FNB BMO vente d'options d'achat couvertes de services aux collectivités (ZWU) (le " FNB ")
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RAPPORT ANNUEL DE LA DIRECTION SUR LE RENDEMENT DU FONDS
FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de services
aux collectivités (ZWU) (le « FNB »)
Période de 12 mois close le 31 décembre 2020 (la « période »)
Gestionnaire : BMO Gestion d’actifs inc. (le « gestionnaire » et « gestionnaire de portefeuille »)
Analyse du rendement Risque
du Fonds par la direction Les risques associés à un placement dans le FNB demeurent
les mêmes que ceux qui sont décrits dans le dernier
Objectif et stratégies de placement
prospectus ou dans toute version modifiée ou dans l’aperçu
Le FNB vise à offrir une exposition au rendement d’un
du FNB. Aucun changement ayant une incidence notable
portefeuille de titres de sociétés de services aux collectivités
sur le niveau de risque global associé à un placement
en vue de générer un revenu et d’offrir une appréciation
dans le FNB n’a eu lieu au cours de la période. Toutefois,
du capital à long terme, tout en atténuant le risque de
le 10 janvier 2020, le gestionnaire a procédé à l’examen
perte en cas de baisse par le recours à des options d’achat
du FNB selon la méthode de classification du risque
couvertes. Le FNB investit principalement dans des actions
uniformisée prévue au Règlement 81-102 sur les fonds
de sociétés canadiennes largement reconnues comme des
d’investissement et a déterminé que le niveau de risque
sociétés de services aux collectivités, qui peuvent également
du FNB était passé de « moyen » à « faible à moyen ». Le
comprendre des entreprises de télécommunications et de
gestionnaire procède à l’examen du niveau de risque du
transport par pipelines, et à les conserver, de même qu’à
FNB et à l’examen de son indice de référence, s’il y a lieu,
utiliser des instruments dérivés afin de couvrir le risque
au moins tous les ans.
de change, en dollars canadiens, des titres libellés en
dollars américains. Selon la volatilité du marché et d’autres Résultats
facteurs, le FNB peut vendre des options d’achat couvertes Le FNB a affiché un rendement de -7,13 %,
sur ces titres, aux termes desquelles il vend à l’acheteur comparativement à 27,54 % pour l’indice Solactive Equal
de l’option, moyennant une prime, un droit d’achat du Weight Canada Utilities Index (l’« indice »). La variation de
titre auprès du FNB à un prix d’exercice ou, si l’option est la valeur liquidative totale durant la période, de quelque
réglée en espèces, le droit de recevoir du FNB un paiement 908 M$ à environ 966 M$, n’a eu aucune incidence sur
correspondant à la différence entre la valeur du titre et le le rendement du FNB. L’écart de rendement du FNB
prix d’exercice. Les options d’achat couvertes offrent une par rapport à l’indice durant la période (-34,67 %) est
couverture partielle contre la baisse du cours des titres attribuable au ratio des frais de gestion (-0,71 %) et à des
qu’elles visent jusqu’à concurrence des primes que le FNB différences dans les titres en portefeuille par rapport
a reçues au moment de la vente des options par le FNB. Les à l’indice (-33,96 %). En outre, en raison de la stratégie de
options d’achat que le FNB vend peuvent être négociées en vente d’options d’achat, le FNB aura tendance à afficher un
bourse ou hors bourse. bon rendement sur des marchés stagnants ou baissiers, mais
générera des rendements moindres lorsque les marchés
Le présent rapport annuel de la direction sur le rendement du fonds contient des faits saillants financiers, mais ne contient pas les
états financiers annuels complets du FNB. Si les états financiers annuels du FNB n’accompagnent pas le présent rapport, vous pouvez
en obtenir un exemplaire gratuitement, sur demande, en téléphonant au 1 855 885-8170, en écrivant à BMO Gestion d’actifs inc. au
250 Yonge Street, 7th Floor, Toronto (Ontario) M5B 2M8, ou en consultant notre site Internet à l’adresse www.bmo.com/fnbjuridique ou celui
de SEDAR à l’adresse www.sedar.com. Vous pouvez également communiquer avec nous par une de ces méthodes pour demander un
exemplaire des politiques et des procédures de vote par procuration, du dossier de vote par procuration ou de l’information trimestrielle sur
le portefeuille du FNB.FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de services
aux collectivités
rebondissent. Cet écart de rendement s’observe au cours de Le secteur des services aux collectivités a contribué
la période de validité des options d’achat, généralement un au rendement du FNB, tandis que celui des services
à deux mois avant l’échéance, puis est rajusté lorsque de de communication et le sous-secteur des oléoducs du
nouvelles options sont créées. secteur de l’énergie lui ont nui. Sur le plan des titres, ont
en particulier ajouté au rendement les positions dans
Conjoncture
Hydro One Ltd. et Brookfield Infrastructure Partners LP.
