L'intelligence artificielle ou l'évolution de la pensée - Grand angle
←
→
Transcription du contenu de la page
Si votre navigateur ne rend pas la page correctement, lisez s'il vous plaît le contenu de la page ci-dessous
Le magazine de Vontobel dédié aux produits structurés
Septembre/Octobre 2017 – Édition Suisse
Grand angle, page 7
artificielle
de la pensée
L’intelligence
ou l’évolution
derinews
2 derinews – Sommaire
14
Interview d’expert
4
Bulletin de marché
Évolutions actuelles sur le marché
mondial
« Nous transmettons 7
Grand angle
de manière ciblée les
7
L’intelligence artificielle ou
informations perti- l’évolution de la pensée
nentes aux collabora-
teurs concernés » 12
Interview d’expert
Grand angle « Chacun gagne à sa manière »
L’intelligence
artificielle 13
Bon à savoir
ou l’évolution
de la pensée 14
Interview d’expert
« Nous transmettons de manière
ciblée les informations pertinentes
aux collaborateurs concernés »
Squirro est une start-up zurichoise qui trans-
forme des données sans valeur en informations
pouvant être exploitées efficacement. 16
Entretien avec Dorian Selz, CEO et cofondateur.
Rétrospective thématique
Les sous-traitants automobiles
profitent des véhicules électroniques
18
et hybrides
17
L’intelligence artificielle s’étendra bientôt
à presque tous les domaines de notre vie ;
les investisseurs peuvent profiter de cette
forte dynamique. Actions suisses
Logitech : modèle d’affaires
De nouvelles dimensions avec Idées d’investissement
l’intelligence artificielle. Pour l’image solide et mise en œuvre exemplaire
illustrant ce numéro, une IA a créé Capter les tendances de la stratégie
une troisième dimension en décidant
dès qu’elles émergent
seule de la manière dont la surface de
projection de l’image initiale en deux
18
dimensions devait être « mise en Idées d’investissement
forme ». Capter les tendances dès qu’elles
émergent
20
Know-how
Bitcoin cash : ce que les investis-
seurs doivent savoir
22
Actualités
Vontobel adhère au Pacte mondial
des Nations Unies
23
Remarques
Éditorial – derinews 3
L’intelligence artificielle n’est-elle que
la recette du succès des films de science-
fiction ? Loin de là : bien qu’invisible,
elle est depuis longtemps présente dans
de nombreux domaines de notre vie.
L
a plupart du temps, nous ne le remarquons pas. Mais les
algorithmes autoapprenants concernent aujourd’hui
la quasi-totalité des secteurs. Comment les « machines
pensantes » influenceront-elles notre vie à l’avenir ?
Les avis sont partagés. Une chose semble toutefois certaine :
l’intelligence artificielle sera d’une immense utilité, non seulement
pour nous mais aussi pour l’ensemble de l’économie. Dans quel
contexte et à quels secteurs faut-il s’intéresser ? Vous le saurez en
lisant notre « Grand angle » ainsi que l’interview d’expert à partir
de la page 7. L’intelligence artificielle recouvre une mégatendance
qui imprègnera notre vie quotidienne à long terme. Étant donné
que certaines tendances peuvent influer sur les cours des actions,
les placements thématiques sont très recherchés par de nombreux
investisseurs. Page 18, vous découvrirez les idées sous-jacentes
aux investissements thématiques et les raisons pour lesquelles il vaut
la peine de s’intéresser à trois nouveaux segments technologiques.
Ce numéro donne également quelques nouvelles du bitcoin : la
crypto-monnaie qui monte a récemment fait l’objet d’une scis-
sion. Notre rubrique « Know-how » en page 20 vous dira ce qu’il
faut savoir, spécifiquement dédié aux investisseurs du premier
certificat sur le bitcoin.
Nous vous souhaitons bonne lecture ainsi que des investisse-
ments fructueux !
Avec nos meilleures salutations,
Feedback
Nous attendons avec
plaisir vos commen-
taires et vos réactions
sur derinews.
Envoyez-nous un e-mail à
derinews@vontobel.ch.
Sandra Chattopadhyay
rédactrice en chef « derinews »
4 derinews – Bulletin de marché
Évolutions actuelles sur
le marché mondial
Le franc s’affaiblit face à l’euro.
Aux USA, les tensions géopolitiques mènent le bal.
Et les rachats d’emprunts de la BCE sont-ils
bien légaux ? Évolution des devises
CHF / EUR / USD 2
Le franc suisse a cédé plus de 6 %
face à l’euro cette année. Depuis la
fin juillet, l’EUR / CHF oscille généra-
lement aux alentours de 1.14 et 1.15,
dans le sillage de l’EUR / USD. Le
franc n’a pu profiter durablement du
regain d’aversion au risque des
investisseurs dû aux tensions géopo-
litiques. Après un bref plongeon en
Suisse1 direction de 1.13, la paire est reve-
Durant la période sous revue, le breuses small et mid caps ont mon- nue dans la fourchette de négoce
marché suisse (SPI®) a poursuivi son tré une excellente dynamique de indiquée. Suite aux gains robustes
évolution latérale avec de nouveaux croissance qui a toutefois souvent de l’EUR / USD en direction de 1.19,
plus hauts atteints début août. Il conduit à une hausse des coûts et une légère correction a récemment
s’est ensuite replié suite aux tensions des investissements. Nous recom- eu lieu. Le dollar a temporairement
entre les USA et la Corée du Nord. mandons un mix de valeurs défen- profité de bons indicateurs conjonc-
Les facteurs positifs s’équilibrent : 1) sives (Nestlé, Roche, Geberit, Sun- turels US (marché du travail, indice
les bons fondamentaux en Europe rise, Partners Group) combiné avec manufacturier Empire State d’août).
confirmés par les indicateurs macro, des titres intégrant un élément cycli- La dernière percée de l’euro au-des-
2) un euro plus fort qui devrait limi- que (LafargeHolcim, Richemont, sus du seuil de 1.17 était surtout de
ter la croissance bénéficiaire des Sika, Georg Fischer, Clariant). nature spéculative avec une hausse
entreprises et 3) les hausses de taux des paris sur la devise unique.
