Fonds de moyennes sociétés américaines TD - TD Bank
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Fonds de moyennes
sociétés américaines TD
526197
(08/20)
Fonds Mutuels TD
Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
Période close le 30 juin 2020
Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds contient les faits
saillants de nature financière, mais ne renferme pas le rapport financier intermédiaire
ni les états financiers annuels complets du fonds d’investissement. Vous pouvez obtenir le
rapport financier intermédiaire ou les états financiers annuels gratuitement, sur demande,
en appelant au 1-800-409-7125, en nous écrivant à Gestion de Placements TD Inc., C.P. 100,
66, rue Wellington Ouest, TD Bank Tower, Toronto-Dominion Centre, Toronto (Ontario)
M5K 1G8, en envoyant un courriel à td.mutualfunds@td.com, ou en consultant notre site
Internet à www.tdassetmanagement.com ou le site de SEDAR à www.sedar.com.
Les porteurs de titres peuvent également communiquer avec nous ou consulter notre site Internet
pour obtenir gratuitement les politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de
vote par procuration et l’information trimestrielle sur le portefeuille du fonds d’investissement.
Le présent rapport intermédiaire de la direction sur le rendement du fonds donne le point de
vue de la direction sur les facteurs et faits importants qui ont influé sur le rendement et les
perspectives du fonds d’investissement depuis le 31 décembre 2019, date de fin d’exercice du
fonds d’investissement, jusqu’au 30 juin 2020. Il convient de lire le présent rapport avec le
rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds de 2019.nFonds de moyennes sociétés américaines TD
Analyse du rendement par la direction • Le secteur de la santé a également donné des signes de faiblesse,
en raison de la sélection des titres. La surpondération du secteur a
Résultat d’exploitation
aussi nui au rendement du Fonds. La suspension des interventions
Les parts de la Série Investisseurs du Fonds de moyennes sociétés
médicales non urgentes et des visites en raison de la COVID-19 de
américaines TD (le « Fonds ») ont enregistré un rendement de 1,2 %
même que le changement de comportement des consommateurs à
pour la période de six mois close le 30 juin 2020 (la « période
l’égard des lentilles cornéennes ont plombé le titre de la société
présentée »), comparativement au rendement de 9,4 % de l’indice
d’appareils médicaux The Cooper Companies Inc. (« Cooper ») durant
de référence spécifique du Fonds, soit l’indice de rendement global
la période présentée. Les revenus de la société ont subi des pressions
Russell des sociétés de croissance à moyenne capitalisation (CAD)
considérables, car la fermeture de ses cliniques d’optométrie a
(l’« indice RG Russell des sociétés de croissance à moyenne
retardé les nouveaux rajustements et les nouvelles commandes de
capitalisation (CAD) »). Contrairement au rendement de l’indice
lentilles cornéennes, alors que le report des procédures médicales
de référence spécifique, le rendement du Fonds est indiqué après
facultatives a eu une incidence négative sur ses unités chirurgicales.
déduction des frais et des charges. Les rendements des autres séries
Le sous-conseiller demeure optimiste en ce qui concerne les
du Fonds peuvent varier, principalement en raison des frais et charges
perspectives à long terme de Cooper et son potentiel de gain de
qui diffèrent d’une série à l’autre. Pour connaître les rendements
parts de marché, en particulier lorsque les cliniques d’optométrie
des diverses séries du Fonds, consultez la section Rendement passé.
rouvriront, compte tenu de la popularité croissante de ses lentilles
Revue des marchés jetables journalières de qualité supérieure MiSight.
En mars 2020, le marché boursier américain a enregistré son pire • La sous-pondération des technologies de l’information et le choix
repli depuis la crise financière de la fin de 2008, car l’accélération défavorable des titres dans ce secteur ont entravé le rendement
de la pandémie de COVID-19 a entraîné la paralysie de grands pans relatif du Fonds au cours de la période présentée.
de l’économie mondiale. Les actions ont toutefois amorcé une • Le secteur des services de communication a contribué aux résultats
remontée en avril. Les progrès dans la lutte contre la propagation relatifs du Fonds, grâce à la sélection des titres. Au premier
de la COVID-19 ont stimulé les marchés, et les taux d’infection, ainsi trimestre de 2020, le titre du conglomérat des communications
que le nombre de personnes hospitalisées et de décès, ont commencé IAC/InterActiveCorp (« IAC ») a reculé de concert avec l’ensemble
à reculer au début d’avril à New York et dans d’autres régions des marchés, avant de se redresser sensiblement au deuxième
durement frappées. Les statistiques économiques dans leur ensemble trimestre. La société avait déjà fait part de son intention de céder sa
se sont aussi améliorées jusqu’à la fin de la période présentée. participation dans Match Group Inc. (« Match ») selon des modalités
Comme en témoignent les divers indices Russell, les actions de qui auraient procuré à IAC de solides liquidités et une absence de
croissance ont surpassé les actions de valeur dans l’ensemble des dette, de même que la possibilité de reporter son attention sur ANGI
capitalisations boursières. Dans le segment des actions de croissance Homeservices Inc. (« ANGI ») et ses actifs en propriété privée. ANGI
à moyenne capitalisation, la plupart des secteurs ont enregistré des a fait preuve d’une résilience surprenante malgré les mesures de
résultats positifs. Le secteur de la santé a été le plus performant, suivi confinement liées à la COVID-19, tandis que Vimeo LLC a tiré parti
des technologies de l’information. Les secteurs de l’énergie et des de la demande accrue pour les communications vidéo. Le sous-
matériaux ont inscrit des rendements relatifs inférieurs au cours de conseiller est d’avis qu’IAC possède de solides antécédents de mise
la période présentée. sur pied de nouvelles entreprises Internet, et qu’avec la conclusion
de la vente de sa participation dans Match, elle devrait être bien
Éléments ayant le plus contribué/nui aux résultats
placée pour procéder à de nouvelles acquisitions si des occasions
Au cours de la période présentée, le Fonds a accusé un retard sur
attrayantes se présentent.
