Goldman Sachs International (UK) Target Auto-Callable Global Transitions 2029 - Crelan
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Goldman Sachs International (UK)
Target Auto-Callable Global
Transitions 2029
• Un instrument de créance structuré d’une durée d’investissement de 10 ans maximum.
• A l’échéance, en l’absence de remboursement anticipé, un droit au remboursement de 100 %(1)
du capital investi, sauf en cas de faillite ou risque de faillite de l’Émetteur.
• En cours de vie, en l'absence de remboursement anticipé, un droit au paiement d'un coupon annuel
conditionnel de 2 % brut(2) (de 2020 à 2029), en cas de performance positive ou nulle de l'Indice
iSTOXX® Global Transitions Select 30 (Price EUR) (ci-après « l'Indice »), sauf en cas de faillite ou
risque de faillite de l'Émetteur. La probabilité de recevoir un coupon annuel conditionnel chaque
année est faible.
• Une possibilité de remboursement anticipé activable automatiquement à partir de l’année 5 jusqu’à
l’année 9 dès que la somme des coupons annuels conditionnels payés depuis le lancement de la Note
est égale au niveau cible de 10 % (voir description du mécanisme de remboursement anticipé en
page suivante). La probabilité de remboursement automatique anticipé est très faible.
• Émetteur : Goldman Sachs International [Notes: Moody's: A1 / Standard & Poor’s: A+ / Fitch: A](3).
(1) Hors frais d’entrée de 2,50 %. Voir page 16 de cette brochure pour un descriptif detaillé des frais et commissions applicables.
(2) Plus-value potentielle soumise au précompte mobilier de 30 % (sauf modification légale).
(3) Ratings au 18/06/2019. Un rating est donné à titre purement indicatif et ne constitue pas une recommandation d’acheter,
de vendre ou de conserver les titres de l’Émetteur. Il peut être suspendu, modifié ou retiré à tout moment par l’agence de
notation. Si une de ces notations devait baisser pendant la période de commercialisation, les clients de Crelan ayant
souscrit à ce produit en seront informés..
https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_79004,
https://www.spratings.com/en_US/understanding-ratings et https://www.fitchratings.com/site/definitions.
Type d’investissement et description
du mécanisme de la formule
Ce produit est un instrument de créance structuré (ci-après la (les) « Note(s) ») émis par
Goldman Sachs International. En souscrivant à cette Note, l’investisseur prête de l’argent à
l’Émetteur qui s’engage à payer la formule décrite ci-dessous. En cas de faillite ou risque
de faillite de l'Émetteur, vous risquez cependant de ne pas récupérer les sommes
auxquelles vous avez droit et de ne pas retrouver le montant nominal à l'échéance.
COUPON ANNUEL CONDITIONNEL :
En l'absence de remboursement anticipé, la performance de l'Indice par rapport à son Niveau Initial (cours de
clôture de l'Indice au 09/08/2019) est observée tous les ans de l'année 1 à 10(4). Si cette performance est positive
ou nulle, l'investisseur reçoit un coupon brut de 2%.
Date d'observation Date de paiement Coupon brut potentiel(5)
À la 1ère année (07/08/2020) 14/08/2020 2%
À la 2ème année (09/08/2021) 16/08/2021 2%
À la 3ème année (09/08/2022) 16/08/2022 2%
À la 4ème année (09/08/2023) 16/08/2023 2%
À la 5ème année (08/08/2024) 15/08/2024 2%
À la 6ème année (07/08/2025) 14/08/2025 2%
À la 7ème année (09/08/2026) 16/08/2026 2%
À la 8ème année (09/08/2027) 16/08/2027 2%
À la 9ème année (09/08/2028) 16/08/2028 2%
À la 10ème année (09/08/2029) 16/08/2029 2%
Si cette performance est négative, l'investisseur ne reçoit pas de coupon. La probabilité de recevoir un coupon
annuel conditionnel chaque année est faible.
POSSIBILITÉ DE REMBOURSEMENT AUTOMATIQUE ANTICIPÉ (ACTIVABLE CHAQUE ANNÉE A PARTIR DE
L’ANNÉE 5) :
Dès que la somme des coupons annuels bruts est égale à 10%, la Note est automatiquement remboursée par
anticipation (sous réserve de la faillite ou du risque de faillite de l'Émetteur).
Le client reçoit alors :
100 % du capital investi(6)(7)
La probabilité de remboursement automatique anticipé est très faible.
Le terme "capital investi" utilisé dans cette brochure désigne la Valeur Nominale d’une Note, égale à 1.000 EUR par
Note, hors frais d’entrée de 2,50%. Le montant de la plus-value est calculé sur la base de cette Valeur Nominale.
(4)
Veuillez vous référer à la Fiche Technique en page 16 pour le détail des dates.
(5)
Plus-value potentielle soumise au précompte mobilier de 30 % (sauf modification légale).
(6)
Sauf en cas de faillite ou risque de faillite de l’Émetteur.
(7)
Hors frais d’entrée de 2,50 %. Voir page 16 de cette brochure pour un descriptif detaillé des frais et commissions
applicables.
2
SI LA NOTE N’EST PAS REMBOURSÉE PAR ANTICIPATION, LE CLIENT REÇOIT À L’ÉCHÉANCE :
Si la performance de l'Indice par rapport au Si la performance de l'Indice par rapport au
Niveau Initial de l'Indice est positive ou nulle, le Niveau Initial de l'Indice est strictement négative,
client reçoit : le client reçoit :
100 % du capital investi(8) (9) ainsi que le dernier
coupon annuel conditionnel de 2 % brut(10) défini 100 % du capital investi(8)(9)
ci-dessus.
Objectif d’investissement
Cette Note d’une durée de dix ans maximum s’adresse aux investisseurs à la recherche d’une solution pour
diversifier leurs investissements, et disposant de connaissances et d’expériences suffisantes pour appréhender
les caractéristiques de la Note proposée.
