BMO Fonds de dividendes nord-américains (le " Fonds ")
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BMO Fonds de dividendes nord-américains (le « Fonds »)
Semestre clos le 31 mars 2019 (la « période »)
Gestionnaire : BMO Investissements Inc. (le « gestionnaire » ou « BMOII »)
Gestionnaire de portefeuille : BMO Gestion d’actifs inc., Toronto (Ontario) (le « gestionnaire de portefeuille »)
Sous-conseiller : BMO Asset Management Corp., Chicago (Illinois)
Rapport semestriel 2019 de la direction sur le rendement du Fonds
Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds contient des faits saillants financiers, mais ne contient
pas les états financiers semestriels ou annuels complets du Fonds. Si les états financiers semestriels n’accompagnent pas le
présent rapport, vous pouvez obtenir un exemplaire des états financiers semestriels ou des états financiers annuels gratuitement,
sur demande, en téléphonant au 1 800 665-7700 ou au 1 800 304-7151, en écrivant à BMO Investissements Inc., First Canadian
Place, 100 King Street West, 43rd Floor, Toronto (Ontario) M5X 1A1, ou en consultant notre site Internet à l’adresse
www.bmo.com/fonds et www.bmo.com/gma/ca ou celui de SEDAR à l’adresse www.sedar.com. Vous pouvez également
obtenir de cette façon un exemplaire des politiques et procédures de vote par procuration, du dossier de vote par procuration et
de l’information trimestrielle sur le portefeuille du Fonds.
ANALYSE DU RENDEMENT DU FONDS PAR LA DIRECTION
Résultats que les actions de forte croissance ont nettement reculé. Le
Au cours de la période, la valeur liquidative totale du Fonds catalyseur du redressement a été l’engagement de la Réserve
est passée de quelque 523 M$ à environ 516 M$. Les parts fédérale américaine de marquer une pause dans son plan de
de série A du Fonds ont dégagé un rendement de -0,28 %. resserrement de sa politique monétaire, ce qui a mené à un
Veuillez consulter la section Rendement passé pour en regain d’intérêt pour le risque chez les investisseurs, qui ont
savoir plus sur le rendement des autres séries du Fonds. recherché les titres de qualité moindre et les sociétés dont
le dividende est modeste. Dans ce contexte, le Fonds a
Le marché canadien des actions, que reflète l’indice composé
enregistré une bonne performance relative, soutenue par les
S&P/TSX, a progressé de 1,8 % pendant la période. La
secteurs défensifs. Les équipes de direction ont également
Banque du Canada (BdC) a relevé de 25 points de base son
été disposées à rembourser du capital aux investisseurs au
taux principal de financement à un jour. Les secteurs les
moyen de programmes de rachat d’actions et d’augmentations
plus performants ont été ceux de la consommation de base
des dividendes. Le Fonds en a tiré avantage, alors que les
et des services aux collectivités, tandis que les secteurs
investisseurs cherchaient à obtenir des rendements plus
ayant connu les pires résultats ont été ceux de l’énergie et
élevés dans un environnement de taux d’intérêt bas.
des soins de santé. Le prix du pétrole brut West Texas
Intermediate (WTI) est passé de 73,25 USD à 60,14 USD La répartition sectorielle et l’incidence des taux de change
le baril. L’écart entre les prix du WTI et du pétrole brut sont deux facteurs qui ont favorisé le rendement au cours
Western Canadian Select est passé de 34,90 USD à 9,28 USD de la période. La surpondération des technologies de
le baril pendant la période. Le plus récent taux de croissance l’information et des services aux collectivités a contribué au
du produit intérieur brut du Canada, publié en janvier, a été rendement, tout comme la sous-pondération de l’énergie.
de 1,60 % une année sur l’autre. Le taux d’inflation au Les titres ayant eu l’incidence la plus positive sur le
Canada (d’une année sur l’autre) est tombé en deçà de la rendement comprennent ceux de Waste Connections, Inc.,
tendance sur 12 mois, les dernières données publiées en d’Algonquin Power & Utilities Corp. et de Brookfield Asset
février indiquant une inflation de 1,50 %. En février, le taux Management Inc. Le titre de Waste Connections, Inc. s’est
de chômage au Canada s’élevait à 5,80 %. bien comporté en raison du modèle d’affaires défensif de la
société ainsi que des tendances relatives à ses bénéfices, qui
Le S&P 500 a chuté au quatrième trimestre de 2018, mais
continuent de refléter la hausse des prix et la croissance des
a fortement rebondi au premier trimestre de 2019. Cette
volumes. Algonquin Power & Utilities Corp. a tiré profit de
faiblesse s’explique par les craintes suscitées par le commerce,
le resserrement monétaire et l’anémie de l’économie
mondiale. Les actions défensives ont surperformé, tandisBMO Fonds de dividendes nord-américains
la rotation des investisseurs en faveur du secteur des Le gestionnaire confirme que le Fonds n’a pas emprunté
services aux collectivités réglementés, qui découle de la d’argent durant la période.
chute des taux d’intérêt à 10 ans. La société a continué de
Pour tout renseignement sur le rendement du Fonds et
générer une croissance d’un peu plus de 10 % de l’assiette
la composition du portefeuille, veuillez consulter les
tarifaire, un résultat supérieur à celui des sociétés
sections Rendement passé et Sommaire du portefeuille du
réglementées à grande capitalisation semblables. Brookfield
présent document.