prévues aux USA. Selon notre scé- Nombre de participants au marché
nario de base, la tendance latérale semblent penser que la BCE a
devrait se maintenir dans un premier atteint, voire dépassé le point culmi-
temps car de nombreux indicateurs nant de sa politique monétaire
macro ont atteint un niveau élevé et accommodante. Le relèvement des
certains tendent même à une sur- taux directeurs n’est certes pas
chauffe. Outre les facteurs d’incer- encore à l’ordre du jour mais le
titude politique croissants (USA, « tapering » en vue dans la zone
Corée, Italie), des défis se présentent euro, combiné à la possibilité d’un
du côté des valorisations. Durant ralentissement du cycle de hausse
la saison des résultats 1S17 / 2T17, des taux aux USA, a dopé l’euro face
les entreprises du SMI® n’ont pas au billet vert.
convaincu à quelques exceptions
près ; sur le marché élargi, de nom-
Swiss Market Index (SMI®) Taux LIBOR CHF à 3 mois – Devises EUR/CHF – USD/CHF
Points d’indice Valeurs absolues (en CHF)
5 y CHF Swap Valeurs absolues (en CHF)
10’000 0.2 1.0 1.5 1.4
0.0 1.4
9’000 1.3
– 0.2 0.5
1.3
8’000 – 0.4 1.2
0.0 1.2
7’000 – 0.6 1.1
1.1
– 0.8 – 0.5
6’000 1.0 1.0
– 1.0
5’000 – 1.2 – 1.0 0.9 0.9
Août 2012 Août 2017 Août 2012 Août 2017 Août 2012 Août 2017
LIBOR CHF à 3 mois 5 y CHF Swap EUR / CHF USD / CHF
¹ Contribution de Vontobel Research Investment Banking | ² Contribution de GodmodeTrader (godmode-trader.de) | 3
Contribution de Vontobel Research Asset Management
Bulletin de marché – derinews 5
USA 2
L’évolution des marchés actions a
surtout été influencée par des fac- Marchés émergents3
teurs géopolitiques : les tensions Les indicateurs des derniers mois
croissantes entre les USA et la Corée Europe2 semblent signaler le retour d’une
du Nord ont déclenché une ruée relance de la conjoncture synchrone
Que vont devenir les rachats d’em-
vers les « valeurs refuges » (métaux au niveau mondial pour la première
prunts de la BCE ? La Cour constitu-
précieux ou certaines devises). Les fois depuis 2010. Les économies
tionnelle allemande doute de la
titres risqués tels que les actions ont dépendantes des exportations en
légalité du programme de rachat en
souffert, mais les ventes sont restées Asie ou en Europe de l’Est profitent
cours. Les banques centrales ont-
limitées et les acheteurs sont reve- de cette évolution. Ces prochains
elles le droit d’acheter autant d’em-
nus à la charge dès les premiers mois, la confiance des investisseurs
prunts d’État ? Les juges craignent
signes d’apaisement des tensions. dans les pays émergents devrait non
que la BCE n’accorde ainsi un crédit
Du côté de la Fed, peu de nouvelles. seulement profiter d’indicateurs
direct inadmissible aux pays de
Après des indicateurs faibles sur l’in- conjoncturels solides mais aussi de la
l’euro. Le programme de rachat
flation, la retenue semble de mise en baisse des risques (externes). Pre-
pourrait en outre outrepasser les
ce qui concerne les prochaines mièrement, le stade avancé du cycle
limites du mandat de la BCE. La
hausses de taux. Selon le pro- de resserrement des taux aux USA
Cour de justice européenne (CJUE)
cès-verbal de la dernière réunion en permet de penser que le dollar US a
a été saisie à ce sujet. Les rachats se
juillet, la majorité des représentants atteint son point culminant en 2016.
poursuivront jusqu’à sa décision.
de la Fed estime qu’un renchérisse- Deuxièmement, les prix des matières
Compte tenu de la reprise conjonc-
ment des prix n’est qu’une question premières devraient avoir surmonté
turelle soutenue dans la zone euro,
de temps compte tenu de l’évolution le creux de la vague en raison de la
une baisse du volume de rachat est
positive du marché de l’emploi. Un reprise synchrone sur le plan mon-
envisageable. Au deuxième tri-
coup d’œil aux Fed Funds Futures dial. Les risques liés au protection-
mestre, le PIB européen corrigé des
indique qu’une hausse des taux nisme américain se sont également
variations saisonnières a progressé
avant décembre de cette année résorbés. En revanche, les risques
de 0.6 % par rapport au mois précé-
n’est intégrée dans les cours qu’avec géopolitiques – notamment avec la
dent. Le taux annuel a grimpé à
une probabilité de 36 %, contre plus Corée du Nord – demeurent intacts,
2.1 %, atteignant ainsi son plus haut
de 50 % début juillet. Par ailleurs, la même si l’espoir que toutes les par-
niveau depuis début 2011. La déci-
Fed devrait commencer en sep- ties impliquées gardent la tête froide
sion des juges de Karlsruhe ne tom-
tembre à réduire son bilan qui avait amoindrit la probabilité d’une esca-
bera peut-être que lorsque la BCE
gonflé dans le sillage de la crise lade. Dans ce contexte, de nom-
aura nettement diminué, voire ter-
financière. Le président de la Fed de breux facteurs continuent à soutenir
miné ses rachats. Néanmoins, la
New York William Dudley souhaite- la quête de rendement des investis-
Cour constitutionnelle pourrait à
rait voir démarrer le processus lors seurs – notamment dans le domaine
l’avenir restreindre le champ d’ac-
de la prochaine réunion. des emprunts des pays émergents
tion de la BCE.
en devise locale mais aussi des
actions.