Les marchés boursiers nord-américains ont été secoués par
En revanche, les positions dans Inter Pipeline Ltd. et
la pandémie et ont touché un creux en mars 2020. La crise
AT&T Inc., notamment, ont eu l’effet inverse.
sanitaire mondiale engendrée par la pandémie de COVID-19
au début de 2020 a suscité des craintes grandissantes et Événements récents
contraint les économies à une fermeture complète. Cette Un programme de vaccination contre la COVID-19 est en
fermeture a eu pour effet d’accroître la volatilité et causé des cours depuis décembre 2020. Avec cette bonne nouvelle, et
ventes massives sur les marchés boursiers, qui ont atteint en combinaison avec la poursuite des mesures de relance
un creux le 23 mars 2020, avec une perte frôlant presque le monétaires et budgétaires, au Canada et dans le reste du
tiers de leur valeur. Les banques centrales ont apporté un monde, les investisseurs envisagent un retour à la normalité
soutien budgétaire et monétaire sans précédent, en raison économique, ce qui pourrait être positif pour les marchés
des craintes de récession économique. des actions mondiaux. Cependant, tout obstacle ou recul
sur cette trajectoire de la reprise économique pourrait avoir
La production pétrolière du Canada a chuté de 20 % par
une incidence négative sur les marchés boursiers. Le degré
rapport à sa moyenne de 5,5 millions de barils par jour
d’incertitude plus élevé pourrait entraîner une volatilité
en 2019. Les prix du brut ont fléchi jusqu’à un creux de
accrue des options, ce qui offrirait au FNB des occasions
7,52 USD le baril et le West Texas Intermediate a diminué
intéressantes d’enregistrer des gains supplémentaires sur
à une moyenne de 18 USD le baril en avril 2020. Cependant,
le marché des options qui pourraient aider à compenser les
ces prix ont augmenté pendant le reste de la période avec la
pertes potentielles des positions en actions du FNB.
réouverture des économies et les premiers résultats positifs
des essais de vaccins. Malgré la hausse des cas de COVID-19 Opérations avec des parties liées
et l’imposition de nouvelles restrictions au quatrième Le gestionnaire, une filiale indirecte entièrement détenue
trimestre de 2020, l’emploi a continué de s’améliorer par la Banque de Montréal (BMO), est le gestionnaire de
au Canada. portefeuille, le fiduciaire et le promoteur du FNB. De temps
à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom du FNB,
Le marché boursier américain a rebondi, soutenu en cela
des transactions ou des accords avec ou mettant en cause
par des bénéfices de sociétés supérieurs aux prévisions et
d’autres membres de BMO Groupe financier ou certaines
une hausse de la consommation, malgré un chômage encore
autres personnes ou sociétés apparentées ou liées au
important. Vers la fin de la période, les actions américaines
gestionnaire (chacun étant une « partie liée »). Cette section
ont continué de gagner du terrain, alors que les essais de
a pour objectif de présenter une brève description des
vaccin contre la COVID-19 commençaient à donner des
opérations entre le FNB et une partie liée.
résultats positifs, et ont atteint de nouveaux sommets après
l’élection du futur président Joe Biden. Courtier désigné
Le gestionnaire a conclu une convention avec BMO Nesbitt
Bien que l’optimisme à propos des vaccins contre la
Burns Inc., membre de son groupe, aux termes de laquelle
COVID-19 ait amélioré l’appétit des investisseurs pour
celui-ci a accepté d’agir à titre de courtier désigné pour la
le risque au quatrième trimestre de 2020, le secteur de
distribution des Fonds négociables en bourse BMO, dans
l’énergie a enregistré un résultat inférieur pendant la
les conditions normales de concurrence en vigueur dans
période du fait de l’affaiblissement de la demande de
le secteur des fonds négociables en bourse. Les principales
pétrole. Les sociétés du secteur des technologies de
conditions de la convention figurent dans le prospectus
l’information ont bénéficié du passage au télétravail et
du FNB.