Description de l’indice iSTOXX® Global Transitions
Select 30 (Price EUR)(11)
L’indice iSTOXX® Global Transitions Select 30 (Price EUR) est composé des actions de 30 entreprises mondiales
appartenant à un ensemble de secteurs prédéfinis et identifiés comme étant exposés aux grandes évolutions à
venir (par exemple évolutions sociales, démographiques, énergétiques, technologiques), filtrées sur la base de
leur rendement de dividende historique et de leur volatilité historique. La méthodologie de l’indice prévoit enfin
de restreindre l’univers d’investissement en ne sélectionnant que les valeurs appartenant à l’un des 3 grands
groupes suivants : Evolutions Sociales, Raréfaction des Ressources, Infrastructure. L'Indice est calculé par
STOXX, l’un des principaux sponsors d’indices sur les marchés financiers.
(8)
Sauf en cas de faillite ou risque de faillite de l’Émetteur.
(9)
Hors frais d’entrée de 2,50 %. Voir page 16 de cette brochure pour un descriptif detaillé des frais et commissions
applicables.
(10)
Plus-value potentielle soumise au précompte mobilier de 30 % (sauf modification légale).
(11)
Source : iSTOXX®.
3Méthode de sélection
Étape 1 : Univers composé de 4 indices
STOXX® Global 3000, STOXX® Global Broad Infrastructure, STOXX® Global Extended
Infrastructure 100 et STOXX® Global Infrastructure Suppliers 50 (3030 entreprises)
Étape 2 :
Filtre de liquidité élevé (2634 entreprises)
Étape 3 : Filtre d'appartenance à des ensembles prédéfinis
d’industries « ICB » et de volatilité historique
basse (139 entreprises)
Étape 4 : Filtre de rendement du dividende
historique élevé (30 entreprises)
Indice iSTOXX® Global
Transitions Select 30
La composition de l’indice est revue
tous les trois mois(12). Au 18/06/2019, le niveau de
l’indice était de 210,62 points.
La méthodologie de sélection comprend quatre étapes :
Étape 1 : L’univers d’investissement est l’agrégation de 4 indices STOXX : STOXX® Global 3000, STOXX® Global Broad Infra-
structure, STOXX® Global Extended Infrastructure 100 et STOXX® Global Infrastructure Suppliers 50. L'ensemble de ces indices
permettent une représentation large des marchés boursiers mondiaux, avec une représentation plus particulière des plus grandes
capitalisations boursières mondiales du secteur des infrastructures, de leurs fournisseurs, ou d'entreprises tirant au moins 50 %
de leurs revenues de l'industrie des infrastructures.
Étape 2 : Un filtre de liquidité est ensuite appliqué à cet univers d’investissement, de manière à n’inclure dans l’univers que
les actions ayant un volume moyen traité par jour sur 3 mois supérieur à 8 millions d’euros.
Étape 3 : La méthodologie de l'Indice prévoit enfin de restreindre l’univers d’investissement en ne sélectionnant que les actions
d’entreprises appartenant à des ensembles prédéfinis d’industries "ICB" ("Industry Classification Benchmark") (référence mondial
pour classifier les différentes entreprises dans un secteur d’activités) ; ceci permet d’octroyer une exposition aux trois thèmes
prédéfinis de "Global Transitions" : Evolutions Sociales, Raréfaction des Ressources, Infrastructure. L'univers d'investissement
est aussi restreint en fonction de la volatilité (sélection des actions ayant la volatilité historique la plus faible) (la volatilité repré-
sentant l’amplitude des variations du prix d’un actif financier). Pour éviter les anomalies temporaires, la volatilité de chaque
action est calculée sur deux périodes (3 mois et 1 an) et la mesure la plus élevée est retenue.
Étape 4 : Sélection en fonction du niveau de rendement du dividende(13) (les 30 actions présentant les rendements des dividendes
les plus élevés (sur les 12 derniers mois)). Les 30 actions sélectionnées sont ensuite pondérées dans l’indice par rapport à
l’inverse de leur volatilité, la pondération maximale d’une action ne pouvant pas dépasser les 10% et l’indice devant au minimum
comporter 7 actions par grands groupes. Les indices basés sur de basses volatilités sont caractérisés par leurs fluctuations de
prix plus stables et peuvent par conséquent limiter le risque. L’indice iSTOXX® Global Transitions Select 30 (Price EUR) se base
sur une volatilité basse couplée à une sélection sur la base de haut rendement de dividende, comparativement à l’univers
d’investissement. En général, un investissement moins risqué induit un rendement potentiellement plus faible.
L’indice est de type « Price Return ». Avec ce type d’indice, les dividendes des actions ne sont pas réinvestis, de sorte qu’ils
n’ont aucune influence directe sur la valeur de l’indice (par opposition à un indice du type « Total Return »). En outre, il est
important de noter que l’investisseur ne recevra pas les dividendes versés par les actions composant l’Indice. Cette Note de 10
ans est destiné aux investisseurs qui s’attendent à ce que le niveau de l’indice monte ou reste au moins identique.
(12)
La révision de l’indice, qui couvre les cinq étapes de la méthode de sélection, a lieu en mars, juin, septembre et décembre.
Après la révision, la composition de l’Indice restera inchangée jusqu’à la prochaine révision.
(13)
Le rendement en dividende d’une action peut être calculé en divisant le dividende annuel total par le cours actuel de l’action.
