Un marché maintenant couru - L'investissement responsable a évolué pour devenir une composante essentielle des processus de placement, et bien ...
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Un marché
maintenant couru
L’investissement responsable a
évolué pour devenir une composante
essentielle des processus de
placement, et bien plus encore
On a constaté au cours des 50 dernières années une
accélération de l’investissement responsable. Au
début, il s’agissait d’investir en fonction de valeurs
particulières, mais l’enthousiasme envers cette
approche dépasse désormais, et de loin, ce but premier.
En effet, la demande des investisseurs jumelée à
la multiplication des risques reliés au changement
climatique, à l’évolution du cadre réglementaire et à
la conscientisation toujours plus prononcée envers les
inégalités sociales ont servi d’éléments catalyseurs à la
croissance de cette approche ces dernières années.
Toutefois, ce regain d’appétit pour l’investissement
responsable présente un autre avantage bien particulier :
il peut contribuer à l’amélioration du processus de
placement et ainsi à la production éventuelle de
rendements plus performants et stables.
La recherche démontre que les entreprises affichant
de saines pratiques responsables tendent à être plus
résilientes en période de crise boursière. À ce titre, la
pandémie de COVID-19 a permis d’illustrer comment
l’investissement responsable pouvait jouer en faveur
des investisseurs. En janvier 2021, Morningstar s’est
penchée sur le rendement de 11 fonds indiciels d’actions
ESG pendant la période annuelle de 2020, le comparant
à celui dégagé par les fonds indiciels plus traditionnels.
Les 11 fonds ESG ont remporté un rendement supérieur1.
Un marché maintenant couru 2
Alimenté par la demande des clients, l’investissement responsable
gagne en popularité
On entend par investissement responsable, durable La demande institutionnelle et des particuliers pour
ou viable, le fait d’incorporer des facteurs liés à les fonds axés sur l’investissement responsable est
l’environnement, à la société et à la gouvernance à l’origine de cette croissance, et cette demande
(ESG) dans le processus de sélection et de gestion s’explique d’une part par une plus grande prise de
des placements. Bien que le concept existe depuis conscience publique envers les problèmes de nature
les années 1970, moment où le premier fonds commun ESG, et d’autre part par une tendance plus résolue
de placement axé sur ces critères a vu le jour, vers la transparence en ce qui a trait à la façon dont
l’investissement responsable continue d’évoluer et les dollars sont investis et par le désir de voir ces fonds
d’accroître son nombre d’adeptes. Les actifs nets produire des résultats tangibles.
des fonds communs de placement et des FNB de
nature ESG au Canada ont quadruplé depuis 2011,
s’établissant au-delà des 20 milliards de dollars
en 20202.
Croissance des fonds axés sur l’IR
U.S. ESG performance against broad-based index
Fonds communs de placement
FNB
2,8
17,3
Actif net (milliards $)
0,7
0,1 0,4 12,3
0,4
10,3 10,2
0,3
0,3 8,8
0,2 7,6
0,2 0,2 6,8
5,9
4,6 4,9
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Source : Rapport sur les fonds d'investissement 2020, Institut des fonds d'investissement du Canada.
« Les actifs des fonds d’investissement responsable ont joui
d’une croissance de 55 % en 2020, comparativement à 11 %
pour l’ensemble de l’industrie des fonds de placement3. »
Un marché maintenant couru 3
Résultats favorables de l’IR : de bonnes raisons d’être
Les investisseurs ont pendant longtemps craint que L’évaluation du rendement d’une entreprise en
l’investissement responsable s’effectue au détriment fonction du filtre ESG procure un aperçu plus détaillé
des rendements. Toutefois, les preuves abondent des pratiques et perspectives d’une entreprise et
pour démystifier cette croyance. Les Principes de de sa direction. Plus le score ESG est élevé, plus cela
l’investissement responsable des Nations Unies peut mener à des coûts en capital inférieurs et à un
mentionnent une analyse documentaire de 2018, processus de décision plus éclairé sur l’exploitation à
laquelle porte sur plus de 2 000 études académiques long terme.
ayant pour objectif d’évaluer les répercussions des
facteurs ESG sur le rendement financier des entreprises. De ce fait, on constate que la performance des fonds
Selon cette analyse, seulement 10 % des études en indiciels ESG est comparable à celle de leurs pairs
arrivaient à une relation négative entre les deux4. indiciels plus traditionnels, voire meilleure. Au cours des
dix dernières années, l’indice MSCI Canada ESG Leaders
L’investissement responsable consiste à utiliser des a dégagé un rendement de 8,9 %, surpassant ainsi
techniques propres à l’ESG qui réduisent la volatilité l’indice composé S&P/TSX par une marge de 149 points
et qui mettent en relief des risques et occasions qui de base5.
passeraient autrement inaperçus.