son indice de référence spécifique, à cause principalement de la
• Le secteur de l’industrie ainsi que le segment des services aux
sélection des titres et de la répartition sectorielle.
entreprises ont modestement favorisé le rendement relatif du Fonds
• La sélection des titres dans le secteur de la consommation
en raison du choix des titres, mais la surpondération du secteur a
discrétionnaire a nui au rendement relatif. Le cours du titre de
légèrement réduit cet apport positif. Les placements dans CoreLogic
Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (« Norwegian Cruise Line »)
Inc. et Clarivate PLC ont le plus contribué au rendement relatif.
a fortement reculé lorsque la propagation de la COVID-19 sur les
navires d’une société concurrente a entraîné la paralysie du secteur
des croisières ainsi qu’une dépréciation importante à court terme
de son modèle d’affaires. Puisque l’incidence de la durée de la
pandémie de COVID-19 sur le secteur des croisières est inconnue,
les coûts fixes élevés et la faiblesse probable de la demande
lorsque les croisières auront de nouveau le feu vert soulèvent des
préoccupations quant aux perspectives de la société. De l’avis du
sous-conseiller, Norwegian Cruise Line est un exploitant solide et
l’un des mieux placés pour survivre à la crise; toutefois, son analyse
de la société a indubitablement changé. Par conséquent, la position
du Fonds dans la société a été liquidée.
30 juin 2020 1 Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fondsFonds de moyennes sociétés américaines TD
Faits récents Services relatifs à l’administration et aux porteurs de titres :
Le sous-conseiller reste préoccupé par la tolérance au risque sur le TDWCI, en plus d’agir comme courtier, fournit aussi des services
marché américain. Selon lui, l’élection présidentielle américaine de d’administration et des services aux porteurs pour les parts de la
novembre 2020 dans un climat de controverse, la dépréciation du Série Privée-EM du Fonds dont les coûts sont inclus dans les frais
billet vert imputable à une perte de confiance dans le système d’exploitation des parts de cette série. Ces services englobent la
financier des États-Unis et le fait que la Réserve fédérale américaine tenue des comptes des porteurs de titres et l’information financière
continue d’acheter des titres de créance et de soutenir les cours aux porteurs de titres.
des actifs sont autant de scénarios susceptibles d’assombrir l’enthou-
Achat et vente de titres :
siasme sur le marché. Dans ce contexte exceptionnel, la recherche
GPTD a mis en place un comité d’examen indépendant (« CEI ») qui,
fondamentale du sous-conseiller lui permet de dénicher des sociétés
en tant que comité indépendant et impartial, examine et formule des
de qualité caractérisées par des perspectives de croissance durable,
recommandations ou, selon ce qu’il juge approprié, des approbations
une solide équipe de direction et un bilan sain. À plus long terme,
à l’égard de toutes les questions relatives aux conflits d’intérêts qui
il croit que le recours à un processus de placement rigoureux ainsi
lui sont soumises par GPTD. Le CEI produit, au moins une fois par
qu’à la recherche fondamentale devrait éventuellement récompenser
année, un rapport sur ses activités à l’intention des porteurs de titres
les investisseurs.
du Fonds. Il est possible de consulter le rapport sur le site Web de
Opérations entre parties liées GPTD à l’adresse www.tdassetmanagement.com; un porteur de titres
Des sociétés affiliées à Gestion de Placements TD Inc. (« GPTD ») peut en obtenir un exemplaire sur demande et sans frais en commu-
peuvent recevoir des honoraires ou réaliser des marges relativement niquant avec GPTD (se reporter à la page couverture).