4Composition de l'Indice iSTOXX® Global Transitions
Select 30 (Price EUR)
Nom de l'entreprise Secteur d'activité Pays
Assicurazioni Generali Assurances Italie
Aurizon Holdings Industrie Australie
AXA Assurances France
�BCE Inc. Télécommunications Canada
Canon Inc. Technologies de l'information Japon
Cathay Financial Holding Co Lt Assurances Taïwan
Crown Resorts Ltd Hotels Australie
EDP Energias De Portugal Services aux collectivités Portugal
Emera Services aux collectivités Canada
Enagas Services aux collectivités Espagne
Endesa Services aux collectivités Espagne
Enel Services aux collectivités Italie
Fubon Financial Holding Co Ltd Assurances Taïwan
Great-West Lifeco Inc. Assurances Canada
Mapfre Assurances Espagne
Nissan Motor Co. Ltd. Automobile Japon
NN Group Assurances Nederland
Power Assets Holdings Ltd Services aux collectivités Hong Kong
Power Corp. Of Canada Assurances Canada
Power Financial Corp. Assurances Canada
Quanta Computer Inc Technologies de l'information Taïwan
Red Electrica Corporation Services aux collectivités Espagne
Sampo Assurances Finlande
Singapore Telecommunications L Télécommunications Singapour
Snam Rete Gas Pétrole & Gaz Italie
Swiss Reinsurance Company Assurances Suisse
Sydney Airport Industrie Australie
Telefonica Télécommunications Espagne
Telia Company Télécommunications Suède
Zurich Insurance Group Assurances Suisse
Source : STOXX® (données au 18/06/2019).
La composition actuelle de l’indice iSTOXX® Global Transitions Select 30 (Price EUR) n’est pas un indicateur de
sa composition future.
Plus d’informations relatives à l’indice iSTOXX® Global Transitions Select 30 (Price EUR) sont disponibles à
l’adresse suivante : https://www.stoxx.com/index-details?symbol=sxgtrsp&searchTerm=sxgtrsp, ainsi que sur les
différentes plateformes financières (Ticker Bloomberg : SXGTRSP Index, Ticker Reuters : .SXGTRSP).
5Avertissement :
L’indice iSTOXX® Global Transitions Select 30 (Price méthodologie. L'analyse a été effectuée de bonne foi.
EUR) a été lancé le 28 mars 2017. Les graphiques
ci-dessous sont basés sur des données simulées L'évolution de l'indice iSTOXX® Global Transitions
jusqu’au 28 mars 2017 puis sur des données réelles. Select 30 (Price EUR) peut être consulté à l'adresse :
Une performance simulée n'est pas un indicateur https://www.stoxx.com/index-details?symbol=sxgtrsp&
fiable des rendements futurs. Une performance simulée searchTerm=sxgtrsp, ainsi que sur les différentes plate-
ne reflète pas les transactions réelles, est soumise à formes financières (Ticker Bloomberg : SXGTRSP
un certain nombre d'hypothèses et comporte des Index, Ticker Reuters : .SXGTRSP).
limitations inhérentes. Une performance simulée peut
utiliser des sources de données légèrement différentes, L’évolution obtenue dans le passé ne garantit pas
une approximation et des différences limitées de l’évolution future de l’indice.
Evolution simulée du 28 mars 2009 au 28 mars 2017
45 % iSTOXX® Global Transitions Select 30 Price (EUR) Index
40 % 38,27 %
35 %
30 %
25 % 23,48 %
20 %
16,27 %
15 %
10 %
5,15 %
5% 4,07 %
1,53 % 1,31 %
0%
-0,80 %
-5 %
-10 %
03/2009 – 03/2010 – 03/2011 – 03/2012 – 03/2013 – 03/2014 – 03/2015 – 03/2016 –
03/2010 03/2011 03/2012 03/2013 03/2014 03/2015 03/2016 03/2017
Evolution historique depuis le 28 mars 2017 au 18 juin 2019
iSTOXX® Global Transitions Select 30 Price (EUR) Index
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
2018 2019
Source : Bloomberg (données au 18/06/2019).
7Scénarios de performance
Veuillez consulter le KID (Key Information Document) pour les scénarios de performance. Vous pouvez trouver
le KID sur le site https://www.gspriips.eu?isin=XS1969589750&lang=FR&cnt=BE. Les scénarios présentés
dans le KID sont fournis par l’Émetteur du produit Goldman Sachs International, et calculés sur la base
d’une méthodologie imposée par la nouvelle régulation européenne PRIIPS (“règlement EU 1286/2014”).
Illustrations Illustration 1
De la 1ère à la 9ème année, l’Indice enregistre une perfor-
du mécanisme mance strictement négative par rapport au Niveau Initial de
l'Indice. L'investisseur ne reçoit pas de coupon annuel
conditionnel. Le mécanisme de remboursement automa-
de la formule tique anticipé n’est pas activé (la probabilité de rembourse-
ment anticipé est très faible).
Les données chiffrées utilisées dans ces • L’investisseur bénéficie d’un remboursement de 100 %
exemples n’ont qu’une valeur illustrative et du capital investi(15)(16).
informative, l’objectif étant de décrire le • Ce qui correspond à un rendement actuariel annuel
mécanisme de la Note. Elles ne présagent de -0,25 %(17).
nullement de résultats futurs et ne consti-
tuent en aucun cas une offre commerciale
de la part de Crelan. Les données sont
présentées hors fiscalité applicable.
Illustration 2
En 1ère, 5ème et 6ème année l’Indice enregistre une perfor-
Paiement du coupon annuel mance positive ou nulle par rapport au Niveau Initial de l'Indice.
conditionnel de 2 % brut(14) L'investisseur reçoit alors un coupon annuel conditionnel de
2 % brut(14). En année 2, 3, 4, 7, 8 et 9 l'Indice enregistre une
Évolution de l'Indice iSTOXX® Global performance strictement négative par rapport au Niveau Initial
Transitions Select 30 (Price EUR) de l'Indice. L'investisseur ne reçoit pas de coupon annuel
conditionnel. La somme des coupons est égal à 6 % et moins
que la pourcentage cible de 10 %. Le mécanisme de rem-
Niveau de remboursement(15) boursement automatique anticipé n’est pas activé (la
probabilité de remboursement anticipé est très faible).
