Résultats 2019 - fonciere inea
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Résultats 2019
Introduction Résultats 2019 Marché Patrimoine Perspectives
Une
x ambition affirmée
Introduction
Introduction
La foncière cotée, leader sur le marché
des bureaux neufs dans les grandes métropoles régionales
Patrimoine proche de
900 M€
Investissements Résultat net
+110 M€ +53%
3
Résultats 2019 Marché Patrimoine Perspectives
Compte
x de résultat simplifié
Résultats 2019
Introduction
en k€ 2019 2018 ∆ Forte croissance du résultat net (+61%/an depuis 2016)
Chiffre d’affaires 43 872 38 439 +14 %
EBITDA 24 897 21 612 + 15 %
45 5,33 6,00
40 4,53
4,51 5,00
Solde net des ajustements 35
22 643 11 307 + 100 %
de valeurs des immeubles 30 4,00
x325 x4
3,00
Résultat opérationnel net 48 506 34 735 + 40 % 20 1,86
41
15 2,00
26 27
Résultat Net 41 444 27 014 + 53 % 10
1,00
5 10
0 0,00
2016 2017 2018 2019
Résultat Net Récurrent EPRA (1) 18 856 15 070 + 25 % Résultat net (M€) Résultat net (€ / action)
(1) RN – exceptionnel – variation de juste valeur – impôt – ajustements sur co-entreprises
Les excellents résultats attestent la pertinence de la stratégie déployée
5
Chiffre
x d’affaires
Résultats 2019
Introduction
en k€ 2019 2018 ∆
Chiffre d’affaires 43 872 38 439 + 14 %
Charges locatives refacturées -10 712 -9 557
Charges non refacturées -1 964 -1 793
Loyers nets 31 195 27 089 + 15 %
Autres produits 209 270
Frais de fonctionnement -6 508 -5 747
EBITDA 24 897 21 612 + 15 %
Le chiffre d’affaires croît de 5,4 M€ sous l’effet notamment de l’entrée en exploitation de
nouveaux immeubles, qui a généré 4,3 M€ de loyers supplémentaires (3,6 M€/+9,4% net de
l’effet contraire des deux cessions réalisées)
A périmètre constant, la progression est de 4,7 % (+1,8 M€) sous l’effet de la réduction de la
vacance et de l’indexation.
Grâce à la maitrise des frais de fonctionnement, l’EBITDA affiche une croissance similaire à
celle du chiffre d’affaires.
Une activité portée par l’accroissement du patrimoine
et la réduction du vide locatif 6
Une
x activité locative soutenue
Résultats 2019
Introduction
Une résorption continue de la vacance (7,9% fin 2019) Une structure de baux longue et équilibrée
85 nouveaux baux signés en 2019 La duration des baux est de 6 ans
représentant 60.000 m² commercialisés (+36%) En 2019, sur les 47.000 m² arrivant à échéance, près de 80% ont été renouvelés
% des loyers
70 000 14,9% 16,0% 50% 10,0
60 000 45% 9,0
60 000 14,0%
-47% 40% 8,0
12,0%
50 000 35% 6,0 7,0
10,0% 30% 6,0
40 000 7,9%
8,0% 25% 5,0
30 000 20% 3,1 4,0
23 000 6,0%
15% 3,0
20 000
4,0% 10% 2,0
10 000 5% 1,0
2,0%
0% 0,0
0 0,0% 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Échéances finales Prochain break
m² signés Taux de vacance
Duration (échéance finale) Duration (prochain break)
7
Principales
x signatures (1/3)
Résultats 2019
Introduction
Le Nantil (Nantes) Wooden Park (Mérignac) Hub’side (Vitrolles)
Grâce à l’opération de rénovation réalisée sur l’immeuble existant Acquis en VEFA et livré fin 2019 / début 2020, cet ensemble Immeuble de bureaux acquis en VEFA et livré en 2019, il est dès sa
(avec une certification Breeam Renov) et à la densification du site avec de 3 bâtiments de bureaux d’un total de 6 019 m² est livraison occupé à 60% et bénéficie d’une garantie locative sur le
la construction de deux nouveaux immeubles, l’ensemble du site est entièrement loué à BNP Paribas via un bail de 6 ans ferme. solde.
entièrement commercialisé.
