REPORTING FIP / FCPI VL au 31/03/2020 - 123 Investment Managers
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REPORTING
FIP / FCPI
VL au 31/03/2020
1– FIP 123EXPANSION –
CARACTÉRISTIQUES GÉNÉRALES RÉPARTITIONS DE L’ACTIF NET
Société de Gestion 123 IM
Date de premier
21/10/2004
investissement
Forme juridique FIP Trésorerie
37% (monétaire + cash)
Zone géographique Ile-de-France, Bourgogne,
Rhône-Alpes
Type d'investissement FIP 63% Non coté
Taux de réduction fiscale 25% IR
Durée cible* 8 ans
Valeur nominale de la part 500€
Montant collecté 27 416 000€
Valeur liquidative au
18,30€
31/03/2020
Actif net au 31/03/2020 1 003 635 €
Actions
Nombre de PME en 37%
1
portefeuille
Trésorerie
*La durée cible d'investissement n'est ni garantie ni 63% (monétaire +cash)
contractuelle. Elle ne constitue qu'un objectif de gestion.
HORIZON D’INVESTISSEMENT
2012
Échéance
RÉPARTITION SECTORIELLE DE L’ACTIF NET
du Fonds
(hors prorogation)
Début des
Période Suivi des
cessions et
d'investissement participations
distributions
Trésorerie
Mars 2008
37% (monétaire + cash)
2004 2011 2019
Levée de Fonds Atteinte du quota Fin de période de En cours de
d’investissement blocage fiscal liquidation
63% Informatique
PERFORMANCES AU 31/03/2020
6 mois 1 an Depuis l’origine
-3,03% -5,66% -50,34%
Les performances passées ne présagent pas des
performances futures. Investir dans le capital investissement
présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
DISTRIBUTIONS EFFECTUÉES ET À VENIR
Montant brut Pourcentage
Date
par part du nominal
28/03/2012 75€ 15%
10/12/2014 40€ 8%
15/12/2015 80€ 16%
20/04/2017 35€ 7%
Deuxième
à déterminer à déterminer
trimestre 2020
TOTAL 230 € 46 %
2DESCRIPTIF DES PARTICIPATIONS EN PORTEFEUILLE
Nature des Pourcentage Tendance de
Participations Secteur Description de l'activité
titres non cotés de l’actif net la ligne
Editeur de logiciels d’optimisation
6WIND Informatique de performance pour les Actions 54,50%
fournisseurs de réseaux
1 participation au 31/03/2020
CESSIONS RÉALISÉES
Nom Date de cession Multiple réalisé
Financière Roysol 22/04/2008 -
Netsize 16/05/2011 Moins de 1x
Altamir-Ambroise 07/02/2011 Entre 1 et 2x
Miyowa 30/12/2011 Entre 1 et 3x
Yesforlov 05/02/2013 -
Scroon 02/05/2013 Moins de 1x
Sistema Holding SAS 02/04/2014 Moins de 1x
Financière de la Bardane 10/04/2014 Moins de 1x
EGO 30/09/2014 Moins de 1x
Ciclad 4 19/12/2014 -
Ariane Systems 12/05/2015 Moins de 1x
Dieau-Edafim 28/06/2015 Moins de 1x
Solaire Direct 03/09/2015 Plus de 10x
Tetco Technologies 04/11/2015 Moins de 1x
Expway 19/07/2016 Moins de 1x
Aiguille Rouge 24/11/2016 Entre 1 et 2x
Hexagone II-1 29/01/2020 1x
Informations importantes
Nous attirons votre attention sur le fait que le présent reporting, bien que daté au 31 mars, intègre de manière exceptionnelle des
éléments sur les évènements survenus pendant la phase de confinement et donc pour partie postérieurs à cette date. Nous avons
notamment pris en compte lors du calcul de la valorisation des sociétés détenues par le Fonds les premiers impacts perçus de la
crise sanitaire Covid-19 sur leur valeur de marché. A ce titre et avant de pouvoir mesurer de manière plus précise les conséquences
économiques du confinement, des décotes prudentielles et en ligne avec les quelques transactions que nous avons observées ont
été prises en compte sur les secteurs les plus touchés tel que le Tourisme.
COMMENTAIRE DE GESTION
Au 31 mars 2020, le FIP 123 Expansion n’a plus qu’une seule ligne en portefeuille, la société 6wind. Nous sommes en recherche
active pour la cession de cette dernière participation. Le process de cession de 6wind n'aboutissant pas, et faute de visibilité sur la
liquidité nous avons été contraint de passer une décote complémentaire et à valoriser la ligne à 50% du nominal.
Sur ce semestre, le Fonds a cédé une ligne, la société Hexagone II pour un multiple de 1x
La société de gestion ne prend plus de frais depuis décembre 2014 mais le Fonds supporte encore ses frais de fonctionnement tels
que l'expert-comptable ou le dépositaire.
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
3– FIP 123EXPANSION II –
CARACTÉRISTIQUES GÉNÉRALES RÉPARTITIONS DE L’ACTIF NET
Société de Gestion 123 IM
Date de premier
08/08/2006
investissement
Forme juridique FIP
Ile-de-France, Bourgogne,
Zone géographique 44% Trésorerie
Centre et Rhône-Alpes
(monétaire + cash)
Type d'investissement Actions, Obligations 56%
Taux de réduction fiscale 25% IR Non coté
Durée cible* 8 ans
Valeur nominale de la part 500€
Montant collecté 21 277 000,00€
Valeur liquidative au
40,94€
31/03/2020
Actif net au 31/03/2020 2 178 138€
Nombre de PME en
1
portefeuille
Actions
*La durée cible d'investissement n'est ni garantie ni 44%
contractuelle. Elle ne constitue qu'un objectif de gestion. Trésorerie
56%
(monétaire +cash)
HORIZON D’INVESTISSEMENT
Échéance du Fonds
(hors prorogation)
2014
Début des
Période
d'investissement
Suivi des
participations
cessions et RÉPARTITION SECTORIELLE DE L’ACTIF NET
distributions
2006 Mars 2009 2012 2019
Levée de Fonds Atteinte du quota Fin de période de En cours de liquidation
d’investissement blocage fiscal
44% Biens de
PERFORMANCES AU 31/03/2020 consommation
56%
6 mois 1 an Depuis l’origine Trésorerie
-0,43% 2,33% 13,19% (monétaire +cash)
Les performances passées ne présagent pas des
performances futures. Investir dans le capital investissement
présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
DISTRIBUTIONS EFFECTUÉES ET À VENIR
Montant brut Pourcentage
Date
par part du nominal
14/11/2013 125€ 25%
08/12/2015 250€ 50%
20/11/2017 150€ 35%
Deuxième
à déterminer à déterminer
semestre 2020
TOTAL 525€ 110%
2DESCRIPTIF DES PARTICIPATIONS EN PORTEFEUILLE
Nature des titres Pourcentage
Participations Secteur Description de l'activité
non cotés de l’actif net
Biens de Fabriquant de tablettes tactiles spécialisées
UNOWHY Actions 53,82%
consommation pour la cuisine et l’éducation
1 participation au 31/03/2020
CESSIONS RÉALISÉES
Nom Date de cession Multiple réalisé
Synbiose Cosmetics 10/07/2012 Entre 2 et 3x
Scroon 30/10/2013 Moins de 1x
Mazarine Groupe 28/02/2013 Entre 2 et 3x
Solaire Direct 03/09/2015 Plus de 6x
AM Froid 29/07/2016 Moins de 1x
Aiguille Rouge 24/11/2016 Entre 1 et 2x
Palavas Plein Air 05/05/2017 Entre 1 et 2x
RIGA 02/06/2017 Entre 2 et 3x
Annapurna 18/12/2019 Entre 1 et 2x
Mont McKinley 18/12/2019 Moins de 1x
TCR Capital Partners II 20/12/2019 Entre 1 et 2x
Informations importantes
Nous attirons votre attention sur le fait que le présent reporting, bien que daté au 31 mars, intègre de manière exceptionnelle des
éléments sur les évènements survenus pendant la phase de confinement et donc pour partie postérieurs à cette date. Nous avons
notamment pris en compte lors du calcul de la valorisation des sociétés détenues par le Fonds les premiers impacts perçus de la
crise sanitaire Covid-19 sur leur valeur de marché. A ce titre et avant de pouvoir mesurer de manière plus précise les conséquences
économiques du confinement, des décotes prudentielles et en ligne avec les quelques transactions que nous avons observées ont
été prises en compte sur les secteurs les plus touchés tel que le Tourisme.