• L’investisseur reçoit 100 % du capital investi(15)(16).
• Ce qui correspond à un rendement actuariel annuel de
Dans le pire des cas, si l’Émetteur fait l’objet
0,35 %(17).
d’une faillite ou d’un risque de faillite, la
performance de l’Indice peut être perdue et
la récupération du capital sera incertaine.
Dans ce cas, l’instrument dérivé pourrait
être remboursé à la valeur du marché. Cette Illustration 3
valeur du marché dépend de la valeur de En 1ère, 3ème, 4ème, 5ème et 6ème année l'Indice en-
recouvrement estimée de l’instrument dé- registre une performance positive ou nulle par rapport au
rivé et peut être de 0 % dans le pire des cas. Niveau Initial de l'Indice. L'investisseur reçoit alors un
coupon annuel conditionnel de 2 % brut(14). À la fin de
l'année 6, la somme des coupons conditionnels annuels
payés depuis le lancement de la Note est supérieure ou
(14)
Plus-value potentielle soumise au précompte mobilier égale à 10 % brut(14), le mécanisme de remboursement
de 30 % (sauf modification légale). automatique anticipé est donc activé (la probabilité de
(15)
Sauf faillite ou risque de faillite de l’Émetteur. remboursement anticipé est très faible).
(16)
Hors frais d’entrée de 2,50 %. Veuillez vous référer • La Note s'arrête et l'investisseur reçoit 100 % du capital
à la Fiche Technique en page 16 pour le détail des investi(15)(16).
coûts applicables.
(17) • Ce qui correspond à un rendement actuariel annuel de
Frais et commissions inclus mais précompte mobilier
non inclus (cf. Fiche Technique en page 16).
1,23 %(17).
8-30 %
-20 %
Performance de l’Indice
-10 %
100 %
0%
10 %
20 %
30 %
40 %
50%
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
Année
-30 %
-20 %
Performance de l’Indice
-10 %
100 %
0%
10 %
20 %
30 %
40 %
50%
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
Année
-30 %
Déclenchement du mécanisme de
-20 %
remboursement automatique anticipé –
Performance de l’Indice
-10 % Fin de vie du produit financier.
0%
100 %
10 %
20 %
30 %
40 %
50%
2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
Année
9Investisseurs potentiels
Goldman Sachs International (UK) Target Auto-Callable Global Transitions 2029 est un instrument
de créance structuré complexe qui s’adresse aux investisseurs qui disposent de l’expérience
et des connaissances suffisantes sur les marchés financiers afin d’être en mesure de
comprendre les caractéristiques du produit et d’évaluer au regard de leur situation et de leur
horizon de placement les avantages et les risques associés à un investissement dans ce produit
structuré complexe. Ils doivent plus particulièrement être familiarisés avec les taux d’intérêts et
l’exposition à l’Indice sous-jacent.
Indicateur Synthétique de Risque (SRI)
L’Indicateur Synthétique de Risque présenté est fourni par l’Émetteur (Goldman Sachs International)
et calculé sur la base d’une méthodologie imposée par la nouvelle régulation européenne PRIIPS
(Règlement (UE) N° 1286/2014).
1 2 3 4 5 6 7
Risque faible Risque élevé
L’indicateur de risque part de l’hypothèse que vous conservez la Note 10 ans.
Le risque réel peut être très diffèrent si vous optez pour une sortie avant
! échéance, et vous pourriez obtenir moins en retour. Vous risquez de ne pas
pouvoir vendre facilement votre Note, ou de devoir le vendre à un prix qui
influera sensiblement sur le montant que vous percevrez en retour.
L’indicateur synthétique de risque permet d’apprécier Vous avez le droit à la restitution d’au moins 100,00 %
le niveau de risque de cette Note par rapport à de valeur nominale de la Note. Quant à d’éventuels
d’autres. Il indique la probabilité que cette note remboursements au-delà de ce pourcentage et
enregistre des pertes à la suite de mouvements de à d’éventuels rendements supplémentaires, ils
marchés ou d’une impossibilité de notre part de vous dépendent des performances futures du marché et
payer. Nous avons classé cette Note dans la classe de restent aléatoires. Toutefois cette protection contre
risque 1 sur 7, qui est la classe de risque la plus basse. les aléas de marché ne s’appliquera pas en cas de
Cela prend en compte deux éléments : (1) le risque de sortie avant le 16 août 2029. Si nous ne sommes pas
marché - c’est-à-dire que les pertes potentielles liées en mesure de vous verser les sommes dues, vous
aux futurs résultats de la Note se situent à un niveau pouvez perdre l’intégralité de votre investissement.
très bas ; et (2) le risque de crédit – c’est-à-dire que si
la situation venait à se détériorer sur les marchés, il est
très peu probable que notre capacité à vous payer en
soit affectée.
11Score produit Crelan
1 2 3 4 5 6 7
Plus défensif Plus dynamique
À risque plus faible, rendement À risque plus élevé, rendement
potentiellement plus faible potentiellement plus élevé
Crelan avertira les investisseurs en cas de de crédit (la mesure dans laquelle le risque crédit d’un
modification importante du profil de risque de la titre est réparti sur plusieurs émetteurs / garants), du
Note en cours de vie. remboursement minimum à 100 % du capital investi
(hors frais) à l’échéance, du risque de faillite, de défaut
Le score produit est un indicateur propre à Crelan et de paiement ou de bail-in (mise en résolution) de
ne permet pas de comparer le score produit Crelan l’Émetteur et de la volatilité (la mesure dans laquelle
avec un indicateur d’une autre institution ou avec le fluctue le cours d’un titre) de la Note. Il ne tient pas
SRI PRIIPs qui est calculé via une autre méthodologie. compte de la durée d’investissement de la Note.
