FINB BMO Moyenne industrielle Dow Jones couverte en dollars canadiens (ZDJ) (le " FNB ")
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RAPPORT SEMESTRIEL DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
FINB BMO Moyenne industrielle Dow Jones couverte
en dollars canadiens (ZDJ) (le « FNB »)
Semestre clos le 30 juin 2021 (la « période »)
Gestionnaire : BMO Gestion d’actifs inc. (le « gestionnaire » et « gestionnaire de portefeuille »)
Analyse du rendement dont celles du secteur des technologies de l’information,
du Fonds par la direction ont souffert de la hausse des taux des obligations du Trésor
américain à long terme.
Résultats
Le FNB a affiché un rendement de 13,24 %, Ce sont les positions du FNB dans les secteurs de la finance
comparativement à 13,60 % pour l’indice Dow Jones et des technologies de l’information qui ont amélioré le
Industrial Average (couvert en CAD) (l’« indice »). La plus le rendement, tandis que celles dans les secteurs des
variation de la valeur liquidative totale durant la période, de services de communication et de la consommation de base
quelque 246 M$ à environ 331 M$, n’a eu aucune incidence ont eu l’effet inverse. À l’échelle individuelle, les positions
sur le rendement du FNB. L’écart de rendement entre le dans Goldman Sachs Group Inc. et Home Depot Inc. ont
FNB et l’indice pour la période (-0,36 %) est attribuable au ajouté le plus au rendement, tandis que celles dans The
ratio des frais de gestion (-0,13 %) ainsi qu’à l’incidence Procter & Gamble Co. et Walmart Inc. y ont nui le plus.
de la méthode par échantillonnage et d’autres facteurs
Événements récents
(-0,23 %), notamment des différences de synchronisation
Bien que les valorisations boursières semblent exagérées
par rapport à l’indice, et la volatilité des marchés.
par rapport aux normes historiques, plusieurs facteurs
Conjoncture convergents et de nombreuses conditions de marché
Les marchés boursiers américains ont poursuivi leur forte demeurent propices à la poursuite du redressement
remontée tout au long du premier semestre de 2021 et économique et à une croissance potentielle des marchés
fracassé un nouveau record à la fin de la période. Meneurs boursiers. Pensons notamment aux contraintes subies
sur le plan de la distribution de vaccins, les États-Unis ont par les chaînes d’approvisionnement, qui ont empêché
déployé avec succès leur campagne de vaccination, ce qui l’économie de croître à un rythme plus rapide et généralisé
a permis une réouverture de l’économie et entraîné une et les usines de répondre à la demande, à la timide reprise
hausse de la consommation. La Réserve fédérale américaine du marché du travail et du taux de participation, ainsi
(Fed) a maintenu ses mesures de soutien budgétaires et qu’à la demande refoulée des consommateurs, surtout en
monétaires, et son taux cible de financement à un jour est ce qui concerne les services. Les observateurs s’attendent
resté inchangé, à 0,25 %. Le marché boursier américain maintenant à une accélération de la croissance aux
a été dominé par les actions cycliques et axées sur la valeur, États-Unis, à une amélioration du produit intérieur brut
revenues en grâce, tandis que les actions de croissance, (PIB) réel pour le reste de l’année et le début de 2022, à une
hausse de l’inflation et à une augmentation du prix des
marchandises. D’ici à ce que la Fed et d’autres banques
Le présent rapport semestriel de la direction sur le rendement du fonds contient des faits saillants financiers, mais ne contient pas les états
financiers semestriels ou annuels complets du FNB. Si les états financiers semestriels ou annuels du FNB n’accompagnent pas le présent rapport,
vous pouvez en obtenir un exemplaire gratuitement, sur demande, en téléphonant au 1 855 885-8170, en écrivant à BMO Gestion d’actifs inc. au
250 Yonge Street, 7th Floor, Toronto (Ontario) M5B 2M8, ou en consultant notre site internet à l’adresse www.bmo.com/fnbjuridique ou celui
de SEDAR à l’adresse www.sedar.com. Vous pouvez également communiquer avec nous par une de ces méthodes pour demander un
exemplaire des politiques et des procédures de vote par procuration, du dossier de vote par procuration ou de l’information trimestrielle sur
le portefeuille du FNB.FINB BMO Moyenne industrielle Dow Jones couverte
en dollars canadiens
centrales commencent à relever leurs taux, l’évolution c) des opérations sur le marché secondaire, sur des titres de
future des taux d’intérêt demeure le principal facteur de créance pour lesquels BMO Nesbitt Burns Inc., un membre
risque et une grande inconnue dans un contexte par ailleurs du groupe du gestionnaire, agit à titre de contrepartiste;
favorable pour le marché américain.