COMMENTAIRE DE GESTION
Au 31 mars 2020, le FIP 123EXPANSION II ne dispose plus que d’une ligne en portefeuille.
Sur le semestre, le process de cession débuté en septembre 2019 a été finalisé en décembre 2019 permettant la cession de 3
positions de fonds de fonds :
Annapurna réalisant un multiple de 1,23x;
Mont Mc Kinley réalisant un multiple de 0,19x;
TCR Capital III réalisant un multiple de 1,28x.
Sur 6 mois, le Fonds affiche une performance de -0,43%.
En ce qui concerne Unowhy, dernière ligne en portefeuille, la valorisation reste inchangée sur le semestre. Unowhy est une société
de production et de distribution de tablettes éducatives. La société a obtenu courant 2019 le contrat d'équipement des lycées d'île de
France, ce qui relance positivement sa situation. Cet accord nous a donc ouvert de nouvelles portes de sorties et un de nos
partenaires est d’ores et déjà positionné.
La société de gestion ne prend plus de frais depuis novembre 2016 mais le fonds supporte encore ses frais de fonctionnement tels
que l'expert-comptable ou le dépositaire.
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
3– FCPI 123MULTINOVA IV –
CARACTÉRISTIQUES GÉNÉRALES
Dynamique Équilibre
Société de Gestion 123 IM 123 IM
Date de premier
08/08/2006 08/08/2006
investissement
Forme juridique FCPI FCPI
Zone géographique France / Europe France / Europe
Type d'investissement Actions Actions
Taux de réduction fiscale 25% IR 25% IR
Durée cible* 8 ans 8 ans
Rendement net cible* 6% 6%
Valeur nominale de la part 500 € 500 €
Montant collecté 16 889 000 € 8 929 000 €
Pourcentage appelé 100 % 100 %
Valeur liquidative au
6,49 € 8,55 €
31/03/2020
Actif net au 31/03/2020 274 317 € 190 996 €
Nombre de PME en portefeuille 3 3
*La durée cible d'investissement n'est ni garantie ni contractuel. Elle ne constitue qu'un objectif de gestion.
HORIZON D’INVESTISSEMENT DISTRIBUTIONS EFFECTUÉES ET À VENIR
Échéance du Fonds
(hors prorogation)
2014 Distributions effectuées et à venir
Dynamique Équilibre
Début des
Période Suivi des Montant Montant
cessions et % du % du
d'investissement participations
distributions Date brut par brut par
nominal nominal
part part
2006 Mars 2009 2013 2019 20/11/2013 200€ 40% 150€ 30%
Levée de Fonds Atteinte du quota Fin de période En cours 16/10/2015 500€ 100% 500€ 100%
d’investissement de blocage fiscal de liquidation
17/11/2016 175€ 35% 150€ 30%
13/12/2017 50€ 10% 50€ 10%
23/04/2019 105€ 21% 85€ 17%
PERFORMANCES AU 31/03/2020 TOTAL 1 030€ 206% 935€ 187%
Nom du Fonds 6 mois 1 an Depuis l'origine
123 MultiNova IV
Dynamique
-0,43% -0,28% 107,30%
123 MultiNova IV
Équilibre
-0,48% -0,35% 88,71%
Les performances passées ne préjugent pas des
performances futures. Investir dans le capital investissement
présente un risque de perte en capital et d'illiquidité.
2RÉPARTITION DE L’ACTIF NET
Trésorerie (monétaire + cash) Compartiment Dynamique
51% 49%
Trésorerie (monétaire + cash) Compartiment Equilibre
CESSIONS RÉALISÉES
Nom Date de cession Multiple réalisé
Private Sale 25/01/2011 Entre 3 et 4x
Miyowa 30/12/2011 Entre 2 et 3x
Criteo 30/09/2014 Plus de 70x
Agnitio 19/10/2016 Entre 1 et 2x
Starting Dot 20/10/2016 Entre 1 et 2x
Metnext 18/01/2017 Moins de 1x
Scoop It 26/10/2018 Moins de 1x
Orchestra 28/11/2018 Plus de 10x
Noxton 14/01/2019 Moins de 1x
Super Sonic Imagine 13/05/2019 Moins de 1x
B4F HOLDING PTE.LTD 18/12/2019 Moins de 1x
Annapurna 18/12/2019 Entre 1 et 2x
Cap Nord 18/12/2019 Entre 1 et 2x
Mont McKinley 18/12/2019 Moins de 1x
Partech V 20/12/2019 Moins de 1x
3
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.DESCRIPTIF DES PARTICIPATIONS EN PORTEFEUILLE
Participations Secteur Description de l’activité Nature des titres Pourcentage
non cotés de l’actif net
MENINVEST Site de e-commerce spécialisé
Informatique Mixte 0%*
dans la mode masculine
Editeur de logiciels pour télévision
WYPLAY Informatique Mixte 0%*
en ligne
COOLTECH Fabriquant de composants de systèmes
Industrie Mixte 0%*
APPLICATIONS de réfrigération
3 participations au 31/03/2020
*Lignes provisionnées mais pas encore cédées.
