Market News Etudes Economiques & Stratégie - Aurel BGC
←
→
Transcription du contenu de la page
Si votre navigateur ne rend pas la page correctement, lisez s'il vous plaît le contenu de la page ci-dessous
Market News
Etudes Economiques & Stratégie
Quelques craintes sur la croissance américaine…
S&P 500 : 4 520 (- 0,3%) / VIX : 18,14 (+ 10,5%)
Dow Jones : 35 100 (- 0,8%) / Nasdaq : 14 374 (+ 0,1%)
Nikkei : 30 120 (+ 0,7%) / Hang Seng : 26 293 (- 0,2%) / Asia Dow : + 0,2%
Pétrole (WTI) : 68,69 $ (+ 0,5%)
10 ans US : 1,372% / €/$ : 1,1836 $ / S&P F : + 0,1%
(À 6h50 heure de Paris, Source : Marketwatch)
Indice S&P 500 Etats-Unis
Les indices américains clôturent la séance d’hier divisée, affectée par des
arbitrages entre les valeurs cycliques/values vers les valeurs de croissance,
notamment le secteur technologique, sous fonds de révision à la baisse des
projections de croissance aux Etats-Unis, notamment après les chiffres de
l’emploi d’août. Le Dow Jones connait une baisse de 0,8%, tandis que l’indice
Nasdaq progresse de 0,1%. Entre les deux indices, le S&P 500 perd 0,3%. Mais,
malgré ce recul limité, le VIX bondit de 11%, traduisant un net rebond des
craintes sur l’économie américaine des investisseurs. Le repli de l’indice Dow
Jones était surtout centré autour de quelques poids lourds comme le groupe
pharmaceutique Amgen (- 2,2%), 3M (- 4,5%), Honeywell (- 2,4%) et surtout
Boeing (- 1,8%). La compagnie irlandaise low-cost Ryanair a annoncé cesser
ses négociations avec l'avionneur pour la commande de 737 MAX pour des
questions de prix. Huit des onze secteurs du S&P étaient en territoire négatif.
Dans le vert, on trouvait les secteurs de croissance, comme les services de
communication ou les technologies de l'information. Tesla a gagné 2,6% et
Netflix a bondi de 2,7%.
State Street (- 3,7%) a annoncé le rachat des activités de services aux
investisseurs de la banque Brown Brothers Harriman pour 3,5 Mds $ en
numéraire. Le fournisseur d'équipements de laboratoires, Avantor (+ 3,1%) a
annoncé le rachat du fabricant de pompes péristaltiques Masterflex pour 2,9 Mds
$ en numéraire et en actions. Le groupe d'immobilier commercial, Columbia
Property Trust (+ 15,2%) est racheté par des fonds de Pimco pour 3,9 Mds $.
La municipalité de Pékin a démenti envisager que des entreprises publiques
chinoises prennent des participations au capital du géant des VTC, Didi Global
(+ 7,3%). L'action de la maison mère de Tinder, Match Group (+ 7,5%) va faire
son entrée prochaine dans la composition de l'indice S&P 500. Les autorités
américaines enquêtent sur des paiements du groupe d'armement, Raytheon
Technologies (- 0,8%), à un consultant de l'armée du Qatar, qui pourraient avoir
été destinés en réalité à un membre de la famille régnante de l'émirat, selon le
Wall Street Journal. Qualcomm (- 0,6%) a annoncé qu'il fournirait au groupe
Renault des puces nécessaires au fonctionnement du tableau de bord numérique
de la nouvelle Mégane E-TECH électrique qui devrait être commercialisée l'an
prochain. Apple (+ 1,6%) a annoncé la tenue le 14 septembre d'un événement
spécial au cours duquel pourraient être présentés de nouveaux modèles
d'iPhone. Intel (+ 0,3%) a annoncé qu'il pourrait investir jusqu'à 80 Mds € en
Europe au cours des 10 prochaines années afin de développer les capacités de
production de semi-conducteurs sur le continent. L'Allemagne et la France font
figure de favorites mais la Pologne, où Intel est déjà présent, est aussi citée.Les principales raffineries de Louisiane et plusieurs compagnies pétrolières et
gazières présentes dans la région ont annoncé être de nouveau en mesure ou
en passe de reprendre leurs services, cinq jours après le passage de l'ouragan
Ida sur le sud des Etats-Unis.
Deutsche Telekom a annoncé la conclusion d'un accord d'échange d'actions
avec le groupe japonais Softbank, qui lui permet d'augmenter sa participation
dans sa filiale américaine T-Mobile (- 1,1%). Deutsche Telekom va augmenter
sa participation de 5,3% dans T-Mobile pour la porter à 48,4%, une opération de
plus de 7 Mds $. Softbank recevra une participation de 4,5% dans Deutsche
Telekom pour devenir son deuxième actionnaire après l'État allemand et ne
vendra pas ses actions avant 2024.