de la croissance du commerce électronique. Les actions
canadiennes, que reflète l’indice composé S&P/TSX, ont Le gestionnaire a aussi conclu des conventions avec d’autres
affiché un rendement de 5,6 % et les actions américaines, courtiers importants du Canada pour agir en tant que
que reflète l’indice S&P 500, de 16,3 % en dollars canadiens. courtiers dans le cadre de la création et du rachat des parts
de Fonds négociables en bourse BMO.FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de services
aux collectivités
Achat et vente de titres Commissions de courtage
Au cours de la période, le FNB s’est fondé sur les Le FNB verse à BMO Nesbitt Burns Inc., membre du groupe
instructions permanentes du comité d’examen indépendant du gestionnaire, des commissions de courtage standard
(CEI) relativement aux opérations avec des parties liées aux taux du marché pour l’exécution d’une partie de ses
suivantes qui peuvent avoir été effectuées dans le FNB : opérations. Les commissions de courtage imputées au
FNB (excluant les frais de change et autres frais) durant les
a) des placements dans des titres de BMO, membre du
périodes s’établissaient comme suit :
groupe du gestionnaire, ou de tout autre émetteur lié
au gestionnaire; 2020 2019
Total des commissions de courtage $ 1 092 827 1 134 015
b) des placements dans une catégorie de titres de créance Commissions de courtage versées à BMO Nesbitt Burns Inc. $ 291 823 160 763
non gouvernementaux ou d’actions d’un émetteur, pendant
la période de placement de ces titres auprès du public Faits saillants financiers
ou pendant la période de 60 jours suivant la période de
Les tableaux suivants présentent les principales
placement, alors que BMO Nesbitt Burns Inc., membre du
informations financières relatives au FNB et ont pour but
groupe du gestionnaire, ou tout autre membre du groupe
de vous aider à comprendre les résultats financiers du FNB
du gestionnaire, agissait à titre de preneur ferme dans le
pour les périodes indiquées.
cadre du placement de ces titres;
Actif net par part du FNB1)
c) des opérations sur le marché secondaire, sur des titres de Exercices clos les 31 décembre
créance pour lesquels BMO Nesbitt Burns Inc., un membre Parts cotées en CAD 2020 2019 2018 2017 2016
du groupe du gestionnaire, agit à titre de contrepartiste; Actif net à l’ouverture de la période $ 14,02 12,12 13,70 13,81 12,39
Augmentation (diminution) liée
d) des opérations interfonds aux activités
Total des revenus $ 0,61 0,62 0,64 0,63 0,64
(chacune de ces opérations étant une « opération avec des Total des charges2) $ (0,14) (0,15) (0,14) (0,15) (0,15)
Gains (pertes) réalisés pour la période $ 0,19 0,14 0,00 0,40 (0,43)
parties liées »).
Gains (pertes) latents pour la période $ (1,47) 2,12 (1,17) (0,16) 2,18
Augmentation (diminution) totale liée
Conformément aux instructions permanentes du CEI,
aux activités3) $ (0,81) 2,73 (0,67) 0,72 2,24
lorsqu’ils décident de conclure une opération avec des Distributions
parties liées pour le FNB, le gestionnaire et le gestionnaire Revenus (hors dividendes) $ — — — — —
de portefeuille du FNB doivent respecter les politiques et Dividendes $ 0,51 0,49 0,51 0,49 0,53
Gains en capital $ 0,09 — — — —
les procédures écrites du gestionnaire qui régissent les Remboursement de capital $ 0,36 0,39 0,32 0,40 0,41
opérations avec des parties liées, et faire périodiquement Distributions annuelles totales4) $ 0,96 0,88 0,83 0,89 0,94
rapport au CEI, en indiquant chaque cas où le gestionnaire Actif net à la clôture de la période $ 12,03 14,02 12,12 13,70 13,81
s’est fondé sur les instructions permanentes et en précisant 1)
Ces informations sont tirées des états financiers annuels audités du FNB.