Informations importantes
Nous attirons votre attention sur le fait que le présent reporting, bien que daté au 31 mars, intègre de manière exceptionnelle des
éléments sur les évènements survenus pendant la phase de confinement et donc pour partie postérieurs à cette date. Nous avons
notamment pris en compte lors du calcul de la valorisation des sociétés détenues par le Fonds les premiers impacts perçus de la crise
sanitaire Covid-19 sur leur valeur de marché. A ce titre et avant de pouvoir mesurer de manière plus précise les conséquences
économiques du confinement, des décotes prudentielles et en ligne avec les quelques transactions que nous avons observées ont été
prises en compte sur les secteurs les plus touchés tel que le Tourisme.
COMMENTAIRE DE GESTION
Au 31 mars 2020, le FCPI 123Multinova IV possède 3 participations en portefeuille et poursuit sa période de liquidation entamée en
2012.
Au cours du dernier semestre, une société a été cédée : B4F Holding PTE dont l’activité est la distribution de produits déstockés en
ligne. Le multiple réalisé est de 0,14x.
Le process de cession en secondaire amorcé en septembre 2019 a été finalisé en décembre 2019 permettant la cession de 4 positions
de fonds de fonds :
- Annapurna : multiple réalisé de 1,23x
- Cap Nord : multiple réalisé de 1,51x
- Mont Mc Kinley : multiple réalisé de 0,19x
- Partech : multiple réalisé de 0,24x
Il reste en portefeuille encore 3 lignes:
- Cooltech Applications et Meninvest sont en liquidation judiciaire. Nous restons en attente de la radiation des sociétés.
- Nous sommes en discussion pour un rachat de titres par le management à l’euro symbolique pour la société Wiplay.
La société de gestion ne prend plus de frais depuis novembre 2016 mais le Fonds supporte encore ses frais de fonctionnement tels
que l’expert-comptable ou le dépositaire.
Sur les 6 derniers mois, le compartiment Dynamique enregistre une performance de -0,43% et le compartiment Equilibre enregistre
une performance de -0,48%.
4
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.– FIP 123EXPANSION III –
CARACTÉRISTIQUES GÉNÉRALES RÉPARTITIONS DE L’ACTIF NET
4%
Société de Gestion 123 IM
Date de premier
08/08/2007
investissement
Trésorerie
Forme juridique FIP (monétaire +cash)
Ile-de-France, Bourgogne
Zone géographique
et Rhône Alpes
Non coté
Type d'investissement Actions
96%
Taux de réduction fiscale 25% IR
Durée cible* 8 ans
Valeur nominale de la part 500€
4%
Montant collecté 15 747 000€
Valeur liquidative au
29 € Actions
31/03/2020
Actif net au 31/03/2020 924 811 €
Nombre de PME en
2 Trésorerie
portefeuille
(monétaire +cash)
*La durée cible d'investissement n’est ni garantie ni 96%
contractuelle. Elle ne constitue qu'un objectif de gestion.
HORIZON D’INVESTISSEMENT RÉPARTITION SECTORIELLE DE L’ACTIF NET
Échéance du Fonds
(hors prorogation)
2015
1% 4%
Début des
Période Suivi des
cessions et
d'investissement participations
distributions Biens de
consommation
Service aux
2007 Mars 2010 2013 2019
Levée de Fonds Atteinte du quota Fin de période de En cours de liquidation entreprises
d’investissement blocage fiscal
Trésorerie
(monétaire +cash)
95%
PERFORMANCES AU 31/03/2020
6 mois 1 an Depuis l’origine
-0,68% 3,51% -9,73%
Les performances passées ne présagent pas des
performances futures. Investir dans le capital investissement
présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
DISTRIBUTIONS EFFECTUÉES ET À VENIR
Montant brut Pourcentage
Date
par part du nominal
13/05/2015 125€ 25%
27/04/2017 175€ 35%
21/12/2017 75€ 15%
16/10/2019 47€ 9,40%
S2 2020 à déterminer à déterminer
TOTAL 422 € 84,40%
2DESCRIPTIF DES PARTICIPATIONS EN PORTEFEUILLE
Nature des titres Pourcentage
Participations Secteur Description de l'activité cible
non cotés de l’actif net
Biens de Fabriquant de tablettes tactiles spécialisées
UNOWHY Mixte 36,57%
consommation pour la cuisine et l'éducation
Société de courtage d'assurances et analyse
Services aux Obligations
BACKIMMO de conformité de contrats de construction de 0,57%
entreprises convertibles
maisons individuelles
2 participations au 31/03/2020
CESSIONS RÉALISÉES
Nom Date de cession Multiple réalisé
Cellectis 08/02/2011 Moins de 1x
Symbiose Cosmetics 10/07/2012 Entre 2 et 3x
Solaire Direct 03/09/2015 Plus de 2x
AM Froid 29/07/2016 Moins de 1x
Aiguille Rouge 24/11/2016 Entre 1 et 2x
RIGA 02/06/2017 Entre 2 et 3x
Milan Noir 27/12/2019 Entre 2 et 3x
TIM Mezzanine 18/12/2019 Entre 1 et 2x
Informations importantes
Nous attirons votre attention sur le fait que le présent reporting, bien que daté au 31 mars, intègre de manière exceptionnelle des
éléments sur les évènements survenus pendant la phase de confinement et donc pour partie postérieurs à cette date. Nous avons
notamment pris en compte lors du calcul de la valorisation des sociétés détenues par le Fonds les premiers impacts perçus de la
crise sanitaire Covid-19 sur leur valeur de marché. A ce titre et avant de pouvoir mesurer de manière plus précise les conséquences
économiques du confinement, des décotes prudentielles et en ligne avec les quelques transactions que nous avons observées ont
été prises en compte sur les secteurs les plus touchés tel que le Tourisme.
COMMENTAIRE DE GESTION
Au 31 mars 2020, le FIP 123Expansion III dispose encore de 2 lignes en portefeuille. Sur le semestre, 2 lignes ont été cédées, la
ligne Milan Noir réalisant un multiple de 2,91x et Tim Mezzanine dont le process de cession en secondaire a été amorcé en
septembre 2019 et finalisé en décembre 2019 permettant la cession à un multiple de 1,15x.
Sur 6 mois, Fonds affiche une performance de -0,68%.
Les lignes ci-dessous restent stables malgré le contexte:
Unowhy : La valorisation reste inchangée sur le semestre. Unowhy est une société de production et de distribution de tablettes
éducatives. La société a obtenu courant 2019 le contrat d'équipement des lycées d'île de France, ce qui relance positivement sa
situation. Cet accord nous a donc ouvert de nouvelles portes de sorties et un de nos partenaires est d’ores et déjà positionné.
Vérifimmo : suite à la cession de Vérifimmo (filiale de Backimmo), les obligations convertibles et le compte-courant Backimmo
ont pu être remboursés. Une première réduction de capital a eu lieu en janvier 2019 à hauteur de 0,40€ par action. Une
deuxième réduction de capital d’environ 10% est à prévoir. Aucun changement sur la valorisation des titres Backimmo, toujours
valorisés au solde à recevoir.
