HSBC SELECT BALANCED (H) - Reporting mensuel Février 2021 Chronique vidéo de la gestion - Euronext Funds360
←
→
Transcription du contenu de la page
Si votre navigateur ne rend pas la page correctement, lisez s'il vous plaît le contenu de la page ci-dessous
Soyez SELECTIF pour
la gestion de votre patrimoine.
HSBC SELECT BALANCED (H)
Reporting mensuel
Février 2021
Chronique vidéo de la gestion >
Ce reporting mensuel n'est pas un document marketing et est exclusivement
réservé aux porteurs de parts et / ou actionnaires du produit susnommé.
Présentation pouvant être destinée à des investisseurs non-professionnels
au sens de la directive européenne MIF.
Document non contractuel.
HSBC SELECT BALANCED Reporting mensuel
26 février 2021
Part H (EUR)
Objectif et politique d'investissement
Le FCP a pour objectif d’offrir, sur un horizon de placement de 5 ans minimum, une gestion flexible sur les
marchés actions et taux. Bien qu’évoluant dans des bornes d’allocation plus larges, le profil du FCP pourra
être comparé à une allocation composée en moyenne de 50% d’actions et de 50% d’obligations publiques et
privées, investie sur les marchés développés avec un biais euro, ainsi que sur les marchés émergents.
Le FCP est géré activement sans référence à un indicateur de référence.
La stratégie d’investissement est discrétionnaire et repose sur un processus de gestion du portefeuille
organisée autour de trois piliers : Allocation stratégique
• une allocation stratégique d’actifs à moyen/long terme en fonction du degré de conviction du gérant (classes
d’actifs, zones géographiques, secteurs), 50% Actions
• une allocation tactique issue des convictions à court terme du gérant qui s’efforcera de tirer partie des
éventuelles opportunités du marché,
• une sélection d’OPC et de gérants susceptibles, selon nous, de générer de la performance dans la durée.
Informations pratiques
Actif total
EUR 73 493 073.04
Performances et analyse du risque Valeur liquidative
Performance du fonds en base 100 Performances d'indices de marché en base 100 (HC)(EUR) 114 022.34
sur la durée de placement recommandée sur la durée de placement recommandée Nombre de fonds sous-jacents détenus
120 130 58
Performances en base 100
Nature juridique
Performances en base 100
116
120
112 FCP de droit français
108 110
Durée de placement recommandée
104 > 5 ans
100 100 Affectation des résultats
96 (HC): Capitalisation
90
92 Date de début de gestion*
88 80 16/12/2016
16/12/16
16/12/17
16/12/18
16/12/19
16/12/20
16/12/16
16/12/17
16/12/18
16/12/19
16/12/20
(1) (2) (3)
(1) : MSCI EMU (NR)
(2) : Bloomberg Barclays Euro Agg. Bond
(3) : EONIA Profil de risque et de rendement
Performances nettes glissantes A risque plus faible A risque plus élevé
1 mois 1 an 2 ans 3 ans 16/12/2016*
Rendement potentiellement
Rendement potentiellement
plus faible plus élevé
Fonds 0.61% 8.74% 11.97% 11.28% 14.02%
(1) MSCI EMU (NR) 3.59% 11.86% 14.92% 11.55% 25.72% 1 2 3 4 5 6 7
(2) Bloomberg Barcl. Euro Agg. Bd -1.55% -0.37% 7.12% 8.87% 9.87% Ne prenez pas de risque inutile. Lisez le
(3) EONIA -0.03% -0.47% -0.88% -1.25% -1.68% Document d'Information Clé pour
l'Investisseur (DICI).
Le profil de risque et de rendement est basée
Indicateurs & ratios sur la volatilité des cinq dernières années et
constitue un indicateur de risque absolu. Les
1 an 2 ans 3 ans 16/12/2016* données historiques pourraient ne pas
Volatilité du fonds constituer une indication fiable pour le futur.
