Les ETF à l'assaut de l'épargne des français - Janvier 2019 - Lyxor ETF
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Lyxor ETF No 13 Janvier 2019
Les ETF à
l’assaut de
l’épargne des
français
► Un ETF est aussi appelé
Tracker
► Un ETF est un fonds OPCVM
qui réplique un indicateur de
référence
► Un ETF a des frais réduits de
0,28% p.a. en moyenne*
*Source: ETFGI, novembre 2017
No 13 | Janvier 2019
Lyxor ETF Le Magazine 2
Les flux ETF Européens
Les nouveaux actifs nets
sur le marché des ETF Actions
européens ont ralenti à
2,5 milliards d’euros en
-1,4Mds€
Les flux vers les actions s’effondrent
décembre, un chiffre
largement inférieur
aux 4 milliards d’euros Obligations
enregistrés en novembre.
Les flux au niveau des actions se sont effondrés
+4,3Mds€
Les flux vers les obligations ont plus que doublé
(-1,4 milliard EUR) : les actions américaines ont
signé leur premier mois négatif (-1,7 milliard EUR)
après 19 mois consécutifs en territoire positif
Matières
et la décollecte s’est poursuivie sur les actions
européennes (-1,5 milliard EUR), sur fond de
premières
montée des incertitudes. Les actions émergentes,
en revanche, ont tiré parti de la faiblesse des taux
-391M€
d’intérêt aux États-Unis et ont connu leur meilleure
collecte mensuelle absolue (+2,8 milliards EUR).
Celle des ETF obligataires a plus que
doublé, sous l’impulsion des emprunts d’État
développés et émergents (3,4 milliards EUR Les matières premières toujours en
territoire négatif
et 1,1 milliard EUR respectivement).
Les matières premières ont
Smart Beta
poursuivi leur dégringolade.
Dans l’ensemble, 2018 aura été un millésime
-192M€
moyennement satisfaisant pour les ETF, les
actions étant la seule classe d’actifs à tirer son
épingle du jeu. Les ETF obligataires ont été
relégués au second plan, malgré une performance
nettement supérieure à celle des matières L’intérêt pour le Smart Beta s’essoufle
premières, qui ont clôturé l’année dans le rouge.
Focus sur les actions émergentes :
En décembre 2018, les ETF actions émergentes Le risque devrait perdurer à court terme, mais
ont tiré parti de la faiblesse des taux d’intérêt baisser à moyen terme dès lors que les conditions
aux États-Unis, qui ont drainé des capitaux économiques tendues que l’on connaît actuellement
record vers les économies émergentes. s’assoupliront, dans le courant de 2019. Nous
Les marchés émergents avaient auparavant pourrions donc voir émerger une nouvelle tendance
particulièrement souffert de l’escalade des tensions positive continue des flux à destination des
commerciales entre les États-Unis et la Chine. actions émergentes, en particulier compte tenu
de la corrélation historique observée entre ces
derniers et les rendements américains à 10 ans.
No 13 | Janvier 2019
Lyxor ETF Le Magazine 3
Vues de marché
« La fatalité veut que l’on prenne
toujours les bonnes résolutions
trop tard » – Oscar Wilde
Olivier Malteste
Positionnement de
Gérant
Gestion multi-actifs portefeuille dans les
Lyxor AM profils diversifiés
Les 2 ►► Devant l’ampleur et la
chiffres clés violence de la baisse, nous
sommes passés « sous-
pondérés » en actions. Tenir
-9.2% : c’est l’ampleur nos positions plus longtemps
de la baisse de l’indice ou profiter d’achat à « bon
2018 aura donc été la pire année sur les S&P 500 sur le seul comptes » nous paraît
mois de décembre. prématuré dans un contexte
marchés financiers depuis la grande crise
encore très incertain.
de 2008. En effet, la performance a été A partir de la mi-
novembre, le sentiment ►► Nous maintenons toutefois
uniformément négative non seulement notre opinion relativement
des investisseurs s’est
sur les actions, mais sur l’ensemble des inversé par rapport plus constructive sur les
classes d’actifs et c’est bien l’absence de marchés émergents. Ceux-
aux Etats-Unis avec ci se sont d’ailleurs mieux
valeurs refuges qui a particulièrement fait notamment des comportés dans cette phase
souffrir les portefeuilles diversifiés. craintes de récession de baisse que les marchés
pour 2019. développés, pourtant
Alors, en ce début d’année, justement propice habituellement considérés
aux bonnes résolutions, que pouvons-nous comme plus sûrs.