Dow Jones Industrial Average EURO STOXX 50® MSCI® Emerging Markets Index
Points d’indice Points d’indice Points d’indice
24’000 4000 1200
22’000 1100
3500
20’000
1000
18’000 3000
900
16’000 2500
800
14’000
2000 700
12’000
10’000 1500 600
Août 2012 Août 2017 Août 2012 Août 2017 Août 2012 Août 2017
Source : Bloomberg, état au 15.08.2017.
Les performances et simulations passées ne sauraient constituer un indicateur fiable des performances futures.
Grand angle – derinews 7
L’intelligence artificielle ou
l’évolution de la pensée
mais les signes de la percée longtemps attendue
Les produits et services
se précisent : un algorithme Facebook reconnaît
deviennent « plus intelligents » les images numériques et communique des
grâce aux progrès de l’intelli- informations sous forme audio. Un superordina-
gence artificielle qui s’étendra teur IBM baptisé Watson ne bat pas que les
champions du jeu télévisé « Jeopardy ! » : ce
bientôt à presque tous les multitalent diagnostique également des cancers
domaines de notre vie ; les inves- plus sûrement que les médecins. Au dernier
tisseurs peuvent profiter Forum économique mondial (WEF) de Davos, la
présidente d’IBM Virginia Rometty a expliqué
de cette forte dynamique. que Watson identifiait à 100 % ce que les
médecins diagnostiquaient. Dans 30 % des cas,
ses recommandations de traitement étaient
même plus appropriées que celles des méde-
« L’IA est synonyme
cins. Autre indice de perspectives positives : un
d’expansion technologique nombre croissant d’investisseurs réalisent des
et de changement financements et des acquisitions dans ce seg-
culturel à grande échelle. » ment. Selon le fournisseur de données CB
Insights, en 2016, les sociétés de capital-risque
Masayoshi Son, fondateur, président,
CEO de la société japonaise SoftBank
ont à elles seules investi plus de cinq milliards de
(fiercewireless.com, 27.02.2017) dollars US dans des entreprises liées au domaine
de l’IA – une hausse de 61% par rapport à l’an-
née précédente.
L
e combat était-il équitable en 1997, Rien n’est surnaturel
lorsque l’ordinateur Deep Blue a gagné La discipline scientifique de l’intelligence artifi-
une partie d’échecs contre le champion cielle (IA) a été créée en 1956 par Marvin
du monde Kasparov ? IBM avait amélioré Minsky. Un article du journal « Zeit » a rappelé
le matériel et le logiciel après la première partie. le credo de ce pionnier décédé en 2016 : « Il n’y
Sans cette intervention humaine, Deep Blue a absolument rien de surnaturel dans ce que le
n’aurait pas réussi, selon les critiques. La ques- cerveau humain est capable de faire. C’est pour-
tion qui se posait était la suivante : une machine quoi il doit être possible d’apporter les mêmes
est-elle capable d’une « vraie pensée » ? Aujourd’hui, capacités à des machines. » Le domaine de l’IA a
vingt ans après la défaite de Kasparov, nous pourtant mis des décennies à se développer avec
semblons avoir fait un grand pas dans cette de longues périodes d’arrêt. Dans les années cin-
direction. quante, l’économiste Herbert Simon affirmait
que les ordinateurs battraient les humains aux
Watson, le multitalent échecs dans les dix ans à venir ; il a en réalité
Pour nombre d’entre nous, l’intelligence artifi- fallu quarante ans. Le développement de l’IA a
De nouvelles dimensions cielle (IA) incarne la vision d’un avenir lointain connu trois grandes vagues qui ont suscité des
avec l’intelligence artifi- tel que le montrent les films de science-fiction. espoirs et abouti à des désillusions. Pourquoi le
cielle. Pour cette image,
Elle règne pourtant déjà sur de nombreux « tsunami » se produirait-il maintenant ? Réponse
une IA a créé une troisième
dimension en décidant domaines de notre vie. Nous recourons par de nombreux experts : parce que les ordinateurs
seule de la manière dont exemple à une IA invisible via les smartphones, peuvent aujourd’hui bien mieux « comprendre »
la surface de projection les moteurs de recherche, les achats en ligne ou les données et que les quantités de données à
devait être « mise en forme ».
les médias sociaux. L’horizon temporel et la déchiffrer ne cessent d’augmenter grâce aux
La couverture de notre
magazine présente le vitesse de propagation ont certes été souvent progrès de la numérisation, du big data, etc.
résultat. sous-estimés au cours des dernières décennies,8 derinews – Grand angle
Google, le spécialiste de l’IA Conclusion de PwC : ensemble, l’homme et la
Onze des cinquante-cinq principaux rachats machine peuvent en faire plus. C’est pourquoi
d’entreprises de l’année 2016 ont été effectués l’IA ne serait pas aussi menaçante que beau-
par Google (aujourd’hui Alphabet), le spécialiste coup le disent. Y aura-t-il des postes de travail
de la programmation IA. Selon un article de en moins? Dans certains métiers traditionnels,
la plateforme d’analyse seekingalpha.com sûrement. Mais de nouvelles opportunités
(27.07.2017), le géant Internet se positionne s’ouvrent aussi : ce qui a déjà été numérisé est
notamment dans la reconnaissance d’images, la désormais « cognifié ». La numérisation de la
recherche et les recommandations vidéo. Les production industrielle (industrie 4.0) a montré
« À long terme, assistants vocaux numériques sont également les avantages qui en découlent, par exemple le
nous devrons identifiés comme un nouveau secteur de crois- renforcement du site local (où la main-d’œuvre
sance potentiel, d’après les représentants de est chère). Les entreprises peuvent non seule-
passer d’un l’entreprise. Ils pourraient se développer pour ment recourir à l’IA pour des processus de pro-
monde « mo- devenir une nouvelle plateforme informatique. duction plus intelligents, mais aussi pour aug-
bile first » Les « millennials » s’intéressent particulièrement menter la qualité de leurs produits. Les voitures
au marché des solutions vocales, auquel l’entre- autonomes sont un bon exemple de l’améliora-
à un monde prise eMarketer prédit une croissance de 130 % tion de produits traditionnels avec l’IA. Elles
« AI first ». pour 2017. démontrent parfaitement le changement de
L’IA s’est certes fortement développée ces paradigme atteint pour les utilisateurs et la
Sundar Pichai, CEO
Google Inc. (CB Insights
dix dernières années, notamment grâce aux société. Pour profiter du segment de la conduite
Webinar, 28.06.2016) progrès réalisés dans la perception et la cogni- autonome, pas besoin d’être un constructeur
tion. Mais les avancées d’aujourd’hui pourraient automobile. Selon Detroit Free Press
rapidement devenir obsolètes. Le graphique 1 (06.04.2017), Delphi Automotive veut investir
illustre la croissance potentielle du chiffre d’af- dans la technologie des véhicules autonomes
faires pour les applications d’entreprises IA. Le pour obtenir une position dominante sur ce seg-
« deep learning », méthodes d’optimisation de ment de marché. Le deuxième sous-traitant
réseaux neuronaux pour l’amélioration des mondial du secteur a même conclu un partena-
techniques d’analyse prédictive, du diagnostic riat avec Intel, un fabricant de micro-proces-
et des recommandations, fonctionne selon les seurs.
