HSBC MULTI-ASSET DYNAMIC EURO SELECT PEA - Soyez SELECTIF pour la gestion de votre patrimoine.
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Soyez SELECTIF pour
la gestion de votre patrimoine.
HSBC MULTI-ASSET DYNAMIC EURO
SELECT PEA
Reporting mensuel
Mai 2022
Ce reporting mensuel n'est pas un document marketing et est exclusivement
réservé aux porteurs de parts et / ou actionnaires du produit susnommé.
Présentation pouvant être destinée à des investisseurs non-professionnels
au sens de la directive européenne MIF.
Document non contractuel.
HSBC MULTI-ASSET Reporting mensuel
31 mai 2022
Part Select PEA (EUR)
DYNAMIC EURO
Objectif et politique d'investissement
Le FCP, de classification AMF « Actions internationales », a pour objectif d’offrir, sur un horizon de placement
de 5 ans minimum, une gestion diversifiée et active, majoritairement investie sur les marchés actions. Bien qu’
évoluant dans des bornes d’allocation plus larges, le profil du FCP pourra être, à titre illustratif, comparé à une
allocation composée en moyenne de 80% d’actions et de 20% d’obligations publiques et privées (y compris les
obligations non-Investment grade), investie sur les marchés développés avec une dominante de pays de l’
Union européenne ou pays membres de l’espace économique européen, ainsi que sur les marchés émergents
dans un but de diversification. Le FCP est géré sans référence à un indicateur de référence.
Allocation stratégique
La stratégie d’investissement est discrétionnaire et repose sur un processus de gestion du portefeuille organisé
autour de quatre piliers: une allocation stratégique d’actifs à moyen/long terme en fonction du degré de 80% Actions
conviction du gérant (classes d’actifs, zones géographiques, secteurs), une allocation tactique issue des
convictions à court terme du gérant sur les différentes classes d’actifs pour tirer parti des opportunités du
marché, une sélection d’OPC et d’autres fonds d’investissement et d’expertises de gestion capables de générer
potentiellement de la performance dans la durée, une sélection des titres qui présentent une valorisation Informations pratiques
relative attractive selon l’analyse du gérant sera une des sources de performance de la poche « actions ».
Actif total
EUR 65 798 660.24
Performances et analyse du risque Valeur liquidative
Performance du fonds en base 100 Performances d'indices de marché en base 100 (C)(EUR) 119.15
sur un an glissant Nombre de lignes
140 112 53 dont 22 fonds sous-jacents
Performances en base 100
Nature juridique
Performances en base 100
130 108
120 104
FCP de droit français
Classification AMF
110 100
Actions Internationales
100 96 Durée de placement recommandée
90 92 5 ans
80 88 Affectation des résultats
70 84 (C): Capitalisation
20/09/16
20/09/17
20/09/18
20/09/19
20/09/20
20/09/21
20/09/22
31/05/21
31/07/21
30/09/21
30/11/21
31/01/22
31/03/22
31/05/22
Date de début de gestion*
20/09/2016
(1) (2) (3)
(1) : MSCI EMU Net
(2) : Bloom. Barcl. Euro Agg.
Performances nettes glissantes (3) : ECB Euro Short-term Rate Profil de risque et de rendement
A risque plus faible A risque plus élevé
1 mois 1 an 3 ans 5 ans 20/09/2016*
Rendement potentiellement
Rendement potentiellement
Fonds 0.19% -5.85% 12.34% 1.84% 19.15% plus faible plus élevé
Indicateurs & ratios 1 2 3 4 5 6 7
1 an 3 ans 5 ans 20/09/2016* Ne prenez pas de risque inutile. Lisez le
Document d'Information Clé pour
Volatilité du fonds 14.47% 17.73% 15.38% 14.78% l'Investisseur (DICI).
Ratio de Sharpe -0.34 0.22 0.05 0.24 Le profil de risque et de rendement est basée
sur la volatilité des cinq dernières années et
Performances nettes civiles constitue un indicateur de risque absolu. Les
2022 2021 2020 2019 2018 2017 données historiques pourraient ne pas
constituer une indication fiable pour le futur.
Fonds -8.80% 14.22% -1.50% 18.78% -16.44% 9.93% La valeur d'un investissement et tout revenu
qui en découle peuvent baisser ou augmenter
2016
et vous pouvez ne pas récupérer le montant
Fonds 6.43% initialement investi. La catégorie de risque
Les performances présentées ont trait aux années passées et ne doivent pas être considérées comme associée à ce FCP n'est pas garantie et
un indicateur fiable des performances futures. L'augmentation ou la diminution du capital investi pourra évoluer dans le temps. La catégorie la
dans le fonds n'est pas garantie. Les rendements futurs dépendront entre autres des conditions de plus faible ne signifie pas «sans risque». Ce
marché, des compétences du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds et des commissions. FCP est classé dans la catégorie 6 parce que
son prix ou ses données simulées ont connu
des fluctuations élevées par le passé.