Asset Management Inc. a enregistré un rendement positif
de ses instruments cotés en bourse, en particulier des Événements récents
parts liées à l’immobilier et à l’infrastructure, ainsi qu’une Alors que l’année 2018 a pris fin sur une note extrêmement
croissance soutenue de ses flux de trésorerie tirés de ses faible en raison de vives préoccupations liées aux taux
activités de gestion d’actifs. La société a également annoncé d’intérêt, au commerce international et au ralentissement
l’acquisition d’Oaktree Capital Group, LLC. Cette transaction de la croissance, les marchés se sont redressés rapidement
semble être un bon choix stratégique qui permettra de au début de 2019. Le gestionnaire de portefeuille anticipe
diversifier les activités de gestion d’actifs, tant sur le plan un rendement positif des actions, quoique moins solide
de la gamme de produits que de la clientèle. qu’au dernier trimestre. La croissance mondiale se poursuit,
bien qu’à un rythme plus lent, appuyée par les récentes
La sélection des titres dans les secteurs des technologies de
mesures de relance en Chine ainsi que le brusque
l’information et des services de communication a quant à
changement de cap de la Réserve fédérale américaine et de
elle freiné le rendement du Fonds. La surpondération de la
la BdC en ce qui a trait à la politique monétaire. Dans un
finance et la sous-pondération des matériaux ont également
contexte où l’incertitude entourant la croissance mondiale,
nui au rendement. Les titres d’Activision Blizzard, Inc. et
la progression des bénéfices et le faible taux d’inflation
d’Apple Inc., en particulier, ont plombé le rendement.
laissent peu de marge de manœuvre aux décideurs, les
Le dessaisissement de la série Destiny ainsi que les craintes
taux d’intérêt pourraient demeurer peu élevés pendant un
des investisseurs liées à la concurrence livrée par Fornite
certain temps encore. Les marchés de l’emploi demeurent
ont eu des répercussions négatives sur Activision Blizzard,
vigoureux au Canada et l’économie américaine devrait
Inc. Le cours de l’action d’Apple Inc. a reculé, les ventes de
avoir des répercussions économiques positives au pays.
iPhone et les produits des prestations de services s’étant
Cela dit, la volatilité pourrait rester élevée sur les marchés
révélés inférieurs aux attentes des investisseurs.
des actions cette année, étant donné l’ensemble des obstacles
Le gestionnaire de portefeuille a renforcé les placements du d’ordre politique, macroéconomique et commercial.
Fonds dans plusieurs sociétés, y compris Morneau Shepell Inc.,
Les taux des obligations à long terme étant peu élevés, le
S&P Global Inc., Activision Blizzard, Inc., Constellation
gestionnaire de portefeuille croit que les actions donnant
Brands, Inc., The Walt Disney Company et Becton, Dickinson
droit à des dividendes sont toujours une option intéressante
and Company. Le nombre de titres de Brookfield Property
pour les investisseurs à la recherche de rendement, de
Partners L.P. a également été accru. Le gestionnaire de
sécurité et de croissance. Le Fonds continue de privilégier
portefeuille a saisi l’occasion de renforcer ce placement à
les sociétés de première qualité des secteurs de la finance,
un moment où les parts de la société se négociaient à fort
des technologies de l’information et de la consommation
escompte par rapport à la valeur liquidative. La société
qui présentent des caractéristiques défensives, comme un
présente un bon potentiel de croissance organique, de
faible risque lié aux bénéfices ainsi qu’une croissance de
réalisation de projets immobiliers à usage mixte et de
leurs flux de trésorerie disponibles et de leurs dividendes.
