BMO Fonds d'entreprise (le " Fonds ")
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BMO Fonds d’entreprise (le « Fonds »)
Semestre clos le 30 juin 2021 (la « période »)
Gestionnaire : BMO Investissements Inc. (le « gestionnaire » ou « BMOII »)
Gestionnaire de portefeuille : Mawer Investment Management Ltd., Calgary (Alberta) (le « gestionnaire de portefeuille »)
Rapport semestriel 2021 de la direction sur le rendement du Fonds
Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du Fonds contient des faits saillants financiers, mais ne contient pas
les états financiers semestriels ou annuels complets du Fonds. Si les états financiers semestriels ou annuels ne se trouvent pas
dans l’envoi contenant ce rapport, vous pouvez obtenir un exemplaire des états financiers semestriels ou annuels gratuitement, sur
demande, en communiquant avec nous au 1 800 304-7151 et au 1 800 665-7700, en nous écrivant à BMO Investissements Inc.,
First Canadian Place, 100 King Street West, 43rd Floor, Toronto (Ontario) M5X 1A1, ou en consultant notre site internet à l’adresse
www.bmo.com/gma/ca et www.bmo.com/fonds ou celui de SEDAR à l’adresse www.sedar.com. Vous pouvez également
communiquer avec nous par une de ces méthodes pour demander un exemplaire du rapport financier politiques et des procédures
de vote par procuration, du dossier de vote par procuration ou de l’information trimestrielle sur le portefeuille du Fonds.
ANALYSE DU RENDEMENT DU FONDS PAR LA DIRECTION
Résultats Plus tôt cette année, les sociétés qui prospéraient durant le
Au cours de la période, la valeur liquidative totale du Fonds ralentissement ont laissé la place à celles de secteurs plus
est passée de quelque 230 M$ à environ 247 M$. Les parts sensibles à la conjoncture économique. Les actions
de série Conseiller du Fonds ont dégagé un rendement de canadiennes à petite capitalisation ont bien fait dans ce
11,63 %. Veuillez consulter la section Rendement passé pour contexte, comme le reflète l’indice des titres à petite
en savoir plus sur le rendement des autres séries du Fonds. capitalisation S&P/TSX, étant donné l’abondance des
entreprises cycliques et de moindre qualité (comme celles
Le solide rendement des actions mondiales s’est poursuivi
du secteur de l’énergie), dont un grand nombre a été
au cours du premier semestre de 2021, stimulé par la
éprouvé par la pandémie.
progression des campagnes de vaccination contre la
COVID-19 et l’assouplissement des restrictions liées à la Le Fonds a enregistré un rendement inférieur à celui de
COVID-19 dans certaines parties du monde. La reprise fait l’indice de référence, l’indice des titres à petite
toutefois face à des vents contraires dans certaines régions capitalisation S&P/TSX, qui a affiché un rendement 19,8 %.
en raison d’une distribution inégale des vaccins. Le marché s’est concentré sur des sociétés cycliques et
axées sur les marchandises qui ont profité le plus des
L’inflation est toujours la principale préoccupation des
premiers stades du cycle économique. Ces sociétés ont
investisseurs et des banques centrales. Bien que les
tendance à avoir des avantages concurrentiels plus faibles,
indicateurs de l’inflation aient augmenté au cours du
qui ne respectent pas la philosophie du gestionnaire de
deuxième trimestre de 2021, les experts n’ont pas réussi à
portefeuille, et les titres peu nombreux du Fonds dans le
déterminer si l’inflation sera temporaire ou prolongée. Les
secteur de l’énergie ont donc nui au rendement relatif. La
taux d’intérêt à long terme du Canada et des États-Unis se
position du Fonds dans Richards Packaging Income Fund a
sont stabilisés après avoir été majorés au cours du premier
grandement défavorisé le rendement. En comparaison,
trimestre de 2021. Étant donné la reprise économique et les
celle dans Converge Technology Solutions Corp. a été un
signes précurseurs de l’accentuation de l’inflation, des
avantage certain pour le Fonds.
