Les ETF à l'assaut de l'épargne des français - Janvier 2019 - Lyxor ETF
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Lyxor ETF No 13 Janvier 2019 Les ETF à l’assaut de l’épargne des français ► Un ETF est aussi appelé Tracker ► Un ETF est un fonds OPCVM qui réplique un indicateur de référence ► Un ETF a des frais réduits de 0,28% p.a. en moyenne* *Source: ETFGI, novembre 2017 No 13 | Janvier 2019
Lyxor ETF Le Magazine 2 Les flux ETF Européens Les nouveaux actifs nets sur le marché des ETF Actions européens ont ralenti à 2,5 milliards d’euros en -1,4Mds€ Les flux vers les actions s’effondrent décembre, un chiffre largement inférieur aux 4 milliards d’euros Obligations enregistrés en novembre. Les flux au niveau des actions se sont effondrés +4,3Mds€ Les flux vers les obligations ont plus que doublé (-1,4 milliard EUR) : les actions américaines ont signé leur premier mois négatif (-1,7 milliard EUR) après 19 mois consécutifs en territoire positif Matières et la décollecte s’est poursuivie sur les actions européennes (-1,5 milliard EUR), sur fond de premières montée des incertitudes. Les actions émergentes, en revanche, ont tiré parti de la faiblesse des taux -391M€ d’intérêt aux États-Unis et ont connu leur meilleure collecte mensuelle absolue (+2,8 milliards EUR). Celle des ETF obligataires a plus que doublé, sous l’impulsion des emprunts d’État développés et émergents (3,4 milliards EUR Les matières premières toujours en territoire négatif et 1,1 milliard EUR respectivement). Les matières premières ont Smart Beta poursuivi leur dégringolade. Dans l’ensemble, 2018 aura été un millésime -192M€ moyennement satisfaisant pour les ETF, les actions étant la seule classe d’actifs à tirer son épingle du jeu. Les ETF obligataires ont été relégués au second plan, malgré une performance nettement supérieure à celle des matières L’intérêt pour le Smart Beta s’essoufle premières, qui ont clôturé l’année dans le rouge. Focus sur les actions émergentes : En décembre 2018, les ETF actions émergentes Le risque devrait perdurer à court terme, mais ont tiré parti de la faiblesse des taux d’intérêt baisser à moyen terme dès lors que les conditions aux États-Unis, qui ont drainé des capitaux économiques tendues que l’on connaît actuellement record vers les économies émergentes. s’assoupliront, dans le courant de 2019. Nous Les marchés émergents avaient auparavant pourrions donc voir émerger une nouvelle tendance particulièrement souffert de l’escalade des tensions positive continue des flux à destination des commerciales entre les États-Unis et la Chine. actions émergentes, en particulier compte tenu de la corrélation historique observée entre ces derniers et les rendements américains à 10 ans. No 13 | Janvier 2019
Lyxor ETF Le Magazine 3 Vues de marché « La fatalité veut que l’on prenne toujours les bonnes résolutions trop tard » – Oscar Wilde Olivier Malteste Positionnement de Gérant Gestion multi-actifs portefeuille dans les Lyxor AM profils diversifiés Les 2 ►► Devant l’ampleur et la chiffres clés violence de la baisse, nous sommes passés « sous- pondérés » en actions. Tenir -9.2% : c’est l’ampleur nos positions plus longtemps de la baisse de l’indice ou profiter d’achat à « bon 2018 aura donc été la pire année sur les S&P 500 sur le seul comptes » nous paraît mois de décembre. prématuré dans un contexte marchés financiers depuis la grande crise encore très incertain. de 2008. En effet, la performance a été A partir de la mi- novembre, le sentiment ►► Nous maintenons toutefois uniformément négative non seulement notre opinion relativement des investisseurs s’est sur les actions, mais sur l’ensemble des inversé par rapport plus constructive sur les classes d’actifs et c’est bien l’absence de marchés émergents. Ceux- aux Etats-Unis avec ci se sont d’ailleurs mieux valeurs refuges qui a particulièrement fait notamment des comportés dans cette phase souffrir les portefeuilles diversifiés. craintes de récession de baisse que les marchés pour 2019. développés, pourtant Alors, en ce début d’année, justement propice habituellement considérés aux bonnes résolutions, que pouvons-nous comme plus sûrs. attendre pour 2019 ? 