Ce reporting mensuel est un document marketing. Veuillez vous référer au
prospectus et au KIID avant de prendre toute décision finale d'investissement.
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Document non contractuel
HSBC MULTI-ASSET Reporting mensuel
31 mai 2022
Part Select PEA (EUR)
DYNAMIC EURO
Analyse des choix de gestion
Composition du portefeuille
29/04/2022 31/05/2022
% Actif Net % Actif Net Variation*
Actions** 84.98% 87.05% 0,00
Europe 79.42% 79.53%
Amérique du Nord 1.23% 4.03%
Asie hors Japon 1.70% 1.65%
Japon 1.09% 1.08%
Pays émergents 1.55% 0.77%
Obligations** 8.66% 7.28% 7,28
Pays émergents 4.20% 4.24%
Monde 1.42% 1.06%
Europe 1.78% 1.01%
Amérique du Nord 0.56% 0.57%
Asie hors Japon 0.69% 0.40%
Performance Absolue 0.58% 1.19% 0,00
Monde 0.58% 1.19%
Monétaire & Liquidités 5.79% 4.49%
Total 100.00% 100.00% 0,11
* Il y a variation sur la période si l'écart de pondération est supérieur à 0.5% en valeur absolue.
** L'exposition aux marchés actions et taux via des contrats de produits dérivés est prise en compte.
Allocation d'actifs Répartition géographique***
au 31/05/2022 au 31/05/2022
Actions 87,0 % Amérique du Nord 4,81%
Obligataire & Monétaire 11,8 % Asie hors Japon 2,15%
Performance Absolue 1,2 % Europe 84,32%
Total : 100,0 % Japon 1,13%
Monde 2,36%
Pays émergents 5,25%
Total : 100,00%
***hors liquidités
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Document non contractuel
HSBC MULTI-ASSET Reporting mensuel
31 mai 2022
Part Select PEA (EUR)
DYNAMIC EURO
Principales lignes
Performances Contribution à la
Fonds sous-jacents Classes d'actifs Poids mensuelles* performance**
1 HSBC MICROCAPS EURO Actions 5.23% -0.41% -0.02%
2 HSBC GIF RMB FIXED INCOME Obligations 1.61% -1.77% -0.03%
3 ETF HSBC S&P 500 USD UCITS Actions 1.59% -3.90% -0.06%
4 ETF LYXOR CORE MSCI JAPAN DR Actions 1.53% -1.49% -0.02%
5 HSBC GIF MULTI-ASSET STYLE FACTORS Performance Absolue 1.19% 0.85% 0.01%
Performances Contribution à la
Lignes directes Classes d'actifs Poids mensuelles* performance**
1 CAPGEMINI Actions 4.56% -7.96% -0.38%
2 SANOFI Actions 4.34% -1.78% -0.08%
3 IBERDROLA S.A Actions 4.32% 0.23% 0.01%
4 SIEMENS AG GERMANY Actions 3.94% 3.96% 0.15%
5 DEUTSCHE POST AG Actions 3.49% -5.90% -0.21%
* La performance mensuelle des fonds sous-jacents est calculée en Euro à partir des inventaires de HSBC MULTI-ASSET DYNAMIC EURO aux 31/05/2022 et
29/04/2022 suivant la formule : valorisation fin de mois ÷ valorisation mois précédent - 1.
** La contribution à la performance est obtenue en pondérant cette performance : performance mensuelle x poids moyen mensuel.