banques centrales de nombreux pays ont commencé à
établir des échéanciers pour normaliser la politique
monétaire, comme la hausse des taux directeurs et la
réduction progressive des programmes d’achat d’actifs.BMO Fonds d’entreprise
Comme les marchés des actions sont demeurés vigoureux, Charges d’exploitation
beaucoup de sociétés ont cherché à profiter de Le Fonds assume directement toutes les charges d’exploitation,
l’enthousiasme pour s’introduire en bourse. Au cours du notamment les frais d’administration et les charges du
deuxième trimestre de 2021, le gestionnaire de portefeuille Fonds. Celles-ci sont réparties proportionnellement entre
a évalué de multiples sociétés et a fini par participer à les séries pertinentes. Les charges particulières à une série
quatre appels publics à l’épargne. Il a également continué à sont affectées à cette série. Ces charges d’exploitation
renforcer la position du Fonds dans Converge Technology comprennent les frais de préparation et de publication de
Solutions Corp., un consolidateur nord-américain de l’aperçu du Fonds, les frais d’intérêts et autres frais d’emprunt,
revendeurs de technologies de l’information à valeur tous les coûts raisonnables associés à la conformité au
ajoutée. La société respecte les critères de placement du Règlement 81-107 sur le comité d’examen indépendant des
gestionnaire de portefeuille, à savoir d’être une société fonds d’investissement, y compris la rémunération et les
productrice de richesse qui est dotée d’une excellente dépenses des membres du comité d’examen indépendant
équipe de gestion et qui se négocie à un escompte par (CEI) du Fonds, les taxes et impôts auxquels le Fonds est ou
rapport à notre valeur intrinsèque estimée. pourrait être assujetti, et les coûts associés à la conformité
aux nouvelles exigences gouvernementales ou
Le gestionnaire de portefeuille a réduit les positions du
réglementaires introduites après le 1er décembre 2007. Le
Fonds dans The Descartes Systems Group, un fournisseur
gestionnaire peut, à son gré, prendre en charge la totalité ou
de services de logistique mondiaux et dans Altus Group
une partie de ces charges d’exploitation en tout temps. Des
Limited, un logiciel immobilier et un cabinet de consultation,
frais et charges distincts sont négociés et payés par chaque
dont la valorisation a augmenté jusqu’à l’extrémité
investisseur de la série I. On trouvera plus de précisions sur
supérieure de la fourchette de juste valeur du portefeuille,
les charges d’exploitation dans le dernier prospectus
selon son estimation.
simplifié du Fonds, au www.bmo.com/gma/ca et au
Événements récents www.bmo.com/fonds, ainsi qu’au www.sedar.com.
Comme les marchés mondiaux ont continué d’être favorisés
Achat et vente de titres
par l’optimisme des investisseurs, le gestionnaire de
Au cours de la période, le Fonds s’est fondé sur les
portefeuille est conscient des menaces continues par rapport
instructions permanentes du CEI relativement aux
aux reculs. Les risques potentiels comprennent les variants
opérations avec des parties liées suivantes qui peuvent
de la COVID-19, qui pourraient influer sur les plans de
avoir été effectuées dans le Fonds :
réouverture, les risques géopolitiques, comme les tensions
croissantes entre les États-Unis et la Chine, l’incertitude a) des placements dans des titres de BMO, membre du
concernant l’inflation et la mesure dans laquelle elle groupe du gestionnaire, ou de tout autre émetteur lié
persistera au-dessus des niveaux cibles. Comme les au gestionnaire;
nouvelles macroéconomiques dominent les grands titres,
b) des placements dans une catégorie de titres de créance
le gestionnaire de portefeuille pense que la meilleure façon
non gouvernementaux ou d’actions d’un émetteur,
de gérer les risques macroéconomiques consiste à ne pas
pendant la période de placement de ces titres auprès
pencher d’un côté ou de l’autre en raison de facteurs hors
du public ou pendant la période de 60 jours suivant la
de son contrôle. Il vise plutôt à continuer à respecter sa
période de placement, alors que BMO Nesbitt Burns Inc.,
philosophie et ses processus de placement, tout en effectuant
membre du groupe du gestionnaire, ou tout autre
la transition vers le monde d’après la pandémie.