projets résidentiels ainsi que de recyclage des capitaux. Le
gestionnaire de portefeuille a éliminé le titre d’Apple Inc. Le 6 décembre 2018, le comité d’examen indépendant (CEI)
parce qu’il croit que les résultats liés aux ventes de iPhone du Fonds est passé à cinq membres lorsque John McBride
et aux produits des prestations de services pourraient s’est retiré du CEI. Le 31 décembre 2018, Louise Vaillancourt
demeurer inférieurs aux attentes. Le titre de Vermilion a cessé d’agir comme présidente du CEI et c’est Marlene
Energy Inc. a été liquidé, tandis que les participations dans Davidge qui a été nommée à sa place le 1er janvier 2019. Le
ARC Resources Ltd., Keyera Corp. et JP Morgan Chase & Co. 4 avril 2019, le CEI du Fonds a été réduit à quatre membres
ont été réduites. lorsque Louise Vaillancourt s’est retirée du CEI.BMO Fonds de dividendes nord-américains
OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES Achat et vente de titres
BMO Investissements Inc., filiale indirecte entièrement Au cours de la période, le Fonds s’est fondé sur les instructions
détenue par la Banque de Montréal (BMO), est le permanentes du CEI relativement à au moins l’une des
gestionnaire du Fonds. Le gestionnaire peut, de temps à opérations avec des parties liées suivantes :
autre, conclure au nom du Fonds des transactions ou des a) des placements dans des titres de BMO, membre du
accords avec ou mettant en cause d’autres membres de groupe du gestionnaire;
BMO Groupe financier ou certaines personnes physiques
ou morales apparentées ou liées au gestionnaire (chacune b) des placements dans une catégorie de titres de créance
étant une « partie liée »). Cette section décrit brièvement les non gouvernementaux ou d’actions d’un émetteur,
opérations entre le Fonds et une partie liée. pendant la période de placement de ces titres auprès du
public ou pendant la période de 60 jours suivant la
Gestionnaire de portefeuille période de placement, alors que BMO Nesbitt Burns Inc.,
BMO Gestion d’actifs inc. (BMO GA), membre du groupe du membre du groupe du gestionnaire, agissait à titre de
gestionnaire, est le gestionnaire de portefeuille du Fonds. preneur ferme dans le cadre du placement de ces titres;
BMO Asset Management Corp., aussi membre du groupe du
gestionnaire, est un sous-conseiller de BMO GA. BMO GA c) des opérations sur le marché secondaire, sur des titres de
offre des services de gestion de portefeuille au Fonds. Le créance pour lesquels BMO Nesbitt Burns Inc. agit à titre
gestionnaire verse à BMO GA des frais de gestion fondés sur de contrepartiste;
l’actif sous gestion, calculés quotidiennement et payables
d) des opérations interfonds (chacune de ces opérations
mensuellement.
étant une « opération avec des parties liées »).
Frais d’administration et charges d’exploitation Conformément aux instructions permanentes du CEI,
Le Fonds paie au gestionnaire des frais d’administration
lorsqu’ils décident d’effectuer une opération avec des
fixes pour chaque série, à l’exception de la série I. Le
parties liées pour le Fonds, le gestionnaire et le gestionnaire
gestionnaire assume à son tour les charges d’exploitation
de portefeuille du Fonds doivent respecter les politiques et
des séries du Fonds, à l’exception de certains frais précis
les procédures écrites du gestionnaire qui régissent les
qui sont payés directement par le Fonds (les « charges du
opérations avec des parties liées, et faire périodiquement
Fonds »). Ces charges comprennent les frais de préparation
rapport au CEI, en indiquant chaque cas où le gestionnaire
et de publication de l’aperçu du Fonds, les frais d’intérêts et
s’est fondé sur les instructions permanentes et en précisant
autres frais d’emprunt, tous les coûts raisonnables associés
si l’opération visée a été conforme aux politiques et aux
à la conformité au Règlement 81-107 sur le comité d’examen
procédures applicables. Les politiques et les procédures
indépendant des fonds d’investissement, y compris la
applicables visent à assurer que chaque opération avec des
rémunération et les dépenses des membres du CEI du Fonds,
parties liées i) est effectuée sans aucune influence de BMO,
les taxes et impôts auxquels le Fonds est ou pourrait être
de BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’une entreprise associée
assujetti, et les coûts associés à la conformité aux nouvelles
avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’un membre du
exigences gouvernementales ou réglementaires introduites
même groupe, et ne tient compte d’aucune considération se
après le 1er décembre 2007. Les charges du Fonds sont
rapportant à BMO, à BMO Nesbitt Burns Inc. ou à une
réparties proportionnellement entre les séries pertinentes.
entreprise associée avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc.
Les charges propres à une série sont affectées à cette série.
ou à un membre du même groupe, ii) représente un
Les frais d’administration fixes sont calculés selon un
jugement porté par le gestionnaire sans autre considération
pourcentage annuel fixe de la valeur liquidative moyenne
que l’intérêt du Fonds, et iii) aboutit à un résultat juste et
de chaque série pertinente du Fonds. Des frais et charges
raisonnable pour le Fonds.
distincts sont négociés et payés directement par chaque
investisseur de la série I. On trouvera plus de précisions sur
les frais d’administration fixes et les charges dans le dernier
prospectus simplifié du Fonds, au www.bmo.com/fonds et
au www.bmo.com/gma/ca, ainsi qu’au www.sedar.com.BMO Fonds de dividendes nord-américains
Commissions de courtage FAITS SAILLANTS FINANCIERS
Le Fonds verse à BMO Nesbitt Burns Inc., membre du Les tableaux suivants présentent les principales informations
groupe du gestionnaire, des commissions de courtage financières relatives au Fonds et ont pour but de vous aider
standard aux taux du marché pour l’exécution d’une partie
à comprendre les résultats financiers du Fonds pour les
de ses opérations. Les commissions de courtage imputées
périodes indiquées.
