Investir dans des actifs réels - SOLUTIONS MULTI-ACTIFS DE RUSSELL Revenu, diversification et protection contre l'inflation
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SOLUTIONS MULTI-ACTIFS DE RUSSELL
Investir dans des actifs réels
Revenu, diversification et protection contre l’inflation
INVESTIR. ENSEMBLE.
MCQue sont les actifs réels?
Un actif réel est un actif tangible que l’on peut toucher, Quels sont les
comme un pont, un édifice ou un lingot d’or. Ces actifs
ont une valeur intrinsèque qui peut être échangée contre
avantages des
d’autres produits et services. Dans cette optique, ces actifs réels?
actifs sont plus «réels» que des instruments financiers Il existe plusieurs raisons
traditionnels comme des actions ou des obligations. pour lesquelles vous devriez
envisager d’inclure les actifs
Un exemple d’un actif réel : l’autoroute express à péage 407 en Ontario
réels dans votre portefeuille
UN ACTIF UNIQUE : DES CARACTÉRISTIQUES UNIQUES : de placements :
La première autoroute à péage à accès Actif placé en situation de monopole avec
ouvert entièrement électronique au monde l’Indice des prix à la consommation (IPC) ›› Diversification de votre position
Un bail de 99 ans et la croissance des revenus en actions : L’ajout d’actifs réels
Structure à péage à long terme exploitée dans un portefeuille est une
Solide système de contrôle des péages
sous concession façon de diversifier sa position
Marges d’exploitation élevées et en actions et aussi d’avoir accès
Source : site Web de l’autoroute 407ETR, coûts prévisibles à une catégorie d’actif sous-
documents de la société. représentée.
›› Faible corrélation aux autres
Dans leur quête continue pour une meilleure diversification et un éventail
actifs : Les actifs réels ont connu
plus vaste d’occasions de placement, certains investisseurs regardent au-
dans le passé une corrélation
delà des marchés traditionnels et optent pour les actifs réels. L’expression
faible avec les autres actifs que
«actifs réels» fait référence aux produits de base (incluant le pétrole, l’or et le
vous détenez probablement
cuivre), à l’immobilier commercial et aux infrastructures (comme les ponts, les
déjà, comme les actions et les
autoroutes à péage et les barrages). Nous incluons également les titres indexés
obligations traditionnelles.
sur l’inflation, portant le nom d’obligations à rendement réel (ORR) au Canada,
puisqu’ils conservent leur valeur réelle en périodes d’inflation. ›› Potentiel de rendements
intéressants : Dans le passé,
CROISSANCE ET REVENU les actifs réels ont offert des
rendements à long terme
Les actifs réels peuvent vous offrir la croissance (plus-value du capital) et un intéressants.
revenu (taux de rendement) potentiel. Ils permettent de s’exposer à des tendances
mondiales comme la croissance démographique et l’expansion industrielle, à une ›› Protection de votre portefeuille :
demande accrue pour l’énergie et à une augmentation de la demande pour des Grâce aux corrélations faibles et
ressources naturelles de la part des économies émergentes. Un grand nombre aux rendements intéressants, les
d’actifs réels, comme l’immobilier et les infrastructures, génèrent des flux de actifs réels peuvent protéger votre
trésorerie au moyen de baux ou d’accords de concession. Ces flux de trésorerie portefeuille contre les effets de
peuvent représenter une source de revenu stable et fiable à long terme. l’inflation.
Source : Investissements Russell, Factset,
Les taux de rendement du secteur des actifs réels dépassent ceux de BNY Mellon.
l’ensemble des actions (en date du 31 décembre 2014) Le taux de rendement fait référence au
7,0 6,9 rendement des dividendes, sauf dans le cas des
indices obligataires qui font référence au taux
6,0 de rendement à l’échéance.
5,6
Rendement des dividendes : Reflète le taux
Taux de rendement (%)
5,0
annuel de versement des dividendes. Il s’agit
4,0
de la moyenne pondérée du taux de dividende
3,4 3,6 annuel de chaque indice (incluant un dividende
3,1 spécial non récurrent) divisée par le prix de
3,0 2,8
2,2 2,3 l’indice en date du 12/31/14. Les rendements
2,0 des dividendes peuvent changer en fonction de
la performance des actions sous-jacentes.