membre du groupe du gestionnaire, agissait à titre de
preneur ferme dans le cadre du placement de ces titres;
OPÉRATIONS AVEC DES PARTIES LIÉES
BMO Investissements Inc., filiale indirecte entièrement c) des opérations sur le marché secondaire, sur des titres
détenue par la Banque de Montréal (BMO), est le de créance pour lesquels BMO Nesbitt Burns Inc.,
gestionnaire du Fonds. De temps à autre, le gestionnaire un membre du groupe du gestionnaire, agit à titre de
peut conclure, au nom du Fonds, des transactions ou des contrepartiste;
accords avec ou mettant en cause d’autres membres de d) des opérations interfonds
BMO Groupe financier ou certaines autres personnes ou
sociétés apparentées ou liées au gestionnaire (chacun étant (chacune de ces opérations étant une « opération avec des
une « partie liée »). Cette section a pour objectif de parties liées »).
présenter une brève description des transactions entre
le Fonds et une partie liée.BMO Fonds d’entreprise
Conformément aux instructions permanentes du CEI, FAITS SAILLANTS FINANCIERS
lorsqu’ils décident de conclure une transaction avec des Les tableaux suivants présentent les principales informations
parties liées pour le Fonds, le gestionnaire et le gestionnaire financières relatives au Fonds et ont pour but de vous aider
de portefeuille du Fonds doivent respecter les politiques et à comprendre les résultats financiers du Fonds pour les
les procédures écrites du gestionnaire qui régissent les périodes indiquées.
opérations avec des parties liées, et faire périodiquement
rapport au CEI, en indiquant chaque cas où le gestionnaire Actif net par part du Fonds1),5)
s’est fondé sur les instructions permanentes et en précisant Parts de série Conseiller
Période close
si l’opération visée a été conforme aux politiques et aux le 30 juin Périodes closes les 31 déc.
procédures applicables. Les politiques et les procédures 2021 2020 2019 2018 2017 2016
applicables visent à assurer que chaque opération avec des Actif net à l’ouverture
de la période $ 24,73 21,50 18,03 21,39 21,48 18,82
parties liées i) est effectuée sans aucune influence de BMO, Augmentation (diminution)
de BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’une entreprise associée liée aux activités :
avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’un membre du Total des revenus $ 0,19 0,27 0,37 0,41 0,56 0,53
Total des charges2) $ -0,35 -0,57 -0,56 -0,56 -0,57 -0,54
même groupe, et ne tient compte d’aucune considération se
Gains (pertes) réalisés
rapportant à BMO, à BMO Nesbitt Burns Inc. ou à une pour la période $ 2,31 2,06 2,86 2,41 1,65 1,44
entreprise associée avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. Gains (pertes) latents
pour la période $ 0,73 1,72 2,33 -4,58 -1,04 1,93
ou à un membre du même groupe, ii) représente un
Augmentation (diminution)
jugement porté par le gestionnaire sans autre considération totale liée aux activités3) $ 2,88 3,48 5,00 -2,32 0,60 3,36
que l’intérêt du Fonds, et iii) aboutit à un résultat juste et Distributions :
raisonnable pour le Fonds. Revenu de placement
(hors dividendes) $ — — — — — —
Commissions de courtage Dividendes $ — — — — — —
Gains en capital $ — 0,61 1,48 0,88 0,75 0,80
Le Fonds verse à BMO Nesbitt Burns Inc., membre du Remboursement de capital $ — — — — — —
groupe du gestionnaire, des commissions de courtage Distributions annuelles totales4) $ — 0,61 1,48 0,88 0,75 0,80
standard aux taux du marché pour l’exécution d’une partie Actif net à la clôture
de la période $ 27,61 24,73 21,50 18,03 21,39 21,48
de ses opérations. Les commissions de courtage imputées
au Fonds (excluant les frais de change et autres frais) Parts de série T5
durant les périodes s’établissent comme suit : Période close
le 30 juin Périodes closes les 31 déc.