à divers services fournis au Fonds ou à des opérations avec le Fonds,
Le Fonds a respecté les instructions permanentes du CEI afférentes
se rapportant notamment aux opérations bancaires, de garde, de
à au moins une des opérations suivantes :
courtage et sur produits dérivés.
a) opérations sur des titres de TD, de ses sociétés affiliées ou de
Gestionnaire, fiduciaire et conseiller en valeurs : ses associés;
GPTD, filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion b) investissements dans les titres d’un émetteur pour lequel Valeurs
(« TD »), est le gestionnaire, le fiduciaire et le conseiller en valeurs Mobilières TD Inc., TDWCI ou une autre société affiliée à GPTD
du Fonds. GPTD a retenu les services de T. Rowe Price Associates, Inc. (un « courtier apparenté ») a agi à titre de preneur ferme pendant
à titre de sous-conseiller du Fonds, en plus de GPTD. Le Fonds verse le délai du placement des titres en question et la période de
à GPTD des frais de gestion annuels pouvant varier pour chaque 60 jours immédiatement suivant ce délai;
série de parts du Fonds. Le Fonds verse également à GPTD des frais c) achat ou vente de titres d’un émetteur auprès d’un autre fonds
d’administration annuels de 0,30 %, calculés et accumulés en de placement géré par GPTD ou d’un compte géré de façon
pourcentage de la valeur liquidative, au titre des parts des Séries discrétionnaire par GPTD;
Investisseurs, Conseillers et D du Fonds. d) achat ou vente de titres auprès d’un courtier apparenté lorsque
celui-ci agit à titre de contrepartiste.
Placeur :
Pour certaines séries de parts du Fonds, Services d’investissement Les instructions permanentes exigent que les opérations sur titres
TD Inc., filiale en propriété exclusive de TD, est le principal placeur conclues par GPTD avec des parties liées i) soient effectuées sans
et reçoit une commission de suivi de GPTD. Les parts du Fonds sont ingérence de la part d’une entité liée à GPTD et sans tenir compte
également placées par des courtiers dont TD Waterhouse Canada Inc. de quelque considération que ce soit à l’égard de l’entité liée à GPTD;
(« TDWCI »), filiale en propriété exclusive de TD. TDWCI, comme ii) correspondent à l’appréciation commerciale de GPTD, sans aucune
d’autres courtiers, reçoit une commission de suivi de GPTD pour autre considération que l’intérêt du Fonds; iii) soient conformes
le placement de certaines séries de parts du Fonds. GPTD paie les aux politiques et procédures applicables de GPTD; et iv) donnent
commissions de suivi à même les frais de gestion reçus du Fonds; un résultat juste et raisonnable au Fonds.
le montant des commissions est établi d’après la valeur moyenne
de l’actif que détient le courtier.
Agent chargé de la tenue des registres et agent des transferts :
TD est l’agent chargé de la tenue des registres et l’agent des trans-
ferts du Fonds. À ce titre, elle tient tous les registres des porteurs
de parts, traite les ordres d’achat, de substitution, de conversion et
de rachat, et émet les relevés de comptes aux investisseurs et prépare
l’information relative aux déclarations fiscales annuelles pour le
compte du Fonds.
TD reçoit une marge sur taux de change lorsque les porteurs de parts
substituent des parts de fonds libellées dans des monnaies différentes.
Le Fonds maintient également des comptes bancaires et un découvert
auprès de TD pour lesquels TD perçoit des frais.
30 juin 2020 2 Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fondsFonds de moyennes sociétés américaines TD
Faits saillants de nature financière
Les tableaux qui suivent font état des principales données financières concernant le Fonds et ont pour objet de vous aider à comprendre
les résultats financiers du Fonds pour la période de six mois close le 30 juin 2020 et pour les cinq exercices précédents, le cas échéant.
Actif net par part ($)1
SÉRIE INVESTISSEURS SÉRIE INSTITUTIONNELLE
2020 2019 2018 2017 2016 2015 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Actif net au début de la période 108,39 87,23 88,20 78,76 78,92 65,40 53,70 43,13 43,72 38,71 38,76 32,53
Augmentation (diminution) liée aux opérations :
Total du revenu 0,25 0,93 0,64 1,11 0,40 1,32 0,13 0,46 0,32 0,56 0,20 0,65
Total des charges (excluant les distributions) (1,38) (2,71) (2,56) (2,30) (2,02) (2,02) (0,28) (0,55) (0,51) (0,46) (0,41) (0,41)
Gains (pertes) réalisés au cours de la période 2,36 7,49 10,62 7,83 9,18 10,00 1,14 3,72 5,38 3,91 4,56 5,03
Gains (pertes) latents au cours de la période (0,70) 17,26 (4,77) 5,66 (7,23) 7,52 0,35 8,52 (1,74) 3,18 (3,57) 4,54
Total de l’augmentation (la diminution)
liée aux opérations 2 0,53 22,97 3,93 12,30 0,33 16,82 1,34 12,15 3,45 7,19 0,78 9,81
Distributions :
Revenu net de placement
(excluant les dividendes) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 (0,02) 0,00 0,00
Dividendes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 (0,01) 0,00 0,00
Gains en capital (0,28) (4,45) (3,03) (1,07) (3,51) (0,89) (3,04) (1,82) (1,13) (2,89)