Le conseil d'administration de Boeing devrait être visé par une plainte de ses
actionnaires après les deux crashs subis par des 737 MAX. Un magistrat a
considéré que les actionnaires s'estimant lésés étaient fondés à réclamer des
comptes au conseil d'administration et que le premier des deux accidents
d'avions aurait dû suffire à alerter la direction de Boeing.
Asie
Les marchés asiatiques sont mitigés, ce matin. L’indice Nikkei poursuit sa hausse
(+ 0,7%), marquant une série de 7 séances consécutives de hausse, mais le
Hang Seng recule de 0,2%, le Kospi de 0,7% et la bourse australienne perd
0,4%. Shanghai est de son côté quasiment stable. La révision à la hausse du
PIB japonais du second trimestre (+ 1,9% vs + 1,3%) n’est pas à l’origine de la
performance de l’indice Nikkei. La conjoncture actuelle demeure fragile, alors
que l'archipel connaît depuis fin juin une vague record de Covid-19 qui pèse sur
la consommation et les services. Les investisseurs nippons restent concentrés
sur les déclarations autour du successeur de M. Suga. L'ancienne ministre
japonaise des Affaires intérieures Sanae Takaichi, doit annoncer, ce matin, sa
candidature à la présidence du Parti libéral-démocrate (LDP), a annoncé son
cabinet. Si sa candidature était couronnée de succès, Sanae Takaichi serait la
première femme à devenir Première ministre du Japon. Le LDP tiendra son
scrutin interne le 29 septembre, après que le Premier ministre Yoshihide Suga a
annoncé vendredi dernier qu'il se retirait de la course à la tête du parti. Pour
l'instant, seul l'ancien ministre des Affaires étrangères Fumio Kishida a annoncé
sa candidature, mais le ministre chargé de la lutte contre la COVID-19, Taro
Kono, et Sanae Takaichi ont fait part de leur ambition de se présenter. Au niveau
des valeurs, Toyota (- 0,1%) a annoncé son intention d'investir 1 500 Mds de
yens d'ici 2030 dans le développement de nouvelles batteries, alors qu'il veut se
renforcer sur le segment porteur des véhicules électriques. Le géant japonais
prévoit de développer ses véhicules et batteries de manière intégrée, afin de
viser une baisse de 50% des coûts de production par véhicule d'ici 2030. Mais
ce montant paraît presque modeste par rapport aux efforts colossaux d'autres
constructeurs mondiaux comme l'allemand Volkswagen dans le tout-électrique.
Mitsubishi Corp (+ 1,1%) a annoncé un accord de long terme avec Amazon pour
fournir directement de l'électricité photovoltaïque à ses centres de données au
Japon. Le yen est stable par rapport au dollar, à raison d'un dollar pour 110,27
yens. Les cours du pétrole sont en légère hausse, ce matin en Asie, le WTI gagne
0,5%.
Change €/$ Changes et Taux
Le dollar s’est renforcé sur la séance d’hier face à l'euro et aux principales
monnaies. La livre sterling, elle, perdait du terrain après l'annonce d'une future
augmentation d'impôts par le gouvernement britannique. A la clôture de Wall
Street, l'euro perdait 0,2% à 1,1845 $. Le billet vert avait atteint un plus bas
depuis un mois vendredi après la publication des créations d'emplois sur le moisTaux 10 ans (US) d’août. Le dollar a profité de la remontée des taux longs américains et des
hésitations de Wall Street, retrouvant son rôle de « devise refuge ». L'euro cédait
aussi du terrain du fait de la prudence des cambistes avant une réunion de
politique monétaire de la BCE, demain. La livre Sterling pour sa part se rétractait
face au dollar (- 0,4% à 1,3786 $) et à l'euro (- 0,2% à 85,91 pence). Rompant
ses promesses de campagne, le Premier ministre Boris Johnson a annoncé des
plans pour une augmentation des prélèvements sociaux et des taxes sur les
Taux 10 ans (Allemagne)
dividendes pour remettre à flots son système de santé.
Les cours des cryptomonnaies ont plongé et les échanges de cryptomonnaies
ont été retardés. Le Salvador a rencontré des difficultés en tant que premier pays
à adopter le bitcoin comme monnaie légale. Le bitcoin a chuté de plus de 17 %
à 43 000 $ avant de réduire ses pertes pour s'échanger à 47 140,27 $ (- 9,20 %).