au Fonds (excluant les frais de change et autres frais)
durant les périodes s’établissent comme suit : Actif net par part du Fonds1)
Période close Période close Parts de série A
le 31 mars 2019 le 31 mars 2018 Période close
(en milliers de dollars) (en milliers de dollars) le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
2019 2018 2017 2016 2015 2014
Total des commissions de courtage 90 84 Actif net à l’ouverture
de la période $ 38,73 35,06 31,79 29,97 27,37 21,85
Commissions de courtage versées
Augmentation (diminution)
à BMO Nesbitt Burns Inc. 1 3
liée aux activités :
Total des revenus $ 0,55 1,00 0,93 0,93 0,79 0,66
Services de placement Total des charges2) $ -0,53 -1,05 -0,97 -0,89 -0,86 -0,74
Gains (pertes) réalisés
Le gestionnaire commercialise et place les parts ou les actions
pour la période $ 0,83 2,00 2,00 1,23 1,40 1,72
du Fonds par l’entremise des succursales de la Banque de Gains (pertes) latents
Montréal ou (selon les séries) de courtiers inscrits, dont pour la période $ -0,98 1,73 1,25 0,46 0,47 3,32
BMO Ligne d’action Inc. et BMO Nesbitt Burns Inc., Augmentation (diminution)
totale liée aux activités3) $ -0,13 3,68 3,21 1,73 1,80 4,96
membres du groupe du gestionnaire. Le gestionnaire verse Distributions :
à ces sociétés des frais de service, appelés « commissions de Revenu de placement
suivi », fondés sur la valeur moyenne quotidienne des parts (hors dividendes) $ — — — — — —
Dividendes $ — — 0,18 — — —
ou des actions détenues dans le compte de l’investisseur.
Gains en capital $ 0,34 — — — — —
Ces frais de service sont versés tous les mois ou tous les Remboursement de capital $ — — — — — —
trimestres et varient selon l’option de souscription et la série. Distributions annuelles totales4) $ 0,34 — 0,18 — — —
Actif net à la clôture
Frais de gestion de la période $ 38,25 38,73 35,06 31,79 29,97 27,37
Le gestionnaire est responsable de la gestion courante des
Parts de série Conseiller
activités et de l’exploitation du Fonds. Il surveille et évalue Période close
le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
le rendement du Fonds, rémunère le gestionnaire de 2019 2018 2017 2016 2015 2014
portefeuille pour ses conseils en placement et assure
Actif net à l’ouverture
certains services d’administration pour le Fonds. En de la période $ 25,30 22,91 20,76 19,59 17,89 14,28
contrepartie de ses services, il touche des frais de gestion Augmentation (diminution)
liée aux activités :
qui lui sont payés mensuellement et qui sont calculés sur la
Total des revenus $ 0,36 0,65 0,61 0,61 0,52 0,43
valeur liquidative quotidienne de chaque série du Fonds, au Total des charges2) $ -0,35 -0,69 -0,64 -0,59 -0,57 -0,49
taux annuel indiqué dans le tableau ci-après. Gains (pertes) réalisés
pour la période $ 0,54 1,30 1,29 0,80 0,92 1,13
En pourcentage Gains (pertes) latents
des frais de gestion pour la période $ -0,70 1,14 0,94 0,19 0,28 1,96
Administration Augmentation (diminution)
générale, conseils totale liée aux activités3) $ -0,15 2,40 2,20 1,01 1,15 3,03
Taux annuel des Rémunération en placement Distributions :
frais de gestion* du courtier et profit Revenu de placement
% % % (hors dividendes) $ — — — — — —
Parts de série A 2,00 51 49 Dividendes $ — — 0,10 — — —
Parts de série Conseiller 2,00 57 43 Gains en capital $ 0,23 — — — — —
Parts de série T6 2,00 53 47 Remboursement de capital $ — — — — — —
Parts de série F 0,50 0 100 Distributions annuelles totales4) $ 0,23 — 0,10 — — —
Parts de série F6 0,50 0 100 Actif net à la clôture
Parts de série D 1,25 20 80 de la période $ 24,98 25,30 22,91 20,76 19,59 17,89
Parts de série I — — —
* Des frais distincts sont négociés et payés directement par chaque investisseur de la série I. Étant donné que
le gestionnaire ne paie aucuns frais de placement, de service ou de suivi sur les parts de série I, les frais
de gestion et d’administration combinés ne dépassent pas les frais de gestion exigés pour les parts de
série Conseiller ou de série A.BMO Fonds de dividendes nord-américains
Parts de série T6 Parts de série F6
Période close Période close
le 31 mars Périodes closes les 30 sept. le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
2019 2018 2017 2016 5) )
2019 2018 2017 2016 5) )
Actif net à l’ouverture Actif net à l’ouverture
de la période $ 10,67 10,25 9,82 10,00*