15.47% 12.39% 10.99% 9.78%
La valeur d'un investissement et tout revenu
Ratio de Sharpe 0.28 0.48 0.35 0.36 qui en découle peuvent baisser ou augmenter
et vous pouvez ne pas récupérer le montant
Performances nettes civiles initialement investi. La catégorie de risque
2021 2020 2019 2018 2017 2016 associée à ce FCP n'est pas garantie et
pourra évoluer dans le temps. La catégorie la
Fonds 1.12% 2.84% 14.53% -7.25% 3.25% -0.03% plus faible ne signifie pas «sans risque». Ce
FCP est classé dans la catégorie 5 parce que
(1) MSCI EMU (NR) 2.22% -1.00% 25.45% -12.75% 12.63% son prix ou ses données simulées ont connu
(2) Bloomb. Barcl. Euro Agg. Bd -2.00% 4.05% 5.98% 0.41% 0.68% des fluctuations moyennes à élevées par le
(3) EONIA -0.08% -0.47% -0.40% -0.37% 0.00% passé.
Les performances présentées ont trait aux années passées et ne doivent pas être considérées comme
un indicateur fiable des performances futures. L'augmentation ou la diminution du capital investi Indices de marché**
dans le fonds n'est pas garantie. Les rendements futurs dépendront entre autres des conditions de
marché, des compétences du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds et des commissions. (1) MSCI EMU (NR)
Actions Zone Euro
(2) Bloomberg Barcl. Euro Agg. Bd
Obligations Zone Euro
(3) EONIA
Monétaire Zone Euro
**Indices à titre d'information et de
comparaison, le fonds n'ayant pas d'indice
de référence.
2
Document non contractuel
HSBC SELECT BALANCED Reporting mensuel
26 février 2021
Part H (EUR)
Analyse des choix de gestion
Composition du portefeuille
29/01/2021 26/02/2021
% Actif Net % Actif Net Variation*
Actions** 48.86% 50.53% 0,00
Europe 19.45% 19.97%
Amérique du Nord 12.70% 13.08%
Asie hors Japon 5.05% 5.88%
Pays émergents 4.67% 4.89%
Monde 3.82% 3.64%
Japon 3.16% 3.07%
Obligations** 42.02% 38.71% 38,71
Europe 17.98% 16.68%
Pays émergents 7.98% 8.04%
Monde 6.43% 5.82%
Asie hors Japon 5.77% 5.49%
Amérique du Nord 3.87% 2.68%
Performance Absolue 6.76% 7.56% 0,00
Monde 6.76% 7.56%
Monétaire & Liquidités 2.37% 3.19%
Total 100.00% 100.00% -0,08
* Il y a variation sur la période si l'écart de pondération est supérieur à 0.5% en valeur absolue.
** L'exposition aux marchés actions et taux via des contrats de produits dérivés est prise en compte.
Allocation d'actifs Répartition géographique***
au 26/02/2021 au 26/02/2021
Actions 50,53% Amérique du Nord 15,66%
Obligataire & Monétaire 41,90% Asie hors Japon 11,30%
Performance Absolue 7,56% Europe 40,24%
Total : 100,00% Japon 3,05%
Monde 16,91%
Pays émergents 12,85%
Total : 100,00%
***hors liquidités
3
Document non contractuelHSBC SELECT BALANCED Reporting mensuel
26 février 2021
Part H (EUR)
Principales lignes
Performances Contribution à la
Classes d'actifs Poids mensuelles* performance**
1 ETF XTRACKERS MSCI EMU Actions 8.24% 3.79% 0.30%
2 ETF HSBC S&P 500 Actions 8.23% 2.51% 0.20%
3 HSBC GIF EURO HIGH YIELD BD Obligations 5.74% -0.35% -0.02%
4 HSBC GIF MULTI-ASSET STYLE FACTORS Performance Absolue 5.55% -1.42% -0.09%
5 HSBC GIF GLOBAL EM LOCAL CURRENCY RATES Obligations 4.43% -2.54% -0.11%
Total 32.19%
* La performance mensuelle des fonds sous-jacents est calculée en Euro à partir des inventaires de HSBC SELECT BALANCED aux 26/02/2021 et 29/01/2021
suivant la formule : valorisation fin de mois ÷ valorisation mois précédent - 1.
** La contribution à la performance est obtenue en pondérant cette performance : performance mensuelle x poids moyen mensuel.