La société ne perçoit plus de frais depuis novembre 2017 mais le fonds supporte encore ses frais de fonctionnement tels que
l'expert-comptable ou le dépositaire.
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
3– FIP PREMIUM PME –
CARACTÉRISTIQUES GÉNÉRALES RÉPARTITIONS DE L’ACTIF NET
Société de Gestion 123 IM
Date de premier
27/11/2007
investissement
Forme juridique FIP 13%
Non coté
Bourgogne, Ile-de-France,
Zone géographique Provence-Alpes-Côte-
D’azur, Rhône-Alpes Trésorerie
Type d'investissement Actions, Obligations (monétaire + cash)
7,5% IR 87%
Taux de réduction fiscale
35% ISF
Durée cible* 8 ans
Valeur nominale de la part 500€
Montant collecté 3 987 500€
Valeur liquidative au
22€ 13%
31/03/2020 Actions
Actif net au 31/03/2020 178 109€
Nombre de PME en Trésorerie
4
portefeuille
(monétaire + cash)
*La durée cible d'investissement n'est ni garantie ni 87%
contractuelle. Elle ne constitue qu'un objectif de gestion.
HORIZON D’INVESTISSEMENT
Échéance du Fonds RÉPARTITION SECTORIELLE DE L’ACTIF NET
(hors prorogation)
2015
Début des 1%
Période Suivi des
cessions et Biens de consommation
d'investissement participations
distributions 4% 13%
Services aux entreprises
2007 Mars 2010 2014 2019
Levée de Fonds Atteinte du quota Fin de période Prorogation
d’investissement de blocage fiscal
Autres Fonds de capital-
maximale
investissement
PERFORMANCES AU 31/03/2020 82% Trésorerie (monétaire +
cash)
6 mois 1 an Depuis l’origine
-1,95% 12,79% -17,53%
Les performances passées ne présagent pas des
performances futures. Investir dans le capital investissement
présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
DISTRIBUTIONS EFFECTUÉES ET À VENIR
Montant brut Pourcentage
Date
par part du nominal
22/07/2015 125€ 25%
01/12/2016 125€ 30%
24/04/2018 75€ 10%
14/11/2019 65€ 13%
TOTAL 390€ 78%
2CESSIONS RÉALISÉES
Nom Date de cession Multiple réalisé
ARTEFACT (Ex NETBOOSTER) 23/08/2010 Entre 1 et 2x
1000MERCIS 27/08/2010 Entre 1 et 2x
XIRING 20/10/2010 Entre 1 et 2x
EXONHIT THERAPEUTICS 18/01/2011 Moins de 1x
CELLECTIS 08/02/2011 Moins de 1x
LEGUIDE.COM 29/06/2012 Entre 1 et 2x
Aerogroupe 19/10/2012 Entre 1 et 2x
ALTAMIR-AMBOISE 19/11/2012 Entre 1 et 2x
GO ON MEDIA 30/09/2013 -
SYMBIOSE COSMETICS 16/01/2014 Entre 2 et 3x
NOTREFAMILLE.COM 24/06/2014 Moins de 1x
ENVIRONNEMENT 04/06/2014 Moins de 1x
Opera Engine Finance 30/06/2015 Entre 1 et 2x
JP GRUHIER 02/11/2015 Entre 1 et 2x
Aiguille Rouge 24/11/2016 Entre 1 et 2x
RIGA SAS 02/06/2017 Entre 1 et 2x
SUNTEC INDUSTRIES FRANCE 30/06/2017 Entre 1 et 2x
FINANCIERE DE L'ARCHE 11/10/2017 Moins de 1x
HOLDING DE SARTROUVILLE 16/10/2017 Entre 2 et 3x
CAROLINE DEVELOPPEMENT 06/08/2018 Entre 1 et 2x
Milan Noir 27/12/2019 Entre 2 et 3x
DESCRIPTIF DES PARTICIPATIONS EN PORTEFEUILLE
Nature des
Pourcentage Tendance
Participations Secteur Description de l'activité titres non
de l’actif net de la ligne
cotés
Fabriquant de tablettes tactiles
Biens de
UNOWHY
consommation
spécialisées pour la cuisine et Mixte 92,91% =
l’éducation.
Site internet d'offres d'emploi et
Jobintree
recrutement
Mixte 0,00%* =
Services
Société de courtage d'assurances et
aux entreprises Obligations
BACKIMMO d’analyse de conformité de contrats de 4,52% =
convertibles
construction de maisons individuelles
Autres Fonds Fonds de capital-investissement dédié
TIM LICORNE de capital- aux financements de type mezzanine Actions 0,58% =
investissement de PME et ETI françaises
4 participations au 31/03/2020
*Ligne provisionnée mais pas encore cédée
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
3Informations importantes
Nous attirons votre attention sur le fait que le présent reporting, bien que daté au 31 mars, intègre de manière exceptionnelle des
éléments sur les évènements survenus pendant la phase de confinement et donc pour partie postérieurs à cette date. Nous avons
notamment pris en compte lors du calcul de la valorisation des sociétés détenues par le Fonds les premiers impacts perçus de la
crise sanitaire Covid-19 sur leur valeur de marché. A ce titre et avant de pouvoir mesurer de manière plus précise les conséquences
économiques du confinement, des décotes prudentielles et en ligne avec les quelques transactions que nous avons observées ont
été prises en compte sur les secteurs les plus touchés tel que le Tourisme.
COMMENTAIRE DE GESTION
Au 31 mars 2020, le FIP PREMIUM PME dispose d’un portefeuille diversifié de 4 participations. On notera que sur le semestre la
ligne Milan Noir a été cédée avec un multiple réalisé de 2,91x.
Sur les derniers mois, le portefeuille a été impacté par la crise du Covid-19 et le Fonds affiche une performance de -1,95% sur 6
mois.
Les lignes ci-dessous restent stables malgré le contexte:
Unowhy : La valorisation au dernier tour des titres reste inchangée sur le semestre. Unowhy est une société de production
et de distribution de tablettes éducatives. La société a obtenu courant 2019 le contrat d'équipement des lycées d'île de
France, ce qui relance positivement la situation de Unowhy. Cet accord a donc ouvert de nouvelles portes de sorties et un
de nos partenaires et dores et déjà positionné.
Vérifimmo : suite à la cession de Vérifimmo (filiale de Backimmo), les obligations convertibles et le compte-courant
Backimmo ont pu être remboursés. Une première réduction de capital a eu lieu en janvier 2019 à hauteur de 0,40€ par
action puis le solde (environ 10%) d'ici la fin de l'année. Aucun changement sur la valorisation des titres Backimmo, toujours
valorisés au solde à recevoir.
La société ne perçoit plus de frais de gestion depuis novembre 2017 mais le Fonds supporte encore ses frais de fonctionnement tels
que l'expert-comptable ou le dépositaire.
