ETF LINK VOUS RAPPROCHER DE VOS MARKET MAKERS - Société Générale Securities Services
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C1 ETF LINK VOUS RAPPROCHER DE VOS MARKET MAKERS
SOMMAIRE
1 2
MARCHÉ ET LE GROUPE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE :
TENDANCES DES ETFs FOURNISSEUR DE SOLUTIONS
ETF AU SEIN D’UN
ENVIRONNEMENT DYNAMIQUE
› Tendances du marché des ETFs › Bénéficiez de l’expertise du Groupe Société
Générale
› 5 raisons pour lesquelles les asset
managers se lancent sur le marché › Les ETFs au sein de SGSS
des ETFs › SGSS vous accompagne pour relever vos
défis
› SGSS un acteur de référence sur le marché
des ETF
› Une plate-forme ergonomique
› Cas client
› Pourquoi choisir ETF LINK ?
2
1. MARCHÉ ET TENDANCES DES ETF
TENDANCES DU MARCHÉ DES ETF
› Le marché européen des ETF (Exchange Traded Funds) à connu une forte POURQUOI UN TEL SUCCÈS?
croissance au cours de la dernière décennie et est estimé à 760
milliards d’euros à la fin du premier trimestre de 2019. FLEXIBILITÉ TRANSPARENCE
› Les ETFs sont négociés à 90% par des institutionnels (AMF, Septembre 2019)
COÛT LIQUIDITÉ
UNE APPETENCE CROISSANTE DES
INVESTISSEURS POUR LES ETFS
PLUS DE 4500 ETFs DANS LE MONDE €
› Un nombre croissant d’indices adaptés à tous les types de stratégies
d’investissement CIBLER DIVERSIFIER CONTROLER
› L’étendue de la gamme d’ETF offre aux investisseurs l’opportunité de Développer une stratégie Constituer un portefeuille Disposer d’une base de
profiter des tendances actuelles du marché (big data, intelligence d’investissement ciblée sur de placements diversifié portefeuille à risque identifié
artificielle, etc.) – par exemple – une afin de libérer du capital pour
› En 2018, les souscriptions aux ETF ESG (environnement, social, matière première, une un investissement actif
gouvernance) ont augmenté de 50% en Europe: l’ETF est l’instrument région ou une classe d’actif
adéquat pour atteindre les critères ESG spécifique
› Les émetteurs d’ETF offrent également aux investisseurs des ETF à gestion
active – smart beta - qui permettent de combiner performance et contrôle
de l’exposition
Source : Toutes les données proviennent de « Solutions innovantes 4
Clearstream » pour le rapport de marché des ETF. 2019
5 RAISONS POUR LESQUELLES LES ASSET MANAGERS SE LANCENT
SUR LE MARCHÉ DES ETFS
REJOINDRE UN MARCHÉ EN PLEIN ESSOR
Capitalize on a robust and experienced
› Le marché européen des
team, ETF
with devrait
more than 15doubler
years trackd’ici 05
record2022
on dealing outsourcing, with a large client
› Tendance à la hausse, avec une moyenne de plus de 62
coverage.
milliards d’euros par an entre 2014-18
01
› Croissance égale ou supérieure attendue dans les 5
prochaines années RENFORCER LEUR STRATÉGIE
Elargir leur gamme de produits : enrichir
02 leur offre, booster leur visibilité sur le marché
et augmenter leur impact
ÉTENDRE LEUR DISTRIBUTION À
L'INTERNATIONAL
Être présent sur les marchés étrangers en étant listé sur
03
plusieurs bourses et grâce au réseau de clients des OFFRIR À LEURS CLIENTS LA POSSIBILITÉ
Source : Rapport interne SGSS. Données au 30.06.19
participants autorisés D’INVESTIR DANS UN PRODUIT LIQUIDE ET À
FAIBLE COÛT
04 Proposer un produit liquide et transparent, avec des frais
de gestion réduits et un investissement diversifié en une
seule transaction
ACCÉDER À DE NOUVEAUX CLIENTS
Saisir l'opportunité d'élargir leur scope de clients :
cibler toutes les catégories d'acheteurs de fonds, des
05
grandes institutions aux investisseurs particuliers
5
2. LE GROUPE SOCIÉTÉ GÉNÉRALE : FOURNISSEUR DE SOLUTIONS ETF DANS UN ENVIRONNEMENT DYNAMIQUE
BÉNÉFICIEZ DE L’EXPERTISE GLOBALE DU GROUPE SOCIÉTÉ
GÉNÉRALE
SERVICES DE FINANCEMENT
Nos services comprennent la mise de fonds initiale pour
accompagner le lancement et la commercialisation de vos
fonds.