6 019 m² 2 254 m²
8 851 m²
8
Principales
x signatures (2/3)
Résultats 2019
Introduction
Le Sunway (Lyon) L’Union (Lille) Les Portes du Rhône (Lyon)
Situé au cœur de Gerland, acquis à la genèse de ce nouveau Ce nouveau locataire vient remplacer le locataire initial de cet Immeuble acquis avec un taux de vacance initial de près de
quartier en 2010, cet immeuble entièrement rempli attire à la immeuble de bureaux livré mi 2016 avec la signature d’un 40%, suite à des travaux d’embellissement des parties
fois preneurs locatifs et investisseurs. nouveau bail (6 ans ferme). communes et des surfaces vacantes l’ensemble est
aujourd’hui entièrement loué.
1 808 m² 3 431 m²
2 623 m²
9
Principales
x signatures (3/3)
Résultats 2019
Introduction
Innovespace Sénart (Lieusaint) Innovespace St Jean d’Illac Le Havre
Parc d’activité détenu par la filiale Flex Park, cet ensemble de 17.525 m² Densification d’un parc d’activité déjà en portefeuille, avec la Immeuble de bureaux construit en 2003 et acquis par
est situé dans la commune de Lieusaint en Ile-de-France, dans la région construction de 2 bâtiments supplémentaires clés-en-main pour Foncière INEA en 2007, il est depuis cette date entièrement
Sud-Essonne. Bouygues Energies et Services. Le locataire a pris possession des loué à SPB qui a renouvelé son bail début 2019.
locaux dès sa livraison en avril 2019 via un bail de 6 ans ferme.
3 504 m² 5 050 m²
2 236 m²
10Cession
x des actifs co-détenus
Résultats 2019
Introduction
en k€ 2019 2018 ∆
EBITDA 24 897 21 612 + 15 %
Dotation aux amortissements hors immeubles -16 -12
Résultat des sociétés mises en équivalence (MEQ) 797 2 414 - 67%
EBIT 25 678 24 014 +7%
Résultat des cessions d’actifs 184 -586
Résultat opérationnel avant variation de juste valeur 25 862 23 427 + 10 %
en k€ 2019 2018 ∆
La baisse du résultat des sociétés mises en équivalence est liée à la
Résultat exceptionnel 764 1 640 -53 %
réduction du patrimoine de Bagan Immo Région, et à un volume de
Résultat courant 39 121 - 68% cessions moindre en 2019 qu’en 2018.
Annulation des amortissements (5) 653 - 101%
Il n’y a plus qu’un seul actif en exploitation à fin 2019.
Total 797 2 414 - 67%
11Revalorisation
x continue du portefeuille
Résultats 2019
Introduction
Une création de valeur très significative
en k€ 2019 2018 ∆
Résultat opérationnel avant variation de juste valeur 25 862 23 427 + 10 %
Solde net des ajustements de valeurs des immeubles 22 643 11 307 +100%
Résultat opérationnel net 48 506 34 735 + 40 %
Les expertises 2019 :
✓ attestent de la revalorisation continue du portefeuille à périmètre constant, situé dans
les principales métropoles régionale: +10,6 M€
✓ et reconnaissent la création de valeur liée à la commercialisation des VEFA acquises en
blanc : +12,0 M€
NB : Seuls les immeubles livrés ou sur le point de l’être (dans les 6 mois de la clôture) sont expertisés, ce qui
permet de reconnaitre la création de valeur au fur et à mesure des livraisons.
12Stabilité
x des charges financières
Résultats 2019
Introduction
en k€ 2019 2018 ∆
Résultat opérationnel net 48 506 34 735 + 40 %
Résultat financier - 7 062 7 720 -9%
Résultat Net 41 444 27 014 + 53 %
Dans un contexte de forte croissance, les charges financières nettes sont en baisse de 9%,
grâce :
➢ à l’utilisation des 96 M€ de fonds propres levés en avril 2019
➢ au remboursement de la ressource la plus chère de la Société en juin 2019 (Euro PP de
30,3 M€ levé en 2013 au taux de 4,35%)
NB : En juillet 2019, un plan d’attribution gratuite d’actions (AGA) a été mis en place. Ce plan porte sur
35.000 actions INEA (soit 0,4% du capital) en faveur des salariés de GEST en application de la loi. Le coût
de ce plan est entièrement supporté par GEST.