Remboursement de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Total des distributions annuelles 3 0,00 (0,28) (4,45) (3,03) (1,07) (3,51) 0,00 (0,89) (3,04) (1,85) (1,13) (2,89)
Actif net à la fin de la période 109,73 108,39 87,23 88,20 78,76 78,92 54,81 53,70 43,13 43,72 38,71 38,76
SÉRIE CONSEILLERS SÉRIE F
2020 2019 2018 2017 2016 2015 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Actif net au début de la période 35,06 28,19 28,34 25,28 25,32 20,94 44,56 35,67 35,39 30,93 30,83 25,11
Augmentation (diminution) liée aux opérations :
Total du revenu 0,08 0,30 0,20 0,36 0,13 0,43 0,10 0,37 0,23 0,43 0,16 0,53
Total des charges (excluant les distributions) (0,44) (0,89) (0,83) (0,75) (0,65) (0,66) (0,26) (0,52) (0,48) (0,42) (0,37) (0,36)
Gains (pertes) réalisés au cours de la période 0,74 2,42 3,37 2,51 2,95 3,19 0,95 3,06 4,12 3,05 3,66 3,80
Gains (pertes) latents au cours de la période 0,00 4,97 (1,92) 1,78 (2,37) 2,34 (0,39) 5,96 (3,26) 1,92 (2,96) 2,54
Total de l’augmentation (la diminution)
liée aux opérations 2 0,38 6,80 0,82 3,90 0,06 5,30 0,40 8,87 0,61 4,98 0,49 6,51
Distributions :
Revenu net de placement
(excluant les dividendes) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 (0,01) 0,00 0,00
Dividendes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Gains en capital (0,07) (1,26) (0,93) (0,34) (1,05) (0,52) (1,64) (0,94) (0,71) (1,27)
Remboursement de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Total des distributions annuelles 3 0,00 (0,07) (1,26) (0,93) (0,34) (1,05) 0,00 (0,52) (1,64) (0,95) (0,71) (1,27)
Actif net à la fin de la période 35,50 35,06 28,19 28,34 25,28 25,32 45,44 44,56 35,67 35,39 30,93 30,83
SÉRIE D SÉRIE PRIVÉE-EM
2020 2019 2018 2017 2016 2015* 2020 2019 2018 2017 2016* 2015
Actif net au début de la période 15,51 12,41 12,28 10,79 10,73 10,00† 16,20 12,96 12,98 11,31 10,00† s. o.
Augmentation (diminution) liée aux opérations :
Total du revenu 0,04 0,13 0,08 0,15 0,05 0,06 0,04 0,14 0,09 0,16 0,05 s. o.
Total des charges (excluant les distributions) (0,14) (0,27) (0,25) (0,22) (0,19) (0,04) (0,04) (0,07) (0,07) (0,06) (0,04) s. o.
Gains (pertes) réalisés au cours de la période 0,34 1,06 1,44 1,07 1,23 0,14 0,36 1,13 1,57 1,13 0,89 s. o.
Gains (pertes) latents au cours de la période (0,12) 1,17 (1,38) 0,93 (0,73) 0,47 (0,30) 2,21 (0,84) 0,79 0,85 s. o.
Total de l’augmentation (la diminution)
liée aux opérations 2 0,12 2,09 (0,11) 1,93 0,36 0,63 0,06 3,41 0,75 2,02 1,75 s. o.
Distributions :
Revenu net de placement
(excluant les dividendes) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 (0,01) 0,00 s. o.
Dividendes 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 s. o.
Gains en capital (0,07) (0,46) (0,32) (0,15) (0,04) (0,31) (0,83) (0,40) (0,23) s. o.
Remboursement de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 s. o.
Total des distributions annuelles 3 0,00 (0,07) (0,46) (0,32) (0,15) (0,04) 0,00 (0,31) (0,83) (0,41) (0,23) s. o.
Actif net à la fin de la période 15,77 15,51 12,41 12,28 10,79 10,73 16,58 16,20 12,96 12,98 11,31 s. o.
Les notes de bas de page pour les tableaux ci-dessus sont présentées à la fin de la section Actif net par part.
30 juin 2020 3 Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fondsFonds de moyennes sociétés américaines TD
Actif net par part ($)1 (suite)
SÉRIE O
2020 2019 2018 2017 2016 2015
Actif net au début de la période 40,94 32,72 32,80 28,58 28,42 23,48
Augmentation (diminution) liée aux opérations :
Total du revenu 0,10 0,35 0,23 0,41 0,15 0,49
Total des charges (excluant les distributions) (0,02) (0,05) (0,05) (0,05) (0,04) (0,04)
Gains (pertes) réalisés au cours de la période 0,86 2,84 3,96 2,87 3,34 3,62
Gains (pertes) latents au cours de la période 0,43 5,46 (1,69) 2,16 (3,85) 2,87
Total de l’augmentation (la diminution)
liée aux opérations 2 1,37 8,60 2,45 5,39 (0,40) 6,94
Distributions :
Revenu net de placement
(excluant les dividendes) 0,00 0,00 (0,04) 0,00 0,00
Dividendes 0,00 0,00 (0,02) 0,00 0,00
Gains en capital (0,87) (2,26) (1,09) (0,91) (1,91)
Remboursement de capital 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Total des distributions annuelles 3 0,00 (0,87) (2,26) (1,15) (0,91) (1,91)
Actif net à la fin de la période 41,98 40,94 32,72 32,80 28,58 28,42
1 Ces renseignements proviennent des états financiers intermédiaires et des états financiers annuels audités du Fonds préparés conformément aux Normes internationales
d’information financière. Le Fonds évalue la juste valeur de ses placements selon le cours de clôture lorsque ce cours s’inscrit dans l’écart acheteur-vendeur du jour ou
selon les cours obtenus auprès de courtiers reconnus. Ainsi, les méthodes comptables du Fonds utilisées pour l’évaluation de la juste valeur des placements dans les états
financiers sont pratiquement conformes à celles utilisées pour évaluer la valeur liquidative (« VL ») aux fins des transactions avec les porteurs de parts.