1,0
Taux de rendement à l’échéance : Le taux de
0,0
rendement prévu d’une obligation si elle est
conservée jusqu’à son échéance, en fonction
Indice oblig. Indice Indice Indice S&P Indice Indice Indice Indice actions
universel FTSE Barclays FTSE/EPRA Global Barclays B of A ML composé mondiales de son prix actuel sur le marché. Il ne s’agit pas
TMX Canada Global Agg. NAREIT Dev. Infrastructure EM Bond Global HY S&P/TSX Russell d’une mesure du taux de rendement historique
ou du revenu reçu par un investisseur.
Obligations canadiennes Infrastructures Actions canadiennes
Il s’agit d’indices de référence non gérés dans
Obligations mondiales Obligations des marchés émergents Actions mondiales
lesquels on ne peut investir directement. Les
Immobilier Obligations mondiales à rendements antérieurs ne sont pas garants des
haut rendement rendements futurs.DIVERSIFICATION
Les actifs réels ont connu dans le passé une corrélation relativement faible avec les actifs financiers que vous détenez
probablement déjà dans votre portefeuille comme les actions et les obligations traditionnelles puisqu’ils ont tendance à
ne pas réagir de la même façon dans différentes conditions du marché. La corrélation mesure la façon dont deux titres
évoluent l’un par rapport à l’autre. La corrélation varie entre +1,00 et -1,00. Une corrélation parfaite de 1,00 entre deux
catégories d’actif signifie qu’elles évolueront dans la même direction. En revanche, une corrélation négative de -1,00 signifie
que les deux catégories d’actif évolueront en sens contraire. Habituellement, un chiffre supérieur à 0,7 indique un niveau
élevé de corrélation positive.
Les avantages d’une diversification potentielle accrue dans un portefeuille
Infrastructures Titres de placement Produits
Actions Obligations Actions Obligations
CORRÉLATIONS mondiales cotées immobilier de base
canadiennes canadiennes mondiales mondiales en bourse mondiaux mondiaux
Actions canadiennes 1,00
Obligations canadiennes 0,12 1,00
Actions mondiales 0,72 0,03 1,00
Obligations mondiales -0,28 0,39 -0,15 1,00
Infrastructures mondiales
cotées en bourse 0,51 0,12 0,63 -0,01 1,00
Titres de placement
immobilier mondiaux 0,54 0,04 0,69 -0,12 0,69 1,00
Produits de base mondiaux 0,30 0,14 0,27 0,12 0,37 0,34 1,00
Source : corrélations prévues sur 20 ans. Basées sur les prévisions de Russell à l’égard des marchés financiers, en date du 31 décembre 2014.
Veuillez prendre note que l’information présentée se base sur des hypothèses. Les corrélations prévues indiquées ci-dessus se basent sur les rendements prévus qui font
appel à des projections exclusives de Russell pour les rendements de chaque catégorie d’actif. Nous estimons la performance d’une catégorie d’actif ou d’une stratégie en
analysant la conjoncture et les conditions actuelles des marchés ainsi que les tendances historiques. Il est probable que les rendements réels différeront considérablement
de ces hypothèses, même pour plusieurs années. Les références aux rendements futurs des stratégies de répartition de l’actif ou des catégories d’actif ne sont pas des
promesses ou des estimations de rendements réels que le portefeuille d’un client peut obtenir. Les hypothèses ne tiennent pas compte des frais, et tous les rendements sont
des montants bruts (avant déduction des frais). Les catégories d’actif sont des catégories générales qui peuvent correspondre ou non à des produits spécifiques. D’autres
renseignements à l’égard des fondements de Russell pour ces hypothèses sont disponibles sur demande. Les opinions et les estimations fournies expriment notre jugement
et peuvent changer sans préavis, tout comme les énoncés des tendances des marchés financiers qui se basent sur les conditions actuelles.
PROTECTION POTENTIELLE CONTRE L’INFLATION
En fonction de données indicielles historiques à long terme, les actifs réels ont tendance à afficher une plus-value
en périodes d’inflation. Les baux immobiliers et les droits de concession pour de nombreux investissements en
infrastructures (comme les centrales électriques) sont souvent liés à l’indice des prix à la consommation. En revanche,
les prix des produits de base, lesquels représentent les intrants de production, ont tendance à augmenter.