Plus tôt, le bitcoin avait atteint un sommet de 52 948,00 $. L'ether, la pièce liée
au réseau blockchain ethereum, a chuté de 12 %. Les actions des entreprises
liées à la blockchain ont également chuté alors que les stocks de crypto ont été
touchés par des pannes de plateforme d'échange. Mais l'attention principale s'est
portée sur le Salvador, où le gouvernement a dû débrancher temporairement un
portefeuille numérique pour faire face à la demande. Les principales bourses de
cryptomonnaies Coinbase Global Inc et Kraken ont déclaré avoir été confrontées
à des retards dans certaines transactions sur leurs plateformes. La bourse
Gemini a déclaré qu'elle était entrée temporairement dans une période de
maintenance complète pour résoudre un problème lié à la bourse qui a causé
des problèmes de performance. Les actions des mineurs de cryptomonnaies Riot
Blockchain ont chuté de 7,4 % et Marathon Digital Holdings de 7,8 %. Les actions
de MicroStrategy Inc, un acheteur de BTC et une société de logiciels de business
intelligence, ont chuté de 7,6 %.
Au niveau du marché obligataire, les taux longs se sont nettement tendus sur la
journée. Il est difficile d’expliquer ce mouvement par des indicateurs
économiques du jour. L’indice ZEW allemand a été en baisse, la production
industrielle allemande a rebondi de 1% en juin mais reste inférieure de 5,5% à
son niveau de février et la révision de la croissance dans la zone euro au second
trimestre est très modeste (+ 2,2% vs + 2,1% précédemment) … Sans grande
conviction, seule l’annonce de la RBA d’une réduction de ses achats obligataires
(de 5 Mds $A par semaine à 4 Mds $A mais avec un prolongement de la durée
du programme) malgré le variant, ouvrant la porte aux autres banques centrales,
comme le Fed ou la BCE, pourrait expliquer ce mouvement. Les taux allemands
se sont tendus de 5,0 pb, à – 0,323%, et de 4,8 pb pour les taux longs français.
Le mouvement est similaire sur les Bonos espagnols (+ 5,0 pb à 0,37%) ou les
BTP Italiens (+ 6,3 pb à 0,752%). Les taux longs américains n’ont pas échappé
à cette correction avec une hausse de 4,5 pb à 1,367%. Certains commentaires
mettent en avant les importantes émissions du Trésor américain, cette semaine
et sur le mois, qui pourraient aussi expliquer ces brutales tensions.
Pétrole (WTI) Pétrole
Les cours du pétrole ont confirmé leur tendance à la baisse sur la séance d’hier,
sous l'effet de plusieurs facteurs conjugués, du dollar en hausse aux orientations
prudentes de l'OPEP, en passant par le repli de Wall Street. Le baril de Brent de
la mer du Nord pour livraison en novembre a terminé en baisse de 0,7% ou 53
cents, à 71,69 $. A New York, le WTI, pour échéance en octobre, a lui abandonné
1,4% ou 94 cents, à 68,35 $. La morosité relative de Wall Street et les révisions
à la baisse des prévisions de croissance américaine par plusieurs économistes,
qui prend en compte les effets prolongés du variant Delta du coronavirus et la fin
des mesures de soutien du gouvernement Biden, ont pesé sur les cours. Lundi,
plusieurs médias ont aussi annoncé que le géant pétrolier Aramco avait ainsi
abaissé ses prix pour ses clients asiatiques, laissant entendre que la demande
était fragile. Le PDG du groupe pétrolier russe Loukoïl, Vaguit Alekperov, aindiqué au quotidien Kommersant que des prix du baril s'inscrivant dans une
fourchette de 65 à 75 $ étaient « confortables pour les consommateurs ». Les
pays de l'alliance OPEP+, dont fait partie la Russie, « souhaitent s'y maintenir en
régulant les volumes », a-t-il ajouté.
Les « news Market Mover »
Obligations « vertes » de la Commission Européenne.
Pas de changement de cap pour les « faucons » du Fed.
Pékin poursuit son durcissement politique.
La Commission européenne a annoncé son intention d'émettre en octobre sa
première obligation destinée à financer des projets de réduction des émissions
de gaz à effet de serre dans le cadre du plan « NextGenerationEU ». Ces
obligations « vertes » sont censées représenter au total jusqu'à 250 Mds €, soit
30% des émissions globales prévues par le plan de relance dévoilé l'an dernier.
La Commission a confirmé qu'elle prévoyait d'émettre pour 80 Mds €
d'obligations à long terme au total cette année, auxquelles s'ajouteront des titres
à court terme.
Dans une interview au FT, le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard,
réaffirme la nécessité de mettre en place un tapering malgré les chiffres de
l’emploi d’août. La banque centrale doit réduire ses achats, avec un arrêt à la fin
du T1 2022, pour pouvoir ensuite remonter éventuellement ses taux directeurs.
