Résultats semestriels 2019 - Carmila
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Montesson – Ile de France
2 6 j u i l l e t 2 0 1 9
Résultats semestriels 2019
I N T R O D U C T I O N
Poursuivre
la stratégie
en intégrant
les nouveaux
enjeux de
notre métier
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
2
Les 5 premières années de Carmila ont permis de créer un
nouvel acteur spécialisé et reconnu de l’immobilier commercial
Un acteur majeur des centres Un ADN commerçant proche Des centres commerciaux
commerciaux en Europe des enseignes… enracinés dans leurs territoires
Valeur vénale des actifs, droits inclus
au 31/12/18 (en Md€)
10 régions Taux de satisfaction
clients
(France+Espagne+Italie)
62,3 Des équipes de commercialisation
et d’asset management plus proches
Des actifs implantés
90%
des commerçants
dans les régions, *
leaders sur leur zone
de chalandise 700+/mois
Opérations de marketing digital local
20,4
réalisées en collaboration
Des lieux
avec les commerçants de commerce
11,1 10,2
depuis plus de 30 ans
50+/an
6,4
4,1 3,8 3,3 2,6
Smart
rendez-vous du
shopping avec les enseignes
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
3 (*) Source : études réalisée par Carmila sur 70 sites en France
Un business résilient
Une locomotive puissante Un CA Des cashflows
sur le commerce alimentaire des commerçants solide en croissance
12 000 € TTC/m² Au premier semestre Croissance du résultat
CA moyen alimentaire 2019 récurrent (en M€)
des hypermarchés Carrefour
208
Part de marché des hypermarchés 183
sur le commerce alimentaire France 164 172
Nombre 1,4%
1,0%
2,5/
moyen 0,7% Croissance moyenne annuelle +8,2%
45%* mois de visites
sur le site
France Espagne Italie 2015 2016 2017 2018
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
4 (*) Source : Kantar
Une équipe expérimentée
et spécialiste, entrepreneuriale
et innovante
L’excellence opérationnelle Taux de confiance
d’équipes pointues, expertes dans
la diversité des métiers du commerce
en Carmila des
commerçants
85%*
Un sens du commerce reconnu
Acteurs du territoires Enseignes
par les parties prenantes
L’innovation comme support
de la performance
et de la croissance des enseignes
L’entrepreneuriat
pour développer des relais de croissance LOU5G
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
5 (*) Source : Etude réalisée par Carmila (juin 2019)
Un portefeuille de centres
leaders, solidement implantés
dans leur zone de chalandise
15 87%
Centres
Régionaux
(**) sont des sites
81%
leaders
Facile 80 à 150
ou co-leaders
(*)
boutiques
Pratique en valeur
de Centres Régionaux
Proche
et Grands Centres 76
124 Commerciaux
(**)
Grands centres
(**)
Centres locaux commerciaux
(**)
de Proximité 40 à 79 boutiques
(*) Leaders : Centre commercial leader dans sa zone en nombre d’unités commerciales (codata) ou centre commercial de plus de 80 unités commerciales en France et 60 en Espagne et en Italie. Co-leader :
6 centre commercial non leader attenant à un hypermarché leader dans sa zone commerciale en terme de CA (Nielsen) ou réalisant un CA supérieur à 100M€ en France et 60M€ en Espagne et en Italie
(**) Classification CNCC R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
Venir enrichir
le dispositif Un fil rouge
d’une expertise
complémentaire
La transformation
digitale
Une expertise Un savoir-faire
La connaissance Le développement
du retail
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
7
La feuille de route : s’inscrire dans la continuité en renforçant
