Indices de référence pour stratégies de placement - Les SIX Structured Products Indices de Stratégie - SIX ...
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Indices de référence pour stratégies de placement Les SIX Structured Products Indices de Stratégie
Misez sur nos indices de stratégie
Possibilité de comparaison grâce La valeur ajoutée devient mesurable
aux indices de stratégie Le calcul des indices repose sur des règles et fait l'objet
L’univers des produits financiers structurés s’articule d'actualisations périodiques. Cela reflète une compa-
autour de trois stratégies: la participation, la protec- raison actuelle et précise des performances et rend la
tion du capital et l’optimisation du rendement. A l’heure valeur ajoutée des produits structurés mesurable.
actuelle, environ 12'000 produits de ce type sont négo-
ciés en Suisse à la Bourse SIX Swiss Exchange. Cette Partenaires expérimentés
diversité considérable de l’offre rend difficile toute vue L'indexation est un travail de qualité et exige des spé-
d’ensemble approfondie du marché et rend aux inves- cialistes chevronnés pour le travail quotidien. Le calcul
tisseurs difficile le choix d'un produit approprié. des trois indices SIX Structured Products Participation
Index (SSPP®), SIX Structured Products Yield Enhance-
Les SIX Structured Products Indices de Stratégie offrent ment Index (SSPY®) et SIX Structured Products Capital
aux investisseurs des possibilités uniques de compa- Protection Index (SSPC®) a été mis au point en colla-
raison: Chacun des trois indices de stratégie permet de boration avec Derivative Partners SA (dp). Derivative
comparer les performances de chaque produit avec la Partners est la plus grande société suisse d’information
moyenne indexée de la catégorie de placement cor- financière sur les produits structurés et un fournisseur
respondante. d'informations renommé dans le domaine des ETFs et
de l'indexation.
Fonctionnement des indices
Concept des indices de premier ordre Indicateurs importants
L’élaboration des trois indices s’effectue sur la base L’indicateur de liquidité et l'indicateur de l’écart par
de règles et de critères spécifiques. Ils sont fixés une rapport à la juste valeur de dp jouent un rôle essen-
seule fois et reflètent les principes de placement sous- tiel dans la procédure de sélection pour l'indice. Tous
jacents des catégories de produits correspondantes. les produits des indices ne doivent ni descendre en
L'univers de valeurs sous-jacentes comprend tous les dessous d'un certain seuil, ni le dépasser. dp calcule
produits structurés négociés sur la Bourse SIX Swiss les indicateurs de liquidité sur la base des caractéris-
Exchange qui font partie des catégories de l'ASPS Par- tiques de qualité «Quotes Quality Metrics®» (QQM).
ticipation, Optimisation de la Performance et Protection Les QQM sont publiées depuis 2009 par la Bourse.
du capital. Dans un premier temps, des produits ju- Elles mesurent pour chaque produit structuré coté
gés représentatifs de la catégorie correspondante sont l’écart journalier moyen, le volume journalier moyen,
choisis pour les trois stratégies. La définition est établie la disponibilité des cotations («Quotes») et le cours de
selon les facteurs suivants: clôture du jour.
– Durée résiduelle L'indicateur de liquidité se compose de la disponibilité
– Degré de liquidité des cotations, de l’écart journalier maximal ainsi que
– Paramètres spécifiques à chaque produit du volume des cours acheteurs, et il renseigne sur la
(niveau de protection du capital pour certificats qualité de tenue de marché de l’émetteur d’un produit
de protection du capital, par exemple) structuré.
Dans un deuxième temps, les produits optimaux sont Le deuxième indicateur, l’écart par rapport à la juste va-
sélectionnés pour chaque indice en tenant compte de leur de dp, mesure la différence en pourcentage entre
l’indicateur de liquidité et de l’écart par rapport à la la valeur théorique d'un produit structuré et le cours
juste valeur de dp. actuel déterminé par l’émetteur. Seuls les produits pré-
sentant la meilleure disponibilité en termes de prix sont
pris en compte pour la sélection de l'indice.
2La procédure de sélection
Le choix des produits représentatifs et optimaux satis- – Au moins trois émetteurs doivent être représentés
fait aux exigences suivantes: dans l’indice.