TENEUR DE MARCHÉ ET PARTICIPANT AUTORISÉ
Société Générale est l’un des tout premiers groupes européens
de services financiers et un acteur historique sur les marchés
des ETFs.
CONTREPARTIE DE SWAP
Les équipes SGCIB sont en mesure de vous accompagner en tant
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE que contrepartie de swap pour vos ETFs synthétiques
VOUS ACCOMPAGNE
TOUT AU LONG DU
CYCLE DE VOS ETFs
FOURNISSEUR D’INDEX
Grâce à notre franchise indicielle exclusive, Société Générale Index
(SGI), nous sommes en mesure de créer et gérer l’indice
personnalisé dont vous avez besoin pour vos ETFs et Fonds
indiciels
Nous avons notamment développé une offre de sous-jacents
ESG.
SERVICES DE PRÊT/EMPRUNT DE TITRES
Afin d’améliorer la performance de vos ETFs, Société Générale
vous fournit une solution complète de prêt-emprunt de titres,
incluant la gestion des garanties.
7
LES ETFS AU SEIN DE SGSS
SERVICE CLIENT
90% +
DES NAV LIVRÉES À L’ASSET
CHIFFRES CLÉS SGSS
MANAGER AVANT 8H00 DU MATIN
300 ETFs €70 Mds EN TANT QU'AGENT DE TRANSFERT,
SGSS EXERCE SES ACTIVITÉS AU
L'administration de fonds - en France et au
Luxembourg - s'appuie sur une organisation
optimisée et des processus industrialisés avec
SOUS D’ACTIFS SOUS SEIN DES 3 PAYS DANS LESQUELS
ADMINISTRATION GESTION les MANCO afin d’assurer la publication des
LA MAJORITÉ DES ETFs EUROPÉENS
NAV avant l'ouverture du marché
SONT DOMICILIÉS
› Réplication physique et synthétique
› Marchés actions et obligataires
› Indices Europe, Moyen-Orient, Amérique, Asie
› 20 participants autorisés (AP) peuvent envoyer
directement leurs ordres C/R à SGSS
INVESTISSEMENT
› 2M€
Source : Rapport interne SGSS. Données au 30.06.19
d'investissement alloué au
développement de l’offre ETF pour 2018-2020
afin d'offrir aux émetteurs d’ETF un service
ÉMISSION avancé.
› Expertise dans les deux modèles
d’émission : CSD local et CSD
international
EXPERTISE SG
Bénéficiez de la force du groupe Société Générale
pour le lancement, le développement de votre
gestion ETF et l’identification de vos partenaires clés
(teneur de marché, AP, contrepartie de swap, 8
services financiers)SGSS VOUS ACCOMPAGNE POUR RELEVER VOS DÉFIS
EXPERTISE & ÉMISSION AGENT DE ADMINISTRATION
RÉGLEMENTATION TRANSFERT DE FONDS
Bénéficiez du support d'un expert Bénéficiez d’un modèle d'émission Permettre aux AP d’obtenir un accès › Publication quotidienne de la NAV
VOS DÉFIS
ETF pour vous accompagner au efficace : simple et efficace au marché et du PCF (Portfolio Composition
quotidien, analyser les tendances du › Assurant la fongibilité des ETFs sur primaire File) avant l'ouverture du marché
marché et les dernières évolutions l’ensemble des places boursières › Processus de création/rachats › Capacité à travailler avec
réglementaires (MIFID II, CSDR, SRD › Permettant aux acteurs de simple et direct plusieurs contreparties de swap
II) centraliser autant que possible les pour optimiser la performance des
titres afin d’éviter les transferts ETFs synthétiques
internationaux
› Une équipe d’ingénieurs produits › Capacité à émettre selon les › Plate-forme en ligne ergonomique › Processus robuste et fiable pour le
SOLUTIONS SGSS
dédiée à la veille du marché, à deux modèles d'émission : et personnalisée pour les AP (Un calcul de NAV assurant une