2)
Inclut les commissions, les autres coûts de transactions du portefeuille et les retenues d’impôts.
si l’opération visée a été conforme aux politiques et aux 3)
L’actif net et les distributions sont fonction du nombre réel de parts en circulation au moment
procédures applicables. Les politiques et les procédures considéré. L’augmentation ou la diminution liée aux activités est fonction du nombre moyen
pondéré de parts en circulation au cours de la période. Ce tableau ne doit pas être interprété
applicables visent à assurer que chaque opération avec des comme un rapprochement de l’actif net par part à l’ouverture et à la clôture de la période.
parties liées i) est effectuée sans aucune influence de BMO, 4)
Les distributions ont été versées en espèces ou réinvesties dans des parts additionnelles du FNB,
ou les deux.
de BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’une entreprise associée
avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc. ou d’un membre du
même groupe, et ne tient compte d’aucune considération
se rapportant à BMO, à BMO Nesbitt Burns Inc. ou à une
entreprise associée avec BMO ou BMO Nesbitt Burns Inc.
ou à un membre du même groupe, ii) représente un
jugement porté par le gestionnaire sans autre considération
que l’intérêt du FNB, et iii) aboutit à un résultat juste et
raisonnable pour le FNB.FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de services
aux collectivités
Ratios et données supplémentaires Rendements annuels
Exercices clos les 31 décembre Le graphique ci-après présente le rendement du FNB pour
Parts cotées en CAD 2020 2019 2018 2017 2016
chacun des exercices indiqués. Il indique, en pourcentage,
Valeur liquidative totale (en milliers)1) $ 965 967 907 892 696 406 657 073 474 638
Nombre de parts en circulation
la variation à la hausse ou à la baisse, au dernier jour de
(en milliers)1) 80 271 64 771 57 471 47 971 34 371 chaque exercice, d’un placement effectué le premier jour de
Ratio des frais de gestion2) % 0,71 0,72 0,71 0,71 0,71 l’exercice.
Ratio des frais de gestion avant
renonciations ou prises en charge2) % 0,71 0,72 0,71 0,71 0,71 Parts cotées en CAD
Ratio des frais d’opérations3) % 0,23 0,25 0,20 0,19 0,23 26 % 23,44
19,51
Taux de rotation des titres 14,39
en portefeuille4) % 20,97 31,32 27,68 22,90 29,70 13 %
4,95 3,88 5,69
Valeur liquidative par part $ 12,03 14,02 12,12 13,70 13,81 1,63
0%
Cours de clôture $ 12,03 14,00 12,10 13,71 13,83
-13 % -5,51 -7,13
1)
Données au 31 décembre de la période indiquée. -15,24
2)
Le ratio des frais de gestion est établi d’après le total des charges (hors commissions et autres coûts -26 %
de transactions du portefeuille) de la période indiquée; il est exprimé en pourcentage annualisé de
la valeur liquidative moyenne quotidienne au cours de la période. Le ratio des frais de gestion tient
20111) 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
compte de la proportion du ratio des frais de gestion relative aux parts de chaque fonds sous-jacent. 1)
Période du 20 octobre 2011 (date de lancement) au 31 décembre 2011
3)
Le ratio des frais d’opérations représente le total des commissions et autres coûts de transactions du
portefeuille et est exprimé en pourcentage annualisé de la valeur liquidative moyenne quotidienne
au cours de la période.
4)
Le taux de rotation des titres en portefeuille du FNB montre dans quelle mesure le gestionnaire
de portefeuille gère activement ses placements. Un taux de rotation des titres en portefeuille de
100 % signifie que le FNB achète et vend tous les titres de son portefeuille une fois au cours de
l’exercice. Plus le taux de rotation des titres en portefeuille au cours d’un exercice est élevé, plus
les frais d’opérations à payer par le FNB sont élevés au cours de l’exercice et plus la probabilité
qu’un investisseur touche des gains en capital imposables au cours de l’exercice est grande. Il n’y
a pas nécessairement de lien entre un taux de rotation élevé et le rendement d’un FNB.