Principaux choix de gestion du mois
Entrées Classes d'actifs Zones géographiques
Pas d'entrée sur la période
Sorties
ETF ISHARES MSCI USA MOMENTUM FACTOR Actions Amérique du Nord
HSBC GIF ASIA BOND Obligations Asie hors Japon
Renforcements
HSBC GIF MULTI-ASSET STYLE FACTORS Performance Absolue Monde
HSBC GIF INDIA FIXED INCOME Obligations Pays émergents
HSBC GIF RMB FIXED INCOME Obligations Pays émergents
ETF SPDR S&P US DIVIDEND ARIST. Actions Amérique du Nord
Allègements
HSBC GIF GLOBAL EMERGING MKT BOND Obligations Pays émergents
HSBC GIF GLOBAL SHORT DURATION HIGH YIELD BOND Obligations Monde
HSBC GIF EURO HIGH YIELD BOND Obligations Europe
HGIF ASIA HIGH YIELD BOND Obligations Asie hors Japon
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Document non contractuelHSBC MULTI-ASSET Reporting mensuel
31 mai 2022
Part Select PEA (EUR)
DYNAMIC EURO
Analyse de la poche actions*
Evolution par zones géographiques Poche Actions au 31/05/2022
100 Zones géographiques Secteurs d'activité**
80
60
40
20
Amérique du Nord 4,8 % Industrie 25,4 %
Asie hors Japon 1,1 % Finance 15,7 %
0 Europe 90,0 % Soins de santé 10,2 %
19
19
20
20
21
21
22
Japon 1,7 % Services aux collectivités 9,7 %
5/
1/
5/
1/
5/
1/
5/
/0
/1
/0
/1
/0
/1
/0
Pays émergents 2,5 % Biens de consommation de base 8,3 %
31
29
29
27
28
26
27
Total : 100,0 % Energie 7,2 %
Japon Europe Amérique du Nord Consommation discrétionnaire 6,9 %
Pays émergents Asie hors Japon Technologies de l'information 6,0 %
Matériaux 4,9 %
Services de communication 3,0 %
Immobilier 2,7 %
Total : 100,0 %
**Répartition des actions détenues en direct hors
Analyse de la poche obligataire* sous-jacents et produits dérivés.
Répartition par stratégie d'investissement
10 au 31/05/2022
8
6
4
2
Crédit 0,0 %
Devise forte - Emerg. 9,9 %
Devise Locale - Emerg. 53,4 %
0
Haut Rendement 36,8 %
9
9
0
0
1
1
2
1
1
2
2
2
2
2
Mixte Emergent 0,0 %
5/
1/
5/
1/
5/
1/
5/
/0
/1
/0
/1
/0
/1
/0
31
29
29
27
28
26
27
Total : 100,0 %
Mixte Emergent Haut Rendement Devise Locale - Emerg.
Crédit Devise forte - Emerg.
*hors engagements des produits dérivés
5
Document non contractuelHSBC MULTI-ASSET Reporting mensuel
31 mai 2022
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DYNAMIC EURO
Commentaires du gérant
Environnement économique
Le sentiment semble s’être quelque peu apaisé sur les actifs risqués qui ont été rachetés en deuxième partie de mois sur fond de baisse des valorisations
mais aussi la publication de nouvelles économiques rassurantes sur le plan de l’inflation qui se repli par rapport au mois précédent, ainsi que sur la
croissance et l’emploi.
Côté Banques centrales, le Réserve fédérale américaine souhaite maintenir un resserrement flexible en fonction des données économiques. Ces dernières
sont rassurantes notamment sur le plan de l’activité et de la consommation qui, certes, ralentit mais demeure robuste grâce à la hausse des salaires et la
baisse du taux d’épargne.
Cela devrait permettre à la FED de poursuivre sa remontée de taux directeurs avec 2 hausses de 50 points de base attendues en juin et juillet pour juguler
les pressions inflationnistes. En zone euro, la nouvelle accélération des prix en mai renforce également la pression sur la BCE pour resserrer sa politique
monétaire dans les prochains mois, très certainement lors des réunions de juillet et septembre.
Au final, les marchés actions affichent des performances disparates, entre près de 1% de hausse pour les actions japonaises, suivies par 0.6% pour le
marché de la zone euro. Les actions américaines reculent de 0.3% tandis que les actions émergentes prennent 0.4%, bien aidées par leur composantes
Amérique latine qui se redressent suite à sa baisse du mois d’avril et prend 6.5%.
Sur le marché obligataire, les tensions sur les taux d’intérêt ont de nouveau pesé sur les obligations d’Etat de la zone euro qui reculent de 1.8% en mai.
Même chose sur les obligations d’entreprises qui abandonnent entre 1.1% et 1.3%. La dette émergente résiste davantage avec une légère progression
tandis que, sur les devises le dollar se replie de 1.5% face à l’Euro.
Performance & positions actuelles
Le fonds sous-performe très légèrement les marchés actions de la zone euro sur le mois, avec une hausse de 0.2% de sa valeur liquidative contre +0.6%
pour les actions de la zone euro et -1.8% pour les obligations gouvernementales de la zone, pénalisé par la prudence de son expositions actions.