Période close Période close 2021 2020 2019 2018 2017 2016
le 30 juin 2021 le 30 juin 2020 Actif net à l’ouverture
de la période $ 11,64 10,70 9,59 12,03 12,78 11,76
Total des commissions de courtage $ 52 443 49 391
Augmentation (diminution)
Commissions de courtage versées liée aux activités :
à BMO Nesbitt Burns Inc. $ 3 394 6 128 Total des revenus $ 0,08 0,13 0,18 0,22 0,32 0,33
Total des charges2) $ -0,18 -0,30 -0,31 -0,31 -0,35 -0,34
Gains (pertes) réalisés
Services de placement pour la période $ 1,07 1,02 1,47 1,31 0,98 0,86
Le gestionnaire commercialise et place les parts ou les Gains (pertes) latents
pour la période $ 0,36 0,95 1,45 -2,46 -0,66 1,18
actions du Fonds par l’entremise des succursales de la
Augmentation (diminution)
Banque de Montréal ou (selon les séries) de courtiers totale liée aux activités3) $ 1,33 1,80 2,79 -1,24 0,29 2,03
inscrits, dont BMO Ligne d’action Inc. et BMO Nesbitt Distributions :
Revenu de placement
Burns Inc., membres du groupe du gestionnaire. Le
(hors dividendes) $ — — — — — —
gestionnaire peut verser à ces sociétés des frais de service, Dividendes $ — — — — — —
appelés « commissions de suivi », fondés sur la valeur Gains en capital $ — 0,28 0,95 0,49 0,47 0,48
moyenne quotidienne des parts ou des actions détenues Remboursement de capital $ 0,29 0,53 0,48 0,60 0,64 0,59
Distributions annuelles totales4) $ 0,29 0,81 1,43 1,09 1,11 1,07
dans le compte de l’investisseur. Ces frais de service sont Actif net à la clôture
versés tous les mois ou tous les trimestres et varient selon de la période $ 12,67 11,64 10,70 9,59 12,03 12,78
l’option de souscription et la série des parts ou des actions.BMO Fonds d’entreprise
Parts de série F Parts de série Classique
Période close Période close
le 30 juin Périodes closes les 31 déc. le 30 juin Périodes closes les 31 déc.
2021 2020 2019 2018 2017 2016 2021 2020 2019 2018 2017 2016
Actif net à l’ouverture Actif net à l’ouverture
de la période $ 12,26 10,49 8,67 10,10 10,01 8,64 de la période $ 28,61 24,69 20,50 24,10 24,01 20,90
Augmentation (diminution) Augmentation (diminution)
liée aux activités : liée aux activités :
Total des revenus $ 0,09 0,14 0,18 0,19 0,26 0,25 Total des revenus $ 0,21 0,32 0,42 0,46 0,62 0,60
Total des charges2) $ -0,08 -0,13 -0,13 -0,12 -0,13 -0,12 Total des charges2) $ -0,30 -0,50 -0,49 -0,48 -0,49 -0,46
Gains (pertes) réalisés Gains (pertes) réalisés
pour la période $ 1,15 1,01 1,38 1,16 0,76 0,67 pour la période $ 2,67 2,38 3,26 2,74 1,84 1,60
Gains (pertes) latents Gains (pertes) latents
pour la période $ 0,36 0,93 1,13 -2,29 -0,47 0,95 pour la période $ 0,85 2,30 2,61 -5,29 -1,10 2,23
Augmentation (diminution) Augmentation (diminution)
totale liée aux activités3) $ 1,52 1,95 2,56 -1,06 0,42 1,75 totale liée aux activités3) $ 3,43 4,50 5,80 -2,57 0,87 3,97
Distributions : Distributions :
Revenu de placement Revenu de placement
(hors dividendes) $ — — — — — — (hors dividendes) $ — — — — — —
Dividendes $ — — — — 0,03 — Dividendes $ — — — — — —
Gains en capital $ — 0,29 0,71 0,39 0,34 0,37 Gains en capital $ — 0,67 1,60 0,94 0,81 0,90
Remboursement de capital $ — — — — — — Remboursement de capital $ — — — — — —
Distributions annuelles totales4) $ — 0,29 0,71 0,39 0,37 0,37 Distributions annuelles totales4) $ — 0,67 1,60 0,94 0,81 0,90
Actif net à la clôture Actif net à la clôture
de la période $ 13,79 12,26 10,49 8,67 10,10 10,01 de la période $ 32,04 28,61 24,69 20,50 24,10 24,01
1)
Ces données sont tirées des états financiers semestriels non audités et annuels audités du Fonds.