Frais de gestion
Le gestionnaire est responsable de la gestion courante
des activités et de l’exploitation du FNB. Le gestionnaire
surveille et évalue le rendement du FNB, assure la gestion
du portefeuille et fournit certains services d’administration
requis par le FNB. En contrepartie de ses services, il touche
des frais de gestion qui lui sont payés trimestriellement et
qui sont calculés sur la valeur liquidative quotidienne du
FNB, au taux annuel indiqué dans le tableau ci-après.
Taux annuel
Symbole des frais de gestion
%
ZWU 0,65
Rendement passé
Les données sur le rendement du FNB supposent que toutes
les distributions effectuées par le FNB au cours des périodes
indiquées ont servi à acheter des parts additionnelles du
FNB et elles sont fondées sur la valeur liquidative du FNB.
Les données sur le rendement ne tiennent pas compte des
frais d’acquisition, de rachat ou de placement, ni des frais
facultatifs susceptibles de réduire ce rendement. Il convient
de noter que le rendement passé du FNB n’est pas un
indicateur de rendement futur.FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de services
aux collectivités
Rendements annuels composés Sommaire du portefeuille
Le tableau ci-après compare les rendements annuels Au 31 décembre 2020
composés passés du FNB à ceux de son indice de référence,
% de la valeur
l’indice Solactive Equal Weight Canada Utilities Index, et de
Répartition du portefeuille liquidative
l’indice composé plafonné S&P/TSX.
Canada. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70,22
L’indice Solactive Equal Weight Canada Utilities Index se États-Unis. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28,83
compose de titres qui appartiennent au secteur des services Trésorerie/créances/dettes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,95
aux collectivités. De plus, la pondération de chaque titre Répartition totale du portefeuille 100,00
est fixe et ne dépend pas de la capitalisation boursière.
L’indice est rééquilibré deux fois par année, soit en mars et % de la valeur
en septembre. Pour être inclus en tant que titre constituant, Répartition sectorielle liquidative
un titre doit respecter certaines exigences en matière de Services aux collectivités . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54,91
volume minimal d’opérations et doit être le titre d’une Services de communication . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25,13
Énergie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19,26
société constituée au Canada ou dont le marché principal
Trésorerie/créances/dettes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,95
est situé au Canada.
Options d’achat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0,25)
L’indice composé plafonné S&P/TSX reflète les grandes
Répartition sectorielle totale 100,00
entreprises inscrites à la Bourse de Toronto. Les sociétés
constituant cet indice doivent respecter des critères de taille % de la valeur
et de liquidité et être constituées au Canada. 25 principaux titres en portefeuille liquidative
Positions acheteur
Au 31 décembre 2020
FINB BMO équipondéré services aux collectivités† . . . . . . . . . . . . . . . . . 6,41
Parts cotées en CAD Depuis
l’entrée en TELUS Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,64
1 an 3 ans 5 ans 10 ans activité1) Pembina Pipeline Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,41
FNB BMO vente d’options d’achat Rogers Communications Inc., catégorie B . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,19
couvertes de services aux collectivités % -7,13 2,70 6,47 4,27
Enbridge Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5,07
Indice Solactive Equal Weight Canada
Utilites Index % 27,54 17,33 16,72 11,84 Exelon Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,98
Indice composé plafonné S&P/TSX % 5,60 5,74 9,33 7,52 Fortis Inc.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,93
1)
Rendement du 20 octobre 2011 (date de lancement) au 31 décembre 2020 Emera Incorporated. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,93
Duke Energy Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,92
La section Résultats du présent rapport présente une analyse du rendement PPL Corporation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,90
relatif du FNB par rapport à son indice de référence et à l’indice. BCE Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,84
Verizon Communications Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,73
AT&T Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,73
Southern Company, The . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,61
TC Énergie Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,57
Hydro One Limited . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4,16
Brookfield Infrastructure Partners L.P. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,35