Une provision représentant la valeur actuelle des titres à attribuer a été passée en charges financières, et
sa refacturation à GEST pour un montant équivalent a été enregistrée en produits financiers ; l’impact est
donc nul pour Foncière INEA.
13Situation
x bilantielle (1/2)
Résultats 2019
Introduction
400 M€ de fonds propres (+41%) pour un total bilan de 700 M€
403
666
264
27 32
ACTIF PASSIF
Immeubles de placement Fonds propres
Autres actifs courants Dettes financières
Trésorerie et disponibilités Autres passifs courants
14Situation
x bilantielle (2/2)
Résultats 2019
Introduction
Un endettement de plus en plus corporate au profil maitrisé
En 2019, Foncière INEA a contracté un nouveau crédit corporate de 40 M€. Le taux d’endettement moyen s’élève à 1,79% hors emprunts obligataires
(2,28% compris).
La part de la dette hypothécaire n’est plus que de 30%.
La maturité est de 4,5 ans.
344
350 3,50%
La dette est couverte à 79% contre le risque de fluctuation des taux d’intérêt.
68
300
3,00%
250 218 72
2,46% 6
15 79% 2,50% La levée de nouveaux fonds propres en avril 2019 a permis d’améliorer
200
30 sensiblement le niveau des covenants bancaires.
2,28%
1502,12% 100
2,00%
70%
100 1,79%
167 31/12/2019 Covenants
1,50%
50 104 Ratio d’endettement financier (LTV) 39,6% 1,2
2015 2016 2017 2018 2019 (DSCR)
Ratio de couverture des frais financiers 5,1 > 2,0
Dette sécurisée contre le risque de taux Dette hypothécaire
Dette obligataire Dette corporate tirée
Dette corporate non tirée Coüt moyen de la dette
Coüt moyen de la dette (hors Euro PP) 15Augmentation
x de capital réussie
Résultats 2019
Introduction
96 M€ de fonds propres levés en 2019 2019 2018 ∆
Nombre moyen pondéré d’actions 7 769 417 5 958 048 + 30%
Cette opération structurante (41% de la capitalisation boursière) était
destinée à financer le pipeline d’opération à livrer. Résultat net (en k€) 41 444 27 014 +53%
Résultat net (€ / action) 5,33 4,53
A fin 2019, l’effet dilutif de cette augmentation de capital est absorbé :
118% 100%
Résultat net récurrent EPRA (en k€) 18 856 15 070 + 25 %
• tant au niveau des résultats net et récurrent par action
Résultat net récurrent EPRA / action 2,43 2,53
• qu’au niveau de l’actif net réévalué (NNNAV) par action
96% 100%
2019 2018 ∆
Nombre d’actions 8 455 859 5 993 258 +41%
NNNAV EPRA (en k€) 432 458 317 032 +36%
NNNAV droits inclus / action 51,3 53,2
96% 100%
NNNAV hors droits / action 47,4 48,1
99% 100%
Un effet dilutif absorbé en 8 mois 16Actionnariat
x et cours de bourse
Résultats 2019
Introduction
Evolution de l’actionnariat en 2019 La performance boursière 2019 (dividende réinvesti) s’affiche à 9,1%
50
21% Institutionnels 20% 48,1
47,4
48
46
44 -18% -14%
48% Family Offices 47%
42
40
€
41,0
38 39,6
Dirigeant 13% 36
18%
fondateurs
34
20% +54%
13% Flottant* 32
30
2018 2019
déc-14 juin-15 déc-15 juin-16 déc-16 juin-17 déc-17 juin-18 déc-18 juin-19 déc-19
* définition Euronext
NNNAV (HD)/action Cours de l'action
Un actionnariat renforcé et diversifié Une décote en baisse de 24% sur 12 mois
17Dividende
x proposé
Résultats 2019
Introduction
Au vu des excellents résultats 2019,
il sera proposé lors de la prochaine Assemblée Générale
un dividende dont la croissance reflète la dynamique actuelle de Foncière INEA :
2,50 €/action (+14%)
offrant un rendement de 6%.