les atouts du business model de Carmila et intégrer
de nouveaux enjeux
La transformation Une équipe experte, Proximité, ancrage Innovation
du commerce dynamique local, leadership,
et entrepreneuriale intégration
dans les territoires
Satisfaction client
L’omnicanalité
Exigence
La mixité d’usage
La RSE
Un business model Partenariat
de rendement avec Carrefour
et de croissance
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
8
V1
Nos missions
Eclairer et être un catalyseur de
la transformation du commerce
Accompagner les enseignes dans leur
transformation tant physique que digitale
Offrir à nos clients un accès simple à des
services et commerces de proximité de qualité
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
9
Activité
du premier
semestre 2019
et résultats
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
10La résilience de notre business model et la solidité
de nos cashflows apparaissent dans nos principaux
indicateurs d’activité du semestre
Les chiffres d’affaires
… et les cashflows en croissance
des commerçants sont La croissance organique significative conformément
en hausse sur le semestre reste soutenue… à notre objectif
Résultat récurrent par action
(premier semestre 2019)
1,4%
1,0%
0,7%
+3,1%
Croissance des loyers nets
0,82€ +6,2%
à périmètre constant*
France Espagne Italie
1er semestre 2019
vs 1er semestre 2018
(*) A périmètre comparable entre le 1er semestre 2018 et le premier semestre 2019 en
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
11 excluant les acquisitions et livraisons d’extensions de 2018La dynamique commerciale reste clé :
miser sur les acteurs locaux…
Shaga’Lou (3) Au Saveurs Crazy Pet
J. Bureau et retrouvées
G. Cariot P. Bouché (2)
Made in Dé Restaurant El Gourmet
Manolo Bakes
D. Tesnière Red del Vapor
(3) Beef (4)
Hylton
Bessec (24) Chaussures
Famille Bessec M. Emekian
(13)
La Grosera So pretty
Brasserie
Alive
F. Pelous
(10)
(2)
Les Cafés
Bistrot Niçois (2)
Etienne V.
J. Oberlaender
Rieutort (10)
Body Secrets Koupas
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
12… et accueillir de nouvelles enseignes
différenciantes localement
Cité Europe - Calais Rennes Cesson
Doudounes Bar à salade
OPA – Orléans | BAB2 - Anglet Nice Lingostière
Bijoux Glaces
OPA - Orléans Pau Lescar Rennes Cesson
Epicerie Fine Cosmétiques BIO
Bay 2 Collégien (Ile de France) Nice Lingostière
Chaussures femmes Jeans
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
13Transformer nos actifs pour créer de la valeur et renforcer
la résilience du portefeuille : exemple de Nevers-Marzy
Drive
La
Saladerie Godasse
Pil’Vite and keys
SFR
Cléor Nocibé RougeBijouterie
Promod
Cléor Celio Devred
Jennyfer Presse Haircoif
Micromania
Gorge Danier
Kiosque Euro Pressing Jwell Le Croustillant
Bouygues
Milord’s
Maxi Zoo
Camaïeu
Felino
Télécom
Maison
du Cuir
Sergent
Chausséa
Panta
25m² L Alain
La
shop
Franck Optical
Major Afflelou
Décathlon Vib’s Orange Provost discount Darty
Burton
bleu 156 m²
Flunch La Barbe Porte 2
Orchestra Libellule de Papa
Tape à
l’oeil Porte 3
Porte 1
C&A
Maisons
du monde
Mc Donalds
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
14Transformer nos actifs pour créer de la valeur et renforcer
la résilience du portefeuille : exemple de Nevers-Marzy
A l’acquisition Evolution de la valeur d’expertise
• Site leader sur sa zone de chalandise occupé
à 100% 30,9 M€ +31,1 M€ 62,0 M€
• Décathlon dans la galerie pas à son format
Taux de cap. Invest. Taux de cap.
