                 Semi-            Réplication
 HSBC MSCI KOREA UCITS ETF                                   USD            0,60%        9 722 059
                                           DE000A1JXC60                                                 annuelle         physique

                                           IE00B3X3R831                                                 Semi-            Réplication
 HSBC MSCI MALAYSIA UCITS ETF                                USD            0,60%        3 481 827
                                           DE000A1JF7S5                                                 annuelle         physique

                                           IE00B44T3H88                                                 Semi-            Réplication
 HSBC MSCI CHINA UCITS ETF                                   USD            0,60%       419 430 310
                                           DE000A1JF7L0                                                 annuelle         physique

 HSBC MSCI CHINA A INCLUSION               IE00BF4NQ904                                                                  Réplication
                                                             USD            0,30%       154 772 893     Trimestrielle
 UCITS ETF                                 DE000A2N5QJ3                                                                  physique

 HSBC MSCI MEXICO CAPPED                   IE00B3QMYK80                                                 Semi-            Réplication
                                                             USD            0,60%        9 352 609
 UCITS ETF                                 DE000A1JF7P1                                                 annuelle         physique

 HSBC MSCI SOUTH AFRICA                    IE00B57S5Q22                                                 Semi-            Réplication
                                                             USD            0,60%        3 238 406
 CAPPED UCITS ETF                          DE000A1JF7M8                                                 annuelle         physique

                                           IE00B5BRQB73                                                 Semi-            Réplication
 HSBC MSCI TURKEY UCITS ETF                                  USD            0,60%        8 638 784
                                           DE000A1H49V6                                                 annuelle         physique

 HSBC MSCI RUSSIA CAPPED                   IE00B5LJZQ16                                                 Semi-            Réplication
                                                             USD            0,60%       105 448 428
 UCITS ETF                                 DE000A1JXC86                                                 annuelle         physique

 HSBC MSCI SAUDI ARABIA 20/35                                                                                            Réplication
                                           IE00BGHHCV04      USD            0,50%        12 724 037     Trimestrielle
 CAPPED UCITS ETF                                                                                                        physique

Source : HSBC Global Asset Management, au 31 janvier 2020.

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Risques principaux

Le capital n'est pas garanti. Il est rappelé aux investisseurs que la valeur des parts et des revenus y afférant peut fluctuer à la hausse comme à la
baisse et qu’ils peuvent ne pas récupérer l’intégralité du capital investi.

    Risque de contrepartie : L'OPC est exposé au risque de contrepartie résultant de l'utilisation de contrats financiers à terme de gré à gré et/ou de
     l'acquisition et cessions temporaires de titres. Il s'agit du risque que la contrepartie avec laquelle un contrat a été conclu ne tienne pas ses engagements
     (liv raison, paiement, remboursement...). Dans ce cas, la défaillance de la contrepartie pourrait entraîner la baisse de la v aleur liquidative de l'OPC.
    Risque lié aux dérivés : La v aleur des contrats sur produits dérivés dépend de la performance d’un actif sous-jacent. Un léger changement dans la valeur
     de l’actif sous-jacent peut donner lieu à une modification importante de la valeur de l’instrument dérivé. Contrairement aux instruments dérivés réglementés et
     négociés sur une bourse, les instruments dérivés négociés de gré à gré sont assortis d’un risque de crédit associé à la contrepartie ou l’établissement
     ef f ectuant la négociation.
    Risque lié aux marchés émergents : Il est rappelé que les investissements réalisés dans les marchés émergents présentent par leur nature un plus grand
     risque et sont plus volatiles que ceux effectués dans les pays développés. Les marchés ne sont pas toujours bien réglementés ou efficaces et les
     inv estissements peuvent être frappés de liquidité réduite.
    Risque de taux de change : Le risque de change est le risque de baisse des devises d’investissement par rapport à la devise de référence du portefeuille.
     La f luctuation des monnaies par rapport à la devise de référence peut entraîner une baisse de la valeur de ces instruments et par conséquent une baisse de
     la v aleur liquidative de l’OPC. Les variations des taux de change entre les devises peuvent avoir un impact significatif sur la performance des produits
     présentés.
    Risque de suivi de l'indice : Le Fonds cherche à reproduire la performance de l'indice en détenant des titres individuels, rien ne garantit que sa composition
     ou sa perf ormance correspondra exactement à celle de l'indice cible à un moment donné («tracking error»).
    Risque de levier d'investissement : L'effet de levier est la stratégie d'investissement de l'utilisation de l'argent emprunté : en particulier, l'utilisation de
     produits f inanciers dérivés ou de capitaux empruntés pour augmenter l'exposition à un marché financier. L'effet de levier peut amplifier les profits, mais il
     augmente également le risque de perte.
    Risque de liquidité : La liquidité est une mesure de la f acilité avec laquelle un investissement peut être converti en espèces sans perte de capital et/ou
     rev enu dans le processus. La valeur des actifs peut être impactée de manière significative par le risque de liquidité dans de conditions de marché
     déf avorables.
    Risque opérationnel : Les principaux risques sont liés aux défaillances des systèmes et des procédures. Les processus d’investissement sont contrôlés via
     des f onctions indépendantes chargées du contrôle des risques ; ils font l’objet d’audits indépendants et sont supervisés par leur autorité de régulation des
     marchés f inanciers.

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