18Marché Patrimoine Perspectives
2019
x : une année record
Marché
Introduction
41 Mds € 3,5 Mds € 2,3 Mm²
Investis en immobilier Investis en bureaux commercialisés en
d’entreprise (+19 %) en Régions bureaux franciliens
(-10%)
25 Mds € 41% 1,9 Mm²
sur les bureaux en VEFA commercialisés en
bureaux en Régions
(+7%) (+7%)
20L’investissement
x
Marché
Introduction
Investissements en bureaux en Régions (en M€) Volume et nombre d’opérations
4 000
3 473 3 506
3 500
< 5 M€; 7% / 105
3 000 > 100 M€; 16%
2 584 /4
2 500 x5 5 - 10 M€; 13% /66
1 915 1 943
2 000 1 778
2 043
1 727
1 381 40 - 100 M€; 18%
271
1 500 1 349
/12 opérations
1 000
778
1 437 +38% 10 - 20 M€; 23% 55
500 853 1 042
587 719 775
210 383 345 216
0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
20 - 40 M€; 23% 29
Montants investis en VEFA Moyenne décennale
Près de 50% des volumes investis sur des tailles d’opérations
+38% de volumes investis en VEFA sur 12 mois
comprises entre 10 et 40 M€
21
Source : BNP Paribas Real EstateAttractivité
x des rendements
Marché
Introduction
Evolution comparée des taux prime bureaux
7,00%
6,24% 6,05% Taux de rendement prime des bureaux 2019
5,89%
5,69%
6,00%
5,16% Paris 2,80%
4,74%
5,00% 4,38% Lyon 3,50%
4,00% Lille 4,15%
4,25% 160 bps
3,75%
Aix / Marseille 4,70%
3,00%
2,21% 3,25%
3,00% 3,00% 3,00% Nantes 4,75%
1,66% 2,80% 430 bps
2,00% Bordeaux 4,65%
0,85% 0,81%
1,00% 0,46%
0,71% Toulouse 4,50%
0,09%
Régions 4,38%
0,00%
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Source : BNP Paribas Real Estate (30/01/2020)
Paris QCA Régions Taux OAT à 10 ans
Maintien d’un différentiel de taux important entre les actifs de bureaux en Ile-de-France et ceux en régions, qui offrent un rendement encore significativement plus élevé.
Le développement des métropoles régionales attire les investisseurs à la recherche de rendement
22Croissance
x économique
Marché
Introduction
Evolution de l’emploi salarié en 2019 Prévisions à long terme de l’emploi salarié
(2019 – 2029)
Toulouse 1,40%
Nantes 1,20%
Montpellier 1,20% Les perspectives à 10 ans montrent le même
Rennes 1,20% dynamisme.
Lyon 1,10%
Bordeaux 1,10%
« Les grandes métropoles attirent de
Paris
plus en plus de nouveaux acteurs
0,90%
Aix/Marseille 0,80%
économiques et polarisent la croissance
Lille 0,50%
de l’emploi, notamment de l’emploi à
Nice 0,50%
forte valeur ajoutée »
Strasbourg 0,40%
Source : 2020 CBRE Research France
6 métropoles régionales enregistrent une croissance
nette de l’emploi > Paris
23
Source : BNP Paribas Real Estate – Les rencontres Bureaux Régions (sept 2019)Demande
x placée et offre neuve disponible
Marché
Introduction
Une hausse régulière et pérenne de la demande locative Qui assèche le stock de surfaces neuves
Lyon
350
EQUILIBRE
Offre à 1 an neuve (à fin décembre 2019) - Milliers m2
SUR-OFFRE Lille
Offre > 2 fois les transactions
1 931 300
1 796 Aix/Marseille
1 711
1 566
250 Toulouse
1 476
1 345
1 264
1 273 200
Nantes
150 Grenoble Bordeaux
Strasbourg
100 Nice/Sophia
Rennes
707 678 742 Metz
583 598 Orléans
470 480 Montpellier
Nancy
50 Rouen
SOUS-OFFRE
Tours Dijon Offre < transactions
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
0
Part du neuf 000 m² commercialisés moyenne décénale 0 50 100 150 200 250 300
Transactions neuves des 12 derniers mois (comptes propres inclus) - Milliers m2
Source : BNP Paribas Real Estate (30/01/2020)
Une demande tirée par la métropolisation de l’économie dans les grandes villes régionales
24Raréfaction
x de l’offre neuve
Marché
Introduction
Le niveau très élevé des pré-commercialisations ne permet pas
d’accroitre le stock d’offres neuves
250 000
200 000 Lyon
Offre future certaine neuve
150 000
Et traduit une pression des entreprises pour la modernisation de leur
Lille immobilier
100 000
Nantes Bordeaux Aix / Marseille Les besoins croissants de modernisation de l’immobilier (flex office, co-working,
50 000
connectivité, etc.) se traduisent en régions :
- par la forte préférence pour les surfaces neuves, plus adaptables
0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7%
- et à défaut de centralité, par le report sur de nouveaux pôles tertiaires en
Taux de vacance
développement, grâce à une meilleure accessibilité.