experts comme le détonateur technologique Ce qui est valable pour les produits l’est éga-
pour l’accélération de la propagation des don- lement pour les services, par exemple dans la
nées car il permet un apprentissage stable. branche financière. Le directeur Business Deve-
« Récemment encore, le « deep learning » lopment Banking & Insurance du fabricant de
n’existait qu’en théorie. Puis des équipes du logiciels SAP le formule ainsi sur le site Internet
monde entier ont commencé à utiliser les pro- de l’entreprise : « Les données font aujourd’hui
cesseurs graphiques de NVIDIA. Facebook, des principales valeurs de l’entreprise. L’appren-
Alphabet, IBM et Microsoft ont utilisé des puces tissage automatique cache des algorithmes com-
NVIDIA dans leurs recherches IA », explique le plexes qui génèrent du savoir à partir de don-
premier fabricant de processeurs graphiques et nées. Pourquoi les banques et les assurances ne
de communication sur son site Internet. Le trai- devraient-elles pas recourir à l’IA ? » Elles le font,
tement graphique de données a débuté en notamment au sein de leur tout récent segment
1999, lorsque NVIDIA a inventé les processeurs « Fintech » qui englobe aussi la gestion de for-
graphiques (GPU). Aujourd’hui, ce fabricant de tune numérique. Dans ce domaine, l’un des pion-
matériel informatique affiche une réussite écla- niers les plus prometteurs est BlackRock : le pre-
tante et profite de plusieurs tendances concomi- mier fournisseur de fonds au monde développe
tantes : l’industrie du jeu, la conduite autonome actuellement tout un portefeuille de plateformes
et l’IA. numériques pour le secteur du placement et du
conseil. L’objectif : améliorer la qualité de la ges-
L’IA, source de croissance économique tion de fortune et renforcer la proximité avec la
L’IA contribuera à l’économie mondiale à hau- clientèle.
teur de 15.7 billions de dollars US d’ici 2030 –
soit une hausse de 14 % du PIB global – prédit La course à l’armement a commencé –
PwC dans son étude « What’s the real value of et le gagnant remportera la mise
AI for your business and how can you capita- En parlant de plateformes, leur essor remar-
lise ? » (Juin 2017). Ces chiffres dépassent la quable ne devrait pas faiblir grâce à l’IA. Il n’en
production annuelle de l’Inde et de la Chine. demeure pas moins que le succès ou la défaiteGrand angle – derinews 9
dépend de la stratégie adoptée. Amazon est Et ce, aussi parce que les plateformes numé-
l’exemple même d’une entreprise capable d’ex- riques sont particulièrement imprégnées du prin-
ploiter les stratégies de plateforme et l’IA. Son cipe « The winner takes it all ». Les technologies IA « Comme
assistant numérique personnel Alexa bénéficie pourraient transformer des perdants en gagnants, l’électricité qui
par exemple d’algorithmes IA. Il est mis à dispo- évincer des poids lourds établis et créer de nou-
sition gratuitement pour promouvoir l’activité veaux modèles d’affaires. L’IA permet surtout aux
a tout changé
de la plateforme. Une stratégie intelligente plateformes de se positionner dans de nouveaux il y a 100 ans,
grâce à laquelle le géant de la distribution en domaines d’activité. Baidu a lourdement investi je ne peux
ligne rend l’IA visible et la transforme en argent. dans la reconnaissance des images et de la voix, le
Les algorithmes d’Amazon servent enfin les traitement du langage naturel, la robotique et le
guère imaginer
membres payants d’Amazon Prime. Selon big data, ce qui pourrait lui offrir un accès lucratif un secteur
Consumer Intelligence Research Partners, les au marché en plein essor de la conduite auto- qui ne sera pas
USA comptaient à eux seuls 80 millions de nome. Sur le plan politique, rien ne devrait plus
membres Prime en mars 2017 (contre 58 mil- faire obstacle aux acteurs chinois du segment : la
bouleversé
lions en juin de l’année précédente). Le produit République populaire de Chine considère officiel- par l’IA. »
de vente d’Amazon Prime se montait à 2.41 mil- lement l’IA comme un facteur économique impor-
Andrew Ng, ancien directeur
liards de dollars US fin juin 2017. Cette crois- tant. En juillet 2017, le gouvernement central a de la recherche chez
sance forte du segment Prime a certainement annoncé vouloir investir 150 milliards de dollars Baidu (CB Insights Webinar,
28.06.2016)
contribué à la hausse de l’action Amazon. US dans ce domaine afin de devenir le leader mon-
La dynamique augmente également au niveau dial d’ici 2030.