d) des opérations interfonds
Opérations avec des parties liées
(chacune de ces opérations étant une « opération avec des
Le gestionnaire, une filiale indirecte entièrement détenue
parties liées »).
par la Banque de Montréal (BMO), est le gestionnaire de
portefeuille, le fiduciaire et le promoteur du FNB. De temps Conformément aux instructions permanentes du CEI,
à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom du FNB, lorsqu’ils décident de conclure une opération avec des
des transactions ou des accords avec ou mettant en cause parties liées pour le FNB, le gestionnaire et le gestionnaire
d’autres membres de BMO Groupe financier ou certaines de portefeuille du FNB doivent respecter les politiques et
autres personnes ou sociétés apparentées ou liées au les procédures écrites du gestionnaire qui régissent les
gestionnaire (chacun étant une « partie liée »). Cette section opérations avec des parties liées, et faire périodiquement
a pour objectif de présenter une brève description des rapport au CEI, en indiquant chaque cas où le gestionnaire
opérations entre le FNB et une partie liée. s’est fondé sur les instructions permanentes et en précisant
si l’opération visée a été conforme aux politiques et aux
Courtier désigné
procédures applicables. Les politiques et les procédures
Le gestionnaire a conclu une convention avec
applicables visent à assurer que chaque opération avec des
BMO Nesbitt Burns Inc., membre de son groupe, aux termes
parties liées i) est effectuée sans aucune influence de BMO,
de laquelle celui-ci a accepté d’agir à titre de courtier
de BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’une entreprise associée
désigné pour la distribution des Fonds négociables en
avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’un membre du
bourse BMO, dans les conditions normales de concurrence
même groupe, et ne tient compte d’aucune considération
en vigueur dans le secteur des fonds négociables en bourse.
se rapportant à BMO, à BMO Nesbitt Burns Inc. ou à une
Les principales conditions de la convention figurent dans le
entreprise associée avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc.
prospectus du FNB.
ou à un membre du même groupe, ii) représente un
Le gestionnaire a aussi conclu des conventions avec d’autres jugement porté par le gestionnaire sans autre considération
courtiers importants du Canada pour agir en tant que que l’intérêt du FNB, et iii) aboutit à un résultat juste et
courtiers dans le cadre de la création et du rachat des parts raisonnable pour le FNB.
de Fonds négociables en bourse BMO.
Commissions de courtage
Achat et vente de titres Le FNB verse à BMO Nesbitt Burns Inc., membre du groupe
Au cours de la période, le FNB s’est fondé sur les du gestionnaire, des commissions de courtage standard
instructions permanentes du comité d’examen indépendant aux taux du marché pour l’exécution d’une partie de ses
(CEI) relativement aux opérations avec des parties liées opérations. Les commissions de courtage imputées au
suivantes qui peuvent avoir été effectuées dans le FNB : FNB (excluant les frais de change et autres frais) durant les
périodes s’établissaient comme suit :
a) des placements dans des titres de BMO, membre du
groupe du gestionnaire, ou de tout autre émetteur lié 2021 2020
au gestionnaire; Total des commissions de courtage $ 938 1 415
Commissions de courtage versées à BMO Nesbitt Burns Inc. $ 526 1 062
b) des placements dans une catégorie de titres de créance
non gouvernementaux ou d’actions d’un émetteur, pendant
la période de placement de ces titres auprès du public
ou pendant la période de 60 jours suivant la période de
placement, alors que BMO Nesbitt Burns Inc., membre du
groupe du gestionnaire, ou tout autre membre du groupe
du gestionnaire, agissait à titre de preneur ferme dans le
cadre du placement de ces titres;FINB BMO Moyenne industrielle Dow Jones couverte
en dollars canadiens
Faits saillants financiers Ratios et données supplémentaires
Exercices clos les 31 décembre
Les tableaux suivants présentent les principales Période close le
informations financières relatives au FNB et ont pour but Parts cotées en CAD 30 juin 2021 2020 2019 2018 2017 2016
de vous aider à comprendre les résultats financiers du FNB Valeur liquidative totale
(en milliers)1) $ 331 268 245 521 183 093 182 971 179 964 121 058
pour les périodes indiquées. Nombre de parts en circulation
(en milliers)1) 5 983 4 983 3 883 4 683 4 283 3 583
Actif net par part du FNB1) Ratio des frais de gestion2) % 0,26 0,26 0,26 0,26 0,26 0,26
Exercices clos les 31 décembre Ratio des frais de gestion avant
Période close le renonciations ou prises
Parts cotées en CAD 30 juin 2021 2020 2019 2018 2017 2016
en charge2) % 0,26 0,26 0,26 0,26 0,26 0,26
Actif net à l’ouverture Ratio des frais d’opérations3) % 0.00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
de la période $ 49,27 47,15 39,07 42,02 33,79 29,97 Taux de rotation des titres
Augmentation (diminution) en portefeuille4) % 12,87 88,07 39,37 70,07 31,59 25,26
liée aux activités Valeur liquidative par part $ 55,37 49,27 47,15 39,07 42,02 33,79
Total des revenus $ 0,53 1,00 1,06 0,96 0,88 0,82 Cours de clôture $ 55,42 49,25 47,14 38,88 42,18 33,75
Total des charges2) $ (0,14) (0,26) (0,27) (0,25) (0,23) (0,20)
Gains (pertes) réalisés
1)
Données au 30 juin ou au 31 décembre de la période indiquée.