2 L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. L’augmentation (la diminution) liée aux opérations est fonction
du nombre moyen pondéré de parts en circulation pendant les périodes financières. Ces tableaux ne constituent pas un rapprochement de l’actif net par part.
3 Les distributions ont été payées en espèces ou réinvesties en parts additionnelles du Fonds.
* Les données publiées représentent les résultats enregistrés entre le début des opérations et le 31 décembre de l’année indiquée. Pour connaître les dates de début
des opérations, consultez les tableaux Rendements d’année en année dans la section Rendement passé.
† Prix du premier appel public à l’épargne.
Ratios et données supplémentaires
SÉRIE INVESTISSEURS SÉRIE INSTITUTIONNELLE
2020 2019 2018 2017 2016 2015 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Total de la valeur liquidative (en milliers de $) 1 377 800 393 397 409 823 434 726 377 058 423 374 999 1 028 1 048 1 333 1 691 2 046
Nombre de parts en circulation (en milliers) 1 3 443 3 630 4 698 4 929 4 787 5 364 18 19 24 30 44 53
Ratio des frais de gestion (%) 2 2,55 2,54 2,55 2,54 2,54 2,54 0,95 0,95 0,95 0,95 0,95 0,95
Ratio des frais de gestion avant les
renonciations ou les absorptions (%) 2,55 2,54 2,55 2,54 2,54 2,54 1,02 1,02 1,02 0,97 0,95 0,95
Ratio des frais d’opérations (%) 3 0,02 0,02 0,02 0,02 0,03 0,03 0,02 0,02 0,02 0,02 0,03 0,03
Taux de rotation du portefeuille (%) 4 19,39 32,98 36,54 35,31 54,85 45,83 19,39 32,98 36,54 35,31 54,85 45,83
Valeur liquidative par part ($) 109,73 108,39 87,23 88,20 78,76 78,92 54,81 53,70 43,13 43,72 38,71 38,76
SÉRIE CONSEILLERS SÉRIE F
2020 2019 2018 2017 2016 2015 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Total de la valeur liquidative (en milliers de $) 1 196 770 186 352 137 555 119 467 95 943 107 828 522 337 473 410 286 520 158 514 78 452 77 677
Nombre de parts en circulation (en milliers) 1 5 543 5 316 4 879 4 215 3 796 4 258 11 496 10 624 8 032 4 479 2 536 2 520
Ratio des frais de gestion (%) 2 2,56 2,55 2,56 2,56 2,55 2,56 1,11 1,11 1,11 1,11 1,10 1,09
Ratio des frais de gestion avant les
renonciations ou les absorptions (%) 2,56 2,56 2,56 2,56 2,55 2,56 1,11 1,11 1,11 1,11 1,11 1,09
Ratio des frais d’opérations (%) 3 0,02 0,02 0,02 0,02 0,03 0,03 0,02 0,02 0,02 0,02 0,03 0,03
Taux de rotation du portefeuille (%) 4 19,39 32,98 36,54 35,31 54,85 45,83 19,39 32,98 36,54 35,31 54,85 45,83
Valeur liquidative par part ($) 35,50 35,06 28,19 28,34 25,28 25,32 45,44 44,56 35,67 35,39 30,93 30,83
SÉRIE D SÉRIE PRIVÉE-EM
2020 2019 2018 2017 2016 2015 2020 2019 2018 2017 2016 2015
Total de la valeur liquidative (en milliers de $) 1 105 273 106 175 18 381 12 836 5 778 3 175 371 694 387 840 273 179 258 354 154 324 s. o.
Nombre de parts en circulation (en milliers) 1 6 675 6 843 1 481 1 045 535 296 22 414 23 938 21 073 19 907 13 644 s. o.
Ratio des frais de gestion (%) 2 1,71 1,72 1,73 1,72 1,73 1,75 0,35 0,35 0,35 0,35 0,36 s. o.
Ratio des frais de gestion avant les
renonciations ou les absorptions (%) 1,71 1,72 1,73 1,72 1,73 1,75 0,35 0,35 0,35 0,35 0,36 s. o.
Ratio des frais d’opérations (%) 3 0,02 0,02 0,02 0,02 0,03 0,03 0,02 0,02 0,02 0,02 0,03 s. o.
Taux de rotation du portefeuille (%) 4 19,39 32,98 36,54 35,31 54,85 45,83 19,39 32,98 36,54 35,31 54,85 s. o.