géographique grâce aux concepts de plateforme
efficaces des géants Internet chinois. Comme L’intelligence artificielle, un marché qui pèse
leurs rivaux américains, Alibaba et Co offrent des des billions
plateformes de négoce, des systèmes de message- Comme l’IA dope d’autres tendances technolo-
rie, des réseaux sociaux et des moteurs de giques et peut trouver des applications dans tous
recherche. Les experts montrent un intérêt crois- les secteurs – chez les grandes comme les petites
sant pour les entreprises chinoises émergentes entreprises – elle n’offre pas qu’un potentiel
dont les valeurs de marché s’envolent. L’ancien important pour l’amélioration des produits et des
professeur de Stanford Andrew Ng en fait partie : services mais peut aussi révolutionner les proces-
après avoir développé le projet de recherche sus opérationnels et les chaînes de création de
« Google Brain », il a été directeur de recherche de valeur, comme le montre par exemple le succès
Baidu, le « Google chinois ». Alibaba, Baidu et phénoménal du leader de l’informatique en
Tencent (qui possède le service de messagerie nuage Salesforce. Ce fournisseur de « Software
« WeChat ») se concentrent tous sur le développe- as a Service » et « Platform as a Service » s’est
ment de leurs capacités IA et pourraient rapide- spécialisé dans la gestion de la relation clientèle
ment conquérir de nouvelles parts de marché. (CRM) pour les entreprises de toutes tailles.
Graphique 1 : Prévisions de chiffres d’affaires des applications
d’entreprise IA dans le monde
Chiffre d’affaires en millions de dollars US
35’000
31’ 236.92
30’000
25’000 23’ 886.76
20’000
17’ 284.19
15’000
11’ 840.54
10’000
7 ’714.17
4 ’806.3
5'000
2’ 867.54
841.13 1’ 622.4
357.89
0
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Source : Tractica (Artificial Intelligence for Enterprise Applications) ; septembre 2016.10 derinews – Grand angle
Avec la mise à disposition d’un « front office prendre le point de vue du PDG de Tesla. L’IA
social », Salesforce révolutionne la stratégie de devient un moteur de croissance sérieux pour les
vente, la collaboration interne ainsi que l’activité secteurs les plus divers ainsi qu’un marché pesant
d’innovation de ses clients. Des tendances aussi plusieurs billions.
dynamiques vont certainement de pair avec des La dynamique de ce thème d’avenir est forte
risques. « Sa compréhension de l’IA est limitée » : et pourrait aussi gagner en importance dans le
ces propos d’Elon Musk, qui a contribué à définir contexte d’un portefeuille de placement, non
des « lignes directrices » claires et universelles seulement en raison des perspectives de rende-
pour l’utilisation de l’IA, ont été rapportés par les ment attrayantes mais aussi à des fins de diversi-
médias. Sa critique visait Mark Zuckerberg en fication des portefeuilles classiques. Pour un
personne, le créateur de Facebook, qui l’avait investisseur, il peut donc être intéressant de com-
auparavant taxé d’alarmiste. Mais on peut com- pléter son portefeuille par un placement IA tel
Graphique 2 : Concept du Solactive Artificial Intelligence Performance-Index
Ajustements
semestriels
Pool de sélection
Entreprises réalisant
l‘essentiel de leur ch.
d‘affaires dans ces
Logiciels Matériel Big data secteurs IA :
– Plateformes logicielles
– Plateformes matérielles
– Big data
– Applications
Comité d’indice
Applications IA Le nombre d’actions par
secteur est défini en
fonction de l’importance
économique
Filtre de liquidité pour les actions Pondération : min. 2 – 5
ou 5 – 10 actions par
secteur concerné
Capitalisation boursière ≥ 750 mio d’euros
Volume de négoce journalier moyen ≥ 1 mio d’euros
5 critères pour l’attribution des points :
Composition finale de
1. Cash-flow disponible l’indice :
du dernier exercice Tri par nombre
de points 14 – 20 actions
2. Croissance du ch. d‘affaires des 5 derniers exercices
3. Dépenses en recherche/développement (ordre croissant)
du dernier exercice
4. Marge bénéficiaire du dernier exercice
5. Position en liquidités du dernier exercice
Attribution de points par action sur la base des 5 critères :
plus la valeur du critère est élevée, plus il y a de points.
Source : Solactive. Voir règlement de l’indice sur solactive.com pour plus de détails ; illustration : Vontobel.Grand angle – derinews 11
que le Solactive Artificial Intelligence Perfor- de sélection. L’affinité du modèle d’affaires avec
mance-Index. Ce nouvel indice intègre toute la l’IA est déterminante, de même que l’obligation
chaîne de création de valeur du thème de l’IA. de remplir des paramètres financiers précis.
Les 14 à 20 titres qui le composent viennent des L’examen intègre les valeurs les plus fortes sur le
sous-secteurs IA « plateformes matérielles », plan financier, que le conseiller d’indice Thomas
« plateformes logicielles », applications et « big Rappold sélectionne et ajuste chaque semestre
data » (voir règlement de l’indice sur solactive.com sur la base d’un classement. L’indice IA est
pour plus de détails). Le graphique 2 illustre calculé et ajusté par le fournisseur d’indices
le concept de l’indice avec les principaux critères Solactive.
Composition initiale du Solactive Artificial Intelligence Performance-Index équipondéré
Entreprise Secteur Pays
Alibaba Ltd E-commerçant généraliste USA
Alphabet Inc. Moteurs de recherche Internet / logiciels USA
Amazon.com Inc E-commerçant généraliste USA
Baidu Inc. Moteurs de recherche Internet / logiciels USA
BlackRock Inc. Gestion de produits d’investissement USA
Boeing Co. Fabrication d’avions USA
Delphi Automotive Plc Équipement / sécurité / électronique intérieurs de l’automobile USA
Facebook Inc. Communication / « Collaboration Content Sites » USA
Intel Corp. Microprocesseurs (MPU) / semi-conducteurs USA
Microsoft Corp. Logiciels généralistes & mixtes USA
Netflix Inc. Téléchargement & streaming / Sites de contenus numériques USA
NVIDIA Corp. Vidéo & multimédias / semi-conducteurs USA
Qualcomm Inc. Communication / semi-conducteurs USA
Salesforce.com Inc. Logiciels de relation clientèle (CRM) USA
SAP SE Logiciels de gestion d’entreprise gén. Allemagne
SoftBank Corp. Services sans fil pour l’Asie (sans la Chine) Japon
Splunk Inc. Logiciels de « Business Intelligence » USA
Tableau Software Inc. Logiciels de « Business Intelligence » USA
Tencent Holdings Ltd Logiciels multi-home & bureautique Hongkong
Workday Inc. Logiciels de planification des ressources d’entreprise USA
Sources : Solactive, Thomas Rappold (conseiller en placement du Solactive Artificial Intelligence Performance-Index)
Détails du produit VONCERT Open End sur l’Artificial Intelligence Performance-Index Termsheets
Sous-jacent Solactive Artificial Intelligence Performance-Index Termsheets avec les
N° valeur / symbole 3773 7246 / ZSLAJV 3773 7247 / ZSLAIV indications juridiques
faisant foi sur derinet.ch.
