Les Informelles Mardi 16 octobre 2018

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Les Informelles

Mardi 16 octobre 2018

DOCUMENT PROMOTIONNEL
Les Informelles Mardi 16 octobre 2018
Stratégie
d’investissement

Jean-Charles Mériaux, CIO

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Les Informelles Mardi 16 octobre 2018
Eurose : construction du portefeuille

                                                                                              « EUROSE : une gestion dynamique »
                      Liquidités                                                                                                                                       Actions
                                             11,6%                                                                                                            33,1%

                                                                                                                 Liquidités
                                                                                                                                                                        32,1%
                                                                                                                   11,6%
              10,5%          10,6%
                                                                                                                                      Actions                                            31,5%
                                                                                                                                      31,5%

                                                                                                                    Allocation
              12/16          12/17           09/18                                                                                                            12/16      12/17           09/18

                                                                                                       Obligations                   Convertibles
                                                                                                                                        4,5%
                          Italie                                                                         52,4%                                                        Notations

                                                                                                                                                               8%        8%             12% NR
    Actions   3,4%            2,2%                                                     Rendement                                                Sensibilité
                                                                                                                                                               26%      28%
                                              1,9%                                        1,49%                                                     1,71                                26%      HY

  Obligations 20%             21%             18%                                                                         Maturité                             66%       64%            63%      IG
                                                                                                               < 3 mois          3-6 mois
                                                                                                                 2,5%                3,9%
              12/16          12/17           09/18                                                                                                            12/16     12/17          09/18

                      Les performances passées ne présagent en rien des performances futures.
                      Informations non contractuelles données à titre purement indicatif pouvant évoluer dans le temps.
                      Source : DNCA. Finance, Bloomberg au 28/09/2018.                                                                                                          LES INFORMELLES | MARDI 16 OCTOBRE 2018 |   3
Environnement micro-économique et marchés
Value-Growth : Vers une redistribution de la valeur ?
                                                                                        VALUE - GROWTH

                                                                                                                                                0,0
                                                                      PER          PER      Var. Spread Spread
                                                                   12MF (05/09) 12MF Actuel      (05/09) Actuel
                                                                                                                                                1,0
                       MSCI EUROPE GROWTH                                  12,2             15,6      29%
                                                                                                            1,0     5,2
                       MSCI EUROPE VALUE                                   11,2             10,5      -6%
                                                                                                                                                2,0

                                                                                                                                                3,0

                                                                                                                                                4,0

                                                                                                                                          5,2
                                                                                                                                                5,0

                                                                                                                                                6,0

                                                                                                                                                7,0
         05/09              05/10               05/11               05/12           05/13          05/14    05/15     05/16   05/17   05/18

          Source : Bloomberg au 12/10/2018.
          Les performances passées ne présagent en rien des performances futures.                                                                     LES INFORMELLES | MARDI 16 OCTOBRE 2018 |   4
Cap maintenu sur les actions !

                                  Stratégie d’investissement – Quatrième trimestre 2018

                                      Politiques monétaires moins accommodantes : prudence sur la
                                       courbe des taux
      OBLIGATIONS                     Maintien des positions sur les indexées inflation

                                      Renforcements ponctuels lors des épisodes de forte volatilité

                                      Renforcement des positions sur repli des marchés
       ACTIONS                        Nette préférence pour les valeurs les plus liquides et les actions
                                       « value »

                                      Favoriser les titres défensifs domestiques

         Source : DNCA Finance.                                                                             LES INFORMELLES | MARDI 16 OCTOBRE 2018 |   5
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Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les performances sont calculées nettes de frais de gestion par DNCA
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                                                                                                                            LES INFORMELLES | MARDI 16 OCTOBRE 2018 |   6
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