attendre pour 2019 ? 1972 : c’est selon
Bloomberg l’année à ►► Nous augmentons nos
Si la baisse des marchés actions a rendu certains expositions au marché
marchés plus attrayants en termes de valorisations, il
laquelle il faut remonter
obligataire souverain.
nous paraît néanmoins difficile d’être complètement pour retrouver un
Certes ces actifs sont chers
optimiste. Même si les craintes d’une récession marché aussi difficile et la diversification n’a pas
aux Etats-Unis peuvent paraître exagérées à ce pour les investisseurs. fonctionné cette année (ce
stage, les indicateurs économiques devraient En effet, rares sont qui est très rare), néanmoins
marquer le pas au cours du premier trimestre. De
les années où aucune l’éclatement de la bulle
plus, l’incertitude devrait rester importante pour les obligataire nous paraît
entreprises jusqu’au 1er mars, date butoir pour les
classe d’actifs
peu probable en ce début
discussions entre les Etats-Unis et la Chine. Ailleurs importante ne montre
d’année. Nous restons en
dans le monde, la croissance marque le pas : en de performance revanche prudents sur les
Chine, des mesures de relance additionnelles seront positive. obligations d’entreprise,
nécessaires pour atténuer le ralentissement ; et en ces dernières étant
Europe, l’Italie et la France sont à la traîne alors que positivement corrélées au
le Brexit pèse sur le Royaume-Uni. cycle économique.
No 13 | Janvier 2019Lyxor ETF Le Magazine 4
La parole donnée à :
Nicolas Decaudain, Co-fondateur d’Avenue des Investisseurs
Le point de vue de de l’investissement « lazy ».
Le patrimoine doit libérer et
permettre de vivre mieux,
Nicolas Decaudain,
et non être anxiogène et
chronophage à gérer. Ainsi,
pour investir en bourse, nous
Co-fondateur d’Avenue
préférons les trackers : plus
simples pour diversifier et
plus performants sur le long
des Investisseurs
terme que les fonds actifs ou
le stock picking hasardeux.
C’est la solution des
investisseurs pragmatiques,
ceux qui ne veulent pas jouer
en bourse mais investir en
bourse.
Sur ADI, vous
Pouvez-vous vous En quoi Avenue des préconisez souvent le
présenter, ainsi que Investisseurs se PEA et l’Assurance-vie
votre site Avenue des différencie des autres comme enveloppes
Investisseurs ? acteurs ? d’investissement.
Ludovic et moi sommes des Avant de créer le site, nous Les trackers peuvent être
passionnés de la finance avons étudié l’écosystème : logés en assurance-vie,
personnelle et de l’économie il y a beaucoup de sites sur PEA, ou compte-titres. Nous
en général. Depuis 10 l’épargne et l’investissement apprécions particulièrement
ans, nous apportons nos et nous voulions apporter l’enveloppe PEA pour
connaissances pratiques une valeur ajoutée. capitaliser sans les frais de
Nicolas Decaudain à une communauté Finalement, nous avons gestion sur unités de compte.
Co-fondateur d’Avenue d’épargnants sur un forum. Et vu des sites plus ou moins Ceci dit, l’assurance-vie a
des Investisseurs puis début 2018, nous avons qualitatifs, mais aucun ne son mot à dire.