Principaux choix de gestion du mois
Entrées Classes d'actifs Zones géographiques
HSBC EURO CREDIT SUBORDINATED BOND Obligations Europe
ETF SPDR RUSSEL 2000 Actions Amérique du Nord
ETF X MSCI NORDIC Actions Europe
ETF HSBC MSCI KOREA CAPPED Actions Asie hors Japon
JPM CROSS ASSET TREND UCITS Performance Absolue Monde
Sorties
ETF ISHARES S&P 500 GROWTH Actions Amérique du Nord
ISHARES MSCI BRAZIL Actions Pays émergents
ETF ISHARES S&P 500 MINIMUM VOLATILITY Actions Amérique du Nord
Renforcements
AQR MANAGED FUTURES UCITS Performance Absolue Monde
ETF XTRACKERS MSCI EMU Actions Europe
ETF ISHARES MSCI USA VALUE FACTOR Actions Amérique du Nord
HSBC GIF GLOBAL INFLATION LINKED BOND Obligations Monde
ETF HSBC MSCI PACIFIC EX JAPAN Actions Asie hors Japon
Allègements
HSBC GIF EURO CREDIT BOND Obligations Europe
HSBC GIF MULTI-ASSET STYLE FACTORS Performance Absolue Monde
HSBC MONEY Monétaire & Liquidités Europe
HSBC GIF EURO HIGH YIELD BOND Obligations Europe
HSBC GIF GLOBAL LOWER CARBON BOND Obligations Monde
4
Document non contractuelHSBC SELECT BALANCED Reporting mensuel
26 février 2021
Part H (EUR)
Evolution du compartiment
Evolution de l'allocation d'actifs*
120
100
80
60
40
20
0
8
8
9
9
0
0
1
/1
/1
/1
/1
/2
/2
/2
2
8
2
8
2
8
2
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
28
24
22
23
21
21
19
Actions Obligataire & Monétaire Performance Absolue
*engagements des produits dérivés inclus (hors options)
Evolution par zones géographiques**
120
100
80
60
40
20
0
-20
18
18
19
19
20
20
21
2/
8/
2/
8/
2/
8/
2/
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
28
24
22
23
21
21
19
Pacifique hors Japon Europe Amérique du Nord Pays émergents
Monde Japon Asie hors Japon
**hors liquidités
5
Document non contractuelHSBC SELECT BALANCED Reporting mensuel
26 février 2021
Part H (EUR)
Analyse de la poche actions*
Evolution par zones géographiques Poche Actions
60
au 26/02/2021
50
40
30
20
10
Amérique du Nord 33,1 %
Asie hors Japon 10,5 %
0 Europe 35,4 %
18
18
19
19
20
20
21
Japon 5,7 %
2/
8/
2/
8/
2/
8/
2/
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
Monde 6,8 %
28
24
22
23
21
21
19
Pacifique hors Japon 0,0 %
Pacifique hors Japon Europe Amérique du Nord Pays émergents Pays émergents 8,4 %
Japon Asie hors Japon Monde Total : 100,0 %
Analyse de la poche obligataire*
Evolution par stratégies d'investissements Poche obligataire
40 au 26/02/2021
35
30
25
20
15
10
Convertible 0,0 %
5
Crédit 30,0 %
Devise forte - Emerg. 4,8 %
0
Devise Locale - Emerg. 18,8 %
8
8
9
9
0
0
1
1
1
1
1
2
2
2
Gouvernemental 10,7 %
2/
8/
2/
8/
2/
8/
2/
/0
/0
/0
/0
/0
/0
/0
28
24
22
23
21
21
19
Haut Rendement 28,8 %
Indexé Inflation 7,0 %
Crédit Haut Rendement Indexé Inflation Devise Locale - Emerg.
Multi-Strategies 0,0 %
Convertible Gouvernemental Devise forte - Emerg. Multi-Strategies
Total : 100,0 %
*hors engagements des produits dérivés
6
Document non contractuelHSBC SELECT BALANCED Reporting mensuel
26 février 2021
Part H (EUR)
Commentaires du gérant
Environnement économique
Avec l’avancée de la vaccination, les signes de reprise économique et la préparation d’un plan de relance de 1900 milliards de dollars aux US, les taux
souverains ont fortement remonté en février : +35 bps aux US et +25 bps en Allemagne.