Performance (en %) en périodes de hausse de l’inflation* : Source :
1
Indice composé S&P/TSX
1er janvier 1997 au 31 décembre 2014 (annualisée) 2
Indice Dow Jones UBS Commodity TR
16,1 3
Indice obligataire à rendement réel
FTSE TMX Canada
4
Indice S&P Global Infrastructure Net
5
Indice FTSE EPRA/NAREIT
Developed RE Net (performance avant
le 9/30/07 liée à l’indice FTSE NAREIT
11,0 Equity REITs)
6
Indice obligataire universel FTSE TMX
Canada
7
Indice mondial MSCI (hors Canada).
Les périodes de plus d’un an sont
7,0 annualisées. La performance est
mesurée en dollars canadiens. Il
s’agit d’indices de référence non
4,8 gérés dans lesquels on ne peut
4,2
3,4 investir directement. Les rendements
antérieurs ne sont pas garants des
1,9 rendements futurs.
0,8 * Une inflation élevée correspond, selon
notre définition, à un IPC supérieur à
0,7 % pour un trimestre donné. Cette
Actions Produits ORR3 Infrastructures Indice des FPI Obligations Actions analyse a observé les rendements
canadiennes1 de base2 mondiales4 prix à la mondiales5 canadiennes6 mondiales7 trimestriels moyens, a déterminé
consommation quels trimestres correspondaient
aux critères d’inflation élevée puis
a annualisé les rendements du
01/01/1997 au 12/31/2014.LE PORTEFEUILLE INSTITUTIONNEL
Un grand nombre d’investisseurs institutionnels ont ajouté des actifs réels à leurs portefeuilles au cours
des dix dernières années afin d’accroître la diversification et de réduire la volatilité globale du portefeuille.
2% 2%
100 % Rendement absolu
8% 7%
90 % 18 % 16 % Actifs réels
16 % 21 % 20 %
27 % Revenu fixe
80 % 23 %
30 % Actions étrangères
70 % 23 %
34 % 25 % 25 % Actions canadiennes
35 %
60 % 19 %
21 %
17 % 10 %
50 % 5%
40 %
41 %
30 % 40 % 35 % 46 % 43 %
37 % 51 % 50 %
20 %
10 %
9% 8% 12 % 8% 13 %
0% 7%
Répartition Répartition Caisse au Alberta bcIMC Fond de Fonds de Moyenne
du Régime du Régime de Québec Heritage Fund dotation dotation
de pensions retraite des de Harvard de Yale
du Canada enseignants
de l’Ontario
Les répartitions sont basées sur ce qui suit : Rapport annuel (RA) 2014 du Régime de pensions du Canada (RPC) , RA 2013 du Fonds de pension
des enseignants de l’Ontario (RREO), RA 2013 pour la Caisse de dépôt et de placement du Québec, RA 2014-2015 du Alberta Heritage Fund, RA
2013-2014 du British Columbia Investment Management Corp. (bcIMC). Harvard se base sur la politique de répartition de l’actif de 2015 et Yale se
base sur la politique de répartition pour l’année fiscale 2015. Pour le RREO, la pondération en titres à revenu fixe comprend une position négative en
instruments du marché monétaire. Les chiffres ayant été arrondis, leur somme peut ne pas correspondre à 100 pour cent. Les répartitions peuvent
changer. Les compositions de l’actif susmentionnées sont fournies à titre d’illustration uniquement. Veuillez consulter votre conseiller financier avant
de modifier votre répartition de l’actif.
RISQUES POTENTIELS LIÉS AUX Pourquoi choisir Russell?