https://avenuedesinvestisseurs.fr/ voulu changer d’échelle et en proposait un véritable guide D’une part, la fiscalité est
faire profiter nos proches et le pour l’épargnant. Ce n’étaient clémente avant les 8 ans
grand public. Alors nous avons que des patchworks d’articles (flat tax 30 %) et encore
créé notre propre site, Avenue décousus : comment plus après les 8 ans d’âge
des investisseurs (ADI). l’épargnant lambda peut- de l’assurance-vie grâce
ADI est un site d’information il rassembler les pièces aux abattements. D’autre
sur l’épargne et du puzzle et savoir par où part, l’assurance-vie offre
l’investissement pour tout commencer ? Alors nous un avantage que le PEA
niveau, pour toutes les avons compris que nous n’a pas : le fonds euro. En
bourses et pour tous les pouvions tirer notre épingle effet, le fonds euro permet
goûts : banque, assurance- du jeu. Notre site propose une d’être rémunéré en attendant
vie, bourse, immobilier feuille de route à suivre et il d’investir progressivement
et défiscalisation. Pour est marqué par la pédagogie en trackers. Inversement,
tout niveau d’implication et l’objectivité, sans langue le fonds euros permet de
également : le passionné de bois, dans l’intérêt de sécuriser son investissement
peut dévorer les guides pour l’investisseur. tout en étant rémunéré
tout comprendre, tandis lorsque l’on souhaite alléger
Vous parlez souvent
que l’épargnant pressé se les trackers. Encore faut-
contentera des comparatifs d’ETF sur Avenue des
il investir sur une bonne
pour choisir ses produits. Investisseurs. Pourquoi ?
assurance-vie avec une belle
Pourquoi faire compliqué offre de trackers, ce que
quand on peut faire simple ? nous mettons en avant.
Nous sommes partisans
No 13 | Janvier 2019Lyxor ETF Le Magazine 5
Le thème du mois
Les bases pour
optimiser son épargne
L’épargne est un sujet important qui
suscite de nombreuses interrogations.
1 Investir à des
échéances régulières
A quel âge dois-je commencer à Afin d’optimiser ses espérances de rendement et diversifier
épargner, quel montant dois-je y son risque, il est recommandé d’investir régulièrement.
consacrer, quelle enveloppe d’épargne
et quels produits dois-je privilégier ?
Dans un contexte de baisse du fonds euro
et de montée de l’inflation, le Magazine vous 2 Diversifier son
exposition
propose quelques pistes de réflexions.
Afin de ne pas concentrer son risque sur une seule
De plus amples informations sur les bonnes exposition, il est important de diversifier son épargne sur
pratiques de l’épargne sont disponibles sur différentes zones géographiques, secteurs ou thématiques.
notre site internet www.lyxor.com
3 Investir sur une période
de moyen/long terme
Il faut savoir être patient, de nombreuses études montrent
que les marchés actions sont performants dans l’absolu sur
le long terme.
4 Faire attention aux frais
Sur le long terme, des frais élevés peuvent pénaliser la
performance de votre épargne.
Certains produits comme les ETF permettent d’investir à
moindres frais (0,28% de frais en moyenne sur les ETF,
source ETFGI mars 2018, contre 1,69% pour les fonds
traditionnels, : source AMF, la lettre de l’observatoire de
l’épargne de l’AMF 2016)
No 13 | Janvier 2019Lyxor ETF Le Magazine 6
Les ETF
en 2 minutes
Qu’est-ce qu’un ETF ? Pourquoi utiliser les ETF ?
Un ETF (Exchange Traded Fund) est un Pour construire facilement un portefeuille
fonds indiciel côté en continu. Il se traite d’investissement. Les ETF sont adaptés pour
en bourse comme une action. poursuivre un objectif de performance de
long terme ou pour déployer des positions
plus tactiques de court-terme.
Quel est l’objectif d’un ETF ?
Un ETF a pour objectif de répliquer la performance de
son indice de référence, le plus fidèlement possible
Alors les ETF, c’est pour qui ?
sans chercher à le battre (on parle de fonds de gestion Pour tous les investisseurs.
« passive »). À la différence de fonds de gestion Qu’ils soient institutionnels ou particuliers, dès
« active », le gérant de l’ETF cherche à minimiser lors qu’ils recherchent un produit liquide, facteur
l’écart de performance entre l’ETF et son indice de de diversification, à faible coût et qui offre un
référence, tout en maîtrisant la volatilité de cet écart. accès transparent aux marchés financiers.
Sur quoi investit-on quand on achète un ETF ?
Les ETF permettent de diversifier un portefeuille.
Ils offrent l’opportunité de pouvoir investir sur
toutes les classes d’actifs : des actions (avec
En résumé
différentes zones géographiques et sectorielles), ►► Frais réduit
aux obligations en passant par les matières
►► Lisibilité des performances
premières et les stratégies de gestion du risque.