– La composition des trois indices fait l’objet de
– Le SMI® est défini comme valeur sous-jacente. contrôles périodiques (tous les deux mois ou tous
– L’indice de stratégie doit obligatoirement compor- les mois).
ter entre cinq et dix produits.
– Si le nombre de produits sur le SMI® n’est pas suffi-
sant, ceux de l’indice de référence Euro STOXX 50®
sont également autorisés.
Procédure de sélection pour l’indice
01
Détermination du choix
des produits dans l'univers
01 des produits.
Entre autres:
– durée de vie résiduelle
– d egré de liquidité
02
Sélection des produits
02 représentatifs.
03 Sélection des produits
optimaux.
Entre autres:
– écart journalier moyen
03 – v olume journalier moyen
– disponibilité des cours
SSPP®
SSPY®
SSPC®
Vos avantages en un coup d’œil
– Des indices de référence transparents pour tous les – Représentation toujours précise et actuelle de
produits et les catégories de placements générales l'indice de référence grâce aux actualisations
négociés à la Bourse Suisse. périodiques.
– Des indices en fonction du profil risque-rendement – Possibilité de réalisation de simulations historiques
de la stratégie correspondante des divers produits grâce à l'ajout d'un indice dans un portefeuille
de placement. spécifique.
– Possibilité de visualisation des performances – Solution attrayante pour l'octroi de licences par
moyennes de placement et de comparaison des l'émetteur ou le gestionnaire d'actifs.
catégories.
3Participation Index SSPP®
Les produits de participation permettent d'investir
à conditions avantageuses dans un placement
diversifié avec un faible apport. L'indice SSPP®
reproduit précisément cette stratégie de placement.
Composition de l'indice Rééquilibrage
Le Participation Index SSPP® réplique le segment des Tous les mois, la composition de l’indice est contrô-
produits de participation. Les produits représentatifs lée et se traduit éventuellement par une actualisation
des types de produits suivants se qualifient pour le Par- de ce dernier.
ticipation Index SSPP®:
Indice de référence
– Certificats Tracker L'indice de participation a lui aussi besoin d’un indice
– Certificats Outperformance de comparaison par rapport auquel il pourra être me-
– Certificats Bonus suré. Etant donné que les produits de participation re-
– Certificats Outperformance Bonus flètent directement l’évolution de valeur d’un sous-
– Certificats Twin-Win jacent, l'évolution du SSPP® est très bien comparable
à l’indice SMI®.
Les produits sélectionnés selon les critères mention-
nés ont tous la même pondération au sein de l’indice.
Le point de départ de l’indice SSPP® était le 27 février
2009, à 1'000 points.
SSPP® par rapport à l’indice de référence SMI®
2'200,00 Le graphique représente l’évolution
de l’indice SIX Structured Products
Participation – SSPP® relativement
2'000,00
à son indice de référence, le SMI®.
1'800,00
1'600,00
1'400,00
1'200,00
1'000,00
800,00
27.02.10 27.02.11 27.02.12 27.02.13 27.02.14 27.02.15 27.02.16
Graphique: Derivative Partners, mars 2017
SSPP®
SMI® (indexé sur 1'000 points)
4Yield Enhancement Index SSPY®
Les produits d’optimisation du rendement offrent, dans le cas
de marchés stables ou en légère progression et baisse, une
valeur ajoutée attrayante par des coupons ou des décotes.
L'indice SSPY® reflète précisément cette stratégie de placement.
Composition de l'indice de départ de l’indice SSPY® était le 27 février 2009, à
Dans la catégorie des produits d’optimisation du ren- 1'000 points.
dement, les produits représentatifs des types de pro-
duits suivants se qualifient pour le Yield Enhancement Rééquilibrage
Index SSPY®: À la différence du SSPP®, dont la composition est con-
trôlée une fois par mois, la composition de l'indice,
– Certificats Discount étant à caractère de placement, est seulement contrô-
– Certificats Discount avec barrière lée tous les deux mois et éventuellement actualisée.