Valeur liquidative par part ($) 15,77 15,51 12,41 12,28 10,79 10,73 16,58 16,20 12,96 12,98 11,31 s. o.
Les notes de bas de page pour les tableaux ci-dessus sont présentées à la fin de la section Ratios et données supplémentaires.
30 juin 2020 4 Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fondsFonds de moyennes sociétés américaines TD
Ratios et données supplémentaires (suite)
SÉRIE O
2020 2019 2018 2017 2016 2015
Total de la valeur liquidative (en milliers de $) 1 759 032 674 728 484 142 507 982 418 108 504 737
Nombre de parts en circulation (en milliers) 1 18 081 16 480 14 796 15 487 14 629 17 758
Ratio des frais de gestion (%) 2,5 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Ratio des frais de gestion avant les
renonciations ou les absorptions (%) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Ratio des frais d’opérations (%) 3 0,02 0,02 0,02 0,02 0,03 0,03
Taux de rotation du portefeuille (%) 4 19,39 32,98 36,54 35,31 54,85 45,83
Valeur liquidative par part ($) 41,98 40,94 32,72 32,80 28,58 28,42
1 Données au 30 juin 2020 et au 31 décembre des cinq exercices précédents, s’il y a lieu.
2 Le ratio des frais de gestion (« RFG ») est établi d’après le total des charges (exclusion faite des distributions, des commissions et des autres frais d’opérations de porte-
feuille), après déduction de toute renonciation ou absorption, de la période indiquée, y compris la quote-part du Fonds, le cas échéant, dans le RFG des fonds sous-jacents
dans lesquels le Fonds a investi, et il est exprimé sous forme de pourcentage annualisé de la VL moyenne quotidienne au cours de la période. Les renonciations et les
absorptions peuvent peuvent être interrompues en tout temps, au gré de GPTD, sans préavis.
3 Le ratio des frais d’opérations (« RFO ») représente le total des commissions et des autres frais d’opérations de portefeuille exprimé sous forme de pourcentage
annualisé de la VL moyenne quotidienne au cours de la période indiquée. Le RFO d’un fonds qui investit dans des parts de fonds sous-jacents comprend la partie du RFO,
si disponible, des fonds sous-jacents qui est attribuable à ce placement.
4 Le taux de rotation des titres en portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le conseiller en valeurs gère activement ses placements. Un taux de rotation de 100 %
signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de la période indiquée. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille est élevé,
plus les frais d’opérations payables, directement ou indirectement, par le Fonds au cours de la période sont élevés, et plus il est probable qu’un investisseur réalise des
gains en capital imposables durant l’exercice. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un fonds.
5 Le Fonds ne verse aucuns frais de gestion ni frais d’exploitation relativement aux parts de la Série O du Fonds, mais peut être assorti d’un RFG en raison de ses placements
dans des fonds sous-jacents, lequel représente le RFG moyen pondéré de ces fonds sous-jacents pour la période présentée.
Frais de gestion Les frais de gestion annuels et la ventilation des principaux services
En qualité de gestionnaire et de fiduciaire du Fonds, GPTD est fournis pour chaque série, exprimés en pourcentage des frais de
chargée de l’ensemble des activités commerciales et internes du gestion payés, s’établissent comme suit :
Fonds, notam ment de la distribution des parts du Fonds aux Charges
investis seurs, et fournit ou prend des dispositions pour que soient Frais de d’exploitation
gestion Rémunération visées par une
fournis des services de conseils en placement et des services de (exprimé en %) annuels• du courtier renonciation Autres‡
marketing au Fonds. En contrepartie de ces services, chaque série
Série Investisseurs 2,00 49,42 0,00 50,58
de parts du Fonds (exception faite des parts de la Série O) verse Série Institutionnelle 0,90 0,00 0,02 99,98
à GPTD des frais de gestion. Série Conseillers 2,00 45,14 0,00 54,86
Série F 1,00 0,00 0,01 99,99
Les frais de gestion sont calculés et accumulés chaque jour pour
Série D 1,25 19,87 0,01 80,12
chaque série applicable en fonction de la valeur liquidative de la Série Privée-EM 0,30 0,00 0,02 99,98
série en question, et ils sont versés chaque mois à GPTD. Série O 0,00 s. o. s. o. s. o.
Le prospectus simplifié présente un taux annuel déterminé des frais Le Fonds n’a payé aucuns frais de gestion relativement aux parts de la Série O du Fonds.
Les porteurs de parts de la Série O versent des frais négociés directement à GPTD. En plus
de gestion que GPTD peut facturer pour chaque série du Fonds. des frais de gestion payés, les porteurs de parts de la Série Privée-EM versent des frais
négociés directement à GPTD, à leur courtier ou à Gestion privée TD Waterhouse Inc.