Le score 3 tient compte de la concentration du risque
Pour plus d’informations, vous pouvez vous adresser à votre agent
ou consulter le site internet de Crelan, à l’adresse
https://www.crelan.be/fr/particuliers/epargner-et-investir/investir
Principaux risques et avertissements
Cette Note s’adresse aux investisseurs qui recherchent une solution pour diversifier leurs
investissements. Ce produit complexe est destiné aux investisseurs particuliers et
professionnels qui connaissent ce type de produits complexes. Nous recommandons à
l’investisseur d’investir dans cette Note seulement si l’investisseur a une bonne
compréhension de ses caractéristiques et notamment, si l’investisseur comprend quels
risques y sont liés. Si Crelan recommande à l’investisseur un produit dans le cadre d’un
conseil en investissement, elle devra évaluer que ce produit est adéquat en tenant compte
des connaissances et de l’expérience de l’investisseur dans ce produit, de ses objectifs
d’investissement et de sa situation financière. Dans le cas où l’investisseur n’aurait pas
d’expérience préalable d’investissement dans ce type de produit complexe, Crelan devra
établir si l’investisseur dispose des connaissances et de l’expérience suffisante de celui-ci.
Si le produit ne devait pas être approprié pour l’investisseur, Crelan avertira l’investisseur.
12Pour plus d’informations concernant les risques inhérents à cet investissement, l’investisseur est prié de consulter
le Prospectus aux pages 14 à 17 et aux pages 19 à 34.
Risque de crédit L’investisseur est exposé au risque de crédit de l’Émetteur Goldman Sachs International (noté
A+ par S & P, A1 par Moody’s et A par Fitch au 18/06/2019(18). En achetant cette Note,
l’investisseur accepte, comme avec d’autres instruments de créance structurés, le risque
de crédit (par exemple la faillite) de l’Émetteur. En cas de faillite de l’Émetteur, l’investisseur
peut perdre tout ou partie de son capital, ainsi que les plus-values potentielles liées à
l’investissement qui doivent encore être payés. Cette Note ne peut pas être considérée
comme un dépôt et n’est donc pas protégé par le système de protection des dépôts.
Si Goldman Sachs International est confronté à de graves problèmes de solvabilité, les
instruments peuvent être annulés en totalité ou en partie, ou convertis en instruments de
capitaux propres (actions) sur décision du régulateur («bail-in»). Dans ce cas, l’investisseur
court le risque de ne pas pouvoir récupérer les montants auxquels il a droit et de perdre
tout ou partie du montant investi.
Risque de En achetant cette Note, l’investisseur est exposé à un risque de fluctuation des prix de la
fluctuation Note. Le prix de la Note varie en fonction de l’évolution du sous-jacent. Cette Note, comme
du prix instruments de dette structurés, est soumis à un risque de variation des taux d’intérêt. Si le
taux d’intérêt du marché après l’émission de cette Note augmente et que toutes les autres
données du marché restent les mêmes, le prix de la Note diminue au cours de son terme.
Si le taux d’intérêt du marché chute après l’émission dans les mêmes circonstances, le prix
de la Note augmente. Une modification de la perception du risque de crédit, qui peut se re-
fléter dans un ajustement de la notation de l’Émetteur, peut entraîner une fluctuation de la
valeur de l’effet au fil du temps. De telles fluctuations peuvent entraîner une perte en capital
en cas de vente anticipée. Ce risque est plus important au début de la période et diminue
à mesure que la date d’échéance approche.
Risque Cette Note est cotée à la Bourse de Luxembourg, mais il n’y a pas de négociation active de
de liquidité cette Note. L’investisseur ne peut pas vendre la Note en bourse. Goldman Sachs Inter-
national à l’intention d’assurer régulièrement la liquidité des titres dans des conditions de
marché normales à un prix qu’il détermine en fonction des paramètres de marché du
moment (voir ci-dessus dans la section Risque de fluctuations de prix de la Note), mais
Goldman Sachs International se réserve néanmoins le droit de ne plus racheter les titres
auprès des investisseurs, ce qui pourrait rendre leur revente temporairement impossible.
Les investisseurs doivent donc être prêts à détenir les titres jusqu’à leur échéance. Le prix
proposé par Goldman Sachs International ne comprend pas les frais de courtage, les frais
de change et les taxes éventuelles – voir la fiche technique à la pages 16. Sous réserve de
ce qui précède, la différence entre le prix d’achat et le prix de vente applicable en cas de
revente des titres avant la date d’échéance finale sera d’environ 1 %. Nous rappelons aux
investisseurs que la valeur de cette note peut être inférieure à la valeur nominale pendant
la durée (c’est-à-dire 1.000 EUR par dénomination). De telles fluctuations peuvent entraîner une
perte en capital en cas de vente anticipée. L’investisseur n’a droit qu’à un remboursement de
la valeur nominale à la date d’échéance finale, ou en cas d'activation du mécanisme de
remboursement automatique anticipé, (c’est-à-dire 1.000 EUR par coupure) par l’émetteur
(sauf en cas de faillite ou de risque de faillite de l’émetteur). La valeur de la Note en cours de
vie sera disponible sur demande auprès de votre agence Crelan et publiée une fois par mois
sur https://www.crelan.be/fr/particuliers/epargner-et-investir/recherche-de-produits
Risque de a) Risque de remboursement anticipé en cas de force majeure
remboursement Dans le cas d’une circonstance légale qui ne peut être imputée à l’Émetteur et qui rend le
anticipé et maintien de la Note définitivement impossible, l’Émetteur remboursera la Note à la valeur
risques liés de marché. En cas de remboursement anticipé de la Note, le prix peut être inférieur à la
à l’Indice valeur nominale (c’est-à-dire 1.000 EUR par dénomination). Aucun coût supplémentaire ne
sous-jacent pourra être facturé aux investisseurs.