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
4– FIP 123CAPITAL PME –
CARACTÉRISTIQUES GÉNÉRALES RÉPARTITIONS DE L’ACTIF NET
Société de Gestion 123 IM 7%
Date de premier
28/03/2008
investissement Non coté
Forme juridique FIP
Ile-de-France, Provence Trésorerie
Zone géographique Alpes-Côte-d‘ Azur, (monétaire +cash)
Bourgogne et Rhône-Alpes 93%
Type d'investissement Actions, Obligations
Taux de réduction fiscale 35% ISF / 7,5% IR
Durée cible* 8 ans 7%
Valeur nominale de la part 500€ Actions
35%
Montant collecté 39 803 500€ Mixte
Valeur liquidative au
83,96€
31/03/2020 Trésorerie
58%
Actif net au 31/03/2020 6 682 696€ (monétaire +cash)
Nombre de PME en
10
portefeuille
*La durée cible d'investissement n'est ni garantie ni RÉPARTITION SECTORIELLE DE L’ACTIF NET
contractuelle. Elle ne constitue qu'un objectif de gestion.
6% Service aux
entreprises
HORIZON D’INVESTISSEMENT 3% 7%
Biens de
consommation
Échéance du Fonds 42%
(hors prorogation) Promotion
2016 immobilière
42% Audiovisuel
Début des
Période Suivi des
cessions et
d'investissement participations Trésorerie
distributions
(monétaire +cash)
2008 Mars 2011 2014 2019
Levée de Fonds Atteinte du quota Fin de période de En cours de liquidation
d’investissement blocage fiscal
PERFORMANCES AU 31/03/2020
6 mois 1 an Depuis l’origine
2,30% 6,18% - 27,41%
Les performances passées ne présagent pas des
performances futures. Investir dans le capital investissement
présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
DISTRIBUTIONS EFFECTUÉES ET À VENIR
Montant brut Pourcentage
Date
par part du nominal
29/05/2017 150€ 30%
27/03/2018 100€ 20%
08/10/2019 29€ 5,80%
Deuxième
à déterminer à déterminer
semestre 2020
TOTAL 279€ 55,80%
2DESCRIPTIF DES PARTICIPATIONS EN PORTEFEUILLE
Nature des
Pourcentage Tendance
Participations Secteur Description de l'activité titres non
de l’actif net de la ligne
cotés
Société de courtage d'assurances et
BACKIMMO analyse de conformité de contrats de Mixte 0,43% =
construction de maisons individuelles
Services
Site internet dédié aux offres d'emploi
JOBINTREE aux entreprises
et au recrutement
Mixte 0% =
REPONSE Société spécialisée dans l'aménagement
INVEST des espaces de vente
Actions 41,72% =
Exploitation de fonds de commerce
ROOSEVELTDIS
de boulangeries sous enseigne « Paul »
Mixte 16,98% =
UNOWHY Biens de Fabriquant de tablettes tactiles destinées
(ECOOK) consommation à la cuisine et l’éducation
Mixte 25,76% =
FININVESTIMMO Promotion immobilière à Lyon et Pau Actions 2,79% =
CAPUCINES Production et distribution d'œuvres
DISTRIBUTION
Audiovisuel
cinématographiques et audiovisuelles
Actions 6,14% =
Achat et location de matériels à destination
AQUI'PME Autres secteurs
de PME européennes
Mixte 0% =
FPCI dédié à l'accompagnement de la
TIM LICORNE société Tourexcel, leader de l’excursion Actions 0,07% =
Autres fonds
touristique individuelle au départ de Paris
de capital
FCPR dédié aux investissements de type
investissement
TRANSATLANTIC LBO dans les PME et ETI du marché Actions 0,05% =
franco-américain
10 participations au 31/03/2020
CESSIONS RÉALISÉES
Nom Date de cession Multiple réalisé
Opera Engine Finance 29/04/2016 Entre 1 et 2x
Grand Sud Accueil 31/10/2016 Entre 1 et 2x
Nova SN 309 15/02/2017 Entre 1 et 2x
Nova SN 275 15/02/2017 Entre 1 et 2x
Philogeris Résidence 31/10/2017 Entre 1 et 2x
123Wagon 01/02/2018 Entre 1 et 2x
Milan Noir 27/12/2019 Entre 2 et 3x
Redman Logement Promotion 27/12/2019 Moins de 1x
Song 18/12/2019 Entre 2 et 3x
123ELIT 06/01/2020 Moins de 1x
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
3Informations importantes
Nous attirons votre attention sur le fait que le présent reporting, bien que daté au 31 mars, intègre de manière exceptionnelle des
éléments sur les évènements survenus pendant la phase de confinement et donc pour partie postérieurs à cette date. Nous avons
notamment pris en compte lors du calcul de la valorisation des sociétés détenues par le Fonds les premiers impacts perçus de la
crise sanitaire Covid-19 sur leur valeur de marché. A ce titre et avant de pouvoir mesurer de manière plus précise les conséquences
économiques du confinement, des décotes prudentielles et en ligne avec les quelques transactions que nous avons observées ont
été prises en compte sur les secteurs les plus touchés tel que le tourisme.
COMMENTAIRE DE GESTION
Au 31 mars 2020, le FIP 123CAPITAL PME dispose d'un portefeuille diversifié de 10 participations.
Sur le semestre, 4 lignes ont été cédées, la ligne 123Elit réalisant un multiple de 0,10x, la ligne Redman Promotion Logement
réalisant un multiple de 0,96x et Milan Noir réalisant un multiple de 2,91x et enfin, le Fonds de Fonds SONG (process de cession en
secondaire amorcé en septembre 2019 et finalisé en décembre 2019 permettant la cession d'une position du Fonds de Fonds)
réalisant un multiple de 2,13x.
Sur les derniers mois, le Fonds affiche une performance de 2,30%. Malgré le contexte actuel, les lignes suivantes sont restées
stables :
Vérifimmo : Suite à la cession de Vérifimmo (filiale de Backimmo), les obligations convertibles et le compte-courant Backimmo
ont pu être remboursés. Une première réduction de capital a eu lieu en janvier 2019 à hauteur de 0,40€ par action. Une deuxième
réduction de capital d’environ 10% est à prévoir. Aucun changement sur la valorisation des titres Backimmo, toujours valorisés au
solde à recevoir.
Reponse Invest : Le Fonds 123Capital PME a procédé fin avril 2020 à la cession partielle des titres Réponse Invest à
Cushman & Wakefield France. Une cession complémentaire devrait intervenir avant l'été pour solde de tout compte. Le multiple
réalisé à terme sera de 1,83x.
Unowhy : La valorisation au dernier tour des titres reste inchangée sur le semestre. Unowhy est une société de production et de
distribution de tablettes éducatives. La société a obtenu courant 2019 le contrat d'équipement des lycées d'île de France, ce qui
relance positivement sa situation. Cet accord a donc ouvert de nouvelles portes de sorties et un de nos partenaires est d’ores et
déjà positionné.