Dans le détail, au sein de la poche actions gérée en direct, la contribution des biais sectoriels a été positive. Le portefeuille a été pénalisé par sa
surpondération sur l'industrie. Il a en revanche bénéficié de sa surpondération sur l'énergie et de sa sous-pondération sur les technologies de l'information.
La sélection de titres a quant à elle eu un impact globalement défavorable sur la performance. La stratégie a principalement souffert dans les secteurs de
l'énergie (Eni +8%, Neste +4%) et des technologies de l'information (Capgemini -8%). Elle a également été à la peine avec les biens durables de
consommation (Seb -12%) et les services aux collectivités (Enel -3%).
Elle a également été à la peine avec les biens durables de consommation (Seb -12%) et les services aux collectivités (Enel -3%). Elle a, à contrario
rencontré de francs succès dans l'industrie (ACS +7%, Alstom +20%, Metso Outotec +6%), la santé (Grifols +22%) et la finance (Crédit Agricole +7%, Poste
Italiane +7%, ING +18%). On peut en outre noter les belles progressions de Michelin (+6%), Arkema (+6%) ou encore Siemens (+4%).
Au sein de la poche de diversification, si nos investissements dans les actions américaines de rendement et dans les valeurs décotées (iShares MSCI USA
Value Enhanced +2% en euro) se sont distinguées, ils ont été contrebalancés par nos positions dans les marchés émergents, où les marchés frontières et l’
Inde ont subi des prises de profits marquées pendant le mois (HSBC GIF Indian Equity -6.6%).
Toujours dans les émergents, on notera le bon comportement de nos support d’investissement sur les actions brésiliennes qui se redressent après sa
contreperformance d’avril (HSBC GIF Brazil Equity +6.5% en euro). Enfin, dans la poche obligataire, les obligations chinoises et indiennes ont contribué
négativement.
Perspectives
A fin mai, le portefeuille reste surexposé sur les valeurs industrielles, les services aux collectivités, le secteur de la santé, les valeurs financières et l'énergie.
Il est en revanche sous-exposé sur les valeurs de la consommation, des technologies de l’information et des industries de base.
Au sein de la poche de diversification, nous conservons un léger biais sur les marchés actions américains et émergents. Aux Etats-Unis, nous préférons les
valeurs décotées et de rendement, tandis que dans les émergents, nos convictions se portent sur les marchés frontières, l’Inde et le Brésil. La poche
obligataire continue de privilégier la dette émergente de qualité (Chine) et nous avons réduit nos investissements sur les obligations à haut rendement de
faible maturité.
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DYNAMIC EURO
Equipe de gestion
Stéphane Mesnard
Gérant
Stéphane Mesnard est gérant diversifié depuis novembre 2012, et travaille dans le secteur
depuis 2005, date à laquelle il a rejoint le Groupe HSBC. Avant son poste actuel, Stéphane
a travaillé au sein du service Ingénierie financière de Louvre Gestion (ex-Banque du
Louvre), société de gestion dédiée à la Banque privée du Groupe HSBC en France. Il est
diplômé de l'Université Paris II - Panthéon Assas (Master Finance) et est membre de
l'Association Chartered Financial Analyst (CFA) depuis 2009.
Laurence Jobert
Gérante
Laurence Jobert est gérante diversifiée depuis décembre 2014. Elle a rejoint HSBC Global
Asset Management en 2007 en tant que gérante actions internationales puis en tant que
relationship manager. De 1999 à 2007, elle a débuté sa carrière en tant que gérante
quantitative au sein de la Banque postale Asset Management. Laurence est titulaire d'un
Master I en mathématiques appliquées de Paris I et Paris VII et d'un Master II en Méthodes
scientifiques de Gestion de l'université Paris X. Elle est diplomée de la SFAF (Société
Française des analystes Financiers et du CIIA (Certified International Investment Analyst).