INVESTISSEMENTS DANS DES ACTIFS RÉELS Les avantages de l’expertise de Russell
L’investissement dans des actifs réels comporte des dans le domaine des actifs réels*
risques qui vont au-delà des risques traditionnels des ›› 10 milliards $ en actifs réels gérés à
l’échelle mondiale
actions et des obligations ›› Soutien de la part de plus de 20
Les sociétés liées aux infrastructures sont exposées aux changements professionnels du monde entier dans le
d’ordre économique, réglementaire et politique. Ces sociétés peuvent domaine des actifs réels
également être affectées par la hausse des coûts associés aux facteurs ›› Une équipe de gestion de portefeuilles
suivants : une réglementation plus onéreuse en matière d’environnement ou qui possède une expérience de plus de
dans d’autres domaines, la difficulté de mobiliser des capitaux suffisants, 25 ans dans les placements en actifs
l’impact des capacités excédentaires, la concurrence potentielle d’autres réels liquides
fournisseurs, les fluctuations des dépenses en carburants et de l’offre, de ›› Un univers de recherche englobant
nouvelles politique en matière d’économie d’énergie, la réglementation plus de 20 titres de sociétés
gouvernementale sur les taux facturés aux consommateurs et les risques d’infrastructures cotées en bourse à
d’un accident ou d’un acte terroriste. l’échelle mondiale
Les investissements dans des sociétés immobilières peuvent être affectés ›› Avantages groupés
par les variations des valeurs de l’immobilier. Les titres de placement • Accès à un portefeuille multi-actifs
immobilier s’exposent aussi indirectement aux risques liés à la propriété
directe d’un bien immobilier. Ces risques comprennent la diminution de • Faciles à comprendre et à mettre en
la valeur des biens immobiliers, l’évolution des conditions économiques application
générales et locales et du marché immobilier, les changements au chapitre ›› Avantages en matière de sélection de
de la disponibilité du financement et des modalités, les hausses des taxes gestionnaires
foncières et des dépenses d’exploitation et les modifications apportées aux
• Sélection objective des gestionnaires
lois fiscales et aux taux d’intérêt. La valeur des titres des entreprises de
de portefeuilles
service dans le secteur immobilier peut aussi être affectée par ces risques.
• Aucun gestionnaire ne sera en tête
Les investissements dans des contrats à terme liés aux produits de base pour toutes les composantes
sont volatils, et même une légère variation des prix du marché pourrait • Réduction du «risque lié au
entraîner des pertes importantes. gestionnaire unique»
Les risques d’investir dans des ORR incluent les suivants : risque lié aux
taux d’intérêt, risque lié à la liquidité et un certain risque lié au crédit. Veuillez lire le prospectus des fonds pour une description
détaillée des risques liés à cet investissement.
*En date du 31 décembre 2014.Solutions de Russell dans le domaine
des actifs réels
Russell offre plusieurs options pour avoir accès aux actifs réels, vous permettant de construire un portefeuille sur mesure
adapté à vos besoins spécifiques. Pour un portefeuille diversifié d’actifs réels, le Portefeuille d’actifs réels Russell est
une façon simple de s’exposer à cette catégorie d’actif unique. Vous pouvez également investir dans le Fonds immobilier
mondial Russell ou le Fonds d’infrastructures mondiales Russell.
Fonds immobilier Fonds d’infrastructures
Portefeuille d’actifs réels Russell mondial Russell mondiales Russell
Le Portefeuille d’actifs réels Russell regroupe Répartition cible du Fonds* Répartition cible du Fonds*
plusieurs stratégies dans une solution multi-
Les sous-conseillers du fonds possèdent de Les sous-conseillers du fonds possèdent
actifs unique.
l’expérience dans le secteur immobilier. de l’expérience dans le secteur des
››Répartition stratégique parmi plusieurs infrastructures.
catégories d’actif et les meilleurs ››Morgan Stanley Investment Management,
gestionnaires dans chaque catégorie afin de Inc.—(50 %) Approche axée sur la valeur qui ››Colonial First State Asset Management
cibler les principales craintes à l’égard de met l’accent sur la sélection ascendante des Australia (Limited)—(38 %) Approche
l’inflation et des marchés. actions. ascendante axée sur les facteurs fondamentaux.
››Modifications tactiques parmi un groupe ››Deutsche Asset & Wealth Management** ››Nuveen Asset Management LLC—(38 %)
trié sur le volet d’actifs réels, chacun —(50 %) L’approche de placement inclut des Une approche axée sur la valeur relative et un
présentant différents risques et différentes méthodes descendantes et ascendantes. taux de rotation élevé avec une philosophie de
caractéristiques de rendement dans des placement « pure play ».
contextes variés. ››Cohen & Steers Capital Management,
››Incorpore les recherches de pointe de Inc.—(19 %) Style de valeur ascendant et
Russell portant sur chaque catégorie d’actif descendant.
afin de structurer un portefeuille qui offre ››Russell Implementation Services—(5 %)
des rendements potentiellement supérieurs Gestion du risque d’exposition.
et une volatilité plus faible, tout en procurant
une sensibilité à l’inflation.