Renforcement du mix merchandising 6,41% 15,6 M€ 5,66%
• Transfert du Décathlon sur le parking
sur 3 250 m² et restructuration de la zone
ex-Decathlon dans le centre commercial Evolution des loyers nets +493 K€
(en K€) 795
• Rénovation du site
742
318
Extension 296
2 398
• Extension de 7 150 m² ayant permis 1 980
de renforcer l’offre (Maison du Monde,
C&A, Orchestra, Maxi Zo, Babou) 2014 Transfert Extension 30/06/2019
Acquisition Décathlon
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
15Une forte résilience du portefeuille Impact au 30 juin 2019
renforcée par l’expertise sur le portefeuille Carmila
d’équipes spécialisées
Enseignes en difficultés
(liquidations, redressement, restructurations financières, …)
15/180
2014 2015 2016 2018 2019
lots vacants / lots concernés
Soit 0,9 M€/17,8 M€
Loyer concernés
5%
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
16Une présence digitale locale toujours
plus forte pour accompagner les clients
X
Être présent quand le client recherche des informations shopping
à proximité du centre
Visites web Recherches sur 1er Bêta testeur en France de l’IA
+20% (5,4M) x4 Google My Google drive-to-store
vs n-1* vs n-1* Business (30M)
Fidéliser et animer in-mall
+35% De points de
contacts opt-in x2,2 Joueurs in mall
(585 419)
vs Dec 2018 (2,64M) vs n-1*
Animer nos communautés locales
+60% Personnes exposées
Facebook**(40M) x4 Instagrammeuses
locales Carmila, des solutions drive-to-store
vs n-1* vs Dec (20 influenceuses)
2018 de proximité ultra innovantes
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
17 (*) 1er semestre 2018
(**) Nombre de personnes exposées aux posts facebook des centres commerciaux, non dédupliquéDes collaborations fructueuses avec les commerçants
Les experts du marketing local Carmila amplifient l’actualité des commerçants
auprès de la zone de chalandise du centre pour générer du business supplémentaire
Opérations locales et multi- surperformance vs Des opérations
locales réalisées pour le le réseau national multi-locales
compte des commerçants Jeff de Bruges*
+8pts
co-brandées
x2,5 (4 695 opérations
au 1er semestre 2019)
avec les enseignes
lors de leurs temps
forts commerciaux
toujours plus Les commerçants
d’opérations de accompagnés sur le
marketing pour faire long terme ont, en
connaître localement moyenne, surperformé
l’actualité de nos
commerçants
leur réseau chez
Carmila**
+7,8pts
de surperformance CA**
(*)Sources : Chiffres Jeff de Bruges sur les 3 semaines de Pâques pour 13 magasins ayant bénéficié de l’opération R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
18 (**) Echantillon de 49 Commerçants ayant bénéficié de 4 actions Kiosque min - S1 2019, vs les boutiques de la même enseigne présente chez CarmilaUn Brand Content différenciant
pour faire émerger la voix des centres
Augmenter l’engagement et le drive-to-store en créant du lien avec nos communautés locales Les messages
non promotionnels :
Vidéos « Portraits
Vidéo
Production de un engagement
« The Perfect
de commerçants », « Snack-content » beaucoup plus fort
Match », tous les
humaniser la
cadeaux pour de nos communautés*
relation client -
la Saint-Valentin
commerçant
sont dans votre
centre
commercial
En partenariats nationaux avec les enseignes pour leur temps forts commerciaux
La vidéo, support
Vidéo « Blind Vidéo « Pour privilégié :
Taste Chocolat ou contre la
de Pâques »
20% des posts
barbe », micro-
réalisée en galerie dans le
boutique avec centre pour la
des clients fête des Pères
devenus acteurs
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
19 (*) On note un taux d’engagement jusqu’à 7 fois supérieur à celui des posts classiquesDe belles avancées sur ce semestre en matière de RSE
Mise en place d’un partenariat avec Longevity
pour répondre à l’objectif de certification
50%*
Certifiés à fin juin
2019