) de la période $ 11,19 10,58 9,96 10,00*
)
Augmentation (diminution) Augmentation (diminution)
liée aux activités : liée aux activités :
Total des revenus $ 0,15 0,28 0,26 0,26 Total des revenus $ 0,16 0,29 0,27 0,26
Total des charges2) $ -0,14 -0,30 -0,29 -0,25 Total des charges2) $ -0,06 -0,13 -0,12 -0,11
Gains (pertes) réalisés Gains (pertes) réalisés
pour la période $ 0,23 0,57 0,64 0,39 pour la période $ 0,24 0,60 0,66 0,40
Gains (pertes) latents Gains (pertes) latents
pour la période $ -0,30 0,33 0,15 0,35 pour la période $ -0,25 0,39 0,22 -0,32
Augmentation (diminution) Augmentation (diminution)
totale liée aux activités3) $ -0,06 0,88 0,76 0,75 totale liée aux activités3) $ 0,09 1,15 1,03 0,23
Distributions : Distributions :
Revenu de placement Revenu de placement
(hors dividendes) $ — — — — (hors dividendes) $ — — — —
Dividendes $ — — 0,02 — Dividendes $ — — 0,08 —
Gains en capital $ 0,09 — — — Gains en capital $ 0,08 — — —
Remboursement de capital $ 0,30 0,64 0,60 0,46 Remboursement de capital $ 0,32 0,66 0,55 0,46
Distributions annuelles totales4) $ 0,39 0,64 0,62 0,46 Distributions annuelles totales4) $ 0,40 0,66 0,63 0,46
Actif net à la clôture Actif net à la clôture
de la période $ 10,23 10,67 10,25 9,82 de la période $ 10,83 11,19 10,58 9,96
Parts de série F Parts de série D
Période close Période close
le 31 mars Périodes closes les 30 sept. le 31 mars Période close le 30 sept.
2019 2018 2017 2016 2015 2014 ) 2019 2018 6) )
Actif net à l’ouverture Actif net à l’ouverture
de la période $ 19,80 17,63 15,90 14,76 13,27 10,42 de la période $ 10,60 10,00 * )
Augmentation (diminution) Augmentation (diminution)
liée aux activités : liée aux activités :
Total des revenus $ 0,23 0,51 0,45 0,47 0,40 0,32 Total des revenus $ 0,15 0,25
Total des charges2) $ -0,12 -0,22 -0,21 -0,20 -0,19 -0,16 Total des charges2) $ -0,10 -0,18
Gains (pertes) réalisés Gains (pertes) réalisés
pour la période $ 0,43 1,05 1,05 0,61 0,71 0,84 pour la période $ 0,24 0,57
Gains (pertes) latents Gains (pertes) latents
pour la période $ -0,46 0,73 0,32 0,19 -0,26 1,48 pour la période $ -0,06 -0,08
Augmentation (diminution) Augmentation (diminution)
totale liée aux activités3) $ 0,13 2,07 1,61 1,07 0,66 2,48 totale liée aux activités3) $ 0,23 0,56
Distributions : Distributions :
Revenu de placement Revenu de placement
(hors dividendes) $ — — — — — — (hors dividendes) $ — —
Dividendes $ 0,04 — 0,28 — — — Dividendes $ — —
Gains en capital $ 0,16 — — — — — Gains en capital $ 0,05 —
Remboursement de capital $ — — — — — — Remboursement de capital $ — —
Distributions annuelles totales4) $ 0,20 — 0,28 — — — Distributions annuelles totales4) $ 0,05 —
Actif net à la clôture Actif net à la clôture
de la période $ 19,69 19,80 17,63 15,90 14,76 13,27 de la période $ 10,56 10,60BMO Fonds de dividendes nord-américains
Parts de série I Parts de série Conseiller
Période close Période close
le 31 mars Périodes closes les 30 sept. le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
2019 2018 2017 2016 2015 2014 2019 2018 2017 2016 2015 2014
Actif net à l’ouverture Valeur liquidative totale
de la période $ 29,61 26,14 23,80 21,89 19,49 15,17 (en milliers)1) $ 69 625 73 007 70 046 63 766 67 293 35 677
Augmentation (diminution) Nombre de parts en
liée aux activités : circulation (en milliers)1) 2 787 2 885 3 057 3 071 3 436 1 994
Total des revenus $ 0,42 0,76 0,76 0,70 0,57 0,52 Ratio des frais de gestion2) % 2,56 2,57 2,57 2,56 2,55 2,54
Total des charges2) $ -0,05 -0,08 -0,08 -0,08 -0,07 -0,07 Ratio des frais de gestion
Gains (pertes) réalisés avant renonciations
pour la période $ 0,64 1,52 1,41 1,00 1,03 1,87 ou prises en charge % 2,56 2,57 2,57 2,56 2,55 2,54
Gains (pertes) latents Ratio des frais d’opérations3) % 0,04 0,04 0,06 0,06 0,05 0,07
pour la période $ -0,72 1,31 1,89 0,31 0,66 -0,27 Taux de rotation des
Augmentation (diminution) titres en portefeuille4) % 19,04 41,54 55,67 47,62 32,49 42,73
totale liée aux activités3) $ 0,29 3,51 3,98 1,93 2,19 2,05 Valeur liquidative par part $ 24,98 25,30 22,91 20,76 19,59 17,89
Distributions :
Revenu de placement Parts de série T6
(hors dividendes) $ — — 0,01 — — — Période close
le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
Dividendes $ 0,18 — 0,89 — — —
2019 2018 2017 2016 5))
Gains en capital $ 0,25 — — — — —