Canadian Utilities Limited, catégorie A . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,20
AltaGas Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,02
Algonquin Power & Utilities Corp. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3,01
TransAlta Corporation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,23
Gibson Energy Inc. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,12
Inter Pipeline Ltd. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2,09
Trésorerie/créances/dettes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,95
Brookfield Infrastructure Corporation, catégorie A . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,24
Positions acheteur en pourcentage de la valeur liquidative totale 100,23FNB BMO vente d’options d’achat couvertes de services
aux collectivités
% de la valeur
25 principaux titres en portefeuille liquidative
Positions vendeur
FINB BMO équipondéré services aux collectivités, option d’achat,
15 janv. 2021, 24,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0,05)
FINB BMO équipondéré services aux collectivités, option d’achat,
29 janv. 2021, 24,50 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0,02)
FINB BMO équipondéré services aux collectivités, option d’achat,
19 févr. 2021, 25,00 $. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0,02)
PPL Corporation, option d’achat, 19 févr. 2021, 30,00 $ . . . . . . . . . . . (0,02)
TransAlta Corporation, option d’achat, 15 janv. 2021, 9,50 $ . . . . . . . . (0,01)
TransAlta Corporation, option d’achat, 29 janv. 2021, 9,50 $ . . . . . . . . (0,01)
Algonquin Power & Utilities Corp., option d’achat,
15 janv. 2021, 21,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0,01)
Duke Energy Corporation, option d’achat, 19 févr. 2021, 97,50 $ . . . . (0,01)
Hydro One Limited, option d’achat, 19 févr. 2021, 30,00 $ . . . . . . . . . (0,01)
TELUS Corporation, option d’achat, 15 janv. 2021, 25,50 $. . . . . . . . . . (0,01)
Southern Company, The, option d’achat, 19 févr. 2021, 65,00 $ . . . . . (0,01)
Exelon Corporation, option d’achat, 19 févr. 2021, 47,00 $ . . . . . . . . . (0,01)
Enbridge Inc., option d’achat, 15 janv. 2021, 42,00 $. . . . . . . . . . . . . . (0,01)
Inter Pipeline Ltd., option d’achat, 22 janv. 2021, 14,00 $. . . . . . . . . . (0,01)
Algonquin Power & Utilities Corp., option d’achat,
19 févr. 2021, 22,00 $. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0,01)
AltaGas Ltd., option d’achat, 19 févr. 2021, 20,00 $ . . . . . . . . . . . . . . . (0,01)
Rogers Communications Inc., option d’achat,
19 févr. 2021, 66,00 $. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0,01)
TELUS Corporation, option d’achat, 15 janv. 2021, 26,00 $. . . . . . . . . . (0,01)
Brookfield Infrastructure Partners L.P., option d’achat,
19 févr. 2021, 70,00 $* . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0,00)
Pembina Pipeline Corporation, option d’achat,
29 janv. 2021, 34,50 $* . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0,00)
Gibson Energy Inc., option d’achat, 19 févr. 2021, 23,00 $* . . . . . . . . (0,00)
Emera Incorporated, option d’achat, 19 févr. 2021, 56,50 $* . . . . . . . (0,00)
Rogers Communications Inc., option d’achat,
15 janv. 2021, 62,00 $* . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . (0,00)
AT&T Inc., option d’achat, 22 janv. 2021, 31,50 $* . . . . . . . . . . . . . . . . (0,00)
TransAlta Corporation, option d’achat, 15 janv. 2021, 10,00 $* . . . . . . (0,00)
Positions vendeur en pourcentage de la valeur liquidative totale (0,25)
Principaux titres en pourcentage de la valeur liquidative totale 99,98
Valeur liquidative totale 965 966 809 $
†
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les trimestres.Mise en garde concernant les déclarations prospectives
Le présent document peut contenir des déclarations prospectives portant sur des événements futurs, résultats, circonstances,
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Par leur nature, les déclarations prospectives nous demandent de formuler des hypothèses et comportent des incertitudes et
des risques inhérents. Il existe un risque important que les prédictions et autres déclarations prospectives se révèlent inexactes.
Nous avertissons les lecteurs du présent document de ne pas se fier indûment à nos déclarations prospectives, car un certain
nombre de facteurs pourraient entraîner un écart important entre les résultats, conditions, actions ou événements réels futurs
et les objectifs, attentes, estimations ou intentions exprimés ou implicites dans les déclarations prospectives. Il pourrait y avoir
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prospectives, pour diverses raisons, parmi lesquelles les conditions du marché et de l’économie en général, les taux d’intérêt,
l’évolution de la réglementation et de la législation, les effets de la concurrence dans les secteurs géographiques et
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