Cette tension a d’abord porté les actifs de reflation (valeurs décotées, matières premières) avant de questionner sur une éventuelle détérioration des
conditions de financement pour les secteurs endettés (services aux collectivité) ou encore pour les économies émergentes du fait de leur dépendance aux
taux obligataires américains.
Après une première quinzaine de hausse, les marchés d’actions ont consolidé sur la 2ème partie du mois : les actions internationales ont gagné 2.8%
(MSCI ACWI NR ; en euro) alors que les actions émergentes ont sous performé (MSCI EM ; +1.2% en euro).
Les valeurs décotées, cycliques ou encore les valeurs de moyenne capitalisation ont surperformé les secteurs plus défensifs et les plus gros poids de la
côte.
L’optimisme sur la croissance mondiale a maintenu les marges de crédit sur leurs niveaux bas mais la tension sur les taux gouvernementaux a entrainé une
baisse des indices de crédit : l’indice Bloomberg Barclays Euro Aggregate a reculé de 1.55%.
Performance & positions actuelles
Notre surexposition aux actions émergentes a contribué négativement à la performance du mois. Une part des meilleures contributions à la performance est
malgré tout venue de nos positons asiatiques (HGIF Asia ex Japan Equity SML ; +5.75% en EUR). Nous avons recentré nos positions émergentes sur l’Asie
par cession du Brésil pour intégrer une ligne sur la Corée du Sud.
En Europe comme aux US, les fonds de valeurs décotées ont particulièrement bénéficié de la reprise cyclique (iShares MSCI USA value : +7.36% en euro ;
HGIF Euroland Equity ; +4.76%). Notons aussi la bonne performance de nos positions sur les secteurs de la banque et de l’énergie. Enfin, aux Etats-Unis,
les fonds de petites et moyennes capitalisations poursuivent leur rallye, permis par les nombreux plans de soutiens outre Atlantique.
Nous avons réduit nos positions sur les valeurs de croissance et les valeurs défensives aux US et diversifié nos positions sur les différentes tailles de
sociétés. Après des mois très positifs, nos investissements en thématiques de long terme ont connu un mois plus difficile : iShares Gold Producer -11.4% en
euro et les thématiques d’innovation reculent de l’ordre de 5%.
La part obligataire des investissements a été pénalisante en février suite à la forte tension des taux souverains.
Notre sous exposition aux obligations d’état a été bénéfique. Nos positions sur le crédit de catégorie « investissement » ont souffert, en particulier sur la
partie internationale (HSBC GL FDS ICAV Corp Bonds ; -2.16% en euro), comparativement à nos investissements en euro (HGIF Euro Credit bond :
-0.91%). Le crédit à haut rendement, sur lequel nous sommes surexposés a mieux résisté (HGIF Euro High Yield Bond ; -0.35% et HGIF Global High Yield ;
+0.35%).
Si la dette émergente recule globalement de l’ordre de 2 %, nos fonds asiatiques, moins sensibles, se comportent mieux ; HGIF Asia High Yield Bond +0.
46% et HGIF RMB Fixed Income ; -0.36%.
Nous renforçons notre poche de diversification sur les fonds de performance absolue avec les fonds AQR Managed Futures et JPM Cross Asset Trend
Strategy.
Perspectives
Nous maintenons une exposition modérée aux actions, le parcours boursier des derniers mois étant significatif. Notre allocation géographique est
diversifiée avec une préférence pour les pays émergents, l’Europe et le Japon au détriment des Etats-Unis. Nous privilégions les supports profitant de la
reprise cyclique (secteurs de matières premières, de la finance…) au détriment des valeurs plus défensives (consommation courante, télécoms…).
Nous sommes investis en obligations d’entreprises avec une préférence pour le crédit à haut rendement avec un biais international, en particulier, la dette
privée asiatique qui offre un rendement attractif. Nous maintenons une part significative sur un fonds de performance absolue.
La part de liquidités reste élevée pour pallier la résurgence de volatilité, avec un biais prudent sur le dollar US.