Lorsque GPTD choisit de facturer des frais de gestion inférieurs au
• Comprend les frais de gestion payés par le Fonds et la quote-part des frais de gestion, le cas
taux annuel déterminé des frais de gestion, la différence représente échéant, des fonds sous-jacents gérés par GPTD détenus par le Fonds. Toutefois, aucuns frais
une renonciation des frais de gestion. GPTD peut renoncer à la de gestion ne sont payables par le Fonds si, selon une personne raisonnable, cela a pour effet
de doubler les frais payables par les fonds sous-jacents pour ce même service.
totalité ou à une partie des frais de gestion facturés au Fonds. Ces ‡ Services de conseils en placement, de fiducie, de marketing et autres.
renonciations peuvent être interrompues en tout temps, au gré de
GPTD, sans avis aux porteurs de parts. Rendement passé
Les graphiques ci-après indiquent les rendements passés du Fonds
et peuvent vous aider à comprendre les risques associés à un place-
ment qui y est effectué. Ces rendements tiennent compte du réinves -
tissement de toutes les distributions et pourraient être inférieurs
si l’épargnant ne réinvestissait pas les distributions. Ils ne tiennent
pas compte des frais d’acquisition, de substitu tion et de rachat, des
frais facultatifs (que des courtiers peuvent facturer), ni des impôts
sur le revenu exigibles, qui auraient réduit les rendements. Le rende-
ment passé du Fonds n’est pas nécessairement indicatif de son
rendement futur.
30 juin 2020 5 Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fondsFonds de moyennes sociétés américaines TD
Rendements d’année en année 65,() H[SULP«HQ
Les graphiques à bandes ci-après montrent le rendement annuel
du Fonds pour chacune des années indiquées. Ils indiquent en pour -
cen tage la variation à la hausse ou à la baisse, au 31 décembre de
chaque année et pour la période de six mois close le 30 juin 2020,
d’un placement effectué le 1 er janvier de chaque année.
65,(,19(67,66(856 H[SULP«HQ
3RXUODS«ULRGHGHPRLVFORVHOHG«FHWFHOOHGHVL[PRLVFORVHOHMXLQ
65,(' H[SULP«HQ
3RXUODS«ULRGHGHPRLVFORVHOHG«FHWFHOOHGHVL[PRLVFORVHOHMXLQ
65,(,167,787,211(//( H[SULP«HQ
3RXUODS«ULRGHGHPRLVFORVHOHG«FHWFHOOHGHVL[PRLVFORVHOHMXLQ
'XRFWREUH G«EXWGHVRS«UDWLRQV DXG«FHPEUH
65,(35,9((0 H[SULP«HQ
3RXUODS«ULRGHGHPRLVFORVHOHG«FHWFHOOHGHVL[PRLVFORVHOHMXLQ
65,(&216(,//(56 H[SULP«HQ
3RXUODS«ULRGHGHPRLVFORVHOHG«FHWFHOOHGHVL[PRLVFORVHOHMXLQ
'XI«YULHU G«EXWGHVRS«UDWLRQV DXG«FHPEUH
65,(2 H[SULP«HQ
3RXUODS«ULRGHGHPRLVFORVHOHG«FHWFHOOHGHVL[PRLVFORVHOHMXLQ
3RXUODS«ULRGHGHPRLVFORVHOHG«FHWFHOOHGHVL[PRLVFORVHOHMXLQ
'XDYULO G«EXWGHVRS«UDWLRQV DXG«FHPEUH
30 juin 2020 6 Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fondsFonds de moyennes sociétés américaines TD
Aperçu du portefeuille
30 juin 2020
% de la valeur liquidative % de la valeur liquidative
RÉPARTITION DE L’ACTIF LES 25 PRINCIPAUX TITRES
Actions américaines 88,8 Teleflex Inc. 2,7
Actions mondiales 8,0 Hologic Inc. 2,4
Trésorerie (découvert bancaire) 2,0 IAC/InterActiveCorporation 2,4
Actions canadiennes 0,8 Ball Corporation 2,1
Actions privilégiées américaines 0,2 Trésorerie (découvert bancaire) 2,0
Actions privilégiées mondiales 0,1 Microchip Technology Inc. 1,9
Autres actifs (passifs) nets 0,1 Catalent Inc. 1,9
Agilent Technologies Inc. 1,8
RÉPARTITION DU PORTEFEUILLE
Dollar General Corporation 1,8
Santé 24,9
The Cooper Companies Inc. 1,7
Technologies de l’information 21,5
Marvell Technology Group Limited 1,5
Industrie 17,4
DocuSign Inc. 1,4
Consommation discrétionnaire 13,8
Keysight Technologies Inc. 1,4
Services financiers 6,0
Burlington Stores Inc. 1,3
Matériaux 5,6
Textron Inc. 1,3
Services de communication 3,7
JB Hunt Transport Services Inc. 1,2
Biens de consommation de base 2,3
IDEX Corporation 1,2
Trésorerie (découvert bancaire) 2,0
Bruker Corporation 1,2
Services publics 1,5
Veeva Systems Inc. 1,2
Énergie 1,2
Ingersoll-Rand Inc. 1,2
Immobilier 0,0
TransUnion 1,2
Autres actifs (passifs) nets 0,1
Roper Technologies Inc. 1,2
FleetCor Technologies Inc. 1,1
Global Payments Inc. 1,1
TOTAL DE LA VALEUR LIQUIDATIVE (en milliers) 2 333 905 $
Seattle Genetics Inc. 1,1
Pourcentage de la valeur liquidative représenté par ces titres 39,3
N.B. Les chiffres ayant été arrondis à la décimale près, leur somme peut
ne pas correspondre au total indiqué.