b) Risque de remboursement anticipé en l’absence de force majeure
En cas de circonstance légale non imputable à l’Émetteur ne rendant pas définitivement
impossible le maintien de la Note mais modifiant significativement l’économie du contrat,
ou dans le cas d’un problème affectant l’indice sous-jacent ayant un effet matériel, et ce
problème ne permettant pas de procéder à un ajustement afin de maintenir la Note dans
(18)
Ratings au 18/06/2019. Un rating est donné à titre purement indicatif et ne constitue pas une recommandation
d’acheter, de vendre ou de conserver les titres de l’Émetteur. Il peut être suspendu, modifié ou retiré à tout
moment par l’agence de notation. Si une de ces notations devait baisser pendant la période de commer-
cialisation, les clients de Crelan ayant souscrit à ce produit en seront informés. Pour plus d’informations,
veuillez consulter les sites: https://www.spratings.com/en_US/understanding-ratings,
https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_79004 et
https://www.fitchratings.com/site/definitions.
13les circonstances similaires, l’agent de calcul (Goldman Sachs International) peut déterminer
la valeur de marché de la Note et offrir le choix à l‘investisseur entre un remboursement
anticipé à cette valeur de marché (cette valeur de marché peut être inférieure au montant
initial investi) et un remboursement à l’échéance à la valeur monétisée calculée sur la base
d’un taux d’intérêt déterminé à la date de la monétisation, ce montant ne pouvant pas être
inférieur à la valeur nominale. Le taux d’intérêt appliqué est le taux d’intérêt annuel offert par
l’Émetteur, le jour où l’événement se produit, sur un instrument de dette dont la durée de
vie est équivalente à la durée de vie restante de la Note le jour où celui-ci est rappelé par
remboursement anticipé, à appliquer à partir de cette date jusqu’à la date de maturité. Ceci
étant, si l’événement donnant lieu au remboursement anticipé est une circonstance légale
rendant les obligations de l’Émetteur en vertu des titres illégales, sans toutefois les rendre
définitivement impossibles, l’Émetteur pourra notifier les investisseurs d’un remboursement
anticipé au montant le plus élevé entre (i) la valeur de marché de la Note (incluant la valeur
actuelle des commissions de vente futures payables au Distributeur) et (ii) la valeur
nominale (soit 1.000 EUR par coupure). Dans tous les cas de figure, aucun frais ne pourra
être facturé à l’investisseur pour la résiliation anticipée de la Note, et l´investisseur aura droit
au remboursement des frais payés par l´investisseur à l’Émetteur prorata temporis. Pour
éviter tout doute, les coûts totaux de l’Émetteur ne comprennent pas les montants payés
ou payables à titre de commission de vente au Distributeur. Suivant la survenance de cet
événement, plus aucune plus-value ne sera payée et ce, y compris jusqu’à maturité de la
Note. Pour plus d’informations concernant les risques inhérents à cet investissement,
l’investisseur est prié de consulter le Prospectus aux pages 10 à 14 et aux pages 55 à 63.
Risque de En investissant dans ce produit, vous êtes exposé à un risque de rendement. La probabilité
rendement de remboursement automatique anticipé est très faible. Si la Note n’est pas remboursée par
anticipation et si le niveau final(19) de l’indice est strictement inférieur au Niveau Initial de
l'Indice, aucun coupon annuel conditionnel ne sera payé et Goldman Sachs International
s’engage uniquement à payer la valeur nominale à la date d’échéance finale (1.000 EUR par
coupure) (Rendement brut actuariel de -0,25 % en tenant compte du prix d’émission de 100 %
et des frais décrits dans la fiche technique) (sauf en cas de faillite ou de risque de faillite de
l’Émetteur). La probabilité de recevoir un coupon annuel conditionnel chaque année est faible.
Documentation juridique
Cette brochure est un document commercial. Les informations qu’il contient ne constituent pas un conseil
d’investissement. Chaque décision d’investissement doit être basée sur le Prospectus, tous les suppléments et
les résumés en néerlandais et en français, ainsi que le Document d’information clé (KID). Le KID est compilé par
l’Émetteur : Goldman Sachs International (site Web : https://www.gspriips.eu?isin=XS1969589750&lang=FR&cnt=BE).
Les termes et conditions de ces titres sont détaillés dans le Prospectus "Issue of up to EUR 20,000,000 Ten-Year
EUR Digital Coupon Targeted Accrual Auto-Callables on the iSTOXX® Global Transitions Select 30 EUR (Price)
Index, due August 16, 2029" approuvé par la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) le
20/06/2019.
Tous les documents, ainsi que le KID peuvent être obtenus gratuitement auprès de votre agent chez Crelan ou sur
https://www.crelan.be/fr/particuliers/article/nouvelle-offre-de-placements
Tout supplément au Prospectus que l’éditeur publiera pendant la période de souscription sera également dispo-
nible via les mêmes canaux. Lors de la survenance d’un évènement durant la période de souscription qui implique
la publication d’un supplément au Prospectus, l’investisseur ayant déjà souscrit à ce produit dispose de deux jours
ouvrables, à partir de la publication du supplément, pour revoir son ordre de souscription.
Services Plaintes
En cas de plainte, vous pouvez vous adresser au service plaintes de Crelan, Crelan Service Plaintes - ANT10103,
Boulevard Sylvain Dupuis 251, 1070 Bruxelles ou utiliser le formulaire disponible sur la page http://www.crelan.be/fr/
particuliers/article/gestion-des-plaintes. Si vous n’obtenez pas satisfaction, contactez l’Ombudsman en conflits finan-
ciers, Ombudsfin ASBL - North Gate II, Boulevard du Roi Albert II, n°8, boîte 2, 1000 Bruxelles (www.ombudsfin.be).