Rooseveltdis : Un protocole de cession a été signé avec Rooseveltdis où la société s'engageait à tout mettre en œuvre pour
lever la dette afin de rembourser les comptes-courants des Fonds. En raison de la période de crise sanitaire où le marché du
crédit reste frileux, la société n'a pas d'offre de refinancement. Rooseveltdis nous a demandé un moratoire sur les intérêts que
nous avons accepté. Nous sommes encore en discussion sur la mise en œuvre du remboursement. La ligne reste valorisée au
nominal du compte-courant + intérêts courus
Pour rappel, la société de gestion ne prend plus de frais de gestion depuis mai 2018.
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
4– FCPI 123MULTICAP –
CARACTÉRISTIQUES GÉNÉRALES RÉPARTITIONS DE L’ACTIF NET
Société de Gestion 123 IM
4%
Date de premier
29/08/2008
investissement
Forme juridique FCPI Trésorerie
(monétaire +cash)
Zone géographique France et Europe
Non coté
Type d'investissement Actions, Obligations
Taux de réduction fiscale 25% IR 96%
Durée cible* 8 ans
Valeur nominale de la part 500€
Montant collecté 8 550 500€
Valeur liquidative au 4%
53,48€
31/03/2020
Actif net au 31/03/2020 914 562€
Nombre de PME en Actions
6
portefeuille
*La durée cible d'investissement n'est ni garantie ni Trésorerie
contractuelle. Elle ne constitue qu'un objectif de gestion. (monétaire +cash)
96%
HORIZON D’INVESTISSEMENT
Échéance du Fonds
(hors prorogation)
2016
RÉPARTITION SECTORIELLE DE L’ACTIF NET
Début des
Période Suivi des
cessions et
d'investissement participations 4%
distributions 1%
Biens de
2008 Mars 2011 2013 2019 consommation
Levée de Fonds Atteinte du quota Fin de période En cours de
d’investissement de blocage fiscal liquidation
Service aux
entreprises
PERFORMANCES AU 31/03/2020 Trésorerie
95%
(monétaire +cash)
6 mois 1 an Depuis l’origine
+ 1,41% + 6,90% - 23,70%
Les performances passées ne présagent pas des
performances futures. Investir dans le capital investissement
présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
DISTRIBUTIONS EFFECTUÉES ET À VENIR
Montant brut Pourcentage
Date
par part du nominal
27/11/2014 200€ 40%
24/11/2016 100€ 20%
25/10/2019 28€ 5,60%
S2 2020 à déterminer à déterminer
TOTAL 328€ 65,60%
2DESCRIPTIF DES PARTICIPATIONS EN PORTEFEUILLE
Nature des
Participations Secteur Description de l’activité Pourcentage Tendance
titres non
de l’actif net de la ligne
cotés
Site de e-commerce spécialisé
MENINVEST
E-Commerce et dans la mode masculine
Mixte 0,00%* =
TOTAL informatique Éditeur de logiciels spécialisés
IMMERSION dans la réalité augmentée
Mixte 0,00%* =
COOLTECH Fabriquant de composants
APPLICATIONS
Industrie
de systèmes de réfrigération
Actions 0,00%* =
Fabriquant de tablettes tactiles
Biens de
UNOWHY
consommation
spécialisées pour la cuisine Actions 54,86% =
et l’éducation
Société spécialisée dans
REPONSE
Services l’aménagement des espaces Mixte 44,09% =
INVEST
de vente
FCPR dédié aux
Autres Fonds de
FCPR investissements de type LBO
TRANSATLANTIC
capital-
dans les PME et ETI
Actions 0,05% =
investissement
du marché franco-américain
6 participations au 31/03/2020
*Lignes provisionnées mais pas encore cédées
CESSIONS RÉALISÉES
Nom Date de cession Multiple réalisé
Novagali Pharma 30/12/2011 Entre 1 et 2x
Xiring 14/12/2011 Entre 1 et 2x
Oeneo 03/05/2013 Entre 1 et 2x
Heurtey-Petrochem 18/06/2014 Entre 1 et 2x
Infotel 26/06/2014 Entre 1 et 2x
Linedata Services 23/05/2014 Entre 1 et 2x
Ige + Xao 18/02/2014 Entre 2 et 3x
Agnitio 19/10/2016 Entre 1 et 2x
Starting Dot 20/10/2016 Entre 1 et 2x
Metnext 18/01/2017 Moins de 1x
Epicure 30/06/2017 Entre 1 et 2x
France Gourmet Diffusion 31/03/2019 Entre 1 et 2x
ROCKYOU INC 19/10/2019 Moins de 1x
B4F HOLDING PTE.LTD. 30/12/2019 Inférieur à 1x
SONG 18/12/2019 Entre 2 et 3x
3
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.Informations importantes
Nous attirons votre attention sur le fait que le présent reporting, bien que daté au 31 mars, intègre de manière exceptionnelle des
éléments sur les évènements survenus pendant la phase de confinement et donc pour partie postérieurs à cette date. Nous avons
notamment pris en compte lors du calcul de la valorisation des sociétés détenues par le Fonds les premiers impacts perçus de la
crise sanitaire Covid-19 sur leur valeur de marché. A ce titre et avant de pouvoir mesurer de manière plus précise les conséquences
économiques du confinement, des décotes prudentielles et en ligne avec les quelques transactions que nous avons observées ont
été prises en compte sur les secteurs les plus touchés tel que le Tourisme.
COMMENTAIRE DE GESTION
Au 31 mars 2020, le FIP 123MULTICAP dispose d'un portefeuille diversifié de 6 participations. Sur le semestre, la ligne B4F Holding
PTE a été cédée et a réalisé un multiple de 0,14x.
Sur les derniers mois, le Fonds affiche une performance de 1,41%,certaines lignes ont été cédées ou sont en cours de cession.
C'est le cas notamment pour le fonds de fonds Song ainsi que les titres de Réponse Invest :
Song : Le process de cession en secondaire amorcé en septembre 2019 a été finalisé en décembre 2019 permettant la cession
d'une position du fonds de fonds : Song réalisant un multiple de 2,13x.
Reponse Invest : Le FCPI 123Multicap a procédé fin avril 2020 à la cession partielle des titres Réponse Invest à Cushman &
Wakefield France. Une cession complémentaire devrait intervenir avant l'été pour solde de tout compte. Le multiple réalisé à
terme sera de 1,83x.
Malgré le contexte, la ligne ci-dessous reste stable :
Unowhy : Unowhy est une société de production et de distribution de tablettes éducatives. La valorisation des titres reste
inchangée sur le semestre. La société a obtenu courant 2019 le contrat d'équipement des lycées d'île de France, ce qui relance
positivement sa situation. Cet accord a donc ouvert de nouvelles portes de sorties et un de nos partenaires est d'ores et déjà
positionné.
Les sociétés Cooltech Applications, Meninvest et Total Immersion, toujours en portefeuille, sont actuellement en liquidation judiciaire.
Nous restons donc en attente de leurs radiations.