13 centres commerciaux supplémentaires ont Objectif
reçu une certification BREEAM au 1er semestre
2019
75%en valeur
673 opérations RSE organisées sur les centres de centres
Commerciaux Carmila
soit +49% vs 1er semestre 2018 certifiés à fin 2021
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
20 (*) Valeur d’expertise droits inclus des actifs certifiés / valeur d’expertise droits inclus du portefeuille de centre commerciaux.Le side business dynamise l’offre et commence
à porter ses fruits en matière de performance financière
LouWifi LOU5G Carmila Ventures
Les prises de participation
Spécialiste réseaux WIFI hautes Filiale d’antennes dans des commerçants dynamiques,
performances et courants faibles téléphonie mobile un vecteur de croissance pour 2019
Valoriser l’expertise développée Tirer parti et valoriser Nombre de boutiques implantées
sur les réseaux bas débit un portefeuille diversifié de 215 sites
dans le cadre de la mise en et le partenariat avec Carrefour
place de notre stratégie digitale
30 0,9M€
3 opérateurs signés sur 4
4ème opérateur en cours de négociation
Contribution prévisionnelle
Fin 2019, 80/85 baux signés
à l’EBITDA 2019 :
Entre 1,2 M€ Loyer prévisionnel signé
à fin 2019* :
et 1,4 M€ Loyers signés fin mai 2019
1,2 M€
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
21 (*) sous conditions suspensivesDévelopper la qualité et le leadership Croissance des loyers nets
de nos actifs pour créer de la S1 2019 vs S1 2018
croissance et de la valeur
3,7%
3,1%
Loyers nets en M€
1,5%
+7,7% Croissance Réversion
organique /renouvellement
+15,7% 167,0 Autres effets
-0,6%
+2,3% +7,3%
155,0 Acquisitions 2018 :
+5,7 M€ (Vitrolles, actifs
espagnols)
+5,4% +5,2%
134,0 Croissance organique
Extensions livrées en 2018 :
+2,4 M€ (Athis-Mons, Besançon,
+3,1% Evreux, Cap Saran, …)
+3,3%
Croissance organique des loyers nets
S1 2017 S1 2018 S1 2019 (dont indexation 1,5 pt)
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
22 (*) incluant notamment la vacance stratégiqueL’EBITDA est en hausse de +8,0%
Passage entre les Revenus locatifs et l’EBITDA* en M€
S1 2018 S1 2019
166,9 178,9
Revenus locatifs
Atterrissage pour
Charges
sur immobilier
-11,9 -12,0
l’année 2019 :
Loyers nets 155,0 167,0
Base annuelle de coûts
Coûts de structure -25,3 -27,5
de structure stable par
Autres pdts
et charges opér. -0,7 0,1 rapport à 2018, soit dans
une fourchette comprise
MEE 1,3 1,3
entre 50,0 M€ et 52,0 M€
EBITDA 130,3 140,8
Ajustements éléments
non récurrents 0,0 0,0
EBITDA ajusté 130,3 140,8
8,0%
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
23 (*) Données du premier semestreLa croissance des cashflows
reste forte et est en ligne
avec les prévisions
Résultat net récurrent* en M€ Résultat récurrent
par action
+6,2%
+7,3%
0,82€/action
+12,2%
111,7
104,1
92,5
En ligne avec notre objectif
pour l’année 2019
2017 2018 2019
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
24 (*) Données semestrielles – Premier semestre de chaque année.C H A P I T R E 3
Valorisations
et portefeuille
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
25Les experts cristallisent sur le portefeuille France
une baisse des valeurs de marché contenue
6 377 M€
Valeur vénale -0,4% Variation à périmètre -1,1%
droits inclus /6 mois constant /6 mois
+1% effet Loyers +1% effet
4 561 M€ -1,9% -3% effet taux Asset Mgmt
de cap. -4% effet marché
1 462 M€ +0,8%
354 M€ Stable
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
26Des valeurs toujours soutenues par nos actions d’asset
management et par des hypothèses de valorisation prudentes
Taux de capitalisation
moyen* 5,91%
5,91%
Impact asset Impact
+14bps management de Carmila marché
Restructurations et livraisons • Loyers pérennes
5,70% +16bps -5bps d’extensions +22bps
(Calais Coquelles, Evreux, Nevers, • Valeurs locatives
Saran, Athis-Mons, Bourg-en-Bresse)
des vacants