Les fonds ESG du Canadian
CanadaESGsont hautement
performance concurrentiels
against broad-based index
40%
Indice MSCI Canada ESG Leaders CAD
35% Indice MSCI Canada CAD
Indice composé S&P/TSX CAD
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
1 an 3 ans 5 ans 10 ans
Source : Bloomberg. Tous les rendements affichés sont des rendements globaux. Au 30 juin 2021.
L’investissement responsable : une composante vitale du processus de placement
L’investissement responsable consiste à évaluer tous les À la lumière de ces conséquences, il n’est pas
aspects d’une entreprise, et pas seulement ses données surprenant alors que les investisseurs souhaitent
financières. Il sous-entend d’analyser les répercussions s’assurer que leurs gestionnaires de fonds effectuent
environnementales, sociales et de gouvernance des une évaluation adéquate des avantages et des risques
décisions prises par la direction et de déterminer si associés aux entreprises dans lesquelles ils investissent.
celles-ci contribuent à la croissance à long terme de Le tri ESG peut représenter un outil important à
l’entreprise ou seulement à faire gonfler les bénéfices cet égard et un volet crucial dans le processus de
du prochain trimestre. placement. Pour cette raison, le Processus d’examen
des activités des gestionnaires de placements (PEAGP)
Faire fi des facteurs ESG peut entraîner une panoplie de Canada Vie tient compte des facteurs ESG.
de risques – des pénalités financières et juridiques, la
perte de matériel et de permis d’une grande valeur,
des dommages à la marque et à la réputation, des
perturbations dans la chaîne d’approvisionnement – ce
qui pourrait nuire au rendement et mener à des pertes
pour les actionnaires.
Un marché maintenant couru 4
Au cours des
années récentes,
on répertorie des
exemples notables
où l’abstraction des
risques ESG a
entraîné des pertes
substantielles.
Risque environnemental : Risque social : Risque de gouvernance :
Les sécheresses prolongées et L’opposition des communautés Depuis plus de 14 ans, les
la hausse des températures font peut également mettre fin à un employés de Wells Fargo ont
croître les risques de feux de projet, même lorsque celui-ci jouit ouvert de manière frauduleuse
forêt, alourdissant le fardeau des d’une approbation réglementaire. des comptes pour répondre aux
entreprises qui doivent veiller à Rio Tinto a payé le prix fort pour objectifs de vente qui, selon
ce que leurs activités se déroulent apprendre cette leçon en 2020 l’admission de la banque elle-
en toute sécurité. Pacific Gas & lorsqu’elle a sciemment détruit même, n’étaient pas raisonnables.
Electric (PG&E) a découvert, à des abris aborigènes sacrés dans La banque a dû verser
ses dépens, que de privilégier les les rochers de l’Ouest australien 5,9 milliards $ US sous forme
profits au détriment des coûts afin d’en extraire des minerais d’amendes et de règlements, dont
d’entretien ne peut que mal de fer. Bien que les agissements 500 millions $ à la Commission des
finir. L’entreprise californienne du mineur étaient légaux, valeurs mobilières des États-Unis
de services publics a été tenue cette décision a été largement pour indemniser les investisseurs
responsable de nombreux feux dénoncée. La pression exercée par qui ont été lésés par les tentatives
de forêt dans l’État, y compris les investisseurs a éventuellement de Wells Fargo de dissimuler
le Camp Fire fatal de 2018 qui a mené à la démission de trois les faits afférents à ces activités
pris lorsqu’un fil sous tension est cadres exécutifs. Un comité bancaires. Certains de ses anciens
tombé d’une tour de PG&E qui d’enquête du gouvernement cadres font l’objet de poursuites
aurait dû être remplacée au moins australien a recommandé que Rio criminelles et la Réserve fédérale
25 ans auparavant. L’entreprise a Tinto reconstruise le système de a imposé des limites de croissance
convenu d’un règlement de caves de 46 000 ans et indemnise pour la banque en 2018 qui
13,5 milliards $ US et a plaidé les propriétaires traditionnels. seront en vigueur jusqu’à ce
coupable pour les homicides Cette épreuve est sans aucun que la banque puisse prouver
involontaires de 84 personnes. doute un des facteurs qui a qu’elle se comporte de manière
Depuis ce désastre, les actions mené au rendement inférieur de plus responsable. Le rendement
de PG&E ont dégagé un l’entreprise par rapport à ses pairs cumulatif des actions de Wells
rendement cumulatif de -77,3 %, par plus de 6 % pendant les mois Fargo, de la fin de 2015
comparativement à -11,6 % pour qui ont suivi7. au 30 juin 2021, s’établit à -1,1 %,
le secteur énergétique américain comparativement à 133,9 %
et à 71,5 % pour le marché pour le marché américain dans
américain en général au cours de son ensemble et à 99,5 % pour
la même période6. l’industrie bancaire américaine8.