l'amélioration des processus, à locale et internationale accès « Asset Manager » est inclus livraison pour validation à l’AM
l'enrichissement des services SGSS › Mise en œuvre d’une tenue de dans SG I Markets pour la gestion des avant 8H00
et à l'innovation pour les émetteurs registre adaptée ordres) › Capacité de publication du PCF
d'ETF › Suivi du règlement / livraison (en cas › Gestion du calcul de la NAV avec
de « fail ») plusieurs contreparties de swap
› Un observatoire réglementaire en › Gestion des options d’ordres :
charge de suivre l'évolution de la « cash », « In kind », dirigé
réglementation touchant les ETFs
9L’OFFRE SGSS POUR LES ÉMETTEURS D’ETF
SIMPLIFICATION DE MISE A DISPOSITION D’UNE CALCUL DE LA NAV ET DU PCF
L'ÉMISSION DES ETF PLATE-FORME SUR MESURE › NAV avant 8H00
› Local (CSD): France POUR LES AP
› KPIs sur les heures de production de la
› Dépositaire central international : › SG Markets: portail web pour les NAV
APs permettant d’envoyer leurs
Euroclear Bank, Clearstream BL
ordres de C/R en mode STP et de › Production et diffusion du PCF
façon sécurisée › Diffusion de la NAV
› Personnalisation de SG I Market
pour chaque société de gestion
› Fonctionnalités de gestion des
ordres accessibles au gérant
GESTION OPTIMISÉE DES ACCOMPAGNEMENT SUR LES CHOIX DE LA DOMICILIATION
DENOUEMENTS SUR LE MARCHÉS SECONDAIRES DE VOS ETFs
MARCHÉ PRIMAIRE
› KPIs et KRIs pour surveiller les › Agent local représentatif dans 13 Optimiser la fiscalité et la
pays (Royaume-Uni, Allemagne, distribution
performances du règlement par les Suisse, Italie, Espagne, etc.)
APs › Luxembourg
› Options d’ordres pour les ETFs › Irlande
physiques : espèces, dirigé, en
nature (DVP) › France
› Possibilité de livrer directement
les parts à l’AP sur de nombreux › Allemagne
marchés européens (zone T2S et
ICSD)
10UNE PLATE-FORME ERGONOMIQUE – SG I MARKETS
UNE PLATEFORME INTERACTIVE ET
PERSONNALISABLE À VOS COULEURS
3 PROFILS D’UTILISATEUR DIFFÉRENTS POUR
CHAQUE ACTEUR
Profil de l’AP :
› Création et soumission d’ordres
› Aperçu global de l’ensemble des ordres en
cours et de leur statut
› Aperçu de l’historique des ordres
› Accès aux détails et à la confirmation des
opérations
Profil de l’asset manager:
› Vision globale des ordres des participants
autorisés
› Validation et annulation d’ordres
› Historique des opérations (rapport
téléchargeable) et détails
Profil administration de l’asset manager:
› Suivi des dénouements
› Gestion des seuils par produit : minimum
autorisé, maximum par ordre, par collecte
SOLLICITEZ NOUS POUR UNE DÉMO › Fonction « Validation automatique » :
pour les opérations de faible montant
11ÉTUDE DE CAS CLIENT (LYXOR)
CONTEXTE
Le taux de fails sur le marché primaire des ETFs est habituellement élevé, en particulier
sur les rachats, du fait des défauts de provisions.
Les ETFs LYXOR étant émis en Euroclear France, les AP doivent transférer les ETFs entre
leur compte Euroclear France où les actions sont livrées / rachetées et les différentes
Optimiser le taux de places de négociation de l'ETF. Ceci entraîne pour eux un risque supplémentaire de
retard et de défaillance.
défaut pour réduire le En cas de souscription, les participants autorisés ont besoin que les parts d’ETFs leur
soient livrées au plus tôt, afin d'assurer le dénouement de leur vente sur le marché
risque secondaire.