7
Document non contractuelHSBC SELECT BALANCED Reporting mensuel
26 février 2021
Part H (EUR)
Equipe de gestion
Stéphane Mesnard
Gérant
Stéphane Mesnard est gérant diversifié depuis novembre 2012, et travaille dans le secteur
depuis 2005, date à laquelle il a rejoint le Groupe HSBC. Avant son poste actuel, Stéphane
a travaillé au sein du service Ingénierie financière de Louvre Gestion (ex-Banque du
Louvre), société de gestion dédiée à la Banque privée du Groupe HSBC en France. Il est
diplômé de l'Université Paris II - Panthéon Assas (Master Finance) et est membre de
l'Association Chartered Financial Analyst (CFA) depuis 2009.
Laurence Jobert
Gérante
Laurence Jobert est gérante diversifiée depuis décembre 2014. Elle a rejoint HSBC Global
Asset Management en 2007 en tant que gérante actions internationales puis en tant que
relationship manager. De 1999 à 2007, elle a débuté sa carrière en tant que gérante
quantitative au sein de la Banque postale Asset Management. Laurence est titulaire d'un
Master I en mathématiques appliquées de Paris I et Paris VII et d'un Master II en Méthodes
scientifiques de Gestion de l'université Paris X. Elle est diplomée de la SFAF (Société
Française des analystes Financiers et du CIIA (Certified International Investment Analyst).
8
Document non contractuelHSBC SELECT BALANCED Reporting mensuel
26 février 2021
Part H (EUR)
Informations importantes Informations pratiques
Cette présentation est produite et diffusée par HSBC Global Asset Management (France) et n'est Nature juridique
destinée qu'à des investisseurs non-professionnels au sens de la directive européenne MIF. FCP de droit français
L'ensemble des informations contenues dans ce document peut être amené à changer sans
avertissement préalable. Toute reproduction ou utilisation sans autorisation (même partielle) de ce Durée de placement recommandée
document engagera la responsabilité de l'utilisateur et sera susceptible d'entraîner des poursuites. Ce > 5 ans
document ne revêt aucun caractère contractuel et ne constitue en aucun cas ni une sollicitation d'achat Affectation des résultats
ou de vente, ni une recommandation d'achat ou de vente de valeurs mobilières dans toute juridiction (HC): Capitalisation
dans laquelle une telle offre n'est pas autorisée par la loi. *Date de début de gestion
16/12/2016
Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Global Asset Management (France) sur les Devise comptable
marchés et leur évolution, en fonction des informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer un EUR
engagement de HSBC Global Asset Management (France). Fourni à titre illustratif, les commentaires et
Valorisation
analyses du gérant offrent une vue globale de l’évolution récente de la conjoncture économique. Il s’agit
d’un support qui ne constitue ni un conseil d'investissement ni une recommandation d’achat ou de vente Quotidienne
d'investissement à destination des lecteurs. Ce commentaire n’est pas non plus le fruit de recherches en Souscriptions / rachats
investissement. Il n’a pas été préparé conformément aux obligations légales censées promouvoir l’ Dix-millièmes de parts
indépendance en recherche en investissement et n’est soumis à aucune interdiction en matière de Exécution / règlement des ordres
négociation préalablement à sa diffusion. Toute simulation ou projection présentée dans ce document Quotidienne - J (jour ouvrable) avant 12:00 (heure
ne saurait en aucune manière être garantie. Les anticipations, projections ou objectifs mentionnés dans de Paris) / J+2 (jour ouvrable)
ce document sont présentés à titre indicatif et ne sont en aucun cas garantis. HSBC Global Asset Droits d'entrée / Droits de sortie
Management (France) ne saurait être tenue responsable s'ils n'étaient pas réalisés ou atteints. 2.00% / Néant
Investissement initial minimum
En conséquence, HSBC Global Asset Management (France) ne saurait être tenue responsable d'une 5 000 000 EUR
décision d'investissement ou de désinvestissement prise sur la base de ces commentaires et/ou
analyses. Toutes les données sont issues de HSBC Global Asset Management (France) sauf avis Société de gestion