pour la période $ 4,41 6,78 3,11 3,36 4,51 1,48
2)
Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (hors commissions et autres coûts
de transactions du portefeuille) de la période indiquée; il est exprimé en pourcentage annualisé de
Gains (pertes) latents la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période.
pour la période $ 1,57 (3,35) 5,09 (6,77) 3,69 2,24 3)
Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et autres coûts de transactions du
Augmentation (diminution) portefeuille et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne
totale liée aux activités3) $ 6,37 4,17 8,99 (2,70) 8,85 4,34 au cours de la période.
Distributions
4)
Le taux de rotation des titres en portefeuille du FNB montre dans quelle mesure le gestionnaire
Revenus (hors dividendes) $ — — — — — — de portefeuille gère activement ses placements. Un taux de rotation des titres en portefeuille de
100 % signifie que le FNB achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de
Dividendes $ 0,38 0,77 0,78 0,70 0,63 0,63 l’exercice. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille au cours d’un exercice est élevé, plus
Gains en capital $ — 0,98 — — 2,08 0,99 les frais d’opérations à payer par le FNB sont élevés au cours de l’exercice et plus la probabilité
Remboursement de capital $ 0,04 0,07 0,01 0,00 0,12 0,03 qu’un investisseur touche des gains en capital imposables au cours de l’exercice est grande. Il n’y
Distributions annuelles a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un FNB.
totales4) $ 0,42 1,82 0,79 0,70 2,83 1,65 Frais de gestion
Actif net à la clôture
Le gestionnaire est responsable de la gestion courante
de la période $ 55,37 49,27 47,15 39,07 42,02 33,79
des activités et de l’exploitation du FNB. Le gestionnaire
1)
Ces informations sont tirées des états financiers semestriels non audités et des états financiers
annuels audités du FNB. surveille et évalue le rendement du FNB, assure la gestion
2)
Inclut les commissions, les autres coûts de transactions du portefeuille et les retenues d’impôts. du portefeuille et fournit certains services d’administration
3)
L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment
considéré. L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen requis par le FNB. En contrepartie de ses services, il touche
pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété des frais de gestion qui lui sont payés trimestriellement et
comme un rapprochement de l’actif net par part à l’ouverture et à la clôture de la période.
4)
Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du FNB, qui sont calculés sur la valeur liquidative quotidienne du
ou les deux. La répartition du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement FNB, au taux annuel indiqué dans le tableau ci-après.
de capital au titre de distributions pour la période close le 30 juin, soit la fin du semestre du FNB,
se fonde sur les estimations du gestionnaire. Toutefois, la répartition réelle des distributions est
Taux annuel
déterminée le 15 décembre, soit à la fin de l’année d’imposition du FNB. Par conséquent, cette
Symbole des frais de gestion
répartition réelle du revenu, des dividendes, des gains en capital et du remboursement de capital
%
peut être différente de ces estimations.
ZDJ 0,23
Rendement passé
Les données sur le rendement du FNB supposent que toutes
les distributions effectuées par le FNB au cours des périodes
indiquées ont servi à acheter des parts additionnelles du
FNB et elles sont fondées sur la valeur liquidative du FNB.