Hausse des valeurs locatives réalistes
6,47% +7bps +2bps des vacants en ligne avec les +5bps
• Rénovation récente
recommercialisations observées
du portefeuille
• Taux d’effort
6,16% stable
raisonnables
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
27 (*) Valeur au 30/06/19. Variation par rapport au 31/12/18Des primes de risques historiquement
élevées et déconnectées des risques réels
Des primes de risques historiquement …qui se comparent très favorablement
élevées pour Carmila… avec les autres classes d’actifs immobiliers
Prime de risque/OAT 10 ans* Primes de risque et taux
de capitalisation moyens**
8%
7%
6% Commerces de Bureau Paris
5% Logistique
pied d’immeuble Prime (QCA)
4%
3% 596 bps Taux de capitalisation
2% moyen 2,5% 3,5% 4,5%
1%
0% Prime
-1% de risque 172bps 268bps 372bps
Taux de capitalisation moyen du portefeuille Carmila
OAT 10 ans
28 Carmila rebasée selon tendance des foncières commerce régionales (Mercialys, ECP) (*) Comparaison du taux de capitalisation moyen du portefeuille Carmila avec le taux OAT 10 ans
(**) Source Cushman & Wakefield – Market Beat Investissement France 1er trimestre 2019 – Fin mars 2019 R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9Post distribution du dividende,
l’ANR EPRA est en légère
croissance
Décomposition de la variation de l’ANR EPRA
En € par action Actif net
réévalué EPRA
totalement dilué
28,39
27,14€ /action
26,89 27,14
+0,9%
ANR Div. 2018 ANR post Résultat Var. valeur Autres ANR
31/12/2018 dividende récurrent actifs S1 écarts 30/06/19
juin 2019 2019
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
29C H A P I T R E 4
Développements
et relais de
croissance
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
30Un pipeline sécurisé d’extensions
sur sites existants
Investissements sur projets livrés
17 projets 25 projets
dans l‘année* (en M€)
1 235 1 409 Pipeline
d’extensions
4 projets 4 projets
2019-2024
65
109
1,4Md€
2019 2020 2021-2024 Total
25 projets dont 7 projets
majeurs représentant
Loyers nets
1,9 M€ 6,2 M€ 75,4 M€ 83,5 M€ 79% du pipeline*
additionnels
YoC
Promoteur
6,6% 6,8% 7,1% 7,1%
31 (*) Base Investissement intégrant la quote-part d’investissement de Carmila pour les 50% du projet dont il est promoteur et le prix de rachat des 50% que le groupe Carrefour détient. R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9Les 7 projets phares du pipeline
reposent sur des fondamentaux solides
67,0 Marseille-Vitrolles 270,0 Antibes 123,0 Tarrasa – Barcelone
2022 2024 2024
M€ M€ M€
• Acquisition récente • 1er hypermarché Carrefour • Centre commercial situé
par Carmila en France stratégiquement entre deux
municipalités de plus de 200 000
• Hypermarché structurant • Une localisation exceptionnelle habitants chacune, et avec une
sur l’agglomération de Marseille au bord de l’A8 faible densité commerciale
historiquement leader • Positionner le centre comme leader • Important potentiel pour
• Reconquérir une place l’implantation d’un centre
166,0 commercial axé essentiellement
de leader face 2024 Toulouse Labège sur le prêt-à-porter
à la concurrence forte
M€
et la saturation de Plan • Arrivée du métro sur le site 169,0
de Campagne en 2024 M€ 2024 Vénissieux
• Hypermarché co-leader
218,0 au sud de l’agglomération • 5ème hypermarché Carrefour
M€ 2022 Montesson de Toulouse en France
• Fort leadership au sud de
• 2ème hypermarché 97,0 Nice Lingostière l’agglomération de Lyon
2020
Carrefour en France M€ • Renforcer le leadership du site
• Zone de chalandise très dense • 3ème hypermarché Carrefour concomitamment à l’ouverture de Ikea
et peu concurrentielle en France et Leroy Merlin (+5M de fréquentations
additionnelles sur la zone)
• Positionnement fort à l’entrée
de la Vallée du Var
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
32Réduction des hypermarchés Carrefour :