1972 : c’est selon Bloomberg l’année à ►► Nous augmentons nos Si la baisse des marchés actions a rendu certains expositions au marché marchés plus attrayants en termes de valorisations, il laquelle il faut remonter obligataire souverain. nous paraît néanmoins difficile d’être complètement pour retrouver un Certes ces actifs sont chers optimiste. Même si les craintes d’une récession marché aussi difficile et la diversification n’a pas aux Etats-Unis peuvent paraître exagérées à ce pour les investisseurs. fonctionné cette année (ce stage, les indicateurs économiques devraient En effet, rares sont qui est très rare), néanmoins marquer le pas au cours du premier trimestre. De les années où aucune l’éclatement de la bulle plus, l’incertitude devrait rester importante pour les obligataire nous paraît entreprises jusqu’au 1er mars, date butoir pour les classe d’actifs peu probable en ce début discussions entre les Etats-Unis et la Chine. Ailleurs importante ne montre d’année. Nous restons en dans le monde, la croissance marque le pas : en de performance revanche prudents sur les Chine, des mesures de relance additionnelles seront positive. obligations d’entreprise, nécessaires pour atténuer le ralentissement ; et en ces dernières étant Europe, l’Italie et la France sont à la traîne alors que positivement corrélées au le Brexit pèse sur le Royaume-Uni. cycle économique. No 13 | Janvier 2019
Lyxor ETF Le Magazine 4 La parole donnée à : Nicolas Decaudain, Co-fondateur d’Avenue des Investisseurs Le point de vue de de l’investissement « lazy ». Le patrimoine doit libérer et permettre de vivre mieux, Nicolas Decaudain, et non être anxiogène et chronophage à gérer. Ainsi, pour investir en bourse, nous Co-fondateur d’Avenue préférons les trackers : plus simples pour diversifier et plus performants sur le long des Investisseurs terme que les fonds actifs ou le stock picking hasardeux. C’est la solution des investisseurs pragmatiques, ceux qui ne veulent pas jouer en bourse mais investir en bourse. Sur ADI, vous Pouvez-vous vous En quoi Avenue des préconisez souvent le présenter, ainsi que Investisseurs se PEA et l’Assurance-vie votre site Avenue des différencie des autres comme enveloppes Investisseurs ? acteurs ? d’investissement. Ludovic et moi sommes des Avant de créer le site, nous Les trackers peuvent être passionnés de la finance avons étudié l’écosystème : logés en assurance-vie, personnelle et de l’économie il y a beaucoup de sites sur PEA, ou compte-titres. Nous en général. Depuis 10 l’épargne et l’investissement apprécions particulièrement ans, nous apportons nos et nous voulions apporter l’enveloppe PEA pour connaissances pratiques une valeur ajoutée. capitaliser sans les frais de Nicolas Decaudain à une communauté Finalement, nous avons gestion sur unités de compte. Co-fondateur d’Avenue d’épargnants sur un forum. Et vu des sites plus ou moins Ceci dit, l’assurance-vie a des Investisseurs puis début 2018, nous avons qualitatifs, mais aucun ne son mot à dire. https://avenuedesinvestisseurs.fr/ voulu changer d’échelle et en proposait un véritable guide D’une part, la fiscalité est faire profiter nos proches et le pour l’épargnant. Ce n’étaient clémente avant les 8 ans grand public. Alors nous avons que des patchworks d’articles (flat tax 30 %) et encore créé notre propre site, Avenue décousus : comment plus après les 8 ans d’âge des investisseurs (ADI). l’épargnant lambda peut- de l’assurance-vie grâce ADI est un site d’information il rassembler les pièces aux abattements. D’autre sur l’épargne et du puzzle et savoir par où part, l’assurance-vie offre l’investissement pour tout commencer ? Alors nous un avantage que le PEA niveau, pour toutes les avons compris que nous n’a pas : le fonds euro. En bourses et pour tous les pouvions tirer notre épingle effet, le fonds euro permet goûts : banque, assurance- du jeu. Notre site propose une d’être rémunéré en attendant vie, bourse, immobilier feuille de route à suivre et il d’investir progressivement et défiscalisation. Pour est marqué par la pédagogie en trackers. Inversement, tout niveau d’implication et l’objectivité, sans langue le fonds euros permet de également : le passionné de bois, dans l’intérêt de sécuriser son investissement peut dévorer les guides pour l’investisseur. tout en étant rémunéré tout comprendre, tandis lorsque l’on souhaite alléger Vous parlez souvent que l’épargnant pressé se les trackers. Encore faut- contentera des comparatifs d’ETF sur Avenue des il investir sur une bonne pour choisir ses produits. Investisseurs. Pourquoi ? assurance-vie avec une belle Pourquoi faire compliqué offre de trackers, ce que quand on peut faire simple ? nous mettons en avant. Nous sommes partisans No 13 | Janvier 2019