Les données sur le rendement ne tiennent pas compte des
frais d’acquisition, de rachat ou de placement, ni des frais
facultatifs susceptibles de réduire ce rendement. Il convient
de noter que le rendement passé du FNB n’est pas un
indicateur de rendement futur.FINB BMO Moyenne industrielle Dow Jones couverte
en dollars canadiens
Rendements annuels Sommaire du portefeuille
Le graphique ci-après présente le rendement du FNB pour Au 30 juin 2021
chacun des exercices indiqués et pour le semestre clos le
% de la valeur
30 juin 2021 et en illustre l’évolution d’un exercice à l’autre.
Répartition du portefeuille liquidative
Il indique, en pourcentage, la variation à la hausse ou à la
Technologies de l’information. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21,8
baisse, au dernier jour de chaque exercice, d’un placement
Soins de santé.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16,9
effectué le premier jour de l’exercice. Industries.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16,7
Parts cotées en CAD Finance. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16,2
32 % 29,28 26,51
Consommation discrétionnaire. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13,5
22,83
14,94 13,24
Consommation de base. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,3
16 % 9,87 9,87 6,61
7,16 Services de communication. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,4
0% Énergie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,0
-0,89
-5,41
-16 % Matériaux. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,2
-32 % Trésorerie/créances/dettes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0,0)
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 20211) Répartition totale du portefeuille 100,0
1)
Semestre clos le 30 juin 2021
% de la valeur
25 principaux titres en portefeuille liquidative
UnitedHealth Group Incorporated.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,6
Goldman Sachs Group, Inc., The. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7,2
Home Depot, Inc., The. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,1
Microsoft Corporation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,2
salesforce.com, inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,7
Amgen Inc. .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,7
Boeing Company, The. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,6
Visa Inc., catégorie A. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,5
McDonald’s Corporation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,4
Honeywell International Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,2
Caterpillar Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,2
3M Company. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,8
Walt Disney Company, The. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,4
American Express Company. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,2
Johnson & Johnson. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,1
JPMorgan Chase & Co... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,0
NIKE, Inc., catégorie B. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,9
Travelers Companies, Inc., The. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,9
International Business Machines Corporation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,8
Walmart Inc. .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,7
Apple Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,6
Procter & Gamble Company, The. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,6
Chevron Corporation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,0
Merck & Co., Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,5
Dow Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1,2
Principaux titres en pourcentage de la valeur liquidative totale 95,1
Valeur liquidative totale 331 267 887 $
Le sommaire du portefeuille peut changer en raison des opérations
effectuées en permanence par le FNB. Une mise à jour est disponible tous
les trimestres.Mise en garde concernant les déclarations prospectives
Le présent document peut contenir des déclarations prospectives portant sur des événements futurs, résultats, circonstances,
rendements ou attentes qui ne correspondent pas à des faits historiques, mais plutôt à nos opinions sur des événements futurs.
Par leur nature, les déclarations prospectives nous demandent de formuler des hypothèses et comportent des incertitudes et
des risques inhérents. Il existe un risque important que les prédictions et autres déclarations prospectives se révèlent inexactes.
Nous avertissons les lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à nos déclarations prospectives, car un certain
nombre de facteurs pourraient entraîner un écart important entre les résultats, conditions, actions ou événements réels futurs
et les objectifs, attentes, estimations ou intentions exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives. Il pourrait y avoir
un écart important entre les résultats réels et les attentes de la direction, telles qu’elles sont formulées dans ces déclarations
prospectives, pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt,
l’évolution de la réglementation et de la législation, les effets de la concurrence dans les secteurs géographiques et
commerciaux où le FNB peut investir et les risques décrits en détail, de temps à autre, dans le prospectus des FNB. Nous
avertissons les lecteurs que la liste de facteurs qui précède n’est pas exhaustive et que, lorsqu’ils s’appuient sur des déclarations
prospectives pour prendre des décisions concernant un placement dans le FNB, les investisseurs et autres personnes doivent
examiner attentivement ces facteurs, ainsi que les autres incertitudes et événements possibles, et tenir compte de l’incertitude
inhérente aux déclarations prospectives. Étant donné l’incidence possible de ces facteurs, BMO Gestion d’actifs inc. ne s’engage
pas et décline expressément toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser des déclarations prospectives, que ce
soit par suite de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou d’autres circonstances, sauf si la loi applicable l’y oblige.
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