Les grandes orientations de la Caisse dans un monde en profonde transformation - Présentation aux membres de l'IGF 17 octobre 2013
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Les grandes orientations de la Caisse dans un monde en profonde transformation Présentation aux membres de l’IGF 17 octobre 2013
Survol
État actuel de l'économie
Une croissance mondiale remodelée
La stratégie de la Caisse
1
ÉCONOMIE MONDIALE
L'économie mondiale se remet (lentement)
Croissance du PIB mondial a/a (%)
La croissance est de retour,
7
mais plus faible qu'avant
6
~4,8 %
5 Les mesures d'austérité sont mal à
4 ~3,5 % propos
3
La politique monétaire est plus
2
importante que jamais
1
0 La volatilité demeure
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2
ÉCONOMIE MONDIALE
É.-U. : optimisme quant à une reprise soutenue…
…malgré les problèmes
à Washington!
3
ÉCONOMIE MONDIALE
Canada : les fondamentaux sont corrects,
mais la facilité est chose du passé
L'économie demeure stable… …mais un vent contraire se lève
1 Dette à la consommation semblable à celle
d'avant la crise aux É.-U.
Endettement des ménages par rapport au revenu personnel disponible (%)
2006 125 154
2011 150 147
Croissance modérée ~2 % 2 Ralentissement des exportations de ressources
Croissance de l'exportation d'énergie, par trimestre a/a (%)
Confiance soutenue des consommateurs
20
Système bancaire solide
0
Abondance des ressources naturelles
(+15 % du PIB) 2011 2012 2013
4
ÉCONOMIE MONDIALE
Europe : c'est l'enlisement
Institutions financières encore aux prises
avec les séquelles de la crise – les prêts
demeurent limités
Chômage structurel et problèmes
de compétitivité
Union monétaire en l'absence
d'une union budgétaire
Il faut passer de l'austérité à la croissance
5
ÉCONOMIE MONDIALE
Marchés émergents: la croissance ralentit
Brésil Inde Russie Chine
2007 6,1 % 9,8 % 8,5 % 14,2 %
Croissance
du PIB
2013 3,3 % 5,5 % 3,8 % 7,5 %
6
ÉCONOMIE MONDIALE
Les personnes les plus importantes au monde?
7
État actuel de l'économie mondiale
Une croissance mondiale remodelée
La stratégie de la Caisse
8
CROISSANCE REMODELÉE
En tant qu'investisseurs, nous avons une perspective
à long terme de la croissance
Croissance actuelle Croissance moyenne
du PIB mondial du PIB mondial
...la croissance configurée autrement
9CROISSANCE REMODELÉE
Quatre principaux moteurs de l'économie mondiale
1 2 Nouvelles technologies
Énergie abordable
et innovation
3 Investissements dans 4 Augmentation de la classe moyenne
l'infrastructure dans les pays en croissance rapide
Investissement = croissance
10CROISSANCE REMODELÉE
1 L'énergie abordable change la donne
Prix avantageux aujourd'hui… …autosuffisance d'ici 2035
Dépendance envers les importations nettes
Prix au comptant du gaz naturel, juillet 2013 de pétrole et de gaz
($ US/MBTU)
Importations nettes de gaz (%)
15 ~15 100
~14
80
10 60
~300 %
40
5
~4 20
0
0
0 20 40 60 80 100
É.-U. Chine Inde
Importations nettes de pétrole (%)
11CROISSANCE REMODELÉE
2
Les nouvelles technologies stimuleront
la productivité et l'innovation
Avalanche
de données
Nous sommes bombardés de données – mais leur
analyse coûte de moins en moins cher Plus
d'entreprises
Médecine
personnalisée Le coût du séquençage du génome a chuté
de 99,99 % Plus
d'accessibilité
Robotique
Les robots sont plus économiques, plus petits
et plus productifs Plus de
productivité
Impression
3D
D'ici 2016, les prix diminueront de 90 %,
ce qui stimulera l'innovation et transformera Plus d'innovation
le secteur manufacturier
12CROISSANCE REMODELÉE
3 4 mille milliards $ par année en nouvelles infrastructures
Infrastructures : 4 mille milliards $
Moteurs de la demande en infrastructures en moyenne par année de 2011 à 2030
Infrastructures Capacité gazière de
d'électricité Bakken (en mille milliards de $)
14–16 75–85
$96B
0.9
$72B Écart de
~6
capacité
0.6 10–12
Production
28–32
Capacité gazoduc
0.3
2012 2030 2012 2014 2016 2018
Trafic portuaire de
Transport aérien conteneurs 17–20
8.5 ~1000
5.3
527
3.5 Amér. Autres Chine Inde Autres TOTAL
237 Nord pays pays 2011-
OCDE non 2030
OCDE
2000 2010 2020 2000 2010 2020 Par ~ 0,9 ~ 1,5 ~ 0,5 ~ 0,3 ~ 0,8 ~ 4,0
année
13CROISSANCE REMODELÉE
4
L'explosion de la classe moyenne dans
les pays en croissance rapide…
Chine Inde
La classe Nombre de ménages (en millions)
moyenne des
pays en 2010 260 109 24 2010 152 63 9
croissance
rapide va
2020 138 202 91 2020 110 117 32
doubler
Inférieure Moyenne Supérieure Inférieure Moyenne Supérieure
1990 2020
Dans 30 ans,
le nombre de
15 150 15 320
centres urbains
aura doublé 50 90
dans les pays 35 70
en croissance
rapide
14CROISSANCE REMODELÉE
4
...entraînera une urbanisation massive
nécessitant 30 à 40 mille milliards $ d'investissements
Shanghai: développement urbain majeur en seulement 25 ans
1987 2013
15CROISSANCE REMODELÉE
4 Leurs avantages historiques s'amenuisent
…des enjeux
Augmentation rapide
des salaires…
Pressions exercées économiques
sur le commerce…
importants
Salaires en 2015 par rapport à 2005 (%)
Consommation ou
Infrastructures financières investissement?