mobiliser l’éco-système pour renforcer le leadership des centres
Etudes d’impact
et de marché Synergies avec Carmila
Business model Commercialisation
Affectation de ces surfaces
à la galerie marchande
Ouverture
Identification
des sites
Libération de surfaces par l’HM –
Etude d’usage des surfaces
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
33Side business : petit relais de croissance deviendra grand
Capitaliser sur nos compétences Une spécificité de Carmila : Carmila Ventures
techniques et digitales pour créer des opportunités autour Valoriser des partenariats tout en
développer de nouvelles activités d’un portefeuille de 215 sites dynamisant l’offre au côté de
dans l’univers du commerce répartis en régions commerçants dynamiques et talentueux
LouWifi LOU5G Objectifs
Fournitures d’équipements en Une activité en forte croissance 15 à 20 enseignes
courants faibles à des clients en France à court/moyen terme sous partenariat en régime
tiers (foncières, grande de croisière
distribution, …) Couverture des zones blanches
dans les 2 ans : +20 000 antennes Mécanisme de call/put
Réponse aux appels d’offre Antennes 5G : + 20 000 antennes après 5 ans de collaboration
externes Amélioration du débit (ajout et de développement
d’antennes dans les zones déjà
Box de services couvertes) Coefficient multiplicateur
moyen à 5 ans : 5 à 7 x l’EBITDA
194 antennes/2 M€ loyer identifiés
Et demain 900+ autres sites
34 Carrefour, infrastructures, … R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9Développer la valeur de nos actifs
via des projets de mixité au côté de Carrefour
Surface moyenne de nos fonciers Optimiser la valorisation de nos fonciers en partenariat 50/50 avec Carrefour
7 hectares/site
Potentiel sur Réallocation de m² Mixité d’activités
(Promoteur) (Aménageur + partenariats)
Leurs atouts : 15
millions m²
Commerce Hôtels Bureaux Maisons
de retraite
Proximité/ Accès Maillage
périurbains national
Drive Logements Maisons Centres
Droit de co-développement de santé d’affaires
Partenariats avec
Carrefour
(accès au foncier,
compétences Logistique Résidences Data Co-working
techniques, etc) gérées center
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
35C O N C L U S I O N
Notre
positionnement
de proximité :
un atout très
tendance
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
36Le commerce de proximité
plébiscité par les consommateurs Au cœur
du positionnement
de Carmila
2/3 des Français privilégient la proximité*
% d’individus ayant cité cet item Des centres connectés
en 1er ou 2ème critère de choix de commerce à leur territoire, lieux de
commerce depuis plus de 30 ans
2017
66% Faciles d’accès / insérés
2012
55% dans le tissu urbain
39% Une dynamique commerciale
33% en constante évolution pour
31% 31%
répondre aux besoins et aux
envies des clients
… adossés à la
locomotive
alimentaire Carrefour
Le plus Le moins Celui qui offre
proche cher le plus de choix
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
37 (*) Source : enquête Tendances de consommation 2017 - CREDOCCarmila : une société jeune
et dynamique qui s’appuie
sur un éco-système puissant
Des implantation urbaines Un actionnaire clé
clés facilement accessibles
Un leadership local historique Copropriétaire et co-
exploitant sur tous nos sites
Des équipes expertes à l’ADN
commerçant
Un partenaire pour
nos développements :
Un partenariat stratégique pipeline et mixité
avec Carrefour
Poursuivre le partenariat sur le long terme
R É S U L T A T S S E M E S T R I E L S 2 0 1 9
38Le commerce de Carmila
est un commerce d’avenir … Le commerce physique
conserve un attrait
important auprès des
… car il répond aux … et aux aspirations des clients
besoins et aux envies millenials
des clients …
« Online pure players
experience 50% lower online
Pratique La communauté sales than retailers
Familier with a physical presence.»