(19)
Niveau de clôture de l’indice à la date d’observation finale (09/08/2029). Plus d’informations peuvent être
trouvées dans la fiche technique en page 16.
14Avis important
Cette brochure est publiée et distribuée par Crelan. Elle en rien de résultats futurs. Il est rappelé que les
n’est donc pas et ne doit pas être interprétée comme performances passées ne sont pas un indicateur fiable
une recommandation de souscrire, ou un conseil ou une des performances futures et ne sont pas constantes
recommandation afin de conclure toute transaction. Elle dans le temps.
ne saurait en aucun cas constituer une recommandation
personnalisée d’investissement ou une sollicitation ou Avertissement relatif à l’Indice iSTOXX® Global
une offre en vue de la souscription aux Notes. Elle est Transitions Select 30 (Price EUR) : L’Indice mentionné
diffusée au public, indifféremment de la personne qui en dans le présent document (« l’Indice ») n’est ni parrainé,
est destinataire. Ainsi la brochure visée ne prend en ni approuvé ni vendu par Goldman Sachs International.
compte aucun objectif d’investissement, situation Goldman Sachs International n’assumera aucune
financière ou besoin spécifique à un destinataire en responsabilité à ce titre. La note n’est en aucun cas
particulier. En cas de souscription, l’investisseur est invité sponsorisé, promu ou vendu par iSTOXX® (le
à consulter préalablement le Prospectus afin notamment « Concédant de licence »), de la même façon que le
de prendre connaissance de manière exacte des Concédant de licence n’offre aucune garantie implicite
risques encourus. L’investissement doit s’effectuer en ou explicite quant aux conséquences de l’utilisation de
fonction de ses objectifs d’investissement, son horizon l’Indice et/ou de la marque déposée de l’Indice ou du
d’investissement, son expérience et sa capacité à faire niveau de l’Indice, et ce quelle que soit la période ou
face au risque lié à la transaction. L’investisseur est invité, méthode concernée. L’Indice est calculé et publié par le
s’il le juge nécessaire, à consulter ses propres conseils Concédant de licence. Le Concédant de licence met tout
juridiques, fiscaux, financiers, comptables et tous autres en oeuvre afin de s’assurer que l’Indice est calculé
professionnels compétents, afin de s’assurer que ce correctement. Indépendamment de ses obligations
produit est conforme à ses besoins au regard de sa envers l’Émetteur, le Concédant de licence n’a aucune
situation, notamment financière, juridique, fiscale ou obligation de signaler les erreurs concernant l’Indice à
comptable. L’attention de l’investisseur est attirée sur le des parties tierces et notamment aux investisseurs et/ou
fait que la souscription aux Notes peut faire l’objet de aux intermédiaires financiers sur ledit instrument
restrictions à l’égard de certaines personnes ou de financier. Ni la publication de l’Indice par le Concédant
certains pays en vertu des réglementations nationales de licence ni l’octroi de la licence de l’Indice ou de la
applicables à ces personnes. Il vous appartient donc de marque déposée de l’Indice, avec pour objectif son
vous assurer que vous êtes autorisés à souscrire à ce utilisation dans le cadre d’un instrument financier, ne
produit. Il conviendrait de préciser que les Notes constituent une recommandation du Concédant de
décrites aux présentes ne peuvent à aucun moment être licence à investir dans ledit instrument financier, de
la propriété légale ou effective d’une “US person” au même que cela ne représente en aucune façon une
sens défini dans la Régulation S, et par voie de garantie ou une opinion du Concédant de licence au
conséquence sont offertes et vendues hors des sujet d’un investissement quelconque sur ledit
États-Unis à des personnes qui ne sont pas instrument financier. Ceci ne porte pas préjudice à
ressortissantes des États-Unis sur le fondement de la l’obligation de l’Émetteur d’exécuter ses obligations à
Régulation. Les simulations et opinions présentées sur l’égard des investisseurs, desquelles il ne peut se libérer,
ce document sont le résultat d’analyses de Goldman sauf en cas de force majeure.
Sachs International à un moment donné et ne préjugent
Information complémentaire de droit belge
L’Émetteur pourrait être tenu de respecter le code de l’émission de ce produit distribué en Belgique, pour
droit économique belge, en particulier les dispositions autant que ces dispositions soient applicables à ce
relatives aux clauses abusives, dans l’application des dernier.
clauses de la Documentation Juridique relatives à
15Fiche Technique
Nom Goldman Sachs International (UK) Target Auto-Callable Global Transitions 2029
Code ISIN XS1969589750
Type de produit et forme juridique Instrument de créance structuré de droit anglais
Émetteur Goldman Sachs International ;
Moody’s : A1, Standard & Poor’s : A+, Fitch : A .
Ratings au 18/06/2019. Les agences de notation sont susceptibles de modifier ces notations à tout moment.
Pour plus d’informations, veuillez consulter les sites:
https://www.moodys.com/researchdocumentcontentpage.aspx?docid=PBC_79004
https://www.spratings.com/en_US/understanding-ratings
https://www.fitchratings.com/site/definitions. Si une de ces notations devait baisser pendant la période
de commercialisation, les clients de Crelan ayant souscrit à ce produit en seront informés.
Distributeur Crelan S.A.
Prix d’émission 100 %
Frais et commissions Frais inclus dans le prix d’émission :
• Frais uniques de structuration : de maximum 5,50 % du montant nominal souscrit
• Frais de distribution supportés par l’investisseur : Goldman Sachs International versera à Crelan à
chaque date d'anniversaire de la Note une rémunération annuelle moyenne (calculée sur la base de la
durée des titres) dont le montant maximum est égal à 0,75 % annuel du montant des titres effectivement
placés.