Source : 2020 CBRE Research France
Un mouvement de remise à niveau du parc immobilier à l’échelle des métropoles
25Des
x centres d’affaires en zones péri-urbaines
Marché
Introduction Source : BNP Paribas Real Estate – Les rencontres Bureaux Régions (sept 2019)
Exemples d’investissements Foncière INEA dans ces quartiers d’affaires :
Take Off et Landing (17 539 m²) – Blagnac Siège de Demathieu Bard (4 887 m²) - Villeurbanne Well Com (8 403 m²) – Saint Herblain
26Un
x changement structurel à l’œuvre
Marché
Introduction
La perception des investisseurs est - selon CBRE - qu’un changement structurel
est à l’œuvre sur ces marchés.
Ainsi, la « demande placée » qui rend compte de la profondeur de marché,
s’établit à 1,9 Mm² (+31% depuis 2015) représentant 83% de celle de la région
parisienne (contre 58% en 2015). Si cette dernière est corrélée au PIB, celle des
Régions répond à une progression structurelle
Les fondamentaux observés en 2019 devraient se poursuivre dans les
prochaines années :
✓ La dynamique de métropolisation de l’économie
✓ Le développement par les collectivités des nouveaux quartiers « La nouvelle dimension des marchés
d’affaires
tertiaires en régions devrait faciliter les futurs
✓ La demande de bureaux neufs soutenue par les besoins croissants de développements tertiaires. »
modernisation des entreprises
Source : CBRE « Real Estate Outlook France » 2020-2030
27Patrimoine Perspectives
Données
xDonnéesclés à fin 2019
clés à fin 2019
Patrimoine
Introduction
Patrimoine
874 M€ 372.000 m² 84%
dans les principales
+16% +8,5%
métropoles françaises
92,1 % 7,0%
Taux de rendement
Taux d’occupation
à l’acquisition
93 % -25 % 80 %
Conso. énergétique BREEAM
≥RT 2000
moyenne française
29Des
x bureaux neufs en Régions
Patrimoine
Introduction
Un patrimoine de bureaux (87%) essentiellement neuf Situé dans les 10 principales métropoles régionales
%
80% du portefeuille de bureaux a moins de 10 ans
Bureaux situés dans les grandes villes > 200.000 habitants* 82
15% des bureaux en structure bois massif
Bureaux situés dans les villes moyennes 100.000 à 200.000 habitants** 18
Total 100
*Aix-Marseille, Lyon, Toulouse, Nice, Nantes, Strasbourg, Montpellier, Bordeaux, Lille, Rennes
** Grenoble, Orléans, Dijon, Saint-Etienne, Reims, Metz, Angers, Nancy, le Havre
Dans les grandes villes, à 85% dans les 6 premières
Strasbourg; 4% Nice; 2%
Rennes; 5% Toulouse; 18%
Montpellier; 5%
Lille; 10%
Lyon; 18%
Bordeaux;
12%
Nantes; 13% Aix - Marseille;
14% 30Patrimoine
x situé dans les grandes villes
Patrimoine
Introduction
Les Gradins – Villeneuve d’Ascq (Lille) L’Eclat – La Cartoucherie (Toulouse)
Odysseum – Port Marianne (Montpellier)
Silk 2,0 – Carré de Soie (Lyon) N2 office – Bassins à flot (Bordeaux)
Cap Courrouze - Rennes
31Patrimoine
x situé dans les villes moyennes
Patrimoine
Introduction
Luminis – Chateaucreux (St Etienne) Parc Valmy - Dijon ARS – Nancy gare
Econocom – Presqu’ile Grenoble Avenue des droits de l’Homme - Orléans
32Données clés à fin 2019
xPrincipales caractéristiques du patrimoine
Patrimoine
Introduction