Parts de série I 2)
Période close Inclut les commissions, les autres coûts de transactions du portefeuille et les retenues d’impôts.
3)
le 30 juin Périodes closes les 31 déc. L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment considéré.
2021 2020 2019 2018 2017 2016 L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen pondéré de parts en
circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété comme un rapprochement de l’actif
Actif net à l’ouverture net par part entre l’ouverture et la clôture de la période.
de la période $ 36,25 30,62 23,41 26,88 26,20 22,34 4)
Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du Fonds, ou
Augmentation (diminution) les deux, selon le cas. La répartition du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement
liée aux activités : de capital au titre de distributions se fonde sur les meilleures estimations du gestionnaire établies au 30 juin
de la période indiquée, soit la fin du semestre du Fonds. Toutefois, la répartition réelle des distributions
Total des revenus $ 0,26 0,39 0,36 0,52 0,68 0,60
est déterminée le 15 décembre, soit à la fin de l’année d’imposition du Fonds. Par conséquent, cette
Total des charges2) $ -0,01 -0,01 0,00 -0,01 -0,01 -0,01 répartition réelle des intérêts, des dividendes, des gains en capital et du remboursement de capital peut
Gains (pertes) réalisés être différente de ces estimations.
5)
pour la période $ 3,42 2,96 3,02 3,11 2,01 1,71 Depuis le 28 mars 2013, les parts des séries Conseiller, T5, F, I et Classique ne sont pas offertes à la vente.
Gains (pertes) latents
pour la période $ 1,08 3,09 1,91 -6,06 -1,14 0,52
Augmentation (diminution)
totale liée aux activités3) $ 4,75 6,43 5,29 -2,44 1,54 2,82
Distributions :
Revenu de placement
(hors dividendes) $ — — — — — —
Dividendes $ — — — — — —
Gains en capital $ — 0,81 — 0,99 0,85 0,98
Remboursement de capital $ — — — — — —
Distributions annuelles totales4) $ — 0,81 — 0,99 0,85 0,98
Actif net à la clôture
de la période $ 41,00 36,25 30,62 23,41 26,88 26,20BMO Fonds d’entreprise
Ratios et données supplémentaires5) Parts de série I
Période close
Parts de série Conseiller le 30 juin Périodes closes les 31 déc.
Période close 2021 2020 2019 2018 2017 2016
le 30 juin Périodes closes les 31 déc.
2021 2020 2019 2018 2017 2016 Valeur liquidative totale
Valeur liquidative totale (en milliers)1) $ 0 0 0 1 1 1
(en milliers)1) $ 148 335 140 325 137 806 127 557 180 275 204 368 Nombre de parts en
Nombre de parts en circulation (en milliers)1) 0 0 0 0 0 0
circulation (en milliers)1) 5 373 5 674 6 409 7 073 8 427 9 514 Ratio des frais de gestion+ % — — — — — —
Ratio des frais de gestion2) % 2,62 2,66 2,67 2,64 2,64 2,65 Ratio des frais de gestion
Ratio des frais de gestion avant renonciations
avant renonciations ou prises en charge+ % — — — — — —
ou prises en charge % 2,62 2,66 2,67 2,64 2,64 2,65 Ratio des frais d’opérations3) % 0,04 0,05 0,04 0,05 0,05 0,06
Ratio des frais d’opérations3) % 0,04 0,05 0,04 0,05 0,05 0,06 Taux de rotation des
Taux de rotation des titres en portefeuille4) % 17,45 24,71 21,87 19,34 17,63 20,34
titres en portefeuille4) % 17,45 24,71 21,87 19,34 17,63 20,34 Valeur liquidative par part $ 41,00 36,25 30,62 23,41 26,88 26,20
Valeur liquidative par part $ 27,61 24,73 21,50 18,03 21,39 21,48
Parts de série Classique
Période close
Parts de série T5 le 30 juin Périodes closes les 31 déc.
Période close 2021 2020 2019 2018 2017 2016
le 30 juin Périodes closes les 31 déc.