Frais non inclus dans le prix d’émission :
• Frais d’entrée : 2,50 %
• Frais de sortie :
• Avant l’échéance en cas de revente : 1 % de frais de courtage plus une taxe sur les opérations de
Bourse de 0,12 % (avec un maximum de 1.300 EUR) plus des frais de sortie de maximum 1 % dans des
conditions de marché normales avec une fourchette achat/vente de 1 % (cf. risque de liquidité en page 13).
• A l’échéance (y compris en cas d'activation du mécanisme de remboursement automatique anticipé) : 0 %
Devise EUR
Valeur Nominale 1.000 EUR
Période de commercialisation Du 24/06/2019 au 05/08/2019, 9h00 (sauf clôture anticipée)
Date d’Emission 09/08/2019
Date d’échéance 16/08/2029
Date de paiement 09/08/2019
Date d’observation initiale 09/08/2019
Date d’observation finale 09/08/2029
Date d’observation pour le paiement 07/08/2020 ; 09/08/2021 ; 09/08/2022 ; 09/08/2023 ; 09/08/2024 ; 08/08/2025 ; 07/08/2026 ;
des coupons annuels conditionnels 09/08/2027 ; 09/08/2028 ; 09/08/2029
Date de paiement des coupons 14/08/2020 ; 16/08/2021 ; 16/08/2022 ; 16/08/2023 ; 16/08/2024 ; 15/08/2025 ; 14/08/2026 ;
annuels conditionnels 16/08/2027 ; 16/08/2028 ; 16/08/2029
Date d’observation pour le 07/08/2020 ; 09/08/2021 ; 09/08/2022 ; 09/08/2023 ; 09/08/2024 ; 08/08/2025 ; 07/08/2026 ;
remboursement anticipé 09/08/2027 ; 09/08/2028
Date de paiement en cas de 14/08/2020 ; 16/08/2021 ; 16/08/2022 ; 16/08/2023 ; 16/08/2024 ; 15/08/2025 ; 14/08/2026 ;
remboursement anticipé 16/08/2027 ; 16/08/2028
Valeur sous-jacente iSTOXX® Global Transitions Select 30 (Price EUR) ;
Bloomberg ID : SXGTRSP Index ; Reuters ID : .SXGTRSP
Score produit Crelan 3. Pour autant que la Note réponde à vos objectifs d’investissement et à votre situation financière.
Votre agent Crelan devra établir si vous disposez des connaissances et de l’expérience suffisante pour
investir dans cette Note. Dans le cas où le produit ne serait pas approprié pour vous, votre agent Crelan
doit vous en avertir. Si votre agent Crelan vous recommande un produit dans le cadre d’un conseil en
investissement, il devra évaluer que ce produit est adéquat en tenant compte de vos connaissances et
expérience dans cette Note, de vos objectifs d’investissement et de votre situation financière.
Éditeur responsable : Jean-Paul Grégoire - Boulevard Sylvain Dupuis 251 - 1070 Bruxelles - FSMA : 028787 A
Vous trouvez de plus amples informations dans la brochure d’information MiFID sur
https://www.crelan.be/fr/particuliers/article/score-produit
Fiscalité belge Le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque investisseur. Il est susceptible d’être
modifié ultérieurement. Applicable au moment de la rédaction de cette brochure (18/06/2019) à un client
retail moyen ayant la qualité de personne physique résident belge sauf modifications légales.
• Précompte mobilier : 30 %
• Taxe sur les opérations boursières : Aucune sur le marché primaire et 0,12 % sur le marché secondaire
(maximum 1.300 EUR).
Publication de la valeur de la Note La valeur de la Note en cours de vie sera disponible sur demande auprès de votre agence Crelan et
publiée une fois par mois sur https://www.crelan.be/fr/particuliers/epargner-et-investir/recherche-de-produits
Revente avant l’échéance Cette Note est cotée à la Bourse de Luxembourg, mais il n’y a pas de négociation active de cette Note.
L’investisseur ne peut pas vendre la Note en bourse. Goldman Sachs International a l’intention
d’assurer régulièrement la liquidité des titres dans des conditions de marché normales à un prix qu’il
détermine en fonction des paramètres de marché du moment (voir ci-dessus dans la section Risque de
fluctuations de prix du produit), mais Goldman Sachs International se réserve néanmoins le droit de ne
plus racheter les titres auprès des investisseurs, ce qui pourrait rendre leur revente temporairement
impossible. Les investisseurs doivent donc être prêts à détenir les titres jusqu’à leur échéance. Le prix
proposé par Goldman Sachs International ne comprend pas les frais de courtage, les frais de change
et les taxes éventuelles - voir la section Frais supportés par l’investisseur ci-dessus.
Sous réserve de ce qui précède, la différence entre le prix d’achat et le prix de vente applicable en cas
de revente des titres avant la date d’échéance finale sera d’environ 1 %. Nous rappelons aux investisseurs
que la valeur de ce produit peut être inférieure à la valeur nominale pendant la durée (c’est-à-dire 1.000
EUR par dénomination). De telles fluctuations peuvent entraîner une perte en capital en cas de vente
anticipée. L’investisseur n’a droit qu’à un remboursement de la valeur nominale à la date d’échéance
finale (c’est-à-dire 1.000 EUR par coupure) par l’Émetteur (sauf en cas de faillite ou de risque de faillite
de l’Émetteur).
Dans le cas ou Goldman Sachs International fournirait un prix, ce prix serait hors frais de courtage/taxe
sur les opérations de bourse/frais de sortie/impôts éventuels. Tous les ordres de vente doivent être
communiqués chez le distributeur chaque mercredi avant 10h. Le règlement sera effectué dans les
2 jours ouvrés suivant le passage d’ordres. Frais de sortie additionnels: 1,00 %.
Prestataire de services financiers Crelan S.A.Vous pouvez aussi lire