fragiles
Enjeux environnementaux
Canada
É.-U.
Russie
Chine
Brésil
Conditions de travail
sous surveillance
Appréciation
des monnaies… Coûts d'expédition Besoin d’investissements
et du pétrole plus élevés étrangers directs?
Incertitudes : propriété
intellectuelle et sécurité
16CROISSANCE REMODELÉE
Une croissance plus équilibrée
É.-U. et Canada Zone euro Marchés émergents
8,5
7,4
6,7
3,3 3,3
2,2
1,3
1,0
-0,4
2002 à 2008 à 2013 à 2002 à 2008 à 2013 à
2002 à 2008 à 2013 à
2007 2012 2018 E 2007 2012 2018 E
2007 2012 2018 E
17État actuel de l'économie mondiale
Une croissance mondiale remodelée
La stratégie de la Caisse
18Les grandes orientations de la Caisse
1. Miser sur des actifs de qualité, à la valeur intrinsèque, près de
l’économie réelle
2. Augmenter nos investissements dans les marchés privés
(placements privés, infrastructures, immobilier)
3. Investir au Québec
4. Profiter de la croissance des pays émergents
5. Approfondir nos connaissances afin de mieux gérer les
risques
« Bâtisseur de long terme au Québec et dans le monde »
19GRANDES ORIENTATIONS
Miser sur des actifs de qualité
Portefeuille Actions Qualité mondiale – exemples de titres
• Ne pas utiliser
des indices de
marché comme
point de départ
• Miser sur
la qualité et
la valeur
intrinsèque
des actifs
• Mesurer la
performance sur
le long terme
20GRANDES ORIENTATIONS
Augmenter nos investissements
dans les marchés privés
Exemples d’investissements dans les marchés privés
Transport Tour à bureaux Distribution d’eau Pipelines Éoliennes
• Des actifs concrets, tangibles, que les gens utilisent tous les jours
• Permet de tirer avantage de l’horizon long terme de nos déposants
• Taille de la Caisse permet aux déposants d’avoir accès à un plus large éventail
d’investissements de ce type
• Profil rendement-risque attrayant / rendement plus stable
21GRANDES ORIENTATIONS
Leadership Québec
Utiliser nos avantages comparatifs et notre connaissance approfondie du marché
1. Chercher et saisir
les meilleures
occasions d'affaires
et d'investissement --
PME
2. Servir de pont
entre les entreprises
québécoises et les
marchés mondiaux
Depuis 2009, 3. Renforcer la relève
entrepreneuriale
+ de 10 G$ et financière
de nouveaux investissements
et engagements
47 G$ 4. Utiliser une approche
relationnelle
d’actif total au Québec
22GRANDES ORIENTATIONS
Profiter de la croissance des pays émergents
• Accroître progressivement notre
• Mieux comprendre les exposition directe aux pays émergents
pays émergents et y
investir davantage - Approche sélective
• S’appuyer sur des • Bâtir des partenariats locaux solides
partenariats locaux
- Acquisition d’avantages comparatifs
solides - Occasions de croissance pour les entreprises
du Québec
23Beaucoup de progrès, des fondations solides…
L’actif net de la Caisse poursuit sa croissance
…mais encore beaucoup de travail à faire
pour naviguer avec succès
dans ce monde en profonde transformation
24Vous pouvez aussi lire