Prix d’émission CHF 101.50 USD 101.50
(comm. d’émission de CHF 1.50 incl.) (comm. d’émission de USD 1.50 incl.)
Prix spot de référence USD 100.00 (niveau de l’indice)
Fixing initial/libération 18.09.2017 / 25.09.2017
Commission de gestion 1.2 % p. a.
Durée Open End
CHF USD
Délai de souscription Jusqu’au 15.09.2017 (16h00 HEC)
Émetteur/garant : Vontobel Financial Products Ltd, DIFC Dubai/Vontobel Holding AG, Zurich (Moody’s A3).
ASPS : certificat tracker (1300). Cotation : SIX Swiss Exchange. Les termsheets avec les indications juridiques faisant foi sont disponibles sur derinet.ch ;
remarque : voir page 23 pour les informations relatives aux risques des produits.12 derinews – Interview d’expert
« Chacun gagne à sa manière »
Entretien avec Thomas Rappold, auteur, expert en investissements
dans les technologies et conseiller d’indice.
L’intelligence artificielle (IA) impacte-t-elle Quels sont les secteurs actuellement
nos vies ? intéressants ?
Même si cela peut sembler quelque peu L’ensemble de la chaîne de création de valeur
« magique » de prime abord, nous l’utilisons est intéressante : tout d’abord, les grandes
le plus naturellement du monde. Citons par plateformes qui mettent des applications à la
exemple les recherches sur Google, les assistants disposition de leurs clients finaux et de
vocaux (Siri d’Apple) ou encore les systèmes développeurs. À retenir aussi, les acteurs de
Thomas Rappold, intelligents d’aide à la conduite. l’analyse du big data ainsi que les éditeurs
Investment Advisor, de programmes et les fabricants de semi-
chef d’entreprise et
Par quoi le potentiel est-il tiré ? conducteurs. Enfin, les entreprises qui
auteur (« Silicon Valley
Investing ») Par la croissance exponentielle des données intègrent avec succès l’IA dans leur modèle
Dès l’âge de 14 ans, digitales (big data) et l’augmentation constante d’affaires retiennent toute mon attention.
Thomas Rappold apprend de la puissance de calcul. Petit exemple pour
seul les langages de pro-
illustrer l’ampleur de la tendance : près de 98 % Quel rapport entre les places de marché
grammation sur le Com-
modore C64. Jeune des données disponibles aujourd’hui dans ou plateformes digitales et l’IA ?
diplômé du tout premier le monde ont été créées ces 24 derniers mois. Les géants du commerce en ligne tels qu’Amazon,
cursus européen en Alibaba ou Netflix disposent d’immenses
informatique des médias,
Pourquoi l’évolution de l’IA devrait-elle quantités de données clients d’excellente qua-
il collabore ensuite au
groupe stratégique Inter- s’accélérer précisément maintenant ? lité. Cela fait déjà plus de 15 ans qu’Amazon
net au sein d’Allianz SE Gordon Moore, le fondateur d’Intel, avait utilise avec succès ses algorithmes de recom-
et contribue de manière énoncé dès les années soixante une règle encore mandations. Et maintenant avec Alexa,
décisive au développe-
valable aujourd’hui : la puissance de calcul la firme américaine propose un « majordome
ment de nouveaux portails
financiers innovants double tous les 18 mois. Et ces dernières décen- électronique ».
dédiés à la clientèle privée nies, des algorithmes importants, à la base
et professionnelle. Depuis de l’intelligence artificielle, ont également Les gagnants sont ceux qui intégreront
plus de 10 ans, Thomas
continué d’être développés. La vitesse des avec succès l’IA dans leur modèle d’affaires?
Rappold dirige avec brio
une société de conseil et microprocesseurs ainsi que l’architecture des Comment doit-on l’envisager ?
de participation Internet calculateurs à grande vitesse sous forme de Il s’agit de traiter les données pour que les
et a fondé de nombreuses « cloud computing » rendent aujourd’hui pos- algorithmes d’IA puissent être utilisés.
start-up Internet. Plus
sibles de multiples services tels que la recon- Par exemple, une entreprise qui construit des
d’informations sur
Thomas Rappold sur naissance vocale ou faciale. Les géants techno- machines pourrait identifier quelles machines
silicon-valley.de logiques américains, mais aussi chinois, doivent être maintenues, quand et comment.
tels que Facebook, Google, Amazon, Alibaba,
Tencent et Baidu ont très rapidement identifié Quels sont les arguments en faveur
le caractère essentiel de l’IA pour l’avenir de d’Alphabet, NVIDIA et BlackRock ?
leur activité. Ces acteurs financent d’ailleurs en Chacun gagne à sa manière. Alphabet et
grande partie la recherche et le développement NVIDIA sont toutes des plateformes leaders,
et rachètent des start-up spécialisées dans la première dans les logiciels, la seconde
l’IA. Depuis 2012, quelque 2200 transactions dans le hardware. En revanche, dans le cas
ont été réalisées pour un total de 14,9 milliards de BlackRock, il s’agit d’une plateforme
de dollars. d’utilisateurs dédiée à l’industrie financière.Bon à savoir – derinews 13
Saviez-vous que …
Le secteur de l’intelligence artificielle (IA) cherche à automatiser
des comportements intelligents. Ces réseaux neuronaux artificiels ont
déjà donné naissance à bon nombre d’applications stupéfiantes.