Pour rappel, la société de gestion ne prend plus de frais depuis décembre 2018 mais le Fonds supporte encore ses frais de
fonctionnement tels que l'expert-comptable ou le dépositaire.
4
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.– FIP 123TRANSMISSION –
CARACTÉRISTIQUES GÉNÉRALES RÉPARTITIONS DE L’ACTIF NET
Société de Gestion 5%
123 IM
Date de premier
28/11/2008
investissement
Forme juridique Non coté
FIP
Zone géographique Bourgogne, Ile-de-France, Trésorerie
Provence-Alpes-Côte-D’azur, (monétaire + cash)
Rhône-Alpes
Type d'investissement 95%
Actions, Obligations
Taux de réduction
25% IR
fiscale
Durée cible* 8 ans
Valeur nominale de la 2%
500€
part
5%
Montant collecté 24 508 000€
Actions
Valeur liquidative au
44€
31/03/2020 Mixte
Actif net au 31/03/2020 2 144 697€
Nombre de PME en Trésorerie
4
portefeuille (monétaire + cash)
92%
*La durée cible d'investissement n'est ni garantie ni
contractuelle. Elle ne constitue qu'un objectif de gestion.
RÉPARTITION SECTORIELLE DE L’ACTIF NET
HORIZON D’INVESTISSEMENT
5% Services aux
Échéance du Fonds entreprises
(hors prorogation)
2016
49% Biens de
Période Suivi des
Début des consommation
cessions et 46%
d'investissement participations
distributions
Trésorerie
(monétaire + cash)
2008 Mars 2011 2014 2019
Levée de Fonds Atteinte du quota Fin de période En cours de liquidation
d’investissement de blocage fiscal
PERFORMANCES AU 31/03/2020
6 mois 1 an Depuis l’origine
+ 1,20% + 1,30% - 11,25%
Les performances passées ne présagent pas des
performances futures. Investir dans le capital investissement
présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
DISTRIBUTIONS EFFECTUÉES ET À VENIR
Montant brut Pourcentage du
Date
par part nominal
09/11/2016 150€ 30%
21/12/2017 200€ 40%
05/11/2019 50€ 10%
Deuxième
à déterminer à déterminer
semestre 2020
TOTAL 400€ 80%
2DESCRIPTIF DES PARTICIPATIONS EN PORTEFEUILLE
Nature des Pourcentage Tendance
Participations Secteur Description de l'activité
titres non cotés de l’actif net de la ligne
Société spécialisée dans
REPONSE
INVEST
l'aménagement des espaces Actions 47,18% =
de vente
Services aux
Société de courtage d'assurances
entreprises
et analyse de conformité de contrats
BACKIMMO
de construction de maisons
Mixte 2,35% =
individuelles
Biens de Exploitation de fonds de commerce
ROOSEVELTDIS
consommation de boulangeries sous enseigne Paul
Mixte 46,52% =
Autres
FCPR dédié aux investissements de
Transatlantic Fonds de
FCPR capital-
type LBO dans les PME et ETI du Actions 0,06% =
marché franco-américain
investissement
4 participations au 31/03/2020
CESSIONS RÉALISÉES
Nom Date de cession Multiple réalisé
ALOIS Investissement 15/04/2010 -
La Ronde des crèches 17/09/2010 Entre 1 et 2x
Belway 10/10/2013 1x
Sistema Holding SAS 02/04/2014 Moins de 1x
HowtoMedia Group 29/10/2015 Entre 1 et 2x
Sandaya 15/04/2016 Entre 1 et 2x
Opéra Engine Finance 29/04/2016 Entre 1 et 2x
Nova SN 309 15/02/2017 Entre 1 et 2x
Nova SN 275 15/02/2017 Entre 1 et 2x
Philogeris Résidence 05/05/2017 Entre 1 et 2x
RIGA 02/06/2017 Entre 2 et 3x
Epicure 30/06/2017 Entre 1 et 2x
Capucines Engine Support 09/05/2017 Moins de 1x
Financière de l'Arche 11/10/2017 Moins de 1x
Holding de Sartrouville 16/10/2017 Entre 2 et 3x
TECNISUN 31/10/2017 Moins de 1x
Caroline Developpement 06/08/2018 Entre 1 et 2x
Milan Noir 27/12/2019 Entre 2 et 3x
SONG 18/12/2019 Entre 2 et 3x
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
3Informations importantes
Nous attirons votre attention sur le fait que le présent reporting, bien que daté au 31 mars, intègre de manière exceptionnelle des
éléments sur les évènements survenus pendant la phase de confinement et donc pour partie postérieurs à cette date. Nous avons
notamment pris en compte lors du calcul de la valorisation des sociétés détenues par le Fonds les premiers impacts perçus de la
crise sanitaire Covid-19 sur leur valeur de marché. A ce titre et avant de pouvoir mesurer de manière plus précise les conséquences
économiques du confinement, des décotes prudentielles et en ligne avec les quelques transactions que nous avons observées ont
été prises en compte sur les secteurs les plus touchés tel que le Tourisme.
COMMENTAIRE DE GESTION
Au 31 mars 2020, le FIP 123TRANSMISSION dispose d’un portefeuille diversifié de 4 participations. Au cours du dernier semestre, 2
lignes ont été cédées, la ligne Milan Noir réalisant un multiple de 2,91x et la ligne SONG dont le process de cession en secondaire a
été amorcé en septembre 2019 et finalisé en décembre 2019 permettant la cession pour un multiple de 2,13x.
Sur les six derniers mois, le FIP 123 Transmission affiche une performance de 1,20%. Malgré le contexte actuel, les lignes ci-
dessous restent stables :
Vérifimmo : suite à la cession de Vérifimmo (filiale de Backimmo), les obligations convertibles et le compte-courant de
Backimmo ont pu être remboursés. Une première réduction de capital a eu lieu en janvier 2019 à hauteur de 0,40€ par action.
Une deuxième réduction de capital d’environ 10% est à prévoir. Aucun changement concernant la valorisation des titres
Backimmo, ces derniers sont toujours valorisés au solde à recevoir.
Reponse Invest : Le Fonds 123Transmission a procédé fin avril 2020 à la cession partielle des titres Réponse Invest à Cushman
& Wakefield France. Une cession complémentaire devrait intervenir avant l'été pour solde de tout compte. Le multiple réalisé à
terme sera de 1,83x.
Rooseveltdis : Un protocole de cession a été signé avec Rooseveltdis où la société s'engageait à tout mettre en œuvre pour
lever la dette afin de rembourser les comptes-courants des Fonds. En raison de la période de crise sanitaire où le marché du
crédit reste frileux, la société n'a pas d'offre de refinancement. Rooseveltdis nous a demandé un moratoire sur les intérêts que
nous avons accepté. Nous sommes encore en discussion sur la mise en œuvre du remboursement. La ligne reste valorisée au
nominal du compte-courant + intérêts courus.
La société de gestion ne prend plus de frais de gestion depuis novembre 2018.