Patrimoine
72 12,3 M€ 5 200 m²
sites Taille moyenne Surface moyenne
6,24% 20 bps
Taux de capitalisation Compression 2019
(expertises)
2 700 €/m² 6,20% 165 €/m²
Valeur bureaux /m² Taux de capitalisation
Loyer moyen bureaux
des bureaux
33Des
x bureaux verts
Patrimoine
Introduction
93% doté d’un label construction « contraignant » (≥ RT 2000)
< RT 2000; 7% E+ C-; 4%
BEPOS; 3%
RT 2000; 18%
Une consommation énergétique < 25% à la moyenne nationale
500 470
RT 2005; 7% 415 -19%
-12% 450 382
400
THPE; 2% RT 2012; 53% 350
288 -25%
BBC; 6% 300
250 -31%
200
150
100
50
0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
81% certifiés ou en cours de certification (BREEAM, HQE) Evolution comparée des consommations d'énergie primaire (kWhep/m²/an)
Echantillon Foncière INEA Moyenne française (OID)
34Une
x base locative solide et diversifiée
Patrimoine
Introduction
Près de 270 locataires
72% avec un chiffre d’affaires supérieur à 100 M€
Près de 75% des filiales de grands groupes privés ou publics
Sans dépendance à l’égard d’un locataire Ou d’un secteur d’activité
13,8%
18,3%
8 premiers locataires Informatique
22% (2-5% du CA) Administration
Banque / Assurance 4,5% 13,7%
21 locataires suivants Commerce
30% (1-2% du CA) Immobilier / Construction / Bâtiment 4,5%
Energie
Ingénierie industrielle 6,9%
238 locataires restants Télécommunications / Media 11,8%
48% (Une
x création de valeur réelle (1/4)
Patrimoine
Introduction
Le Nantil : une rénovation et une densification du site réussies
En 2019, Foncière INEA a procédé à la rénovation lourde de bâtiments existants acquis en 2009 et 2011 (coût des travaux : 3 M€ - soit 403€/m²).
En parallèle, une densification a été menée avec la livraison de 2 nouveaux bâtiments en septembre 2019.
A fin 2019 les 13 741 m² du site sont entièrement loués.
2018 2019 CPI Expertise
Valeur 14,9 M€ 20,9 M€ (+40%) Valeur 12,9 M€ 22,5 M€ (+74%)
Revalorisation de Valorisation des
l’immeuble existant €/m² 2 000 € 2 800 € €/m² 2 050 € 3 600 €
nouveaux bâtiments
Taux 8,00% 5,87% (-213 bps) Taux 9,00% 5,12% (-388
36bps)Une
x création de valeur réelle (2/4)
Patrimoine
Introduction
Wooden Park – Mérignac (6 019 m²) Le Take Off – Toulouse (6 760 m²)
Acquis en 2017 en VEFA, le site est situé au cœur de la zone aéroportuaire de Mérignac Acquis en 2017 en VEFA, l’immeuble est situé à Blagnac à une station de tramway de
Entièrement loué à BNP Paribas l’aéroport
Livraison des 3 bâtiments entre novembre 2019 et mars 2020 Entièrement loué au co-worker INSITU (occupant unique ALTRAN)
Livraison : mai 2020
Acquisition Expertise Acquisition Expertise
Valeur 14,0 M€ 16,5 M€ (+18%) Valeur 20,5 M€ 23,3 M€ (+14%)
€/m² 2 325 € 2 750 € €/m² 3 030 € 3 450 €
Taux 6,50% 5,53% (-97 bps) Taux 6,50% 5,61% (-89 bps)
37Une
x création de valeur réelle (3/4)
Patrimoine
Introduction
Ilot Gruner – Saint Etienne (13 701 m²) Hills Plaza – Toulouse (7 100 m²)
Acquis en 2007 en VEFA, cet immeuble emblématique de la métropole de Saint Etienne est Acquis en 2015, l’immeuble est situé au cœur du quartier Balma à Toulouse
livré en 2010.