2021 2020 2019 2018 2017 2016 Valeur liquidative totale
Valeur liquidative totale (en milliers)1) $ 33 740 31 159 28 147 23 560 30 132 31 612
(en milliers)1) $ 321 312 299 477 740 1 003 Nombre de parts en
Nombre de parts en circulation (en milliers)1) 1 053 1 089 1 140 1 149 1 250 1 317
circulation (en milliers)1) 25 27 28 50 62 78 Ratio des frais de gestion2) % 1,98 2,02 2,03 2,01 2,00 2,02
Ratio des frais de gestion2) % 2,94 2,90 2,89 2,70 2,75 2,71 Ratio des frais de gestion
Ratio des frais de gestion avant renonciations
avant renonciations ou prises en charge % 1,98 2,02 2,03 2,01 2,00 2,02
ou prises en charge % 3,01 2,90 2,89 2,79 2,76 2,71 Ratio des frais d’opérations3) % 0,04 0,05 0,04 0,05 0,05 0,06
Ratio des frais d’opérations3) % 0,04 0,05 0,04 0,05 0,05 0,06 Taux de rotation des
Taux de rotation des titres en portefeuille4) % 17,45 24,71 21,87 19,34 17,63 20,34
titres en portefeuille4) % 17,45 24,71 21,87 19,34 17,63 20,34 Valeur liquidative par part $ 32,04 28,61 24,69 20,50 24,10 24,01
Valeur liquidative par part $ 12,67 11,64 10,70 9,59 12,03 12,78 + Les charges d’exploitation sont payées par BMOII et les frais de gestion sont payés directement à BMOII tels
qu’ils ont été négociés avec l’investisseur.
Parts de série F 1)
Données au 30 juin ou au 31 décembre de la période indiquée, selon le cas.
Période close 2)
Le ratio des frais de gestion d’une série particulière correspond au total des charges attribuées à cette série,
le 30 juin Périodes closes les 31 déc. le cas échéant, incluant les taxes et les charges d’intérêts, mais excluant les commissions de courtage et
2021 2020 2019 2018 2017 2016 autres coûts de transactions du portefeuille, divisé par la valeur liquidative moyenne quotidienne annualisée
Valeur liquidative totale de cette série. BMOII peut réduire les frais de gestion réels à payer par certains porteurs de parts en
réduisant les frais de gestion qu’elle exige du Fonds et en demandant à ce dernier d’effectuer des
(en milliers)1) $ 64 500 58 305 52 859 48 409 64 462 65 373 distributions de frais de gestion à ces porteurs de parts, pour une somme égale au montant de la réduction
Nombre de parts en des frais de gestion consentie. Le ratio des frais de gestion ne tient pas compte d’une réduction des frais de
circulation (en milliers)1) 4 678 4 755 5 037 5 586 6 385 6 532 gestion transférée aux porteurs de parts sous forme de distributions.
3)
Ratio des frais de gestion2) % 1,16 1,20 1,20 1,21 1,19 1,21 BMOII a pris en charge certains frais du Fonds ou a renoncé à la perception de certains frais qu’une série du
Ratio des frais de gestion Fonds aurait dû autrement acquitter, afin de maintenir le ratio des frais de gestion à un niveau relativement
homogène. BMOII peut cesser cette prise en charge des frais ou cette renonciation en tout temps.
avant renonciations 3)
Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et autres coûts de transactions du
ou prises en charge % 1,16 1,20 1,20 1,21 1,19 1,21 portefeuille; il est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours
Ratio des frais d’opérations3) % 0,04 0,05 0,04 0,05 0,05 0,06 de la période.
Taux de rotation des 4)
Le taux de rotation des titres en portefeuille du Fonds indique dans quelle mesure le gestionnaire de
titres en portefeuille4) % 17,45 24,71 21,87 19,34 17,63 20,34 portefeuille gère activement les placements de celui-ci. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds
Valeur liquidative par part $ 13,79 12,26 10,49 8,67 10,10 10,01 achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de l’exercice. Plus le taux de rotation des
titres en portefeuille au cours d’un exercice est élevé, plus les frais d’opérations à payer par le Fonds au cours
de l’exercice sont élevés et plus la probabilité qu’un investisseur touche des gains en capital imposables au
cours de l’exercice est grande. Il n’y a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le
rendement d’un fonds.