Ils sont disponibles dans toutes les enveloppes ►► Liquidité
fiscales : assurance-vie, CTO, PEA, PERP. ►► Cotation en continu
►► Transparence
Quels sont les frais d’un ETF ?
►► Diversification du portefeuille
Un ETF peut afficher un Total des Frais sur Encours
(TFE) oscillant entre 0.07 % et 0.85 % par an.
►► Pour tous types d’investisseurs
No 13 | Janvier 2019Lyxor ETF Le Magazine 7
Le lexique de
l’investissement par
Lyxor ETF
►► Assurance-vie : Outil ►► Plan d’Epargne en performance d’un assurance-vie, elle peut
d’épargne simple et Actions : permet indice à la hausse également l’être au sein
accessible à tous d’acquérir un comme à la baisse d’un PEA ou même
(à partir de 50€) portefeuille d’actions (Ex. CAC 40, S&P500, d’un Compte Titres.
permettant de valoriser d’entreprises Nasdaq…) Leurs frais
►► Liquidité : Capacité
un patrimoine financier européennes tout sont moins élevés
d’un titre à pouvoir
tout en bénéficiant d’un en bénéficiant, sous que ceux d’un fonds
être acheté ou vendu
régime fiscal favorable. conditions, d’une traditionnel (0,30%
rapidement sans effet
L’ouverture et la exonération d’impôt. en moyenne de frais
majeur sur le cours, en
gestion d’un contrat Deux types de plans courants contre
raison de l’abondance
d’assurance-vie génère coexistent : le PEA 1,70%. Source : AMF).
des titres négociés.
des frais. Il est possible classique, et le PEA- Les ETF présentent
de détenir plusieurs PME dédié aux titres un risque de perte en ►► Gestion active :
assurances-vie. des PME et ETI. capital. Stratégie de sélection
de titres avec pour
►► Fonds en ►► OPC : Les organismes ►► Gestion libre : Mode
objectif de battre un
euros : Support de placement de gestion qui permet
indice de référence.
d’investissement collectif (ou « fonds aux épargnants de
Un gérant actif peut
sécurisé garantissant le ») investissent en choisir librement les
sous-performer son
capital de l’investisseur. valeurs mobilières en supports sur lesquels
indice de référence.
Son rendement est fonction de la stratégie ils souhaitent investir.
fonction de l’évolution d’investissement ►► Gestion passive :
►► Gestion pilotée :
du marché obligataire. définie dans la Réplique la
Délégation des
documentation légale performance d’un
►► Unités de décisions d’allocation
du fonds. Les OPC indice prédéfini à la
compte : Support et d’arbitrage entre les
présentent un risque hausse comme à la
d’investissement différents supports
de perte en capital. baisse.
permettant d’investir en d’investissement
Actions, Obligations, ►► ETF : Les Exchange- à un professionnel
Matières Premières… Traded Funds ou « de la finance. Les
La valeur des unités de trackers » sont des supports utilisés
compte fluctue au gré produits financiers dans le cadre d’une
des marchés financiers. qui s’achètent et se gestion pilotée peuvent
Elles présentent donc vendent en bourse, présenter un risque
un risque de perte en comme une action. de perte en capital.
capital. Ils répliquent la Souvent disponible en
No 13 | Janvier 2019Lyxor ETF Le Magazine 8
Pourquoi choisir
Lyxor ETF ?
Lyxor Asset Management Group (“le groupe Lyxor “), détenu à 100% directement ou
indirectement par Société Générale et composé notamment de deux filiales1,2, est un
spécialiste européen de la gestion d’actifs, expert dans tous les styles d’investissement, actif,
passif, alternatif. Des ETF à la multi-gestion, avec 133,7 milliards d’euros3 en gestion et en
conseil, le groupe Lyxor crée des solutions d’investissement innovantes pour répondre aux
enjeux de long terme de la gestion de l’épargne. Grâce à ses experts, à sa tradition d’ingénierie
et de recherche, le groupe Lyxor combine quête de performance et gestion du risque
Pionnier des ETF depuis 20014
Lyxor a lancé son premier ETF sur le marché dès 2001, bien avant tous
les autres fournisseurs européens. En qualité de pionnier des ETF, notre
expertise a contribué à façonner le marché tel qu’il est aujourd’hui.