. . . l’entreprise Westinghouse basée dans actions à l’avance comme aux échecs. Chaque
l’Ohio avait présenté dès l’Exposition univer- année, les machines de différentes équipes de
selle de 1939 à New York le robot « Elektro » chercheurs s’affrontent lors de la Robo-Cup,
qui savait parler, compter et fumer ? sorte de coupe du monde du football robotique.
Depuis, les robots humanoïdes ont régulièrement
fait la une de l’actualité avec notamment le Wabot . . . un programme informatique a récemment
pianiste (1980), le Walking Partner Robot trompet- rédigé le scénario d’un court métrage « Ce n’est pas
tiste de Toyota (2005) ou encore Roboy, qui repro- après avoir assimilé de nombreux scénarios
une personne,
duit les mouvements du corps humain (2013). de science-fiction ?
Avec le réalisateur Oscar Sharp, l’artiste et
mais Watson,
. . . le robot Roboy développé par l’université informaticien Ross Goodwin a écrit un algo- l’algorithme
de Zurich peut non seulement reproduire rithme pour le projet qui reproduit le fonction- d’IBM, qui a
les mouvements du corps humain et répondre nement du cerveau. Ils ont fait lire au pro-
à des questions, mais également exprimer gramme, qui s’est lui-même surnommé
réalisé la
des émotions ? Benjamin, bon nombre de scénarios et lui ont bande-annonce
Les chercheurs n’ont toutefois pas réussi à doter le ensuite ordonné de créer un nouveau scénario du film Mor-
robot de sentiments, mais ils lui ont appris à à partir des données collectées.
reconnaître et interpréter les sentiments humains.
gane ».
. . . la bande-annonce du film « Morgane »
. . . Marvin Minsky, l’un des pionniers de l’IA, présenté fin août 2016 par la 20th Century
avait déclaré en 1970 que dans les 3 à Fox a été réalisée par un programme
8 années à venir, il y aurait des machines informatique ?
dotées d’une intelligence humaine Développé par IBM, l’algorithme Watson a ana-
moyenne capables de lire Shakespeare ? lysé des centaines de bandes-annonces de films
Aujourd’hui, presque 50 ans plus tard, il s’agit d’horreur afin de réaliser le trailer de 60 secondes.
toutefois moins de créer des robots à l’image de
l’homme que de développer des machines intel- . . . une compagnie d’assurance japonaise
ligentes capables de travailler et de réagir a remplacé plus de 30 collaborateurs par
comme des humains. la plateforme Watson en janvier 2017 ?
Le programme, qui dispose de modules pour
. . . un robot lanceur de ballons de basket établir des hypothèses, les analyser et les éva-
fait bien mieux que les sportifs humains luer, doit vérifier le nom et les données des
avec une précision de 99 % ? assurés ainsi que leurs antécédents médicaux
Cette machine est également capable d’ap- avant d’évaluer les blessures.
prendre : elle imite les techniques de lancer défi-
nies par l’homme et les exécute ensuite avec une . . . Watson a été utilisé dans des études
précision qui stupéfie même les professionnels. pilotes pour prédire quels médicaments
pourraient être efficaces contre certaines
. . . dans le monde, plus de 300 équipes maladies ?
de chercheurs s’attèlent au développement En outre, le programme devrait bientôt aider les
de robots footballeurs capables d’évoluer avocats à effectuer leurs recherches dans les
de manière autonome sur le terrain et de bases de données juridiques.
marquer des buts ?
Les acteurs interconnectés doivent anticiper les
situations de jeu grâce à l’IA et calculer leurs14 derinews – Interview d’expert
« Nous transmettons de manière
ciblée les informations pertinentes
aux collaborateurs concernés »
Squirro est une start-up zurichoise dans laquelle le groupe Salesforce
vient de réaliser un investissement stratégique. Entretien avec Dorian Selz,
CEO et cofondateur.
L’intelligence artificielle (IA) modifie-t-elle de la qualité de la relation clientèle. Si la valeur
Dorian Selz, les chaînes de création de valeur des obtenue est inférieure à un certain seuil,
cofondateur et CEO
entreprises ? les collaborateurs réagissent immédiatement.
de Squirro
Avant de cofonder Sous sa forme actuelle, l’IA ne modifie pas Brookson a rapidement pu réduire son taux
Squirro, Dorian Selz a les chaînes de création de valeur mais optimise de perte de clients et augmenter significativement
lancé le portail de les étapes du processus. Pour le département leur niveau de satisfaction.
recherche suisse local.ch
« Commercial Real Estate » d’une grande
dont il a fait le leader
du marché en quatre ans. banque européenne, notre plateforme IA Qu’en est-il de la créativité et des aspects
Auparavant, il a été Squirro surveille par exemple les marchés émotionnels importants ?
associé et Chief Operating immobiliers. Elle identifie automatiquement À l’heure actuelle, l’IA ne peut remplacer
Officer (COO) chez
les nouvelles opportunités pour conclure aucun humain. Jusqu’à présent, les ordinateurs
Namics, société leader
dans le conseil e-business des opérations dans le domaine du crédit ne peuvent qu’imparfaitement analyser la
en Suisse et en Alle- hypothécaire. Avant de recourir à l’IA, la dimension émotionnelle du langage (le « senti-
magne. Titulaire d’un banque passait à côté de la plupart de ces ment »). Un texte peut bien commencer et mal
doctorat de l’Université
opportunités de marché car elle ne les repérait se terminer. Quel est son « sentiment score » ?
de Saint-Gall, il a égale-
ment obtenu un diplôme pas. Grâce à Squirro, ses revenus ont forte- Les ordinateurs ont encore des capacités très
de Master en sciences ment augmenté dans ce secteur. Mais à limitées à cet égard. L’IA peut en revanche être
économiques à l’Univer- moyen terme, l’IA pourra bouleverser complè- un soutien efficace pour le service à la clien-
sité de Genève.
tement les chaînes de création de valeur, tèle, ce que l’exemple de Brookson montre très
comme Internet l’a fait pour l’industrie de la bien.
musique. La combinaison entre automatisation
basée sur l’IA et intuition humaine transfor- Quels autres domaines d’application
mera en profondeur de nombreuses branches. profitent de l’IA ?