Lyxor ETF Le Magazine 5 Le thème du mois Les bases pour optimiser son épargne L’épargne est un sujet important qui suscite de nombreuses interrogations. 1 Investir à des échéances régulières A quel âge dois-je commencer à Afin d’optimiser ses espérances de rendement et diversifier épargner, quel montant dois-je y son risque, il est recommandé d’investir régulièrement. consacrer, quelle enveloppe d’épargne et quels produits dois-je privilégier ? Dans un contexte de baisse du fonds euro et de montée de l’inflation, le Magazine vous 2 Diversifier son exposition propose quelques pistes de réflexions. Afin de ne pas concentrer son risque sur une seule De plus amples informations sur les bonnes exposition, il est important de diversifier son épargne sur pratiques de l’épargne sont disponibles sur différentes zones géographiques, secteurs ou thématiques. notre site internet www.lyxor.com 3 Investir sur une période de moyen/long terme Il faut savoir être patient, de nombreuses études montrent que les marchés actions sont performants dans l’absolu sur le long terme. 4 Faire attention aux frais Sur le long terme, des frais élevés peuvent pénaliser la performance de votre épargne. Certains produits comme les ETF permettent d’investir à moindres frais (0,28% de frais en moyenne sur les ETF, source ETFGI mars 2018, contre 1,69% pour les fonds traditionnels, : source AMF, la lettre de l’observatoire de l’épargne de l’AMF 2016) No 13 | Janvier 2019
Lyxor ETF Le Magazine 6 Les ETF en 2 minutes Qu’est-ce qu’un ETF ? Pourquoi utiliser les ETF ? Un ETF (Exchange Traded Fund) est un Pour construire facilement un portefeuille fonds indiciel côté en continu. Il se traite d’investissement. Les ETF sont adaptés pour en bourse comme une action. poursuivre un objectif de performance de long terme ou pour déployer des positions plus tactiques de court-terme. Quel est l’objectif d’un ETF ? Un ETF a pour objectif de répliquer la performance de son indice de référence, le plus fidèlement possible Alors les ETF, c’est pour qui ? sans chercher à le battre (on parle de fonds de gestion Pour tous les investisseurs. « passive »). À la différence de fonds de gestion Qu’ils soient institutionnels ou particuliers, dès « active », le gérant de l’ETF cherche à minimiser lors qu’ils recherchent un produit liquide, facteur l’écart de performance entre l’ETF et son indice de de diversification, à faible coût et qui offre un référence, tout en maîtrisant la volatilité de cet écart. accès transparent aux marchés financiers. Sur quoi investit-on quand on achète un ETF ? Les ETF permettent de diversifier un portefeuille. Ils offrent l’opportunité de pouvoir investir sur toutes les classes d’actifs : des actions (avec En résumé différentes zones géographiques et sectorielles), ►► Frais réduit aux obligations en passant par les matières ►► Lisibilité des performances premières et les stratégies de gestion du risque. Ils sont disponibles dans toutes les enveloppes ►► Liquidité fiscales : assurance-vie, CTO, PEA, PERP. ►► Cotation en continu ►► Transparence Quels sont les frais d’un ETF ? ►► Diversification du portefeuille Un ETF peut afficher un Total des Frais sur Encours (TFE) oscillant entre 0.07 % et 0.85 % par an. ►► Pour tous types d’investisseurs No 13 | Janvier 2019
Lyxor ETF Le Magazine 7 Le lexique de l’investissement par Lyxor ETF ►► Assurance-vie : Outil ►► Plan d’Epargne en performance d’un assurance-vie, elle peut d’épargne simple et Actions : permet indice à la hausse également l’être au sein accessible à tous d’acquérir un comme à la baisse d’un PEA ou même (à partir de 50€) portefeuille d’actions (Ex. CAC 40, S&P500, d’un Compte Titres. permettant de valoriser d’entreprises Nasdaq…) Leurs frais ►► Liquidité : Capacité un patrimoine financier européennes tout sont moins élevés d’un titre à pouvoir tout en bénéficiant d’un en bénéficiant, sous que ceux d’un fonds être acheté ou vendu régime fiscal favorable. conditions, d’une traditionnel (0,30% rapidement sans effet L’ouverture et la exonération d’impôt. en moyenne de frais majeur sur le cours, en gestion d’un contrat Deux types de plans courants contre raison de l’abondance d’assurance-vie génère coexistent : le PEA 1,70%. Source : AMF). des titres négociés. des frais. Il est possible classique, et le PEA- Les ETF présentent de détenir plusieurs PME dédié aux titres un risque de perte en ►► Gestion active : assurances-vie. des PME et ETI. capital. Stratégie de sélection de titres avec pour ►► Fonds en ►► OPC : Les organismes ►► Gestion libre : Mode objectif de battre un euros : Support de placement de gestion qui permet