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Document non contractuelHSBC MULTI-ASSET Reporting mensuel
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DYNAMIC EURO
Informations importantes Informations pratiques
Cette présentation est produite et diffusée par HSBC Asset Management et n'est destinée qu'à des Nature juridique
investisseurs non-professionnels au sens de la directive européenne MIF. FCP de droit français
L'ensemble des informations contenues dans ce document peut être amené à changer sans
avertissement préalable. Toute reproduction ou utilisation sans autorisation (même partielle) de ce Classification AMF
document engagera la responsabilité de l'utilisateur et sera susceptible d'entraîner des poursuites. Ce Actions Internationales
document ne revêt aucun caractère contractuel et ne constitue en aucun cas ni une sollicitation d'achat Durée de placement recommandée
ou de vente, ni une recommandation d'achat ou de vente de valeurs mobilières dans toute juridiction 5 ans
dans laquelle une telle offre n'est pas autorisée par la loi. Affectation des résultats
(C): Capitalisation
Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Global Asset Management (France) sur les *Date de début de gestion
marchés et leur évolution, en fonction des informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer un 20/09/2016
engagement de HSBC Global Asset Management (France). Fourni à titre illustratif, les commentaires et
Devise comptable
analyses du gérant offrent une vue globale de l’évolution récente de la conjoncture économique. Il s’agit
d’un support qui ne constitue ni un conseil d'investissement ni une recommandation d’achat ou de vente EUR
d'investissement à destination des lecteurs. Ce commentaire n’est pas non plus le fruit de recherches en Valorisation
investissement. Il n’a pas été préparé conformément aux obligations légales censées promouvoir l’ Quotidienne
indépendance en recherche en investissement et n’est soumis à aucune interdiction en matière de Souscriptions / rachats
négociation préalablement à sa diffusion. Toute simulation ou projection présentée dans ce document Dix-millièmes de parts
ne saurait en aucune manière être garantie. Les anticipations, projections ou objectifs mentionnés dans Exécution / règlement des ordres
ce document sont présentés à titre indicatif et ne sont en aucun cas garantis. HSBC Global Asset Quotidienne - J (jour ouvrable) avant 12:00 (heure
Management (France) ne saurait être tenue responsable s'ils n'étaient pas réalisés ou atteints. de Paris) / J+1 (jour ouvrable)
Droits d'entrée / Droits de sortie
En conséquence, HSBC Global Asset Management (France) ne saurait être tenue responsable d'une 2.00% / Néant
décision d'investissement ou de désinvestissement prise sur la base de ces commentaires et/ou
analyses. Toutes les données sont issues de HSBC Global Asset Management (France) sauf avis Investissement initial minimum
contraire. Les informations fournies par des tiers proviennent de sources que nous pensons fiables mais 10 000 EUR
nous ne pouvons en garantir l’exactitude. Société de gestion
HSBC Global Asset Management (France)
Le capital n'est pas garanti. Il est rappelé aux investisseurs que la valeur des parts et des revenus y Dépositaire
afférant peut fluctuer à la hausse comme à la baisse et qu'ils peuvent ne pas récupérer l'intégralité du Caceis Bank
capital investi. Centralisateur
Les performances présentées ont trait aux années passées et ne doivent pas être considérées comme Caceis Bank
un indicateur fiable des performances futures. L’augmentation ou la diminution du capital investi dans le
Code ISIN
fonds n'est pas garantie. Les rendements futurs dépendront, entre autres, des conditions de marché,
des compétences du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds et des commissions. (C): FR0013192416
Code Bloomberg
HSBC Global Asset Management (France) - RCS n°421 345 489 (Nanterre). SGP agréée par l'AMF (n° (C): HSDEPEA FP
GP-99026). Adresse postale: 75419 Paris cedex 08. Adresse d'accueil: Immeuble Coeur Défense - 110, Frais
esplanade du Général de Gaulle - La Défense 4 (France). Toute souscription dans un OPCVM présenté Frais de gestion internes réels
dans ce document doit se faire sur la base du prospectus en vigueur, disponible sur simple demande 1.50% TTC
auprès de HSBC Global Asset Management (France), de l'agent centralisateur, du service financier ou Frais de gestion internes maximum
du représentant habituel. 1.50% TTC
www.assetmanagement.hsbc.com/fr. Frais de gestion externes maximum
0.15% TTC
Frais de gestion fixes indirects maximum
0.10% TTC
Information sur les indices
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concédants de licences («Concédants»). Utilisé avec autorisation. Tous droits réservés. Les concédants ne fournissent aucune garantie concernant
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fiable des prévisions et performances futures. Les données MSCI sont fournies à titre indicatif. L’utilisateur de ces données en assume l’entière
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responsabilité quant à l'originalité, l'exactitude, l'exhaustivité, la qualité, l'adéquation ou l’utilisation de ces données. Sans aucunement limiter ce qui précède,
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stratégies de gestion active et de possibilités d’investissement spécifiques. Il n’est pas prévu que l’indice de référence soit utilisé comme univers à partir
duquel des titres seront sélectionnés. L’écart de la performance et des pondérations des investissements sous-jacents du Fonds par rapport à celles de l’
Indice de référence est également analysé par rapport à un écart défini, sans pour autant y être limité.
Document mis à jour le 10/06/2022.
Copyright © 2022. HSBC Global Asset Management (France). Tous droits réservés.
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