La nouveauté
The ” Halo Effect of physical retailing
Incarné La restauration “– CACI juillet 2019
tendance
Innovant en matière
d’enseignes La RSE « Pour les 15-25 ans,
les magasins sont le lieu
Omnicanal privilégié du shopping plaisir
Ancré dans son territoire et des repérages.»
Etude réalisée par Jam, chatbot
Soucieux de conversationnel.
l’environnement et
socialement responsable
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39Nous sommes confiants dans nos perspectives
de cashflows pour 2019 et au-delà
Des perspectives 2019 Confort sur la visibilité sur nos
en ligne avec nos prévisions cashflows
L’objectif de croissance Le dividende sera durablement
du résultat récurrent par action au moins égal au dividende de 2018…
confirmé :
entre +5% et +6,5% … avec un taux de pay-out cible
sur le résultat récurrent de 90%
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402 6 j u i l l e t 2 0 1 9 Annexes
Un portefeuille valorisé 6,377 milliards d’euros
au 30 juin 2019, en baisse de 27,2 M€
129 sites 72%* 78 sites 23%* 8 sites 5%*
4 561 M€ 1 462 M€ 354 M€
Valeurs 2014 2 067 M€ 78% 380 M€ 14% 221 M€ 8%
pour mémoire
Nombre d’actifs Valeur vénale DI Surf. locatives brutes
215 6,377 Mds€ -27,2 M€ 1,56 million m² +4 800 m²
vs 31/12/2018 vs 31/12/2018
Loyers annualisés Taux de cap. moyen** Net initial Yield moyen***
361,6 M€ +3,2 M€ 5,91% +14 bps 5,62% +12 bps
vs 31/12/2018 vs 31/12/2018 vs 31/12/2018
(*) % de la valeur vénale des actifs droits inclus au 30 juin 2019
(**) Taux de capitalisation moyen du portefeuille ressortant des valeurs d’expertise externes 2019
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42 (***) Taux de rendement moyen des lots occupésStructure financière Faits marquants de l’année
au 30 juin 2019
S&P confirme la note BBB perspective positive (le 16 juin) ;
Durée résiduelle Ratio LTV* Ratio de couvert. Coût moyen de la dette au 30/06/2019 : 2,09% ;
moyenne des intérêts**
Des réserves de liquidité stables ;
5,4 ans 36,0% 4,9x Report d’un an de l’échéance de la dette bancaire
et de la ligne de back-up de 759 M€ (au 16/06/2024).
Tableau d’amortissement de la dette
Post-clôture
770
Dette brute*** :
Visa AMF sur le Prospectus de Base d’un programme
2,5 Mds€ EMTN de 1,5 Md€.
1 600
350
155 1 600 1 209 M€
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
250 Club deal (RCF)
Réserves
Programme
de liquidités
Taux
de billets variable Taux fixes +
disponibles 759 Lignes de back
de trésorerie 3% au 30/06/19 up non tirées
15% swaps
85%
Prêts Oblig. 200 Trésorerie nette
31% 63% Taux Taux et équivalents
swappé fixe 63% 30-juin-19
23%
(*) Endettement net rapporté à la valeur d’expertise droits inclus des actifs
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43 (**) EBITDA/ coût de la dette sur 12 mois – Valeur 1er semestre 2019
(***) Encours bruts sur emprunt hors intérêts courus, frais d’émission et instruments dérivésVous pouvez aussi lire