Selon une formule célèbre, « Software eats
Dans quelle mesure votre logiciel amé- the world ». La numérisation s’empare de tous
liore-t-il la qualité du suivi clientèle ? les secteurs de l’économie et de la société.
Un exemple : Brookson est une société fidu- Et ce n’est qu’un début. Les entreprises qui
ciaire de taille moyenne en Grande-Bretagne. agissent maintenant peuvent obtenir des
Ses clients sont essentiellement des indépen- avantages considérables au niveau de la pros-
dants et des micro-entreprises qui n’ont pas les pection du marché. L’IA s’apprête à révolution-
moyens de payer des honoraires élevés pour ner des secteurs comme la santé (p. ex. dans
un comptable. La communication clientèle l’analyse d’image permettant le diagnostic
repose donc sur l’e-mail et le téléphone. Au précoce du cancer ou dans le transport), la
début, Brookson a uniquement utilisé notre conduite autonome, les services financiers
logiciel pour savoir quels thèmes intéressent (Robo-Advisor) et même l’État (E-Government).
les clients. Pour cela, Squirro a analysé chaque Nous sommes à un tournant du même ordre
semaine plus de 30’000 e-mails et appels, ce que celui qui a vu l’automobile remplacer la
qui lui a permis d’identifier certaines tendances diligence.
(p. ex. des difficultés pour s’adapter au dernier
règlement en matière de TVA). Nous avons Que peut-on encore imaginer dans la
ensuite analysé les interactions avec la clien- gestion de la relation clientèle ?
tèle tout au long du suivi. Chaque e-mail/ Le client sera toujours au centre. Il faut distin-
appel est automatiquement évalué sur le plan guer entre les modèles orientés sur la transac-Interview d’expert – derinews 15
À propos de Squirro
Squirro offre la plateforme en nuage
« Cognitive Insights » pour l’analyse com-
plète de données non structurées.
Sur la base de technologies propriétaires
dans le domaine de l’intelligence artifi-
cielle, le «Cognitive Insights Engine» de
Squirro transforme des données sans
valeur en informations qui peuvent être
exploitées de façon efficace. Squirro
collabore avec des organisations et entre-
prises internationales, notamment
dans les secteurs des services financiers,
des assurances, des télécommunications
et de l’industrie. Brookson, Evalueserve,
Investec, Helvetia Insurance, Swiss Re
ou Wells Fargo font partie de ses clients.
Fondée en 2012, Squirro possède
aujourd’hui des sites à Zurich, Munich,
Barcelone, Londres et New York.
Avec Squirro, Dorian Selz transforme des données sans valeur en informations
pouvant être exploitées efficacement.
tion (« High Volume, Low Touch ») et ceux client ou d’autres participants au marché.
orientés sur la relation (« Low Volume, High Ces données doivent être reliées intelligemment
Touch »). Les premiers étant souvent sensibles à Salesforce et les informations pertinentes
aux prix, ils seront à l’avenir beaucoup plus mises à la disposition des collaborateurs concer-
automatisés et passeront par des systèmes de nés de manière ciblée. C’est exactement
self-service. Quant aux modèles orientés sur la ce que fait Squirro et Salesforce en retire des
relation, qui comprennent le conseil en place- avantages.
ment privé, le lien personnel continuera à
gagner en importance. L’IA peut contribuer à Pouvez-vous imaginer que votre entreprise
entretenir efficacement ce lien, mais pas le soit entièrement rachetée un jour ?
remplacer. L’assistance peut fonctionner avec En Suisse, développer une entreprise de logi-
des messages automatiques et des recomman- ciels avec un rayonnement international est
dations d’investissement. À court ou moyen très difficile. Les obstacles sont nombreux pour
terme, il en résultera un transfert de certains les start-up suisses : le capital-risque est rare
emplois : les tâches répétitives seront auto dans le segment des logiciels. Il n’y a pas non
matisées et de nouveaux contenus de travail plus de « champions » locaux pour des « exit
seront créés. Dans l’informatique bien sûr, plays » (stratégies lucratives de vente com-
mais aussi dans les services. Toutes les révolu- plète). La logique froide de l’industrie des
tions technologiques ont produit de tels logiciels, dont les coûts de distribution
changements. sont généralement élevés dans le secteur de
la clientèle d’entreprise, est la suivante :
Salesforce, l’un des leaders de la gestion de tôt ou tard, on en arrive à une reprise. Pour
relation clientèle, a investi stratégiquement nous aussi, ce scénario est plus réaliste que
dans votre entreprise. l’indépendance à long terme. Peu importe que
Qu’est-ce qui l’intéresse tant chez Squirro ? cela me plaise ou non. Un rachat n’est d’ail-
L’ambition de Marc Benioff, CEO de Sales- leurs pas toujours mauvais. Google Maps, qui
force, est de créer un « System of Insight ». se base pour l’essentiel sur la société lucernoise
Salesforce ne veut pas se contenter de stocker Endoxon, en est un exemple. Ou encore
les données des clients. Le but est plutôt de Adobe, aujourd’hui leader des logiciels de ges-
gérer activement l’ensemble de la communica- tion de contenu pour de grandes entreprises :
tion clientèle. Pour cela, Salesforce a besoin le rachat de Day, un créateur de logiciel bâlois,
d’informations de différentes sources telles que a été déterminant pour son succès. Après la
l’ERP (système de gestion des marchandises), reprise, les deux sociétés ont fortement déve-
la correspondance électronique, le support loppé leurs sites suisses.Vous pouvez aussi lire