– Reverse Convertibles
– Barrier Reverse Convertibles Indice de référence
– Certificats Express Pour pouvoir comparer l’indice d’optimisation du ren-
dement à un indice de base approprié, nous avons
Ne sont pris en compte pour le choix des produits re- créé un nouvel indice virtuel. Cet indice de référence
présentatifs que ceux à la valorisation «nette» («clean se compose d’une part d’actions de 60%, correspon-
pricing»), y compris les intérêts cumulés. L’intérêt inter- dant au SMI®, et d’une part d’obligations de 40% com-
médiaire (intérêts cumulés) est en outre pris en compte posée d’un indice Total Return de toutes les obliga-
séparément dans le calcul de l’indice. La valorisation tions suisses établi par Bloomberg (code Bloomberg:
nette est calculée pour les trois quarts des produits à SZGATR). Cette composition correspond à peu près à
optimisation du rendement cotés en Suisse. Les pro- la structure et au risque des produits d’optimisation
duits sélectionnés selon les critères mentionnés ont du rendement.
tous la même pondération au sein de l’indice. Le point
SSPY® par rapport à l’indice de référence SMI® 60% SMI® / 40% CH Bond Index SZGATR
1'800,00 Le graphique représente l’évolu-
tion de l’indice SIX Structured
1'700,00 Products Yield Enhancement
Index – SSPY® relativement à son
1'600,00 indice de référence.
1'500,00
1'400,00
1'300,00
1'200,00
1'100,00
1'000,00
900,00
27.02.10 27.02.11 27.02.12 27.02.13 27.02.14 27.02.15 27.02.16
Graphique: Derivative Partners, mars 2017
SSPY®
SMI® 60% / CH Bond Index SZGATR 40% (indexé sur 1'000 points)
5Capital Protection Index SSPC®
Les produits à protection du capital réduisent le risque de marché
en garantissant une préservation conditionnelle du capital. L'indice
SSPC® reproduit précisément cette stratégie de placement.
Composition de l'indice Rééquilibrage
Le Capital Protection Index SSPC® est composé à par- Tout comme le SSPY®, la composition de l'indice, étant
tir des types de produits suivants dans la catégorie des également à caractère de placement, est contrôlée tous
produits à protection du capital: les deux mois et éventuellement actualisée.
– Certificat de protection du capital avec participation Indice de référence
– Certificat de conversion Les produits structurés de cette catégorie se dis-
– Certificat de protection du capital avec barrière tinguent par une protection du capital investi et leur
– Certificat de protection du capital avec coupon profil de risque rappelle celui des obligations. L’indice
SSPC® est donc tout à fait comparable à l’indice Total
Les produits sélectionnés selon les critères mention- Return de toutes les obligations suisses de Bloomberg
nés ont tous la même pondération au sein de l’indice. (code Bloomberg: SZGATR).
Le point de départ de l’indice SSPC® était le 27 février
2009, à 1'000 points.
SSPC® par rapport à l’indice de référence CH-Bond-Index SZGATR
1'500,00 Le graphique représente l’évolution
de l’indice SIX Structured Products
Capital Protection – SSPC® par rap-
1'400,00 port à son indice de référence, l’in-
dice obligataire suisse de Bloom-
berg (code Bloomberg: SZGATR).
1'300,00
1'200,00
1'100,00
1'000,00
900,00
27.02.10 27.02.11 27.02.12 27.02.13 27.02.14 27.02.15 27.02.16
Graphique: Derivative Partners, mars 2017
SSPC®
CH Bond Index SZGATR (indexé sur 1'000 points)
6Vue d’ensemble des indices
Indices de stratégie Symbole ISIN Numéro de valeur Date de début Indexation
Participation Index SSPP® SSPP CH0113557455 11355745 27.02.2009 1'000
Yield Enhancement Index SSPY® SSPY CH0113557489 11355748 27.02.2009 1'000
Capital Protection Index SSPC® SSPC CH0113557521 11355752 27.02.2009w 1'000
Fiches techniques et informations
Vous trouverez à l’adresse www.six-structured-products.com la composition toujours actuelle des indices
(informations produit) et les cours actuels des trois indices de stratégie SSPP®, SSPY® et SSPC®. Tous les deux
mois, vous y trouverez en outre une fiche technique actualisée pour chaque indice, avec toutes les données de
référence.
7© SIX Swiss Exchange SA, 05.2017
SIX Swiss Exchange SA
Case postale
CH-8021 Zurich
T + 41 58 399 2100
F + 41 58 499 2099
structured-products@six-swiss-exchange.com
www.six-structured-products.com
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