5)
Depuis le 28 mars 2013, les parts des séries Conseiller, T5, F, I et Classique ne sont pas offertes à la vente.BMO Fonds d’entreprise
Frais de gestion Rendements annuels
Le gestionnaire est responsable de la gestion courante des Les graphiques ci-après présentent le rendement de
activités et de l’exploitation du Fonds. Il surveille et évalue chacune des séries du Fonds pour chacun des exercices
le rendement du Fonds, rémunère le gestionnaire de indiqués et pour le semestre clos le 30 juin 2021, et illustrent
portefeuille pour ses conseils en placement et assure certains l’évolution du rendement du Fonds d’une année à l’autre.
services d’administration pour le Fonds. En contrepartie de Ils indiquent, en pourcentage, la variation à la hausse ou à
ses services, il touche des frais de gestion qui lui sont payés la baisse, au dernier jour de chaque exercice, d’un
mensuellement et qui sont calculés sur la valeur liquidative placement effectué le premier jour de l’exercice.
quotidienne de chaque série du Fonds, au taux annuel Parts de série Conseiller
indiqué dans le tableau ci-après.
60 %
47,66
En pourcentage
40 %
des frais de gestion 27,48
14,91 18,46 17,85
Administration 20 % 10,93 11,63
Taux annuel générale, conseils 0,93 3,11
des frais Rémunération en placement 0%
-0,97
de gestion* du courtier et profits -11,50
-20 %
% % %
Parts de série Conseiller 2,35 41 59 -40 %
Parts de série T5 2,35 42 58
Parts de série F 1,00 0 100 -60 %
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20211)
Parts de série I — — —
Parts de série Classique 1,75 22 78
Parts de série T5
* Des frais distincts sont négociés et payés par chaque investisseur de la série I. Les frais de gestion ne
dépasseront pas les frais exigés pour les parts de série Conseiller. 60 %
47,65
40 %
27,15
RENDEMENT PASSÉ 18,40 17,56
20 % 14,96 11,45
10,88
Les données sur le rendement du Fonds supposent que les 0,84 2,99
0%
distributions effectuées au cours des périodes indiquées ont -1,06
-20 % -11,54
servi à acheter des titres additionnels du Fonds et elles sont
fondées sur la valeur liquidative du Fonds. Le réinvestissement -40 %
des distributions accroît les rendements. Les données sur le
-60 %
rendement ne tiennent pas compte des frais d’acquisition, 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20211)
de rachat ou de placement, des frais facultatifs, ni de
l’impôt sur le revenu susceptibles de réduire ce rendement. Parts de série F
Il convient de noter que le rendement passé du Fonds n’est 60 % 49,72
pas un indicateur de rendement futur. 40 % 29,35
16,58 20,19 19,58
Le rendement peut varier d’une série à l’autre pour de 20 % 12,57 12,44
0,19 2,40 4,61
nombreuses raisons, notamment lorsque la série n’a pas été 0%
émise et en circulation tout au long de la période visée par le -10,22
-20 %
rapport et en raison du fait que les frais et charges à payer,
qui sont répartis entre les séries, varient d’une série à l’autre. -40 %
-60 %
Le gestionnaire a fermé le Fonds à tout nouvel achat le 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20211)
28 mars 2013. Cette modification aurait pu avoir une
incidence sur le rendement du Fonds, si elle avait été en
vigueur tout au long des périodes d’évaluation présentées.BMO Fonds d’entreprise
Parts de série I
60 % 51,76
40 % 30,87
18,13 21,63 21,04
20 % 13,97 13,11
3,65 5,86
1,71
0%
-9,13
-20 %
-40 %
-60 %
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20211)
Parts de série Classique
60 % 48,50
40 % 28,29
19,22 18,61
20 % 15,58 11,64 11,99
1,58 3,76
0%
-0,52
-10,94
-20 %
-40 %
-60 %
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20211)
1)
Semestre clos le 30 juin 2021BMO Fonds d’entreprise
SOMMAIRE DU PORTEFEUILLE
Au 30 juin 2021
% de la valeur 25 principaux titres en portefeuille % de la valeur
Répartition du portefeuille liquidative Émetteur liquidative
Technologies de l’information 29,0 Dye & Durham Limited 5,7
Industries 17,5 Converge Technology Solutions Corp. 4,8
Immobilier 13,0 Colliers International Group Inc. 4,0
Matériaux 8,9 Sleep Country Canada Holdings Inc. 3,9
Consommation discrétionnaire 7,8 Mainstreet Equity Corp. 3,4