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
4– FIP 123CAPITAL PME II –
CARACTÉRISTIQUES GÉNÉRALES RÉPARTITIONS DE L’ACTIF NET
Société de Gestion 123 IM
Date de premier 11%
27/02/2009
investissement
Non coté
Forme juridique FIP
Bourgogne, Ile-de-France,
Zone géographique Rhône-Alpes et Provence- Trésorerie
Alpes-Côte d'Azur (monétaire + cash)
89%
Type d'investissement Actions, Obligations
Taux de réduction fiscale 35% ISF / 7,5% IR
Durée cible* 8 ans
Valeur nominale de la part 500€
Montant collecté 8 019 000,00€
Valeur liquidative au 11% Actions
37,60 €
31/03/2020
Actif net au 31/03/2020 603 131,00 € Mixte
28%
Nombre de PME en
7 61%
portefeuille
Trésorerie
(monétaire + cash)
*La durée cible d'investissement n'est ni garantie ni
contractuelle. Elle ne constitue qu'un objectif de gestion.
HORIZON D’INVESTISSEMENT
RÉPARTITION SECTORIELLE DE L’ACTIF NET
Échéance du Fonds
(hors prorogation)
2017 2%
Services aux
Début des 11% entreprises
Période Suivi des
cessions et
d'investissement participations
distributions
15% Biens de
consommation
2009 Mars 2011 2015 2019
Levée de Fonds Atteinte du quota Fin de période de Prorogation maximale Audiovisuel
d’investissement blocage fiscal 72%
Trésorerie
(monétaire + cash)
PERFORMANCES AU 31/03/2020
6 mois 1 an Depuis l’origine
-0,30% 1,96% -32,48%
Les performances passées ne présagent pas des
performances futures. Investir dans le capital investissement
présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
DISTRIBUTIONS EFFECTUÉES ET À VENIR
Montant brut Pourcentage
Date
par part du nominal
03/05/2018 250€ 50%
04/10/2019 50€ 10%
Deuxième
à déterminer à déterminer
semestre 2020
TOTAL 300€ 60%
2DESCRIPTIF DES PARTICIPATIONS EN PORTEFEUILLE
Nature des Pourcentage
Participations Secteur Description de l'activité
titres non cotés de l’actif net
Société de courtage d'assurances et
BACKIMMO analyse de conformité de contrats de Mixte 2,25%
Services
construction de maisons individuelles
aux entreprises
Site internet dédié aux offres d'emploi
JOBINTREE Mixte 0%*
et au recrutement
Exploitation de fonds de commerce
ROOSEVELTDIS Mixte 28,74%
Biens de boulangeries sous enseigne « Paul »
UNOWHY de consommation Fabriquant de tablettes tactiles destinées
Mixte 45,73%
(ECOOK) à la cuisine et à l’éducation
CAPUCINES Production et distribution d'œuvres
Audiovisuel Actions 15,10%
DISTRIBUTION cinématographiques et audiovisuelles
Achat et location de matériels à destination
AQUI'PME Autres secteurs Actions 0%*
de PME européennes
FCPR dédié aux investissements de type
FCPR
Fonds sous-jacents LBO dans les PME et ETI Actions 0,10%
Transatlantic
du marché franco-américain
7 participations au 31/03/2020
*Lignes provisionnées mais pas encore cédées
CESSIONS RÉALISÉES
Nom Date de cession Multiple réalisé
Pom'Alliance 11/10/2013 Entre 1 et 2x
Opera Engine Finance 29/04/2016 Entre 1 et 2x
Grand Sud Accueil 31/10/2016 Entre 1 et 2x
Nova SN 309 15/02/2017 Entre 1 et 2x
Nova SN 275 15/02/2017 Entre 1 et 2x
Philogeris Résidence 31/10/2017 Entre 1 et 2x
123Wagon 01/02/2018 Entre 1 et 2x
Milan noir 27/12/2019 Entre 2 et 3x
Redman Promotion Logements 27/12/2019 Moins de 1x
Song 18/12/2019 Entre 2 et 3x
123 ELIT 06/01/2020 Moins de 1x
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
3Informations importantes
Nous attirons votre attention sur le fait que le présent reporting, bien que daté au 31 mars, intègre de manière exceptionnelle des
éléments sur les évènements survenus pendant la phase de confinement et donc pour partie postérieurs à cette date. Nous avons
notamment pris en compte lors du calcul de la valorisation des sociétés détenues par le Fonds les premiers impacts perçus de la
crise sanitaire Covid-19 sur leur valeur de marché. A ce titre et avant de pouvoir mesurer de manière plus précise les conséquences
économiques du confinement, des décotes prudentielles et en ligne avec les quelques transactions que nous avons observées ont
été prises en compte sur les secteurs les plus touchés tel que le tourisme.
COMMENTAIRE DE GESTION
Au 31 mars 2020, le FIP 123Capital PME II dispose d'un portefeuille diversifié de 7 participations.
Sur le semestre, 4 lignes ont été cédées, 123Elit réalisant un multiple de 0,10x, Redman Promotion Logement réalisant un multiple
de 0,96x, Milan Noir réalisant un multiple de 2,91x et enfin la cession d’une position du Fonds de Fonds SONG réalisant un multiple
de 2,13x.
Sur les derniers mois, le portefeuille a été impacté par la crise de Covid-19 et le Fonds affiche une performance de -0,30%
sur 6 mois. Malgré le contexte actuel, les lignes suivantes sont restées stables :
Vérifimmo : suite à la cession de Vérifimmo (filiale de Backimmo), les obligations convertibles et le compte-courant Backimmo
ont pu être remboursés. Une première réduction de capital a eu lieu en janvier 2019 à hauteur de 0,40€ par action. Une deuxième
réduction de capital d’environ 10% est à prévoir. Aucun changement sur la valorisation des titres Backimmo, toujours valorisés au
solde à recevoir.
Unowhy : La valorisation au dernier tour des titres reste inchangée sur le semestre. Unowhy est une société de production et de
distribution de tablettes éducatives. La société a obtenu courant 2019 le contrat d'équipement des lycées d'île de France, ce qui
relance positivement sa situation. Cet accord nous a donc ouvert de nouvelles portes de sorties et un de nos partenaires est
d’ores et déjà positionné.
Rooseveltdis : Un protocole de cession a été signé avec Rooseveltdis où la société s'engageait à tout mettre en œuvre pour
lever de la dette afin de rembourser les comptes-courants des Fonds. En période de crise sanitaire où le marché du crédit reste
frileux, la société n'a pas d'offre de refinancement. Rooseveltdis nous a demandé un moratoire sur les intérêts que nous avons
accepté. Nous sommes encore en discussion sur la mise en œuvre du remboursement. La ligne reste valorisée au nominal du
compte-courant + intérêts courus.
Pour rappel, la société de gestion ne prend plus de frais de gestion depuis mai 2019.
Investir dans le capital investissement présente un risque de perte en capital et d’illiquidité.
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