NIVEAU DE RISQUE NIVEAU DE RISQUE NIVEAU DE RISQUE
FAIBLE FAIBLE MOYEN MOYEN ÉLEVÉ FAIBLE FAIBLE MOYEN MOYEN ÉLEVÉ FAIBLE FAIBLE MOYEN MOYEN ÉLEVÉ
À MOYEN À ÉLEVÉ À MOYEN À ÉLEVÉ À MOYEN À ÉLEVÉ
COMPOSITION CIBLE DU PORTEFEUILLE COMPOSITION DU FONDS*** COMPOSITION DU FONDS***
38 % Fonds d’infrastructures 27 % Diversifié 18 % Services publics d’électricité
mondiales Russell 16 % Autoroutes et voies de chemins de fer
24 % Commerce de détail
37,5 % Fonds immobilier mondial Russell 15 % Entreposage et transport de pétrole
13 % Bureaux
15 % Fonds d'investissement et de gaz
d'obligations indexées sur 12 % Résidentiel
13 % Services publics multiples
l'inflation Russell 5% Soins de santé
9 % Autres
9,5 % FNB liés aux produits de base 5% Hôtellerie/loisirs
8 % Ports de mer et services portuaires
5% Autres
8 % Services aéroportuaires
4% Espaces industriels
5 % Services publics de gaz
3% Entreposage libre service
4 % Secteur ferroviaire
1% Bureaux à vocation mixte
2 % Services publics de distribution d’eau
1 % Services de télécommunications
LES RÉGIONS DANS LESQUELS CES FONDS
INVESTISSENT PEUVENT INCLURE1 Les données sont en date du 31 décembre 2014
AMÉRIQUE DU NORD 65 % * Les sous-conseillers sont en date août 2015 et
peuvent changer sans préavis.
ASIE 23 % ** Cette stratégie est gérée par RREEF America LLC,
(«RREEF»), sous la bannière Deutsche Asset &
EUROPE/MOYEN-ORIENT/AFRIQUE 17 % Wealth Management.
AMÉRIQUE LATINE 5%
1
es «FNB sur produits de base» ne sont pas
L *** Les pourcentages sont des pondérations moyennes
inclus dans le calcul des pondérations. prévues à long terme.Pour connaître Investissements Russell
Notre but est d’améliorer la sécurité financière des gens comme vous. Nous faisons un travail
essentiel pour que vos investissements demeurent diversifiés et équilibrés dans le cadre de
l’atteinte de vos objectifs. 1936
Voici quelques raisons pour lesquelles vous devriez laisser Russell vous guider sur le marché Date de fondation à
mondial des placements : Tacoma, dans l’État de
1 Nous appliquons nos décennies d’expérience sur les marchés mondiaux dans nos portefeuilles
de fonds. Depuis 1936, Russell a perfectionné son expertise à travers plusieurs cycles des
Washington
Plus de 3 000
marchés, tendances et revirements.
2 Nous disposons de ressources mondiales qui travaillent pour vous. Avec environ 1 900 associés
dans plus de 20 bureaux dans le monde, Russell vous offre des compétences sur le terrain pour la
recherche de solutions de placement de renom mondial.
Rencontres annuelles
avec des gestionnaires du
3 Nous sommes l’une des autorités mondiales dans le domaine de la gestion financière. Puisque
nous sommes parmi les chefs de file mondiaux au chapitre des placements multi-gestionnaires,
vous avez accès à des fonds gérés par certains des meilleurs gestionnaires dans le monde dont
monde entier
les services ne sont pas souvent offerts aux investisseurs individuels.
Plus de 20
4 Nous offrons un processus de placement qui pousse la diversification au-delà des méthodes
traditionnelles. Les Fonds Russell sont répartis parmi différents styles de placement et catégories
d’actif, mais aussi parmi différents gestionnaires de renom mondial.
Bureaux dans le monde
Au 31 mars 2015.
Information importante
Les placements dans les fonds communs peuvent faire l’objet de commissions, de commissions de suivi, de frais de gestion et d’autres charges. Avant d’investir,
veuillez lire le prospectus. Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et les rendements passés peuvent ne pas se
reproduire.
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Date de première publication : août 2015. RETAIL-2015-08-13-1398 (EXP-08-2016) PCG-SOV-COL-034F (1 03/15)Vous pouvez aussi lire