Pionnier des ETF depuis 20014, Lyxor figure aujourd’hui au rang des sociétés de
gestion parmi les plus importantes5 de cette catégorie et les plus liquides d’Europe6.
Notre gamme d’ETF compte aujourd’hui parmi les plus complètes du
marché, à travers toutes les classes d’actifs et inclut certains des ETF les
plus importants par encours et les plus efficients du marché européen7.
Nous offrons à nos investisseurs plus de 200 façons d’explorer les marchés,
qu’ils soient à la recherche d’une exposition cœur de portefeuille ou
d’opportunités tactiques, spécifiques à un secteur ou un marché donné.
Mais offrir un choix vaste à nos investisseurs ne suffit pas. Ainsi,
quelle que soit l’exposition de marché, notre Charte Qualité définit
des standards de gestion que peu de sociétés peuvent égaler.
1
yxor Asset Management SAS est une société de gestion agréée par l’Autorité des Marchés Financiers
L
(« AMF ») sous le numéro GP98019.
2
yxor International Asset Management SAS est une société de gestion agréée par l’Autorité des Marchés
L
Financiers (« AMF ») sous le numéro GP04024.
3
ource : Lyxor International Asset Management. Données au 30 Novembre 2017. Incluant EUR 19,6 Mds
S
d’encours conseillés.
4
Lyxor International Asset Management a été le premier fournisseur européen à lancer un ETF dès 2001.
5
ource : Lyxor International Asset Management. Données sur la base des encours de gestion au 30
S
Novembre 2017
6
Source : Bloomberg. Données observées sur la période du 30 Novembre 2016 au 30 Novembre 2017.
7
ource : Lyxor International Asset Management. Données observées sur la période du 31 Décembre 2015 au
S
31 Décembre 2016.
No 13 | Janvier 2019Lyxor ETF Le Magazine 9
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et Bloomberg du produit et peut également être mentionnée sur n’étant pas des ressortissants américains (non-US Persons).
les sites internet des places de cotation du produit. Les UCITS
Aux fins des présentes, une US Person désigne, mais sans s’y
ETFs font l’objet de contrats d’animation qui visent à assurer la
limiter, toute personne physique résidant aux États-Unis d’Amérique,
liquidité du produit en bourse, dans des conditions normales de
toute entité organisée ou constituée en vertu du droit des États-Unis
marché et de fonctionnement informatique. Les parts ou actions
d’Amérique, certaines entités organisées ou constituées en dehors
de l’OPC coté (« UCITS ETF ») acquises sur le marché secondaire
des États-Unis d’Amérique par des ressortissants américains, ou
ne peuvent généralement pas être directement revendues à l’OPC
tout compte détenu au profit d’un tel ressortissant américain.
coté. Les investisseurs doivent acheter et vendre les parts/actions
sur un marché secondaire avec l’assistance d’un intermédiaire (par Ce document ne constitue, de la part de Société Générale, LIAM
exemple un courtier) et peuvent ainsi supporter desfrais. En outre, ou l’une de leur filiale, ni une offre, ni la sollicitation d’une offre
il est possible que les investisseurs paient davantage que la valeur en vue de l’achat ou de la vente du produit qui y est décrit.
nette d’inventaire actuelle lorsqu’ils achètent des parts/actions et Lyxor International Asset Management (LIAM) est une
reçoivent moins que la valeur nette d’inventaire actuelle à la revente. société de gestion française agréée par l’Autorité des
Ces produits comportent un risque de perte en capital. marchés financiers et conforme aux dispositions des
Leur valeur de remboursement peut être inférieure au Directives OPC (2009/65/CE) et AIFM (2011/61/EU).
montant investi. Dans le pire des scénarii, les investisseurs Société Générale est un établissement de crédit (banque) français
peuvent perdre jusqu’à la totalité de leur investissement. agréé par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution.
No 13 | Janvier 2019Lyxor ETF Le Magazine 10 No 13 | Janvier 2019
Lyxor ETF Le Magazine 11 No 13 | Janvier 2019
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