Finance 7,3 Element Fleet Management Corp. 3,3
Énergie 5,5 Les Systèmes Enghouse Limitée 3,3
Services de communication 3,7 Boyd Group Services Inc. 3,1
Soins de santé 3,4 Stella-Jones Inc. 2,8
Titres du marché monétaire 2,0 Equitable Group Inc. 2,8
Consommation de base 1,7 Cogeco inc. 2,7
Trésorerie/créances/dettes 0,2 Softchoice Corporation 2,7
Répartition totale du portefeuille 100,0 Quincaillerie Richelieu Ltée 2,6
Descartes Systems Group Inc., The 2,6
Kinaxis Inc. 2,5
Richards Packaging Income Fund 2,5
Corporation Savaria 2,5
LifeWorks Inc. 2,4
North American Construction Group Ltd. 2,3
Stantec Inc. 2,2
GDI Services aux immeubles inc. 2,0
Calian Group Ltd. 1,9
Neo Performance Materials, Inc. 1,9
Groupe Altus Limitée 1,9
FirstService Corporation 1,7
Principaux titres en pourcentage de la valeur liquidative totale 71,5
Valeur liquidative totale 246 896 223 $
Le sommaire du portefeuille peut changer en raison des opérations
effectuées en permanence par le Fonds. Une mise à jour est disponible
chaque trimestre.BMO Investissements Inc. First Canadian Place 100 King Street West, 43rd Floor Toronto (Ontario) M5X 1A1 www.bmo.com/fonds et www.bmo.com/gma/ca Si vous avez des questions, veuillez nous appeler au : • 1 800 665-7700 (les investisseurs qui ont acheté des Fonds d’investissement BMO par l’entremise d’une succursale BMO Banque de Montréal ou des Services bancaires en ligne de BMO); • 1 800 304-7151 ou nous envoyer un courriel à servicealaclientele.fondsmutuels@bmo.com (les investisseurs qui ont acheté des Fonds d’investissement BMO par l’entremise d’une maison de courtage de plein exercice ou d’un courtier à escompte). Le présent document peut contenir des déclarations prospectives portant sur des événements futurs, résultats, circonstances, rendements ou attentes qui ne correspondent pas à des faits historiques, mais plutôt à nos opinions sur des événements futurs. Par leur nature, les déclarations prospectives nous demandent de formuler des hypothèses et comportent des incertitudes et des risques inhérents. Il existe un risque important que les prédictions et autres déclarations prospectives se révèlent inexactes. Nous avertissons les lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à nos déclarations prospectives, car un certain nombre de facteurs pourraient entraîner un écart important entre les résultats, conditions, actions ou événements réels futurs et les objectifs, attentes, estimations ou intentions exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives. Il pourrait y avoir un écart important entre les résultats réels et les attentes de la direction, telles qu’elles sont formulées dans ces déclarations prospectives, pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt, l’évolution de la réglementation et de la législation, les effets de la concurrence dans les secteurs géographiques et commerciaux où le Fonds peut investir et les risques décrits en détail dans le prospectus simplifié des Fonds d’investissement BMO. Nous avertissons les lecteurs que la liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que, lorsqu’ils s’appuient sur des déclarations prospectives pour prendre des décisions concernant un placement dans le Fonds, les investisseurs et autres personnes doivent examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres incertitudes et événements possibles, et tenir compte de l’incertitude inhérente aux déclarations prospectives. Étant donné l’incidence possible de ces facteurs, BMO Investissements Inc. ne s’engage à mettre à jour ou à réviser aucune déclaration prospective, que ce soit en raison de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou d’autres circonstances, et décline expressément toute intention ou obligation de le faire, sauf si la loi applicable l’y oblige. Les Fonds d’investissement BMO sont offerts par BMO Investissements Inc., société de services financiers et entité juridique distincte de la Banque de Montréal. MD/MC Marques de commerce déposées/marques de commerce de la Banque de Montréal, utilisées sous licence.
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