Remboursement de capital $ — — — — — — Valeur liquidative totale
Distributions annuelles totales4) $ 0,43 — 0,90 — — — (en milliers)1) $ 4 463 4 809 2 964 779
Actif net à la clôture Nombre de parts en
de la période $ 29,45 29,61 26,14 23,80 21,89 19,49 circulation (en milliers)1) 436 451 289 79
Ratio des frais de gestion2) % 2,52 2,53 2,54 2,58
* Actif net initial. Ratio des frais de gestion
1)
Ces données sont tirées des états financiers annuels non audités et audités du Fonds. avant renonciations
2)
Inclut les commissions et autres coûts de transactions du portefeuille et les retenues d’impôts. ou prises en charge % 2,52 2,53 2,54 2,58
3)
L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré. Ratio des frais d’opérations3) % 0,04 0,04 0,06 0,06
L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en
Taux de rotation des
circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété comme un rapprochement de l’actif
net par part entre l’ouverture et la clôture de la période. titres en portefeuille4) % 19,04 41,54 55,67 47,62
4)
Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou Valeur liquidative par part $ 10,23 10,67 10,25 9,82
les deux. La répartition du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement de capital
au titre de distributions se fonde sur les estimations du gestionnaire établies au 31 mars ou au Parts de série F
30 septembre de la période indiquée, soit la fin de l’exercice du Fonds. Toutefois, la répartition réelle des Période close
distributions est déterminée le 15 décembre, soit à la fin de l’année d’imposition du Fonds. Par le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
conséquent, cette répartition réelle du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement 2019 2018 2017 2016 2015 2014
de capital peut être différente de ces estimations.
5)
Les données de cette colonne concernent la période du 16 novembre 2015 (date de lancement de la série) Valeur liquidative totale
au 30 septembre 2016. (en milliers)1) $ 42 381 41 303 26 146 12 347 11 096 2 143
6)
Les données de cette colonne concernent la période du 20 novembre 2017 (date de lancement de la série) Nombre de parts en
au 30 septembre 2018. circulation (en milliers)1) 2 152 2 086 1 483 777 752 161
Ratio des frais de gestion2) % 0,89 0,89 0,90 0,95 0,95 0,95
Ratios et données supplémentaires Ratio des frais de gestion
avant renonciations
Parts de série A ou prises en charge % 0,89 0,89 0,91 0,95 0,95 1,16
Période close
le 31 mars Périodes closes les 30 sept. Ratio des frais d’opérations3) % 0,04 0,04 0,06 0,06 0,05 0,07
2019 2018 2017 2016 2015 2014 Taux de rotation des
titres en portefeuille4) % 19,04 41,54 55,67 47,62 32,49 42,73
Valeur liquidative totale
Valeur liquidative par part $ 19,69 19,80 17,63 15,90 14,76 13,27
(en milliers)1) $ 396 060 400 909 371 206 296 632 293 341 170 462
Nombre de parts en
circulation (en milliers)1) 10 354 10 352 10 589 9 335 9 789 6 228 Parts de série F6
Période close
Ratio des frais de gestion2) % 2,53 2,53 2,53 2,53 2,52 2,53 le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
Ratio des frais de gestion 2019 2018 2017 2016 5))
avant renonciations
Valeur liquidative totale
ou prises en charge % 2,53 2,53 2,53 2,53 2,52 2,53
(en milliers)1) $ 875 757 423 89
Ratio des frais d’opérations3) % 0,04 0,04 0,06 0,06 0,05 0,07
Nombre de parts en
Taux de rotation des
circulation (en milliers)1) 81 68 40 9
titres en portefeuille4) % 19,04 41,54 55,67 47,62 32,49 42,73
Ratio des frais de gestion2) % 0,86 0,88 0,90 0,95
Valeur liquidative par part $ 38,25 38,73 35,06 31,79 29,97 27,37
Ratio des frais de gestion
avant renonciations
ou prises en charge % 0,87 0,88 0,94 1,01
Ratio des frais d’opérations3) % 0,04 0,04 0,06 0,06
Taux de rotation des
titres en portefeuille4) % 19,04 41,54 55,67 47,62
Valeur liquidative par part $ 10,83 11,19 10,58 9,96BMO Fonds de dividendes nord-américains
Parts de série D RENDEMENT PASSÉ
Période close
le 31 mars Période close le 30 sept. Les données sur le rendement du Fonds supposent que les
2019 2018 6) )
distributions effectuées au cours des périodes indiquées ont
Valeur liquidative totale
(en milliers)1) $ 2 330 1 308
servi à acheter des titres additionnels du Fonds et elles sont
Nombre de parts en fondées sur la valeur liquidative du Fonds.