La banque centrale doit agir pour « réduire » une bulle immobilière « naissante »
selon lui. En cas de remontée trop violente et rapide des taux longs, la banque
centrale pourrait mettre en place une opération twist (vendre du court terme et
acheter à long terme).
Le marché chinois de la chirurgie esthétique serait le prochain secteur qui
pourrait subir la répression de Pékin. Le régulateur s’inquiéterait des dérives de
ce secteur face à des « attentes irréalistes » des chinois, l’intervention de
nombreux professionnels sans licence et avec une qualité variable et un impact
sur l’endettement des chinois. Pékin serait aussi inquiet sur les risques autour de
l’immobilier, alors qu’Evergrande montre les excès dans ce secteur. Les
obligations du groupe se sont fortement dégradées et sa notation a été abaissée.
Enfin, hier, le PDG du géant chinois du commerce en ligne JD.com a annoncé
se mettre en retrait de la gestion quotidienne de l'entreprise. Après notamment
Jack Ma, fondateur de son rival Alibaba, c'est le dernier dirigeant en date d'une
grande entreprise chinoise à se faire plus discret dans un contexte de reprise en
main réglementaire des autorités.
en collaboration avec
Ce document est un extrait du Morning Economique d’Aurel BGC/Altair Economics et peut être considéré comme un avantage non-
monétaire mineur. Il ne contient aucune recommandation d’analyste mais a pour but de résumer des informations publiques. Il est
également disponible gratuitement et sans limitation sur le site internet d’Aurel BGC.Disclaimer Ce document d’information s’adresse exclusivement à une clientèle de professionnels et d’investisseurs qualifiés. Bien que les informations exposées dans ce document proviennent de sources considérées comme dignes de foi, Aurel-BGC et ses filiales n’en garantissent ni l’exactitude, ni l’exhaustivité, ni la fiabilité. Les opinions et appréciations peuvent être modifiées ou abandonnées sans avis préalable. Aurel-BGC n’est pas dans l’obligation de mettre à jour les informations contenues dans ce document. Les calculs et évaluations présentés ont pour but de servir de base à nos discussions. Vous vous engagez à effectuer de façon indépendante votre propre évaluation de l’opportunité et de l’adaptation à vos besoins des opérations proposées, notamment en ce qui concerne les aspects juridiques, fiscaux et comptables. En outre, ce document ne peut être considérée comme une offre ou une sollicitation de souscription, d’achat, de vente ou de prêt de valeurs mobilières ou autres instruments financiers et n’a pas vocation à servir de base à un quelconque contrat. La responsabilité d’Aurel- BGC ne saurait être engagée, en cas d’erreur ou d’omission de la part de la Recherche crédit d’Aurel-BGC, ou en cas d’investissement inopportun de votre part. Aurel-BGC peut entretenir ou avoir entretenu des rapports avec les entreprises concernées par le présent document ou leur avoir fourni des services d’investissement. Occasionnellement, Aurel-BGC, ainsi que ses collaborateurs (autres que les auteurs de ce document) peuvent détenir des positions sur les instruments mentionnes dans le présent document. Aurel-BGC et ses filiales ou les personnes qui y sont associées peuvent avoir une position acheteuse ou vendeuse sur des valeurs mobilières ou autres instruments financiers auxquels il est fait référence ici. Aurel-BGC n’est pas dans l’obligation de mettre à jour les informations contenues dans ce document. Aurel-BGC dispose et gère des procédures de « barrières à l’information » pour prévenir et éviter les conflits d’intérêts eu égard aux recommandations d’investissement. Ces procédures peuvent être détaillées sur demande auprès du Responsable de la conformité des services d’investissement. Ce document étant la propriété d’Aurel-BGC et/ou d’une de ses filiales, toute reproduction même partielle ou divulgation à des tiers est interdite sans l’autorisation préalable d’Aurel-BGC. Le présent document n’est pas destiné à une clientèle privée. Ce document ne peut pas être diffusé en dehors de l’Union Européenne. Ce document ne peut être distribué dans cette forme à quiconque aux Etats-Unis. BGC Financial L.P., société de droit américain du groupe BGC Partners assure la distribution de la recherche d’Aurel BGC auprès des « major US institutional investors ». Aurel BGC, filiale du groupe BGC Partners, est une entreprise d’investissement réglementée par l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution, ainsi que par l’Autorité des Marchés Financiers. Un avertissement complet sur les activités de recherche d’Aurel BGC se trouve sur www.aurel-bgc.com Copyright © Aurel-BGC, 2021, Tous droits réservés.
Vous pouvez aussi lire