contraire. Les informations fournies par des tiers proviennent de sources que nous pensons fiables mais HSBC Global Asset Management (France)
nous ne pouvons en garantir l’exactitude. Dépositaire
Caceis Bank
Le capital n'est pas garanti. Il est rappelé aux investisseurs que la valeur des parts et des revenus y Centralisateur
afférant peut fluctuer à la hausse comme à la baisse et qu'ils peuvent ne pas récupérer l'intégralité du Caceis Bank
capital investi. Code ISIN
Les performances présentées ont trait aux années passées et ne doivent pas être considérées comme (HC): FR0011883313
un indicateur fiable des performances futures. L’augmentation ou la diminution du capital investi dans le
Frais
fonds n'est pas garantie. Les rendements futurs dépendront, entre autres, des conditions de marché,
des compétences du gérant du fonds, du niveau de risque du fonds et des commissions. Frais de gestion internes réels
0.55% TTC
HSBC Global Asset Management (France) - RCS n°421 345 489 (Nanterre). SGP agréée par l'AMF (n° Frais de gestion internes maximum
GP-99026). Adresse postale: 75419 Paris cedex 08. Adresse d'accueil: Immeuble Coeur Défense - 110, 0.55% TTC
esplanade du Général de Gaulle - La Défense 4 (France). Toute souscription dans un OPCVM présenté Frais de gestion externes maximum
dans ce document doit se faire sur la base du prospectus en vigueur, disponible sur simple demande 0.30% TTC
auprès de HSBC Global Asset Management (France), de l'agent centralisateur, du service financier ou Frais de gestion fixes indirects maximum
du représentant habituel. 1.00% TTC
www.assetmanagement.hsbc.com/fr.
Information sur les indices
Indices Bloomberg Barclays et données associées, Copyright © 2021 Bloomberg Index Services Limited, Bloomberg Finance LP, leurs filiales et/ou
concédants de licences («Concédants»). Utilisé avec autorisation. Tous droits réservés. Les concédants ne fournissent aucune garantie concernant
l'utilisation ou la confiance accordée en de telles données et n'assument aucune responsabilité à cet égard.
Eonia calculé par Thomson Reuters et Euribor-EBF. Ni Euribor-EBF, ni les comités de pilotage des banques participantes respectives d'Eonia, ni Thomson
Reuters ne peuvent être tenus pour responsables de toute irrégularité ou inexactitude de l'indice Eonia. Eonia est une marque déposée d'Euribor-EBF
(Euribor European Banking Federation a.i.s.b.l.). Tous droits réservés. Pour toute utilisation commerciale des marques enregistrées, l'autorisation préalable
explicite doit être obtenue auprès d'Euribor-EBF.
Source: MSCI. Les données MSCI sont réservées exclusivement à un usage interne et ne doivent être ni reproduite, ni transmises ni utilisées dans le cadre
de la création d’instruments financiers ou d’indices. Les données MSCI ne sauraient constituer ni un conseil en investissement, ni une recommandation de
prendre (ou de ne pas prendre) une décision d’investissement ou de désinvestissement. Les données et performances passées ne sont pas un indicateur
fiable des prévisions et performances futures. Les données MSCI sont fournies à titre indicatif. L’utilisateur de ces données en assume l’entière
responsabilité. Ni MSCI ni aucun autre tiers impliqué ou lié à la compilation, à l’informatisation ou à la création des données MSCI (les parties MSCI) ne se
porte garant, directement ou indirectement, de ces données (ni des résultats obtenus en les utilisant). Les Parties MSCI déclinent expressément toute
responsabilité quant à l'originalité, l'exactitude, l'exhaustivité, la qualité, l'adéquation ou l’utilisation de ces données. Sans aucunement limiter ce qui précède,
en aucun cas une quelconque des parties MSCI ne saurait être responsable de tout dommage, direct ou indirect (y compris les pertes de profits), et ce
même si la possibilité de tels dommages avait été signalée. (www.mscibarra.com). Si vous avez des doutes sur la pertinence de cet investissement, vous
devriez consulter un conseiller financier indépendant.
Document mis à jour le 05/03/2021.
Copyright © 2021. HSBC Global Asset Management (France). Tous droits réservés.
8
Document non contractuelVous pouvez aussi lire