Lors des rachats, les délais de dénouement ont une incidence sur l'intégrité du capital
des fonds, car les parts détruites ne devraient plus circuler sur les marchés.
CHALLENGES
Ce problème de taux de défaillance dans le dénouement est propre aux ETFs et
exige donc de l'agent de transfert qu'il fasse preuve d'une vigilance particulière.
LYXOR a sollicité SGSS, en tant qu'agent émetteur de ses ETFs, afin d’optimiser le
processus de souscription/rachat avec ses participants autorisés et réduire les taux
de défaillance et les risques, notamment de buy-in pour les AP.
SOLUTION SGSS
Plusieurs services ETF sur mesure ont été mis en place par « SGSS Fund
Processing Services » pour renforcer le processus de dénouement sur le marché
Source : Données SGSS 2018
primaire
• Permettre aux participants autorisés de choisir leur lieu de dénouement :
SGSS peut livrer directement les parts d’ETF sur le compte de l’AP dans n'importe
quel CSD T2S. Grâce à cette option, l'AP n'a plus besoin de transférer les parts
d’ETF d'Euroclear France vers le lieu où il est engagé sur le marché secondaire.
• Fournir à LYXOR un rapport quotidien sur le statut de dénouement des ordres
afin d'être plus réactif et précis en cas de défaut.
• Fournir à LYXOR des KPIs et KRIs hebdomadaires afin de mesurer et
d’expliquer le taux de défaillance constaté avec chaque AP, pour chaque type
d'ETF (obligations/actions) et d’ordre (création / rachat).
12.
POURQUOI CHOISIR ETF LINK ?
UNE BANQUE UNE EXPERTISE UN ACTEUR DE AMBITION ALIGNEMENT SERVICE CLIENT
EUROPÉENNE ET LOCALE AU SEIN RÉFERENCE PRODUIT
UNIVERSELLE D’UNE
ORGANISATION
MONDIALE
Notre force repose sur SGSS est un acteur majeur SGSS est le 2ème Nous enrichissons en Une large gamme de Nous entretenons des
l'expertise historique de la conservation en fournisseur d'ETF en permanence notre offre services : SGSS réalise des relations privilégiées
du Groupe Société Europe avec une présence Europe**. SGSS fournit de services, nous visons investissements dédiés au avec nos clients afin de
dans 27 pays*. En tant ses services ETF à Lyxor, à accompagner aussi développement de l’offre nous adapter à leurs
Générale : SG, Lyxor et
qu'expert européen, nous l’un des leaders bien les nouveaux ETF, pour accompagner la attentes et aux
SGSS sont présents sur avons une connaissance Européens d’émission acteurs que les acteurs croissance de ses clients changements du marché.
le marché européen des approfondie de cet d’ETFs (Dans le top 3 spécialisés dans un Notre équipe
ETF depuis plus de 15 environnement et européen** avec environ esprit de collaboration : d’ingénieurs dédiée aux
ans**. En plus des participons activement aux 70 milliards d'euros partager nos ETFs est un point
services SGSS, le débats et consultations d'actifs sous gestion) connaissances et notre d'entrée clé pour les
réglementaires au niveau compréhension du clients qui ont besoin de
Groupe SG accompagne
national et européen marché, déterminer services additionnels et
ses clients tout au long ensemble les choix les d’accompagnement pour
du cycle de vie des ETFs. plus pertinents l’évolution de leur offre,
notamment pour assurer
une bonne coordination
entre les équipes
opérationnelles, les
Source : *Rapport interne SGSS. Données au 30.06.19
experts internes et les
**Rapports annuels des concurrents Greensted autres activités Société
Générale
13AVERTISSEMENT
Ce document est à usage purement informatif et il n’a pas pour objet et ne peut en aucun cas être interprété comme constituant une offre
d’achat ou de vente ou une invitation à acheter ou vendre des produits financiers. Ce document ne peut en aucun cas être considéré comme
fournissant des recommandations d’investissement, ou des conseils comptables, juridiques, réglementaires ou fiscaux.
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