circulation (en milliers)1) 221 123
Ratio des frais de gestion2) % 1,73 1,75 Les données sur le rendement ne tiennent pas compte des
Ratio des frais de gestion frais d’acquisition, de rachat ou de placement, ni des frais
avant renonciations
ou prises en charge % 1,73 1,75 facultatifs susceptibles de réduire ce rendement. Il convient
Ratio des frais d’opérations3) % 0,04 0,04 de noter que le rendement passé du Fonds n’est pas un
Taux de rotation des
indicateur de rendement futur.
titres en portefeuille4) % 19,04 41,54
Valeur liquidative par part $ 10,56 10,60
Le rendement peut varier d’une série à l’autre pour de
Parts de série I nombreuses raisons, notamment lorsque la série n’a pas été
Période close émise et en circulation tout au long de la période visée par
le 31 mars Périodes closes les 30 sept.
2019 2018 2017 2016 2015 2014 le rapport et en raison du fait que les frais de gestion et
Valeur liquidative totale charges à payer, qui sont répartis entre les séries, varient
(en milliers)1) $ 477 472 398 674 766 677 d’une série à l’autre.
Nombre de parts en
circulation (en milliers)1) 16 16 15 28 35 35 Le 1er février 2017, les frais de gestion des séries F et F6 ont
Ratio des frais de gestion+ % — — — — — —
été réduits, passant de 0,55 % à 0,50 %. Cette modification
Ratio des frais de gestion
avant renonciations aurait pu avoir une incidence sur le rendement du Fonds,
ou prises en charge+ % — — — — — — si elle avait été en vigueur tout au long des périodes
Ratio des frais d’opérations3) % 0,04 0,04 0,06 0,06 0,05 0,07
d’évaluation présentées.
Taux de rotation des
titres en portefeuille4) % 19,04 41,54 55,67 47,62 32,49 42,73
Rendements annuels
Valeur liquidative par part $ 29,45 29,61 26,14 23,80 21,89 19,49
Les graphiques ci-après présentent le rendement de
+ Les charges d’exploitation sont payées par BMOII et les frais de gestion sont payés directement à BMOII
tels qu’ils ont été négociés avec l’investisseur. chacune des séries du Fonds pour chacun des exercices
1)
Données au 31 mars ou au 30 septembre de la période indiquée, selon le cas. indiqués et pour le semestre clos le 31 mars 2019. Ils
2)
Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (hors commissions et autres coûts de indiquent, en pourcentage, la variation à la hausse ou à la
transactions du portefeuille) de la période indiquée; il est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur
liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. baisse, au dernier jour de chaque exercice, d’un placement
3)
Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et autres coûts de transactions du effectué le premier jour de l’exercice.
portefeuille; il est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au
cours de la période. Parts de série A
4)
Le taux de rotation des titres en portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le gestionnaire de
portefeuille du Fonds gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation des titres en 30 % 25,27
portefeuille de 100 % signifie que le Fonds achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au 21,28
cours de l’exercice. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille au cours d’un exercice est élevé, plus 16,23
les frais d’opérations à payer par le fonds sont élevés et plus la probabilité qu’un investisseur touche des 15 % 10,89 10,48
gains en capital imposables au cours de l’exercice est grande. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un 9,49
6,04
taux de rotation élevé et le rendement d’un fonds. 3,43 1,30
5)
Les données de cette colonne concernent la période du 16 novembre 2015 (date de lancement de la série) 0%
au 30 septembre 2016. -0,28
6)
Les données de cette colonne concernent la période du 20 novembre 2017 (date de lancement de la série)
au 30 septembre 2018. -15 % -14,12
-30 %
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20196)BMO Fonds de dividendes nord-américains
Parts de série Conseiller Parts de série F6
30 % 25,26 30 %
21,29
16,27
15 % 10,85 15 % 12,71 12,33
9,46 10,44
6,01 4,97
3,40 1,33 0,55
0% 0%
-0,29
-3,52
-15 % -15 %
-30 % -30 %
20091) 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20196) 20164) 2017 2018 20196)
Parts de série T6 Parts de série D
30 % 30 %
15 % 10,88 10,50 15 %
5,66
3,52
0,13
0% 0%
-0,28
-15 % -15 %
-30 % -30 %
20164) 2017 2018 20196) 20185) 20196)
Parts de série F Parts de série I
28,48
30 % 30 % 24,39
27,29
19,20
11,23 12,70 12,30 12,28 13,73 13,31
15 % 15 %
7,73 8,76
5,41 3,88
0,54 0,99
0% 0%
-0,43
-15 % -15 %
-30 % -30 %
20133) 2014 2015 2016 2017 2018 20196) 20102) 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20196)
1)
Période du 3 novembre 2008 (date de lancement) au 30 septembre 2009
2)
Période du 10 mai 2010 (date de lancement) au 30 septembre 2010
3)
Période du 24 juin 2013 (date de lancement) au 30 septembre 2013
4)
Période du 16 novembre 2015 (date de lancement) au 30 septembre 2016