indice de référence. d’investissement collectif (ou « fonds aux épargnants de Un gérant actif peut sécurisé garantissant le ») investissent en choisir librement les sous-performer son capital de l’investisseur. valeurs mobilières en supports sur lesquels indice de référence. Son rendement est fonction de la stratégie ils souhaitent investir. fonction de l’évolution d’investissement ►► Gestion passive : ►► Gestion pilotée : du marché obligataire. définie dans la Réplique la Délégation des documentation légale performance d’un ►► Unités de décisions d’allocation du fonds. Les OPC indice prédéfini à la compte : Support et d’arbitrage entre les présentent un risque hausse comme à la d’investissement différents supports de perte en capital. baisse. permettant d’investir en d’investissement Actions, Obligations, ►► ETF : Les Exchange- à un professionnel Matières Premières… Traded Funds ou « de la finance. Les La valeur des unités de trackers » sont des supports utilisés compte fluctue au gré produits financiers dans le cadre d’une des marchés financiers. qui s’achètent et se gestion pilotée peuvent Elles présentent donc vendent en bourse, présenter un risque un risque de perte en comme une action. de perte en capital. capital. Ils répliquent la Souvent disponible en No 13 | Janvier 2019
Lyxor ETF Le Magazine 8 Pourquoi choisir Lyxor ETF ? Lyxor Asset Management Group (“le groupe Lyxor “), détenu à 100% directement ou indirectement par Société Générale et composé notamment de deux filiales1,2, est un spécialiste européen de la gestion d’actifs, expert dans tous les styles d’investissement, actif, passif, alternatif. Des ETF à la multi-gestion, avec 133,7 milliards d’euros3 en gestion et en conseil, le groupe Lyxor crée des solutions d’investissement innovantes pour répondre aux enjeux de long terme de la gestion de l’épargne. Grâce à ses experts, à sa tradition d’ingénierie et de recherche, le groupe Lyxor combine quête de performance et gestion du risque Pionnier des ETF depuis 20014 Lyxor a lancé son premier ETF sur le marché dès 2001, bien avant tous les autres fournisseurs européens. En qualité de pionnier des ETF, notre expertise a contribué à façonner le marché tel qu’il est aujourd’hui. Pionnier des ETF depuis 20014, Lyxor figure aujourd’hui au rang des sociétés de gestion parmi les plus importantes5 de cette catégorie et les plus liquides d’Europe6. Notre gamme d’ETF compte aujourd’hui parmi les plus complètes du marché, à travers toutes les classes d’actifs et inclut certains des ETF les plus importants par encours et les plus efficients du marché européen7. Nous offrons à nos investisseurs plus de 200 façons d’explorer les marchés, qu’ils soient à la recherche d’une exposition cœur de portefeuille ou d’opportunités tactiques, spécifiques à un secteur ou un marché donné. Mais offrir un choix vaste à nos investisseurs ne suffit pas. Ainsi, quelle que soit l’exposition de marché, notre Charte Qualité définit des standards de gestion que peu de sociétés peuvent égaler. 1 yxor Asset Management SAS est une société de gestion agréée par l’Autorité des Marchés Financiers L (« AMF ») sous le numéro GP98019. 2 yxor International Asset Management SAS est une société de gestion agréée par l’Autorité des Marchés L Financiers (« AMF ») sous le numéro GP04024. 3 ource : Lyxor International Asset Management. Données au 30 Novembre 2017. Incluant EUR 19,6 Mds S d’encours conseillés. 4 Lyxor International Asset Management a été le premier fournisseur européen à lancer un ETF dès 2001. 5 ource : Lyxor International Asset Management. Données sur la base des encours de gestion au 30 S Novembre 2017 6 Source : Bloomberg. Données observées sur la période du 30 Novembre 2016 au 30 Novembre 2017. 7 ource : Lyxor International Asset Management. Données observées sur la période du 31 Décembre 2015 au S 31 Décembre 2016. No 13 | Janvier 2019