Il est à ce jour entièrement occupé par différentes sociétés (LCL, Natixis, LPR, EDF,…)
Aujourd’hui loué à plus de 90%, il regroupe des entreprises publiques et semi-publiques.
2018 2019 2018 2019
Valeur 31,6 M€ 34,1 M€ (+8%) Valeur 20,8 M€ 21,6 M€ (+4%)
€/m² 2 300 € 2 500 € €/m² 2 930 € 3 040 €
Taux 6,56% 6,25% (-31 bps) Taux 5,97% 5,87% (-10 bps)
38Une
x création de valeur réelle (4/4)
Patrimoine
Introduction
Flex Park : des parcs d’activité de plus en plus attractifs
La filiale Flex Park, dédiée aux parcs d’activités franciliens, représente 12% du patrimoine
de Foncière INEA.
2018 2019
Valeur 91,8 M€ 98,4 M€ (+7%)
€/m² 1 260 € 1 350 €
Taux 6,63 % 6,32 % (-31 bps)
La plus value latente du portefeuille depuis l’acquisition s’élève à +28 M€ (+40%)
39Synthèse
x
Patrimoine
Introduction
Des actifs neufs et verts dans les principales métropoles porteurs d’une plus-value latente
régionales de 100 M€ à fin 2019
5,91% ➔ Un potentiel de revalorisation
Principales métropoles
régionales
6,20%
Taux de capitalisation 6,75% ➔ Une rotation d’actifs possible
des bureaux
Villes moyennes
40Perspectives
Croissance embarquée
Perspectives
Un objectif de taille bien engagé 245 M€ d’investissements à livrer en 2020 - 2021
Un accroissement de près de 40% du patrimoine
10001 Md € 1000
874 15 M€ de loyers additionnels attendus
900fin 2021 900
755 110
800 800
654
700 118 700 +39%
555 95
600 600 15
500 79 500
+21%
400 400
115
300 300 8
200 200
100 100 130 130
0 0
2016 2017 2018 2019
2020 2021
Nouveaux investissements
Objectif à fin 2021 Valeur d’acquisition des immeubles entrant en exploitation cumulée (M€)
Loyers nets potentiels cumulés (M€)
Un plan de marche respecté
42Pipeline
x d’investissements
Perspectives
Introduction
Take Off Basso Combo Tripolis Well Com Dargoire Villeurbanne Métrologic Landing
Toulouse Toulouse Lille Nantes Lyon Lyon Grenoble Toulouse
23,3 M€ 16,7 M€ 9,5 M€ 20,7 M€ 15,0 M€ 12,5 M€ 12,5 M€ 34,9 M€
2020 (130 M€) 2021 (115 M€)
Wooden Park Vision Hyperion Grands Boulevards Euratechnologie Atalante L’Ensoleillée (bât 6) Innovespace
(bât A & C) Strasbourg Bordeaux Lille Lille Rennes Aix en Provence Romainville
Mérignac 16,9 M€ 13,4 M€ 7,9 M€ 17,2 M€ 12,7 M€ 8,2 M€ 9,5 M€
10,7 M€ (Flex Park)
43Conclusion
Perspectives
Le marché des bureaux en régions est aujourd’hui de plus en plus mature et suscite l’intérêt de bon nombre
d’acteurs nouveaux.
Foncière INEA a été pionnière sur ce marché. Le plan stratégique déployé début 2017 lui a permis de
consolider sa position et de devenir la foncière cotée leader sur le segment des bureaux neufs situés
dans les principales métropoles régionales.
Objectif de taille 1 Md € en patrimoine d’ici fin 2021
Objectif de rentabilité +15%/an Résultat net récurrent sur la période 2018-2021
Aujourd’hui, Foncière INEA ambitionne d’être aussi une valeur verte,
ce qui indéniablement constituera un atout supplémentaire
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Philippe Rosio / Karine Dachary
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Stephanie Tabouis
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