5)
Période du 21 novembre 2017 (date de lancement) au 30 septembre 2018
6)
Semestre clos le 31 mars 2019BMO Fonds de dividendes nord-américains
SOMMAIRE DU PORTEFEUILLE
Au 31 mars 2019
% de la valeur 25 principaux titres en portefeuille % de la valeur
Répartition du portefeuille liquidative Émetteur liquidative
États-Unis 69,3 Banque Royale du Canada 2,9
Canada 30,0 La Banque Toronto-Dominion 2,4
Trésorerie/créances/dettes 0,7 La Banque de Nouvelle-Écosse 2,2
Répartition totale du portefeuille 100,0 Pfizer Inc. 2,1
Cisco Systems, Inc. 2,1
Répartition sectorielle Comcast Corporation, catégorie A 2,1
Chevron Corporation 2,1
Finance 28,2
Walmart Inc. 1,8
Énergie 10,8
Brookfield Asset Management Inc., catégorie A 1,8
Soins de santé 10,8
Citigroup Inc. 1,8
Technologies de l’information 10,2
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada 1,7
Industries 8,1
Eli Lilly and Company 1,5
Services aux collectivités 7,3
Exelon Corporation 1,5
Immobilier 5,8
Enbridge Inc. 1,5
Consommation discrétionnaire 5,7
AES Corporation, The 1,4
Consommation de base 5,2
Ameren Corporation 1,4
Services de communication 4,8
ConocoPhillips 1,4
Matériaux 1,8
Allstate Corporation, The 1,3
Trésorerie/créances/dettes 0,7
Wells Fargo & Company 1,3
Titres du marché monétaire 0,6
Société Financière Manuvie 1,2
Répartition sectorielle totale 100,0 Citizens Financial Group, Inc. 1,2
Microsoft Corporation 1,2
Brookfield Infrastructure Partners L.P. 1,2
Rogers Communications Inc., catégorie B 1,2
Seagate Technology Public Limited Company 1,2
Principaux titres en pourcentage de la valeur liquidative totale 41,5
Valeur liquidative totale 516 210 557 $
Le sommaire du portefeuille peut changer en raison des opérations
effectuées en permanence par le Fonds. Une mise à jour est disponible
chaque trimestre.BMO Investissements Inc. First Canadian Place 100 King Street West, 43rd Floor Toronto (Ontario) M5X 1A1 www.bmo.com/fonds et www.bmo.com/gma/ca Si vous avez des questions, veuillez nous appeler au : • 1 800 665-7700 (les investisseurs qui ont acheté des Fonds d’investissement BMO par l’entremise d’une succursale BMO Banque de Montréal ou des Services bancaires en ligne de BMO); • 1 800 304-7151 ou nous envoyer un courriel à servicealaclientele.fondsmutuels@bmo.com (les investisseurs qui ont acheté des Fonds d’investissement BMO par l’entremise d’une maison de courtage de plein exercice ou d’un courtier à escompte). Le présent document peut contenir des déclarations prospectives portant sur des événements futurs, résultats, circonstances, rendements ou attentes qui ne correspondent pas à des faits historiques, mais plutôt à nos opinions sur des événements futurs. Par leur nature, les déclarations prospectives nous demandent de formuler des hypothèses et comportent des incertitudes et des risques inhérents. Il existe un risque important que les prédictions et autres déclarations prospectives se révèlent inexactes. Nous avertissons les lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à nos déclarations prospectives, car un certain nombre de facteurs pourraient entraîner un écart important entre les résultats, conditions, actions ou événements réels futurs et les objectifs, attentes, estimations ou intentions exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives. Il pourrait y avoir un écart important entre les résultats réels et les attentes de la direction, telles qu’elles sont formulées dans ces déclarations prospectives, pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt, l’évolution de la réglementation et de la législation, les effets de la concurrence dans les secteurs géographiques et commerciaux où le Fonds peut investir et les risques décrits en détail dans le prospectus simplifié des Fonds d’investissement BMO. Nous avertissons les lecteurs que la liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que, lorsqu’ils s’appuient sur des déclarations prospectives pour prendre des décisions concernant un placement dans le Fonds, les investisseurs et autres personnes doivent examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres incertitudes et événements possibles, et tenir compte de l’incertitude inhérente aux déclarations prospectives. Étant donné l’incidence possible de ces facteurs, BMO Investissements Inc. ne s’engage à mettre à jour ou à réviser aucune déclaration prospective, que ce soit en raison de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou d’autres circonstances, et décline expressément toute intention ou obligation de le faire, sauf si la loi applicable l’y oblige. / Marques de commerce déposées/marques de commerce de la Banque de Montréal, utilisées sous licence. MD MC Les Fonds d’investissement BMO sont offerts par BMO Investissements Inc., société de services financiers et entité juridique distincte de la Banque de Montréal.
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