Un marché maintenant couru 5
Le paysage changeant de l’investissement responsable
L’absence de normes industrielles dans la cotation des Parmi les composantes pivots de notre PEAGP en ce qui
critères ESG d’une entreprise demeure un des défis a trait aux facteurs ESG, notons la tenue d’entretiens
les plus durables de l’investissement responsable. Il approfondis avec les gestionnaires de fonds. Ces
existe plusieurs systèmes de cotation ESG de bonne entretiens, qui portent sur les sujets importants pour
réputation, mais chacun propose des cibles quelque les clients, nous permettent de déterminer quels
peu différentes. Certains s’attardent davantage sur gestionnaires intègrent les facteurs ESG de façon
la philosophie de l’entreprise, mais n’offrent pas adéquate et ceux qui ne font que se plier à certaines
d’évaluations précises sur les fonds. D’autres examinent restrictions pour la forme. L’équipe a constaté une
les titres particuliers d’un fonds, mais ne tiennent augmentation du nombre de sociétés de gestion qui ont
pas compte des intentions ou de la stratégie du assigné des ressources et des capacités d’analyse sur
gestionnaire de fonds. les ESG, une tendance qui devrait se poursuivre grâce
aux attentes toujours plus élevées des investisseurs et
Ici à Canada Vie, nous tenons compte des critères des autorités de réglementation.
ESG dans notre PEAGP général depuis des années
et continuons de faire progresser et de raffiner
notre méthodologie ESG suivant la maturation
de cette industrie.
La plateforme S&P Global Market Intelligence s’est penchée sur
le rendement de 26 fonds communs de placements et FNB ESG
disposant d’actifs sous gestion supérieurs à 250 millions $ US.
Elle a observé qu’au cours des 12 mois après que la COVID-19 a
été déclarée une pandémie, 19 de ces 26 fonds avaient obtenu
des rendements supérieurs à ceux de l’indice S&P 5009.
Un marché maintenant couru 6
L’investissement responsable à l’œuvre
Canada Vie a pour mission primordiale de respecter Il en a résulté un degré élevé de cohérence dans la
la réglementation actuelle et d’adhérer à des normes façon dont les gestionnaires sont évalués – tous
éthiques supérieures. Nous nous sommes engagés doivent passer par le même processus rigoureux
à offrir des solutions de placement de qualité à la et sont évalués selon le même jeu de critères. « Ce
fine pointe de l’industrie qui répondent aux besoins niveau de recherche peut représenter un défi et
des clients dans un milieu en constante évolution. nécessiter beaucoup de temps pour tout conseiller
« Canada Vie intègre l’investissement responsable de ou investisseur particulier souhaitant accomplir cette
deux façons : d’abord dans son utilisation des facteurs tâche seul. On constate d’ailleurs un accroissement
ESG pour évaluer les fonds et les gestionnaires de de la demande à ce niveau, les conseillers, experts-
fonds, puis en offrant des solutions de placement conseils et clients voulant savoir qui, parmi les
évoluées et triées sur le volet, conçues pour tenir gestionnaires, s’inscrivent parmi les chefs de file dans
compte à la fois de l’investissement responsable et des le placement axé sur les critères ESG. Notre PEAGP
rendements », avance Brent MacLellan, vice-président évalue tout ceci », affirme M. MacLellan.
de la création et de l’analyse de portefeuilles.
Au-delà des équipes de gestion des placements qui
La qualité et la solidité de nos produits de placement ont recours à des outils ESG spécialisés pour mesurer
prennent assise sur le processus en trois étapes de les décisions d’entreprise et leurs résultats, les
l’équipe PEAGP. À l’aide d’une approche fondée sur des investisseurs sont également à même d’effectuer des
règles, l’équipe évalue tous les gestionnaires et les fonds choix plus proactifs grâce à l’effervescence du marché
de sa plateforme en fonction d’analyses qualitatives, relié à l’investissement ESG.
quantitatives et tendancielles. La manière dont un
gestionnaire tient compte des facteurs ESG dans ses
analyses de placement représente un élément clé du
cadre d’évaluation de l’équipe PEAGP. En 2021, nous
avons cherché à solidifier et à formaliser plus avant
notre évaluation ESG de sorte qu’elle occupe une place
centrale dans notre processus d’analyse qualitative.