L’Aperçu du portefeuille peut changer compte tenu des
opérations en cours dans le portefeuille du Fonds. Des mises
à jour sont disponibles chaque trimestre. Pour obtenir les
renseignements trimestriels les plus à jour, il suffit d’appeler
au 1-800-409-7125, d’écrire à l’adresse suivante : Gestion
de Placements TD Inc., C.P. 100, 66, rue Wellington Ouest,
TD Bank Tower, Toronto (Ontario) M5K 1G8, ou d’envoyer un
courriel à td.mutualfunds@td.com.
30 juin 2020 7 Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fondsAvertissement concernant les déclarations prospectives Certaines parties du présent rapport, dont les sections « Résultat d’exploitation » et « Faits récents », peuvent renfermer des déclarations prospectives, notamment des énoncés visant le Fonds, ses stratégies, ses risques ainsi que sa performance et sa situation prévues. Les déclarations prospectives comprennent des énoncés de nature prévisionnelle, dépendent de conditions ou d’événements futurs ou s’y rapportent, ou comprennent des termes comme « prévoir », « s’attendre à », « projeter », « compter », « croire », « estimer », ainsi que les formes négatives de ces termes. Par ailleurs, toute déclaration à l’égard de la performance, des stratégies ou perspectives futures ainsi que des mesures futures que pourrait prendre le Fonds constitue également une déclaration prospective. Les déclarations prospectives sont fondées sur des prévisions et des projections à propos de facteurs généraux futurs concernant l’économie, la politique et les marchés, comme les taux d’intérêt, les taux de change, les marchés boursiers et financiers, et le contexte économique général; dans chaque cas, on suppose que les lois et règlements applicables en matière de fiscalité ou autres ne font l’objet d’aucune modification. Les prévisions et projections sont de ce fait tributaires de risques et d’incertitudes, parfois imprévisibles. Les hypothèses concernant les facteurs futurs, qu’ils soient économiques ou autres, pourront donc se révéler fausses. Les déclarations prospectives ne garantissent pas la performance future. En fait, les événements pourraient s’avérer sensiblement différents de ceux énoncés ou sous-entendus dans toute déclaration prospective du Fonds. Divers facteurs importants peuvent expliquer ces différences, dont les conditions générales de l’économie, du contexte politique et des marchés en Amérique du Nord et à l’échelle internationale, les taux d’intérêt et de change, les activités des marchés boursiers et financiers, la concurrence, les changements technologiques, l’évolution des relations gouvernementales, les décisions judiciaires ou réglementaires inattendues et les catastrophes. La liste des facteurs importants précités n’est pas exhaustive. Vous êtes incité à examiner attentivement ces facteurs, ainsi que d’autres, avant de prendre toute décision de placement et vous êtes prié de ne pas vous fier indûment aux déclarations prospectives. De plus, il n’y a aucune intention de mettre à jour les déclarations prospectives du présent rapport à la lumière de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou autrement. Source : London Stock Exchange Group plc et les entreprises du groupe (collectivement, le « groupe LSE »). © Groupe LSE, 2020. FTSE Russell est le nom commercial de certaines des sociétés membres du groupe LSE. « FTSEMD », « RussellMD » et « FTSE RussellMD » sont des marques de commerce des sociétés membres du groupe LSE concernées et sont utilisées sous licence par toute autre société membre du groupe LSE. Tous les droits à l’égard des indices ou des données FTSE Russell sont acquis auprès de la société membre du groupe LSE concernée à qui appartiennent les indices ou les données. Ni le groupe LSE ni ses concédants de licence n’acceptent de responsabilité pour les erreurs ou les omissions dans les indices ou les données, et aucune partie ne peut se fier aux indices ou aux données de la présente communication. Aucune autre publication des données du groupe LSE n’est permise sans le consentement écrit de la société membre du groupe LSE concernée. Le contenu de la présente communication n’est pas promu, parrainé ou endossé par le groupe LSE. Les Fonds Mutuels TD, les Fonds TD et les portefeuilles du Programme de gestion d’actifs TD sont gérés par Gestion de Placements TD Inc., filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion, et offerts par l’entremise de courtiers autorisés. Les Fonds négociés en bourse TD sont gérés par Gestion de Placements TD Inc., filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion. Epoch Investment Partners, Inc. (« Epoch ») est une filiale en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion et une société affiliée à Gestion de Placements TD Inc. Gestion de Placements TD exerce ses activités par l’intermédiaire de Gestion de Placements TD Inc. au Canada et de TDAM USA Inc. aux États-Unis. Les deux sociétés sont des filiales en propriété exclusive de La Banque Toronto-Dominion. Toutes les marques de commerce appartiennent à leurs propriétaires respectifs. MD Le logo TD et les autres marques de commerce sont la propriété de La Banque Toronto-Dominion ou de ses filiales. 30 juin 2020 8 Rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds
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