Lyxor ETF Le Magazine 9 Contactez-nous Pour les conseillers professionnels : Jérémy Tubiana | +33 (0)1 42 13 30 03 | jeremy.tubiana@lyxor.com Pour les clients particuliers : Infos ETF | 0 800 40 40 50 | info@lyxoretf.fr INFORMATION IMPORTANTE Ce document est de nature commerciale et non réglementaire. Il n’y a aucune garantie que l’objectif du fonds soit atteint. Avant tout investissement dans ce produit, les investisseurs Le fonds peut ne pas toujours être en mesure de répliquer sont invités à se rapprocher de leurs conseils financiers, fiscaux, parfaitement la performance de(s) (l’) indice(s). comptables et juridiques. Il appartient à chaque investisseur de Les indices et marques utilisées dans ce document sont s’assurer qu’il est autorisé à souscrire ou à investir dans ce produit. la propriété intellectuelle des sponsors d’indices et leur Les UCITS ETFs Lyxor sont des fonds français ou luxembourgeois, utilisation est soumise à licence. Les UCITS ETFs agréés respectivement par l’Autorité des marchés financiers ou Lyxor ne bénéficient pas, de quelque manière que ce soit, du la Commission de Surveillance du Secteur Financier, et dont parrainage, du soutien ou de la promotion des sponsors d’indices, les parts ou actions sont autorisées à la commercialisation qui n’assument aucune responsabilité en lien avec ces produits. dans plusieurs pays européens (les Pays de Commercialisation) conformément à l’article 93 de la Directive 2009/65/CE. Les indices ne sont ne parrainés, ni approuvés, ni vendus par Société Générale ou LIAM. Ni Société Générale ni LIAM Lyxor International Asset Management (LIAM) recommande aux n’assumeront une quelconque responsabilité à ce titre. investisseurs de lire attentivement la rubrique « Profil de risque » de la documentation produit (prospectus et DICI,le cas échéant). Les parts ou actions des UCITS ETFs ne seront pas enregistrées en vertu du U.S. Securities Act de 1933, tel que modifié (le Le prospectus en français (pour les UCITS ETFs français) U.S. Securities Act) et ne peuvent être ni offertes, ni cédées, ni ou en anglais (pour les UCITS ETFs luxembourgeois), ainsi transférées, ni transmises, ni attribuées aux États-Unis d’Amérique que le DICI dans les langues des Pays de Commercialisation ou à tout ressortissant américain (US Person) tel que ce terme est sont disponibles gratuitement sur www.lyxorETF.com ou défini par la Réglementation S de la loi américaine de 1933 sur sur demande auprès de client-services-ETF@lyxor.com. les valeurs mobilières (Regulation S of the US Securities Act). Les La composition actualisée du portefeuille d’investissement des parts ou actions des UCITS ETFs ne seront pas offertes à des US UCITS ETFs Lyxor est mentionnée sur le site www.lyxorETF.com. Persons. Les parts ou actions des UCITS ETFs seront offertes En outre la valeur liquidative indicative figure sur les pages Reuters uniquement en dehors des États-Unis d’Amérique à des personnes et Bloomberg du produit et peut également être mentionnée sur n’étant pas des ressortissants américains (non-US Persons). les sites internet des places de cotation du produit. Les UCITS Aux fins des présentes, une US Person désigne, mais sans s’y ETFs font l’objet de contrats d’animation qui visent à assurer la limiter, toute personne physique résidant aux États-Unis d’Amérique, liquidité du produit en bourse, dans des conditions normales de toute entité organisée ou constituée en vertu du droit des États-Unis marché et de fonctionnement informatique. Les parts ou actions d’Amérique, certaines entités organisées ou constituées en dehors de l’OPC coté (« UCITS ETF ») acquises sur le marché secondaire des États-Unis d’Amérique par des ressortissants américains, ou ne peuvent généralement pas être directement revendues à l’OPC tout compte détenu au profit d’un tel ressortissant américain. coté. Les investisseurs doivent acheter et vendre les parts/actions sur un marché secondaire avec l’assistance d’un intermédiaire (par Ce document ne constitue, de la part de Société Générale, LIAM exemple un courtier) et peuvent ainsi supporter desfrais. En outre, ou l’une de leur filiale, ni une offre, ni la sollicitation d’une offre il est possible que les investisseurs paient davantage que la valeur en vue de l’achat ou de la vente du produit qui y est décrit. nette d’inventaire actuelle lorsqu’ils achètent des parts/actions et Lyxor International Asset Management (LIAM) est une reçoivent moins que la valeur nette d’inventaire actuelle à la revente. société de gestion française agréée par l’Autorité des Ces produits comportent un risque de perte en capital. marchés financiers et conforme aux dispositions des Leur valeur de remboursement peut être inférieure au Directives OPC (2009/65/CE) et AIFM (2011/61/EU). montant investi. Dans le pire des scénarii, les investisseurs Société Générale est un établissement de crédit (banque) français peuvent perdre jusqu’à la totalité de leur investissement. agréé par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution. No 13 | Janvier 2019
Lyxor ETF Le Magazine 10 No 13 | Janvier 2019
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