Un marché maintenant couru 7Nous nous sommes engagés à offrir aux Canadiennes et Canadiens des solutions financières qui répondent à
leurs besoins. C’est la raison pour laquelle nous avons amélioré notre gamme de solutions gérées en ajoutant
les Portefeuilles durables Canada Vie – trois stratégies perfectionnées conçues pour aider les clients en quête de
rendement à investir de manière responsable.
Les Portefeuilles durables Canada Vie :
Sont conçus pour correspondre aux valeurs des investisseurs. Ils cherchent
à investir dans des entreprises qui mettent en œuvre des pratiques ESG
saines afin d’aider les clients à contribuer de manière positive à un monde
plus durable.
Sont axés sur les rendements. Les portefeuilles misent sur des sources
multiples de rendement grâce à une participation diversifiée d’actions
et de titres à revenu fixe de partout dans le monde. Cette diversification
pourra permettre aux portefeuilles de garder le cap malgré les différentes
conditions boursières, de maintenir un niveau de risque particulier et de
dégager d’éventuels rendements solides ajustés selon le risque.
Mettent à profit la solidité de partenariats performants auprès d’experts
en placement qui sont en mesure de gérer les conditions changeantes
des marchés et de veiller à ce que les portefeuilles correspondent aux
objectifs, niveaux de risques et valeurs des investisseurs – jetant ainsi les
bases pour une réussite durable.
Pour obtenir de plus amples renseignements sur chacun des Portefeuilles durables Canada Vie, parlez à un
des membres de l’équipe des ventes en gros de Canada Vie responsable du patrimoine ou consultez la boîte
à outils marketing.
1
ale, John. (2021). Sustainable Equity Funds Outperform Traditional Peers in 2020. Morningstar. https://www.morningstar.com/articles/1017056/sustainable-equity-funds-
H
outperform-traditional-peers-in-2020.
2,3
Institut des fonds d'investissement du Canada (IFIC) (2020). Rapport sur les fonds d'investissement 2020. IFIC. https://www.ific.ca/wp-content/themes/ific-new/util/downloads_
new.php?id=26009&lang=fr_CA.
4
Principals for Responsible Investment (PRI). What is responsible investment? PRI. https://www.unpri.org/an-introduction-to-responsible-investment/what-is-responsible-
investment/4780.article
5
Bloomberg, au 30 juin 2021. Tous les rendements affichés sont des rendements globaux.
6
Bloomberg. Performance du cours de PG&E Corporation, de l'indice S&P 500 (secteur énergétique, classification GICS de niveau 1) et de l'indice S&P 500 évaluée du 31 décembre
2017 au 30 juin 2021.
7
Bloomberg. Performance du cours de Rio Tinto Ltd. entre le 8 juin 2020 et le 8 octobre 2020.
8
Bloomberg. Performance du cours de Wells Fargo & Co., de l'indice S&P 500 et de l'indice S&P (groupe de l'industrie bancaire, classification GICS de niveau 2) évaluée du 31
décembre 2015 au 30 juin 2021.
9
Whieldon, Esther & Clark, Robert. (2021). ESG Funds Beat Out S&P 500 in 1st Year of COVID-19; How 1 Fund Shot to the Top. S&P Global Market Intelligence. https://www.spglobal.
com/marketintelligence/en/news-insights/latest-news-headlines/esg-funds-beat-out-s-p-500-in-1st-year-of-covid-19-how-1-fund-shot-to-the-top-63224550
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Les Portefeuilles durables Canada Vie sont offerts sous forme de fonds communs de placement gérés par Gestion de placements Canada Vie ltée et offerts exclusivement par l’entremise de Services
d’investissement Quadrus ltée. Prenez des décisions de placement éclairées. Vous trouverez des renseignements importants sur les fonds communs de placement dans le document Aperçu du fonds.
Veuillez le lire attentivement avant d’investir. Les fonds communs de placement peuvent comporter des commissions de vente, des commissions de suivi, des frais de gestion et des dépenses. Les fonds
communs ne sont pas garantis, leur valeur change fréquemment et leur rendement antérieur ne se répète pas forcément.
Canada Vie et le symbole social sont des marques de commerce de La Compagnie d’Assurance du Canada sur la Vie.
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